在公司控股股东变更为江阴澄邦企业管理发展中心（有限合伙），实控人变更为江阴高新区管委会不足10天后，*ST中南公告了公司预重整的相关信息，但细节未曾披露。 5月26日晚间，*ST中南对外发布公告称，5月25日，公司向无锡市中级人民法院（下称“无锡中院”）申请对公司进行预重整。无锡中院已经立案审查，同意对公司启动预重整程序，并明确本次预重整必须在6个月内完成。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“一方面，公司负债额过高，担保问题也可能存在继续出现问题的情况，靠自身的经营业务及盈利能力很难走出困境。另一方面，公司也可能想向投资者释放出一个积极的信号，提振公司的股价。综合上述两方面的原因，可能是上市公司预重整的初衷。” 记者就预重整事项发送采访提纲至上市公司，截至记者发稿，并未收到回复。 高额债务成重负 *ST中南原股票名称为中南重工，2014年公司从金属管件制造转型传媒行业，2016年5月份，股票简称变更为中南文化。 转型传媒行业不久，2018年8月份，公司对外宣布存在未履行内部审批决策程序开具商业承兑汇票、对外担保、控股股东及实际控制人资金占用等事项。 2018年，影视行业进入寒冬，*ST中南的净利也降到上市以来的“冰点”，上市以来净利首次亏损，巨亏21亿元。进入2019年，*ST中南净利润延续亏损，亏损额约18亿元。 *ST中南方面表示，受历史遗留违规事项的影响，公司债务危机仍未得到有效缓解，逾期债务相关财务费用负担进一步加重。 记者发现，*ST中南逾期债务的进展仅更新至2019年10月份，去年11月5日的公告显示，根据财务部门初步统计显示，截至2019年10月30日，公司及子公司到期未清偿的债务本金共计14.57亿元，占公司2018年度经审计净资产的66.46%。 记者查阅公司最新的2020年一季度报发现，现金流量表中，筹资活动现金流入为0元，偿还债务支付的现金也为0元，1月份至3月份，公司并未获得新增外部借款，也没有偿还债务的情况，而上年同期公司尚有3200万元外部借款。 借预重整冲击“保壳” *ST中南方面表示，若无锡中院正式受理对公司的重整申请且公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司资产负债结构，推动公司回归健康、可持续发展轨道。倘若预重整不成功，无锡中院将不再对公司本次重整申请进行受理审查。 据了解，重整程序是以挽救债务人企业，保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标，通过对其债权债务进行重新调整、资产进行重组或者经营管理进行重新安排。 《企业破产法》自2007年6月1日实施以来，已有不少企业集团通过实施重整摆脱了债务和经营困境。“预重整是介于传统重整和庭外重组之间的重整模式，”《证券日报》记者咨询上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师了解到：“这是指当事人在向法院提出破产重整申请之前就重整事项进行谈判并达成重组计划草案的一种困境企业拯救机制。” 许峰表示，“*ST中南预重整此举也可理解为解决公司债务危机，保住上市公司壳资源，至于上市公司最终是否会退市，需要观察预重整以及后续重整的效果。” “ST类的公司都存在各种各样的风险甚至是违规的地方，新《证券法》下，ST壳资源的价值下降，实行严监管之后，对这类公司不利。另外，实行注册制之后，市场准入门槛实际上是降低了，买壳或者保壳的驱动力减弱，未来可能会出现强者愈强，弱者愈弱的局面。”盘和林说道。
原标题：庞大集团重整易主，投资人“输血”17亿 以原控股股东让渡全部股份为条件，庞大汽贸集团股份有限公司（下称“庞大集团”）破产重整案最终落地。 *ST庞大（维权）（601258.SH）于12月10日晚间对外发布公告称：“河北省唐山市中级人民法院批准《庞大集团重整计划》并终止庞大集团重整程序。”随后，庞大集团对外披露了关于破产重整的具体方案和计划。 据该计划披露，庞大集团的重整投资人为深商集团、国民运力及元维资产组成的联合体。三者将提供 7亿元用于支付重整费用、清偿债务及补充公司流动资金，并引入中国民生银行股份有限公司为庞大集团提供不超过 10 亿元的共益债务融资，用于补充公司流动资金。同时承诺从2020到2022年的三年，庞大集团的净利润达到35亿元。庞大集团控股股东及其关联自然人无偿让渡其所持的 210，624.17 万股股票，由重整投资人及其关联方有条件受让。未来，庞大集团的实际控制人将由庞庆华变为深商控股、元维资产和国民运力组成的联合体。 将获17亿资金输血 作为国内首个上市经销商集团，庞大集团在2018年因无法清偿到期债务而被债权人申请破产重整，唐山中院根据债权人冀东丰公司的申请，于 2019 年 9 月 5 日依法作出（2019）冀 02 破申 5 号之二《民事裁定书》， 裁定受理庞大集团重整一案。 最终，深商集团、国民运力及元维资产组成的联合体确认为重整投资人。公开资料显示，深商集团全称为深圳市深商控股集团股份有限公司，是由79家深圳市重点民营企业共同投资成立的一家从事金融服务类、大型项目投资和高新技术开发与生产的大型民营企业。国民运力全称维深圳国民运力运输服务有限公司，成立于2016年，是一家为城市实现绿色交通提供整体解决方案并进行投资营运的公司。 根据评估机构出具的《资产评估报告》，以重整受理日即 2019 年 9 月 5 日为评估基准日，庞大集团有关资产包含以下三大块：一是庞大集团本部账面资产，总额为 3，020，757.01万元，按照市场价值法进行评估，评估价值总额为 976，602.28万元；按照清算价值法进行评估，评估价值总额为 501，726.76 万元；二是庞大集团子公司资产中，为庞大集团债务提供财产担保的担保物按照市场价值评估值为346，986.04万元；三是债权类资产，庞大集团债权人中，融资租赁类债权人共有 11 家，对应融资租赁物的回购价值合计为 45，719.14 万元。 截至重整受理日，庞大集团的债务情况包括：经第一次债权人会议核查并经唐山中院裁定确认的债权，总额为 1，697，103.39 万元，其中，财产担保债权为 568，289.65 万元，税款债权为314.65 万元，普通债权为 1，128，499.09 万元。 二是已申报债权中，已经管理人审查确认，尚需提交债权人会议核查并经法院裁定确认的债权总额为 50，580.52 万元， 其中，税款债权为 281.04 万元，普通债权为 50，299.48 万元。 三是职工债权总额约 5，636.16 万元，。此外，还包括债权人已申报债权，但截至重整计划提交之日因涉及诉讼等原因尚未经管理人审查确认的暂缓确认债权共计 717，325.05 万元，以及庞大集团账面有记载，未向管理人申报但可能受法律保护的债权金额约 257，410.23万元的预计债权。 也就是说，目前，庞大集团确认和预计债务累计总额达到了272.8亿元，庞大集团的本部账面资产虽然有302.07亿元，但市场评估价值仅为97.66亿元，其所有评估的资产，市场价值评估值约为137亿元。 根据评估机构出具的《偿债能力分析报告》，庞大集团的普通债权受偿率约为 11.20%甚至更低。庞大集团虽然账面资产大于负债，但以资产评估结果来看，实际已严重资不抵债，经营和财务状况均已陷入困境。如果庞大集团进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配。为挽救庞大集团，避免其破产清算，出资人和债权人需共同做出努力，共同分担实现公司重生的成本。因此，重整计划中同时安排对庞大集团出资人的权益进行调整。 按照方案，以庞大集团现有总股本 653，847.84 万股为基数，按每 10 股转增 5.641598 股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约 368，874.67 万股股票。转增后庞大集团总股本将由 653，847.84 万股增至 1，022，722.50 万股。上述转增股票不向原股东分配，其中，70，000 万股由重整投资人及其引进的财务投资人受让，并提供 7亿元用于支付重整费用、清偿债务及补充公司流动资金，剩余约 298，874.67 万股用于根据重整计划的规定清偿债务。 重整投资人自受让转增股票之日起三年内不得向关联方以外的第三方转让其所持有的庞大集团股票； 其他受让转增股票的主体自受让转增股票之日起六个月内不得转让其所持有的庞大集团股票。 未来三年要盈利35亿元 为庞大集团的经营亏损承担主要责任，庞大集团控股股东及其关联自然人无偿让渡其所持的 210，624.17 万股股票，由重整投资人及其关联方有条件受让。而作为条件之一，重整投资人承诺庞大集团 2020 年、2021 年、2022 年的归属于母公司所有者的净利润分别不低于7 亿元、11 亿 元、17 亿元，未来三年归属于母公司所有者的净利润合计达到 35 亿元。 重整完成后， 投资人将引入中国民生银行股份有限公司为庞大集团提供不超过 10 亿元的共益债务融资，用于补充公司流动资金。 此外，庞大集团还将根据资产闲置状况，因地制宜地通过出租、出 售、合作开发等不同方式盘活闲置资产，提升资产流动性及资金使用效率，优化品牌及经营网络结构等。 传统的业务之外，由于新的重整方的进入，庞大集团也将加速对新业务的布局。比如在计划中表示，庞大集团将依托重整投资人之一的国民运力，在城市公共服务领域车辆电动化和智能化市场展开合作，推动城市交通电动化和智能化建设。 庞大集团将获得新能源汽车消费全生命周期的收益，下一步将依托公司在所拓展城市建立的充电场站，拓展充电服务的商业化。 在获得唐山中院裁定批准之后，庞大集团应当争取于 2019年12月31日前将计划执行完毕。虽然重整计划有了实质性推进，但新的方案能否带领庞大在短期内走出困局，还有待观察。*ST庞大财报显示，2018年公司全年实现营收420.34亿元，同比下降40.37%；净利润为亏损61.55亿元，同比暴跌3003.23%。今年上半年，*ST庞大实现营收约102.56亿元，同比下降62.17%；实现净利润亏损11.99亿元，同比下降563.66%。
庞大集团“易主” 重整投资进入关键期 来源：经济观察网 经济观察网 记者 高飞昌 11月19日，庞大汽贸集团股份有限公司（简称“庞大集团”，股票代码*ST庞大（维权）601258）连发两条公告，公布了公司法定代表人变更、重整投资协议确定等公司重整方面的重大进展。受此消息刺激，*ST庞大股价在20日触及涨停。 第一条公告中显示，庞大集团第四届董事会第二十二次会议审议通过了《关于选举 MAXIANG先生为公司董事长的议案》，选举MAXIANG（马骧）先生为公司董事长。根据《庞大汽贸集团股份有限公司章程》，董事长为公司的法定代表人。目前，公司已办理完成工商变更登记，并于 2019 年11月19日取得了唐山市行政审批局颁发的《营业执照》，公司法定代表人已变更为马骧，除上述事项外，公司《营业执照》的其他登记事项不变。 庞大集团法定代表人的变更，意味着庞大集团正式“易主”。在此前的多年时间里，庞大集团董事长一直由该公司创始人庞庆华担任。今年6月20日庞庆华因个人原因提出辞呈，不再担任庞大集团董事长、董事会战略委员会主任委员兼总经理的职务。此后，庞大集团董事长一职由该公司董事王玉生代理。而后代理董事长王玉生于9月17日辞去董事会的相关职务，至今两个多月来庞大集团董事长一职处于空缺状态。 此番担任庞大集团新任董事长的马骧，同时也是深圳市元维资产管理有关公司（简称“元维资产”）的法定代表人。而元维资产与深圳市深商控股集团股份有限公司（简称“深商控股”）、深圳市国民运力科技集团有限公司（简称“国民运力“）共同组成的联合体是庞大集团此前确定的重整意向投资人。 资料显示，庞大的意向投资人组成方皆为深圳市属企业。其中，深商控股成立2011年07月21日，注册资本10.22亿元，法定代表人张思民，旗下拥有10家上市公司；元维资产成立2014年04月17日，注册资本1亿元，法定代表人马骧，是以重组并购、股权投资、资产管理、资产交易业务为主的专业机构，拥有成功重整或重组多家公司的经验；国民运力则是城市交通运营商，成立2016年08月04日，注册资本1亿元，法定代表人方俊杰。 从5月份被北京冀东丰汽车销售服务有限公司（简称“北京冀东丰”）申请重整以来，庞大集团的重整已走过了6个月的时间。而严格而言庞大集团正式进入重整程序始于9 月5日，法院裁定受理北京冀东丰对庞大集团的重整申请，并指定庞大汽贸集团股份有限公司清算组担任庞大集团管理人。重整程序中，管理人经过多方寻找和洽谈，确定上述三家公司组成的联合体为庞大集团重整的意向投资人。 而根据庞大集团19日发布的第二条公告，经进一步协商谈判，庞大集团管理人与上述意向投资人签署《关于庞大汽贸集团股份有限公司重整事宜之投资协议》（简称“重整投资协议“），正式确定上述意向投资人为庞大集团本次重整的重整投资人。 双方协议中确认了重整投资人主体、财务投资人的引入、共益债务融资的引入、投资金额及支付期限、庞大集团经营发展方案、保证金等条款。例如，在财务投投资人引入条款中规定，重整投资人在参与庞大集团重整投资中，拟引入若干财务投资人共同对庞大集团进行投资。具体引入的财务投资人及投资方案，最迟应在重整计划获得法院裁定批准之日起5日内向庞大集团管理人披露。 在共益债务融资的引入条款中规定，为支持庞大集团重整及后续经营发展，重整投资人将引入庞大集团金融债权人委员会主席、第一大债权人中国民生银行股份有限公司为庞大集团提供不超过 10 亿元的共益债务融资。该事项将列入重整计划，最终以法院裁定批准的重整计划及签署的具体借款协议为准。 在投资金额及支付期限条款中规定，重整投资人及其引进的财务投资人共同向庞大集团提供不低于 7 亿元人民币作为其投资金额，作为其受让庞大集团重整中资本公积转增股票的对价，同时作为其受让原控股股东及关联自然人根据庞大集团重整案出资人权益调整方案所让渡股票的条件之一。 “本次重整投资协议的签订是庞大集团重整程序的必要环节，管理人将根据重整投资协议及其他与重整投资人、债权人、出资人的沟通情况制定重整计划草案并提交法院及债权人会议，法院将召开债权人会议对重整计划草案进行表决。”重整投资协议中表示。 法定代表人变更、重整投资协议确定，庞大集团自此进入重整投资的关键时期。而最终结果如何尚待债权人会议的表决和法院的最终裁定。据了解，庞大集团第一次债权人会议已于 2019 年 10 月25日上午 9 时在全国企业破产重整案件信息网以网络会议方式召开。截至 2019 年11 月7 日，共有 286家债权人向管理人申报债权，申报金额合计人民币246.99 亿元。 在9月13日的公告中，庞大集团表示，公司控股股东暨实际控制人及其一致行动人等股东同意让渡其持有的全部庞大集团股权，由重整投资人有条件受让。而后在9月18日，庞大集团发布公告称，意向投资人联合体计划本公告之日起90日内增持庞大集团股份，计划增持金额不低于3亿元，不高于4亿元，但增持后累计持有的公司股份总数量不高于公司总股本的4.99%，增持计划不设价格区间。这被视为是庞大集团重整进入实质阶段的开始。 庞大集团发布的2019年半年报显示，上半年取得营业收入102.56亿元，同比下降62.17%，归属于上市公司股东的净利润为-11.98亿元，同比下降563.66%。事实上庞大集团的经营自从2017年之后就不断恶化。这背后与汽车市场不景气、融资环境变差、庞大集团被公安机关立案调查、信披违规被证监会处罚等一系列因素有关。今年5月20日，上交所对庞大集团下发《纪律处分决定书》，对其实际控制人庞庆华予以公开谴责，并称庞庆华在三年内不适宜担任上市公司董事、监事和高级管理人员。这也被视为庞庆华辞职的重要原因。 庞大集团作为曾经国内规模最大和市值最高的汽车经销商集团，其多年的发展一直受业内关注。但多年下来由于种种原因陷入发展困境，其又成为汽车经销商转型发展遇阻的一个样板。在庞庆华本人看来，他看好本次重整，他曾告诉记者：“重整之后就是重生”。 值得一提的是，目前庞庆华虽不再是庞大集团法定代表人，但其本人仍持有20.84%的股份，仍是第一大股东。此外，庞庆华还继续担任庞大集团党委书记和名誉董事长等职。
庞大集团披星戴帽 迎来三家白衣骑士背水一战 9月5日晚间公告，法院已裁定受理北京冀东丰对庞大集团的重整申请。9月9日，停牌一天后的庞大集团戴帽复牌。毫无悬念，*ST庞大股价一字跌停。截至当日午盘收盘，*ST庞大股价跌停，报收1.24元。 9月12日晚间，*ST庞大（601258.SH）发布重整进展公告，确定深商控股、元维资产和国民运力组成的联合体作为庞大集团的意向投资人。9月17日，庞大集团8位董事集体辞职，迎来新任高管入驻。9月19日，庞大发布意向投资人的增持公告。 庞大集团管理人工作人员向《中国经营报》记者表示，“管理人确定意向投资人经过了多方的寻找和接洽，这三家公司组成的联合体有较强的实力，得到了管理人的认可。目前重整程序正处于债权申报阶段，按照法律规定，管理人需要在6个月内提交重整计划草案，有正当理由并经人民法院批准可延期3个月，即最晚需要在9个月内向人民法院和债权人会议提交重整计划草案。人民法院应当自收到重整计划草案之日起三十日内召开债权人会议，对重整计划草案进行表决。根据庞大集团的实际情况，本次重整可能在法定最长时限内完成。” 多次违规 庞庆华在1983年被分配到河北滦县物资局下属机电设备公司，开始进入汽车行业。他通过人脉从齐齐哈尔市国库拿到25辆进口日野牌164卡车资源后，在那个汽车供不应求的年代一战成名。上世纪九十年代末，国有企业改制，庞庆华“下海”创立了后来的庞大集团。 2009年以352亿元的营业收入超越广汇汽车，成为全国汽车经销商龙头企业；2011年4月，庞大集团在上交所挂牌，成为首个以IPO方式登陆A股的汽车经销商集团。 上市之后，庞大的财务情况就更加一目了然，记者梳理发现，庞大集团的轰然倒塌并非偶然事件。早在2012年，公司报亏的时候，就已经出现苗头。从历年年报可知，公司于2012年报亏8.25亿元，虽然在2013年扭亏，但公司的扣非后净利润仍然亏损0.44亿元，到了2014年，公司扣非后净利润亏损2.73亿元。可以说，除了2016年公司扣非后净利润为正外，公司扣非后净利润从2012年起至今皆为负数。 而追讨1700万元欠款的冀东丰只是众多债主之一，其从2019年初至今就已经发生22起债务逾期违约事件，其中包括浦发银行、河南九鼎金融、中信银行等机构对庞大集团或子公司提供的借款。粗略计算，上述涉及逾期债务总金额高达22亿元。 随着债务的持续扩大，资金链已经崩盘。庞大集团仿佛被扯下了遮羞布，华丽衣服里面早已千疮百孔，庞庆华为买地建店进行融资多次涉嫌违规。 一起2019年被判定的受贿案拔出萝卜带出泥。记者注意到，2006年，庞庆华向正在担任广汽本田执行副总经理的付守杰表达了自己想在东北开设广本4S店的想法。付守杰陆续帮其批了丹东、铁岭、延吉等9家广本4S店。2010年初趁付守杰到北京出差之机，庞庆华应邀与付守杰吃饭，并在付守杰乘坐的车的后备厢放上80万元现金。 而根据2019年5月上交所出具的《纪律处分决定》中，2015年1月，为达到股权融资并拆借使用之目的，庞大集团高管安排以滦县横山钢结构有限公司的名义，与国信证券实施收益互换，国信证券以大宗交易方式买入大股东及一致行动人总额7亿元的减持股份，而所减持股份实际受让方横山钢构为庞庆华个人控制的关联企业，属于隐瞒关联交易行为。 高管换血 盛席华筵终散场。 事到如今，庞大集团在濒临破产的边缘，董事长庞庆华也不得不离开公司。2019年5月，因“信披违规”，上交所决定对庞大集团董事长暨实际控制人庞庆华予以公开谴责，公开认定庞庆华三年内不适宜担任上市公司董监高人员，6月20日，庞庆华因个人原因辞去公司董事长、董事会战略委员会主任委员及总经理职务，此后，由王玉生接替庞庆华的位置。另外，9月12日庞庆华及其一致行动人同意让渡其持有公司全部股票，由重整投资人有条件受让。 9月17日，*ST庞大（601258.SH）发布公告称，因个人原因，公司董事、代理董事长王玉生先生申请辞去公司职务，此外还有董事孙志新先生、董事贺立新先生、董事陈希光先生、董事贺静云先生、董事杨晓光先生、董事刘斌先生和独立董事张毅先生申请辞去公司职务。 公告称，公司同意提名廖朝晖女士、郑挺先生、MAXIANG 先生、刘健先生、黄继宏先生、庄信裕先生、刘铁良先生为公司董事会非独立董事候选人，林伟先生为公司董事会独立董事候选人。值得一提的是，上述多位提名为公司董事会非独立董事候选人均来自庞大集团重整的意向投资公司，其中包括深圳市元维资产管理有限公司董事长MAXIANG、总经理刘健;深圳市深商控股集团股份有限公司总裁黄继、副总裁庄信裕。 资料显示，深商控股主要经营项目包括高新技术研发和生产以及股权投资等类金融业务等。据深商控股官网上介绍，目前股东的总资产近万亿元。接盘方联合体之一的元维资产主要从事受托资产管理。另一家国民运力则在全国已经设立60余个分公司，业务体系包括城市公交电动化、旅游出行电动化等。 而此次重整在业内人士看来将是唯一的出路。 “管理人将与上述意向投资人进行进一步协商，并根据债权申报、资产评估等情况，结合与债权人、其他投资人沟通情况全面制定重整计划草案并在法定期限内提交债权人会议及出资人组会议表决。不过有关事项能否实施存在不确定性，尚需经债权人会议及出资人组织会议表决通过，并经河北省唐山市中级人民法院裁定批准后方可实施，公司实施重整将有利于改善公司负债结构等，但公司仍需符合相关法规要求，否则仍将面临暂停上市或者终止上市的风险。”庞大集团管理人工作人员向记者表示。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 刚刚，420万手封死跌停！昔日巨头一夜间被*ST，400亿营收却还不起1700万欠款，更有“面值退市”风险压顶…… 昔日国内最大汽车经销商庞大集团，因欠款1700万而被债权人起诉申请重整，公司股票一夜之间遭遇*ST。祸不单行，上交所随后宣布自9月9日期将庞大集团调出两融标的。 从600亿市值的行业巨头行至破产边缘，庞大集团成为又一家因杠杆融资和激进扩张而被迎头重击的民营公司。从业绩与股价齐飞，到市值蒸发近九成，股价临近1元面值，短短八年的上市路，“眼见它起高楼，又眼见它楼塌”。 9月9日，停牌一天后的庞大集团戴帽复牌。毫无悬念，*ST庞大（维权）股价一字跌停。截至当日午盘收盘，*ST庞大股价跌停，报收1.24元，超420万手卖单封死跌停。 而依然持有*ST庞大的37万股民，更是担忧迎来数跌停板的日子。更糟糕的是，在重整获得转机前，*ST庞大会不会成为又一只面值退市的股票。 一夜之间遭遇*ST 庞大集团现退市危机 上半年营收百亿的企业，却还不起1700万元的负债，甚至让企业面临破产重整，压死骆驼的那根稻草，缘何有如此之大的重量。 9月5日，*ST庞大发布公告称，债权人冀东丰对公司进行重整的申请被法院受理，按照规定，公司股票自9月9日被实施退市风险警示。据公司提示，如果重整失败，那么公司就将被法院宣告破产。破产后，按照规定，*ST庞大也将面临被终止上市的情况。 为什么庞大集团会走到了破产重整这一步。今年5月13日，庞大集团发布公告，由于庞大集团于2017年5月4日向北京冀东丰借款1700万元，用于补充流动资金用于进货，借款到期后，庞大集团因资金紧张，未能偿清债务。因此，冀东丰公司向法院提出对庞大集团进行重整申请。 奇怪的是，庞大集团目前的经营规模体量似乎并不应该还不上区区千万元的借款。数据显示，2019年上半年，庞大集团实现营业收入102.56亿元。而2018年公司的营业收入更是达到420亿元。 不过，从利润数据来看，似乎解释了其经营的现状。尽管去年营收高达400多亿，但是庞大集团依然亏损了接近62亿元，扣非净利亏损高达68亿元，同比下降31倍。 对于上市公司而言，噩耗并没有结束。9月6日，上交所宣布，自9月9日起将公司股票调出两融标的。 机构资金疯狂出逃 *ST庞大恐遭面值退市 实际上，前几个月前，*ST庞大就已经公告过公司准备重整事项，并进行了相应的风险提示。在上述风险警示公告发布后，多数机构资金开始了疯狂出逃的模式。 从机构投资者持股情况来看，除了证金和汇金一直持有之外，截至2018年底，庞大集团尚有部分头部基金产品等机构股东，但今年一季度和二季度，机构投资者几乎全部跑光，只剩三只指数基金还持有极少量的股票。 值得注意的是，尽管机构资金出逃迅速，但多数中小股东却并未选择马上离场，反而选择继续坚守。没想到的是，四个月后，却等来公司的“大雷”。 截至6月30日，持有*ST庞大的股东户数仍然高达37万户。相比而言，*ST庞大现有的股东户数已经超出建设银行、交通银行等蓝筹股。 明明机构投资者都快跑光了，为何仍有那么多中小股东坚守，这可能还是对公司重整能够带来转机有关。 对于债务问题，庞大集团创始人庞庆华曾对媒体透露，庞大集团一共有1.25万亩土地，预计今年土地销售额就可高达10亿元。另外，对外出租或出售4000亩土地预计能回笼40亿元资金用于还债。彼时，外界对庞大集团的债务问题解决仍然抱有乐观态度。 值得注意的是，在破产重整避免退市局面之前，更多投资者却担心*ST庞大或面临面值退市的风险。 截至9月9日午盘，庞大集团的股价仅剩1.24元/股。而从资金流向看，*ST庞大净流出247万，其中特大卖单和大买单占比超过44%，近20日净流出资金更是高达6400万元。 从当天成交情况来看，戴帽复牌后，*ST庞大股票仅半天时间就有超过400万手卖单封死在跌停板上，高达5亿资金准备出逃。如此高额的卖单，意味着37万股民可能将迎来连续跌停板的日子。 昔日汽车经销商巨头 难逃“杠杆融资”魔咒 四面楚歌的庞大集团，曾经身披“全球汽车经销商巨头”称号，也有过烫的发光的辉煌历史。 早在2010年，庞大集团销售各类汽车47万辆，所经销的20个品牌销售量名列全国同行业第一名，长久以来都保持着“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名的荣誉。 2011年，庞大集团通过IPO方式登陆A股市场的汽车经销商集团，还是全球市值最高的汽车经销商集团、上市单笔融资额最多的民营企业（融资超过60亿元）。 2015年，庞大集团市值一度接近600亿元，而创始人庞庆华也被视作中国汽车经销行业无出其右的领军人物，在胡润富豪榜中，庞庆华家族的财富从2010年的48亿元涨到2011年的100亿元，当年排名第109位。 庞大集团由盛及衰的转折点，实际上正是对杠杆融资工具的无节制使用，最终让依赖重资产扩张的巨头企业遭遇全面崩盘的危机。 2015年，庞大集团与国信证券签署“股权收益权互换协议”，所谓股权收益权互换，是指客户与券商根据协议约定，在未来某个期限针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换。这是一种具有强烈高杠杆性质的融资方式，发生爆仓或强制平仓的风险较大。 2017年4月28日，庞大接到中国证监会的《调查通知书》。调查主因是公司2015年与国信证券签署的“股权收益权互换协议”，相关部门认定公司存在信息披露等违法问题。 2018年7月4日，庞大正式收到中国证监会《行政处罚决定书》。违法事实包括：一、庞庆华、庞大集团未如实披露权益变动情况；二、庞大集团未按规定披露关联交易；三、庞大集团未披露自身涉嫌犯罪被司法机关调查。证监会对相关人员处以罚款与警告。 事实上，一次违规的杠杆融资，仅仅只是引爆庞大集团危机的导火索。而在公司背后，其重资产融资扩张的商业模式，为后来的企业危机早已埋下伏笔。 上市后的近一年时间，庞大集团疯狂扩张，新增410家汽车经营网点。同时，公司先后还收购了博湃养车，此后又介入泊车类业务以及网约车叮叮约车。 而负债率极高的庞大集团，以经营的持久性和安全性衡量，实际脆弱不堪。数据显示，2010年至今，公司负债最高时为2016年的577.47亿元。此外，2011年至2018年，公司资产负债率大多超过80%，分别为81.33%、85.89%、86.01%、81.90%、80.28%、81.52%、78.93%、80.28%，高于75%的行业平均值。 这也造成了尽管营收超百亿，但公司的净利润却面临巨大的亏损局面。 在2017年的立案调查发生后，庞大集团的融资成本开始上涨，全国去杠杆的节奏加快，这也让依靠高融资高负债的企业，风险迅速暴露出来。 此前，在接受媒体采访时庞庆华曾表示，“银行一年多时间抽贷242亿元，庞大就这样被抽干了。现在银行都是惊弓之鸟，一年抽掉这么多钱，别说是庞大，换成国企它也受不了啊。” *ST庞大断臂求生 创始人黯然离场 退市风险压顶的*ST庞大，这一年过的并不如意。 从2018年开始，企业经营已经出现了巨额的亏损。根据2018年年报，*ST庞大实现营业收入420.34亿元，同比下降40.37%。归属于上市公司股东的净利润为-61.55亿元，上年同期为2.12亿，同比暴跌3003.23%。 在去年A股十大亏损王里，庞大集团位居第四，排在天神娱乐（维权）、中兴通讯和*ST华业（维权）之后。而上市以来的8年，庞大集团扣非净利润累计亏损76.18亿元。 而在2019年的经营数据，并没有获得太多的改善，相反却遭遇了更多的困境。数据显示，2019年第一季度，*ST庞大继续亏损4.89亿元，同比2018年第一季度暴跌近10倍。 今年上半年，庞大集团实现营业收入102.56亿元，同比减少62.17%；归属于上市公司股东的净利润约为-11.99亿元，与去年同期相比下降563.66%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-12.53亿元。 对于*ST庞大而言，依靠传统的汽车销售无法带来经营扭亏的预期。据悉，今年上半年，庞大集团的新车累计销量为5.01万辆，与去年同期相比下降71.22%。而根据中汽协最新数据，今年1-7月，乘用车销量1165.4万辆，同比下降12.8%。 据悉，为了挽救企业，2018年庞大集团相继出售旗下最赚钱的奔驰、雷克萨斯、广汽丰田等品牌19家4S店，获得26.66亿元现金。同时，企业还积极清减盈利性差的4S店，全国经销网点缩减到了806家。 而令投资者感到悲观的是，尽管对外表达信心，但创始人庞庆华却在退市风险警示发布前的几个月，就已经退出了公司的董事会。 6月20日晚间，*ST庞大发布公告称，公司董事会于2019年6月20日收到董事长、董事会战略委员会主任兼总经理庞庆华的辞呈。 不过作为企业创始人，庞庆华仍持有20%的股份，为公司第一大股东、实际控制人。但所持股份均已100%质押。 从二级市场看，*ST庞大股价从2015年8月8.36最高价一路下跌至1.24元，股价跌幅超过84%，市值蒸发仅剩82亿元。 “庞大集团已很难恢复到以前状态。”汽车行业分析师钟师表示，庞大集团债务问题涉及面较广，各方都不希望庞大集团破产清算，重整算是相对折中的办法。不过，即便重整成功，庞大集团未来的营收很大可能仍会继续下滑，债务也会依然严重。 困境重重的*ST庞大，到底能否躲过退市危机，仍是未知数。 “
沈阳机床已进入重整程序 我国机床行业最顶尖代表之一的沈阳机床，如今却因破产重整而陷入退市危机。时隔一年半再次被实施ST，*ST沈机昨日复牌一字跌停，报收5.04元，总市值38.58亿元，已较最高点蒸发近300亿元，跌幅近90%。 距上次摘帽时隔一年半 8月18日晚间，沈阳机床公告称，因被法院裁定受理破产重整，公司股票于8月20日被实施退市风险警示处理，股票简称修改为“*ST沈机”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。 沈阳机床还称，若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，若公司被宣告破产，其股票将面临被终止上市的风险。 此次“披星戴帽”距离沈阳机床摘帽仅一年半，2017年5月至2018年2月期间，沈阳机床曾因2015年、2016年净利润连续为负值而被实施过ST。 此次复牌跌停，大小股东再度蒙上一层阴影。 400多万欠款牵出债务危机 此次沈阳机床被裁定破产重整，源于一笔400多万的欠款及其暴露的债务问题。 7月13日，沈阳机床接连披露多则公告，将公司控股股东沈阳集团以及公司因缺乏债务清偿能力被债权人申请重整的尴尬暴露出来。其中，沈阳美庭线缆销售有限公司以沈阳机床不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，符合重整条件为由，向法院申请公司进行重整。据美庭线缆催收函，截至5月20日，沈阳机床尚欠美庭线缆合同款项441.44万元。 这仅是沈阳机床债务危机的冰山一角。 7月25日晚间，沈阳机床曾透露其四笔银行借款出现了部分逾期状况，这四笔银行借款的出借方分别为中国银行和盛京银行，合同金额约为8.57亿元。上述银行借款中，有三笔借款出现了利息逾期，合计金额约为6046万元。四笔逾期债务合计近1亿元。 另外2018年报显示，公司短期借款余额高达108.26亿元，长期借款余额7.29亿元，而公司2018年期末的货币资金余额仅为35.09亿元，其中还有34.64亿元系银行承兑汇票保证金而受限。 净资产已经为负数，截至2019年一季末为-5.10亿元。而据2019年中报预告显示，沈阳机床2019年半年度净资产同样为负。 上市累计净利润亏损22.32亿元 近日沈阳机床发布今年半年度业绩预告，预计净利润亏损11亿元至14.5亿元，上年同期盈利2524.8万元，公司预计今年半年度净资产为负，归属于母公司所有者权益为-150591.38万元至-115591.38万元。 2018年年报显示净利润为-7.88亿元，上年同期则为1.18亿元，由盈转亏。截至2018年末，沈阳机床总资产203.92亿元，负债合计202.42亿元，资产负债率达99.26%。 如果2019年年报经审计净资产为负，公司同样将被实施退市风险警示。 WIND金融终端统计数据显示，2014年以前，沈阳机床的归母净利润还都是正值，但在2015年以后却经常出现大额亏损，并吞食掉了以前的总体盈利。公司上市以来，累计实现净利润为亏损22.32亿元。 扣非净利润和经营活动现金流量指标，显示沈阳机床的经营恶化开始的可能更早。WIND金融终端数据显示，从2007年报起，到2018年的年报披露，12年间，除了2011年是正值外，公司的经营活动现金净流量均为负值。 扣非净利润方面，自2012年起，沈阳机床已经连亏七年。经过计算，2013年-2019年上半年，上市公司扣非后累计亏损金额已经超过50亿元。
这家“大国重器”曾是世界第一，如今被441万难倒，面临破产重整 央视纪录片《大国重器》在介绍装备制造业时说，在我们国家，哪个企业会领先世界？哪个企业会成为中国装备制造业的标杆？哪个企业会成为中国的骄傲？ 数控机床龙头沈阳机床就是其中之一。 沈阳机床有多牛呢？2011年时，沈阳机床的销售额已经高达180亿元，位列全球机床行业第一。 图片来源：央视《大国重器》截图 如今，因拖欠一笔不足500万元的货款，沈阳机床面临重整，还面临着退市风险。 7月底已现四笔债务逾期 沈阳机床8月18日晚公告称，公司于8月16日收到沈阳市中级人民法院（以下简称沈阳中院）送达的《民事裁定书》，裁定受理债权人美庭线缆对公司的重整申请。 裁定书认为，美庭线缆为沈阳机床供货，截至2019年5月，沈阳机床拖欠美庭线缆货款441万元，经美庭线缆催收，仍未支付。沈阳机床表示，美庭线缆对其享有的到期债权属实，企业资金短缺，无力清偿到期债务，对美庭线缆的重整申请及提交的证据材料无异议，对进入重整程序表示同意。 沈阳中院认为，经查明事实，沈阳机床不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，具备重整原因，且具有重整必要性和可行性。故美庭线缆申请沈阳机床重整，符合法律规定。 沈阳机床债务问题早有端倪。 根据今年5月底深交所向公司发出的2018年年报问询函，报告期末，公司货币资金余额为35.09亿元，其中有34.77亿元资金受限（包括被冻结的银行存款504.62万元）。同时，上市公司报告期利息支出6.24亿元；有息负债期末余额为123.46亿元，期末资产负债率达99.26%；2018年末净资产为0.67亿元，2019年第一季度净资产为-5.10亿元。据此，深交所要求上市公司说明截至目前的负债水平、有关债务偿还安排等。 沈阳机床今年6月曾回复称，近年来，公司到期债务均按期偿还，无违约记录。上市公司与银行已充分沟通，能够保障现有贷款额度稳定，未来不存在抽贷及压缩授信风险，能够有效保障到期债务的按时偿付。 不过，仅过了一个多月即7月底，公司便出现债务逾期问题。据沈阳机床发布的债务逾期公告，公司及下属子公司共出现四笔逾期债务，合计金额上亿元。 而在沈阳机床重整获受理之前，公司控股股东沈机集团也被债权人向法院提起重整申请。7月19日，公司公告称，沈机集团重整申请已被法院裁定受理。 曾是行业第一，却连亏7年 因为被沈阳中院裁定受理破产重整，沈阳机床股票将于2019年8月19日开市起停牌一天，2019年8月20日开市起复牌交易，复牌交易当日被实施退市风险警示处理，股票简称将修改为“*ST沈机”，股价日涨跌幅限制为5%。 沈阳机床还公告称，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司资产负债结构。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。 沈阳机床于1996年在深交所上市，目前公司主要产品有传统机床设备及相关零部件、i5智能机床设备、配套产品、行业工艺解决方案、工业服务等。 为何此次沈阳机床步入如此困境？ 当年，中国机床行业“十八罗汉”中有三家在沈阳，分别是沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和沈阳第三机床厂。据中国证券报报道，新中国第一枚金属国徽从这里诞生，新中国第一台皮带车床、第一台普通车床、第一台钻床、第一台镗床、第一台自动机床、第一台数控车床在这里问世，因此，沈阳的“中国机床之乡”称号并非浪得虚名。 沈阳机床是由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起，于1993年5月成立。在此后的发展中，受机床行业难得的发展机遇及振兴东北老工业基地等政策的影响，沈阳机床走过了一段“发展黄金期”，风光一时无两。 2002年，沈阳机床销售收入达13亿人民币，在世界机床行业排名36位；到2011年，达到了180亿的规模，达到世界第一。 近年来，受制于体制机制及市场等因素的综合影响，沈阳机床经营遭遇了严重困境。 记者注意到，从扣非净利润来看，自2012年起，沈阳机床已连亏7年。 不仅如此，因2015年、2016年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司股票于2017年5月3日起曾被施行退市风险警示。直至公司于2018年1月31日披露《2017年年度报告》，因公司2017年度经审计的净利润、期末净资产均为正值，得以自2018年3月1日起，股票交易撤销退市风险警示。而此次8月20日起沈阳机床被*ST，距离公司上次摘帽仅一年多。 目前看来，沈阳机床的亏损还在延续。公司7月12日晚发布的2019年上半年业绩预告称，预计公司今年上半年亏损11亿元~14.5亿元。对于亏损，公司表示，随着贸易摩擦持续及汽车、消费电子等诸多重点下游行业景气度显著下降，机床市场开始新一轮下滑走势。机床行业企业竞争异常激烈，经营资金紧张，部分企业持续经营受到重大挑战。 沈阳机床当时还分析称，除受外部市场环境不利影响外，公司持续面临资金紧张、生产投入严重不足的局面，大量机床订单延期交付。与此同时，因交货延迟，代理商及潜在直接客户的新合同签订意愿严重不足，报告期内营业收入规模受到严重影响，下滑幅度较大。 最新收盘收据显示，沈阳机床当前股价只有5.30元，总市值40.57亿元，已较最高点蒸发近300亿元，跌幅近90%。
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