聚灿光电子公司拟投资35亿元扩产Mini/Micro LED产品 聚灿光电4日午间发布公告，公司子公司聚灿光电科技（宿迁）有限公司与宿迁经济技术开发区管理委员会于近日签订《宿迁经济技术开发区工业项目进区投资合同书》，聚灿光电科技（宿迁）有限公司将在宿迁经济技术开发区管理委员会辖区投资聚灿光电扩产项目，项目总投资约35亿元，主要产品为Mini/Micro LED 氮化镓、砷化镓芯片。 聚灿光电表示，公司产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高。公司的主要产品为GaN基高亮度蓝光LED芯片及外延片，公司所生产的高亮度蓝光LED芯片经下游封装后可广泛应用于照明及背光源等中高端应用领域。随着技术进步、应用领域的不断扩大、市场规模以及行业渗透率的不断提高，国内LED芯片行业整体呈现增长趋势，行业集中度逐步提高，LED芯片高端新兴应用的市场规模快速提高。为顺应行业发展趋势以及行业竞争环境的新态势，公司在已有产业布局的基础上，亟需进一步加强新兴高端应用领域的高光效LED芯片的产业布局，巩固并扩大市场份额，提升公司核心产品的技术水平，提高公司的市场地位，同时持续跟进产业技术发展方向，完善公司的产品结构，确保公司持续、快速、健康发展，增强公司盈利能力，提升上市公司质量，进而实现企业价值和股东利益最大化。 大金重工拟向全资子公司蓬莱大金增资2.01亿元 大金重工4日午间发布公告，公司因战略规划和业务发展需要，拟使用自有资金2.01亿元对全资子公司蓬莱大金进行增资，其中2.01亿元元全部计入资本公积。本次增资完成后，蓬莱大金注册资本仍为1.3亿元。 公司方面表示，本次对全资子公司增资是基于公司发展战略和子公司实际经营需要，有利于促进蓬莱大金良性运营和可持续发展，从而进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力，拓展更广阔的市场空间。本次增资后，蓬莱大金的发展仍受市场环境、行业趋势等客观因素的影响。公司将通过日益完善的内控管理机制和监督机制，进一步加强对蓬莱大金的治理，积极防范和应对可能存在的相应风险，促进其健康稳定发展。
8月24日晚间，亿晶光电发布的半年报显示，2020年上半年公司实现营业收入20.55亿元，较上年同期增加63.88%；实现归属于上市公司股东的净利润750.58万元，同比扭亏为盈。此外，公司运营情况良好，上半年经营性现金流也成功转正，达到4004.35万元。 亿晶光电董秘张婷对记者说：“公司一季度受疫情及春节淡季影响，亏损5700万元，二季度公司抢抓生产销售，组件销售量增加，毛利额增加，迅速实现了盈利。” 稳步提升市场占有率 公开资料显示，亿晶光电主要业务包括晶棒/硅锭生长、硅片加工、电池制造、组件封装、光伏发电，业务竞争领域主要为太阳能电池组件市场及光伏电站业务市场。 中关村发展集团高级专家、中国能源研究会政策研究中心特聘专家董晓宇博士告诉记者：“进入2020年以来，受国内国际新冠疫情大流行的影响，光伏产业市场需求下滑，特别是一季度下降幅度较大，加之一季度为光伏行业传统装机淡季，光伏组件的市场也就较为惨淡。进入二季度后，行业发展复苏步伐加快，产业整体规模保持稳定，头部企业回升势头尤为强劲，从资本市场公布的半年报来看，表现突出的光伏企业都取得了不错的经营业绩。” “从国际市场来看，在疫情不断冲击的背景下，光伏组件的出口规模并未受到显著影响，出口量与去年同期基本持平。下半年及未来一段时期，预计在海外疫情逐步平稳后，组件出口将逐步回暖，市场需求具有极强的韧性。进入下半年后，随着国内市场新基建规模的不断扩张，国内抢装主导需求仍较大，将会有一波小爆发。综合来看，对光伏产业市场发展保持谨慎乐观。”董晓宇补充道。 亿晶光电在疫情防控期间仍取得了优异的销售业绩，国内市场为公司产品销售的主要市场，占总销售额的七成以上。半年报显示，亿晶光电上半年组件产品累计出货1270MW，同比增长97.79%，其中国内出货914MW，同比增长156.02%，海外出口356MW，同比增长24.91%。公司成功在罗马尼亚实现了销售零的突破，销售范围扩展到35个国家和地区。 此外，公司还中标了中核汇能300MW光伏组件设备项目、中广核黑龙江铁峰祥鹤112MW光伏组件项目等，并成为中广核新能源2020年度战略合作供应商，为公司后续发展提供了保障。 张婷说：“公司目前在手订单充足，后续也将积极参与行业内的招投标活动，以获取更多的订单。下半年公司已中标国电投、中广核、中核汇能等央企多个标段的项目，预中标量超3GW，充分显示了公司优秀的市场拓展能力。” 稳步推进产能扩张项目 近年来，光伏行业技术革新加快，PERC、HIT、Topcon等电池技术齐头并进，多主栅、双面双玻、半片/整片、大尺寸硅片等组件技术多点开花，行业竞争日趋白热化。另一方面，产业链各环节企业纷纷抛出大规模的产能扩张计划，以期在平价上网时代的广阔市场中占据更多的市场份额。 业内人士古瑞瓦特首席产品经理刘继茂告诉记者：“之前光伏组件的效率提升点在上游，如硅片和电池片，近两年来，上游材料的效率提升很慢，组件端的效率提升加快，如多主栅、叠焊、拼片、双面等等，很多小企业由于产品更新换代慢而被市场淘汰，目前主流组件厂只剩十几家，未来还将进一步竞争，产业会进一步集中。组件大企业会更加注重垂直一体化布局。” 亿晶光电一直坚持产品质量为先、产能动态调整的生产经营原则。为了巩固和发展全产业链垂直一体化的生产经营模式，公司加大了对拉晶、切片、电池和组件等环节的投资，扩充优势产能，发挥各产业链之间的协同作用，降低公司综合生产成本，从而进一步提升公司产品的竞争力，提高产品的市场占有率。 目前，公司已公告的19亿元三大投资项目中，组件一期项目（1.25GW）已经达产，二期项目（1.25GW）正在安装调试中，预计三季度可以达产。电池项目已完成设备订购，厂房改造正在推进中，计划10月份试投产。 张婷透露：“公司对内蒙古华耀光电科技有限公司的收购工作，将根据市场变化和公司资金安排逐步推进，并履行相应的审议程序。” 稳步加码研发投入 在国家大力推进平价上网和补贴退坡的形势下，行业全产业链价格均有较大幅度的下降。光伏企业只有通过加码研发投入，提升产品效率和质量，并不断的降低制造成本，才能生产出有市场竞争力的产品，稳步提升品牌价值，创造更大的经济效益。 董晓宇建议：“光伏组件企业要适应国内新能源发展的政策环境和市场需求的双重变化，在进入新能源补贴退坡、零补贴时代后，企业更要通过产品精益管理，进一步提高产品的市场适应能力；二是要加强供应链管理，挖掘产业链上的成本优势、技术优势带来的潜在收益。最关键的是要保持技术领先，靠创新要素取胜，来应对市场竞争。” 上半年，受新冠疫情和大尺寸硅片导入的双重影响，电池片的市场价格明显下滑。亿晶光电电池研发部门将重心放在进一步提升电池效率和持续降低电池制造成本之上，成功研发并量产了M2.5（158.75mm电池）系列电池组件和M6（166mm电池）系列电池组件。 此外，亿晶光电自主研发并且量产上市的高效“平价先锋”组件系列产品，采用自主研发的最新技术，融合行业前沿掺镓、多主栅、PERC双面、半片、大尺寸硅片，1500V系统和双玻组件技术，实现了“七术一体”，组件正面功率最高达到540W+（182尺寸硅片），同时具备更低的年衰减率和更高的双面发电增益率，是目前及近期市场上真正有竞争力的高效率、低成本的明星产品。 半年报显示，亿晶光电上半年研发费用为5999.24万元，同比增长32.35%。截至2020年6月30日，公司拥有专利345项，其中发明专利104项，实用新型专利239件，外观专利2件。 张婷表示：“公司将持续开展更大尺寸硅片和更小电池间距的高密度高功率组件封装技术研发工作，进一步巩固公司高效组件在行业中的领跑地位。” 刘继茂则认为：“目前单晶多晶薄膜、Topcon和HJT，各种技术都在发展，硅片尺寸也在竞争，但并不是每一个技术都能走到最后，如果押错了技术，就有可能淘汰出局。组件厂要有自己的独创的技术，才能走得更远。” 诉讼事项接近尾声 值得一提的是，备受关注的投资者诉亿晶光电证券虚假陈述责任纠纷案件又有最新进展。 根据亿晶光电8月13日披露的公告显示，截至2020年8月13日，公司累计收到多名投资者对公司提起的合计1333起民事诉讼案件材料（不包含3起因原告未按规定缴纳案件受理费，被法院按原告撤回起诉处理的案件），诉讼金额累计人民币1.25亿元。 根据公告显示，亿晶光电已累计与1180名投资者的代理律师或本人签署《和解协议》或《调解协议》，其余153起案件中100起已撤诉，11起法院已出具一审判决，均驳回原告诉讼请求（其中，8起案件已生效，3起案件原审原告已上诉），42起案件（诉讼金额合计人民币734.58万元）尚未开庭审理。 张婷表示：“公司目前只剩下42起案件尚未开庭审理，这意味着该诉讼事项接近尾声，后面公司将会卸下这个包袱，力争平稳快速发展。”
中国经济网北京8月24日讯 今日，蓝盾光电（300862.SZ）在深交所创业板上市，开盘价70.00元，涨幅106.19%。随后，该股高位波动。截至今日收盘，蓝盾光电报64.68元，涨幅90.52%，成交额9.98亿元，振幅42.56%，换手率50.83%。 2019年，蓝盾光电实现营业收入7.78亿元；归属于母公司所有者的净利润1.53亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.26亿元；经营活动产生的现金流量净额9889.76万元。 2020年上半年，公司营业收入为2.46亿元，去年同期为2.51亿元，较去年同期下降1.87%；实现归属于母公司股东净利润2460.06万元，去年同期为2734.14万元，较去年同期下降10.02%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润2277.14元，去年同期为2564.35万元，较去年同期下降11.20%；经营活动产生的现金流量净额-1.42亿元，去年同期为-1.35亿元，同比下降4.70%。 蓝盾光电主营业务是高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。客户主要为全国环境监测、公安、交通、气象等政府部门、企业及科研单位和部队等。公司前身是由原电子工业部直属两家三线军工雷达企业下放地方后合并而成。 蓝盾光电本次在深圳证券交易所创业板上市，发行数量为3297万股，发行价格33.95元/股，保荐机构为华龙证券股份有限公司。保荐代表人为朱宗云、石天平。蓝盾光电募集资金总额为11.19亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为10.77亿元。 蓝盾光电最终募集资金净额较原计划多3.86万元。蓝盾光电8月11日发布的招股说明书显示，公司计划募集资金6.90亿元，分别用于研发中心及监测仪器生产基地建设项目、大气环境综合立体监测系统及数据服务建设项目、运维服务体系建设项目和补充营运资金项目。 蓝盾光电本次上市发行费用为4213.98万元，其中保荐机构华龙证券股份有限公司获得保荐及承销费用2913.83万元，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用622.64万元，安徽承义律师事务所获得律师费用216.98万元。 据上市公告书显示，本次发行中，蓝盾光电无战略投资者在本次公开发行中获得配售的股票数量和锁定安排。
8月21日，中国石化集团资本有限公司宣布，投资入股凤阳硅谷智能有限公司，布局超薄光伏及光电显示特种玻璃产业链。 今年年初，中国石化提出着力构建以能源资源为基础，以洁净能源和合成材料为两翼，以新能源、新经济、新领域为重要增长点的“一基两翼三新”发展格局。此次投资入股凤阳硅谷智能有限公司，顺应中国石化“打造世界领先洁净能源化工公司”的发展方向，兼具财务投资和产业协同效应，将助力中国石化在新能源、新领域迈出更大步伐。 凤阳硅谷智能有限公司是光伏玻璃领域领先企业常州亚玛顿科技集团有限公司的全资子公司，主要进行超薄光伏玻璃原片和显示器用特种光学玻璃原片的生产与制造，已成为我国光伏玻璃和光电玻璃供应领域的重要力量。目前，该公司正在加快特种光电玻璃项目建设，项目新建日熔量650吨特种光电玻璃生产线3条，智能化玻璃精加工生产线20条，可生产国际领先的超薄高品质光伏玻璃及光电显示特种玻璃，年产能高达一亿平方米。首条特种光电玻璃生产线已于2020年4月投产运行。 据了解，中国石化资本公司自2018年7月成立以来，聚焦新能源、新材料、节能环保、高端智能制造和大数据人工智能五大领域，已与多家合作伙伴深入开展战略投资合作。
昨天晚间，LED芯片龙头三安光电发布了2020年的半年报。 LED芯片行业在经历了18到19年的去产能、去库存之后，供需关系有所缓和。今年一季度三安光电表示，传统LED芯片价格的跌势已经止住，价格相对稳定，因此一季度毛利率的下滑速度减缓。 因此，业界对三安光电二季度的表现有着比较高的期待，并且以此窥探出LED芯片的行业拐点将在下半年出现。 不过，三安光电的半年报并不如大家预期的那么乐观，只能说是一份及格的作业。 上半年，公司录得总营收35.67亿元，同比增长5.31%；录得净利润6.35亿元，同比减少了27.36%。 受不及预期的业绩影响，三安光电今日股价低开低走，截至发稿跌幅为4.63%。年初至今三安光电累计涨幅为50%。 1. 成本居高不下，LED行业集体头大 虽然公司总营收同比增长了5.31%，比去年上半年的增长幅度还高出了3个百分点。但同时，公司上半年的营业总成本增长了12%。涨幅较过去两年有明显的提升。 三安光电称，上半年营业成本大幅增长的主要原因是销量增长以及原料贵金属价格上涨导致的。 与此同时，由于对集成电路项目研发的投入增加，以及纯烧钱的费用化研发项目增多，公司的研发费用也较去年同期增长了77.5%。 鉴于高新技术企业主要得卡技术水平维持行业地位，位于头部的三安光电在研发上的投入也一直高于同行。2018年，三安光电的研发投入超过了8亿元，占营业收入的近10%，达到5年来的最高。 同时公司的研发人员超过1700人，占公司全部员工的15%，远远高于同行业其他公司。 不过，LED芯片和集成电路都是技术迭代迅速的行业，为了避免丧失竞争优势，重视研发不失为在将来可以稳固行业地位的一个重要指标。 虽然三安光电在研发上一直投入的比同行多，其营业总成本与总营收的比例还是优势凸显。 这是由于芯片产品最主要的成本来自于原材料，包括外延片、贵金属等。 虽然贵金属价格不在公司的可控范围内，但是三安光电生产芯片所用外延片主要来自三家子公司生产的外延片半成品，自产自用自然避免了很多中间成本。 这也导致三安光电的毛利率水平一直高于同行。 就在昨天，三安光电的全资子公司宣布，拟以3.82亿元现金收购福建北新材料科技有限公司100%的股权。 北电新材经营范围包括化合物半导体材料生产、化合物半导体集成电路制造、电子元器件制造等等。 收购北电是三安光电为了夯实集成电路原材料布局而做出的战略决策，将有助于三安光电扩大业务规模，同时持续对原材料成本进行控制。 传统LED拖后腿，向中高端转型迫在眉睫 LED行业在过去几年中快速发展，国内产业集中度逐步提高。根据历史经验，盲目扩产的到来一点都不意外。 在产能转移过程中，一些中小厂商大幅增产，传统照明领域的LED芯片供需结构阶段性失衡，价格跳水。 虽然三安光电在半年报中称，照明LED行业单价已经止住了跌势，价格恢复平稳，且销量呈上升趋势。但是从数据上看，半年报中39.49亿元的存货较一季度继续增加，并没有随着产业的复苏而加速消化。 LED产品价格的疲软和存货减值的风险时刻威胁着三安光电。公司能做的只有好好“拿捏”降价幅度，有效引导库存商品的销售。 不过，中高端产品，比如Mini LED、Micro LED和紫外/红外LED等，市场渗透率正在稳步提升。 其中紫外线UV LED的需求在2019年起进入增长，今年受疫情影响，紫外线消毒产品的需求井喷，UV LED产品在全球都出现了明显的供不应求。 虽然疫情带来的医疗领域UV LED需求的爆发式增长给暂时的，因此需求的可持续性遭到质疑，但是长远来看，疫情给老百姓带来的冲击必然会部分转化成对消毒概念的深化。 因此紫外线杀菌、消毒的应用场景也在肉眼可见的向家电、家居中渗透。从洗碗机到可以给牙刷消毒的置物架，UV LED从高附加功能转换为家居标配的潜力还是很大的。 不过相较于技术成熟、价格疲软的照明LED业务，中高端LED芯片业务的后续发展显然更为可观。 三安光电在半年中称，其湖北三安Mini/MicroLED显示产业化项目基础建设顺利推进，进入了转型的关键时刻。 而对于Mini LED显示屏的应用，业界都在翘首企盼苹果的动作，因为它的动作直接关系到Mini LED的渗透率提升速度。 此前苹果与台湾晶电、友达合作，并在台湾投资百亿元建厂，专攻Mini LED与Micro LED显示屏技术。可见，将成为苹果钦点的行业发展方向。 苹果已经宣布，下一代iPad Pro以及Mac Book将使用Mini LED显示屏技术，只是由于新冠疫情的影响，新产品的发布也被推迟，具体时间不明，可能在下半年，也可能在明年。 目前，三安光电的Mini LED产品只向三星供货，所以现阶段对三安光电业绩的贡献并不大。不过5月份的时候，三安光电在投资者互动平台上透露，与苹果正在验证阶段，如果2021年验证顺利，则有望在2022年取得10%-20%的苹果订单。 而苹果新产品的上线，必然掀起一波Mini LED的跟风潮。现在已经不断有消息传出，华为、小米、OPPO都可能在下半年推出搭载Mini LED显示屏的手机。 到时候，占据国内70% Mini LED产能的三安光电，免不了乘着风，成为兵家必争之地。三安光电也表示，来自苹果之外的Mini LED应用是公司未来3年的主要增长动力。 2. 崛起的半导体业务不容小觑 三安光电的业务主要由两部分组成：LED芯片和集成电路业务。 虽然LED芯片业务贡献了公司大部分的营收，但集成电路业务却贡献了半年报里的最大亮点。 主要负责公司集成电路业务的全资子公司三安集成，上半年出货量大幅增长，实现销售收入3.75亿元，同比增长近7倍。 三安光电2016年左右才开始布局集成电路业务，2019年项目逐渐投产，今年才开始真正的放量。 三安集成是国内第一家6英寸化合物半导体晶圆代工厂。半导体都是重资产行业，因此三安集成前几年的主要任务主要就是烧钱。 2019年，华为将射频芯片的代工交给了三安集成，推动三安集成成为了国内主要的射频芯片代工厂。 而从上半年业绩来看，三安集成纯烧钱的阶段已经告一段落。 终于开始盈利的三安集成正好赶上了国家开始着手扶植集成电路的发展。 8月4日，国务院刚刚发布了鼓励集成电路产业发展的新政策，加大了对集成电路设计的税收优惠力度；对半导体企业采购的原材料、设备和零部件进口实施免征进口关税等优惠。 三安光电的集成电路刚开始放量，正好碰上国家对集成电路领域的快速发展提供支持，算是一个不小的利好。 对于现在的三安光电来说，虽然半年业绩没有达到市场的预期，但是两大业务未来的需求和增长还是比较乐观。 但正如前面提到的，三安光电所处的行业技术迭代迅速，而保持技术领先就要在研发上大量的投入。 控制成本，同时处理掉目前的大量库存，是三安光电在迎来销售增长曙光前，需要努力克服的黑暗。
中国经济网编者按：江苏日久光电股份（600184）有限公司（简称“日久光电”）将于8月20日首发上会，公司拟于深交所中小板上市，保荐机构是中信证券，此次拟公开发行人民币普通股7026.6667万股。日久光电拟募集资金4.98亿元，其中，4.53亿元用于年产500万平米ITO导电膜建设项目，4500万元用于研发中心项目。 日久光电主要从事柔性光学导电材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务，公司目前的主要产品为ITO导电膜。公司控股股东和实际控制人是陈超、陈晓俐，两人为兄妹关系。此外，中信投资为日久光电的股东，持股比例2.3833%。中信投资为中信证券的全资子公司。 日久光电销售商品、提供劳务收到的现金均低于同期营收。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、4.66亿元、5.51亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.28亿元、2.65亿元、4.25亿元、4.71亿元。 2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现归属于母公司股东净利润分别为2608.25万元、4061.63万元、7723.35万元、8489.92万元；经营活动产生的现金流量净额分别为2595.08万元、2485.33万元、8591.21万元、8076.91万元。 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电资产总计4.49亿元、5.79亿元、7.18亿元、10.02亿元；负债合计1.56亿元、2.06亿元、1.89亿元、3.87亿元。2019年末负债总额比2018年末增长105.54%。 日久光电货币资金不敌短期借款。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电货币资金分别为5497.51万元、9871.12万元、6190.86万元、1.13亿元。短期借款的余额分别为6500万元、1.01亿元、9597.21万元、1.83亿元，占流动负债总额的比例分别为51.14%、55.07%、54.63%、60.64%。 日久光电主营业务毛利率呈上升趋势，并且高于同行业上市公司平均值。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电主营业务综合毛利率分别为27.06%、30.44%、35.10%、35.65%。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司主营业务毛利率平均值分别为24.32%、27.84%、23.25%。 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电应收账款余额分别为7881.15万元、1.27亿元、1.60亿元、2.06亿元，2017年末增长率为61.71%，2018年末增长率为25.58%，2019年末增长率为28.44%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电应收账款周转率（次/年）分别为3.99、3.15、3.24、3.02。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为2.80、2.82、2.81。 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电存货账面余额分别为6822.06万元、9614.27万元、1.11亿元、9565.50万元；2017年末增长率为40.93%、2018年末增长率为15.38%，2019年末同比降幅13.77%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电存货周转率（次/年）分别为3.78、2.75、2.94、3.45。2016年、2017年、2018年，同行业可比上市公司存货周转率均值分别为3.76、3.11、3.54。 日久光电的产品结构较为单一。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电ITO导电膜产品销售收入占当期主营业务收入比例分别为99.61%、99.48%、97.16%、97.14%。 日久光电主要产品的销售单价呈下滑趋势。150Ω方阻ITO导电膜各期销售收入占比为 91%-98%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电150Ω方阻ITO导电膜产品平均单位售价分别为91.55元/平方米、79.73元/平方米、77.01元/平方米、75.80元/平方米。 日久光电供应商集中度较高。2016年至2019年，公司前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为80.70%、85.64%、85.81%、81.81%。此外，日久光电的前五大客户合计销售收入占营业收入比例分别为35.45%、39.32%、43.53%、45.11%，集中度逐年提高。 2016年至2019年，日久光电的研发费用分别为1149.92万元、1082.30万元、1697.83万元、2186.05万元，研发费用占营业收入的比率分别为4.13%、3.33%、3.65%、3.97%。2016年至2018年，同行业公司的研发费用率平均值分别为5.22%、5.98%、5.41%。 2016年至2019年，日久光电销售费用率分别为3.44%、3.69%、3.18%、3.13%。2016年至2018年，同行业可比公司销售费用率平均值分别为2.64%、2.34%、2.48%。 截至2019年12月31日，日久光电的实际控制人陈超涉及4项诉讼、执行案件。陈超为相关借款人向银行贷款提供担保，因借款人暂时无力偿还银行贷款而引发诉讼，法院判决（调解）陈超根据担保合同约定承担担保责任。根据和解协议，对于上述担保债务，陈超未来几年最高应承担的担保责任金额合计3486.33万元。 2016年，日久光电曾向关联方拆出资金用以完成银行个人存款揽储任务，存在不规范的情形。日久光电表示，不违反《公司法》第十八条、第二十条之规定，不构成公司本次发行上市的实质性障碍。 据中国能源报，此次日久光电计划募集约4.98亿元资金，其中约4.53亿元用于年产500万平米ITO导电膜建设项目，但该ITO项目被疑为公司曾经存在的“老项目”，且已在建设。 据，携带亮丽业绩闯关的日久光电IPO前存在股权频繁变动情况。从招股书来看，IPO申报前一年内日久光电存在三次增资及转让，新增12名股东，其中包括7名自然人股东。实际上，该事项也曾引起监管层的注意。在证监会此前下发的首发反馈意见中，证监会曾要求日久光电按照《首发业务若干问题解答（一）》的相关要求，对相关股东进行全面核查。 据和讯网报道，截至目前，很多日韩企业虽然放弃了ITO导电膜的生产，但仍然牢牢掌控着上游主要原材料的供应市场。ITO导电膜的生产所需的高品质原料，如光学级PET基膜、ITO靶材、涂布液等均由日本、韩国等国家的少数厂商生产。在采购模式方面，日久光电通过境外厂商旗下的贸易公司或者代理商进行采购。事实上，公司产品的主要原材料过度依赖进口，很容易受到国际经济等因素影响，从而出现原材料断供的情形。 据投资者网，这种严重依赖别国原材料供应商的情况非常危险，较为容易受到国际政治、经济等因素影响，而出现原材料断供的局面。 据《中国质量万里行》，通过对比日久光电新三板与IPO的招股书发现，2015年日久光电与第一批股东签订对赌协议的16名股东中，至今仍为日久光电股东的尚存14人。那么这14为股东是看好日久光电潜力？还是对赌协议中有足够的利益使其留下？由于对赌条款易对发行人股东及股权结构产生影响，若要顺利进行首次公开发行股票并上市，一般均需在申报前妥善处理投资机构与IPO企业或其实际控制人、股东签订的对赌协议，杜绝对IPO企业不利的协议条款。那么日久光电是否完全杜绝了不利条款呢？ 中国经济网记者就相关问题采访日久光电，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。 保荐机构中信证券的子公司为日久光电股东 日久光电主要从事柔性光学导电材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务，公司目前的主要产品为ITO导电膜。公司控股股东、实际控制人为陈超、陈晓俐。陈超、陈晓俐为兄妹关系，两人为一致行动人，分别持有公司20.7474%和14.3247%的股份，合计持有公司35.0721%的股份。同时，陈超通过其所控制的员工持股平台兴日投资间接持有公司3.7951%的股份。 日久光电曾于2016年1月5日正式挂牌新三板，并在2017年4月25日终止挂牌。 日久光电拟于深交所中小板上市，保荐机构是中信证券。本次发行前，日久光电总股本为21080万股，本次拟公开发行人民币普通股7026.6667万股，占发行后总股本的25%。全部为新股发行，原股东不公开发售股份。 中信投资为日久光电的股东，持股比例2.3833%。值得注意的是，中信投资为中信证券的全资子公司。 日久光电本次首次公开发行A股股票所募集的资金扣除发行费用后，4.53亿元用于年产500万平米ITO导电膜建设项目，4500万元用于研发中心项目。 ITO导电膜建设项目被疑为“老项目” 据中国能源报，招股书显示，此次日久光电计划募集约4.98亿元资金，其中约4.53亿元用于年产500万平米ITO导电膜建设项目，但该ITO项目被疑为公司曾经存在的“老项目”，且已在建设。 相关资料显示，此次申报的ITO导电膜建设项目与公司2018年时申报的内容差异并不大，不过按材料披露所示，当年该项目的总投资额为2.92亿元，而如今的招股书中披露却升至4.53亿元。 原环评申报建设内容显示，在厂区预留的发展用地进行扩建，扩建厂房11000平方米，辅助用房1000平方米，并在新增的厂房内增加磁控溅射镀膜机等设备6台套，进行薄膜材料的生产，生产规模为年产高阻隔膜等显示器用光学薄膜材料200万平方米、建筑节能膜等车辆及建筑玻璃用安全防爆节能薄膜材料1300万平方米，ITO导电薄膜300万平方米。 而本次环评申报变更调整为，在厂区预留的发展用地进行扩建，扩建厂房10000平方米及建设相应配套设施（其中辅助用房1000平方米），并购置磁控溅射镀膜机5台，覆膜机5套，分切机4套等生产设备，年产ITO导电膜共计500万平方米。 记者梳理后发现，两次申报内容差异不大，但投资金额却相差1.61亿元。 销售商品、提供劳务收到的现金不敌同期营收 2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、4.66亿元、5.51亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.28亿元、2.65亿元、4.25亿元、4.71亿元。 2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现归属于母公司股东净利润分别为2608.25万元、4061.63万元、7723.35万元、8489.92万元；经营活动产生的现金流量净额分别为2595.08万元、2485.33万元、8591.21万元、8076.91万元。 产品结构单一主要产品的销售单价逐年下滑 自成立以来，日久光电专注于柔性光学导电材料，主要是ITO导电膜的研发、生产和销售。日久光电的产品结构较为单一。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电ITO导电膜产品销售收入占当期主营业务收入比例分别为99.61%、99.48%、97.16%、97.14%。 150Ω方阻ITO导电膜各期销售收入占比为 91%-98%。日久光电主要产品的销售单价呈下滑趋势。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电150Ω方阻ITO导电膜产品平均单位售价分别为91.55元/平方米、79.73元/平方米、77.01元/平方米、75.80元/平方米。 日久光电表示，报告期内公司专注于主业，主营业务占营业收入比例为98%左右。公司主营业务收入主要来自于销售ITO导电膜和光学装饰膜。150Ω方阻ITO导电膜各期销售收入占比为91%-98%。 日久光电指出，ITO导电膜为公司目前的主要产品，该产品主要用于消费电子的触摸屏。行业发展初期，该产品主要被日韩厂商垄断，价格较高。随着国内厂商逐渐掌握相关技术与工艺实现进口替代，竞争日益激烈；同时，因消费电子市场竞争程度高，终端厂商将价格压力向上游传导，ITO导电膜产品价格在报告期内呈下降趋势。 毛利率高于同行业平均值 日久光电主营业务毛利率呈上升趋势，并且高于同行业上市公司平均值。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电主营业务综合毛利率分别为27.06%、30.44%、35.10%、35.65%。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司主营业务毛利率平均值分别为24.32%、27.84%、23.25%。 日久光电表示，总体上，除万顺新材（300057）生产少量的ITO导电膜外，上述公司的产品类别和工艺技术与发行人产品存在差异。报告期内，佛那个是主营业务毛利率呈上升趋势，主要原因为：自2016年下半年实现了IM消影膜自涂，随着自涂比例不断提升，产品单位成本下降明显；同时，随着公司业务规模的快速增长，规模化效应明显。 供应商集中度较高 前五大供应商采购金额占比超80% 日久光电采购的主要原材料包括PET基膜、PET高温保护膜、ITO靶材、Si靶材和涂布液等。因上游原材料厂商集中度较高，以及公司选择采购与自身产品技术、生产工艺最为匹配的供应商产品，公司供应商集中度较高。 2016年-2019年，日久光电前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为80.70%、85.64%、85.81%、81.81%。 日久光电表示，尽管公司与主要供应商签署了长期的供货协议，保持稳定的业务合作关系，且该些原材料生产厂商均为日、韩的国际知名企业，但若该等供应商在产品质量、供应及时性与服务响应等方面不能满足公司业务需求，则会影响公司的正常生产经营。同时，公司若临时切换新的主要原材料供应商，也会影响到产品稳定性、生产工艺调整、下游及终端客户认可程度等。 此外，2016-2019年，日久光电的前五大客户合计销售收入占营业收入比例分别为35.45%、39.32%、43.53%、45.11%，集中度逐年提高。 据和讯网报道，截至目前，很多日韩企业虽然放弃了ITO导电膜的生产，但仍然牢牢掌控着上游主要原材料的供应市场。ITO导电膜的生产所需的高品质原料，如光学级PET基膜、ITO靶材、涂布液等均由日本、韩国等国家的少数厂商生产。在采购模式方面，日久光电通过境外厂商旗下的贸易公司或者代理商进行采购。 事实上，公司产品的主要原材料过度依赖进口，很容易受到国际经济等因素影响，从而出现原材料断供的情形。 投资者网也报道称，这种严重依赖别国原材料供应商的情况非常危险，较为容易受到国际政治、经济等因素影响，而出现原材料断供的局面。 2019年末应收账款余额2.06亿元 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电应收账款余额分别为7881.15万元、1.27亿元、1.60亿元、2.06亿元，2017年末增长率为61.71%，2018年末增长率为25.58%，2019年末增长率为28.44%。 日久光电表示，公司应收账款余额呈增长趋势，主要系公司收入规模的增长以及客户结构变化所致。首先，随着公司经营规模的扩大，应收账款余额总体随收入增长逐年增加。其次，报告期内公司客户结构进一步改善，公司下游客户已覆盖合力泰（002217）、台冠科技、蓝思科技（300433）、南京华睿川、业际电子、信利光电、帝晶光电、骏达光电、贵州达沃斯、联创电子（002036）等各知名触控模组厂商，该类客户采购规模较大且较为稳定，故相对于中小客户，公司给予的信用周期较长。随着公司对上述知名触控模组厂商的销售占比进一步提高，期末应收账款余额相应增加。 2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电应收账款周转率（次/年）分别为3.99、3.15、3.24、3.02。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为2.80、2.82、2.81。 货币资金不敌短期借款 2019年短期借款余额增长90% 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电资产总计4.49亿元、5.79亿元、7.18亿元、10.02亿元；负债合计1.56亿元、2.06亿元、1.89亿元、3.87亿元。 日久光电表示，2018年末负债总额比2017年末降低8.55%，主要系长期借款减少。2019年末负债总额比2018年末增长105.54%，主要系公司由于生产经营规模扩大及子公司浙江日久厂房建设、设备购置对资金需求较大，短期借款和长期借款增长较快所致。 日久光电货币资金不敌短期借款。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电货币资金分别为5497.51万元、9871.12万元、6190.86万元、1.13亿元。 2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电短期借款的余额分别为6500万元、1.01亿元、9597.21万元、1.83亿元，占流动负债总额的比例分别为51.14%、55.07%、54.63%、60.64%。 日久光电表示，报告期各期末，短期借款总体呈增长趋势，主要是公司经营规模逐年扩大对资金需求增加所致。2019年末短期借款余额较2018年末增长90.33%，主要用于支付供应商货款以及补充日常经营流动资金。 研发费用率连续三年低于同行业均值 2016年至2019年，日久光电的研发费用分别为1149.92万元、1082.30万元、1697.83万元、2186.05万元，研发费用占营业收入的比率分别为4.13%、3.33%、3.65%、3.97%。 2016年至2018年，同行业公司的研发费用率平均值分别为5.22%、5.98%、5.41%。 销售费用率连续三年高于同行业均值 2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电销售费用率分别为3.44%、3.69%、3.18%、3.13%。2016年、2017年、2018年，同行业可比公司销售费用率平均值分别为2.64%、2.34%、2.48%。 日久光电表示，销售费用率受到销售规模、产品结构、销售模式、客户结构等因素影响。一般而言，销售规模越大，规模效应越明显，销售费用率越低。报告期内公司销售费用率呈下滑趋势，主要系报告期内公司经营规模迅速扩大，客户群体较为稳定，维护成本较低，销售费用上升幅度较经营规模扩大幅度小。 借款人暂时无力偿还银行贷款引发诉讼实控人陈超承担担保责任 招股书显示，截至2019年12月31日，日久光电的实际控制人陈超涉及4项诉讼、执行案件。债权人涉及两家银行：兴业银行股份有限公司金华永康支行、上海浦东发展银行股份有限公司金华永康支行。其中，兴业银行有一起，浦发银行有三起。判决或调解本金（仅与陈超相关部分）合计5489万元。 日久光电表示，各案件形成的原因为：公司的实际控制人陈超为相关借款人向银行贷款提供担保，因借款人暂时无力偿还银行贷款而引发诉讼，法院判决（调解）陈超根据担保合同约定承担担保责任。上述各案件，债权人均已与相应的借款人、保证人达成和解协议，目前均由债务人或保证人正常还款。 上述四项因担保引发的诉讼中，陈超的担保方式均为“连带责任保证”，借款人分别是永康市鼎源工贸有限公司 、浙江福日工贸有限公司、浙江鸿拓实业有限公司、永康市超帅工艺礼品有限公司。 根据和解协议，对于上述担保债务，陈超未来几年最高应承担的担保责任金额合计3486.33万元。 日久光电指出，目前达成和解协议的各笔正在按照和解协议按时分期还款，未再出现违约行为。如其他债务人、担保人未能按期还款或失去还款能力，陈超作为担保方，其个人及家庭资产、未来收入及分红所得足以偿付上述债务，陈超具有足够的偿还能力。在陈超按约履行债务的情况下，陈超所持发行人股份不存在被冻结或被强制执行的风险。 曾向关联方拆出资金完成个人存款揽储任务 2016年，日久光电曾向关联方拆出资金用以完成银行个人存款揽储任务，存在不规范的情形，但该等情形不属于《公司法》第十八条、第二十条所规定的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员滥用股东权利或利用关联关系损害公司利益的行为，未造成公司重大损失，且已整改合格。 日久光电指出，上述资金拆出已在事后取得公司董事会、独立董事、股东大会的确认。目前，发行人已制定《关联交易管理制度》、《防范控股股东及其关联方资金占用管理制度》等内控制度并有效执行，该等内控制度能有效防范上述情形的再次发生。 此外，2017年2月，日久光电向关联方陈超拆入资金100万元。上述资金拆借的主要用途为公司临时资金周转，由于利息影响金额较小，因此未计提利息。截至2017年3月，上述资金拆借均已足额清偿，各方之间不存在纠纷或潜在争议。 股权频繁变动引关注 据，携带亮丽业绩闯关的日久光电IPO前存在股权频繁变动情况。从招股书来看，IPO申报前一年内日久光电存在三次增资及转让，新增12名股东，其中包括7名自然人股东。 股权频繁变动情况不免引发市场关注。实际上，该事项也曾引起监管层的注意。在证监会此前下发的首发反馈意见中，证监会曾要求日久光电按照《首发业务若干问题解答（一）》的相关要求，对相关股东进行全面核查。 另外，证监会还要求日久光电补充披露海宁海睿等完成股权转让变更登记的时间，并说明海宁海睿等4名股东的股份锁定承诺是否符合《首发业务若干问题解答（一）》的要求。 “对赌协议”致“回购股份”会否再次上演 据《中国质量万里行》，日久光电申报新三板挂牌时与股东签署过对赌协议，据日久光电新三板申报稿披露：“2015 年 6 月，公司及公司全体股东(以下简称“原股东”)分别与16名新股东签署《江苏日久光电股份有限公司增资扩股补充协议》(以下简称“《补充协议》”)，原股东在该《补充协议》中承诺公司2015年度完成净利润不低于2500万元，2016年度完成净利润不低于 3000 万元;若公司 2015 年、2016 年任一年度经审计的净利润不能达到承诺净利润的90%或公司在2016年6月30日之前未能在全国股份转让系统挂牌，则新股东有权要求公司第一大股东陈超与第二大股东应晓回购其所持有的全部或部分股份，回购价格按照以下孰高者确定:(1)按照投资金额的10%年复合利率计算的本利之和;(2)回购时新股东所持公司股份对应的经审计的净资产额。” 根据已有资料看来，日久光电在2016年6月30日前顺利在新三板挂牌，理论上应该是“赌”赢了，但根据此次招股书中却披露：“公司2017年第二次临时股东大会审议通过《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》等议案后，为维护未出席本次会议股东以及虽出席本次会议但投反对或弃权票股东(以下简称“相关股东")的利益，公司实际控制人陈超、陈晓俐于2017年3月16 日作出承诺，承诺对相关股东所持日久光电的股份进行收购，收购价格按如下价格孰高者执行:(1)该等股东取得公司股份时的价格按年化收益率10%回购; (2)自承诺日往前60个交易日的平均价格。” 值得注意的是，此次回购是股东的要求。 通过对比日久光电新三板与IPO的招股书发现，2015年日久光电与第一批股东签订对赌协议的16名股东中，至今仍为日久光电股东的尚存14人(下图标记下划线)，那么这14为股东是看好日久光电潜力？还是对赌协议中有足够的利益使其留下？ 近年来，在IPO企业中出现大量风投机构专业股权投资机构等机构股东，这些投资机构为保证投资利益，往往与IPO企业或其实际控制人、股东签订对赌协议。根据《首次公开发行股票并.上市管理办法》规定，发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。由于对赌条款易对发行人股东及股权结构产生影响，若要顺利进行首次公开发行股票并上市，一般均需在申报前妥善处理投资机构与IPO企业或其实际控制人、股东签订的对赌协议，杜绝对IPO企业不利的协议条款。那么日久光电是否完全杜绝了不利条款呢？ （责任编辑：关婧）
8月17日，东旭光电发布公告，为拓展公司光电显示产业业务，进一步增强公司的综合实力，公司与河南省安阳市城乡一体化示范区管理委员会签署了《投资合作协议书》，依托公司在盖板玻璃方面的技术优势以及安阳市地处豫晋冀交界的区位优势，双方就在安阳市城乡一体化示范区共同投资20亿元，建设新型光电显示材料产业园项目达成合作意向。 公告显示，安阳城乡一体化示范区管委会指定安阳市城乡一体化示范区建设投资有限公司、东旭光电指定控股子公司河北光阳电子技术有限公司和战略投资人成都中浦科技有限公司成立合资公司作为项目公司。东旭光电以EPCO方式全权负责项目的总体工艺技术设计、产线建设及后期产业运营。 东旭光电表示，本次公司与安阳城乡一体化示范区管委会共同合作建设新型光电显示材料产业园项目，是公司依靠成熟的光电显示材料的生产能力和技术，借助国有资本的支持，发展壮大公司光电显示产业的重要举措，也是公司为回归光电显示主业，走出困境做出战略规划调整后具体方案的进一步实施。此举有利于进一步提升公司光电显示材料的生产能力，增强公司在光电显示行业的竞争力及盈利能力，有利于公司早日顺利化解债务危机。项目达产后预计将对公司未来经营业绩及现金流产生积极影响。
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