意见领袖丨全球KOL聚焦金融大动荡 文/新浪财经意见领袖专栏作家 谭雅玲 上周（5月18日-22日）外汇市场美元指数从百点开盘之后一直迂回99点水平，区间向下意图清晰，但阻力依然很大，比较因素的不良与技术指向的明确胶着较量，维持性指向已经相当不易。周一美元收盘99.6188点，周五收盘99.7797点，微弱升值0.16%；最高为周一100.4691点，最低为周三99.0014点，振幅达到1.46%。期间欧元对标美元走势随从较强，振幅在1.07-1.10美元之间，收盘均在1.09美元。英镑兑美元汇率在1.20-1.22美元之间，收盘为1.2164美元。瑞郎对美元汇率保持0.96-0.97瑞郎之间，随从受制美元为主。日元对美元汇率稳定107日元，方向不明难言趋势。加元兑美元汇率因石油反弹受益，加元上至1.38加元，收盘为1.39加元。澳元兑美元汇率偏向上升稳定0.65美元，区间上升至0.6616美元。新西兰元兑美元汇率最高至0.6150美元，主要收盘在0.60美元。我国人民币对美元汇率下行扩大，在岸最低至7.1438元，离岸最低至7.1645元，两者区间上升离岸为7.0935元和在岸7.0928元比较振幅为0.7%和1.0%，其中离岸升贬都高于在岸；周一收盘两地为7.1095元和7.1144元，周五为7.1294元7.1437元，在岸贬值0.27%，离岸0.41%。我国两会激励性和压制性双面因素并举，借题发挥贬值深度蕴含阶段调节即将开启走势新阶段。 当前外汇市场疫情前景纠结之间，经济形势恶化加重，货币政策底气耗尽，国际竞争尖锐矛盾，汇率趋势明朗之间比较差异错综复杂，汇率走势分化严重。其中欧系货币强弱差强人意，商品货币反弹明显，中性避险货币难言方向，人民币被投机因素推波助澜面临转折。 欧元刺激方案刺激有限，但欧元被利用。欧元反弹是一周美元贬值的基础与利用重 点，但持续有限，基础与政策效应难有持续发挥余力。周四美元兑多数G-10货币下跌，欧元上升至两周高位1.0976美元，主要刺激因素在于德法提议设立欧盟复苏基金提振。法国和德国提出了5000亿欧元复苏提案，随后尽管遭奥地利等国反对，但这依然降低了欧盟分裂风险。就此，欧元兑美元汇率向上0.52%至1.0980美元超乎预料，最终一周连续4天上升态势逼近1.1016美元的200日移动均线。相对欧洲经济体的规模，虽然德法提议基金金额不大，但这项提议已减轻对冲基金对欧元的卖压，之前市场预计欧元下跌态势愈加严重。加之周二数据还显示，德国5月投资者信心改善幅度远远超过预期，这也直接提振欧元上行，但欧元强势难以维持，下行风险仍然很大。市场与经济诸多迹象表明，疫情对经济造成持续损害，欧洲央行认为欧元区不太可能实现快速V型经济恢复，尤其前期经济下行持续周期较长，乏力脆弱将压制欧元区经济形成分化，欧元汇率不景气将难有机会反弹支持美元诉求。 美元意愿压制意向清晰，迂回摆布不升值。目前美元贬值意向清晰透明，但实际操 作的经济面和政策面存在比较优势，进而美元贬值发挥受到阻击严重，欧系货币是重点。毕竟一周周末临近之时美国50州重启经济对美元具有支持。加之鲍威尔主席讲话基调依然对经济担忧较大，未来全面使用货币工具不动利率态度坚定，负利率的否定性是美联储基本共识，这在一定程度上支持美元基础存在动能，美元贬值难有展现，美元指数压住100点坚守十分突出。加之美股三大股指周涨幅均超过3.2%，道指创4月以来的最大周涨幅，标准普尔自3月23日触及盘中低点以来，目前已经飙升了34%以上，部分原因是主要科技股的强劲上涨。当下地缘政治关系已经是美国政策焦点，疫苗研发进展与美企财报发布侧重将是影响汇率的主要因素。尤其周末两位美国领导人的重要言论是刺激美元反弹的关键。首先是美国总统特朗普表示，即使出现第二波冠状病毒感染再袭美国，“我们不会关闭我们的国家。不管是灰烬还是火焰，我们都要把它扑灭。但我们不会关闭我们的国家。”其次是美国财长姆努钦表示，美国经济将在第二季度触底，并在第三季度开始改善，第四季经济活动将出现巨大增长。一周美国政策面的强势是支持美元的重要基础。加之周内初领失业金人数回落至245万人，美元升值要素不得已是比较之间和不配合的主要环境与特性，实际失业现象与统计更加疑虑和复杂。 3、石油反弹明朗趋势复杂化，商品货币被刺激。一周石油价格反弹现象凸显，进而直接带动商品货币全面上升。虽然这种趋势尚不明确，但区间水平追高存在潜在驱动力。一周WTI原油累计上涨12.6%，布伦特原油累计上涨8.1%，两者均为连续第4周上涨。目前对经济增长前景的担忧，叠加地缘政治关系紧张，石油价格突然截止一年来最长连续上涨周期，目前处于修复回调阶段显著，过低的油价并不适宜产油国的经济与收益。尤其美国石油政策与能量对石油价格的摆布是关键因素。市场分析的技术上预示美国石油价格依然存在跌破30美元的可能，石油波澜尚未结束，这与疫情和经济都有关联。由此带动商品价格环境明显，商品货币叠加前期自身技术调整周期与节奏，普遍反弹趋势对美元升值的节制具有很搭配合以及辅助作用。相比较黄金价格的回调对美元则形成反作用，金融属性的关联反向是黄金不得已的局面。但是黄金上升通道已经明朗，区间反复的助涨将会进一步加强，1700美元之后的1800美元发挥将难以避免，避险与保本是基础要素不变。 预计本周美元指数依然是关键，美元贬值依然可以期待，上升政策不支持是技术导向的基础，疫情与经济之间难言好坏之别，只是借题发挥的理由与情绪，但迂回的必然性将是美元贬值已经集聚的贬值潜能。尤其商品货币向上空间存在动力，美元指数侧重性将会有利于贬值趋势的顺势作为。
5月25日，字节跳动旗下教育产品清北网校发布中小学网课教师招聘启事，称将为优秀教师提供“年薪两百万，上不封顶”的薪资待遇。 该招聘要求相关网课老师，“能有效输出1-9年级优质的课程体系内容，或完整的课程产品内容”，“在数学、语文、英语、物理及化学任一学科中具备丰富的线上或线下大班课主讲经验，在对应学科的教研教学上有较深的造诣”。 字节跳动高级副总裁，教育业务负责人陈林也在其微头条转发了这则招聘启事。他表示，“好的老师，能够带给学生的不仅是知识，更是好的思维方式，正确的人生观和价值观。清北网校持续招聘中小学老师，待遇不是问题。因为足够优秀的老师所创造的价值，一定大于我们给出的回报”。 陈林曾担任今日头条CEO，后投身教育业务。他此前曾表示，一个理想的教育产品应该有最优秀的教师，既在产品和技术上实现突破，也要在软件和硬件的结合上取得突破，“它必须足够优秀，并且触手可得”。 公开资料显示，清北网校是字节跳动旗下一款中小学在线辅导教育产品，主打“名师教学”。清北网校的核心教研教学团队由清华、北大等名校毕业的一线精英教师组成。在此次招聘中，清北网校也特别强调候选人“热爱教育事业、能力突出，清华、北大毕业者优先”。 疫情期间，2.65亿在校生普遍转向线上课程，客观上也为在线教育的发展提供了契机。过去几个月，清北网校抽调了专门的技术团队，为广州、厦门等近20个省份，近千所学校提供了免费的直播授课技术支持，帮助学生实现“停课不停学”。 今年早些时候，字节跳动全球CEO张一鸣在八周年的全员信中表示，教育业务将是他未来重点关注的新业务方向。此前，字节跳动已经陆续推出一对一外教产品GoGokid、中小学在线辅导教育产品清北网校等。此外，字节跳动还曾投资了美国创新大学Minerva。 陈林在年初曾对外宣称，2020年字节跳动教育业务将会对外招聘超过1万人，涵盖教研教学、产品、研发等多个领域。（编辑 张伟）
新华社北京5月22日电（记者 王优玲）22日提请十三届全国人大三次会议审议的政府工作报告提出，加大基本民生保障力度。上调退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金最低标准。全国近3亿人领取养老金，必须确保按时足额发放。 “民生稳，人心就稳，社会就稳。”全国政协委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣说，牢牢守住民生底线，才能解决群众后顾之忧。保基本民生，要强化对困难群体的基本生活保障，扩大社会救助的覆盖面并提高救助水平。 人力资源和社会保障部养老保险司司长聂明隽说，改革开放以来，受益于我国经济快速发展，养老保险积累了比较雄厚的物质基础。截至2019年底，全国企业职工基本养老保险基金累计结余5.09万亿元，总体支撑能力较强。 人力资源和社会保障部、财政部近日明确从2020年1月1日起，为2019年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2019年退休人员月人均基本养老金的5%。 中国社科院财经战略研究院研究员汪德华说，随着财政补贴标准提高以及政策上鼓励多缴多得，我国城乡居民养老保险待遇整体上还将持续提升。 报告还强调，扩大失业保险保障范围，将参保不足1年的农民工等失业人员都纳入常住地保障。扩大低保保障范围，对城乡困难家庭应保尽保，将符合条件的城镇失业和返乡人员及时纳入低保。对因灾因病遭遇暂时困难的人员，都要实施救助。要切实保障所有困难群众基本生活，保民生也必将助力更多失业人员再就业敢创业。 王一鸣说，遭遇新冠肺炎疫情影响，贫困户生产经营受损，要采取更有针对性的举措，优先支持贫困劳动力就业，做好因疫致贫返贫人口的帮扶。在农村地区，要进一步健全社会保障网，提高低保水平，切实保障困难群众的基本生活。 【我要纠错】 责任编辑：庞博
经济日报-中国经济网长春5月26日综合报道 吉林省政府近日发布一批干部任免通知，具体情况如下： 省政府2020年5月22日决定，赵旭东、范树茂晋升为省司法厅一级巡视员。 任命： 邓健为省司法厅副厅长。 免去： 赵旭东、范树茂的省司法厅副厅长职务。 吉林省人民政府 2020年5月22日
意见领袖丨韩玮（泰石投资董事总经理） 无论是股票型、混合型还是指数型基金，只要基金组合中权益类属性的资产超过一半，则投资基金的时机选择就至关重要。为什么对于权益类权重高的基金，选择基金的投资时机十分重要？如何选择基金的恰当投资时机呢？ 一个真实案例反映了投资时机选择的重要性：2015年7月中旬A股出现大幅下跌，此时某明星基金经理公奔私，成立了一支私募基金，并快速买入了一批价格已经被明显低估的股票，到8月中旬基金净值迅速升至1.20元，一个月前认购的投资者都暗暗庆幸自己选对了基金经理，并且有些投资者主动追加投资或者推荐给亲朋好友追加投资这只基金。然而，到了2016年2月上旬，在去杠杆和熔断等一系列因素作用下，市场极度恐慌，基金净值下跌到0.7元，托管机构也数次下达风险警示书。此时基金经理却在季度报告中向投资者提出了明确的追加投资建议，只有极少数投资者听从建议追加了投资，也有一些聪明的新投资者以0.7元认购了这只基金。伴随着蓝筹股的持续走强，到2017年2月基金净值升至1.05元。 处于不同时点的投资者和是否听从基金经理建议追加投资，所获得的投资收益大相径庭，而不同的投资收益导致投资者对同一位基金经理、同一支基金的态度也是迥然不同。 甲类投资者持怀疑态度：2015年7月初以1元认购且没有在2016年2月追加投资的投资人，持有基金超过一年半收益只有5%，还不如银行理财收益，对明星基金经理的能力开始怀疑。 乙类投资者持愤怒态度：2015年8月以1.2元申购基金的投资人，持有了一年半时间竟然还亏了接近15%，关键是自从投资这个基金开始就一天都没赚过、始终亏损被套，这算是什么明星基金经理？！ 丙类投资者持满意态度：2015年7月初以1元认购且在2016年2月以0.7元等额追加投资的投资人持有平均成本为0.85元，不到一年半的平均持有期收益率达到23.53%，因此对基金经理相当满意。 丁类投资者则对基金经理奉若神明：在2016年2月以0.7元新认购的投资人，仅仅一年时间基金的收益率竟然高达50%，查一查基金业绩排名，发现这只基金过去一年的收益率在几千只私募基金中名列前茅；再听到周边人炒股惨亏的故事，觉得自己的选择实在太英明、明星基金经理果然名不虚传，自己经常开心的在梦里笑醒。 当甲、乙、丙、丁投资者分别对自己的亲朋好友介绍这一位基金经理的时候，听众会以为在描述四个完全不同的人物。乙类投资者的评价极端负面，认为自己的基金经理蠢笨无能、愚不可及；丁类投资者评价非常正面，认为自己的基金经理智慧过人、机智果断、业绩辉煌。投资者会对同一位基金经理、同一支基金做出截然不同的评价。 这个案例给投资者的启示有三方面：第一，因为波动是股市的天性，导致权益类权重高的基金收益是跳跃的、非线性的，所以基金投资时机的选择对基金的短期收益至关重要。第二，虽然采取价值投资策略的基金经理认为市场永远是错的，基金经理能够准确地判断当下投资时点于长期而言的盈利与否，但是不能判断未来市场是否会错得更严重，从而出现更好的投资机会，就连巴菲特也反复强调自己从不择时。第三，对基金经理能力和业绩的评价需要一个相当长期的观察过程。第四，投资股票等权益类基金必须有能力、有耐心长期持有，通常需要五年以上的持有期。 当出现如下三种情况时往往不是明智的基金投资时机：第一，股市大涨，市场情绪狂热；第二，自己投资的基金净值短期大幅攀升；第三，多数非专业的亲朋好友炒股票或买基金收益颇丰，建议一起投资时。反之，当出现以下三种情况时往往是适宜的基金投资时机：第一，股票大跌，投资者极度恐慌；第二，自己投资的基金出现大幅亏损或者净值出现大幅回撤时；第三，资深基金经理提出明确的加仓投资建议时。
经济日报-中国经济网上海5月26日综合报道 上海市政府近日发布一批干部任免通知，具体情况如下： 市人民政府决定： 任命徐卫为上海音乐学院副院长。 免去高韵斐的上海广播电视台台长、上海文化广播影视集团有限公司总裁职务。 周小全任上海联合产权交易所有限公司总裁； 免去钱？的上海联合产权交易所有限公司总裁职务。 上海市人民政府 2020年5月19日 免去李宁的上海行政学院副院长职务。 上海市人民政府 2020年5月13日 免去孙建平的上海浦东发展银行股份有限公司监事会主席职务。 上海市人民政府 2020年5月12日 免去高亢的上海华谊集团(行情600623,诊股)股份有限公司监事会主席职务。 免去高亢的上海国际港务（集团）股份有限公司监事会主席职务。 上海市人民政府 2020年4月16日 免去居亮的长江经济联合发展（集团）股份有限公司总裁职务。 上海市人民政府 2020年4月15日 免去杨维根的上海公安学院副院长职务。 上海市人民政府 2020年4月14日
意见领袖聚焦2020全国两会 文/新浪财经意见领袖专栏作家 盘和林 两会开始进入“国家级”时间，从此前各省两会的《政府工作报告》中可以发现，“新基建”成为地方两会的高频词，可以预计，在全国两会上，“新基建”必将再次成为热点和重点讨论议题。今年4月20日，国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩表示，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，会涉及诸多产业链。 其实，“新基建”并不是今年的新词汇，早在2018年12月的中央经济工作会议上，“新基建”的概念就已经被提及。在会议上，明确了加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设的定位。这次发改委明确“新基建”的具体概念，同时各地方两会频繁提及“新基建”，可见政府的决策层已经清楚的认识到“新基建”对于未来十年甚至更长的时间的发展有着至关重要的推动作用。同时，各大企业在“新基建”领域也激烈竞逐，例如：“腾讯云”在营收方面多年保持100%以上的增长，并在IaaS（基础设施即服务）及IUS（基础设施公用事业服务）领域增速全球领先。 从概念上来看，新基建具有“技术新”、“模式新”、“领域新”、“体系新”等多个特点，主要包括三个方面的内容。一是信息基础设施，主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施；二是融合基础设施，主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施；三是创新基础设施，主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。 新基建之所以受到政府及社会各界的高度关注，一方面是因为“新基建”可以带来巨大的经济拉动效应。“新基建”的带动面极广，能撬动广泛的上下游产业链环节，具有很强的“乘数效应”。以5G为例，据中国信通院预测，预计2020年至2025年，我国5G商用直接带动的经济总产出达10.6万亿元，间接拉动的经济总产出约24.8万亿元。5G能够实现机器间大规模互联，将大大促进互联网经济、人工智能、工业互联网等新技术产业和数字经济的发展。作为重要的基础产业和新兴产业，“新基建”一端连着巨大的投资需求与丰富的产业链，另一端牵着不断升级的强大消费市场，未来“新基建”将会渗透到人们吃穿住用行的各个方面，每个人都会成为新基建的潜在消费者，势必会成为未来中国经济增长的新引擎。 另一方面，“新基建”引领着未来产业升级的发展方向。“新基建”依托源源不断的技术创新和升级，在应用方面对各产业的传统基础设施进行数字化改造，会极大的带动上下游相关产业结构优化升级，提高社会资源配置的效率，给各广泛行业的企业带来更多的发展机遇。今年疫情期间大火的各大“云平台”，便是在“新基建”的基础构架下对各行业带来的颠覆性改变，如腾讯倾力打造的“腾讯云”，将云计算、大数据、人工智能、物联网、安全等先进技术与智慧产业业务场景相结合，对政务、金融、工业、教育、医疗、出行、文旅、建筑等领域进行全面升级。在“新基建”的支撑下，智能制造、工业互联网、智慧城市甚至智慧建筑等未来场景都将会加速实现。 可见，无论是从产业结构到就业结构、从商业形态到呈现方式，以及未来的经济增长模式都将出现颠覆性变革。这种变革，不仅仅体现在外部可见的呈现形态上，某些思维方式、企业运营生态、政府管理模式都将发生根本改变。在这个过程中，各类复杂的新生事物会层出不穷，“新基建”的发展也不会一帆风顺，机遇和挑战会长久并存。在迫切发展“新基建”的同时也必须时刻警惕新风险降临，在安全可控的范围内迎合新时代各应用场景的需要。 (本文作者介绍：中南财经政法大学数字经济研究院执行院长)
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