科隆股份公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买聚洵半导体100%股权，并定增募集配套资金。本次交易标的资产的交易价格暂定为1.8亿元。聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业，公司的产品以信号链模拟芯片运算放大器为主。通过本次交易，上市公司将新增模拟集成电路芯片的研发和销售业务，首次将业务板块延伸在化工行业领域之外，增加了新的业绩增长点。公司股票9月15日复牌。
在接受采访的众多市场人士看来，这次天安财险巨亏事件背后与华夏保险、新时代信托等机构有关，疑似存在自融问题，且报表显示，天安财险长期处于流动性困境，投资业务长年亏损，保险业务努力经营却已无力回天。 时代周报特约记者 夏子轩 发自广州 西水股份与天安财险牵手十年，终到分手之时。 9月8日晚间，西水股份（600291）(600291.SH)发布公告称，公司对子公司天安财险的投资，由原先按成本法核算的长期股权投资变更为按照金融工具核算。 变更后，公司不再将天安财险纳入西水股份的合并财务报表的合并范围。预计归属于母公司的净资产将增加约183亿元，归属于母公司的亏损将减少约184亿元。 换句话说，西水股份瞬间满血复活，在短短几个月内经历了业绩“过山车”。天安财险先被并表再被出表，曲折离奇的操作表象是股价大涨大跌。 7月份西水股份连续涨停，11个交易日上涨73.7%。8月份天安财险因踩雷新时代信托，8月27日发布半年报披露，扣非净利润巨亏271.08亿元，次日开始股价又连续数个跌停板，和最高点相比跌去了63%，被誉为妖股。 8月27日，西水股份收到上交所下发监管工作函，要求结合相关会计准则，及公司所持新时代信托产品的具体构成、底层资产、担保物情况等，说明公司资产减值测算的具体过程。 西水股份巨亏的核心原因是为天安财险计提577.45亿元减值。今年上半年天安财险净亏损达到646.7亿元，净资产为-359.85亿元，已经处于严重资不抵债状态。 在接受采访的众多市场人士看来，这次天安财险巨亏事件背后与华夏保险、新时代信托等机构有关，疑似存在自融问题，且报表显示，天安财险长期处于流动性困境，投资业务长年亏损，保险业务努力经营却已无力回天。 起家高收益理财险埋风险 天安财险与西水股份纠葛已近十年。 2010年，西水股份开始入股天安财险，通过参与股权转让，增资扩股等方式，2015年11月，西水股份实现持有天安财险50.87%的股权，成为天安财险的控股股东，从此，天安财险被上市公司西水股份合并报表。 “如果一家企业已经与上市公司合并报表，就不需要单独上市了。因为上市的主要目的是为了融资，如果股东在能融资的情况下可以对子公司增资，保险公司也并不一定有上市的需求。”9月13日，德勤会计师事务所一位审计师接受时代周报记者采访时表示。 并表西水股份后，天安财险借助投资型财险快速做大业务规模。2016年，得益于理财险的意外热卖，天安财险实现总资产由125亿元到1600亿元的跨越，跻身保险行业千亿俱乐部。 然而，好景不长，2017年中国保险业迎来了大整改，“134号文”监管政策的出台以及“保险姓保”等市场方向的引导，天安财险被迫停止出售理财险产品，导致其净利润当年同比骤降90%。 一位天安财险的工作人员向时代周报记者表示，“理财险对于保险公司而言，一是来钱快，二是业绩报表可以做得很好看。监管规范理财险一方面是因为当时这类险种的规模太大需要监管；另一方面是因为健康险和寿险亟须发展，保险公司不得不转型。” 此后，为了解决理财险的兑付问题，天安财险从此展开了一连串的资产处置、现金回笼的动作。 公开信息显示，天安财险2019年分别通过大宗交易和集中竞价减持兴业银行34850万股，将其持有的兴业银行4.98亿股股权对应的收益权转让给华夏人寿。 不仅如此，天安财险还通过信托产品的提前到期、不动产投资项目处置、提前支取定期存款等方式筹集兑付资金。 2020年，天安财险在一季报中指出：“公司一年以上综合流动比率为74.71%，说明公司长期资产负债匹配不够充分，2021年存在一定的流动性压力。” 一家中型保险公司业务人士对记者表示，天安财险为补流动性“窟窿”，卖掉了许多优质资产，而这一举动却也引发了投资收益的缩水及整体盈利状况的堪忧，更为持续填补流动性蒙上了一层阴影。 蹊跷的投资决策 8月27日晚，天安财险披露了2020年上半年的业绩情况。上半年天安财险亏损达到646.7亿元，净资产为-359.85亿元，投资业绩发生重大变化，投资收益率为-116.13%，债权投资减值损失577.45亿元。 财报披露，天安财险认购新时代信托作为受托人发行的信托计划共计28笔，合计投资本金284.44亿元，应计利息11.76亿元；应从华夏人寿及天安人寿回购的27笔信托产品，本金为302亿元，应计利息为46.14亿元。 “天安财险投资端的亏损是很离奇的，因为合规决策程序没有发挥作用。一般情况下，认购一款信托产品产生问题后，再购买肯定会慎重考虑，但是天安财险一直亏一直买，甚至没有做到分散投资，这里面有很多不为人知的事情。”9月12日，广东某保险行业分析师对时代周报记者表示。 投资业务崩盘是天安财险亏损的原因之一。 根据天安财险披露的投资收益情况，2019年，天安财险在可供出售金融资产收益为21.75亿元，去年同期为40.18亿元，同比减少19亿元；处置长期股权投资产生的投资收益为-38.9亿元，出现巨额亏损。 9月12日，天安财险一匿名人士向时代周报记者表示，“天安财险的保险产品是合法合规的，就如同我们一直以来努力为客户兑付一样，并且天安财险在经营方面的利润也有所增长，但是投资收益亏损自己也无可奈何。” 天安财险成提款机 ？ 上述审计师告诉时代周报记者，自从7月份天安财险被银保监会接管后，母公司西水股份不再拥有对其的控制权，而合并财务报表的合并范围应以控制为基础，因此这次出表是符合会计准则规定的。 7月17日下午，银保监会发布消息称，依法接管天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险四家保险机构和新时代信托、新华信托两家信托机构，接管期限为一年。 值得注意的是，被接管的6家经融机构资产规模超过1.2万亿元。天安财险在新时代信托、华夏人寿、天安人寿有高达586.44亿元的信托产品投资。 有投资者向时代周报记者表示，新时代信托发行的产品均是金融机构股权质押产品，质押的多为哈尔滨银行、新时代证券等金融机构的股权，这和其他信托公司热衷发房地产信托和政信信托完全不同。 9月12日，上述保险分析师告诉时代周报记者，相关机构是资本运作的高手，天安财险只是一个背黑锅的角色，因为他背靠上市公司，换做是另一家相关的上市金融机构，也会有同样的结局。 “关联方通过保险子公司对外融资，将资金认购自家的信托公司的产品，这几次踩雷的信托产品，市场上很少有相关的信息，对于投资标的和抵押物也很模糊。资金有可能被用至其他相关联的公司，形成闭环。”上述分析师表示。 天安财险是否已被关联机构操控成为资本工具，投资端是否为它们“卖命”，目前还没有定论，但由于天安财险投资端的失败，间接损害西水股份和投资者的利益，甚至面临退市的风险。 西水股份此次将子公司天安财险出表是付出了巨大代价的止损行为。天安财险是西水股份的一项重要主营业务，营收占比91.59%，剥离天安财险意味着西水股份的营收将失去9成。 “除了股利分配之外，天安财险的经营一律计入其他综合收益，任何变动都无法影响西水股份的当期损益，就算将天安财险卖掉，也只能将其计入留存收益。从此西水股份将不会被天安财险所拖累。”德勤会计师事务所某审计师说道。
精细化工企业科隆股份将涉足模拟集成电路芯片业务。9月14日晚，科隆股份发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购聚洵半导体100%股权。公司股票将于9月15日起复牌。 公告显示，以2020年6月30日为预估基准日，聚洵半导体100%股权的预估值为1.8亿元。聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业，公司产品以信号链模拟芯片运算放大器为主，并逐渐向信号链模拟芯片数据转换器和数据接口芯片及电源管理模拟芯片拓展，其应用范围涵盖仪器仪表、通讯网络、消费电子、多媒体、工业自动控制、液晶显示、汽车电子、可穿戴设备和物联网等领域。 科隆股份表示，根据标的资产的预估作价测算，上市公司拟发行股份支付占总对价的比例为63.77%，拟现金支付占总对价的比例为36.23%。目前，本次标的资产的审计、评估工作尚未完成。 科隆股份主要从事环氧乙烷衍生品深加工技术研制开发、生产与应用，立足精细化工新材料领域，以环氧乙烷为主要原料，生产各类表面活性剂、功能型新材料等精细化工产品。对于此次收购，科隆股份表示，公司将新增模拟集成电路芯片的研发和销售业务，首次将业务板块延伸至化工行业领域之外，有利于提升企业整体价值，提高抗风险能力，进一步增强公司盈利能力。同时，公司较强的资金实力和融资能力将为聚洵半导体的发展提供强有力支持，增强其在芯片研发和品质提升方面的投入，实现企业的快速成长，成为公司新的业绩增长点。
秦安股份（603758）9月13日晚间公告称，期货投资收益系偶发性行为、不具有可持续性，公司将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。另外，鉴于近期公司股价波动，公司决定将回购股份价格上限由不超7元/股调整为不超10.8元/股。 秦安股份于2017年在上交所主板挂牌上市，是一家主要从事气缸体、汽缸盖、曲轴、变速器箱体等汽车发动机核心零部件研发生产及销售的企业。 今年以来，秦安股份在期货市场屡战屡胜的战绩引起了广泛关注，被称为“期货大神”。自4月15日开始进行期货投资以来，秦安股份至今公布了21份有关期货投资收益的公告，且全部赚钱。据统计，自4月15日至9月11日，秦安股份期货投资的累计收益达到7.69亿元。仅仅不到5个月时间，期货赚得的收益远超过去三年的累计净利润。 与此同时，秦安股份股价亦大涨，从炒期货的4月至今，股价最高增长118%。在9月11日，上交所就秦安股份期货投资事项下发监管工作函。 相比风生水起的期货副业，秦安股份主营业务则表现平平。秦安股份2017年、2018年、2019年净利润分别为1.88亿元、-0.64亿元、1.18亿元，其扣非净利润更是连续两年亏损，其中，2018年亏损6911.36万元，2019年亏损1.147亿元。 秦安股份在今年上半年的盈利，基本全部来自期货收益。秦安股份2020年半年报显示，上半年公司实现营收3.2亿元，同比增长41.82%；净利2.51亿元，上年同期亏损5692万元；基本每股收益0.57元。净利大幅扭亏主要系非经常性损益增加：上半年公司期货平仓及浮动收益合计2.54亿元、卖出对公黄金积存收益936万元以及收到政府补贴增加3131万元。 期货的本质是一种远期交割合约，是相关产品公司套期保值的重要工具，为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段。秦安股份生产经营的主要原材料为铝，2019年公司采购铝7312.5吨，采购金额10323.2万元。实际投入的期货投资资金8.71亿元，远超原材料所需金额及相应套期保值需求。 秦安股份也认识到，靠期货副业赚钱模式并没有持续性，且几乎不可复制。 秦安股份表示：“公司经营管理人员无实际期货专业背景，进行期货投资主要依赖公司长期对铝等大宗商品价格跟踪形成的价格判断。2020年受疫情影响，铝等大宗商品下跌幅度远远超过正常经济环境下的正常价格区间。公司因此在4月份逐步建仓，进行铝等产品的期货投资。但期货投资风险高，收益存在极大不确定性，随着相关投资标的价格回归，将有序退出期货投资业务。”
华瑞股份公告，9月11日，公司实控人孙瑞良及其夫人张依君与梧州东泰签署《股份转让协议》，拟向梧州东泰合计转让19,471,445股股份（约占上市公司总股本的10.82%），转让价11.67元/股，总价款227,231,763.15元。同时，孙瑞良拟将所持公司19.17%股份对应的特定股东权利授权委托给梧州东泰行使。实施完成后，梧州东泰将成为公司控股股东，梧州市国资委将成为公司实控人。
黄山胶囊公告，为引入认可公司内在价值和看好未来发展的战略投资人、优化股权结构、推动上市公司战略发展，公司控股股东、实控人、董事长余春明拟自本公告之日起3个交易日后的一个月内，以大宗交易方式向战略投资人等投资者定向减持公司股份不超过2,946,780股（不超过公司总股本的2%）。减持所得资金将主要用于归还质押贷款、降低质押风险。此次定向减持股份的意向受让方为沙烨、王雪琴。
9月12日，河钢股份发布公告，公司于9月8日与唐山钢铁集团有限责任公司（以下简称：河钢唐钢）签署了资产转让协议，拟将唐山分公司关停资产转让给河钢唐钢，资产转让价格为51.05亿元。 河钢股份表示，将唐山分公司关停资产转让给河钢唐钢，出售资产所得款项用于偿还贷款和补充流动资金，所得款项收入可以弥补公司因关停造成的损失，维护公司及社会公众股东的利益。 公告显示，截至2019年底，河钢唐钢总资产1551.32亿元，净资产497.32亿元，2019年实现营业收入789.03亿元，净利润10.12亿元。河钢唐钢为河钢股份间接控股股东河钢集团之控股子公司，持股比例为92.99%。 据了解，此次河钢股份与河钢唐钢签署的资产转让协议，系之前退城搬迁协议中所约定的。 8月21日，河钢股份发布退城搬迁的公告，“十三五”期间河钢股份唐山分公司位于唐山市区的产能将全部退城，产能减量置换至唐山沿海区域与河钢乐亭钢铁项目统筹实施。 对于此次搬迁，8月19日，河钢股份与唐山市政府就关停及补偿事项签订了《唐山市人民政府与河钢股份有限公司关于唐山分公司退城搬迁协议》。 协议显示，唐山市政府拨付唐山分公司的资金，若不能弥补唐山分公司搬迁资产账面损失，差额由河钢唐钢及唐钢发展以购买关停资产残值等方式予以弥补。河钢唐钢与河钢股份另行签署资产转让协议。 中钢经济研究院高级研究员胡麒牧在接受记者采访时谈道：“第二产业的企业退出城区是一个趋势，这是我们城市发展理念的一个转变。” “从环保角度来看，工业企业无论如何节能减排，其负外部性都是难以消除的，难以满足城市城市高质量发展的要求；从产业结构来看，城市以后重点发展的产业类型会更多以第三产业为主，将第二产业占用的部分城市资源置换出来，是腾笼换鸟、转变增长动力的客观要求；从机会成本角度来看，将相同的城市资源用于高新技术产业及服务业的发展，获得的经济增加值和社会效益是更大的。”胡麒牧谈道。 目前，我国传统钢铁产业链存在较大痛点。一是高端产能不足，低端产能过剩，这反映了钢铁企业技术水平和制造工艺有待进一步提升。二是整个行业的集中度过低，由此带来了很多资源、环境、市场秩序乱象，需要不断地兼并重组，提高产业集中度。三是钢铁企业的节能减排和环保工作任重而道远。 对于钢铁企业未来的发展道路，胡麒牧表示，一定要走创新驱动之路，做高端制造的新材料供应商和综合服务商；二是走强强联合之路，无论是通过战略联盟还是股权合作，无论是横向一体化还是产业链纵向延伸，增强行业话语权和产业链上定价权是必由之路；三是要走绿色发展之路，做资源循环利用、低排放、环境友好的生产企业；四是要走国际化之路，要抓住产业转移和国际产能合作的机遇，提高国际化运营水平，打造国际竞争力。
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