2021年一定要点个在看才走哦！ 今年过年中国电影(行情600977,诊股)产业可谓是迎来了久违的超级红利期，史上最强的春节档，让多部影片创造了影史记录，连续多天票房高居10亿以上，但是不知道大家有没有发现，票房最火的《唐人街探案3》却并不是口碑好的好片，开分以来可谓是的口碑一路下滑，但是就是口碑扑街，但唐探3的票房却是一路高歌猛进，这又是怎么回事？ 一、唐探3口碑不行却票房凶猛 2021年春节已经成为中国电影史上最强档期。2月12日（大年初一），全国春节档票房超过17亿元，打破中国影史单日票房纪录。国家电影局公布的数据显示，2021年2月11日除夕至17日正月初六，全国电影票房达78.22亿元，比2019年增长32.47%；观影总人次为1.6亿，比2019年增长21%；同时创造了全球单一市场单日票房、全球单一市场周末票房等多项世界纪录。 据统计，《唐人街探案3》以近36亿元成春节档假期票房冠军，且首映周末票房高达3.97亿美元，以4000万美元的优势打破漫威电影《复仇者联盟4：终局之战》在美国创下的纪录。猫眼专业版实时见证2月21日17:46:28，电影《唐人街探案3》总票房破40亿，中国影史第5部四十亿电影，创中国影史票房最快破四十亿纪录。目前《唐人街探案3》与第四名《复仇者联盟4:终局之战》只有2.5亿元的差距，不可不谓之成功。 《唐人街探案3》在上映当天票房就达到了6.6亿，当时的豆瓣评分还有6.8分，不过随着票房步步高(行情002251,诊股)升，接连打破各种票房记录，但其口碑却是一天比一天低，目前已经豆瓣评分跌到了5.7分。截至目前，国内共有11部电影的总票房突破了30亿，其中徐峥主演的《我不是药神》豆瓣评分最高，达到了9.0分。“30亿俱乐部”中评分倒数第二的影片是《唐人街探案2》，该片的豆瓣评分是6.7分。 谁也没想到唐探3的票房会到这样的地步，但是大家有没有发现一个问题，这就唐探3虽然口碑实在让人不敢恭维，但是其票房的表现却是极好，这在口碑扑街票房凶猛的背后到底是什么原因？ 二、唐探3票房凶猛的资本局是什么？ 说实在，笔者也是在春节去看了唐探3，客观地说，如果单纯从搞笑与剧情的角度来说，唐探3和之前两部其实差距并不太大，先说整体观感，搞笑的效果还不错，整体的制作也很精致，很多交代也做的不错，拍摄的手法非常老到，基本上和前两部的水平是在一条水平线上的，可以说是一部中规中矩的影片。 不过，放下搞笑、贺岁的逻辑不说，我们从探案片或者说侦探片的角度出发，唐探3的问题也很明显，整体的设计是为了搞笑而搞笑，很多地方不够自然，演员的表演用力过猛，案情的细节交代的过于粗糙，最后十分钟虽然一股脑把各种信息直接涌现到观众面前，是形成了一定程度的破案快感，但是过多背景和线索的交代都非常草率、粗糙，表面上看的不错，但是实际上不合理的地方非常多，所以在这样的情况下，观众的观感都会有比较大的违和感，最终的结果口碑崩塌也就意料之中了。 只是，这样的票房的确有他的问题，理论上来说，这样的影片获得一个中规中矩的票房似乎不是问题，但是如此高的票房其实有些出乎大家意料了，不过当我们分析其背后的资本局的时候就会发现，这样的票房似乎也并不让人意外： 首先，电影票全面涨价是资本的阳谋。说实在，对于大多数人来说，唐人街探案3最直接的第一个感受就是贵，我们之前就曾经写过，与电影百亿票房相辅相成的则是票价的涨价，上网一搜关于电影票涨价的百度话题达到了459万个，经济学者付一夫更是直接撰文表示“就拿最火的《唐探3》和《你好，李焕英》来说，在北京，随便一个电影院的票价都是八九十元甚至是一百多元，照平时价格直接翻倍，让人直呼“看不起”。这还不算啥，个别影院的票价居然卖到了680元一张，真是让人瞠目结舌。”付老师这样的话背后，其实就在彰显这次票房的核心阳谋就是涨价，当然电影院的理由冠冕堂皇什么亏损、什么防控，反正都是涨价的理由，有了高票价支撑，想要高票房还难吗？影院的集体涨价为票房提供了上涨的基础，更何况这在集体涨价也能让电影院大赚一笔，何乐而不为呢？ 其次，出品方的资本力量极其强大。我们仔细梳理这次唐探3的背后资本力量，基本上是三大家：主出品方万达电影(行情002739,诊股)、中影股份、北京壹同传奇影视，除了北京壹同传奇影视是导演陈思诚的力量，另外两家可谓是大名鼎鼎。 此前，万达集团公布万达电影业绩显示，2020年，万达电影全国票房市场占有率达15.4%，比2019年提升1.2个百分点，是疫情影响下整个影视板块市占率提升份额最大的公司。当然，这不是最厉害的，第二个中影股份也就是大名鼎鼎的上市公司中国电影，根据中国电影的官网显示，中国电影下辖七条控、参股院线及百余家控股影院，票房收入超过全国票房总额的四分之一。2018年，我们查到的数据是中影股份票房前十位市占率已经达到了 68.52%。 那么，唐探3的问题就变成了一道数学题，万达电影的票房市场占有率是15.4%，中影股份自己说是超过25%，这两家加在一起就超过了40%以上，如果按照18年的数据的话，那么这个市场占有率很有可能远超过40%。在这样的情况下，作为两大资本巨头极力捧红的影片，如此高的市场占有率配合一致行动，唐探3想不红都难。更何况，唐探3是这两大巨头整整用了2年的时间做宣传，两大巨头压抑了一年就等这个时候发力，在这样的情况下，无论是宣发还是院线布局都到了前所未有的高度，这是唐探3票房成功的关键。 其实，举一个最简单的例子，电影其实不是你想看就能看的，排片就是一个最有学问的东西，院线手上直接掌握了哪部电影到底排多少片场，你春节的时候一家人开开心心去看电影，结果发现绝大多数排片都是一部片，其他想看的要么是安排在凌晨或者午夜场，或者是排片太少，一天就两三场，那么怎么办？也就只能看大家都看的了，但是大家都看的并不一定是大家都想看的，很有可能就仅仅是资本想让你看到的。 其实，这就是资本的力量，这也就注定了唐探3大火的根源，不过这也不一定是坏事，有资本支撑更何况唐探的确有像漫威一样做一个系列宇宙的可能性，如果是这样的话，有资本力量其实也是壮大我们电影市场的一种有力手段，这不也挺好的吗？
今年的电影春节档谁主沉浮？ 灯塔专业版截图 《唐人街探案3》(简称《唐探3》)成为春节档大热门，仅36小时预售总票房破1亿。截至1月31日晚发稿前，预售票房已达1.14亿元，领跑2021年春节档预售大盘。媒体预测该片票房上限高达50亿元。据悉，《唐探3》成本在5亿元左右，若实现上述预期，出品方万达电影（002739）则获益匪浅。 今年11部影片定档春节档。相比于《唐探3》被热捧，其他几部影片热度不温不火。春节档第二梯队的《你好，李焕英》《刺杀小说家》预售票房分别为2015万元、754.5万元，票房预期上限分别为19.5亿元、11亿元。 包括万达电影、华谊兄弟（300027）在内共有8家A股影视公司参与春节档，春节档表现能否为各家公司带来业绩“开门红”将受到市场关注。 格局分明 目前共11部影片定档2021年春节档。其中，8部影片计划于大年初一上映，总数较2019年增加3部，供给相对充足。《唐人街探案3》、《人潮汹涌》、《熊出没.狂野大陆》属喜剧题材，《侍神令》和《刺杀小说家》偏奇幻类型。而《唐人街探案3》是《唐人街探案》系列原班人马打造的续作；动画片《熊出没.狂野大陆》是《熊出没》系列IP续作。 《唐探3》海报 截至1月31日，综合淘票票和猫眼数据，万达电影出品的《唐人街探案3》凭借前作优秀的口碑，想看人数累积超过1162万人，远超其他影片。北京文化（000802）出品的喜剧电影《你好，李焕英》想看人数达142万人；华谊兄弟参与出品的《侍神令》想看人数81万人；华策影视（300133）主控的奇幻动作电影《刺杀小说家》想看人数达到87.6万人；华强方特出品的IP系列动画电影《熊出没.狂野大陆》想看人数73万人；光线传媒（300251）参与出品的喜剧犯罪电影《人潮汹涌》想看人数34万人。 灯塔专业版截图 对于届时的票房格局，北京一位资深电影观察者认为，《唐人街探案3》将是第一档，《你好，李焕英》、《刺杀小说家》处于第二档，其余影片共处一档。该观点得到多数业者的认同。 灯塔专业版中有媒体对于《唐人街探案3》票房给出了42.5亿元-50亿元的预期，拓普数据则为45亿元，中金公司（601995）认为乐观情况可达42.78亿元。另一部热门影片《刺杀小说家》则没有这么被看好，拓普数据给出的预期仅9亿元。而拓普数据预计《你好，李焕英》票房为18亿元。 《你好，李焕英》海报 疫情对部分影片的票房构成一定影响。比如部分父母为了避免风险，不会选择带儿童去公共场所。从2020年7月-8月动画电影票房成绩便可见一斑。因而《哪吒重生》《熊出没》会有一定的票房损失。当然如果疫情抑制显著有效，也不排除两部影片走票房长线，取得不错的票房佳绩，具体视质量而定。 今年春节档部分影片成本较高，相关出品方收益回报和风险不同。记者采访获悉，《唐探3》成本或在5亿元以上，《刺杀小说家》成本在4亿元-5亿元。以目前的预期来看，万达电影的收益预期较好，而《刺杀小说家》的主控方华策影视则面临一定风险。 《刺杀小说家》海报 “《唐人街探案3》的市场预期超过50亿，我觉得难度很大。”北京某影视公司中层人士告诉记者，横向对比看，《唐人街探案3》将决定整个春节档的走向。如果该片能取得不错表现，春节档还是值得期待的。 记者注意到，几乎全部头部影视上市公司都参与到春节档影片中，其中部分为主投主控，多数是参投形式。 春节档影片涉及的上市公司 来源：天风证券 票房预期不一 部分券商机构对今年春节档给出乐观预期。 中金公司研报指出，随着疫苗落地、内容供给充分，在疫情可控情况下，春节档电影票房有望加速复苏，观影需求有望进一步释放。预计中性情形下观影人次较2019年增长15.0%至1.51亿人次。根据上述假设，其预计2021年春节档票房(不含服务费)在保守、中性、乐观情形下分别为58.09亿元、64.25亿元、70.53亿元，分别较2019年增长5.5%、16.7%、28.1%。广发证券则预计2021年春节档不含服务费票房约62亿元-65亿元。 相比于前述乐观预期，记者在采访中得到了一些不同看法。“今年春节档感觉悬，目前形势还不好说，主要取决于疫情态势。”北京某券商传媒分析师叶明(化名)指出，往年返乡带动三、四线城市票房。目前这些区域普遍采取措施限制流动，可能造成一、二线城市票房好于预期，但总体盘子大概率下滑。叶明认为可以参考元旦假期的票房表现，当时单日平均票房约6亿元，按照7天算春节档票房或在45亿元左右。 上海某中型基金公司研究员田晨(化名)坦言，目前的疫情态势对春节档上座率会造成影响，票房上限由场次和上座率决定。 影视公司“雷声不断” 受疫情影响，众多影视公司去年业绩整体不理想，而参与本次春节档无疑希望打响“头炮”。 受疫情影响最严重的院线端，多家公司旗下影院直到去年7月中旬才恢复营业。金逸影视（002905）预计2020年亏损4.56亿元–5.76亿元，上年同期盈利1.07亿元。横店影视（603103）预计2020年亏损4.9亿元至4.5亿元，上年同期盈利3.01亿元。 万达电影则叠加商誉减值因素，公司预计2020年实现营业收入59-67亿元，上年同期为154亿元。公司预计归母净利亏损61.5亿元-69.5亿元，主要系拟计提40亿元-45亿元商誉及资产减值准备所致。 内容端亦传来噩耗。曾经的“爆款发动机”北京文化风光不再。公司预计2020年亏损6.4亿元–7.9亿元，上年同期亏损23.06亿元。北京文化特别提及，主要项目包括由公司投资制作的古装电视剧，受主要演员社会舆论事件影响，该剧能否播出存在重大不确定性。据悉，北京文化所指的演员正是陷入舆论风波的郑爽。 纵然出品了去年的票房冠军《八佰》，但华谊兄弟预计2020年亏损7.85亿元—9.82亿元，上年同期亏损高达39.78亿元。 光线传媒是少数盈利的影视上市公司，公司预计2020年盈利2.3亿元–3亿元。
疫情冲击下，去年业绩亏损的华谊兄弟（300027）收到深交所关注函。 华谊兄弟1月29日晚间发布业绩预告，预计2020年归母净利亏损7.85亿元到9.82亿元，主要原因为对部分资产计提资产减值准备。随后，深交所2月1日对公司下发关注函，要求公司补充说明对拟计提减值的资产的具体情况，包括资产名称、形成原因、减值计提情况及减值原因。 深交所在下发的问询函中，要求公司补充说明对拟计提减值的资产的具体情况，包括资产名称、形成原因、减值计提情况及减值原因；并结合行业环境、公司目前的经营状况、未来经营规划、资产的状态、相关主体各年度的经营及业绩变化情况等，核实说明减值迹象出现的具体时点，本次减值准备计提的依据、测算过程，以前期间及当期前述资产减值准备计提的充分性及合理性。 深交所注意到，华谊兄弟2018年至2020年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润均为负，要求结合公司主要业务目前的运营情况，说明公司持续经营能力是否存在不确定性，公司已采取及拟采取的应对措施，并进行充分的风险提示。 另外，深交所还要求公司自查并补充说明公司董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东近1个月买卖公司股票的情况，核查是否存在内幕交易情形。 2020年，中国电影行业因疫情影响停滞半年而遭受重创。据国家电影局发布数据，2020年全国电影总票房204.17亿元，同比下降68.33%；国产影片170.93亿元，在总票房中占比83.72%，同比下降230.51亿元，降幅57.52%。受制于市场空间收缩，电影行业普遍面临亏损处境。 华谊兄弟作为影视行业的一员也未能幸免。1月29日，华谊兄弟公布2020年业绩预告，预计2020年度净利润亏损7.9亿元至9.8亿元，上年同期亏损39.78亿元，预计营收13亿元至16.3亿元，上年同期22.44亿元。 华谊兄弟表示，报告期内，影视与文旅行业在新冠肺炎疫情期间遭受重创。作为影视与文旅融合的代表之一，公司主要业务遭受到较大冲击。 电影方面，华谊兄弟在落实疫情防控举措、保障疫情防控工作的基础上，有序复工复产，全力填补上半年行业停滞导致的业绩空白，并持续孵化、参与新电影项目。2020年7月20日至报告期末，公司出品、发行并上映的影片包括：《八佰》累计票房成绩超过31亿元；《金刚川》累计票房超过11亿元；《温暖的抱抱》截至公告日实现累计票房成绩超过8亿元。 根据手游《阴阳师》改编的电影《侍神令》和参与投资的《你好，李焕英》都将于2021大年初一上映；随后李玉导演的喜剧电影《阳光劫匪》、曹保平导演的悬疑电影《涉过愤怒的海》都已杀青进入后期制作阶段，将分别于2021年五一档和暑期档上映；陈正道导演的青春电影《盛夏未来》定档2021年七夕，杨枫导演的电影作品《铁道英雄》将于2021年国庆档上映。 此外，《749局》《美人鱼2》《一直游到海水变蓝》等都已杀青进入后期制作阶段，《中国试飞师》《一条龙》等多部影片也将陆续投入制作。
1月29日晚，万达电影发布了2020年业绩预告，预计2020年全年万达电影营收59亿元-67亿元；因计提商誉及资产减值准备40亿元-45亿元，最终导致归属于上市公司股东的净利润亏损预计超过60亿元。但疫情冲击下，万达电影仍在影院规模、市场占有率方面取得了逆势扩张。 公告指出，2020年，因受疫情影响，公司下属600余家国内影院停摆近半年时间。因此公司整体营业收入较去年同期下滑，而影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高，导致公司2020年经营业绩出现较大亏损。 不过，公告同时指出，院线全面复工复产后，通过一系列积极措施，万达电影在三四季度取得了较好的业绩。对比发现，第四季度预计实现营收规模为27亿元-35亿元，较第三季度环比增长近三倍，基本恢复至2018年和2019年第四季度的营收水平。另外，统计数据显示，四季度自营影院市场占有率达到15.1%，较上年同期明显提升。 此前，万达集团公布的万达电影业绩显示，2020年，万达电影全国票房市场占有率达15.4%，比2019年提升1.2个百分点，是疫情影响下整个影视板块市占率提升份额最大的公司，更创下万达电影2015年上市后市场占有率的历史新高。 2020年，万达电影全年新开业影院64家，并首度放开特许加盟，逆势扩张。截止2020年12月31日，全年共通过开放特许经营加盟新签约影院310家。万达电影表示，“轻重并举将进一步提升市场份额”。多家机构给出预测，2021年万达电影市占率有望升至17%，远期有望达到20%。 万达电影公告还显示，预计归属于上市公司股东的净利润巨额亏损，主要系公司拟计提40亿元-45亿元商誉及资产减值准备所致，未来商誉风险对万达电影业绩的影响将微乎其微。而扣除减值影响，万达电影全年实际经营性净利润亏损21.5亿元-24.5亿元。这意味着第四季度亏损已继续收窄至1.5亿元-4.5亿元，较前三季度的6亿元、9.7亿元和4.49亿元亏损额大幅减亏，基本扭转前期的亏损局面，走出业绩低谷。 有分析认为，万达电影在今后将面临多重利好：加盟制和自身院线的扩张，万达院线市占率势必稳步提升；在2020年计提商誉减值之后，万达电影就基本排除了商誉对今后业绩的影响，可以轻装上阵；待疫情平稳，市场进一步回暖后，万达电影行业龙头地位也将得到持续巩固；此外，万达电影内容储备较为丰富，万达影视因受疫情影响报告期内未能如期上映的《唐人街探案3》、《天星术》、《2哥来了怎么办》以及新拍摄制作的《外太空的莫扎特》等主投主控电影预计将于2021年陆续上映，新媒诚品参与投资制作的《号手就位》、《最灿烂的我们》、《一见倾心》、《雁归西窗月》等多部剧集预计将于2021年陆续播出。这些利好都将在未来为投资者带来实实在在的收益。
1月6日，万达集团发布了2020年实体服务业经营业绩，从各项数据来看，均超出市场预期。 其中2020年全国万达广场出租率99.4%，租金收缴率99.9%；为支持中小商户抗击疫情，2020年全国万达广场减免租金超过43.3亿元，如扣除这一因素影响，2020年全国万达广场租金同比2019年增长8.1%。 以2020年第四季度为例，全国368座万达广场客流同比增长6.4%，销售额同比增长15.8%；全国可比万达广场客流同比2019年回升至97.4%，全国可比万达广场销售额同比2019年增长7.7%，而根据国家统计局数据，同期全国实体商业销售额增速为-4.4%。 2020年第四季度万达电影国内影城电影票房恢复至2019年同期的86.5%，根据官方数据，同期全国电影市场票房恢复度为73.6%，万达电影票房恢复水平比全国水平高12.9%；2020年，万达电影全国票房市场占有率达15.4%，比2019年提升1.2个百分点；2020年万达电影国内影城上座率是全国平均水平的1.5倍，单银幕产出是全国平均水平的1.9倍。 此外，2020年第四季度万达宝贝王儿童乐园客流恢复至2019年同期的91%，收入恢复至2019年同期的100%。万达酒店管理公司2020年第四季度收入达到2019年同期的102.7%。根据权威旅游研究STR的报告，2020年万达酒店经营业绩高于全国水平20%。根据第三方机构慧评网的测评，万达酒店营运品质得分达94.9分，首次位居全国行业第一，高于在中国的所有国际酒店管理集团得分。
万达电影重组的一起内幕交易案，“放倒”了创投机构的专业选手。北京证监局日前公布的一则行政处罚书显示，知名投资机构弘毅投资的时任投资总监曾某因内幕交易，被处以10万元的罚款。 行政处罚书显示，曾某在全程参与万达电影重组项目投资并获悉内幕信息后，与妻子张某在内幕消息敏感期内大笔买入万达电影股票。张某在2017年3月24日至2017年4月25日期间，累计买入万达电影82700股，成交金额465.7万元。在近1年半的停牌期后，万达电影复牌大跌，直至案发，曾某二人也没能找到卖出的机会。截至调查日，张某账面亏损78.62万元。最终，曾某受到了罚款10万元的处罚，可谓“赔了夫人又折兵”。 公开信息显示，弘毅投资成立于2003年，是联想控股有限公司旗下从事股权投资及管理业务的专业公司。目前，公司管理资金总规模超过800亿元，被投企业资产总价值2.9万亿元。并且，弘毅投资是最早进入影视文化行业的私募股权投资公司之一，迄今为止投资了尚世影业、STX娱乐、柠萌影业、优扬传媒等项目。此次内幕交易的主人公，正是弘毅投资时任投资总监曾某，作为弘创投资投资万达影视项目的团队成员之一，全程参与了弘创投资对万达影视项目的投资、减资等。 本案中，内幕信息敏感期成为曾某重要的申辩理由。行政处罚书披露，曾某认为，万达影视剥离传奇影业是公开信息，并非本案内幕信息。本案涉及的内幕信息应为“万达电影拟发行股份购买万达影视100%股权事项”，内幕信息敏感期应不早于2017年6月19日。因此，其妻子张某购入股票的时间并不在敏感期。 曾某如此辩解，与万达电影堪称“马拉松”的重组有着密切关系。2016年2月，万达电影因“拟筹划收购事项”停牌，并在5月推出了重组计划，即万达电影以372.04亿元价格收购万达影视100%的股权。然而，当年8月初，万达电影宣布中止重大资产重组事项，主要原因在于万达影视中的美国传奇影业可能涉及中美两地电影制作，需要提前剥离。 正是此时，曾某的团队开始介入。2017年2月，万达影视启动美国传奇影业的剥离。经过一系列操作，当年4月万达影视完成定向减资后，包括弘创投资在内的15名投资者共计持有万达影视30.28%的股权。剥离美国传奇影业，部分投资者退出后，万达影视与万达电影的重组再次重启。当年7月4日，万达电影宣布停牌，当月11日，万达电影公告称，其筹划的重大事项为拟发行股份购买万达影视100%股权，涉及重大资产重组。复盘整个重组过程可以发现，剥离美国传奇影业显然是完成此次重组的必要前提。因此，北京证监局将内幕信息敏感期起始点定为2017年2月13日，并对曾某的申辩不予采纳。 公开简历显示，曾某任弘毅投资PE投资部投资总监，2010年加入弘毅投资，任职超过9年。今年5月，在巨人网络监事会换届中，股东弘毅创领提名曾某为第五届监事会非职工代表监事候选人，并在股东大会上获得通过。彼时公告显示，曾某“最近3年未受到中国证监会的行政处罚”。
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