2020年上半年，尽管疫情在全球蔓延，但国内宠物食品龙头企业仍保持了快速增长。 8月31日，中宠股份披露的中报显示，上半年，公司实现营业收入9.88亿元，同比增长25.58%；实现归属于上市公司股东的净利润4611.62万元，同比增长186.31%。 中宠股份相关人士告诉记者，上半年公司在巩固国外市场的基础上，全面深耕国内市场，围绕自主品牌"Wanpy顽皮"与"Zeal真致"为核心，积极采取新媒体营销、综艺冠名、直播带货等新型营销方式，打造多层次全品类的宠物食品品牌矩阵，助力公司业绩快速增长。 境内外营收双双增长 从收入格局来看，上半年公司实现境内主营业务收入2.36亿元，同比增长54.90%；境外主营业务收入7.52亿元，同比增长18.53%。 公司前述人士介绍，得益于多年的客情关系以及不断开拓新客户，上半年海外营收增长超过10%，比较符合公司预期。但海外市场已经比较成熟，增速不会像国内这么快。 境内市场是中宠股份近年来的工作重心。公司积极推进国内市场的渠道体系与新零售模式的建设，品牌认可度持续提升，为公司未来的发展打下了坚实的基础。国内产品主要分为三个板块：线上销售大概占五成；宠物店、宠物医院等专业渠道大概占三成多；还有一成多是商超渠道。 近年来，公司持续推进与综合性宠物医院新瑞鹏集团的战略合作，并与沃尔玛、大润发等商超渠道均有多年合作，持续巩固公司在线下渠道的优势地位。 公司自上市以来积极布局线上渠道，先后投资了威海好宠、领先宠物等聚焦线上渠道的销售公司，并与苏宁易购、阿里巴巴以及京东达成了战略合作。 按计划扩产满足市场需求 当下，随着养宠物人士越来越多，我国宠物经济规模持续快速增长。 “网络普及让‘低头族’之间缺乏沟通与交流，尽管每天穿梭于城市之间与各类人打交道，但是孤单仍然成为城市人的基本特征。在这种情况下，宠物成为人们情感投射的对象，宠物经济迎来爆发。”首都经贸大学工商管理学院讲师肖旭对记者表示，疫情期间，居家隔离则进一步促进了人与宠物之间相处，宠物经济如火如荼发展。 天风证券研究报告显示，2019年国内宠物食品行业市场规模约401亿元，同比增长28%。对标成熟市场，预计我国市场潜在空间有望达到3600亿元以上。宠物数量的增长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动宠物食品市场持续快速增长。 为了满足快速增长的市场需求，中宠股份积极进行产能扩建。 2019年，中宠股份通过发行可转债募集资金建设3万吨宠物湿粮项目。报告期内，公司正积极推进非公开发行股票事项，募投项目中就包含年产6万吨宠物干粮项目、年产2万吨宠物湿粮新西兰项目。目前，公司已取得中国证监会的核准批复。 公司前述人士表示，3万吨湿粮项目、6万吨干粮项目以及2万吨宠物湿粮新西兰项目均是为了满足国内市场快速增长的需求建设的，未来将根据不同客户的具体需求进行销售。
重要品种阿卡波糖片（商品名：卡博平）失标集采后，华东医药（000963）并没有气馁，公司正通过开拓集采外市场和海外市场，弥补失标的损失。 8月31日公告显示，华东医药收到美国食品药品监督管理局（以下简称“美国FDA”）的通知，公司全资子公司杭州中美华东制药有限公司（简称“中美华东”）向美国FDA申报的阿卡波糖片口服固体制剂的新药简略申请（ANDA，即美国仿制药申请）已获得批准。 阿卡波糖是一种α-糖苷酶抑制剂，作为一种口服降血糖药，在肠道内可以竞争性抑制葡萄糖苷水解酶，抑制淀粉类分解为葡萄糖，进而减少肠道内葡萄糖的吸收，从而缓解餐后高血糖，达到降低血糖的作用。目前为治疗Ⅱ型糖尿病的一线用药。 阿卡波糖原研厂家为德国拜耳医药，1990年在德国上市，1994年在中国批准注册上市，1995年获得美国FDA批准并上市。 华东医药的阿卡波糖，源自国内抗菌素研发机构绝对龙头四川抗菌素工业研究所，1996年，四川抗菌素工业研究所立项研发阿卡波糖原料和制剂，并作为主要完成单位承担了阿卡波糖产生菌的筛选、阿卡波糖制备工艺、参与药品质量标准制订、新药申报等工作。筛选得到了阿卡波糖产生菌游动放线菌E-3519，建立了阿卡波糖原料和片剂生产工艺，并成功参与申报阿卡波糖新药证书和生产批件。 数据显示，阿卡波糖为华东医药主力品种，2015年华东医药阿卡波糖销售收入过10亿元，2016年销售超过15亿元，2017年收入突破20亿元；2019年收入超过30亿元。根据IQVIA（艾昆纬）数据库显示：2019年阿卡波糖制剂产品全球销售额为6.89亿美元。 中美华东生产的阿卡波糖片，于2018年11月通过仿制药质量和疗效一致性评价，于2019年12月获得欧盟地区奥地利市场的上市许可。本次阿卡波糖片申请于2019年10月提交，于2020年8月获得美国FDA批准，为国内阿卡波糖制剂产品第一家获得美国FDA批准，也是国内首家同时拥有中国、美国和欧盟地区奥地利市场上市许可的阿卡波糖制剂产品。 另外，华东医药半年报显示，第二季度在阿卡波糖片集采失标影响下，中美华东二季度营业收入逆势增长2.74%，净利润仅下降3.67%。公司认为，阿卡波糖片集采以外的市场（包括基层和社区市场、民营医院、OTC市场）仍有很大发展空间，将利用大力拓展基层、院外和零售市场。
日前，有网友通过《领导留言板》向证监会建言称，上市公司违规成本太低，建议加速出台违规处罚的强力规则。对此，证监会回应称，上市公司欺诈发行、财务造假等违法违规行为是资本市场的“毒瘤”，必须出重拳、用重典。证监会将继续全面贯彻落实“零容忍”要求，聚焦监管主责，凝聚各方合力，多措并举加强和改进资本市场执法工作，依法从严打击证券违法犯罪活动，切实保护投资者合法权益，维护资本市场健康发展和良好生态。
截至收盘，上证指数跌0.24%，深证成指跌0.67%，创业板指跌1.07%。 指数早盘高开高走，午后则持续下行，三大股指尾盘集体翻绿，创业板指跌超1%，北向资金午后转为净流出，全天流出约50亿，数字货币、白酒概念维持强势，造纸板块午后冲高，两市个股涨跌互半，涨停股60余家，炸板率略有走高，市场氛围趋于谨慎。 盘面上看，纸浆期货主力合约涨停，造纸板块应声大涨，恒丰纸业（600356）涨停封板，晨鸣纸业（000488）触板；数字货币概念全天涨幅居前，汉威科技（300007）涨13%，飞天诚信（300386）、海联金汇（002537）等涨超8%；白酒板块全天活跃，酒鬼酒（000799）一度涨停，贵州茅台（600519）涨约2%，股价盘中站上1800点；券商股早盘冲高，午后持续回落，华安证券（600909）打开涨停，国联证券（601456）、哈高科（600095）等跌2%。 异动回顾： 09:25 A股三大指数集体高开，沪指涨0.37%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.43%，西藏、水泥、数字货币等板块开盘活跃。 09:31 西藏板块开盘走高，筑博设计（300564）涨停，涨幅20%，西藏天路（600326）涨6%，天阳科技、华钰矿业（601020）等涨逾3%。 09:33 数字货币概念活跃，飞天诚信、数字认证（300579）涨5%，科蓝软件（300663）、银之杰（300085）等跟涨。 09:34 白酒概念拉升走高，酒鬼酒涨6%，舍得酒业（600702）、伊力特（600197）、顺鑫农业（000860）、贵州茅台等活跃。 09:41 水利板块持续拉升，凌霄泵业（002884）、大元泵业（603757）先后涨停，德林海、东宏股份（603856）、正平股份（603843）等跟涨。 09:46 证券板块异动拉升，国金证券涨5%，广发证券、国投资本（600061）、国联证券、华安证券等跟涨。 09:53 银行股活跃，杭州银行（600926）涨6%，成都银行（601838）、兴业银行、平安银行等跟涨。 10:28 上证综指涨幅扩大至1%，黄金股、数字货币板块涨幅居前。 10:54 国防军工板块拉升，天海防务（300008）涨7%，上海瀚讯（300762）、航天发展（000547）、中国海防（600764）、航天动力（600343）等跟涨。 11:00 深证成指涨超1%，沪指涨1.1%，创业板指涨约0.8%。 13:43 造纸板块持续拉升，恒丰纸业涨超9%，岳阳林纸（600963）、晨鸣纸业、冠豪高新（600433）、博汇纸业（600966）等跟涨。 13:48 造纸板块大涨，恒丰纸业、晨鸣纸业双双涨停，岳阳林纸涨8%，博汇纸业、冠豪高新等跟涨。 13:54 机场航运板块午后活跃，华夏航空（002928）涨超6%，东方航空（600115）、海航控股（600221）、南方航空（600029）、中国国航（601111）等小幅跟涨。 消息面： 1、国家统计局：中国8月官方制造业PMI为51 国家统计局：中国8月官方制造业PMI为51，前值为51.1；8月份，非制造业商务活动指数为55.2%，比上月上升1.0个百分点；8月份，综合PMI产出指数为54.5%，高于上月0.4个百分点。 2、证监会：依法从严打击证券违法犯罪活动 切实保护投资者合法权益 日前，有网友通过《领导留言板》向证监会建言称，上市公司违规成本太低，建议加速出台违规处罚的强力规则。对此，证监会回应称，上市公司欺诈发行、财务造假等违法违规行为是资本市场的“毒瘤”，必须出重拳、用重典。证监会将继续全面贯彻落实“零容忍”要求，聚焦监管主责，凝聚各方合力，多措并举加强和改进资本市场执法工作，依法从严打击证券违法犯罪活动，切实保护投资者合法权益，维护资本市场健康发展和良好生态。 3、高福回应新冠疫苗风险：ADE尚未定论 针对外界关注的新冠疫苗ADE(抗体依赖增强效应)，以及外界猜测接种疫苗后可能会引发的疾病加重风险，中国疾控中心主任高福院士回应记者：“目前新冠疫苗ADE没有定论，必须要有经同行评审的数据公布才能说话！”(第一财经) 投资建议： 中信证券表示，预计A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈，行业层面上是全局性的，行业内分化会加剧。配置上要淡化风格切换思维，强化对顺周期与高弹性品种的配置。继续聚焦3条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块；经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
8月31日晚间，*ST力帆（601777）发布控股股东及参股公司被法院裁定实质合并重整的公告。公司控股股东力帆控股和公司参股公司力帆财务以及控股股东9家关联公司重庆汇洋控股有限公司、重庆盼达汽车租赁有限公司等被重庆市第五中级人民法院裁定实质合并重整。 截至公告披露日，力帆控股共持有*ST力帆股份6.19亿股，占总股本的47.08%。力帆财务由公司持有49%股权，长期以来为公司提供金融服务。法院裁定控股股东力帆控股及公司参股公司力帆财务等11家公司实质合并重整，可能对公司股权结构、长期股权投资、业务开展等产生影响，力帆控股及力帆财务合并重整能否成功存在重大不确定性。 8月7日，力帆股份（现“*ST力帆”）披露的控股股东向法院申请司法重整公告显示，2017年以来，力帆控股持续面临债务风险，为妥善解决力帆控股的债务问题，保护广大债权人和投资者的利益，力帆控股认为其具有重整价值，于2020年8月6日以其不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请司法重整。 8月12日，公司披露，控股股东司法重整申请被法院裁定受理。8月13日，公司披露《债权人向法院申请公司参股公司力帆财务司法重整的公告》。公司股票于8月25日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST力帆”。 在8月31日晚间的公告中，*ST力帆还做出了风险警示：公司已被法院裁定受理重整，存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《股票上市规则》相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
西部战区新闻发言人张水利大校31日就中印边境局势发表谈话指出，8月31日，印军破坏前期双方多层级会谈会晤达成的共识，在班公湖南岸、热钦山口附近再次非法越线占控，公然挑衅，造成边境局势紧张。印方此举严重侵犯中国领土主权，严重破坏中印边境地区和平稳定，出尔反尔、背信弃义，中方对此表示强烈反对。我们严正要求印方，立即撤回非法越线占控兵力，严格管控和约束一线部队，切实遵守承诺，避免事态进一步升级。中国军队正采取必要应对措施，并将密切关注事态发展，坚决维护中国领土主权和边境地区和平稳定。(新华社)
自再融资新规落地后，A股上市公司定增融资潮来袭，引入战投的定增案例更是层出不穷。不过，近期战投定增出现了明显降温的迹象。 继凯莱英终止“高瓴包干”的原定增方案后，8月23日晚，妙可蓝多宣布此前与蒙牛签订定增预案“告吹”，并推出了新的定增预案，由实控人柴琇100%持股的广讯投资全部认购。8月28日晚，惠达卫浴公告称，碧桂园创投将不再作为战略投资者参与公司定增。事实上，这已经是碧桂园月内撤离的第三家公司，此前还有蒙娜丽莎、帝欧家居。 “锁价定增这一块，目前获得核准通过的主要有两种情况：一种是原来实际控制人通过定增增持的；另一种是国企大股东通过锁价定增增持的。”高禾投资管理合伙人刘盛宇告诉 与此同时，近期越来越多的上市公司修订或终止原定增方案后发布新版预案。大部分公司的调整思路是：取消引入战略投资者环节，由18个月锁价发行改为6个月竞价发行。 上海师范大学商学院投资系副教授黄建中认为，凯莱英等案例修改调整定增方案，是A股定增市场重回市场化竞价的积极信号，值得监管层下一步明文确定。 “战投”定增修订加速 无论是凯莱英，还是妙可蓝多、惠达卫浴，修改定增预案背后原因均系所引入的战投不满足监管要求。 值得注意的是，与年初再融资新规后修订潮不同，此次定增方案修改潮中，大多数修改方案都与战投定增相关。 今年3月20日，证监会监管问答明确了战略投资者的“入场标准”。彼时，记者采访了多家已发布锁价定增方案的公司，上市公司普遍比较茫然，有公司表示仍无法确定发行对象是否符合战投的要求，需要进一步咨询监管部门或选择观望其他上市公司做法。 战略投资者的相对模糊定义客观上给各方预留了运作空间，但也给监管层和市场提供了质疑和监管的空间。 据记者了解，此轮定增方案修改潮中，由锁价发行改为竞价发行，主要还是体现了监管层的意图，新规“松绑”旨在帮助真正有融资需求的企业，但又要避免过度融资、定增套利等行为。部分条款调整并非代表放松再融资监管要求。 “战略定增退出案例有所增加，属于正常的市场行为。公司定增再融资需求与战略投资者资金供给本身就是一个动态博弈过程，双方决策很多程度受监管政策规则、资本市场环境、公司经营状况等因素变化影响，双方都在寻求对自身最佳的收益风险平衡点。定增再融资更加规范和市场化，有助于保护中小投资者合法权益，实现资源最优配置。”光大银行金融市场部宏观分析师周茂华向记者表示。 标准如何界定？ 正当市场疑虑“战投式”定增何去何从之际，8月26日晚，备受关注的凯莱英宣布非公开发行获得证监会批文。不过，本次获得通过的是没有“高瓴包干”的一份普通版方案。 “对于战投的认定，尽管监管部门已经出台关于战投的明确标准，但实际执行起来会有理解上的不同，争议也比较大。”刘盛宇告诉 目前关于战投定增并没有明确的定量，不少公司战投对象一改再改，最终获得“通行证”，通过这些证监会认可的战投定增案例可见一斑。 恒邦股份在两次修改定增预案后获证监会审核通过。从修订内容的来看，恒邦股份战投对象数量一减再减。4月中旬，恒邦股份发布的定增修订预案中，发行对象由江西铜业、员工持股计划、各类私募机构等共18名缩至2名，仅剩下控股股东江西铜业和有业务协同关系的自然人滕伟。7月底，恒邦股份再度修订定增预案，仅保留公司控股股东江西铜业一个定增对象。 除控股股东外，具备国资背景或产业协同效应的战投或许比较容易获认可。较为典型的是九强生物，该公司去年12月披露定增方案，今年根据再融资新规、战投标准对方案进行了修订。在战投国药投资自愿承诺将限售期从18个月延长至36个月后，该方案于5月29日获得证监会发审委通过，目前该定增已完成。天眼查显示，九强生物定增战投方国药投资的控股股东为央企国药集团。 在刘盛宇看来，锁价定增获得核准通过的主要有两种情况：一种是实际控制人通过定增增持的；另一种是国企大股东通过锁价定增增持的。 同时，他还建议，真正的实体企业作为战略投资者应该得到认可，尤其是可以和上市公司在产业链上下游形成协同效应的。从产业链角度，这类战略投资者可能更符合监管层和市场对于战略投资者的理解和期待；从上市公司的角度，这类战略投资者未来能够在研发、技术、采购和销售等日常经营管理方面为上市公司带来帮助，将更有利于企业长期发展。 除战投身份外，战投锁定期也是关键因素。“战略投资者的定增锁定期还是需要长一点。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林向记者表示，战略投资要和财务投资有所区别，不通过长期持有，这种区别就很难体现。 目前来看，战略投资者参与定增的项目，36个月的锁定期普遍更受认可。据统计，4月底以来，古鳌科技、英科医疗等5家发布定增预案的上市公司先后公告称，其收到公司拟引入战略投资者所出具承诺书，内容为战略投资者自愿将此次非公开发行的锁定期由18个月延长至36个月。在发布有关战投表态自愿延长锁定期的公告后，三安光电、九强生物、中成股份3家公司定增方案获证监会审核通过。 截至目前，尚未有战投机构参与18个月的定增项目过会；同时，有相当一部分企业的定增预案中，与战略投资者约定了36个月的锁定期。除上述修订定增预案的以外，最新披露定增预案的公司中也有不少，如苏交科、万达信息等。 市场化定价 因战投门槛提高，多份锁价定增方案被挡在门外。“发行对象是一方面，更核心的还是定价问题，差价过大，个别机构会被诟病为‘吃肥肉’，更严重的甚至涉嫌利益输送。”黄建中向 从近期修改定增案例看，大部分公司的调整思路是，放弃“战投式“锁价定增”，定价方式改为“竞价定增”，发行对象由PE机构等各类“战略投资者”，换成“不超过35名特定投资者”，新方案无需再符合战略投资者的相关规定。相应地，认购方锁定期由18个月变为6个月。此外，部分募集资金用途由原来的全额补充流动资金，变更为具体的建设项目。 以“2·14”再融资新政后的焦点公司凯莱英为例，修订版方案中，除23亿元的募资规模不变外，定增对象、定价方式、锁定期、募集资金用途4大关键信息均发生调整。 具体看，原定增为1名特定投资者即高瓴资本，新方案发行对象为不超过35名特定投资者。在定价方面，调整前定增价格确定为123.56元/股，定价基准日为董事会决议日；调整后，凯莱英将采取竞价方式，定价基准日也变更为发行期首日；限售期由原来的18个月调整为6个月；募资用途由全额用于补充公司流动资金，改为用于创新药一站式服务平台扩建、生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设、创新药CDMO生产基地建设项目，以及补充流动资金。 就凯莱英由18个月锁价发行改为6个月竞价发行，周茂华认为，此举有助于减少定增“套利”空间，尤其是公司股市价格持续走高的情况下，有助于降低潜在利益输送，损害公司与中小投资者利益等；公司以发行期首日作为定价基准日竞价发行方式，有助于公司定增发行价格市场化定价，增强市场对公司发展信心。 “董事会决议公告日的定价过低，低价定增对二级市场股东不利，所以，应该从高定价，随行就市来实施定增，保护二级市场股东利益。当然此举让参与定增的股东成本增加。”盘和林也向记者表示。 在黄建中看来，凯莱英等案例修改调整定增方案，是A股定向增发市场重回市场化竞价的积极信号，值得监管层下一步明文确定。他还建议，今后对非涉及重大重组的引进战略投资者定价也一律采取发行期首日定价，以堵塞定向增发的寻租空间。 股价炒作反噬发行？ 自2月14日以来，A股市场各大指数均实现了不同程度的上涨，发布定增预案的公司市场表现也不俗。据记者统计，以同期发布定增预案的公司来看，近七成公司股价实现上涨，平均涨幅超20%，跑赢同期沪指。其中，英科医疗、人福医药、强生控股、妙可蓝多等20余家公司，首次发布定增预案至今股价累计涨幅已翻倍。 在市场上行阶段，高价差为定增市场的普遍现象。以妙可蓝多为例，今年3月公司披露定增方案，蒙牛集团作为战略投资者参与认购，定增价格被锁定为15.16元/股，此后，妙可蓝多股价一路飙涨，一度涨至近50元/股。8月23日晚间，妙可蓝多宣布终止定增并撤回申请，其与蒙牛集团签署的《战略合作协议》也随之终止。 同时，妙可蓝多发布新版定增方案，但蒙牛集团不再参与，新的发行价格也大幅提高至35.20元/股。8月24日，妙可蓝多股价应声跌停。公司现价为43.9元/股。 又如凯莱英，公司原定发行价123.56元/股，7月23日调整定增方案当日收盘价为234元/股，价差率高达89%，原本作为战略投资者、且为唯一认购方的高瓴资本账面已浮盈近20亿元。在“折戟”凯莱英锁价定增后，高瓴资本是否还有足够的意愿参与新版定增方案？改成竞价发行后，凯莱英股价已翻倍有余，公司最新报收于274元/股。 “战略投资当然会考虑定增成本，成本过高，预期股价透支了未来，则不会参与。这是市场性的权衡，完全有战投主体自己做出决策。”盘和林表示。 周茂华认为，战略投资者参与公司定增除了看中公司中长期发展前景等因素外，也需要关注参与公司定增成本、安全边际与投资风险等，理想情况是战略投资者收益高于二级市场投资者收益或亏得少等。如果某公司股票短期在二级市场遭到爆炒，公司溢价定增发行，势必对参与定增战略投资者决策构成影响。 至于二级市场的股价炒作是否会反噬一级半市场，盘和林表示，二级市场就是市场定价，不存在对错。对于参与定增的机构来说，现行定增新规对定增方有利，因为减少了锁定期，并且放宽了定增价格折扣。所以，定增机构未必就会因为高成本而退缩，如果市场价格是合理的，那么新的定增机构会在未来及时补位。定增新规下，需要谨慎的是二级市场。定增新规其实更有利于一级市场。 “高瓴决定入股凯莱英的时候，价格并不高。某种程度上，可以认为是高瓴的认可让市场重新发现了凯莱英的价值，以及可能带来相关的利益提升了凯莱英的价值预期。另外，即使改成竞价，高瓴也没有说不参与。”资深投行人士王骥跃向记者表示。 记者采访的业内人士普遍认为，因为较短（6个月）的锁定期、10%~20%的折扣率，加之不受减持新规限制等，竞价定增项目依然受到欢迎，尤其是对于优质项目，即便是高股价也无阻机构热情。此前宁德时代的定增项目就引来机构“抢食”，该定增发行价格高达161元/股，募资总金额达197亿元。最终38家投资者只有9家申购成功，其中高瓴资本认购了100亿元，公司最新报收于206.35元/股。
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