近期，国内知名投研机构新三板智库团队发布了题为《圣兆药物（832586.OC）：新型制剂蓝海明珠，股权激励绑定核心人才目标市值120亿》的医药行业研究报告，报告称，在集采、一致性评价等政策推动下，医药行业生态被重构，从以往“重销售”变为“重研发”，新型制剂国产替代为大势所趋，利好研发型药企。 报告表示，为推动医保降费，国家实行药品集中采购、一致性评价等一系列制度，压缩流通环节中间费用。从供给端来说，微球等创新制剂正面临明显的国产替代趋势。从需求端看，由于创新制剂的临床优势突出，以恶性肿瘤为代表的各类重症疾病市场空间巨大，创新制剂研发成功后便会迅速放量销售。总体而言，微球、脂质体等创新制剂为供给约束均衡市场，药品一旦被研发成功则供不应求。 长久以来，中国药企普遍表现出“轻研发而重销售”的特点。根据人和资本2017年的测算，中国医疗健康产业链中经销商市场空间高达15000亿元，以流通环节为主的销售端市场空间高于药厂。基于该原因，医药企业竞争的重点集中在销售渠道上，而非产品质量上。 在此背景下，集采制度推出，大大压缩了流通渠道的花费。《国家组织药品集中采购和使用试点方案》明确指出，选择“4+7”城市，从通过质量和疗效一致性评价的仿制药对应的通用名药品中遴选试点品种，国家组织药品集中采购和使用试点。通过该制度，医药经销商的利润空间被大大压缩，流通渠道费用在整个药品行业里的占比大大降低。 药企可在药价大幅下降的情形下依然盈利，集采制度利好两类企业：产能大的企业、质量好的企业。第一，由于是国家组织药品集中采购，对药品需求量极大，因此能够与集采中心合作的药企必然需要满足“量”的要求。第二，集采中心对产品质量要求高，因此研发驱动型药企相较销售驱动型药企更有优势。 研报认为，从业务上来说，圣兆药物主攻靶向制剂和长效缓释制剂，受惠于MAH制度红利，专注药品研发，生产及销售环节采用CMO和CSO模式。公司募资历程方面，公司自2015年登陆新三板后多轮募资总额近6亿并相继投入研发，当前已满足挂牌新三板精选层标准四的要求，进一步向科创板申报标准五靠拢。从股权结构和管理层背景来说，公司股权较为集中，利于重大决策的推进，且管理层成员大多具有多年创新制剂产业化经验，研发管理经验丰富。 值得一提的是，与传统的“重销售”药企不同，圣兆药物专注研发，自成立之初便在工艺上追求一步到位。且公司重视产品商业产能，即使未来可能面临集采亦能保持优势，有望在一致性评价要求下弯道超车。
近日，社交平台探探发起“Z世代”青年恋爱、婚育观调研。在中国社会科学院指导下，本次调研面向探探平台出生于1995年后的用户展开，共回收有效问卷近4000份。 结果显示，作为新科技环境中长大的一代人，“Z世代”在寻找恋爱、婚姻时深受社交软件影响。社交软件超过“熟人介绍”，进入最受“Z世代”期待的恋爱渠道Top3，近七成受访者认为社交软件比传统恋爱渠道更加有效。此外，“Z世代”对待恋爱、婚育问题的态度，呈现出更独立、更平等、更理性、更现代等特点。 社交软件成“Z世代”恋爱渠道Top3 “Z世代”被认为是出生、成长于1995年至2009年之间的人群。由于成长伴随着智能手机、互联网等科技的飞速发展，“Z世代”的人际关系、自我认同、价值观都深受科技影响。 调研结果显示，在“Z世代”寻找恋爱、婚姻的过程中，社交软件扮演着重要角色。四成受访者表示和探探上认识的朋友谈过恋爱，67.1%受访者认为社交软件比传统恋爱渠道更加有效。在被问及最期待通过哪些渠道“脱单”时，社交软件超过“熟人介绍”，进入最受“Z世代”期待的恋爱渠道Top3。 此外，探探等线上社交软件也对“Z世代”的交友标准、择偶标准等带来了一定影响。本次调研中，35.3%受访者认为使用探探让自己“对异性了解增加，更清楚自己想要怎样的伴侣”，也有超五成受访者认为使用探探提高了自己在某些维度的择偶标准，如精神契合度、颜值等。 中国社科院新闻与传播研究所助理研究员孙萍认为，年轻人不妨学习使用社交软件进行交友，提升找到理想爱情的几率。“通过探探这样的社交软件，不仅能够打破日常生活的圈层，扩大交友范围，还能帮助年轻人学习如何与异性交流，并在交流中提升对自己、对他人的理解，改善沟通技巧，这些都有利于最终找到理想爱情。” 男性恋爱、结婚意愿均高于女性 男性和女性，谁更渴望恋爱、谁期待结婚？本次调研的分性别数据显示，男性受访者的恋爱意愿、结婚意愿都明显高于女性。 在被问及“希望什么时候开始恋爱”时，70.7%的男性受访者表示越快脱单越好，女性受访者选择越快越好的只有44.9%。此外，在被问及恋爱动机时，30.7%男性受访者选择“为了找到婚姻的另一半”，而女性受访者选择“为了找到婚姻的另一半”的仅占18.8%。从调研结果看，“Z世代”女性恋爱时比男性更少考虑结婚，究其原因，女性的独立意识、经济地位的提升等，或为重要因素。 本次调研中，还出现了不少与传统性别角色相冲突的有趣数据。例如，男性一向被认为是“视觉动物”，但此次调研显示，“Z世代”男生寻找伴侣最关注的因素前三名是：是否合得来、消费理念是否一致、有没有时间陪自己，“颜值”未进前三；女生寻找伴侣最关注的要素前三名则是：是否合得来、工作是否稳定、颜值即正义，“Z世代”女生显然比男生更加“颜控”。 七成女性期待平等分担育儿工作 很多“Z世代”还未面临婚姻、育儿难题，但“Z世代”的态度无疑是未来社会文化趋势的重要风向标。作为平等文化中长大的一代，“Z世代”对待婚姻、育儿的态度，显示出了更独立、更理性、更平等的特点。 传统性别文化中，“上迁婚”（指女性习惯选择比自己高一个层次的男性作为结婚对象的文化现象）一直根深蒂固，但“Z世代”男女显然有突破的趋势。本次调研中，近四成男性受访者能够接受女方收入高于男方的恋爱、婚姻模式，这意味着，未来女性和男性的择偶范围都将更加广泛、多元。 同时，“Z世代”女性在经济、思想上都更加独立。近八成受访者接受婚前财产公证，40.1%女性受访者非常赞同女性应婚前买房，小部分人开始探索AA制婚姻。无论是从经济上还是相处模式上，“Z世代”青年都在全方位思考和探索更加平等的恋爱、婚姻关系。 不过，“Z世代”男女受访者对育儿分工的倾向有显著差异。74.4%女性受访者希望与伴侣平等分担育儿工作，但男性受访者只有55.8%希望平等分担；34.6%男性受访者希望妻子主要承担育儿工作，女性受访者只有19.7%认为育儿应以妻子为主。由此可见，“Z世代”男性的育儿意愿依然有待提升。 作为备受“Z世代”喜爱的社交平台，探探已成年轻人寻找爱情、人际扩列的重要渠道。“探探平台上有很多交友、婚恋相关的讨论，我们也会主动设计一些话题。”探探相关负责人表示，不少年轻人会把自己对亲密关系的困惑发到探探上，跟网友交流。“这些讨论非常有价值，从中能够看到当代年轻人最新的观念演变趋势。这也有助于我们更好地理解年轻人，帮助年轻人交友。” （CIS）
1月26日，据深交所消息，深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司（以下简称“交通中心”）通过深交所上市委会议审核。 据悉，交通中心是一家聚焦于城市交通领域、为客户提供城市交通整体解决方案的企业，公司具备“以大数据分析为基础、以交通协同规划为引领、以品质设计为支撑、以集成建设为实践、以智慧运维为反馈”的城市交通整体解决方案能力。 有效缓解交通拥堵，助推智慧城市发展 随着城市的快速发展，一些问题日益凸显，而城市的交通拥堵问题则是每个城市发展历程中必经的过程，合理的城市交通规划就显得尤为重要。 公开资料显示，交通中心自1996年成立以来，专注于城市交通的规划工作，公司通过多种手段，如推进系统建设公交专用道网络、城市快速路网、轨道交通网，优化整体路网布局及空间结构，有效治理公交拥堵及实施交通需求管理。 据了解，交通中心先后于1995年、1997年、2002年、2005年、2013年开展5轮交通综合改善规划，针对不同阶段，制定策略与措施。 截至目前，交通中心已累计服务超过30个省市100个城市，公司的业务辐射范围不断加大。 通过项目的实践及自身的探索，交通中心完成了自身的技术积累，公司现拥有“交通大数据与一体化模型仿真技术”“多源交通大数据智慧采集体系及关键技术”等核心技术。值得一提的是，交通中心是国内规划行业内少数具备交通大数据软件平台开发能力、能够提供从规划咨询设计服务到智慧交通整体解决方案的服务机构。 此外，交通中心还完成了“深圳市整体交通规划”“深圳市城市交通白皮书”“深圳市综合交通十二五和十三五规划”等多个行业重点项目，获得了全国优秀规划设计一等奖、土木工程詹天佑奖、华夏建设科学技术奖一等奖等各类奖项，行业认可度较高。 在提供专业服务的同时，交通中心成功牵头申报了国家重点研发计划项目“城市交通智能治理大数据计算平台”，参与制定了“城市综合交通体系规划标准”“城市道路交叉口规划规范”等多项行业技术标准。 “三位一体”协同推进，智慧出行成未来亮点 公开资料显示，交通中心三大主营业务为：规划咨询；工程设计和检测；大数据及智慧交通业务。 据了解，规划咨询服务是交通中心目前主要的业务类型，公司根据城市交通发展的需求和目标，通过交通供需状况与地区的人口、经济和土地利用相互关系的分析和预测，提出未来交通运输设施发展建设的规模、结构、布局及建设实施方案建议。 工程设计和检测业务也是交通中心重要的业务类型。工程设计业务强调“品质设计”，通过城市规划、交通规划、工程设计、景观设计和智慧交通工程等多专业协作的方式，打造交通工程。工程检测服务于交通工程的建设及运维管理阶段，对工程质量和技术指标提供鉴定，与工程设计业务共同服务于交通工程的建设和运维需求。 大数据及智慧交通业务则是交通中心未来业务的重要发展方向。它以交通大数据决策支持平台为核心内容，提供软件平台定制化开发、软硬件系统集成及配套工程施工在内的智慧交通系统工程建设及运维服务。
大股东违约、巨额资金被占用、同业借款大规模逾期、流动性管理压力上升……西藏唯一一家金融租赁公司评级再度下调。 证券时报记者获悉，联合资信日前决定下调西藏金融租赁（下称“西藏金租”）主体及相关债项信用等级，其中公司主体长期信用等级由A+下调至BBB。此前，联合资信已分别于2020年1月、7月连续下调西藏金租评级，并持续将西藏金租及其发行的两笔债券列入可能下调信用等级的评级观察名单。 这在金融租赁行业颇为罕见。作为持牌金融机构，背靠商业银行或厂商等股东背景，金融租赁公司信用评级往往极其稳定，甚至只升不降。 评级连续遭下调 据联合资信公告，经过近期对西藏金租的现场访谈，发现后者仍面临大股东违约、资金被占用、同业负债业务大规模逾期、流动性管理压力上升等问题。具体而言： 一是西藏金租单一最大股东东旭集团债务重组仍在推进过程中，已无法对公司提供流动性支持，且对公司的业务发展、融资环境等方面产生较大负面影响。 二是西藏金租在东旭集团财务公司的63.17亿元定期存款仍无明确归还计划，公司可供经营活动支付的货币资金短缺。 三是西藏金租同业负债业务逾期规模较大且部分业务已进入司法诉讼程序，面临较大的流动性风险管理压力。 四是西藏金租将于2021年8月对一笔30亿元金融债还本付息，并支付另一笔20亿元金融债利息，目前公司日常租金回流及中间业务收入无法对债券本息实现有效覆盖，且全额偿付债券本息的资金来源尚不明确。 另一方面，联合资信认为，基于《金融租赁公司管理办法》及公司章程中关于流动性支持，以及资本金补充条款的规定，除东旭集团外，西藏自治区投资公司、西藏银行等其他主要股东仍有向公司提供流动性支持和补足资本金的义务；与此同时，西藏金租目前仍有一定租金回流收入且高管层保持相对稳定。 综上，联合资信决定将西藏金租主体长期信用等级由A+下调至BBB，将“18西藏租赁债01”、“19西藏租赁债01”信用等级下调至BBB，同时将西藏金租及发行的两笔债券列入可能下调信用等级的评级观察名单。 此前，联合资信已于2019年底将西藏金租列入可能下调信用等级的评级观察名单，并在2020年1月、7月连续下调西藏金租主体及相关债项信用等级，后者主体长期信用等级由AA+连续降至A+，评级展望为负面。 这种情况在金融租赁行业颇为罕见，因为作为持牌金融机构，背靠商业银行或厂商等股东背景，金融租赁公司信用评级往往极其稳定。 一个直接数据是，2010年以来，合计有40家金融租赁公司在银行间市场发行超过160只金融债，除西藏金租外，合计7家公司评级获上调，32家保持稳定，且维持较高评级。 激进扩张“后遗症” 成立于2015年的西藏金租，是西藏唯一一家金融租赁公司，最初注册资本只有10亿元，东旭集团为公司控股股东，持股47%。 自开业以来，西藏金租就以“高举高打”的激进风格为市场所知，无论是注册资本、资产和融资规模增速都显著高于整个金融租赁行业。成立仅10个月，西藏金租资产规模即突破百亿，随即完成大规模增资，将注册资本增至30亿元。到2017年末，公司总资产已经突破200亿元，全年净利润同比增长267%，居业内领先水平。 2018年，西藏金租开始为市场所熟悉。其中，公司获评主体及债项长期信用等级AA+，并获准进入全国银行间债券市场，完成30亿元金融债发行；另外，公司还完成二轮增资，以50亿元的注册资本排名行业前列。 这一年，得到资本补充，资金渠道更加通畅的西藏金租资产规模大增135%至近500亿元，实现从小型金租公司到中型金租公司的跨越。但与此同时，公司短期同业借款、长期负债大规模增长，高企的负债成本也对利润造成侵蚀，全年公司营收同比大增86%，净利润增速却不到10%。 2019年，西藏金租经营状况急转直下：一方面，过度依赖短期批发融资支持长期租赁业务，由此带来的资产期限错配及再融资风险爆发，流动性管理压力加大：另一方面，作为公司单一最大股东的东旭集团已实质性违约，西藏金租在东旭集团财务公司的63.17亿元定期存款按期回收也存在不确定性。 据工商信息，2019年底以来，东旭集团持有的西藏金租48.5%股权已被多家法院轮番冻结。此外，东旭集团披露数据显示，2019年集团巨亏310亿元。 数据显示，西藏金租2019年实现营业收入43.3亿元，同比增长三成以上，净利润却不到0.3亿元，同比跌去96.2%。与此同时，审计机构因无法判断公司五级分类的恰当性、计提损失准备金额的准确性，对这份年报出具“保留意见”。 截至目前，西藏金租尚未披露2020年度经营业绩。不过该公司年度工作总结会称，各部门在业绩承压背景下，仍较好地完成了自身工作，但各中心业务发展参差不齐，部分部门业绩完成情况不及预期。
过去几天，美股上演了一场散户投资者对决做空机构的多空大战。最终，散户初战告捷。 事件起因是，知名做空机构香橼于1月19日发表关于“做空游戏公司GameStop（游戏驿站）”的观点，称其股价将回落至20美元/股，当日该股收盘价为39.36美元/股。但这一“做空”观点引发散户投资者的强烈不满，散户开始抱团打击空头。截至1月27日收盘，游戏驿站的股价已达147.98美元/股，当天涨幅高达92.71%，盘后交易时段继续上涨42.47%，大有誓与做空机构血拼到底的气势。面对散户的疯狂逼空，香橼不得不宣布停战，表示不再就游戏驿站发表意见。 “游戏驿站的上涨是市场投机行为，散户疯狂逼空之后，最终仍是散户买单。当股市脱离价值投资之后，扭曲的市场最终会引发巨大泡沫。”一位不愿具名的专注于美股研究的智库创始人在接受记者采访时表示。 有专家透露，在此次围绕游戏驿站发动“狙击战”的散户中，也有中国游资参与其中。香颂资本执行董事沈萌对记者表示，“美股散户中可能有一部分是来自中国的游资。一方面，美国本土家庭储蓄率低，散户直接入市的几率小。另一方面，与机构对峙的做法也比较符合中国内地游资对A股的炒作手法，形成对峙的个股往往是小盘股，一般不会受到大机构的关注，游资可以获取相对的优势。” 落寞游戏商谋求转型 WSB（WallStreetBets）是一个拥有90万名会员的Reddit（社交新闻论坛）的分论坛，直译为“华尔街赌场”。该论坛的成员会在交易日早上从期权做市商（MarketMaker）手中购买对应某一股票的看涨期权，他们普遍认为“买看涨期权”是财富密码，常常会重仓押注单一公司。起初这些“赌徒”并没有引起注意，但今年年初发生的这场“多空大战”足以让机构们警醒，原来这些散户并没有想象中那么简单。 在散户的推动下，游戏驿站成为2021年开年后当之无愧的“美股第一妖”，截至2021年1月27日，游戏驿站的股价在过去10个交易日中已累计上涨641.38%。在2020年1月31日至2021年1月27日的一年时间里，游戏驿站的股价累计涨幅达3754%。 资料显示，游戏驿站是一家电子游戏零售商，销售电子游戏硬件、软件、游戏杂志、攻略配件等商品，还通过低价收购旧版游戏机再加价出售从而赚取差价，在过去很多年中一直是美国“宅男”的精神圣地。 “游戏驿站是全球规模最大的娱乐软件、硬件零售商，实体连锁店遍布全球，美国的线上化普及其实不如中国，线下零售店仍是很多消费者的选择。”一位熟悉游戏行业的电竞公司运营总监向记者介绍称，2020年该公司关闭了近400家店铺，损失惨重。 对冲基金Paretone资本创始合伙人王伟在接受记者采访时表示：“2019年会计年度该公司亏损6.7亿美元，2020会计年度亏损4.7亿美元，截至2020年第三季度游戏驿站账上还有4.4亿美元现金。如果按照之前情况继续亏损，游戏驿站的现金很快就会耗尽。” 但如同Netflix逐渐代替影碟出租公司一样，在游戏销售线上化发展趋势下，实体生意越来越艰难，而疫情的出现也加重了游戏驿站的经营负担。根据游戏驿站2020年三季报显示，公司去年第三季度营收同比下降30%，销售额同比下滑24.6%，远低于华尔街预期。不少华尔街投资机构调低了对该公司的投资评级，认为游戏机的数字化时代已经到来，游戏驿站的日子会愈发艰难。 在此背景下，今年1月11日，游戏驿站宣布与风投基金RCVenturesLLC达成一项协议，董事会将加入来自RCVentureLLC的三名成员，以促进公司转型。 游戏驿站因此进入散户视野，一位网友在WSB论坛上晒出自己买入该公司5万美元看涨期权的交易图，并发表看法，鼓动散户购入。2021年1月13日，游戏驿站的股价单日收涨57.39%，盘中最高涨幅一度达到94%。 散户“乱拳暴打”做空机构 此次游戏驿站股价的飙升，引起专业机构的重视。2021年1月19日，著名做空机构香橼在社交平台发文称，买入游戏驿站的投资者是“冤大头”，这家公司的股价将很快跌至20美元/股。一石激起千层浪，散户在香橼发布这条消息后疯狂反击。 1月21日，香橼创始人安德鲁·莱夫特（AndrewLeft）发布视频称，销售数据表明，游戏驿站的估值已经太高，预计该公司的EBITDA为负，股价在冲破40美元/股后将快速回落。这一言论进一步引发散户不满，安德鲁随后在社交平台发文控诉网络暴力。 1月22日，香橼在社交平台发文，坚称对游戏驿站股价的判断，并称“买入的投资者风险自负”。事情就此进一步发酵，散户的愤怒值爆棚，甚至有人用技术手段攻击香橼的社交账号，导致香橼不得不另开新号。1月22日当天，香橼再度发表声明，不再就游戏驿站发表声明。 但这起争端远未结束，散户持续疯狂买入游戏驿站的股票，将游戏驿站的市值从年初的13亿美元迅速拉升至103亿美元，导致做空机构损失惨重。除香橼外，常年做空“妖股”的对冲基金Melvin也受此战拖累。该基金平均年回报率为30%，是华尔街表现最好的对冲基金之一，但在2021年开年之际，Melvin由于持有大量游戏驿站的看跌期权遭遇轧空，资产大幅缩水，不得不向外求援。 据相关报道，已有两家对冲基金对Melvin伸出了援手，对冲基金Citadel和Point72预计分别将向Melvin投资20亿美元和7.5亿美元，帮助Melvin继续稳定运营。 上述智库创始人表示，“这场多空之战还未结束，美股最近很多小公司股票开始异动，一些老牌衰落的公司也重新回到主流视野。很难说这场闹剧会以什么样的结果收场，但终会有人为此买单。”
天能股份（688819）今日上市交易，该股开报80元，较41.79元的发行价上涨约91.4%，盘中最高至80.16元。截至收盘，该股报61.48元上涨47.12%，全日成交44亿元，换手率达67.34%。资料显示，公司是一家以电动轻型车动力电池业务为主，集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内电池行业领先企业之一。2017-2019年，公司营业收入分别为2805224.54万元、3586284.23万元、4274436.82万元，复合增长率为82.73%；净利润分别为115618.49万元、126496.67万元、154893.98万元，复合增长率为191.43%。主营业务中，存量替换市场占比最高，为55.46%。2017-2019年公司毛利率分别为25.29%、23.41%、28.04%。
之江生物（688317） 今日上市交易，该股开报90元，较43.22元的发行价上涨约108%，盘中最高至92.88元。截至收盘，该股报74.8元上涨73.25%，全日成交21.4亿元，换手率达66.88%。资料显示，公司是国内技术先进、产品齐全的分子诊断领军企业，专注于分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售。公司的主要产品为分子诊断试剂及仪器设备。2017-2019年，公司营业收入分别为1.93亿元、2.24亿元、2.59亿元，复合增长率为15.84%；净利润分别为0.52亿元、0.62亿元、0.52亿元，复合增长率为0。主营业务中，妇科占比最高，为42.45%。2017-2019年公司毛利率分别为81.78%、80.63%和76.12%。
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