凯撒旅业公告，公司拟以现金1.51亿元，受让控股股东凯撒世嘉、关联方宁波凯撒合计持有的活力天汇2528万股股份，受让价5.99元/股。此次股份转让完成后，公司持有活力天汇16.96%股份。活力天汇为新三板挂牌公司,是目前国内领先的在线票务查询及预订服务平台，整体业务围绕大出行领域开展，贯穿票务交易、出行信息、场景服务、自营电商等多个产业链环节，通过为用户提供全过程的出行服务，以获得大量高质量的消费用户和场景。公司与活力天汇在差旅业务等方面的协同合作已全面展开。此次增持活力天汇是公司布局国内旅游的一项重要举措。
9月13日晚，中国平安发布公告称，由于资本市场环境变化，经平安资管与招商蛇口友好协商，双方签署非公开发行股份认购协议之终止协议，同意终止交易。 此前，招商蛇口宣布平安资管将接受平安人寿委托，拟以15.77元/股认购招商蛇口募集配套资金非公开发行的股份，认购金额为35.18亿元，该部分资金将用于支付招商蛇口收购南油集团24%股权的现金对价部分。招商蛇口随后表示，将调整购买南油集团24%股权方案，取消募集配套资金安排。 业内人士认为，此次交易终止并不影响中国平安继续布局地产股。目前，险资正成为房企重要的入股方，在资产荒背景下，低估值、高股息房企对保险等长期资金的吸引力进一步提升。 招商蛇口近期股价下滑 中国平安与招商蛇口此次合作起于2020年5月末。 5月31日晚，招商蛇口与中国平安均公告称，招商蛇口拟采用发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式向深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）购买其持有的南油集团24%股权，同时向战略投资者定增募集配套资金。 平安资管和平安人寿便是招商蛇口欲引进的战略投资者。具体来看，平安人寿拟委托平安资管与招商蛇口签署非公开发行股份认购协议，以平安人寿资金认购招商蛇口本次募集配套资金非公开发行的股份，发行完成后平安人寿将成为招商蛇口股东。 关于认购价格，期间曾有两次修改。其中，6月7日曾宣布发行价格为16.58元/股。7月12日中国平安又称，因招商蛇口权益分派导致股份发行价格相应调整，招商蛇口本次向平安资管非公开发行股份价格调整为15.77元/股。平安资管同意以现金认购招商蛇口本次非公开发行的2.23亿股股份，认购金额为35.18亿元。 不过，自公司披露调整的非公开发行价格后，招商蛇口股价便一路下滑，近两个月以来（7月13日-9月11日），招商蛇口累计跌幅达15.52%，期间市值蒸发近300亿元。 对于此次合作终止原因，中国平安在公告中表示，是“目前资本市场环境的变化”。 有市场人士对记者表示，相比招商蛇口16.05元/股的价格（9月11日收盘价），15.77元/股的战投认购价格着实没有吸引力。如果招商蛇口股价再下跌一点，“平安系”完全可以直接在二级市场购买，无需借道定增。 完成70亿定增或有难度 中国平安终止认购招商蛇口非公开发行股份，或将对招商蛇口整体定增造成影响。 7月12日，招商蛇口发布定增草案，宣布购买南油集团24%股权的交易作价70.35亿元，其中购买资产的过半资金来源于平安资管。 值得注意的是，招商蛇口曾称，本次募集配套资金与本次购买资产的实施互为条件，若本次配套融资方案调整或最终未能成功足额实施的，招商蛇口与深投控另行协商解决并签署补充协议后继续实施本次购买南油集团24%股权的行为，否则中止本次交易的实施。 但是，招商蛇口没有中止本次交易，而是选择对交易方案进行适当调整，取消募集配套资金安排。 招商蛇口9月13日晚称，因募集配套资金取消，原向深投控支付的现金对价转为公司以发行股份的方式支付，以发行股份、可转换公司债方式支付的对价分别为36.94亿元和33.42亿元。本次配套融资取消后，公司拟发行股份、可转换公司债数量均未发生变化。 即便如此，招商蛇口想要圆满完成定增还是有一定难度。中原地产市场分析师卢文曦表示，房地产企业定增本身就是一件非常严格和困难的事情。目前监管对于房地产企业融资的监管较严格，近年来房地产股票的IPO和定增案例基本没有。 险资入“房”成趋势 虽然中国平安放弃35.18亿元入股招商蛇口，但这并不影响险资加大地产投资。2019年以来，陆续有险资布局知名地产公司，最新案例是阳光城引入战投泰康人寿及泰康养老，“泰康系”合计持股13.53%。 华创证券认为，在目前“资产荒”的背景下，低估值、高股息房企对保险等长期资金的吸引力进一步提升。 克尔瑞研究中心称，险资偏好业绩稳定增长或有较大增长空间的房企，特别是那些发展稳健、有较好收益水平的中大型房企。同时，受到部门差异化监管后，险资对房企投资更加偏向于财务投资者的角色。 银保监会此前发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》提出，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%。克尔瑞研究中心认为，未来房企在引入战投或者拓宽融资渠道方面或迎来更多选择。
招商蛇口公告，由于目前资本市场环境的变化，经公司与平安资管友好协商，双方同意终止平安资管认购公司非公开发行股份事宜。公司已与平安资管签署《附条件生效的非公开发行股份认购协议之终止协议》，该终止协议自签署之日生效，《附条件生效的非公开发行股份认购协议》、《附条件生效的非公开发行股份认购协议之补充协议》终止，双方互不承担违约责任。
经营男装的ST步森，正在遭遇疫情对主业的负面影响以及原实控人徐茂栋带来的债务遗留问题等诸多挑战。9月13日晚，公司公告称，拟通过发行股份及支付现金方式购买微动天下股权以取得微动天下的控股权，并募集配套资金。微动天下是国内领先的微信第三方服务商，服务超过160万家企业用户。公司自2020年9月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 瞄准微信生态链企业 ST步森公告称，公司控股股东北京东方恒正科贸有限公司、实际控制人王春江与本次重组的主要交易对方微动天下的实际控制人沈阳已经签署了股份收购的框架协议。 框架协议显示，ST步森将以发行股份及支付现金购买资产的方式，对微动天下实施股份收购。具体来看，ST步森拟以支付现金的方式，购买沈阳所持微动天下的部分股份；并通过向微动天下现有股东发行股份的方式，购买该公司现有股东分别持有的剩余股份。ST步森发行股份价格为定价基准日前120个交易日股票均价的90%。ST步森9月11日收盘价为17.93元/股。 为确保本次重大资产重组能够顺利实施，ST步森表示，将同步向公司控股股东、实际控制人或其控制的主体发行股份以募集配套资金。 天眼查显示，微动天下成立于2012年，注册资本为4234万元，沈阳持有微动天下股份约64%。微动天下官网介绍，公司是国内领先的微信生态链增强服务平台，致力通过专业的互联网产品应用、社媒运营、营销推广、精准投放，打造全行业场景全链路的SaaS应用服务，帮助企业和商家加速产业发展和转型升级。公司业务遍布全国26个省市，产品和服务覆盖30多种行业，拥有300家经销代理商，服务超过160万家企业用户。 2016年微动天下曾在新三板挂牌，2017年终止挂牌。根据其挂牌期间的财务报告，2016年微动天下的营收达到6073.52万元，同比增长165.48%；归母净利润为2486.87万元，同比增长243.21%；毛利率为58.86%。 谋求脱困 突如其来的新冠肺炎疫情对服装行业影响较大，主营步森男装的ST步森未能幸免。公司半年报显示，上半年公司实现营收1.45亿，同比下滑19.93%；净利润亏损3868.46万元，上年同期亏损431.68万元。 ST步森在半年报中表示，为改善目前经营困境，公司将继续强化在男装服饰业务的资源和竞争优势，加快推进服装销售渠道的改革和创新，打通线上线下销售环节，实现线上线下接轨，大力发展新零售业务。公司还将借助实际控制人王春江的产业背景，谋求金融科技及其他业务与发展方向，增厚公司利润。 除了经营压力外，为了化解债务，8月29日ST步森还和“难兄难弟”*ST天马签署《战略合作协议》，两个公司原实控人都是徐茂栋，均面临着徐茂栋造成的对外担保或资金占用等事项。 由于上述违规担保事项，今年8月ST步森收到中国证监会浙江监管局下发的《行政处罚决定书》，对ST步森责令改正，给予警告，并处以50万元罚款。 ST步森和*ST天马表示，双方将积极沟通、加强合作，通过证据交换、案件交流、积极应诉，共同应对债权人，以争取历史遗留问题尽快解决。此外，双方表示，将发挥各自的资源优势和团队优势，积极寻求业务合作点，通过业务优势互补，实现双方新的业绩发力点。 公告称，*ST天马的主要业务之一是创投服务与资产管理业务，目前与其投资的100余家PE资产公司在股权及资源方面展开深度合作和信任，*ST天马将积极为ST步森推荐介绍该等公司，寻求ST步森与该等PE资产公司达成在服饰业务如定制工装方面的业务合作。
上市公司易主国资再现新案例。华瑞股份13日晚间公告称，公司控股股东、实际控制人孙瑞良及其夫人张依君9月11日与梧州市东泰国有资产经营有限公司（简称“梧州东泰”）签署《股份转让协议》，二人将其所持部分股份及特定股东权利转让并委托给后者。若本次交易完成，梧州市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“梧州市国资委”）有望成为华瑞股份新的实际控制人。 公告显示，孙瑞良及其夫人张依君拟以11.67元/股分别转让1843.31万股、103.83万股公司股份，转让款总额2.27亿元。同时，孙瑞良与梧州东泰签署了《股份表决权委托协议》，孙瑞良无条件、不可撤销地将其持有的3451.06万股公司股份（占公司总股本的19.17%）对应的特定股东权利（包括但不限于表决权，具体授权权利范围以协议约定为准）授权委托给梧州东泰行使。 如本次股份转让实施完毕，孙瑞良的持股比例将从40.96%降至11.55%，梧州东泰将持有公司股份1947.14万股（占公司总股本的10.82%），合计持有表决权股份5398.2万股（占公司总股本的29.99%），上市公司的控股股东将由孙瑞良变更为梧州东泰，梧州市国资委将成为上市公司的实际控制人。 据悉，梧州东泰控股股东为梧州城投，梧州城投是广西梧州市最大的国资经营平台，直属市人民政府领导，并由梧州市国资委履行出资人职责。梧州城投主要业务包括投资开发、基础设施建设、资本运营等，具备较强的产业和资本实力。 引国资入主是为了缓解孙瑞良的资金困局。据半年报显示，截至今年6月30日，孙瑞良所持华瑞股份超过九成处于质押状态。在本次控制权转让安排中，除股份转让及表决权委托之外，双方还达成了纾困借款的安排。梧州东泰同意在双方另行约定的条件满足的前提下，向孙瑞良提供不低于5亿元的纾困借款。纾困借款专项用于经双方认可的孙瑞良债务的偿还，未经梧州东泰书面同意，其不得变更借款用途。 同时，孙瑞良就华瑞股份现有全部业务、资产、负债、人员等作出承诺，承诺上市公司2020年度净利润不得为负；现有业务在2021年度、2022年度、2023年度实现的净利润分别不低于2500万元、3000万元、4500万元，合计不低于1亿元，且2021年、2022年及2023年通过深交所披露的年度报告中经审计的当年度经营活动产生的现金流量净额不低于当年度净利润。若未能达到上述承诺，孙瑞良将进行现金补偿。
编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。 随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？ 搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。 第十九期关注的企业为复星系再次增持股份的金徽酒。 被郭广昌“看上”的金徽酒再获控股股东“复星系”的增持。 金徽酒9月7日发布公告称，公司控股股东豫园股份拟通过全资孙公司海南豫珠要约收购金徽酒约4058万股股份(占总股本比例8.00%)，本次要约收购价格为17.62元/股，本次要约收购所需最高资金总额为7.15亿元。 本次要约收购目的是增加豫园股份持有金徽酒的股份比例，进一步巩固对金徽酒控制权，优化金徽酒持股结构。 搜狐财经盘点发现，上市四年以来，金徽酒营收累计增幅为28%，而同为西部酒企的伊力特和位于金徽酒之后的酒鬼酒累计增幅为36%和130%，均高于金徽酒。 对于收购后的规划，金徽酒回应搜狐财经表示，复星、豫园对金徽酒目前的发展战略、管理方式、企业文化都比较认可，目前还未提出具体的指导。公司没有计划对全年任务目标进行调整。 “复星系”再度增持8%股份，加码白酒布局 收购金徽酒成为复兴系成功跨入白酒领域的第一步。 今年5月，豫园股份与金徽酒原控股股东甘肃亚特投资集团有限公司（以下简称“亚特集团”）签署《股份转让协议》，拟以12.07元/股的价格协议收购公司股份约1.5218亿股，约占公司总股本的30%，交易总价款约为18.37亿元。 上一次转让完成后，金徽酒控股股东已经变更为豫园股份，实控人变更为郭广昌。 而本次要约收购完成后，豫园股份及其一致行动人将持有金徽酒38%的股份。 复星系在酒业早有布局，其2017年斥资约66亿港元，成为青岛啤酒第二大股东，两年间青岛啤酒股价翻番，复兴国际收获颇丰。 其还曾涉及牛栏山酒厂母公司顺鑫农业定增发股、舍得集团混改等项目，但并未认购成功。 金徽酒回应搜狐财经时再次强调：“复星通过豫园收购金徽酒股份，成为金徽酒控股股东，是其对于白酒产业未来发展和金徽酒基本面的看好，与原控股股东亚特集团达成的转让协议。” 对于投资金徽酒，豫园股份曾提到是坚持公司既定发展战略，在快乐时尚消费主题下，通过投资收购获取服务中国新生代消费阶层的优质资源，进一步丰富、充实快乐时尚版图中的战略性品牌及产品资源。 根据披露，豫园股份快乐时尚版图主要包括文化商业及智慧零售、珠宝时尚、文化餐饮和食品饮料、国潮腕表、美丽健康、复合功能地产等业务板块，其中包括松鹤楼、德兴菜馆等11个餐饮品牌。 “复兴的增持是进一步巩固和夯实控股的地位，避免以后股权分散不利于话语权。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬分析指出，亚特集团自身的资金也出现了一定问题，选择退出后复兴接盘。 白酒分析师蔡学飞对搜狐财经表示，亚特的退出既有其自身聚焦主营业务的考量，其通过金徽酒也实现了甘肃市场的一些其他战略目标，考虑到中国白酒目前板块比较活跃，这个时候退出相对能够获得不错的经济收益。复星系则应该借助金徽酒业积累经验，不排除进一步扩大酒业板块的可能。 将成为豫园股份重要子公司 业绩目标短期承压 对比豫园股份旗下的子公司，金徽酒属于盈利能力较强的一个。 财报显示，豫园股份主要控股参股公司有12家，其中上海豫园珠宝时尚集团有限公司、上海星泓投资控股有限公司分属商业零售、房地产开发，去年净利润分别为4.9亿元和4.5亿元，位于子公司前两位，餐饮板块的上海老城隍庙餐饮（集团）有限公司净利润为4453万元，此外还有4家子公司处于亏损。 2019年，金徽酒实现营业收入16.34亿元，同比增长11.76%；归属于上市公司股东的净利润 2.71亿元，同比增长4.64%。 收购完成后，金徽酒或将成为豫园股份盈利能力排名第三的子公司。 不过，面临疫情的冲击，金徽酒上半年的表现并不佳。 2020年上半年，受疫情冲击金徽酒营收、净利双双下滑。实现营业收入约为7.12亿元，同比下降12.67%，归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下降10.93%。扣非净利润1.14亿，同比下降12.88%。 同时，其上半年经营活动产生的现金流量净额为2313.43万元，同比减少89%。半年报发布当日，金徽酒公告拟使用不超过1.7亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，主要用于公司主营业务相关的生产经营使用。 而作为甘肃省最大的白酒上市公司，金徽酒被寄予厚望，2019年公司实施股权激励，与高管签订《业绩目标及奖惩方案之协议》。 按照协议，金徽酒高管团承诺，金徽酒2019年至2023年的目标营收分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元，扣非后净利分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元。 按照2019年同期的比例，上半年营收约占全年总收入的50%，金徽酒完成2020年业绩目标存在较大压力。 “2020年上半年公司经营性活动现金流同比下降的原因主要是受疫情和白酒销售的周期性影响。”金徽酒提到，春节大量销售于2019年底回款，导致第一季度回款较少，公司第二季度营收、净利润均实现大幅增长。目前已进入白酒销售旺季，公司现金流较好。 财报公开数据显示，今年第一季度，金徽酒营收3.42亿元，同比下滑33.37%，净利润更是大幅下滑47%至0.58亿元。第二季度其营收、净利润获得恢复增长，分别为3.69亿元、0.62亿元，同比增长26.7%和141.69%。 “截至目前，公司没有计划对全年任务目标进行调整。”金徽酒对搜狐财经表示，目前全员正在努力朝完成全年任务努力，争取完成任务。 上市4年营收增幅28% 不及同类区域酒企 搜狐财经盘点发现，自2016年上市以来，金徽酒营收由12.77亿元，增长至2019年的16.34亿，增幅仅为28%。 以2019年营收计算，金徽酒位于19家白酒上市公司第15位，与同为西部酒企的伊力特相差6.68亿营收。 而伊力特2016年营收为16.93亿，2019年跃升至23.02亿，增幅约36%，远高于金徽酒。 体量位于金徽酒之后的酒鬼酒，也在四年间实现了翻倍增长，营收由2016年的6.55亿元增长至2019年的15.12亿元，增幅高达130%。 “金徽酒整体增长不大，主要是区位和人口红利方面不具备优势。”朱丹蓬表示，缺少主要的消费群体制约了金徽酒的发展。 截至目前，复星系入住金徽酒以来还没有较大的变动产生，6月10日，金徽酒增资30%将注册资本变更为约50726万元，独立董事聂尧退出，新增独立董事陈双，二人均为参与金徽酒具体经营。 “在前期的尽调和沟通过程中，复星、豫园对金徽酒目前的发展战略、管理方式、企业文化都比较认可。”金徽酒表示，目前复星、豫园还未提出具体的指导。2019年，公司提出了“二次创业”的改革措施，全员目前对实现未来发展目标有充分信心。 “由于复星本身资金雄厚，且拥有零售、餐饮等多个成熟业务，这些业务与酒类消费都存在着一定的互补性，所以复星并购金徽酒在一定程度上会推动金徽酒泛全国化战略的实施。”蔡学飞表示。
南方传媒公告，公司控股股东广版集团于9月11日以集中竞价交易方式增持公司A股股份795,938股，约占公司总股本的0.09%，增持金额为6,943,928.16元。自2020年9月11日起至2020年11月5日，广版集团计划投入资金金额不低于1500万元，不超过3000万元，通过二级市场增持公司股票。本次拟增持的价格为低于10元每股。
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