资本市场是经济的晴雨表。今年第二季度我国GDP同比增长3.2%，展现出强劲复苏态势。而作为中国经济支柱力量的上市公司群体，第二季度的业绩表现也透出了浓浓暖意。 截至7月20日，沪深两市已发布半年报业绩预告的1264家可比公司中，共有601家预增、扭亏、续盈，“报喜”比例达47.55%。 尽管业绩预告喜忧各半，但根据上市公司预测的业绩上、下限计算，1264家可比公司今年一季度净利润合计为466.96亿元，第二季度预测净利润上限为1559.54亿元，下限为1150.51亿元，分别较一季度增长234%和146%，显示出在经济回暖的大背景下，上市公司的经营业绩也逐季向好。 分行业来看，机械设备、建筑材料、通信、化工等行业（申万行业，下同）第二季度业绩增长最为显著，即便按下限来算，行业内公司整体业绩也都较一季度增长4倍以上；汽车、军工、计算机板块第二季度整体业绩环比实现扭亏，呈现出反转迹象；在一季度已展现出强劲盈利能力的生物医药和农林牧渔板块，继续保持高景气度，第二季度业绩表现依旧抢眼。 四大行业环比业绩预增超4倍 第二季度，A股上市公司群体环比业绩显著增长，这在机械设备、建筑材料、通信、化工等行业体现得尤为明显。 先看机械设备行业，统计显示，该行业已发布业绩预告的125家可比公司今年一季度整体净利润仅为4.50亿元，按照半年度业绩预告所预估净利润计算，上述125家公司第二季度合计净利润则至少将达83.24亿元（下限计算），环比增长17.5倍。 火车跑得快，全靠车头带。机械设备行业第二季度业绩的“高歌猛进”，与行业龙头的抢眼表现密不可分。 中联重科今年一季度实现净利润10.26亿元，同比仅微增2.39%。不过，在前期发布的半年度业绩预告中，中联重科预计上半年净利润将达到38亿元至42亿元，较上年同期大增47.50%至63.03%。公司二季度表现对整体业绩的拉动明显。 针对业绩大增原因，中联重科表示，上半年国内基建、新能源等下游行业需求保持高景气，“两新一重”相关项目拓展工程机械行业空间。公司在坚持高质量经营战略、严控业务风险的前提下，核心产品板块市场反馈良好，订单和销量持续高增长。此外，公司体制机制变革充分激发销售队伍活力、提升客户服务能效，混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等系列4.0产品市场竞争力进一步加强。 再以建筑材料行业为例，该行业已发布业绩预告的28家公司今年二季度预计实现净利润85.79亿元至99.63亿元，业绩环比增幅在789%至932%之间。 作为建筑材料行业的代表，北新建材不久前刚刚向上修正了半年度业绩预期。公司预计上半年将实现净利润7.5亿元至10.5亿元（此前预计盈利5亿元至7.5亿元）。需要指出的是，上述业绩是在公司一季度净利润仅为3323.32万元的背景下实现的，足见公司二季度业绩贡献之大。北新建材表示，随着我国新冠肺炎疫情得到有效控制，公司全力推进复工复产，经营情况较前次预计有所好转，收入及利润情况也较前次预计有所增长。 此外，通信、化工行业内上市公司业绩也在二季度强势反弹，即便按预测下限计算，两大行业所属上市公司（已发布业绩预告的）二季度净利润环比增幅同样均在4倍以上。 三大板块环比扭亏现反转趋势 相较于上述行业业绩的节节攀高，汽车、军工、计算机板块可比公司在一季度整体亏损的背景下，在二季度快速实现扭亏，难能可贵。 具体来看，已发布业绩预告的汽车、军工、计算机行业可比公司，一季度合计净利润皆为亏损状态，但半年度业绩预告显示，按下限计算，汽车行业46家可比公告二季度业绩已整体盈利46.81亿元，军工、计算机板块分别盈利了2.43亿元和35.21亿元。 其中，汽车行业内公司二季度业绩大增，有部分属于非经常性损益“助攻”所致，但也有一些公司得益于主业的好转。例如，钧达股份去年上半年以及今年一季度业绩均亏损超过千万元，但公司最新预计今年上半年将实现净利润在500万元以内。钧达股份表示，受疫情及汽车行业下滑的影响，一季度公司销量下降，但二季度随着疫情得到有效控制以及汽车行业逐步复苏，公司销量较一季度大幅增加；同时通过开源节流、降本增效、合理控制费用等积极措施，降低疫情和市场波动对公司的影响，上半年得以实现扭亏为盈。 与之类似，军工板块上市公司业绩也在今年二季度渐有起色。如安达维尔在一季度业绩亏损1230.27万元的背景下，预计今年上半年将盈利3000万元至3300万元。在公司看来，上半年在有效降低疫情对生产经营不利影响的同时，公司实现了经营业绩稳步增长，其中机载防护装甲业务增长突出，带动主营业务利润的增长。 同样，计算机板块也在二季度实现“逆袭”。从盈利规模来看，紫光股份、宝信软件对整个行业的业绩贡献度最大。 与上述三大行业不同，以生猪养殖为代表的农林牧渔板块和在疫情防控中“大展身手”的生物医药板块，在一季度便有着较高的净利润基数，两个行业可比公司一季度合计净利润分别为117.81亿元和95.22亿元，在所有行业中位居前两位。而随着行业景气度的持续高企，两个行业在二季度业绩表现依旧抢眼，业绩环比分别增长129.82%和207.59%（按下限计算）。 部分行业、公司减亏明显韧劲足 从目前披露的半年报业绩预告来看，预亏数亿元以上的公司并非少数，但仔细梳理发现，即便因各种因素致一季度业绩表现不佳，但不少公司仍凭借自身的韧性，在二季度铆足干劲力争减亏增效，如旅游行业在二季度便显露出积极好转的迹象。 来自文旅部的数据显示，五一假期，全国接待国内游客总人数1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元；端午假期，全国接待国内游客总人数4880.9万人次，实现国内旅游收入122.8亿元。 新时代证券研报认为，如今随着跨省团队游的放开，下半年旅游人次和旅游收入将出现大幅改善。可喜的是，随着国内疫情的有效防控，包括峨眉山A、三特索道、桂林旅游等一批旅游公司在二季度已经看到了“曙光”。 其中，峨眉山A预计上半年净利润亏损1.4亿元至1.2亿元之间，但鉴于公司一季度净利润亏损额就已接近1亿元，公司二季度的经营改善明显。 三特索道也是如此。按预测下限计算，公司今年二季度的净利润亏损额较一季度大幅缩窄。公司表示，其全部旅游项目均已恢复运营，正积极开拓线上线下营销渠道，结合疫情防控要求提升服务水平，游客接待量逐步恢复。 值得一提的是，丽江股份甚至发布了一份向上修正的业绩预告。公司最初预计上半年的净利润为亏损8000万元至亏损5000万元，修正后为亏损3000万元至亏损1500万元。公司表示，业绩修正的主要原因是公司实际游客接待情况好于预期。 除旅游板块外，一些单体公司的环比业绩表现也显现出减亏迹象。 中国长城日前发布的上半年业绩预告显示，报告期内净利润亏损3.6亿元至亏损2.6 亿元。公司今年一季度的净利润为亏损2.82亿元，即便按预测上限推算，公司二季度的亏损额不足8000万元；若以预测下限计算，中国长城仅用一个季度便实现扭亏。 通过积极应对疫情、推动订单增量等有效途径，部分上市公司也在今年二季度走出了“向上曲线”。 数字认证预计上半年的净利润为亏损1500万元至亏损1200万元。公司一季度的净利润为亏损近800万元。根据公司的表述，二季度业绩改善主要得益于当期的新签订单。公司表示，二季度业务全面恢复并有所增长，二季度新签订单金额1.8亿元，比上年同期增加13%。截至报告期末，公司已开始实施但尚未验收的项目金额比上年同期增加12%。 业务逐渐恢复，订单开始增长的还有青岛金王。按预测值上限计算，公司二季度的亏损额大幅小于一季度。对此，公司称，各项业务处于逐步恢复中，且消毒产品已经具备生产条件，可以满足公司海外客户对消毒产品的需求，并开始陆续接受订单。 诚志股份则是受益于行业供需反转。公司预测上半年亏损2.2亿元至亏损1.8亿元，对应的一季度业绩为亏损1.55亿元。公司认为，上半年所经营的大宗化工类产品国内外市场需求急剧恶化，尤其是产品价格受疫情及前期原油价格暴跌等因素影响不断走低。不过，从5月份开始，相应市场需求及价格有所好转，该类业务亏损面逐步收窄。另据公司透露，报告期内，公司TFT液晶产品保持稳定增长，上半年的销量同比增长超过90%。
山东大学控制的山东山大鸥玛软件股份有限公司（以下简称鸥玛软件）向创业板发起冲刺。 证券从业资格考试等行业资格考试并不陌生，机考系统就来自鸥玛软件。中国证券业协会、山东省教育招生考试院、教育部考试中心等均为鸥玛软件的大客户。而从毛利率来看，鸥玛软件的业务毛利率也超过了60%。 不过鸥玛软件在报告期内存在会计差错更正问题，鸥玛软件2018年度、2017年度个别项目收入确认和成本结转存在跨期现象。除此之外，公司还存在人员薪酬在营业成本、研发费用之间分配不准确等事项。 毛利率超过同行 一家机考服务商要冲刺创业板，这家企业正是鸥玛软件。公司主营业务为考试与测评领域信息化产品的研究、开发、销售及服务，也就是俗称的机考。 会计职称资格考试、证券从业资格考试、建造师资格考试……这类资格考试耳熟能详，鸥玛软件提供无纸化考试服务系统。据鸥玛软件介绍，公司自主研发的无纸化考试服务系统已经部署在全国范围内超过10000个考场。 从业绩来看，2017~2019年，公司营业收入分别为1.46亿元、1.69亿元和1.75亿元；净利润分别为4692.82万元、6192.12万元和6977.86万元。有意思的是，鸥玛软件的资产负债率不高，截至2019年12月31日仅为4.15%。 尽管鸥玛软件的考试系统在全国部署，但收入还是集中在华北和华东。2019年，公司在华北和华东的收入达到了1.46亿元。因为承接的全国性考试，鸥玛软件的收入集中在前五大客户。2017~2019年，公司前五大客户的销售收入占各期主营业务收入的比例分别为60.86%、51.71%和51.19%。2019年，公司的前五大客户分别为中国证券业协会、山东省教育招生考试院、教育部考试中心、中国房地产估价师与房地产经纪人学会、住房和城乡建设部执业资格注册中心。2018年，鸥玛软件的大客户还有中国资产评估协会。 鸥玛软件收入依赖前五大客户，公司表示，这与同行业整体情况相符。 《每日经济新闻》记者注意到，尽管鸥玛软件的客户集中，公司的毛利率较高。2017~2019年，鸥玛软件的毛利率分别为62.13%、65.64%和69.68%。不过相比考试系统，鸥玛软件的软件开发的毛利更高，维持在80%左右。鸥玛软件的毛利率高于行业平均水平，行业平均值在55%上下。从鸥玛软件的解释来看，主要是公司使用自主研发的软硬件产品提高了项目实施效率、业务集中于全国统一考试及省级考试等。 不过，上海新古律师事务所王怀涛律师表示，毛利率指标一直是证监会审核和关注的重点和难点：“证监会一般关注毛利率高于同行的原因及合理性、与同行业收入的变化趋势是否一致、是否存在关联交易、收入确认是否正确、是否具有可持续性等方面。” 部分项目跨期确认收入 鸥玛软件拟投入5.76亿元募集资金用于无纸化考试一体化服务平台建设项目、数字化网上评卷智能服务平台建设项目、智能题库平台建设项目等。 特别是智能题库平台建设项目，这说明了鸥玛软件看重该方向。鸥玛软件表示，种类繁多的资格类考试、公务员及事业单位招考、行业考试也存在大量的命题服务需求，为本项目带来了广阔的市场空间。 鸥玛软件具有高校背景，山东大学持有山大资本100%的股权，并通过山大资本间接持有公司发行前41.08%的股权，是公司的实际控制人。除此之外，公司多位董事也曾在山东大学任职。董事长马磊曾在1981年2月至1994年7月，就职于山东大学实验中心；董事刘永新曾就职于山东大学人事处；副总经理张华英曾就职于山东大学电子应用技术研究所。 《每日经济新闻》记者注意到，鸥玛软件在报告期内还存在会计差错更正。鸥玛软件2018年度、2017年度个别项目收入确认和成本结转存在跨期现象。除此之外，公司还存在人员薪酬在营业成本、研发费用之间分配不准确等事项。 影响较大的是营业收入和净利润。比如在2017年，鸥玛软件营业收入调减了425.6万元，净利润调减了402.7万元；2018年，鸥玛软件营业收入调减了134.9万元，净利润调减了104万元。 实际上，拟IPO企业的会计差错并非少见，今年也有多家公司存在会计差错更正。比如力源环保，2018年，公司将原来7964.7万元的应收票据调整为1.6亿元，短期借款从2407万元调整为5044万元；航宇科技在报告期内曾出现重要的会计差错更正事项，存在跨期确认收入等情况。 对于鸥玛软件更正会计差错问题，《每日经济新闻》记者致电了公司并发送了采访提纲，但截至发稿时未获回复。
7月20日下午，神州优车公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1港币的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方转让其所持参股公司神州租车有限公司的不超过4.43亿股股份，转让对价为最多13.72亿港币。 本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份。神州租车已于7月20日下午一时起暂停买卖。 7月20日午间，上汽集团发布公告称，公司子公司上汽香港决定终止收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车股份。 7月2日，公司全资子公司上汽香港与神州优车以及Amber Gem签署《收购要约》。根据要约有关内容，上汽香港拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车不超过6.13亿股股份。 公告披露，在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响上述交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止上述交易。
2020年7月19日，杭州泰格医药科技股份有限公司（以下简称“泰格医药”）通过港交所聆讯，保荐人为美银证券、海通国际、中信里昂证券和中金公司。 泰格医药是中国领先的综合生物制药研发服务提供商。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年收入及截至2019年底正在进行的临床试验数量计，公司是中国最大的临床合同研究机构。按2019年收入计，公司位居全球临床合同研究机构前十强。 本次发行募集资金主要用于扩大及增强公司在临床试验技术服务以及临床有关及实验室服务方面的运营产能或能力、人才招聘、全球扩张计划、投资在医疗保健行业具有创新业务模式及增长潜力的公司、偿还未偿还借款、招募合格的技术及科学专业人员并开展特定的研发项目及营运资金及一般公司用途。 CRO行业龙头，积极布局创新药及医疗器械领域 目前，全球临床合同研究机构市场存在激烈的竞争，多家大型且具规模的跨国合同研究机构占据主要市场，公司的竞争对手包含了港股上市的药明康德、康龙化成等。2019年，全球十大临床合同研究机构（按收益计）占全球临床合同研究机构市场总额64.9%，行业整体集中度较高，泰格医药是这十大临床合同研究机构之一。 临床合同研究机构市场主要包括临床试验操作、数据管理及统计数据分析以和现场管理与患者招募服务。在全球十大临床合同研究机构中，公司是2019年全球十大临床合同研究机构中的唯一一家中国合同研究机构（按收入计），在中国所有临床合同研究机构中，2019年公司占8.4%的市场份额（按收入计），位居第一。此外，截至2019年年底，按持续进行的临床试验数目计，公司在所有中国合同研究机构中位居第一。 图表一：泰格生物的服务及其在生物制药研发过程中的作用 数据来源：招股书说明书，整理 此外，公司在创新生物制药及医疗器械领域也有布局，公司对创新生物制药及医疗器械初创企业进行了少数股权投资，为初创企业提供资金支持，并为其正在进行的项目提供综合的研发解决方案。 通过战略投资与这些公司建立长期合作关系，对公司有多方面的增益。一方面能够获得财务回报，另一方面这些初创企业成长壮大并取得成功后，股权投资能够使公司接触更多新兴技术、获得潜在客户并抓住更多商机，对公司的现有业务存在促进作用。 客户粘性强留存率100%，营收及股价增长迅猛 根据弗若斯特沙利文的报告，2019年，公司为全球前20大制药公司及中国前十大制药公司中的全部公司（按收入计）都提供了服务。于业绩记录期，公司每年都实现了前十大客户的100%客户留存率。截至2019年12月31日，公司已签署合同的未来服务收入金额约人民币50.11亿元。 公司的总收入由2017年的人民币16.83亿元增至2018年的人民币23.00亿元，并进一步增至2019年的人民币28.03亿元，复合年增长率为29.1%。 泰格医药在A股的股价增长也同样迅猛。2019年初，泰格医药的股价低位还只有36元，到2020年7月股价就已经暴涨至最高118.7元，按照前复权区间最大涨幅可达389%。 图表二：公司A股股价 数据来源：同花顺，整理 此外，截至2020年一季度，热衷于医药行业投资的高瓴资本持有泰格医药750万股份。 高瓴资本作为基石投资者的港股医药上市首日均有不俗的表现，近期上市的康方生物、沛嘉医疗、康基医疗和海吉亚医疗上市首日分别上涨50.19%、67.07%、98.85%及40.54%。如果高瓴资本继续成为泰格医药的基石投资者，此次泰格医药上市能否延续高增长呢？
日前，国内头部租赁公司渤海租赁发布2020年半年业绩预告，预计上半年亏损18亿-27亿元，而去年同期为盈利18.07亿元。 而另外一些银行系金融租赁公司的飞机租赁业务因有母行支持，随着国内航班逐渐恢复正常，经营压力相对较小。飞机租赁行业因为疫情出现了分化。 今年以来，受新冠肺炎疫情冲击，航空公司客运收入锐减。就飞机租赁行业而言，疫情直接影响下游航空公司的盈利能力及租金支付能力，并在一定时期内抑制飞机租赁需求，进而对飞机租赁公司的经营计划、盈利能力和短期现金流造成影响。 长远而言，新冠疫情可能引发公众行为发生变化，改变出行模式，这将长期影响飞机租赁公司的经营状况，特别是杠杆率较高的公司。 飞机租赁公司可能将面临多年的财务压力 今年4月，国际航空运输协会发布的数据显示，受疫情影响，2020年全球航空公司客运收入可能减少3140亿美元，同比下降55%。航空公司受到的较大冲击，已经传递到飞机租赁业。 对于上半年业绩大幅下滑，渤海租赁解释称，受新冠疫情影响，全球航空需求大幅降低，全球航空运输业及相关产业受到了较大的负面冲击，租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加。受此影响，公司飞机租赁业务的租金收入及销售收入有所下降，并因飞机资产估值下降导致固定资产减值增加以及境内融资租赁业务计提减值亦相应增加。 为应对新冠疫情影响，渤海租赁表示，其飞机租赁子公司Avolon已取消了部分飞机订单，并将部分飞机订单延迟交付，缩减2020年-2023年的资本开支达52%。 渤海租赁是仅次于AerCap、GECAS的全球第三大飞机租赁公司，若以飞机投放数量计算，渤海租赁在亚太地区（包括中国）占比达到55%，欧洲及非洲地区占比为26%，美洲地区为19%。 相比渤海租赁，一些业务主要在国内的飞机租赁公司经营压力相对较小。分析人士称，大多数中国飞机租赁公司高度依赖本土市场，在国内航空公司的业务敞口很大，大部分飞机租给了国内航空公司的国内航线。 以另外一家头部飞机租赁公司国银金融租赁为例，2019年末，其在亚太地区（包括中国）以账面净值计占比为66.2%，欧洲、美洲合计占比不足30%。“虽然目前中国的航空旅客运输量仍然远低于疫情前，但与国外相比，航空公司经营压力正在改善，飞机租赁公司的压力也较小。”上述人士称。 7月10日，民航局运输司二级巡视员靳军号在发布会上称，随着国内疫情防控取得阶段性重要成果，全国复工复产复商复市稳步推进，航空市场需求逐渐恢复，企业效益形势持续向好，民航行业亏损逐月减少。 “多数中国大型的飞机租赁公司都有强大的银行或国企背景，能够从宽松的货币政策中获益，它们更容易通过母公司或母行在银行间市场融资。”穆迪金融机构部副总裁、高级分析师孔祥安表示。 不过，孔祥安称，中国飞机租赁公司也有国际航空业务，因此仍面临相当大的不确定性和挑战，包括中国租赁公司在内的飞机租赁公司可能将面临多年的财务压力。由于必须在续租条款和费率上作出让步，以维持飞机使用率，其利润会下降，飞机价值下降和航空公司因违约而产生的减值也会对其资本状况造成冲击。 融资性租赁业务风险加大 飞机租赁业务可分为融资性租赁、经营性租赁两种。融资性租赁业务类似贷款，为航空公司提供流动性或者融资支持，租赁公司通过利差来获取收益。而在经营性租赁业务中，租赁公司除了提供飞机租赁，还提供飞机维护、资产管理等一系列服务，租赁公司承受飞机残余价值的风险。 一般来讲，租赁公司在经营性租赁业务中承受的风险相对比较大，但获得的收益较高。而在融资性租赁业务中，租赁公司只赚取息差。 疫情之下，飞机租赁的融资性租赁业务和经营性租赁业务面临的风险孰轻孰重？孔祥安称，目前，融资性租赁业务的风险相对来说比较低，一般情况下，航空公司如果陷入困境，会倾向先还掉融资性租赁业务中的借款。 记者发现，今年上半年，中银航空租赁大力开展售后回租的融资租赁业务。例如，5月8日，中银航空租赁宣布与威兹航空签订6架全新空客A321 neo飞机的购机回租协议；5月11日，中银航空租赁宣布与美国西南航空签订10架波音737MAX 8飞机的购机回租协议。 “如果疫情持续蔓延，融资性租赁的风险也会加大。最主要的原因是，一旦航空公司倒闭，租赁公司就要承受处置飞机的风险。但一般来讲，开展融资性业务的租赁公司仅仅是贷款提供方，并没有能力去处置飞机。但从事经营性租赁的租赁公司处置手段丰富，在处置飞机时可以承受价格的波动。”孔祥安表示。 需要注意的是，目前，国际航空形势仍不明朗，多家航空公司申请破产。6月30日，墨西哥航空公司在美国申请破产保护；7月9日，南美航空公司集团宣布，该公司在巴西的分支机构巴西南美航空公司在美国申请破产保护，进入债务重组程序。 一位金融租赁公司高管表示了担心。他称，飞机租赁在我国起始于2007年底，飞机平均租期在10年左右，接下来将陆续有相当数量的飞机租期到期。“国内的飞机租赁业务表面上繁华，但专业化程度不深，部分公司风控能力难以跟上业务发展的步伐，重金融轻金属现象严重，资产管理专业能力不足。如何处置飞机这类租赁物也是不少租赁公司的心头大石。”他称。 中原航空融资租赁副总经理郭愈强对记者表示，无论是从事融资性租赁业务还是经营性租赁业务，业务模式都是建立在金融负债的基础上，租赁公司的业务特点可以总结为“资金的搬运工”，因此，租赁公司是经营货币的企业，也是经营信用的企业，更是经营风险的企业，疫情下，风险管理是租赁企业生存的“生命线”。
距离上市满10年还有22天，乐视网告别了A股。 7月20日，是乐视网在A股的最后一个交易日，股价定格在0.18元，总市值为7.18亿元。当天，乐视网表现平淡无奇，最终收出平盘，成交量为7.06万手，成交金额为127万元。 按照公告，乐视网退市后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让，将不能重新上市。 几乎没有人会否认，乐视网是过去10年间A股最具话题性的公司之一，但也几乎没有人能用一句简短的话来概括乐视网的资本历程。 数以万计的员工，数以十万计的上下游人员，数以百万计的投资者，数以千亿计的资本流动，交织促成了一出贯穿数年的乐视大戏。多少人曾因它狂热，多少人又因它暗泣，甚至愤怒。它的跌宕兴衰，牵动了多少投资人的命运之绳？ 2010年8月12日，乐视网登陆资本市场，默默无闻，当天甚至收出一根阴线。 蛰伏两年多后，宣布打造智能电视的乐视网开始显山露水。那时的贾跃亭颇为低调，他说，乐视致新相对于传统家电企业的优势是，提供给用户的不仅仅是一台智能电视硬件产品，而是打造了“平台+内容+终端+应用”的一整套生态系统，为用户提供极致体验的完整价值链。 就此开启了数十倍的大牛股之旅。 2015年牛市之中，贾跃亭用一场场惊艳的发布会，不断刺激着股价。 4月14日，贾跃亭用一场堪比娱乐盛典的发布会向世人展示了超级手机，各路明星云集，使其再度成功抢占新闻头条。 时隔1个月，乐视又把旗下公司乐视体育重磅推出，宣布引入万达、云锋基金等一众明星机构。 自2014年12月至2015年5月13日，乐视网股价这一阶段最大涨幅超过500%。 在股价最高点，乐视网的市值超过1700亿元。 最疯狂的时候，也埋下了灭亡的伏笔。 2015年5月26日，贾跃亭宣布大笔减持，套现100亿元。 2016年11月，仍在高歌猛进的乐视手机供应链出现资金问题，波及的供应商及代理商约有数十家，涉及的货款金额有数十亿元。 同期，低调的乐视金融浮出水面，其背后庞大的融资项目，与“乐视生态”众多供应商有千丝万缕的联系，令人担忧其资金状况。 2017年1月，乐视网宣布，贾跃亭山西老乡孙宏斌执掌的融创斥资150亿元投资乐视网及乐视相关主体，助阵的还有华夏人寿以及乐然投资，三方合计投资额超过168亿元，其中上市公司及其控股子公司合计将获得资金约71亿元。 然而，白衣骑士未能挽救乐视网，贾跃亭在2017年7月4日晚间登上去往美国的飞机，至今未归。 从此，乐视网进入垃圾时间。2017年，亏损138.78亿元；2018年，亏损40.96亿元；2019年，亏损112.79亿元。截至2020年一季度末，乐视网的归母权益为-144.99亿元。 从最高点到现在，乐视网市值跌掉了99.5%。 乐视网就此离去，但仍有很多问题待解。 谁将掌舵乐视网？ 虽然目前贾跃亭仍是乐视网的实际控制人，但考虑到其股权质押等问题，其几乎无力对乐视网施加影响。退市后，是否会有人对乐视网感兴趣，接替贾跃亭成为新的实控人？ 贾跃亭会赔偿股民吗？ 7月2日上午，贾跃亭在个人微博发布题为《打工创业、重启人生，带着我的致歉、感恩和承诺》的公开信，正式宣布其在美国申请的个人破产重组程序完成。 贾跃亭在公开信中说，“我从来没有忘记乐视网股民，更对大家蒙受的损失和失望的心情感同身受。作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎，所以在得到我个人债权人委员会的批准后，我已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，我也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。” 可当晚，乐视网发布澄清公告，明确表示“乐视网股民均不属于贾跃亭个人债务的债权人”，公司目前无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭提出补偿申请，亦无法判断上述预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性。 贾跃亭何时归国？ 自从2017年7月4日飞往美国后，贾跃亭至今没有回到国内。在上述公开信中，贾跃亭不忘调侃一下自己，“再次感谢你们的理解、支持和信任，让我能够有机会重启人生、兑现承诺，也让我能够‘踏上’回家的路。” 从发布公开信到现在十多天过去了，贾跃亭依然没有回国的动静，他什么时候能回国？如果他不回来，怎么补偿投资者？ 乐视网还有哪些值钱资产？ 从财务报表来看，乐视网完全资不抵债。截至今年一季度末，资产总计为58.27亿元，负债却高达208.59亿元，净资产为-150.32亿元。 从业务板块来看，负责乐视电视的乐视致新已经出表，乐视网的核心业务剩下的还是当年起家的业务——视频网站、影视制作等。 可行业今非昔比，如今长视频领域强者如云，乐视网“荒废”了多年的业务还能值多少钱？ 乐视网在三板将如何交易？ 目前，乐视网已与招商证券签订协议，委托招商证券提供相关股份转让服务，办理全国中小企业股份转让系统股份登记结算等事宜，以确保公司股份在深圳证券交易所退市整理期届满后四十五个交易日内可以进入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。 不过，有些投资者无法在股转系统交易。公司提示，公司股票属于深股通特别证券，深股通投资者可以选择在退市整理期出售所持股票，但不可以买入公司股票。公司股票终止上市进入股转系统后，深股通投资者可能无法进行股票转让，请深股通投资者注意投资风险。 谁还持有乐视？ 根据此前公告，截至今年一季度末，乐视网的股东户数仍高达28.08万股。 此后，乐视网复牌进入退市整理期，公司股价连续跌停，最终在7月2日打开跌停板，当日成交金额高达1.38亿元，此后公司股票的交易一直金额不低。 如今，乐视网正式退市，有多少股民仍持有股票，他们将何去何从？
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 首部原创国产动画片成功出海，由爱奇艺出品。据北京日报报道，7月15日，由爱奇艺出品，美国维亚康母旗下尼克儿童频道参与创意及内容监制的动画系列片《无敌鹿战队》上线爱奇艺儿童频道，并将于8月登陆尼克儿童频道（Nickelodeon）亚洲市场。这也是首个在创意阶段就被国际知名电视媒体预购的中国原创 IP 动画。 中国自动驾驶公司 AutoX 获全球第二张加州全无人驾驶载人牌照。据澎湃新闻报道，当地时间7月17日，加州机动车辆管理局（DMV）发布官方通告，宣布中国自动驾驶公司 AutoX 获得全球第二张加州全无人驾驶牌照（可载人）。这是继 Waymo 之后，全球第二张加州全无人驾驶载人牌照。 全球跨境支付平台“Airwallex 空中云汇”完成 D+ 轮融资，阿里巴巴创业者基金为其新的投资方。记者获悉，全球跨境支付平台“Airwallex 空中云汇”本日正式宣布完成 D+ 轮融资，引入阿里巴巴创业者基金（Alibaba Entrepreneurs Fund）作为新投资方。Airwallex空中云汇表示，阿里巴巴创业者基金将加速公司对于产品、服务规模和生态体系的扩建，尤其是大中华地区的业务增长。 印度 印度游戏独角兽 Dream11 将获2亿美元融资。据 Economic Times 报道，Dream11 将获得由 Kedaara Capital 投资的2亿美元左右的资金。本次 Dream11 计划寻找3-4家机构进行融资，如果融资成功，公司的估值将在一年内实现翻番。 印度保险公司 PolicyBazaar 计划在未来3年向阿联酋市场投入5000万美元。据 KrASIA 报道，印度在线保险平台 PolicyBazaar CEO Neeraj Gupta 日前在接受专访时表示，未来三年内将向阿联酋定点投资5000万美元，投资方向将包括金融科技、保险业以及公司认为商业模式未来可在印度复制的初创企业。 印度二季度手机出货量大幅下滑。记者获悉，7月17日市场研究公司 Canalys 公布了印度市场第二季度的出货量数据显示，印度第二季度智能手机出货量1730万部，远低于一季度的3350万部，同比下降了48%。这也是印度手机市场最近十年来的最大跌幅。印度手机市场增速下滑主要由于疫情导致。而疫情为其带来的冲击或许远大于中国市场，第一季度，中国智能手机出货量仅下降了18%。 东南亚 Gojek 旗下 Gopay 或将成为独角兽。据 DealStreetAsia 报道，Gojek 旗下的 Gopay 在日前的估值已高达10亿美元，达到了独角兽的标准。Gopay 也是 Gojek 旗下孵化的众多子品牌中第一家实现10亿美元估值的。 Grab 计划再获得5亿美元银行贷款。据 DealStreetAsia 报道，东南亚超级应用 Grab 日前正在就新一轮贷款同银行进行谈判，预计本次贷款金额为5亿元。 新加坡半导体科技公司 AEM 股价大涨。据 BusinessTimes 报道，半导体科技公司 AEM 今年以来股价已大涨53%，近日更获得所有评级机构“买入”的评价。分析师预计，未来12个月内，公司股价还将增长约19%。投资者对公司的乐观主要来自于近年来半导体行业的迅猛发展，Gartner 预计，今年全球半导体行业的收入预计高达4000亿美元，尽管有疫情影响，但依然与19年水平持平。 拉美 阿根廷独角兽公司 Auth0 完成1.2亿美元的 F 轮融资。据 Latamlist 报道，阿根廷网络安全公司 Auth0 近日完成了 F 轮融资，此轮融资由 Salesforce Venture 领投，Bessemer Venture、Sapphire Venture 等跟投。Auth0 是阿根廷历史上第五家独角兽公司。 SVB 金融集团募集3000万美元用以投资初创企业。据 Latamlist 报道，SVB 集团日前宣布正式完成旗下3000万美元基金募集，此项基金的投资者包括 IDB 资本及 Partner for Growth, 基金将用于投资拉美、加勒比地区的新兴行业。 中东 Uber 在在埃及推出长途巴士业务。据 Menabytes 报道，近日 Uber 宣布，将在埃及试运行 Uber Bus 长途巴士业务。巴士线路为从开罗前往亚历山大。全程共设9个站点。单程票价为5.6美元。Uber 表示，公司将在未来几个月内在埃及多个省级单位落地长途巴士业务。 图｜图虫
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