观点地产网 资本的逻辑，总是带有强烈的目的性。近年来，随着全球化的不断加深，越来越多国内企业，瞄准海外市场的投资价值。其中，与日常生活密不可分的公用事业板块，是全球视野下较为稳定的配置价值，也吸引着新老资本不断涌入。 2020年7月8日，华润集团旗下的华润资本管理有限公司（以下简称“华润资本”）宣布参与在Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.（连同其附属公司，简称"KKR"）及其他投资机构组成的投资财团里，并成功以42亿英镑对价收购英国垃圾处理公司Viridor。 对于是次收购，华润资本CEO秦锋认为，Viridor在垃圾处理量方面，是英国第二大垃圾能源回收商，垃圾发电厂数量行业第一，因此对于此次与KKR合作投资Viridor充满期待。并直言“将持续看好英国基础设施及公用事业行业”。 华润资本英国“出海记” 作为华润的产业基金管理平台，华润资本前身为汉威资本，主要投资于大健康、城市综合开发及运营、大消费、能源综合建设运营、科技创新及节能环保等多个领域，目前负责统筹华润集团各产业基金的管理与运营，并围绕集团产业进行投资。 据介绍，依靠华润集团强大的产业能力和客户资源网络，并进一步向并购基金、夹层基金、公开市场基金等品类延伸，华润资本基本上已经逐步打造为综合性的资产管理公司。 截至2020年上半年，华润资本旗下境内外在管基金共17支，以及3家投资公司。累计签约资产管理规模1120亿元，旗下各产业基金共投资71个项目，累计投资规模310.2亿元。? 一直以来，相对于国内市场的整合并购机会，华润资本更热衷于海外市场。 观点地产新媒体查阅发现，华润资本早年成立了专门的海外投资团队，并已经在包括英国、澳大利亚、新西兰以及东南亚地区的缅甸、老挝、越南等地相继进行投资。 在海外产业投资布局上，华润资本有具体的规划，主要聚焦两大板块，即大健康消费品领域与基础设施建设领域。其中，基础设施建设领域则主攻燃气、水泥、电力行业等方向，更多关注能源的开发与循环利用。 而值得注意的是，华润资本在英国早有颇为成功的投资案例。 将时间回溯至2018年3月，华润资本协同华润电力“试水”投资英国Dudgeon海上风电项目，并以5.5亿英镑获得30%股权。 彼时，英国Dudgeon海上风电场是全球第六大海上风电场，并被世界三大评级机构之一的Fitch评A-(Stable)，为目前全球海上风电项目所获的最高评级。 最终，这场投资在9个月后借助资本的力量，成功再融资了14亿英镑，也成为了华润资本日后进入英国市场的切入点。 此次收购英国Viridor无疑符合华润资本的投资规划。据悉，Viridor是英国富时250指数旗帜集团的一部分，为英国领先的回收利用、可再生能源和废物管理公司，业务涵盖垃圾处理全产业链，包含垃圾收取、循环利用、能源回收及填埋制气。 据观点新媒体了解，在具体业务数据上，Viridor每年处理大约1500万吨材料，回收200万吨并生成10100万瓦再生资源。在2018～2019年间，Viridor接收了约680万吨残余垃圾，发电量2694GWh，基本上为英国近74万家庭提供能源。同期，Viridor的营业额超过了5000万英镑。 有投资业内人士表示，英国的公用基建事业资产由于稀缺性，部分产业甚至还有国家背书，投资风险普遍低的同时，还有相对稳定的回报保障。 可以说，单从体量和业务上看，华润资本此番投资价值可期，但当前全球政治经济不稳与疫情叠加风险之下，这无疑也是一场面临重重考验的挑战。 华润资本的“李嘉诚路径” 一直以来，中资企业进行海外收购，一方面为进一步优化企业境外资产配置的结构，提升境外资产配置的能力；另一方面，作为投资者与国际机构合作，获取标志性大型项目，也可以扩大知名度，从而获得更多类型的投资机会。 华润资本的投资逻辑有例可循，最典型例子便是多年以来不断加码海外投资公用基础事业的李嘉诚。20世纪80年代，李嘉诚开始看重海外市场，并瞄准当时石油供应紧张的时机，斥资32亿港元购入了加拿大赫斯基石油52%股权。 随后几十年里，李嘉诚商业帝国的海外版图遍及世界各地，产业横跨通信、基建、港口、零售等各个领域，分支机构遍布全球。早前的数据显示，李嘉诚56%的投资在欧洲，其中有37%在英国，亦被外媒称为“买下了一半英国的人”。 1996年，李嘉诚将Orange电讯公司在英国上市；四年后，李嘉诚投资47亿美元为英国Three电信商购买电信运营牌照。随后在2010年～2012年间，李嘉诚的长江基建斥资超过150亿美元分别收购了英国电网、英国水务和英国管道燃气业务。 被当成海外资产购置主战场的英国，李嘉诚几乎“扼住”英国的命脉产业，包括超40%的电信市场、约四分之一的电力分销市场、近三成的天然气供应市场。 更有数据表示，李嘉诚旗下公司在英国投资实际已经超过了4000亿港元。 “超人”李嘉诚的投资总是精明的，这些大手笔买下的各类公用事业资产，垄断的是居民基础公用事业，这显然是一个稳妥的选择，不仅拥有较为固定的利润，也为其“反哺”地产业务的运作提供了强有力的财务保证。 因此，在投资公用事业同时，李嘉诚早已“同步”在英国进行房地产投资。 1998年，李嘉诚利用和记黄埔拿下伦敦落成的皇家门肯辛顿（Royal Gate Kensington），作为在英国的首处住宅开发项目，该项目位于伦敦高档社区肯辛顿与切尔西之间，占地约2444平方米，包含了132套住宅。 随后2000年～2005年间，李嘉诚先后通过和记黄埔拿下位于伦敦巴特西地区住宅项目Mentevetro公寓、并与格罗夫纳集团（Grosvenor Estate）共同开发位于伦敦传统富人区Belgravia Place的住宅项目、以及投资阿尔贝恩河岸（Albion Riverside）住宅项目、Chelsea Waterfront（切尔西海滨）公寓项目等。 截至目前，李嘉诚在英国已经投资了6个公寓类项目，总面积超过20万平方米。最新为2020年7月10日消息，李嘉诚已正式获得伦敦Lewisham区政府的规划批准，允许动工新建价值10亿英镑的大型地产项目Convoys Wharf，并对外宣称该项目是犹如港版太古城的“千亿香港城”。 如出一辙的是，2017年5月23日，华润置地联合体在英国成功以3.12亿英镑（折合人名币27.9亿元），签约收购位于伦敦的写字楼项目20 Gresham Street。作为华润在英国的第一笔投资，该项目属于永久产权物业，华润在收购联合体中占有80%的股份。 显然，华润资本同样有“李嘉诚路径”影子，并不是一项简单的金融游戏，更像是一次战略性投资与布局，只不过在对投资付诸于行动的同时，“出海”不只是机遇，还将是一场斗智斗勇的资本之战。
7月8日晚间，世茂股份发布公告称，公司董事会同意聘任吴凌华担任公司总裁，任期自7月8日起至本届董事会任期结束日止，并提名吴凌华为公司第八届董事会董事候选人。 吴凌华，47岁，南京大学经济法硕士，自2016年开始担任世茂股份副总裁。在进入世茂之前，吴凌华曾先后任职华润置地有限公司商业地产事业部常务副总经理、华润置地（南宁）有限公司副总经理、华润（深圳）有限公司华润中心总经理，其在商业地产运营方面拥有丰富的经验。 近年来，世茂股份的商业板块在吴凌华的带领下深耕全国多个核心城市群。截至2019年末，世茂股份在建、拟建的土地储备建筑面积达1892万平方米，项目遍及30多个城市，并主要集中在经济发达的一、二线城市及强三线城市。其中，世茂股份2019年新获项目均为商住综合或纯商业性质，商业禀赋再次强化。随着原有商业项目提档升级，以及新商业项目的开业运营，2019年世茂股份租赁收入、出租率和毛利率水平均维持高位。 世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，世茂股份未来将继续深耕核心区域，聚焦、发挥自身在商业地产领域开发的禀赋及优势，凭借健康的财务管理能力，把握市场结构性机会，实现有品质的稳健增长，进而助力夯实世茂集团“大飞机”战略的两翼实力。
作为“一带一路”上的标志性工程，由华润置地代建代运营的西安奥体中心、国际会展中心、国际会议中心三中心于7月1日正式竣工交付。 据悉，西安奥体中心是2021年第十四届全运会主会场。这是全运会首次在西部举行，也是西安自1949年以来举办的最大规模的全国性赛事。2017年3月，西安市政府与华润集团达成战略合作协议，决定由华润置地代建代运营包含奥体中心在内的西安三中心，并负责相关片区开发。 华润置地相关负责人表示，三中心六大场馆总建面达138万平米，且含多个高大空间营造，工程技术复杂。与项目规模和难度形成鲜明对比的是超极限的工期要求，三中心整体建设周期仅有33个月，绝对工期比同类工程缩短了一年多，是一场进度与时间的鏖战。这是华润置地目前规模最大的大型复杂场馆代建项目，为了如期呈现高品质作品，公司快速组建项目团队，精选全球优质资源，采用“一个模特、多套衣服”的做法，协助政府快速确定概念方案设计，积极推进基础和结构施工图设计，让基础和主体工程先行，造型和室内装饰设计持续优化，并合理安排多条线交叉作业，见缝插针，与节点赛跑。 据统计，西安三中心参建单位共有378家，累计进场工人超过10万人次，最高峰时现场有20000多人同时施工，2400余辆升降车、1000余台吊篮、78台塔吊、200余台各型起重设备同时使用，各类施工材料更是多不胜数，极大地考验着代建方的调度能力。以国际会展中心为例，展览馆土方开挖高峰期使用500辆渣土车同时作业，满铺单日出土7万方，超出住宅项目标准出土20多倍；会议楼开工7个月即实现主体钢结构封顶，75天完成主体6.5万吨钢结构吊装，用钢量相当于1.7个鸟巢、7个埃菲尔铁塔。（刘礼文）
销售费用一直被诟病的华润双鹤迎来了药品获批的好消息。 9月26日，华润双鹤公告称，其全资子公司华润赛科收到了国家药监局颁发的非那雄胺片（5mg）《药品补充申请批件》（批件号：2019B03869），批准该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。不过，长江商报记者查阅财报发现，华润赛科因涉及担保旧案，目前有70余万元涉案资金被银行冻结。 虽然有药品获批的好消息，但是华润双鹤的诸多问题还是无法遮掩，其中，最为引人注意的就是销售费用的过高投入。 长江商报记者发现，近两年华润双鹤在销售费用上大笔投入，仅两年时间，其销售费用就增超18亿。研发投入却多年掉队，去年，其研发费率仅3.40%，在同行业中垫底，而去年其销售费率为38.83%，同行业中排名第一。 子公司因陈年旧案被冻结70万 9月26日，华润双鹤发布公告称，旗下全资子公司华润赛科收到了国家药监局颁发的非那雄胺片（5mg）《药品补发申请批件》（批件号：2019B03869），批准搞药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。 不过，长江商报记者发现，华润赛科作为华润双鹤销售收入最多的子公司，因担保旧案，目前有70多万资金被银行冻结。 资料显示，华润赛科在1999年为北京药物资联合经营公司（以下称“物资联合公司”）向中国工商银行北京新街口支行借款人民币210万元提供担保，因物资联合公司未按期还本付息，中国工商银行北京新街口支行起诉华润赛科和物资联合公司。 北京市第一中级人民法院已对此案作出终审判决，华润赛科对物资联合公司上述债务承担连带责任。2010年，华润赛科偿还人民币197.04万元，目前，北京市西城区人民法院仍冻结华润赛科银行存款人民币70.96万元，该金额为债权人主张的争议的利息。现该案仍在法院执行调解中，华润赛科将70.96万元确认了预计负债。 销售费两年增18.76亿 销售费用已成为2019年诸多药企接受检验的标准，华润双鹤也不例外。 长江商报记者统计发现，华润双鹤的销售费用增长极快，仅两年就增超18亿。数据显示，2016年-2018年，华润双鹤的销售费用分别是13.18亿元、18.78亿元和31.94亿元，同比分别增长7.51%、42.51%、70.08%，两年增加18.76亿元；而2019上半年，公司的销售费用为18.65亿元，同比增20.07%，几乎比肩2017年整年的销售费用。 对此，华润双鹤表示，销售费用的增加是公司面对政策调整等变化，逐步调整营销策略，对市场投入增加及加大学术宣传和推广力度所致。 而长江商报记者发现，在所有的销售费用中，服务费占比最大，增长最快。2018年，公司服务费投入10.46亿元，在总销售费用中占32.76%，同比增185.28%。而同期公司销售人员共3118人，这意味着平均每位销售人员在2018年需要投入33.56万元的服务费， 2017年，平均每位销售人员投入服务费为12.87万元。今年上半年，服务费投入为6.25亿元，同比增加42.07%，增幅再次扩大。 研发投入在营收占比中同行垫底 不过，与数额可观的销售费用相比，公司的研发投入远没有这么大方。 半年报显示，2019上半年，公司的研发费用仅8429.30万元，同期销售费用是研发费用的22倍。而长江商报记者统计发现，华润双鹤多年的研发投入占营业收入比例在同行业也是垫底表现。 数据显示，2018年，华润双鹤的研发投入为2.80亿元，占营收3.40%，占当年净资产的3.53%。而同期，科伦医药、恒瑞医药、复兴医药、现代医药、信立泰和鲁抗医药的研发投入在当年营收中占比分别为7.40%、12.70%、8.30%、4.00%、10.60%和4.30%；占当年总净资产比例分别为7.20%、11.50%、6.00%、5.50%、7.30%和5.30%，华润双鹤的两项占比均为垫底。 2016年和2017年，其研发投入在营收、净资产中占比同行排名也都是倒数第一或者倒数第二。 不过，2016年-2018年，公司销售费用在当年的营收占比分别是23.98%、29.24%和38.83%，同行业中的排名分别是第二名、第二名和第一名。 此外，2018年同行业研发投入金额为8.37亿元，是华润双鹤研发投入的近3倍；而同行业的销售费用为28.33亿元，比华润双鹤少3.61亿元。
原标题：华润置地半年斥资540亿逆势拿地被指误判形势 负债或超5000亿项目质量堪忧频现维权 长江商报消息 ●长江商报记者 金洪 华润置地（1109.HK）面临着“在当代中国经济背景下一个地产中年油腻男的焦虑”，华润置地副总裁、华北大区总经理蒋智生近期公开表示，市场认为，这是一句比较中肯的自我解嘲。 成立于1994年，1996年在港上市的华润置地正面临着挑战。长江商报记者梳理发现，一向稳健保守的华润近年来也难掩扩张与转型的焦虑与急迫。 2018年，华润置地逆势拿地逾百宗、销售金额首次突破两千亿，同时全面向“城市综合投资开发运营商”转型。今年上半年，华润置地拿地总金额共计540.5亿元，共计拿地39幅，总楼面面积共计1101.4万平方米。 不过，长江商报记者注意到，华润置地的销售金额、面积却出现了下降。2018年华润的入账销售面积较上一年年同期有所下滑，由2017年的721万平方米降低15.7%至608万平方米。 一边加速拿地，一边密集融资。据统计，今年上半年，华润置地发行9笔融资，总融资金额高达398亿元，半年融资总额超过去年全年的净新增融资金额394亿。 长江商报记者梳理财报发现，其负债也在逐年攀升，2014-2018年的负债分别为2452亿元、2651亿元、2879亿元、3362亿元、4750亿元，五年时间总负债增长2298亿元。目前，华润置地的负债总额或已突破5000亿元。 已到“中年”的华润置地，还面临着高层换血、人事动荡。自4月华润集团董事长、党委书记宋林因涉嫌严重违法违纪被调查后，华润集团的高管变动仍在持续，华润置地“掌舵手”吴向东2月正式离职，首席财务官俞建离职转向华夏幸福。 半年斥资540亿拿地39宗 成立于1994年，1996年在港上市的华润置地有限公司是华润集团旗下的地产业务旗舰，是内地最具实力的综合型地产开发商之一。 华润置地2018年报显示，2018年公司实现综合营业额1211.9亿元，同比增长18.09%；归属股东应占溢利242.37亿元，同比增长23.09%。此外，华润置地2018年的综合毛利润率为43.4%，其中开发物业毛利率为42.9%，与2017年的39.7%相比大幅增长。 克而瑞研究中心公布的数据显示，2018年华润置地房产销售金额首次突破2000亿元，为2106亿元，在房地产企业中排名第9。不过，位列前位的“恒碧桂万”，融创、保利已过4000亿门槛。2019年，华润置地将销售目标定为2420亿元。 截至6月，华润置地累计实现总合同销售金额达1188.19亿元，总合同销售建筑面积约625.97万平方米。2019年华润置地销售目标为2420亿元，照此计算，已完成全年目标的49.1%。 加大销售力度的同时，为了保证持续的增长，华润置地也在土地市场表现活跃。长江商报记者梳理发现，近年华润置地拿地与扩规模的速度越来越快。 2016年，华润置地耗资472.3亿购得39幅土地，总楼面面积1052.05万平方米，应占楼面面积816.85万平方米；2017全年该公司累计新增土地64宗，新增土地储备约1196.56万平方米，总土地金额达1044.68亿；2018年以总价1513.5亿元获取了103个项目，新增土地储备计容面积2213万平方米，其中，持有物业面积为275万平方米。截止到2018年期末，华润置地投资物业的土地总土储面积为943万平方米。 2019年，华润置地的拿地步伐依旧没有停歇。今年上半年，华润置地拿地总金额共计540.5亿元，共计拿地39幅，总楼面面积共计1101.4万平方米。今年拿地总金额和去年同期相比，增加了27.11亿元，总楼面面积和去年同期相比，增加了294.46万平方米。截至2019年6月30日，华润置地拿地创今年新高。 财经评论员严跃进对长江商报记者表示，华润置地逆势拿地，说明其在资金方面或还是比较充裕的。当然此类企业的难点在于，后续地产发展的机会不明确，而且各类土地开发也会有限制或制约。 值得注意的是，华润置地的销售金额、面积出现了下降。2018年华润的入账销售面积较去年同期有所下滑，由2017年的721万平方米降低15.7%至608万平方米。高盛报告指出，华润置地2018年结算面积的下滑在某种程度上导致其综合营业收入低于预期，分别较该行及市场预期低7%及2%。 近日，华润置地发布公告显示，2019年6月单月实现总合同销售额约284.8亿元，总合同销售建筑面积约137.25万平方米，分别按年增长0.7%及减少24.5%。不过，6月份是华润置地今年首次出现销售面积下滑状况。根据数据，公司前5月的销售面积增速分别为79.6%、8.5%、9.7%、30.0%、17.9%。 4月17日，国泰君安一则研究报告指出，因华润置地合约销售增速下滑，公司估值缺乏向上趋势的动力，给予其下调至“中性”的评级。 严跃进认为，土地储备向来是一把双刃剑。踏准市场节奏，就能大获丰收；一旦遭遇市场转淡或严厉调控，公司将面临庞大的现金流和负债压力。 今年4月19日与7月30日，中央政治局会议连续两次提及房住不炒，继续明确了房地产调控将持续收紧的态度。在此背景下，有业内人士认为，华润置地逆势拿地或许误判了形势。 负债逐年攀升或超5000亿 作为资金密集型行业，华润置地开疆拓土也带来了债务压力。 长江商报记者梳理财报发现，其负债逐年攀升，2014-2018年的负债分别为2452亿元、2651亿元、2879亿元、3362亿元、4750亿元，五年时间总负债增长2298亿元。目前，华润置地的负债总额或已突破5000亿元。 截至2018年末，华润置地负债总额为4750亿元，总资产6557亿元。以此计算，资产负债率为72.44%。其中，2018年的流动负债为3479亿元，与2017年的2398亿元相比，增幅为45.09%，非流动负债中的银行借贷一年后到期的金额为835.01亿元，与2017年的572.13亿元相比，增加45.95%。 据申万宏源计算，2018年末，华润置地净负债率上升0.7个百分点至37%，同期总有息负债同比增长28%至1350亿元。不过，华润的融资成本是其一大优势。尽管2018年的平均融资成本上升30个基点至4.47%，但仍处于行业较低水平。另据WIND数据显示，华润置地近5年的流动比率和速动比率呈现整体下滑趋势。 现金流方面，2018年华润置地并未在年报中透露，不过上半年数据显示，华润置地经营活动产生的现金流量净额为-125.75亿元。 债务压力下，华润加速融资，据统计，今年上半年，华润置地发行9笔融资，总融资金额高达398亿元，融资总额超去年全年的净新增融资金额394亿。 有分析师指出，华润置地目前拿地节奏是赤裸裸对赌政策，对赌赢了，比如调控放松，一切都好，但如果政策上依然紧，那庞大的现金流和负债压力就如影随形。 高层换血加速转型 提到华润会想到万象城，提到万象城，就不得不提到吴向东。吴向东一手打造了以万象城为代表的商业地产体系，并带领华润置地形成了住宅地产+商业地产双轮驱动格局，为华润置地铺开了长远发展的道路。 然而，今年2月，华润置地“掌舵手”吴向东正式离职。除吴向东外，原华润置地财务总监、执行董事俞建去年12月辞职，去往华夏幸福任分管财务及融资等业务的联席总裁。此外，有媒体报道称，追随吴向东离开华润置地的人数超过30人，涉及城市更新、工程、设计等各条业务线。 值得注意的是，在这场人事大震荡中，高管人员调整最多的是华南大区，也是华润置地的重阵之地。据其2018年年报数据显示，在全国六大区域布局中，华润置地总部所在的华南大区，2018年销售金额贡献中排名第二，占比23.2%。 进入2019年一季度，华润置地华南大区的销售占比逐月有所提高，但从区域排名来看，华南大区在集团的占比滑落至第四位，占比在15%以下。 2018年，华润置地还做出一个重大决定：全面向“城市综合投资开发运营商”转型，重点涉及城市更新、物业服务、康养地产、长租公寓、产业基金、产业小镇、文化体育等领域。 资料显示，华润置地2018年新开8家购物中心，计划在2019-2021年分别开业9间、8间和13间购物中心，至2021年底，在营购物中心数量将达到81间，预计2019年租金收入增长应该超过20%。其2018年财报显示，华润置地目前积极跟进城市更新项目30余个，其中16个已切实落地项目预计总建筑面积达2200万平方米；截至2018年底，华润置地物业服务在管面积超过1亿平方米。 陷多起“质量门” 2015年，华润置地副总裁兼北京大区总经理蒋智生公开表示，“从拿地到开盘，在北京我们自己的内控目标是一年之内。”一改以往慢周转风格。 大力提速加快周转的华润置地，却在提速进程下逐渐显现出失衡状态，各地多起维权案例不断发生。 近日，北京市住建委部署开展了商品房项目销售行为专项检查，华润未来城市项目，因属无证售房，被高限处罚。 据了解，7月15日-17日，北京市住建委对昌平区华润智慧中心（项目推广名：华润未来城市）、丰台区中铁诺德春风和苑等项目的销售现场进行突击检查。检查发现：华润智慧中心项目存在未取得商品房预售证收取客户认筹金的行为。 此外，济南华润紫云府、北京华润理想国、北京华润昆仑域、甘肃华润誉澜山等项目质量问题频出，已使公司的品牌信誉度出现下滑。 如，地处北京西南二环的华润置地昆仑域项目身陷“质量门”。150多位业主反映，本应是9.5万元/平方米的高端住宅，配置大幅缩水，外立面、楼梯、一楼大堂等多处建筑用料减配降档，引发业主集体抗议。随后，华润置地发布《北京昆仑域家书》，提出了11项整改方案。近日，有报道称，华润置地济南万象城项目犯荒唐错误，地基拆除重建损失惨重。 针对上述问题，长江商报记者向华润置地发去采访函，但截至发稿时未收到回复。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估