1月18日，超华科技在互动平台表示，公司目前铜箔订单充足，产能利用率处在高位。铜箔加工费自2020年下半年以来处于上涨趋势，公司铜箔加工费2020年下半年至今涨幅约30%-40%。 超华科技作为全产业链布局的铜箔潜在龙头企业，受益于电子铜箔和锂电铜箔的市场供需格局，叠加铜箔加工费不断提升，短期内业绩的高成长性具有较强确定性和可持续性。 下游需求爆发 电子铜箔供给吃紧 受疫情影响，去年以来和宅经济以及新能源汽车相关的印制电路板PCB及上游覆铜板等铜箔有关产品订单需求增量明显，特别是去年4季度以来，整体订单出现了大幅度增长。上市公司昊志机电及2020年12月过会的东威科技先后表示，订单已排至2021年第二季度。 PCB厂商排单“爆满”，主要是由于下游5G、云服务器、消费电子的需求爆发。东吴证券预测，2020-2025年国内由5G建设带动的PCB市场规模预计达到550亿元。同时，据IDC圈预测，2021年IDC市场规模可能突破2700亿元，其中PCB板及上游覆铜板的应用分别对应135亿元和31亿元的市场规模。加之近期由苹果、三星等企业引领的MINILED的背板PCB应用，使得本就局促的供给更加紧张。 国内需求爆发，叠加国外疫情形势严峻造成的高端铜箔供应不足，使得各家PCB、IC载板厂纷纷抬价抢产能。东吴证券表示，目前生益科技、超华科技等具有高端铜箔、覆铜板产品线的企业被给予厚望，通过技术突破加速国产替代，实现高端产品的大批量出货。 锂电铜箔供需加剧 数据统计显示，2020年国内35家企业电子铜箔扩产增幅为3.9%，而锂电铜箔的扩产增幅则为8.6%，增速超电子铜箔一倍。然而，在此背景下，锂电铜箔仍然面临着供需不平衡的紧张局面。根据中泰证券研究所数据，2021年和2022年锂电铜箔的需求量分别为28.81万吨和36.97万吨。 对比来看，我国锂电铜箔2021年和2022年的产能仅分别为28.59万吨和32.03万吨，供需之间仍有较大缺口。且由于铜箔扩产速度慢，短期内缺口有逐渐扩大的趋势。 可以说，锂电铜箔是2021年新能源产业链上最具业绩弹性的领域之一，相比市场已经熟悉的四大材料，也存在更大的预期差。 铜箔制造业全能王 超华科技是行业内少有的具有全产业链产品布局的企业，也是PCB行业标准重要制定者之一，其产品包括电子铜箔、锂电铜箔、覆铜板、印刷电路板及其产业链上的其他生产材料。2020年11月，公司新增8000吨的铜箔产能，目前铜箔产能已达20000吨。 公司产品升级加快，已具备6μm锂电铜箔的量产能力，且5G用相关铜箔也将快速放量。 除了作为公司主营业务的电子铜箔和锂电铜箔业务外，超华科技的覆铜板业务也在加速产品升级中，“M”品牌覆铜板制造技术也达到了国内领先水平，公司PCB业务收入一直稳定保持在每年4亿元以上。 考虑到公司所披露的铜箔加工费2020年下半年至今涨幅约30%-40%的涨价效应，东吴证券认为，公司在建项目的加速扩建有助于公司增收增利，提高公司的市场份额。
近日，诺德股份副总经理兼董秘李鹏程接受中国证券报记者专访时表示，锂电行业景气度仍在提升，锂电材料行业“产销两旺、量价齐升”。公司订单排产已满。随着铜箔产品出货量大幅提升，客户结构持续改善。公司将借助规模、技术和品牌优势，紧抓产品轻薄化、功能化趋势，加快提升高端铜箔产能，推动产品创新升级。 涨价预期明显 在政策和市场等因素综合作用下，新能源汽车产业逐步走出疫情影响。中汽协1月13日发布的数据显示，2020年我国新能源汽车销量完成136.7万辆，同比增长10.9%，增速由负转正。中汽协预测，新能源汽车市场将延续高增长态势，预计2021年销量将达到180万辆。 新能源汽车产业蓬勃发展，给动力电池行业带来广阔市场空间。近期，宁德时代等动力电池企业计划大手笔投资扩产，大幅提升电池产能水平。增长机会确定，锂电材料领域上市公司受到市场关注。 业内人士表示，随着新能源明星车型不断推出，锂电行业景气度将持续提升，上游材料的需求和价格均有望全面复苏，作为材料领域关键部分的铜箔对下游的议价能力将提高。 李鹏程表示，锂电行业整体景气度提升，推动锂电铜箔产业产销两旺。随着下游锂电池产能和产销的快速提升，锂电铜箔出现了供应紧缺的情况，有限产能短期难以满足客户需要。在锂电铜箔产品供不应求的背景下，铜箔价格回升；同时，铜箔企业产能利用率提升，部分企业加快产能扩建节奏。 东吴证券指出，根据产业链调研情况，铜箔主流生产企业目前订单饱满、供不应求，预期紧张局面短期难以改观。业内人士表示，目前铜箔加工费的调整只是供需失衡下的价格回升，仍有提升空间。安信证券指出，2020年全球锂电铜箔产能约29.5万吨。其中，国内约15.3万吨、海外约14万吨；2021年全球产能约36万吨。其中，国内19万吨、海外约17万吨。2020年上半年，由于新能源汽车需求相对低迷，主要厂商转而生产标箔；2020年下半年以来需求转旺，锂电铜箔和下游电池厂商皆缺少锂电铜箔库存。根据对主要厂商的调研情况，铜箔厂商目前多数处在满产状态，优质产能尤其是薄片化的6微米及以下的产能处于供需紧平衡状态。锂电铜箔优质产能供需偏紧，存在涨价的可能性。 瞄准高端品种 铜箔是生产动力锂电池的关键材料之一，其品质会直接影响电池工艺和性能。 诺德股份是国内首家自主研发并生产电解铜箔的企业。“公司自主研发的核心产品为锂电池用4-8微米锂电铜箔、微孔铜箔、5G通信用的高端标准铜箔及超厚电解铜箔等，技术与成本优势较显著。公司4.5微米铜箔产品已批量化供应。”李鹏程说。 目前，诺德股份年铜箔产能为4.3万吨。其中，子公司青海电子材料经过年产2.5万吨产能技改升级后，产能利用率逐步提升。产品结构方面，诺德股份铜箔产品以6微米为主，产能占比约为50%；8微米铜箔产品占比20%左右；4微米、4.5微米和5微米产品所占比例约为20%；部分标箔产品占比10%左右。 “公司现有的锂电铜箔产能难以满足客户需求，产能存在瓶颈。而伴随新能源汽车产业的快速发展，动力电池产业对锂电铜箔的需求量持续增加。此外，锂电铜箔轻量化需求快速增加，进一步扩大了高端锂电铜箔的供需缺口。高端高品质锂电铜箔有效供应很紧张。”李鹏程说，诺德股份此前完成了定增募资14.2亿元，以建设新项目提升高端铜箔产能。 李鹏程表示，在稳定国内一线客户的基础上，公司国际客户比例大幅增长，客户结构进一步优化。基于市场需求变化，公司将不断优化产能区域布局，进一步提升有效产能，强化工艺技术创新和产品品牌优势，持续提升市场竞争力。 诺德股份在日前的机构调研中表示，无论从设备还是人才角度看，铜箔行业都很难大干快上。这给公司提供了重要时间窗口。处于行业领先地位的企业要逐步优化产品结构，加快产能提升步伐，与核心客户保持战略协同，不断提高产品市场占有率。 提高产品附加值 受提升续航需求等因素影响，锂电池轻薄化、高能量密度趋势明显。对锂离子电池技术性能的要求提升，推动铜箔生产企业不断提高产品性能。随着6微米锂电铜箔的应用普及，动力锂电池厂商对更轻薄化的锂电铜箔提出了更多需求，小于6微米的极薄锂电铜箔产品逐渐在龙头企业中开展应用。 值得注意的是，极薄铜箔批量化生产难度大，国内仅少数企业能够批量化生产。专业人士表示，锂离子电池制造商使用极薄锂电铜箔制造动力电池，在电芯体积不变的情况下将活性材料的能量密度提升一定比例，进而加大电池容量，可以提高新能源汽车续航里程。极薄锂电铜箔具有较大的市场应用价值和广阔的前景。 李鹏程表示，锂电池技术路线的多元化不会影响铜箔的使用。目前，电池创新升级主要的方向是电池材料和结构。轻薄化是铜箔产业技术与产品发展的重要方向之一，是产品技术创新与迭代的方向。公司将根据核心客户需求，进一步优化产品结构，提升高附加值产品占比。下一步，公司将逐步推动6微米铜箔向4.5微米和4微米标准切换，使得6微米铜箔产品占比降到40%左右。 铜箔作为生产高附加值、差异化产品的重要材料，功能化趋势越发显著，未来将进一步向功能材料方向发展。公司将积极探索产品升级，生产更多包括像涂炭铜箔、微孔铜箔等在内的差异化产品。 “目前，行业整体扩产速度难以跟上下游的扩产节奏。这要求我们与客户建立更紧密的关系，进行更深入的交流，实现产业、产品和技术工艺协同，保证公司产能节奏和产品品质与客户需求相匹配。”李鹏程说，“公司将加快高端产能建设进度，持续提升产品品质，推动工艺技术和产品创新升级。”
“下半年比上半年好太多了，我们现在是满产满销。”12月9日，嘉元科技相关负责人对上证报记者表示。嘉元科技是国内锂电产业的核心铜箔供应商。行业内另一家龙头诺德股份也透露，公司目前处于满产状态。 铜箔价格也有一定幅度的上涨。国金证券日前发布的研报称，当前铜箔加工费相对年初和年内最低点涨价幅度约为15%和30%。 “行业一直有涨价的传闻，但真正落地的不多。”一家铜箔企业的负责人向记者介绍，铜箔价格由铜价+加工费组成，加工费以供需双方市场价格商务谈判为准，都是保密的，只能通过财务数据大致推测。 在券商研究员看来，锂电铜箔的景气度提升有两方面原因，一是下游新能源汽车产业的持续向好。今年11月，我国新能源乘用车批发销量为18万辆，同比增长128.6%；8月至10月，国内新能源汽车批发销量分别为10.9万辆、13.8万辆、16万辆，同比分别增长25.8%、67.7%和104.5%。新能源汽车的销售火爆，拉动了电池的需求，从而也带动更上游的铜箔产业。 二是海外市场向我国企业的压单。据国金证券研报，中国已经成为全球范围内供应稳定的生产地，从而全球需求逐渐向中国倾斜。根据海关总署的数据，今年8月至10月中国出口铜箔金额分别同比增长47%、85%、82%，出口铜箔单价分别同比增长10%、22%和27%。 滚滚而来的订单，促动铜箔龙头企业相继启动募资扩产计划。 嘉元科技的12.4亿元可转债正在发行中，募投项目之一为年产1.5万吨高性能铜箔建设。今年4月，嘉元科技曾披露，拟使用超募资金投资年产1.5万吨高性能铜箔项目。据查询，嘉元科技现拥有1.6万吨/年铜箔生产能力，目前在建或处于规划阶段产能达到3.5万吨。 10月16日，超华科技披露再融资预案，拟募资不超过18亿元，投向年产1万吨高精度超薄锂电铜箔建设、年产600万张高端芯板、年产700万平方米FCCL等项目。另据公告，11月中旬，在年产8000吨高精度电子铜箔工程（二期）投产后，公司的铜箔总产能达到2万吨。 今年5月，诺德股份启动再融资，拟募资不超过14.2亿元，其中10亿元用于投资年产1.5万吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目。日前，公司再融资已完成，公司大股东斥资逾4亿元认购定增。 其他龙头企业则开始积极向资本市场冲刺，寻求募资扩充产能。 今年11月，湖北中一科技拟在创业板上市的申请文件获得受理。招股书披露，公司拟募资7.16亿元，用于年产1万吨高性能电子铜箔生产建设、技术研发中心建设和补充流动资金。目前，中一科技产能约1.8万吨。 铜冠铜箔也于12月初递交了上市申请，拟募资约12亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金。截至目前，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中锂电铜箔产能2万吨/年。
“下半年比上半年好太多了，我们现在是满产满销。”12月9日，嘉元科技相关负责人对上证报记者表示。嘉元科技是国内锂电产业的核心铜箔供应商。行业内另一家龙头诺德股份也透露，公司目前处于满产状态。 铜箔价格也有一定幅度的上涨。国金证券日前发布的研报称，当前铜箔加工费相对年初和年内最低点涨价幅度约为15%和30%。 “行业一直有涨价的传闻，但真正落地的不多。”一家铜箔企业的负责人向记者介绍，铜箔价格由铜价+加工费组成，加工费以供需双方市场价格商务谈判为准，都是保密的，只能通过财务数据大致推测。 在券商研究员看来，锂电铜箔的景气度提升有两方面原因，一是下游新能源汽车产业的持续向好。今年11月，我国新能源乘用车批发销量为18万辆，同比增长128.6%；8月至10月，国内新能源汽车批发销量分别为10.9万辆、13.8万辆、16万辆，同比分别增长25.8%、67.7%和104.5%。新能源汽车的销售火爆，拉动了电池的需求，从而也带动更上游的铜箔产业。 二是海外市场向我国企业的压单。据国金证券研报，中国已经成为全球范围内供应稳定的生产地，从而全球需求逐渐向中国倾斜。根据海关总署的数据，今年8月至10月中国出口铜箔金额分别同比增长47%、85%、82%，出口铜箔单价分别同比增长10%、22%和27%。 滚滚而来的订单，促动铜箔龙头企业相继启动募资扩产计划。 嘉元科技的12.4亿元可转债正在发行中，募投项目之一为年产1.5万吨高性能铜箔建设。今年4月，嘉元科技曾披露，拟使用超募资金投资年产1.5 万吨高性能铜箔项目。据查询，嘉元科技现拥有1.6万吨/年铜箔生产能力，目前在建或处于规划阶段产能达到3.5万吨。 10月16日，超华科技披露再融资预案，拟募资不超过18亿元，投向年产1万吨高精度超薄锂电铜箔建设、年产600万张高端芯板、年产700万平方米FCCL等项目。另据公告，11月中旬，在年产8000吨高精度电子铜箔工程（二期）投产后，公司的铜箔总产能达到2万吨。 今年5月，诺德股份启动再融资，拟募资不超过14.2亿元，其中10亿元用于投资年产1.5万吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目。日前，公司再融资已完成，公司大股东斥资逾4亿元认购定增。 其他龙头企业则开始积极向资本市场冲刺，寻求募资扩充产能。 今年11月，湖北中一科技拟在创业板上市的申请文件获得受理。招股书披露，公司拟募资7.16亿元，用于年产1万吨高性能电子铜箔生产建设、技术研发中心建设和补充流动资金。目前，中一科技产能约1.8万吨。 铜冠铜箔也于12月初递交了上市申请，拟募资约12亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金。截至目前，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中锂电铜箔产能2万吨/年。
据中国恩菲微信公众号消息，近日，中国恩菲湿法高性能电解铜箔研发团队成功开发4-6微米超薄双光电解铜箔产品，标志着公司掌握了覆盖生产工艺和设备的完整电解铜箔产品开发技术。
诺德股份董事长陈立志日前在接受中国证券报记者采访时表示，公司将紧紧抓住锂电池产业和5G通讯电子信息产业快速发展的趋势，进一步加大技术研发与项目扩建投入力度，提高极薄高端锂电铜箔产能和在公司产品中的占比，不断扩大市场份额，巩固公司在锂电铜箔领域的龙头地位。 提升高端铜箔产能 日前，诺德股份子公司青海诺德（二期）锂电铜箔工程项目正式开工建设。该项目将建成年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔生产线，全面提升高端锂电铜箔材料产能，预计2021年底建成投产。届时，公司总产能将达年产58000吨。 作为生产动力锂电池不可或缺的关键材料之一，铜箔品质直接影响着电池工艺和性能。只有6微米厚度的锂离子电池用双面光超薄电解铜箔薄如蝉翼、细过发丝，是新能源汽车、以智能手机为代表的3C行业、笔记本电脑、ESS储能系统、航天等产品锂电池的核心材料。 诺德股份是国内首家自主研发并生产电解铜箔的企业。目前，公司自主研发的核心产品为锂电池用4-8微米锂电铜箔、微孔铜箔、5G通信用的高端标准铜箔及超厚电解铜箔等系列产品，技术与成本优势较为显著。 陈立志表示，公司现有的锂电铜箔产能在满足客户需求方面已显吃力，进而导致面对新客户需求方面存在着瓶颈。此外，伴随新能源汽车产业的快速发展，动力电池产业对锂电铜箔的需求量持续增加，加之锂电铜箔轻量化需求愈发显著，又进一步放大了高端锂电铜箔的供需缺口。为此，公司将项目扩产作为一项重要工作来抓，支撑公司未来的发展。 据悉，诺德股份规划建设年产40000吨超薄高档电解铜箔项目，其中一期年产10000吨项目已于2019年10月份正式完工投产；二期年产15000吨项目即此次开工的青海项目，也是诺德股份的定增募投项目。 相关技术人员表示，青海诺德生产的4-6微米高抗张铜箔不仅“极致薄”，还添加了全新无铬配方，技术水平与产品质量可与日韩等企业同类产品相抗衡。 目前，诺德股份已拥有国内行业最先进的生产技术和铜箔工业4.0生产线，也是全球唯一一家既能生产4-8微米超薄锂电铜箔、微孔铜箔、5G通讯用的高端标准铜箔，又能生产3-14盎司超厚电解铜箔的技术领先企业。 据悉，诺德股份在国内铜箔市场占有率超35%，国际市场占有率超过20%，是国际上新能源汽车动力锂电池用的锂电铜箔材料龙头供应商。公司与特斯拉、宁德时代、比亚迪、LG化学、SKI等国内外知名锂电池企业建立了稳定的合作关系。 高端铜箔前景广阔 新能源汽车是未来汽车发展的重要方向，获得了国家的大力扶持。近年来，全球动力锂电池市场出货量保持高速增长态势。在锂电池生产中，锂电铜箔又是不可或缺的重要材料。 当前，受提升续航需求等因素影响，锂离子电池轻薄化、高能量密度趋势明显。动力锂离子电池技术性能要求的提升，推动铜箔生产企业不断提高产品性能。目前，随着6微米锂电铜箔的应用普及，动力锂电池厂商对更轻薄化的锂电铜箔提出了更多需求，≤6微米极薄锂电铜箔产品已逐渐在龙头企业中开展应用。 值得注意的是，≤6微米的极薄铜箔批量化生产难度大，国内仅有少数企业能够实现批量化生产。相关专业人士表示，锂离子电池制造商使用极薄锂电铜箔制造动力电池，在电芯体积不变的情况下将活性材料的能量密度提升一定比例，进而加大电池容量，提高新能源动力汽车续航里程。因此，极薄锂电铜箔具有较大的市场应用价值和广阔的应用前景。 国金证券认为，目前，锂电铜箔行业高端产能存在供应持续偏紧甚至不足的局面。高壁垒极薄锂电铜箔行业，新企业进入难，建设周期长，目前国内能够批量化生产6微米及以下锂电铜箔的企业十分有限，主要集中在行业龙头企业；加之产能缺口推动价格上升，龙头企业业绩弹性有望释放。 华泰证券也表示，铜箔下游聚焦于汽车和电子领域，客户认证壁垒高，企业需与下游龙头合作方能持续发展，呈现强者恒强趋势。 “目前，公司已批量生产销售6微米铜箔并已具备4微米、4.5微米锂电铜箔批量生产能力。随着市场的扩大，公司在锂电铜箔领域的领先优势将进一步增强。此次开工的青海二期项目也将显著提升公司的市场竞争能力。”陈立志说。
铜陵有色6月29日早间公告称，拟将其控股子公司铜冠铜箔分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，铜陵有色股权结构不会发生变化，且仍拥有对铜冠铜箔的控股权。 通过本次分拆，铜陵有色将更加专注于铜采选、冶炼、加工、贸易业务。铜冠铜箔将成为铜陵有色旗下独立的电子铜箔业务上市平台，通过在创业板上市进一步增强自身资金实力及投融资能力，实质提升铜箔业务板块的行业竞争能力，进而促进铜冠铜箔的盈利能力和综合竞争力。
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