混改升级增容或推负面清单，重组整合提速料释放资本市场红利 三年行动方案的审议通过，意味着国企改革进入新阶段，将围绕重点领域推出“升级版”举措。《经济参考报》记者了解到，深化混改的实施意见、推进国有经济布局优化和结构调整的意见以及“十四五”全国国有资本布局与结构战略性调整规划等多项政策正在制定，有望在下半年出台。 业内人士预计，未来国企混改将升级增容，或推出负面清单，“混改+优先股”、员工持股等成重要实现形式。与此同时，国企将进一步优布局、调结构，重组整合有望提速。资本市场是国企改革的关键舞台，并购重组、整体上市、混改、员工持股与股权激励等将成为热点题材，新一轮改革牛市呼之欲出。 上半年的最后一天，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》，指出今后3年是国企改革关键阶段，要坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。 这一判断和部署背后有着深刻的时代背景和现实意义。近年来，我国国企改革顶层设计日趋完善，一些重要领域和关键环节改革取得明显进展，为国企发展注入了澎湃动力。但随着疫情席卷全球，国内外经济社会发展都面临着巨大的挑战。 “要转变传统经济增长方式、要应对疫情对经济的冲击，必须突破传统体制机制束缚，积极鼓励探索尝试创新，依靠改革应对变局、开拓新局。”阳光时代律师事务所国企混改中心负责人朱昌明在接受《经济参考报》记者采访时表示，作为国民经济的“顶梁柱”和“压舱石”，国企只有深化改革，实现高质量发展，才能为中国经济平稳运行提供强大支撑。三年行动承前启后，是前一阶段国企改革的升级版，也是中国经济转型和产业结构调整的重要保障。 中国企业联合会研究部研究员刘兴国也向《经济参考报》记者表示，会议释放了两方面的关键信号：一是用三个坚持，明确了改革的原则与要求；二是提出了“抓重点、补短板、强弱项”的改革方向。三年行动方案的审议通过，意味着国企改革将进入加快推进落实的新阶段，将推出升级版的改革举措，以尽快在重点领域和关键环节取得突破性成果。 中国电信旗下天翼电子商务有限公司二轮混改启动，徐工集团工程机械有限公司拟向战略投资者、员工持股平台合计募集156.56亿元，山东公开40家国企混改项目……作为本轮国资国企改革的牛鼻子，近期国企混改落地提速。 国家发展改革委副秘书长赵辰昕此前在发布会上透露，今年要深入推进已经公布的四批210户混合所有制改革试点，并将研究制定深化国企混改的实施意见，以此打造混改政策升级版。 “三年行动方案通过后，该意见将进一步加速制定，有望尽快出台。”朱昌明预计，未来国企混改将从重要领域试点向其他领域国企扩围，同时优先股改革将迈出实质性步伐，“混改+优先股”可能成为今后的选项，而员工持股也将获支持，成为混改重要实现方式。此外，混改企业将探索实施更加灵活高效的监管制度。 刘兴国认为，未来混改深化将主要体现在几个层面：一是混改提级，即进一步向国企一级集团层面推进，包括向央企一级集团层面推进；二是推出国企混改负面清单，在负面清单外实现国企混改全覆盖；三是加快建立混改企业监管新模式，并在混改企业全面推进落实市场化导向的综合性改革。 国有经济布局优化和结构调整也是国企改革的重头戏。赵辰昕表示，今年国家发展改革委将制定推进国有经济布局优化和结构调整的意见。据知情人士透露，该意见正在各部委征求意见，需要与国务院国资委牵头编制的“十四五”全国国有资本布局与结构战略性调整规划协同，预计将在下半年出台。 刘兴国认为，国有经济布局优化和结构调整，将紧紧围绕“抓重点、补短板、强弱项”来深化推进。未来的国有资本布局，要通过并购重组、投资进退，更多聚焦于战略新兴产业投资、现代先进制造业、关系国计民生和国家安全的行业等重点领域；要通过布局优化和结构调整，来促进国有企业补齐发展短板，提升发展弱项，这意味着优化调整需要围绕创新资源的整合来实施。 “围绕构建现代化经济体系，国有资本将进一步调结构、优布局。”朱昌明称，中央企业之间、央企与地方国企之间的兼并重组、交叉持股、战略合作将好戏连台。 按照国务院国资委的部署安排，今年要在持续推进瘦身健体中更加突出主责主业。同时，重点推进装备制造、化工产业、海工装备、海外油气资产等专业化整合以及煤电资源区域整合，研究启动炼化业务整合，继续抓好煤炭等去产能工作。此外，在调结构优布局中大力发展先进制造业和战略新兴产业。 相关工作已在展开。例如，目前央企煤电资源区域整合第一批试点正在推进，整合后中国华能等五大发电集团将在甘肃等5省区形成“一家央企一个省区”的格局。 地方国企重组也在提速。省属国有企业集团公司和所属各级子公司转让一定比例的国有股权，今年“腾笼换鸟”项目净回笼资金完成100亿元……近日山西省政府出台的《关于加快省属国有企业“腾笼换鸟”促进国有资本优化布局的实施意见》提出这样的目标。 资本市场无疑是国企改革的关键舞台。在刘兴国看来，资本市场可以为国企改革发展提供融资服务，并且帮助国企通过发行股票完成混改和实现资产证券化，进行并购重组以完成布局优化与结构调整。未来资本市场的热点题材预计有并购重组、整体上市、混改、员工持股与股权激励等。 朱昌明也判断，下半年资本市场将风起云涌，好戏连台，新一轮改革牛市呼之欲出。首先利用资本市场解决混资本、引战投和员工持股的定价问题；其次，资产证券化将进一步加速，注册制改革将为国企混改提供广阔的资本市场空间；此外，资产重组进一步加速，腾笼换鸟，恢复国有控股上市公司的融资能力和发展活力。
中国基金报 安曼 A股市场上，今日头条概念股、抖音概念股让投资者为之疯狂了一把。私募股权市场上，不差钱的字节跳动开始做起了“金主爸爸”。 近日，天眼查信息显示，张一鸣通过旗下的全资子公司——北京量子跃动科技有限公司入股了一家创投机构——苏州黑蚁创业投资合伙企业（简称“黑蚁资本”）。 投中数据显示，黑蚁资本的创始合伙人何愚曾经服务于字节跳动负责战略投资。 “乘风破浪的”黑蚁资本 在本次增资扩股中，黑蚁资本除了吸引到张一鸣做他的LP（有限合伙人，俗称“金主爸爸”），还吸引了大批知名的LP，例如厦门的建发集团，苏州的元禾控股等。 为什么一家成立于2016年，注册资本仅5亿元的小小创投机构却能得到这么多大佬的青睐呢？ 基金君查了一下黑蚁资本的投资记录： 在为数不多的投资事件中，黑蚁资本投了不少大家耳熟能详的品牌，例如盲盒第一股泡泡玛特，估值已达160亿的茶饮龙头—喜茶，火遍大江南北的白酒品牌—江小白等…… 值得注意的是，泡泡玛特创始人王宁也出现在了黑蚁资本的LP中。 张一鸣的LP版图 除了黑蚁资本，张一鸣最为人熟知的LP身份便是源码资本的LP。 每个成功的企业家背后都有一个贵人，就像马云背后的孙正义，刘强东背后的徐新…… 源码资本的创始人曹毅就是张一鸣的贵人。 据说，2013年，仅有几百万日活的今日头条四处融资碰壁，当时还在红杉资本的曹毅在内部会上推了今日头条，虽然没有被通过，但是曹毅和张一鸣结下了深厚的友谊。 2014年，离开红杉中国的曹毅自己创立了源码资本，首期基金成功募集了1亿美金。源码资本的第一笔投资就是给到了今日头条，投资了500万美金，后来只要有机会，他都会追加。 值得一提的是，源码资本首期基金背后的LP，包括了张一鸣和王兴。资料显示，张一鸣曾为源码资本最大单一股东，持股8.14%；王兴、吴世春等人为第二大单一股东，持股7.75%。 虽然自2019年底，张一鸣和王兴退出了源码资本的股东行列。但是，天眼查信息显示，张一鸣仍在源码资本的多个投资实体中担任股东。 除此之外，字节跳动还是一家活跃于中美两地市场的投资机构——UpHonest Capital。 根据公司介绍，UpHonest Capital专注跨境早期投资，为中国的优质资本发掘寻找美国创业项目；帮助中国的投资机构、高净值投资人群了解并融入硅谷主流创投圈，透过早期股权投资进行海外资产配置为硅谷创业公司带入中国产业资本、战略资本，通过中国基因的植入，帮助被投公司创造最大价值，成长为具有颠覆性全球领军公司。 当时，字节跳动正值海外扩张的之际。这之后的5年间，字节跳动在海外陆续推出了多款有影响力的产品，包括TikTok、Lark、Helo等。 根据Sensor Tower的数据显示在今年1月，TikTok在全球App Store和Google Play的下载量达到1.04亿次，已经成为全球下载量最高的移动应用。 疯狂变现流量的字节跳动 作为一家非上市公司，字节跳动的营收一直是个市场人士的焦点。 5月底，外媒报道称，字节跳动2019年实现收入 170 亿美元，比 2018 年收入高出两倍多，利润超过 30 亿美元。 根据路透社的最新报道：据知情人士，字节跳动公司 2020 年一季度营收约 400 亿元，同比增长超过130%。一个更加大胆的数字是：字节跳动 2020 年营收目标为 2000 亿元。 就在2017年，字节跳动的营收还仅仅150亿元。 除了流量带来大量的广告营收之外，字节跳动还通过近年来扩展的多项业务进行造血。 跟大多数互联网公司一样，字节跳动在近些年犹如猛兽一般四处出击，仅仅围绕自己的主营业务—媒体、社交做了多项投资。除此之外，还将触角伸向教育、游戏、互联网金融等多个领域。 在教育领域，字节跳动不仅投资了一起作业、清北网校等在线教育平台，还从2018年4月至今，字节跳动先后上线gogokid、大力课堂和汤圆英语等教育产品，产品迭代极为迅猛。 通过产品维度的快速试错与迭代，再加上大范围的投资布局，字节跳动逐步切入陌生领域，在坚守内容主阵地的过程中逐步放大业务边界。 二级市场上，字节跳动和凯撒文化（002425）就游戏推广方面眉来眼去。在一级市场上，字节跳动投资了三七互娱（002555）的游戏子公司上海墨鹍。 除此之外，字节跳动还全资持股了北京华夏保险经纪公司。 字节跳动的版图在世人的眼中逐渐清晰起来。 字节跳动正在通过外部投资扩展自己的内容边界。电商、在线教育、B端企服、互联网金融……这些领域都能看到字节跳动的身影，而透视这些布局，字节跳动正在补强短板并一步步做大业务蛋糕。 最近成立了电商部门的字节跳动，正在将其日活超7亿流量变成一台“印钞机”。
记者 黄一帆高瓴资本的张磊曾表示会坚定的看好医药和大健康产业，并会用十年、二十年甚至更长时间深耕不辍。在他的眼中，这是在不确定的时代所坚守的确定性。 在今年新冠疫情肆虐全球的情形下，高瓴正在加重大健康产业的砝码，运用其能力加速全球医疗资源的联接。 8月6日-8月10日，高瓴资本、Mayo Clinic、惠每医疗集团联合主办的高瓴HCare全球健康产业峰会 & Mayo Clinic 中国医疗峰会已邀请到中国工程院副院长、中国医学科学院北京协和医学院院校长，中国工程院院士王辰，Mayo Clinic 国际部总裁G. Anton Decker等十多位中外生命科学和医学领域的专家、院士；以及来自抗疫一线的复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏教授等专家学者，将围绕全球新冠疫苗及治疗性抗体研发进展、血液肿瘤和实体瘤精准治疗、心血管介入器械与医疗技术临床应用、罕见病创新药物研发等全球医疗健康行业最前沿的方向，最新锐的创新成就展开对话与交流。 据高瓴方面人士透露，高瓴资本和Mayo Clinic及惠每医疗已经成功联合举办三届的Mayo Clinic中国医疗峰会，一直都是立足全球视野、促进顶级医疗资源流动与融合的行业盛会。今年高瓴HCare全球健康产业峰会的同时召开，也意味着原有峰会的全方位升级和扩容，整个峰会将为期一周时间，将更关注前沿领域的产业化落地。 新冠肺炎疫情下，此次峰会是高瓴资本、Mayo Clinic、惠每医疗克服了全球与会者在时间、空间上的差异，建立起的一个国际化大型线上交流平台。 高瓴方面人士表示，作为会议的永久性IP，“HCare”寓意：高瓴将汇聚平台的力量、发挥资本的优势，赋能医健产业生态，关注健康领域每一个科学家、医生、患者、创业者的梦想、需求、向往，关注全球健康产业的生态繁荣，万物生长。 值得一提的是，高瓴资本多年来坚持投资布局医疗健康领域。有数据显示，高瓴资本在全球医疗健康产业累计投资160余家企业，国内企业超100家，海外企业超60家，几乎囊括医疗行业所有细分领域。 从高瓴对于医药行业的实际投资与布局来看，其覆盖范围主要包含了创新药与研发外包、专利医院、医疗服务、医疗影像与信息化等方向。 在创新药领域已经分别投资了PD-1的四大龙头：百济神州、恒瑞医药（600276）、信达制药、君实生物，作为药物研发辅助的CRO/CDMO行业可视为高瓴在创新药PD1的承接与配套布局，在此细分行业的投资高度契合了其持有行业内头部企业的策略与打法，在“药明康德（603259），泰格医药（300347），方达控股”后布局“凯莱英（002821）”，是继PD1后再次实现了对于中国CRO/CDMO领域头部企业全覆盖。
不久前，华锐风电因触及面值退市指标，黯然挥别了A股市场。对于一家“明星”企业的落幕，市场自然有不少讨论，也提出了各种各样的原因，如行业长期不景气、管理低效等等。但回顾华锐风电九年来的A股之旅，一个突出的印象是：公司在资本工具的使用上煞费苦心，但在企业经营上却节节败退。这背后的“根子”是什么，耐人深思。 2011年，华锐风电头顶“风电第一股”和“首发最高价”的光环登陆资本市场，是当时各方瞩目的“明星”。公司开出90元/股的高发行价，但上市当天即跌破发行价，收盘价下跌9.59%，市场一片哗然。是什么给了华锐风电勇气去定下这么高的价格呢？可能还是当时“新股不败”的神话，让公司在定价时无所顾忌，定出公司本身价值无法支撑的价格。实际上，公司在发行之初，也有一些询价机构表示，风电行业处于下行周期，将其与同行业的金风科技相比，华锐风电的估值明显畸高。孰对孰错，市场最终给出了答案，公司股价再也没有回到首发的高点，不少投资者损失惨重。定价时的过于自信，也体现在公司风险提示的流于形式。招股说明书里，公司风险提示的内容大都不痛不痒、轻轻略过，对风电市场当时已经有所讨论的重大变化和下行趋势鲜有提及。 有了IPO高价发行，公司募集到了巨额资金。按说，这些资金投到公司的重大项目上，公司生产经营怎么也要稳定一段时间。没料到，募集资金一上来就发生多次变更。公司首发预计募资34.47亿元，实际募资94.6亿元，超募58.7亿元，却基本都没有投在公司上市之初言之凿凿、论证充分的项目上。上市不足3个月，公司便将超募的58.7亿元永久补流；半年后即变更两个项目10.3亿元募资投向。之后，又多次发生变更，到了2014年2月，几乎所有的募投项目都被取消或缩减，最终仅有5.68亿元募集资金实际用于项目投资。这些募集资金最终去了哪里？后文还将分析。就这还不够，公司仍然资金饥渴，上市当年即发行了合计28亿元公司债券，用于置换银行贷款、补充营运资金。实际上，公司最后连兑付这两只债券都困难，还是引入第三方，通过复杂的安排完成了债券兑付。 上市后的华锐风电不仅持续缺钱，股价也在持续下行。这种情况下，公司维持股价、市值管理的冲动愈发强烈，当时 “流行”的工具也就用上了，那就是高送转。上市九年，公司搞了三次高送转，两次“10送转10”，一次“10转5”，股本从上市之初的10.05亿股到后来变成60.31亿股，整整翻了数倍。这几次送转中，短期内股价确实有所抬升，但是效果却不能持久，没多久就跌回了原样。在公司业绩持续下行的情况下，少了基本面的支撑，其虚胖的身体撑不住沉重的业绩下滑压力，也为后来面值退市的命运埋下了祸根。可以说，其高送转也完全背离了送转制度的本意。 资本工具一用再用，公司经营却不见起色，背后到底发生了什么？其现金流情况是一个可以用来观察的关键指标。公司上市前一年至上市后四年内的经营活动净现金流为-100亿元。也就是说，公司日常经营中的现金在持续流出，其实际含义是采购付出了真金白银，销售得来的却是纸上富贵，没有真正的现金流入。公司为了支撑下去，上市前靠的是银行贷款，上市后用的就是前面高价发行募来的资金了。前面提到的公司多次募资项目变动，多半就用来偿还银行贷款或填补营运资金的窟窿，更遑提用来增厚公司业绩了。这一点也可以用公司的营收变化来得以印证。上市前四年，公司实现400多亿元的营业收入，上市后9年合计才实现约250亿营收，到退市前，被计提坏账或以其他方式处置没有收回的应收款合计就有30多亿元。2013年，公司还因曝出上市首年财务造假，被证监会予以顶格处罚。如此种种，公司的经营质量甚至业绩的真实性，难免让人心生疑虑。 这么看下来，华锐风电上市之后的轨迹，大体上是在企业经营遇到困难后，更多地希望用资本工具来予以缓解或者化解，反倒是在如何练好内功、改进经营上所做的功夫不够。之所以如此，恐怕也与公司的股权结构有一定关系。华锐风电在上市前就披露为无实际控制人，其股东大致可以分为两类：一类是偏向产业和经营的，如大连重工；另一类则是各具背景的私募基金。这样的股东结构，在公司遇到困难的时候出现的情况就很值得回味了。起初，由职业经理人韩俊良担任公司董事长，但他很快就因主导财务造假被迫退出；紧接着西藏新盟的控制人登上舞台，仅2个月就退出公司管理层。此后，萍乡富海成为公司第一大股东，也曾派出董事长，但其也无心恋战。最后，老东家大连重工再度接手公司，却也无力回天。九年时间里的这些变动，大体上来看，就是产业资本和金融资本博弈的一个侧影。 这样一个博弈中，谁获益，谁受损呢？公司经营举步维艰、高管“走马观花”，但股东们却好像都没做亏本买卖。有统计显示，韩俊良控制的天华中泰是公司第二大股东，前期投资7500万元，上市后分红就拿了2.9亿元，退市前持有的市值还有3.46亿元。西藏新盟前期投资成本1750万元，算上分红和减持所得，回报率高达32倍。哪怕是当年为了解决公司债券兑付问题出现的“白衣骑士”萍乡富海，媒体估算也拿到了1.4倍的收益。反观公司和中小投资者，其损失不可谓不大，公司市值从上市时最高的900亿元，下跌到退市前的15亿元，还从资本市场合计拿了122亿元资金，最后都打了水漂。 资本市场上，资本短期逐利和企业长期经营是需要均衡好的一对利益关系。无论是华锐风电IPO前的盲目扩张，还是登陆资本市场时无视风险的高位定价，抑或为了掩护资本退出套利的种种招式，恐怕都是短期逐利的冲动超越了稳健经营的需要。要防范出现这样的情况，微观上无非是要压实各方责任，做好市场监管，但从整体而言，更多的还是需要通过制度的优化，实现不同利益方合理的约束和均衡。这方面，坚持稳步推进注册制改革，推动市场供需平衡，提高违法违规成本，让过度逐利的市场主体有所敬畏，知所进退，如华锐风电这样的“明星”变“流星”的剧情才会不再重演。 【更多内容详见沪市监管锐评专题】
7月6日晚，世纪华通再次就《传奇世界》IP确权相关案件发布公告，旗下全资子公司盛趣游戏于近日收到上海市浦东新区人民法院寄送的民事判决书，《传奇世界》IP再度确权成功。 公告披露，就韩国娱美德公司针对《龙腾传世》手游提起的相关诉讼，上海浦东法院于近日判决驳回原告娱美德及株式会社传奇IP针对盛趣游戏的全部诉讼请求。 法院经审理认为：“娱美德早在2007年就通过调解协议承认了盛趣游戏享有《传奇世界》的著作权，且未对该游戏画面的呈现手段和终端作出任何限制，应视为其认为无需作出限制；并且该和解和承认也应当涵盖随着技术发展而必然会出现的其他游戏细分市场。法院判决认定盛趣信息有权行使其关于《传奇世界》游戏的完整著作权，《龙腾传世》手游未侵害原告的改编权、信息网络传播权。” 据了解，虽然娱美德近些年就世纪华通旗下《传奇世界》IP纠缠许久，在中国多处起诉《传奇世界》授权改编的游戏；但实际上一向注重保护本国本土IP权益的韩国法院早在驳回娱美德关于盛趣游戏《传奇》续约无效的案件中，同时也明确认定盛趣游戏作为中国网络游戏《传奇世界》的著作权权利人，当然拥有不受限制的对外授权改编等权利。由此可见，娱美德在中国就《传奇世界》IP“侵权指控”的屡战屡败就不足为奇了。 就国内而言，《传奇世界》网络游戏作为盛趣游戏的核心自研产品之一，自推出十七年来在国内屡获最受网络游戏玩家喜爱的网络游戏、最受欢迎民族网络游戏、最受欢迎原创网络游戏、最佳原创网络游戏等荣誉，所以基本上国内诉讼《传奇世界》完整著作权权利更是多次得到确认。 2019年11月，娱美德公司起诉盛趣游戏《传奇世界》授权改编、并由三七互娱运营的《屠龙破晓》手游侵犯著作权诉求被法院依法全部驳回。2019年11月末，上海普陀法院的相关判决中，也明确认定娱美德与盛趣游戏的调解协议中并未涉及对《传奇世界》著作权行使方式的限制。2020年6月，上海浦东法院关于《传奇世界》手游的相关判决驳回娱美德相关诉讼请求，紧接着本次《龙腾传世》手游判决《传奇世界》再度胜诉，实质上已经证明盛趣游戏拥有不受限制的《传奇世界》完整合法著作权的事实已经在游戏界及司法界形成了共识。 值得一提的是，世纪华通2020年下半年最受瞩目的自研产品《龙之谷2》将于7月9日全平台上线，这款游戏将由腾讯独家代理，邀请到人气歌手周深代言。据公司方面透露，《龙之谷2》目前预约人数已突破1500万，后续有望持续带动世纪华通业绩增长。同时，截至7月6日收盘，世纪华通报收16.1元/股，总市达值1002.5亿元，成为A股唯一一家市值超过千亿的游戏企业。
美元指数持续下探，离岸、在岸人民币兑美元6日盘中相继升破7.03关口。其中，在岸人民币兑美元盘最高报7.0288，日内涨近400点；离岸人民币兑美元涨超400点，最高报7.0275。 WIND截图 据中国外汇交易中心6日公布数据显示，人民币中间价报7.0663，下调25点，上一交易日中间价报7.0638，在岸人民币上一交易日收报7.0680。截至发稿，在岸人民币兑美元报7.0345，离岸人民币兑美元报7.0327。 近期美元持续杀跌，人民币则处于相对坚挺的状态。光大银行金融市场部分析师周茂华分析称，人民币走势稳定主要是受国内基本面稳固、美元弱势、外资持续流入及市场预期稳定等四方面因素支持。 招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为，人民币稳中有升主要得益于国内防疫措施的果断有力，以及复工复产的有序安排，预计出口增速将会随着全球需求恢复而明显反弹，资本项目也将受益于开放力度加大和中美息差走阔。 据《经济日报》报道，随着中国经济总量占世界经济总量的份额进一步增加，人民币资产变得更受青睐。业内专家普遍认为，下半年人民币汇率有望保持基本稳定，人民币资产将成为全球资产的“避风港”。 “人民币资产估值洼地及美元相对弱势的格局，将对人民币汇率构成坚实支撑。”周茂华表示，在欧美等经济体面临疫情反复、经济风险加大的情况下，下半年国内经济有望引领全球复苏。 “先前人民币汇率的波动主要是受中国国际收支失衡、美元需求大幅上涨所致。受供给端影响，疫情期间国际收支平衡压力较大，出口大幅下滑，导致一季度经常账户转为逆差。在国内疫情干扰减弱、全球避险情绪减弱、国际收支企稳的背景下，我们认为未来人民币汇率将能保持稳定。”方正证券认为。 兴业研究同样认为，虽然贸易形势等因素可能对汇市情绪造成冲击，但人民币内生的贬值压力不强。汇率对货币政策的掣肘有限，在经济复苏仍然面临挑战的环境下，人民币汇率可能继续保持弹性，充当宏观经济的稳定器。
信息时报讯 近日，荣耀在其夏季5G新品发布会上发布了荣耀30青春版和大屏手机荣耀X10 Max。荣耀X10 Max售价1899元起；荣耀30青春版售价1699元起，为荣耀所有系列中最便宜的5G手机。 根据荣耀的官方资料显示，荣耀30青春版的5G通信性能不仅支持SA/NSA双模5G，更支持业内领先的六大5G频段，全网覆盖。 据中国通信院数据显示，今年1-5月份，国内手机市场总体出货量累计1.24亿部，同步下降18%。荣耀方面表示，在“凛冬”之下，国内主流手机厂商开始减慢发机节奏，减少技术投入之时，但荣耀则更加“激进”，不仅产品发布更加密集，在技术投入上也更高。
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