交易平台Bitstamp报价显示，比特币突破10000美元大关，为2月24日以来首次。 来源：Bitstamp 与此同时，美股区块链概念股集体上涨。Marathon Patent收涨近30%，Riot Blockchain涨超21%，嘉楠科技涨超15%，第九城市涨超7%，迅雷涨超5%，猎豹移动涨超3%。 Marathon Patent 嘉楠科技 此前，根据比特币资产管理公司Bitwise Asset Management的调查结果，37%的金融专家认为2024年底时比特币价格可达2.5万美元。而Pantera Capital首席执行官的预测更为疯狂， 其预计“比特币将在2021年达到115212美元”。 资料显示，Pantera Capital成立于2013年，是美国第一家推出数字货币的投资公司。 区块链减半时间或提前 根据此前预估时间，减半将会在纽约时间5月12日凌晨1点进行（北京时间5月12日13：00）。不过加密货币挖矿公司Coinmint LLC首席财务官观察显示， 比特币区块奖励减半时间可能会提前5个小时。 也就是在纽约时间5月11日晚上7：45（北京时间5月12日早上7：45）。 回顾历史，2012年11月28日，比特币第一次减半。2013年，比特币的价格从年初的20美元左右一路升至260美元左右； 2016年7月10日，比特币第二次减半。接着在2017年，比特币从1457美元涨到20000美元，达到了比特币价格的历史最高峰；而根据预测，第三次减半将不就之后到来。 机构：关注三大主线 投资标的方面，国盛证券建议关注以下三大主线： 1、央行数字货币主线：四方精创、高伟达、长亮科技（银行支付功能开发）；数字认证、格尔软件（数字身份认证）；新大陆（机具改造）；飞天诚信（硬件钱包）； 2、数字资产条线：东港股份、金财互联、嘉楠科技（CAN.O）；火币科技（1611.HK）、前进控股（8395.HK）； 3、区块链+供应链金融：易见股份、广电运通。
近期，比特币市场的热情被即将到来的“减半”事件点燃，不到两个月的时间内已经上涨160%，前几天更是突破了一万美元的关口。 而多头们还做着暴富梦的时候，一场暴跌为他们破了一盆冷水。5月10日，比特币一度暴跌1400美元，在半个小时内直线下挫14%。当日，更是有4万多人合计爆仓60亿美金。 前两次“减半”后，比特币均开启了牛市，一度暴涨超20倍。而这次，“减半”还没到来，比特币价格就开始“泄气”，究竟是为什么呢？ 暴涨160%后突然暴跌1400美元，4万人合计爆仓60亿 今年三月，金融市场的动荡对比特币的价格造成了极大的大家，比特币兑美元的报价一度触及3850美金的低点。 但随着比特币第三次区块奖励减半事件的临近，比特币的价格震荡上行，都铎投资、文艺复兴公司等知名对冲基金也宣布将购买比特币。 5月7日，比特币兑美元的报价突破10000美金的关口，最高触及10074美金，与3月的低点相比，在不到两个月的时间内反弹了161.66%。 比特币突破一万美金的关口后，更是有人高呼“20倍行情”将来临。但三天后，比特币的表现却为这些人破了一盆冷水。 5月10日早上，比特币从9559美元的高位突然跳水，25分钟后比特币价格已经暴跌超过14%，随后一直在在8600美元左右持续震荡。 网友惊呼，刚在热搜上看到比特币暴涨没多久，咋就又大跌了？ 暴跌行情也导致了一家知名交易所出现瘫痪。据News BTC报道，5月10日的下跌是数月来最猛烈的下跌，交易所迅速出现了“超载”的现象，Coinbase的移动应用程序显示出“错误502”的字样，其网页的页面也显示“发生了错误”。 投资虚拟货币合约的客户也损失惨重。 据虚拟货币数据网站币coin的数据，截至5月10日晚上十点半，在24小时内共有4.2万人爆仓，爆仓的金额达到8.34美元，折合人民币将近60亿。 对此，部分网友惊呼比投资比特币动辄“血本无归，有点恐怖”。 作为数字货币的一种，比特币的交易本就复杂，受金融监管、衍生品仓位等因素的多重影响，对于普通投资者来说难度较大。近期，据科创报日报报道，一位海外比特币交易员在推特上报料，CME允许比特币期货出现负数。若比特币也将支持负价格交易，投资者的交易风险将进一步加大。 减半带来20倍行情？CME称这次或许不太一样 大约每四年一次的比特币“减半”，都是比特币市场的重磅事件。 “减半”是比特币的一种获取机制，比特币是用算力“挖”出来的，通常每挖掘21万枚就会出现一次挖掘奖励减半的事件，大约4年一个周期。 由于全网算力会实时变化，比特币减半的具体时间往往不能提前确定，只能预估。加密货币挖矿公司Coinmint LLC首席财务官Michael Maloney检查比特币区块链数据后称，比特币区块奖励减半时间很可能为纽约时间5月11日晚上7：45（北京时间5月12日早上7：45）。 减半事件相当于减少了比特币未来一段时间的供给，传导到市场上往往会导致比特币价格上涨。前两次减半后，比特币的行情均出现了超20倍的暴涨行情，于是在减半时点即将临近之时，比特币价格也持续上行并突破一万美元关口。 在减半之前出现大幅波动 在定于5月12日举行的比特币区块奖励减半之前，所有主要加密货币平台上的交易活动均大幅增加。 许多比特币投资者更是对“减半行情”十分期待，早已在坐等牛市的到来。部分投资者更是认为，比特币的三月大跌是主力资金故意打压价格以求“吸筹”。 而目前比特币市场已经出现了不少变化，衍生品的出现也使得比特币的价格不能仅仅依靠简单的供需模型来确定，本次减半能否让比特币复制之前的行情值得商榷。芝加哥商品交易所集团（CME）近日也刊登一篇分析称，相较前两次，比特币市场上出现了更多的衍生品，这将给这次减半事件带来不同的运行轨迹。 此外，比特币前两次因减半行情而达到高点后，随着而来的往往是暴跌。比特币第一次减半发生在2012年11月28日，减半时的价格约为12美元，2013年12月，比特币价格达到了历史新高270.94美元，涨幅达2000%。但在峰值之后，比特币在2013年维持熊市状态，价格下跌了约80%。 2016年7月9日，比特币发生第二次减半事件，当时的价格在650美元左右。在比特币价格2017年12月中旬达到20074美元的峰值后，受到各国监管趋严和交易事故的影响，比特币价格持续下跌，在2018年12月甚至跌破4000美元。 暴跌或因为利好预期即将兑现 在前两次减半带来暴涨后，许多投资者对减半事件带来的比特币价格上涨已经有了充分的预期。 许多投资者在之前就开始建仓，据CoinTelegraph，近日芝商所未平仓合约创纪录高位，现货交易所在过去三周内表现出了2017年的最高水平。 2020年5月3日，比特币最新一次难度调整数据公布，比特币全网算力大幅上涨，超过120EH/s。 在第三次减半行情来临之前，比特币已经在两个月内出现了接近160%的涨幅。减半前如此大幅的上涨，在前两次都没有出现。 对于前期布局的投资者，减半正式实行之时便是利好预期兑现之时，在前期涨幅足够的情况下反而可以进行抛售。 部分投资者更是认为比特币价格在年后已经涨了几千没有，跌一千多美元也没什么。 关键阻力位表现疲软，部分“大户”开始激进做空 在突破一万美元关口后，比特币没有出现多头预想的暴涨行情，5月8日比特币对美元的报价就跌至9546美元左右。 在关键阻力位的疲软表现，使得市场信心受到了较大影响。分析师JOSEPH YOUNG称，当比特币价格在5月8日最初跌至$ 10,100时，这标志着一个关键阻力位的“拒绝”，并使BTC容易受到急剧回调。 JOSEPH称，此时，Whales（拥有大量比特币的个人）迅速采取行动出售比特币。随着Whales开始以9900美元的价格出售，这导致了一系列关于BitMEX和Binance Futures的长期合约清算，一小时内，（他们）清算了价值超过2亿美元的多头头寸。 该分析师还提到，其实，几乎在确认比特币价格难以突破10200美元后，一些Whales就开始在主要的加密货币交易所激烈地做空比特币了，包括币安期货、BitMEX、Derbit和OKEx在内的四大衍生品交易所的持仓量暴跌。而未平仓头寸的迅速下降意味着随着抛售压力的增强，导致期货市场中过度杠杆化的买方陷入了困境。 上述分析师提示，当许多新投资者因重大事件而进入市场时，就会为急剧的抛售打开市场。例如，在2016年区块奖励减半之后，随着交易员对卖出新闻的反应做出反应，比特币价格出现巨震，下跌了30％以上。 减半或带来矿机企业洗牌 近期，矿机市场喜忧参半，在比特币价格在减半预期下大涨的行情下，矿机十分受欢迎。 但在挖矿奖励减半后，比特币价格未能实现暴涨，挖矿者的收益将面临腰斩，矿机市场的格局将面临较大的改变。5月10日的暴跌，也为矿机厂商的未来蒙上了一层不确定性。 近期启动赴美IPO的亿邦国际，也在招股书里指出，比特币减半可能对公司带来风险，“随着比特币挖矿奖励的减少，比特币矿机的生产率可能会降低。” 亿邦国际还提到,目前公司尚不清楚市场会如何应对比特币减半。此外,减半发生后,比特币价格与挖矿行业经济回报的未来趋势也不明确。 鱼池数据显示，按近期币价与挖矿难度计算，在电价为0.25元/度时，蚂蚁S9矿机的日收益为14.23元，电费为7.8元，净收益为6.43元。 这意味着，如果比特币价格在“减半”后价格没有上涨，则在奖励减半后，蚂蚁S9的日收益将变成负数，逃不开被淘汰的命运。
5月7日，国家外汇管理局（下称“外汇局”）公布数据显示，截至2020年4月末，以美元计值的外汇储备为3.0915万亿美元，环比3月末上升308亿美元，升幅为1%，创2014年4月以来单月最大增幅；以SDR计值的外汇储备环比上升199.28亿SDR，高于市场预期。 对于4月外汇储备上涨的原因，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2020年4月份外汇储备规模变动情况答记者问中表示，4月为应对新冠肺炎疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。 此外，市场普遍预计贸易顺差和资本项下外资流入对4月外汇供求平衡和外汇储备规模增加有正面影响。在经常项目方面，4月虽然国际贸易受到较大冲击，但我国贸易顺差为453.4亿美元。在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产也受到国际投资者青睐，4月北向资金净流入532.6亿元，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。 4月外储大幅反弹 3月，受国内外金融市场剧烈变化影响，我国外汇储备曾出现461亿美元的跌幅，但随着4月全球金融市场趋于稳定，国内外股票市场普遍回暖，国内复工复产有序推进，也带动了4月我国外汇储备环比大幅度上行。 在估值因素方面，4月美元汇率指数震荡微跌0.03%，非美元货币涨跌互现，欧元兑美元小幅下跌0.7%，英镑兑美元上涨1.4%，日元兑美元小幅上涨0.3%，考虑汇率折算因素，我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后，估值小幅增加。而从资产价格上看，美国十年期国债收益率从3月末的0.7%降至0.64%；以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.6%；股票价格继3月大幅下探后有所回补，标普500指数上涨12.7%，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。 “我们预计债券估值因素对外汇储备有一定的正面贡献，但影响也不大，而美欧股市大幅波动是近期外汇储备变化的重要原因之一。”交通银行金融研究中心资深研究员刘健表示，“预计外汇储备有一部分投资美欧股票。从美欧股市来看，美国标普500指数由3月的下跌12.5%转为4月上涨12.7%，欧洲STOXX50指数也由3月的下跌10.7%转为4月上涨4.5%，外汇储备中投资与股市的部分资产价格上涨，对4月为正向贡献。” 而从跨境资本流动状况来看，海关总署公布数据显示，4月我国出口金额同比增长3.5%，进口规模则回落14.2%，贸易顺差为453.4亿美元；此外，虽然3月外资从人民币资产外流，但4月在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产受到国际投资者青睐，4月北向资金净流入532.6亿元，贸易和资本项目下净流入对外汇市场供求平衡和外汇储备都有正面影响。 “2月我们担心自身的复工复产，3月国内疫情好转但海外疫情严峻，我们的订单很多都遭到取消和推迟，不过4月中旬后，随着海外疫情的好转，此前部分要求推迟的订单可以发货了，目前情况虽然不是特别好，但至少在陆续恢复。”浙江某纺织品出口企业负责人告诉21世纪经济报道记者。 民生银行首席研究员温彬也表示，目前海外疫情形势仍然严峻，国外需求减弱，国内出口企业面临在手订单延期或取消、新订单签约难、物流运输不通畅等困难，未来真实贸易和跨境资本流动仍然具有较大不确定性，对外汇储备规模的影响值得关注。 王春英表示，目前疫情仍处于全球大流行阶段，国际经济金融形势依然复杂严峻。境内疫情得到有效控制，防控工作转为常态化，我国经济发展具有巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。 金融开放再进一步 5月7日，为进一步扩大金融业对外开放，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，提出落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（以下简称合格投资者）境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理，大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续等内容，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。 多位接受21世纪经济报道记者采访的金融分析师表示，虽然受到疫情冲击，但中国的金融开放并未暂停，进一步扩大金融开放，也对积极引入外资参与中国金融市场，促进人民币国际化与汇率稳定有积极意义。 “从我国的国际收支平衡表来看，此前很长时间经常账户下资金进出规模都远远高于资本账户下资金进出规模。但从主要发达经济体来看，实际上经常账户下资金进出规模是保持相对稳定的，而资本账户下资金进出规模更大，随着金融开放的推进，未来资本账户下资金进出规模会不断扩大甚至超过经常账户。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，“不过也要注意，金融开放未来会是双向的，而随着资本项目下流入流出的相继开放，可能会带来跨境资本波动较大甚至外汇储备、汇率波动加大，市场需要适应这样的情况，这也将考验机构的资产配置和监管的管理能力。” 从未来人民币汇率的趋势来看，中银证券全球首席经济学家管涛对21世纪经济报道记者表示，目前中国疫情已经得到有效控制，加之复工复产顺利推进，经济基本面是支持人民币走强的。从货币政策的应对力度来看，美国等经济体的货币政策宽松力度远超中国，等市场恐慌情绪过去后，美元泛滥的局面会对美元汇率有负面影响。但是，短期内对人民币汇率的扰动因素仍然较多。 谢亚轩也表示，虽然疫情冲击下，各种消息导致人民币汇率波动加大，但从货币政策来看，美联储面对冲击采取了十分宽松的货币政策，而中国央行货币政策相对而言则较为克制。美联储的宽松政策会带动美元指数的回落，在美元流动性恢复后，美元的强走势是不可持续的。
图片来源：微摄 经济日报-中国经济网北京4月30日讯 今日，人民币对美元中间价较上一交易日上调133个基点，报7.0571。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年4月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0571元，1欧元对人民币7.6744元，100日元对人民币6.6195元，1港元对人民币0.91056元，1英镑对人民币8.7996元，1澳大利亚元对人民币4.6249元，1新西兰元对人民币4.3332元，1新加坡元对人民币5.0025元，1瑞士法郎对人民币7.2471元，1加拿大元对人民币5.0859元，人民币1元对0.61455马来西亚林吉特，人民币1元对10.3384俄罗斯卢布，人民币1元对2.5717南非兰特，人民币1元对171.86韩元，人民币1元对0.52043阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53254沙特里亚尔，人民币1元对46.2071匈牙利福林，人民币1元对0.59236波兰兹罗提，人民币1元对0.9719丹麦克朗，人民币1元对1.3947瑞典克朗，人民币1元对1.4618挪威克朗，人民币1元对0.98485土耳其里拉，人民币1元对3.3681墨西哥比索，人民币1元对4.5896泰铢。
图片来源：微摄 经济日报-中国经济网北京5月7日讯 今日，人民币对美元汇率中间价报7.0931，较前一交易日下调241个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年5月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0931元，1欧元对人民币7.6548元，100日元对人民币6.6822元，1港元对人民币0.91503元，1英镑对人民币8.7414元，1澳大利亚元对人民币4.5301元，1新西兰元对人民币4.2584元，1新加坡元对人民币4.9855元，1瑞士法郎对人民币7.2729元，1加拿大元对人民币5.0060元，人民币1元对0.60941马来西亚林吉特，人民币1元对10.4920俄罗斯卢布，人民币1元对2.6527南非兰特，人民币1元对172.70韩元，人民币1元对0.51786阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52957沙特里亚尔，人民币1元对45.7862匈牙利福林，人民币1元对0.59408波兰兹罗提，人民币1元对0.9744丹麦克朗，人民币1元对1.3887瑞典克朗，人民币1元对1.4485挪威克朗，人民币1元对1.01487土耳其里拉，人民币1元对3.4513墨西哥比索，人民币1元对4.5704泰铢。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 管涛（中银证券全球首席经济学家） 当今世界正处于百年未有之大变局。为应对新冠疫情影响蔓延，美联储采取了激进的“零利率+无限量化宽松（QE）”的货币政策，短短两个月时间就扩表两万多亿美元。 有人据此预言，美联储“放水”，美元资产缩水，全球将会抛售美国国债，加速去美元化进程，美元国际地位江河日下。国际货币体系真会照此剧本演义吗？ 上次危机国际地位受损最多的是欧元而非美元 2008年金融危机，美联储也采取了“零利率+QE”的应对措施，也曾引发了世人类似的担忧。那么，十年过后，真实情况如何呢？ 根据国际货币基金组织对特别提款权（SDR）篮子货币的评估标准，一国货币是否属于广泛交易和使用的货币，关键看该货币在国际支付、外汇交易、外汇储备和国际债权债务中的份额。故我们可以从这四个维度来考察后危机时代美元国际地位的变迁。 据环球同业银行金融电讯协会（SWFIT）统计，今年一季度，国际支付中，美元排名第一，月均占比42.2%，较2012年1月上升12.5个百分点；欧元排名第二，占32.3%，回落11.7个百分点；英镑排名第三，占6.8%，回落2.2个百分点。同期，人民币和日元是最大受益者，分别排名第五和第四，上升1.6和1.1个百分点。 据国际清算银行（BIS）三年一次的抽样调查结果显示，2019年，全球外汇交易中，美元排名第一，占88.3%，较2007年回落0.3个百分点；欧元排名第二，占32.3%，回落2.7个百分点；日元排名第三，占6.8%，上升1.0个百分点；英镑排名第四，占12.8%，回落2.1个百分点；人民币是最大受益者，占4.3%，上升4.1个百分点。 据国际货币基金组织（IMF）统计，截至去年末，全球已分配外汇储备中，美元排名第一，占60.9%，较2008年第三季度末回落3.3个百分点；欧元排名第二，占20.5%，回落4.8个百分点。日元是最大受益者，超越英镑，排名第三，占5.7%，上升2.2个百分点；英镑排名第四，占4.6%，回落0.1个百分点；人民币也是受益者，排名第五，占2.0%。其间，人民币储备资产从无到有，自2016年第四季度起开始单列。 据BIS统计，截至去年末，在未偿国际债权（包括信贷和债券）中，美元排名第一，占48.4%，较2008年第三季度末上升6.6个百分点；欧元排名第二，占28.8%，下降10.3个百分点；英镑排名第四，下降一位，占比4.7%，回落1.8个百分点。同期，日元和其他货币是最大受益者，日元排名第三，提高一位，占5.9%，上升1.1个百分点；包括人民币在内的其他货币占4.1%，上升2.9个百分点。 据BIS统计，截至去年末，在未偿国际债务（包括信贷和债券）中，美元排名第一，占49.4%，较2008年第三季度末上升2.8个百分点；欧元排名第二，占29.4%，回落4.7个百分点；英镑排名第三，占5.0%，回落3.2个百分点。同期，包括人民币在内的其他货币是最大受益者，占6.4%，上升4.6个百分点。 综上，如果说上次危机中美元国际地位受损的话，最多也只是在公共部门（外汇储备），私人部门的美元交易和使用则更为频繁，美元整体国际化水平甚至还有增无减。 这次也是全球货币放水，而非美联储独美于前 上次危机应对，美欧日央行货币政策先后QE。2009至2019年间，美联储、欧央行与日本央行资产与名义GDP之比分别上升了4.2、17.5和79.9个百分点。若在金本位下，这些货币的含金量都会被稀释，也都会贬值。欧央行与日本央行甚至走得更远，先后引入了负利率政策。主要货币早进入了“比丑”时代。 这次疫情应对，欧洲与日本央行都没有动利率工具，但在扩大资产购买方面较美联储不遑多让。4月27日，日本央行也宣布实施无限量宽。今年一季度，美联储、欧央行和日本央行总资产规模与上年名义GDP之比均有不同程度的上升。 从国际支付、外汇储备、国际债权债务的统计看，美元、欧元、英镑、日元这四种货币的市场份额合计通常在90%左右。即便全球外汇交易的币种构成更加多元化，前述四种货币的市场份额合计仍高达150%（总份额为200%）。其他货币剩余的市场份额较小，尤其与美元、欧元相比，远不在一个量级。可见，即便出现新兴国际化货币，但因为网络效应、路径依赖，市场短期内可选择的余地不大。 上次危机，大家担心的QE之后美国对内通胀、对外贬值的预测，并未成为现实。与欧元区、日本和英国相比，美国的经济基本面较好。在疫情暴发前夕，美国正处于战后最长的经济景气，这是美元成功卫冕的重要原因。欧元被重创，主要受累于欧洲至今未走出主权债务危机，经济陷入长期停滞。日元异军突起，则源于近年来日元成为全球避险货币。 此外，从广义货币供应M2与GDP之比看，2019年末，欧元区、日本和英国分别为104.1%、188.0%和111.5%，美国仅为71.9%，以此衡量的美元超发程度明显低于欧元、日元和英镑。同时，美国拥有世界上最具广度深度、流动性最好的金融市场，这将继续从经济上支持强势美元。 新兴市场仍将是美元流动性的主要需求者 本国货币大都不可自由兑换，而只能用硬通货而非本币对外支付，因此，存在国际清偿力的硬约束，是新兴市场的“原罪”之一。 1998年亚洲金融危机以来，新兴市场汲取教训，纷纷积累外汇储备，增强自保能力。2008年金融危机后，全球宽流动性、低利率，新兴市场进一步增加外汇储备。据IMF统计，2008年第四季度至2015年第一季度，全球新增近4万亿美元外汇储备中，新兴市场占了六成多。到2015年第一季度末，新兴市场持有全球外汇储备的近三分之二，较1999年第一季度末上升27.5个百分点。 新冠疫情恐慌再度引发了新兴市场大规模资本外流，比2008年金融危机时更为严重，甚至令亚洲金融危机和2013年的“退出恐慌”等压力事件相形见绌。近日，阿根廷已再次宣布债务违约。据IMF在春季会议期间披露，已有100多个成员向其提出了前所未有的紧急融资请求。 上次危机，美联储的“零利率+QE”引发了“美元陷阱”的担忧。所谓“美元陷阱”是指，因为美元超发，持有美元储备资产面临缩水的风险，这令美元储备资产持有国陷于两难境地，因为持有贬值，卖出更贬值。当储备货币风险增加时，外汇储备既是国际货币体系不稳定的来源，也会成为大宗储备持有者的负担，使其陷入困境。 这次大新冠疫情流行，预计随着市场恐慌和流动性危机逐渐缓解，有些新兴市场可能会重新面临全球流动性泛滥、国际资本回流。但它们大概率仍会借机增加外汇储备，充实国际清偿力，增强自保能力。无疑，在矬子里挑将军，美元资产（包括美债）仍将是其重要资产配置。即便明知是“美元陷阱”，也只能往里跳，这或许是新兴市场的“宿命”。 非经济因素或将动摇美元国际地位 当今美元国际地位是战后美国综合国力，包括政治、经济、科技、军事实力的集中体现，美国主导的战后全球治理格局是国际公共产品。然而，美国现政府以“让美国再次伟大”之名，积极推行“美国优先”，或正在逐渐侵蚀美国的国际领导力。 近年来，美国政府在全球范围内对主要经济体包括盟国挑起经贸摩擦，滥用经济金融制裁，掀起逆全球化潮流，加速推动美国经济金融与世界脱钩。这可能动摇战后美元本位国际货币体系的根基。 试想，既然与美国经贸交往减少了，大家何苦要用美元计价结算？要忍受美方的长臂管辖，天天担心美元资产被冻结，担心公司、个人甚至国家被制裁呢？ 此次疫情暴发，本被认为能够很好应对疫情的美国政府，表现大失水准，累计确诊和死亡人数在全球一骑绝尘。现政府不仅未反躬自省，反将责任对外甩锅，并与盟国在各地争夺医疗物资。在与时间赛跑的疫情面前，美国国家治理的不足与短板暴露无遗。试想，如果连民生的基本人权都不能保障，又怎能寄希望其继续领导世界呢？ 事实上，“美国优先”正在结出“美国孤立”之果。最近几年，美元已颓势渐显。2017年初至2019年末，全球已分配外汇储备资产中，美元份额回落了4个多百分点；而在2016年末，其份额还高于2008年第三季度末全球金融海啸暴发之初的水平。同期，全球未偿国际债权债务中，美元份额回落了2个多百分点。国际支付中，2017至2019年，美元的月平均份额较2016年回落了1个多百分点。 “有德者得之，无德者失之”。世人对于“嚣张的美元霸权”本就颇多微词。如果美国政府一意孤行，未来国际货币体系或将更加多极化，甚至走向超主权货币主导的新时代。这无关美联储放水多少。 本文原发与腾讯
（原标题：比特币大跌下“矿圈”生态调查 40余款主流矿机触及“关机价”） 对于比特币产业链来说，3月中旬是近年来最让人“信仰”面临崩溃的“黑暗”时期。在全球资本市场大幅震荡过程中，比特币的“避险资产”神话也失效了，从3月12日的近8000美元暴跌至4000美元一线，随后在4000美元至6000美元之间反复波动。直到3月20日，比特币价格才艰难回到6000美元之上，截至发稿时锁定在6200美元。 这轮突如其来的大跌，给严重依赖币价的矿圈带来一场巨大灾难。《证券日报》记者对此轮大跌中的数字币“矿圈”调查后发现，40多款矿机已触及关机价，不少中小矿工被“劝退”，矿机抛售潮已经出现。 虽然比特币的价格在周末有所回暖，但矿工们只能期待这是“好运气的开始”，而不是“坏运气的中场休息”。 比特币经历黑暗8天 230万台蚂蚁S9被迫关机 3月中旬，比特币经历了近年来币价最低谷的8天。 3月12日，比特币断崖式下跌，全天价格从近8000美元最低探至4200美元之下。其中最恐怖的一个时段，在一小时内跌幅达16.78%。此后一周，比特币价格在4000美元至6000美元之间震荡。据CoinMarketCap数据，3月12日-19日，比特币最低价为4185美元（3月12日），最高价为5773美元（3月16日）。 这8天几乎是矿圈人最难熬的8天。数字币矿池F2pool鱼池在线数据显示，截至3月19日，以电费每度0.38元计算，45款主流比特币矿机已达到关机价。如果开机运行的话，每台矿机每天将亏损0.49元至28.72元不等，其中包括蚂蚁S9矿机等“机皇”级别的矿机。“根据F2pool的全网算力数据粗略计算，从3月10日到现在，约有230万台蚂蚁S9被迫关机。”某业内人士向《证券日报》记者透露。 《证券日报》记者对矿圈调查后发现，低迷的币价已经引发矿机抛售潮的出现。“在疫情影响下，矿机的维护、更新和继续生产的难度进一步提高，而‘3·12’暴跌使很多矿场处于出售状态，矿机抛售潮已经出现，平均每台矿机的出售价格较春节前下降30%-50%。”商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐在接受《证券日报》记者采访时表示。 经过此轮大跌，矿圈的中小矿工开始向上“劝退”。众多中小矿工持有的多为蚂蚁S9矿机之类的相对老旧的具有性价比的机型，投资少，回本周期也长。由于设备相对落后，加之电费成本较高，抗风险能力较弱。这种形势下，最容易受到冲击的就是这部分人群。 据了解，达到关机价的矿机多为型号较老、性能较差的机型，持有者也多为中小矿工。对于“Allin”挖矿的矿工而言，个人资产多为比特币等加密币，在暴跌行情下，矿工不仅面临关机，身家也在大幅缩水。 事实上，不仅是矿工，低迷的比特币对矿场主也造成极大冲击。OKExResearch研究员对《证券日报》记者分析称，一方面，很多矿场仍在使用蚂蚁S9矿机进行挖矿，如今比特币价格大跌，挖矿获得的比特币收益已远低于损耗的电费，像蚂蚁S9等老旧机型基本都需要关机，而厂房租金、矿机设备折旧等成本却仍然存在，因此矿场主的损失相当大。“另一方面，前段时间受业内‘减半行情’影响，很多矿场主都预期比特币价格将迎来上涨，因此有部分矿场主会加杠杆买现货。比特币价格崩盘后，加杠杆的矿场主损失会更加巨大。” 比特币跌到2600美元 将进入休克或死亡状态 在关机名单中，频繁出现全球三大矿机制造商的当家产品。《证券日报》记者对F2pool鱼池在线数据统计后发现，45款主流比特币矿机中，有27款来自三大矿机厂商，占比过半。其中，比特大陆的蚂蚁系列矿机最多，包括蚂蚁S9机型在内共有11款；嘉楠的阿瓦隆系列矿机有10款；亿邦国际的翼比特系列矿机有6款。 由于高波动性加密币难言可持续性盈利，使得监管层对矿机厂商的上市申请尤为审慎。嘉楠耘智曾于2016年开始酝酿上市，但先后折戟于创业板和新三板，随后在2018年转向赴港上市，仍以无果告终。最后，公司于2019年底以嘉楠科技为主体在美股上市，但并不被投资者看好，上市首日即破发，短短数月后每股股价跌至3美元，较9美元的发行价已相差甚远。此外，比特大陆、亿邦国际也曾向港交所递交上市申请，却始终杳无音讯。 比特币价格下跌，对三大矿机厂商也带来不小的负面影响。“对于已上市的矿机商嘉楠科技而言，比特币暴跌会严重影响其2020年第一季度财务报表，对股价也会造成一定程度的影响。未上市的矿机商，上市难度则提高了一个等级，因其未来预期收入的不确定性大大提高了。”吴桐说道。 如果比特币进一步下跌，将对矿圈带来灾难性影响。国盛证券在研报中分析称，如果维持目前价格区间，所有使用落后机器且高电价的个人矿工都得关机；如果币价再跌25%至30%，全网会有三分之一左右的落后机器在电价丰水期也无法盈利，算力也将相应下降三分之一左右。此时，只有能耗低的先进机器可以继续挖矿，这部分人以币本位计量的收益将因全网算力下降而大幅提高。 “如果币价继续下跌，跌破目前性能最优的蚂蚁S17的关机价位（约2600美元），那么比特币网络将要陷入停顿，从技术上说，比特币将进入休克或死亡状态。”OKExResearch研究员强调称，尽管比特币现已逐渐被大众所熟知，但目前仍是一个小众的、高风险的另类投资品。它的市值甚至没有很多科技股公司的市值大，但波动率却高出正常股票的几倍。因此，对普通投资者而言，最好的建议是不要投资比特币。
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