通威股份8月7日晚披露半年报。上半年公司实现营业收入187.39亿元，同比增长16.21%；实现归属于上市公司股东的净利润10.1亿元，同比下降30.35%。截至报告期末，公司已形成高纯晶硅产能8万吨，太阳能电池产能27.5GW。其中，高效单晶电池24.5GW。 通威股份透露，随着下游硅片企业新增产能释放，高纯晶硅供应愈发紧张，价格明显上扬。目前公司高纯晶硅月产量已超过8000吨，产能持续提升。 终端需求延迟释放 半年报显示，上半年光伏行业面临复产用工紧缺、物流效率低下、原辅材料供应紧张等压力和挑战。由于光伏终端需求延迟，导致产业链企业库存有所积压。落后产能加速出清，行业集中度进一步提高。据PVInfolink数据统计，截至6月底，光伏产业链各环节主流产品价格较年初下跌15%-20%。 上半年，通威股份高纯晶硅持续满负荷生产，产能利用率达116%，单晶料占比达90.86%，平均生产成本为3.95万元/吨。其中，新产能平均生产成本为3.65万元/吨。报告期内，公司实现高纯晶硅销量4.5万吨，同比增长97.04%。在单晶料和多晶料均价同比分别下降14.4%和41.2%的情况下，公司高纯晶硅产品平均毛利率达到27.7%，保持较强竞争力。 近期，随着下游硅片企业新增产能释放，高纯晶硅供应愈发紧张，价格明显上扬。通威股份表示，将顺应市场需求，继续保持满负荷生产。公司在建的乐山二期和保山一期项目合计超过8万吨产能预计将于2021年建成投产，将进一步扩大公司高纯晶硅的竞争优势。 根据通威股份《高纯晶硅和太阳能电池业务2020年-2023年发展规划》，公司计划高纯晶硅业务2020年实现累计产能8万吨，2021年为11.5万吨-15万吨，2022年为15万吨-22万吨，2023年为22万吨-29万吨。 电池片提价 上半年，受疫情影响光伏终端需求延迟释放，太阳能电池市场价格同比下降30%左右。报告期内，公司太阳能电池及组件业务实现销量7.75GW，同比增长33.75%，实现销售收入58.43亿元，同比增长0.22%。公司表示，随着行业需求逐步回暖，目前太阳能电池主流产品价格已较上半年低点提升10%以上。 中国证券报记者注意到，通威股份旗下通威太阳能发布的8月电池片定价公告显示，多晶电池和单晶PERC电池全面提价。其中，多晶电池（金刚线157）提价至0.54元/瓦，与7月价格相比上涨8%；单晶PERC电池（单/双面156.75）提价至0.87元/瓦，与7月价格相比上涨11.54%。单晶PERC电池（单/双面158.75）和单晶PERC电池（单/双面166）提价至0.89元/瓦，与7月价格相比均上涨11.25%。 报告期内，公司眉山一期7.5GW高效太阳能电池项目已投产，可兼容生产21X及以下所有尺寸电池产品，目前正在产能爬坡中。同时，公司启动了眉山二期7.5GW及金堂一期7.5GW高效太阳能电池项目，预计2021年内投产。届时公司太阳能电池产能规模将超过40GW。 光伏发电业务方面，截至报告期末，公司已在江苏泗洪、江苏如东、江苏扬中等地开发建设了“渔光一体”基地，共计建成以“渔光一体”为主的光伏电站44座，累计装机并网规模2127MW，上半年累计实现发电9.71亿度。目前公司在建光伏项目的综合成本已下降至3.5元/W以内。随着设计方案的进一步优化和技术进步，公司成本将进一步下降。 农业业务板块方面，上半年公司实现饲料及相关业务收入84.87亿元，同比增长19.25%，实现饲料销量233.29万吨，同比增长14.95%。 市值突破千亿大关 近期通威股份股价大幅上涨，市值一举突破千亿元大关。 国泰君安指出，硅料环节涨价预期开启，通威股份作为全球龙头将充分受益。硅料环节自2017年12月以来价格连降10个季度，价格长期低于高成本产能的现金成本，导致高成本产能清退，最典型为韩国OCI产能关停、德国瓦克降负荷生产。今年6月以来，随着高成本产能的清退，硅料供给逐渐紧张，硅料新建低成本产能已经投放完毕，未来新产能释放要等到2022年初，未来18个月硅料环节无新增供给，硅料价格持续上涨趋势明显。通威股份作为全球领军的硅料企业，年产有望达到9万吨，将充分受益硅料景气上行。 国泰君安认为，电池片环节技术迭代，大硅片电池可享受超额收益。大尺寸电池成本更低，封装功率更高，能够给电站带来更高收益。通威股份在大电池领域处于行业领先地位，成都四期、眉山一期均生产166等大尺寸电池，预计产能达8GW-9GW，将显著增厚公司盈利能力。 东吴证券同样看好通威股份的成长性，并指出公司单晶料比例高达95%以上，处于行业绝对领先地位。未来电池技术变革或引发N型渗透率加速提升，稳定并高比例供应N型料的硅料厂家将收获超额收益。预计2020年末公司将实现43%的N型料供应能力。随着新产能逐步爬坡，N型料比例逐步提升，预计在2021年达到80%。此外，公司向电子级多晶硅进军。
你在马路上如果拦住一个姑娘问她哪家公司的吹风机最好，相信十有八九得到的答案就会是戴森，作为席卷全球的网红家电巨头，戴森用它价格高昂却着实好用的吸尘器、电吹风成功地征服了全世界众多女性消费者的心。 然而，最近戴森这位英国首富却是水逆不已，一方面，花巨资造车造的铩羽而归，亏损不已，另一方面，却受到黑天鹅冲击，全球裁员九百人，戴森这是到底怎么了？ 一、时运不济的戴森 近日，随着疫情持续在全球蔓延，人们的消费习惯正经受潜移默化的改变，而这将进一步作用于就业市场。 戴森公司发言人最近在一份电子邮件声明中表示，该公司将在全球14000个工作岗位中裁员900人，其中大部分是零售和客户服务人员。其中，英国是其裁员的重头。声明称，其英国业务现有的4000名员工中，将被裁员约600人，占到裁员总数的三分之二。不过另外10000名非英国雇员中，只有3%的人会受影响。 戴森的一位发言人称：“新冠病毒危机加速了消费者行为的变化，因此需要改变我们与客户接触以及销售我们的产品的方式”，并表示公司在尽可能的情况下避免强制裁员，另外在新冠疫情大流行期间，该公司没有让任何员工无薪休假，也没有动用任何公共资金来支持世界任何地方的工作。 2017年9月，戴森宣布进军电动汽车制造领域，并启动电动汽车研发，计划投资25亿英镑。2018年，戴森曾宣布要在新加坡建设一座工厂来生产电动SUV，被认为是一家极具实力的“特斯拉挑战者”。 当年在给全体员工的一封信中，詹姆斯·戴森曾透露：已经开始组建团队，该团队将戴森公司的顶级工程师与汽车行业的优秀人才相结合。该团队已经超过400名成员，“我们正在积极招募人才。我致力于在这项工作上投资220亿美元。” 但去年，该公司表示，尽管在英国的工程师团队开发了一款“神奇的电动汽车”，但它不会生产销售，主要原因是这款电动车“在商业上不可行”。 在全世界，戴森公司以优秀创新的工业设计闻名。詹姆斯·戴森之前对媒体介绍了团队设计的电动SUV，其中推出了多种创新技术，车身外观也颇为精美，然而戴森测算出的电动车销售价格在市场上并无竞争力，在浪费了6亿美元投资之后，该公司遗憾关闭了电动车项目。 据悉，这款电动车一次充电可以续航960公里，远远超过了目前豪华电动车的水平。在动力性能上，这款车加速到百公里时速只需要4.8秒钟。 又裁员又兵败造车，戴森这到底是怎么回事？网红戴森为啥突然火不起来了？ 二、戴森到底怎么了？ 其实，说实在作为英国首富的戴森爵士可谓是一代传奇，此前，戴森因其产品外观、性能、品牌差异度等优势受到消费者的广泛青睐，已经赚得盆满钵满。仅去年一年，戴森创始人James Dyson的个人净资产就增加了36亿英镑，达到162亿英镑，这还是在5亿英镑电动车项目失败的情况下。分析人士称，这足以让每位英国员工都成为百万富翁之余，Dyson自己还能留有30亿英镑的财富。 只是戴森的问题我们却不得不承认，那么，戴森怎么了？从戴森兵败的这些案例我们能够学到什么？ 首先，戴森的成功证明了高价同样能成网红爆品。之前我们就曾经说过，戴森是一代网红传奇，我们专门用过一篇文章来分析戴森的玩法，在这篇名为《被中国人买成首富的英国人，年赚百亿戴森到底如何颠覆中国商业？》文章中我们曾经明确的分析过，戴森之所以能够在世界各国都取得巨大的成功，这是因为戴森通过多年对于消费市场的观察找准了消费者的核心痛点，在这样的情况下，戴森通过大量的科学家研究和市场分析，设计出了好看好用但是很贵的产品，然而由于产品的性能实在太好了，从而让其具备了巨大的产品势能，能够在短时间内快速形成巨大的冲击力，让大量的消费者可以快速爱上戴森。再加上戴森掌握了极简主义的用户设计理念，这帮助戴森可以有效地进行市场推广，所以戴森才能够取得成功。 其次，戴森造车失败我们到底该怎么看？其实，戴森造车失败完全不让人意外，我们看到新能源汽车其实和其他很多互联网产业来说是完全不同的东西，与互联网的轻资产模式截然相反，新能源汽车是一个重资产的模式，需要大量的资金进行投入研发，所以造车并不是一个简单的事情，我们看到当前成功的造车企业要么是本来就是汽车巨头只是将驱动方式改变一下，其他几乎都不要变，比如说丰田、宝马，中国的比亚迪(行情002594,诊股)等等，要么就是特斯拉一样孤注一掷去造车的公司。所以，对于戴森来说，其作为一家消费电子产品公司来说，其本身擅长的就是家用小家电而不是汽车这种高精尖的产品，所以戴森实际上是缺乏造车基因的，强行造车不是不行而是需要事倍功半，所以这也是为什么一开头戴森宣布造车的时候各种质疑的声音甚嚣尘上。 然而，从毅然放弃造车这件事来看，戴森爵士实际上不是一个拘泥于面子的人，一旦发现自己做了一件自己不擅长的事情，戴森的选择并不是硬耗下去，而是果断止损，即使损失了6亿美元，但是却美元强撑下去，以至于让损失进一步扩大，毕竟对于戴森这样的富豪来说，6亿美元虽说不少，但也远不止于伤筋动骨的地步。 第三，果断裁员其实也是戴森的玩法。作为一个英国人，我们有充分的理由明白为什么戴森会大力发展线下销售体系，毕竟在保守的英国，线下销售远比线上销售的市场发展更好，这就是为什么戴森会选择大规模发展线下销售体系的重要原因。但是，正如戴森所说，这次突如其来的病毒实际上彻底改变了世界的零售体系，原先在很多欧洲国家盛行的线下零售市场消费习惯被居家令等要求强制改变，线上销售成为了主流，在这样的情况下其实戴森还是用了自己及时止损的做法，不惜一切代价，全面进行裁员，用这样的做法让戴森避免损失进一步扩大，为自己转型线上奠定基础。 其实，我们仔细分析戴森的一系列玩法的时候，就能够发现，无论是顺境戴森是网红的时候，还是逆境戴森面临挫折的时候，戴森不纠结的特性非常明显，做的不好立刻下线，或者立刻裁员，然后果断驱动企业止损。在这个世界上并没有永远不败的将军，但是只要能够学会及时止损，那么就可以真正实现对于市场的不断适应与发展，戴森的玩法你看懂了吗？
数据显示，截至8月7日晚记者发稿时，427家A股公司披露了2020年半年报或业绩快报，合计实现营业收入1.71万亿元，同比增长5.56%；归属于上市公司股东的净利润合计为1483.05亿元，同比增长14.88%。总体看，这些公司业绩增长良好。 248家公司实现净利润增长 数据显示，239家公司上半年实现营业收入同比增长。其中，159家公司营业收入同比增长幅度超过10%，36家公司超过50%，国网信通、东方生物、达安基因、南卫股份、东方银星等15家公司上半年营业收入同比增幅超过100%。 不少公司营业收入大幅增长的同时，净利润增长幅度较大。以达安基因为例，半年度业绩快报显示，公司上半年实现营业收入21.29亿元，同比增长312.9%；实现归属于上市公司股东的净利润7.62亿元，同比增长1159.13%。公司表示，核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量大幅度增长。公司全力组织生产，充分保障市场供给，并对公司业绩产生了积极影响。 248家公司上半年净利润实现同比增长。其中，197家公司净利润同比增幅超过10%，90家公司同比增幅超过50%，49家公司同比增幅超过100%。欧菲光、好想你、傲农生物、东方生物、惠伦晶体、达安基因6家公司上半年净利润增长幅度超过10倍。 欧菲光净利润增幅超过20倍，暂列半年报净利润增速首位。上半年，公司实现营业收入234.65亿元，同比下降0.53%；实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比增长2290.28%。对于净利润大幅增长的原因，欧菲光表示，部分大客户订单增加，光学业务继续保持快速增长，摄像头模组和光学镜头出货提升。同时，受益于大客户平板电脑销量增长和触控业务结构优化，公司整体盈利能力持续改善。 看好消费与科技投资主线 前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙对中国证券报记者表示，消费和科技仍然是两大主要投资方向。消费板块业绩增长确定性强，仓位配置可以向消费倾斜。同时，可以挖掘一些代表经济转型方向的科技股，例如5G、新能源汽车、芯片、人工智能大数据和工业互联网等。 中国证券报记者梳理发现，受“宅经济”影响，速食类消费类、可穿戴设备类、电子类、远程办公类上市公司净利润同比增幅较大。 从半年报情况看，不少非科技类上市公司加码科技转型，取得较好效果。部分上市公司在半年报中提到，下半年将持续加码科技智慧化转型。 上半年，厦门象屿实现营业收入1632亿元，同比增长30%；实现归属于上市公司股东的净利润6.67亿元，同比增长18.11%。报告期内，公司积极强化网络化、国际化等建设，在多式联运全程服务、智慧供应链服务等领域积极探索。对于下半年的经营计划，厦门象屿表示，将继续复制推广全程供应链管理服务模式、大型基建项目工程物资一体化供应模式，完善粮食全产业链服务模式；持续推动与外部优势物流企业的战略合作，持续加大数智化建设力度，加快项目落地。 以防疫物资为代表的医药行业、以生猪养殖为代表的畜牧业相关上市公司半年报业绩均表现不俗。不过，有的医药类上市公司称，疫情对公司负面影响较大。 部分医药类公司在发布半年报的同时，披露了重要股东减持计划。以东诚药业为例，上半年公司实现营业收入16.46亿元，同比增长24.08%；实现归属于上市公司股东的净利润约为2.19亿元，同比增长23.05%。公司主要业务包括原料药业务、制剂业务、核药业务。原料药业务实现营业收入9.43亿元，同比增长78.19%。制剂业务方面，国内医院门诊量和手术量受疫情影响较大，进而导致公司制剂产品销售受较大影响。核药业务方面，报告期内，公司旗下安迪科实现营业收入1.6亿元，同比下降4%；云克实现营业收入1.45亿，同比下降35%。 东诚药业同时发布了股东厦门鲁鼎思诚股权投资管理合伙企业（有限合伙）的减持计划。该股东拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司不超过1001.42万股，占总股本的比例不超过1.25%。 部分公司三季度业绩预喜 数据显示，截至目前，34家A股公司在半年报中披露三季度业绩预告，17家公司预喜。其中，略增2家，扭亏3家，预增12家，预喜率达到50%。 在上述三季度业绩预喜的公司中，预计归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过30%的公司14家，预计增幅超过100%的公司10家。好想你、*ST奋达、海欣食品、普利特、沃华医药5家公司预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅超过200%。 净利润规模方面，部分公司2020年前三季度预计净利润已经超过2019年全年。股权出售获利较大、主营业务毛利率提升、加大财务费用管控力度，是这些公司净利润大幅增长的重要原因。 以好想你为例，公司预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为22.04亿元至22.73亿元，同比增长1588.03%至1640.87%。主要原因系2020年6月公司完成杭州郝姆斯食品有限公司100%股权出售事项，获得了大量投资收益。 沃华医药预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.61亿元，同比增长160%至210%。对于业绩变动的主要原因，公司表示，抓住慢性病医保药品“长处方”的政策机遇，实施“增量倍增”激励政策，集中优势资源推动四大独家医保支柱产品销售收入实现高速增长。同时，公司继续深入推进精细化管理，加速推进数字化转型，广泛应用线上推广等营销手段，开源节流，降本增效。
8月7日收市后，中国停车第一股首程控股（0697.HK）发布了盈喜公告。按公告所指，公司预期上半年纯利同比增长不少于30%，而去年同期纯利为3.04亿元。公司认为主要为公司的两大核心业务板块的快速成长所致。 在上半年停车业务收入规模继续保持高速增长的态势，收入同比增长超过100%，在新产品线形成的投资收益带动下，停车业务实现盈利；基金管理业务的城市更新项目陆续进入建设和招商阶段，基金管理规模的扩大使基金管理业务收入和营业利润规模在2020年上半年仍维持住稳步增长的态势。 两大核心业务协同效应加强，仍处于戴维斯双击的过程之中 公司停车业务与基金管理业务协同效应的进一步加强，造就了上半年整体向好的好成绩，盈利水平亦维持高速增长，以及核心竞争力持续得到提升，以此驱动公司内在价值和基本面得到进一步巩固。 截至8月7日，首程控股近一季度的涨幅接近38%，在港股通标的升幅中排名处于前六分之一的位置，近期公司股价回到了年初水平，“黄金坑”已经形成，能够在短时间内迅速修复了疫情期间所造成的股价波动，基本上依靠的就是公司具备持续成长性的经营模式和能抗击风险的基本面。而站在起点看未来，首程控股将何去何从？我们判断，公司仍处于戴维斯双击的过程之中。 接下来，分别从业绩增长和估值增长的两个角度来论证公司价值的成长逻辑。 上半年疫情期间实现逆势大幅增长，停车业务出现盈利拐点 2020年是首程控股转型战略推行的第三年，尽管在上半年遭受到类似不可抗力的疫情事件影响，但并没有阻挡公司业务的快速复苏和继续扩张的脚步，这显然是由于过去两年内公司停车业务在产品、渠道、布局方面打下的坚实基础，以及顺应了国家积极推动“新基建”和经济数字化升级转型的大趋势，未来集约式的智慧和智能停车必定成为新型城镇化建设的重点之一，作为该行业先行者和领先者的首程，仍将拥有远大的前程及广阔的市场空间。 上半年，停车业务先后取得浦东机场、海南博鳌机场等重要交通枢纽项目，并与南京建邺区合作设立停车专项基金，进一步夯实南京停车场的布局。目前，首程控股已在京津冀、长三角、成渝都市群和粤港澳大湾区形成较为完善的业务布局，囊括了包括机场、医院、商业办公及路侧在内的众多优质资产，且基本完成中国重点城市的全面覆盖，已形成超过10万个优质车位资产，停车行业龙头地位得到了巩固。 因此，上半年公司停车业务收入保持翻倍增长的背后是其在过去两年转型期的深厚累积，加上以极快的速度成功抢占了一批战略网点和价值交通枢纽，最终使得该业务轻松超过了盈亏平衡点，接下来我们还会陆续看到由其在手超10万个优质停车位资产（存量）以及快速扩张的业务（增量）带来的盈利释放过程，这意味着，未来公司的盈利增长亮点会成为公司业绩表现的重头戏。 由高成长带来的低估值，估值扩张的逻辑在于盈利释放的确定性 基于这份盈喜公告，如何理解当前首程的估值水平，我们不妨来简单测算一下，据公告所指，2020中期纯利同比至少增长30%，而去年同期纯利为3.04亿元，可推导出，2020中期纯利规模至少为3.95亿，简单假设全年纯利规模可去到7-8亿的水平，其对应当前市值的PE倍数可低于19倍，而该假设下的全年纯利增速可至少接近60%，因此可简单判断到公司预期估值是显著偏低的，同时，这样的低估是由于盈利拐点后进入释放阶段所带来的高成长性所引发的。 而换个角度说，我们认为公司估值因高增长低估值的情况而存在修复或回归的诉求，因此会出现估值扩张的过程，除了高成长性以外，其估值扩张的另一重要逻辑是因为盈利释放所具备的确定性，同时公司作为停车行业龙头也应该享受到一定的估值溢价水平。 综合来看，此时公布的盈喜公告再次印证我们此前的正确判断，即公司仍处于戴维斯双击的过程之中，公司市值潜力尚未得到完全的释放，值得继续守候或积极参与到这一过程当中。
苹果（AAPL）最近公布了其2020财年第三季度的财务报表。在本季度，苹果的营业收入较去年同比增长11%，至597亿美元。年初至今，苹果在北美地区的收入增长了7%，在欧洲地区的收入增长了14%，亚太及其他地区的增长率为9%，但在大中华区及日本收入有小幅下降。总的来说，苹果在本财年的前三个季度中收入增长了7%，达到2098亿美元。 苹果的主要产品线均实现了收入的增长，其中iPhone，Mac和iPad在前三个季度中涨势稳定，合计增长了2%，达到1479亿美元。首席财务官Luca Maestri在电话会议中提到：“本季度中，我们的设备激活数量在任何地区都达到了历史最高水平。” 尽管传统产品销售量涨势并不明显，但苹果的其他产品和服务继续保持高速增长；其中，可穿戴设备及家用配件类产品收入增长了27%，达到227亿美元。线上服务收入也持续增长，年均增长达16%，今年收入已达到392亿美元。值得注意的是，尽管受到疫情影响，苹果关闭了所有线下门店，给销售带来了一些不利因素，但从结果来看，苹果在非主线产品线上的收入仍取得了不错的成绩。截至本财年的前三个季度，苹果的线上服务、可穿戴设备以及家居和配件等部分共占该公司收入的30%；总的来说，这些“非苹果传统产品”的收入已经多年持续实现了两位数的增长，对整个公司来说都有推动性意义。另外，仅线上服务收入一项就占该季度总收入的22%。如下图所示，该公司的线上服务收入在过去四年中翻了一倍以上，从2016年的240亿美元增长到如今540亿美元上下。 目前，该公司共有5.5亿付费订阅用户，比上一年增长了31%，并且该公司在各地区均实现了两位数的增长。此外，管理层在电话会议中提到，他们预计到年底付费用户将达到6亿。2020财年的前三个季度中，由于向线上服务的转变，苹果的毛利润增长了8%，达到803亿美元；毛利率攀升了50个基点，达到38.3%。与去年同期相比，营业收入增长了7%，达到515亿美元；营业利润率保持在24.6%不变，这是由于受到了研发费用过高的持续影响。在过去五年中，苹果研发费用占收入的百分比翻了一倍左右。 与大多数上市公司不同，苹果在过去六个月中一直在积极地回购股票。该公司在第三季度中又回购了160亿美元的股票，全年回购的总价值达到了552亿美元（占该公司今年前三个季度所产生的运营现金的90%）。截至第三季度，苹果共拥有43.55亿支流动股，比去年同期下降了5%以上。受到稀释后的普通股股数显着下降，以及净收益持续增长的影响，苹果今年前三个季度稀释后的每股收益增长了15%左右；其中第三季度的每股收益增长了18%，为每股2.58美元。 令人惊讶的是，尽管苹果自2019财年就开始向股东返还了近1500亿美元的股利，平均每个季度达210亿美元，但该公司在第三季度末仍拥有超过800亿美元的净现金资产。管理层多次提及要尽快处理掉资产负债表中过剩的现金，但问题在于苹果每年都在产生大量现金，以至于他们很难将其在很短的时间内还给股东。 鉴于其强大的现金生产能力、资产负债表的实力以及愿意继续向股东返还股利的计划，我认为您很难找到一家与苹果一样，足以承受疫情带来的任何短期不利因素的公司。我们从苹果这一季度的财报中不难看出，苹果的步伐走的很稳，不仅在过去几年中做出了明智的决策（诸如提供信用卡、免息购买设备、以旧换新等服务），幸运女神也站在了苹果的一侧，比如政府的刺激措施也对苹果产生了正面影响。 假设苹果未来将继续给股东发放稳定的股利，并且其主体业务稳定以个位数的增速发展，我预计苹果在未来五年内的每股收益将达到20美元。而苹果目前的股价为每股440美元，这个估值很明显比市场十年前预测的要高得多。但我认为，苹果公司已经在近几年中向世人证明，通过拥有世界上最出名的、人们每天接触时间最长的设备，它能够在短时间内，在全球各地赚到足够多的钱回报投资者。 因此，我认为过去几年市场对苹果的认知发生巨大变化是可以理解的，苹果的未来也继续值得期待。
行业动态：上周，沪指累计涨1.33%，深成指涨0.08%，创业板指跌1.63%。8月7日，股指早盘单边下行，午后探底回升，个股普跌，涨停个股逾60家，午后炸板率回落，赚钱效应有所好转。板块上，市场主线依旧在军工板块，船舶、大飞机等领域轮番拉升，海南、免税、稀土、国产软件、广电系等题材亦表现活跃。整体看，市场整体偏于防守，热点轮动较快，资金拥抱高标股。盘面上，海南、军工、免税等板块涨幅居前，汽车拆解、中芯国际、证券等板块跌幅居前。截至8月7日收盘，沪指跌0.96%，报收3354点；深成指跌1.55%，报收13648点；创业板指跌2.29%，报收2749点。本周新基发行情况：据Wind显示，上周共46只基金发布成立公告，总规模达911.28亿元；共发行10只基金发布发行公告，32只基金首发。上周发行产品中，景顺长城竞争优势的发行规模最大达111.73亿元；紧随其后的是南方景气驱动A，发行规模达93.73亿元。（图片来源：Wind数据端）上周净值排行TOP10：股票型基金净值排行（搜狐财经根据Wind数据端整理）混合型基金净值排行（搜狐财经根据Wind数据端整理）企业聚焦：年内新基金募集规模超1.6万亿创新高 8月3日，广发基金公告称，广发稳健优选六个月持有期混合型基金自7月23日开始募集，募集规模上限为150亿元(不含募集期间利息)，原定募集截止日为8月7日。截至2020年7月31日，今年以来已公告成立公募基金819只，合计募集规模16037.76亿元，这是历史上第三次整体新基金募集规模超万亿，也是历史上首次新基金募集规模突破1.6万亿元。新基金募集破万亿元的前两次出现在2015年和2019年，募集规模分别达到1.325万亿、1.426万亿。仅2020年7月份，就成立了134只新基金，合计募集规模超5000亿，达到5118.23亿元，超过2015年5月的3025.74亿元，创下新纪录。数据显示，今年以来已成立的股票型和混合型基金数量分别为148只和346只，募集规模分别为2273.34亿元和8155.06亿元，也就是说，2020年以来权益基金发行总规模已破万亿，达到1.042万亿元，占今年新基金成立规模的65%。华安基金发展掉队淡出一线作为国内老十家基金公司之一，华安基金公司背靠着众多上海本地的优质国企大股东，掌握着优渥的资源。在经历22年的的发展后，华安基金公司无论在净资产规模还是在排名上都早已淡出一线基金行列，与华夏基金、南方基金、博时基金这些老十家基金公司并非同一个“梯队”。华安基金新总经理童威上任，虽然高举提高主动管理能力的“大旗”，但是华安基金近年来权益类基金的规模却原地踏步，货币基金的规模突飞猛进，货币基金规模逆转超过非货币规模。华安基金在ETF指数基金赛道也没有大的突破，无特色产品，饱受旗下指数基金规模小屡屡清盘的困扰。38家公募今年来无新品，中小基金突围遇困截至8月6日，共有98家公募基金发行了336只主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金）。值得关注的是，除上述基金公司之外，全市场还有38家基金公司今年以来尚未发行主动权益产品。从38家今年来尚未发行主动权益基金的基金公司来看，大都是中小型基金公司。其中包括长信基金、鑫元基金、中庚基金、东吴基金、东海基金、华泰保兴基金、恒生前海基金等。中欧基金两产品变更基金经理，公司年内已出走5将8月5日晚间，中欧基金发布两则基金经理变更公告，公告显示，中欧信用增利债券LOF、中欧增强回报债券LOF两只基金增聘张明担任基金经理，与洪慧梅一起管理这两只基金。据介绍，张明已有12年证券从业经历，历任大公国际资信评估有限公司工商企业部评级经理、平安资产管理有限责任公司信评与债券研究部副总监。张明于2016年11月加入中欧基金管理有限公司，历任固收研究总监，现任固收投资副总监。据统计，目前中欧基金旗下还有27位基金经理，共同管理151只产品，管理规模达3190.12亿元。引入瞩目的是，公司旗下不少“百亿级”基金经理，如周应波，现任基金资产总规模290.50亿元，任职期间最佳基金回报239.87%；曹名长，目前管理13只基金，现任基金资产总规模122.61亿元，任职期间最佳基金回报高达501.94%。华夏基金年内年金业务投资收益超100亿元8月3日华夏基金发布消息显示，截至2020年7月31日，华夏基金已为超过4000万名企业及机关事业单位职工提供年金投资管理服务，今年以来年金业务投资收益已经超过100亿元，处于基金行业领先位置。华夏基金表示，截至今年7月31日，公司养老金管理规模合计超3100亿元。其中，管理年金组合近240个，规模超1500亿元。截至今年7月31日，华夏基金管理的养老目标基金规模合计超18亿元， 持有人近22万户。中信保诚新产品首发，13只基金面临清盘危机Wind数据显示，截至7月30日，中信保诚基金目前有31只基金规模低于2亿，其中13只基金规模低于5000万，更有3只基金规模趺破1000万，分别是信诚金砖四国规模830万元，信诚至利A和C规模均只有3万元。据公开资料显示，中信保诚基金管理有限公司成立于2005年9月，股权结构为英国保诚集团股份有限公司持股49%，中信信托有限责任公司持股49%，中新苏州工业园区创业投资有限公司持股2%。截至2019年底，中信保诚基金偏股主动型基金规模为128.71亿元，债券基金419.93亿元，货币基金341.21亿元，总规模943.72亿元，位列140家基金公司的第40位。此外，Wind数据显示，2015年中信保诚基金偏股主动型基金发行规模为47.03亿元，2016年下降至40.06亿元，2017年降至21.70亿元，2018年只有7.06亿元，到了2019年，已经降为6.75亿元。工银瑞信前海开源长安汇安等产品今年负收益今年以来多只基金业绩翻倍，但仍有300多只基金收益为负。据东方财富Choice显示，截至8月2日，前海开源港股通股息率50强股票型基金今年以来收益率为-9.51%。截至8月3日，恒生指数今年以来下跌13.24%。此外，据基金二季报披露，截至6月30日，前海开源港股通股息率50强过去6个月收益率为-13.14%，业绩比较基准为-10.09%，略跑输业绩基准。通过重点梳理今年以来收益为负的主动管理型权益基金后发现，上述产品主要面临的问题是，因为所投资的赛道表现不佳；踏错了投资节奏，一季度高仓位，二季度却大减仓，由此无缘结构性行情等。贝瑞基因跌停，万家、兴全基金各两只产品持股据贝瑞基因半年报显示，2020年1月1日至2020年6月30日，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为盈利9000万元至1.20亿元，比上年同期下降52%至64%。截至今年一季度末，万家基金与兴证全球基金旗下各有2只基金出现在贝瑞基因的前十大流通股东中。其中，交通银行股份有限公司-万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股数量为369.96万股，占流通股比例为1.605%，是贝瑞基因的第二大流通股东；中国工商银行股份有限公司-万家自主创新混合型证券投资基金持股数量为151.90万股，占流通股比例为0.659%，是贝瑞基因的第十大流通股东。机构观点：建信基金朱金钰：金价后续或将突破2100美金8月7日，现货黄金突破2070美元/盎司，续刷历史新高，日内涨0.4%，较本周开盘以来已涨逾90美元。建信基金朱金钰表示，近期黄金突然大涨，背后的主要原因在于市场通胀预期的回升。在美联储量化宽松政策下，各国经济刺激政策出台以及大宗商品的需求恢复，通胀预期开始慢慢抬升，从而助推了金价的涨势。朱金钰认为，金价在下半年都有很强的上涨动力，金价至少应上涨至2000至2100美金/盎司区间。依据下半年的经济发展场景做以下两种推演：一是疫情挥之不去甚至加剧，经济活动始终未能复苏，需求数据继续恶化，通缩风险加剧，则美联储将加大宽松力度，名义利率继续下降，推动金价继续上涨；“二是经济逐步恢复，通胀预期回暖，在通胀回升到2-2.5%之前，美联储都不会转鹰，因此名义利率维持低位不变，实际利率下降，也将推动金价继续上涨。可以看到，无论对经济数据作怎样的判断，金价在下半年都有很强的上涨动力。根据刚才提到的空间测算，金价至少应上涨至2000—2100美金/盎司区间。”朱金钰称。博时基金肖瑞瑾：科创板公司估值高于主板，后续或将分化今年7月22日，科创板正式开板满一年。一年中科创板整体表现亮眼，以TMT、医药板块最为突出。公开资料显示，2019年7月22日首批25家公司在上交所挂牌到，到如今上市公司数量140家，共募集2171.78亿元资金，总市值高达2.79万亿元。博时基金肖瑞瑾认为，科创板的制度设计，很重要一点是为将来中概股的回归提供一个承接平台，未来会有很多龙头企业回归科创板。针对目前科创板的估值，肖瑞瑾表示，目前一些科创板公司股价翻了一倍，估值已经贵过主板同类型公司。后续科创板公司估值会分化。收入和利润能够兑现的公司股价会长期横在高位，因为炒作上涨的企业，欠缺坚实的基本面支撑，会重新被市场定价。山西证券：下周两市继续调整概率较高，建议投资者短期谨慎山西证券指出，本周两市延续涨势，但大金融已现疲态。周五两市小幅调整，下周两市继续调整的概率较高，建议投资者短期谨慎，切勿盲目操作。“从市场情绪、流动性及消息面综合来看，维持此前的观点，目前来看仍旧是流动性和情绪双重因素驱动下的结构性牛市，短期调整过后行情仍将延续。我们提示投资者关注科技医药方向以及金融板块回调后的介入机会。”山西证券表示。山西证券表示，配置方面，战略上仍旧可关注建议关注疫情冲击较小、业绩可兑现、估值合理的板块：游戏、云计算、国产替代、TWS、白酒。行业景气度维持高位或反转的板块：猪、玻璃、黄金。中信证券：有冲击即入场布局下一轮上涨中信证券表示，预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。“首先，海外扰动依然处于高发期，对市场情绪有压制：中美分歧日益复杂，预计9月首轮总统竞选辩论前将扰动不断；8月开始美国应对疫情的财政刺激法案接续会迎来数周“断点”；同时，美国疫情二次爆发已对经济产生实质影响，美股风险依然在积累。”中信证券表示中信证券成，其次，国内基本面持续修复的趋势不变，政策宽松的共识会再次凝聚：在就业仍有压力、外部疫情和中美分歧的不确定性下，预计国内政策依然会维持中期宽松的基调，至少在年内不会转向，“宽信用”依然是政策重心。浙商证券：“全球资产配置荒”依旧是当下主基调 浙商证券认为，海外疫情仍在持续蔓延，中国在疫情控制方面取得了阶段性胜利，在国际环境中国经济体现十足的韧性。不过三季度受洪水、中美摩擦和海外疫情的影响，复苏的进度仍存不确定性。“当前的货币环境、财政政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。“全球资产配置荒“依旧是当下主基调，“房住不炒”的政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池”。”浙商证券表示。行业配置上，三季度建议投资者重点把握三条投资主线：1）低估值、逆周期政策刺激、业绩增长确定性较强的建材、机械设备、家电等；2）5G产业周期、监管放松周期和货币宽松周期三周期叠加的“5G、消费电子、半导体、云计算”等科技股行情；3）欧洲新能源车补贴、国内需求提升带动下的”新能源汽车”行情。中信证券：A股中长期潜在入市资金依旧充裕中信证券最新研究指出，短期市场减持压力仍存，我们估算全部A股未来3个月潜在减持规模约1140亿元，科创板潜在减持规模930亿元，尽管规模不大，但可能诱发存量获利盘的短期博弈行为。中信证券表示，存量基金也存在一定的赎回压力。短期市场流动性仍然处于紧平衡的状态。但从中长期来看，居民潜在的入市资金规模也相当可观，我们此前也估算，居民每月的存款转移资金上限可以达到4450亿元至7650亿元。
近日，株洲硬质合金集团有限公司（以下简介“株硬”或“公司”）进出口公司成功取得某重点客户的1500万元棒材订单。其中，公司重点产品――高端螺旋孔棒占比超过一半，达到1000万元，创下了高端螺旋孔棒单笔订单金额的新高。 在国外新冠肺炎疫情持续蔓延、国外需求严重下滑的严峻外贸形势下，株硬进出口公司努力践行中钨高新（000657）“任务不减、预算不调”的工作思路和公司年度经营目标，积极拼抢市场、争抓订单，一方面加强与客户的沟通联系，保持与客户的良好关系，深入挖掘各类客户的需求；另一方面，与公司生产、研发系统进行有效沟通，及时传递市场相关信息，促进产品质量与技术水平的提升。型材合金事业部对于高端产品的生产交货和质量保证也给予了高度的重视。在研发、生产、销售各方的共同努力下，螺旋孔棒的产品质量稳步提升，最终得到了国际高端客户的认可。 这一重大订单的签约标志着公司与高端客户的战略合作关系更进一步、迈上了新的台阶，更宣告了株硬螺旋孔棒产品对国际高端市场强势突入与占位取得极大成功，将对公司进一步提升全球市场地位产生积极且深远的影响。
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