5月15日，国新办就2020年4月份国民经济运行情况举行发布会。 图片来源：每经记者 张怀水 摄 尽管疫情给国内消费带来影响，但市场销售有所回暖，实物商品网上零售占比持续提高。 国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人刘爱华表示，4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；环比增长0.32%。1-4月份，社会消费品零售总额106758亿元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8个百分点。 4月份，按照经营单位所在地来划分，城镇消费品零售额24558亿元，同比下降7.5%；乡村消费品零售额3620亿元，下降7.7%。按消费类型分，餐饮收入2307亿元，下降31.1%；商品零售25871亿元，下降4.6%。 基本生活类商品较快增长，4月份，限额以上单位商品零售额中，粮油食品类和饮料类同比分别增长18.2%和12.9%。消费升级类商品销售改善，4月份，通讯器材类和文化办公用品类分别增长12.2%和6.5%，比3月份分别加快5.7和0.4个百分点。 此外，网上零售较为活跃。刘爱华介绍，1-4月份，全国网上零售额30698亿元，同比增长1.7%，1-3月份为下降0.8%；其中，实物商品网上零售额增长8.6%，比1-3月份加快2.7个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.1%，比1-3月份提高0.5个百分点。 封面图片来源：摄图网 全球新型肺炎疫情实时查询
作者丨徐佳雯 5月13日，判决文书网公布了广发基金原基金经理白金，伙同女同学“老鼠仓”交易的判决结果。 （图片来源：判决文书网） 据判决文书显示，2015年1月至2017年7月，白金任职广发基金经理期间，利用职务便利，先后获取广发聚丰混合基金和广发改革先锋混合基金开展股票交易情况等未公开信息，并将上述信息告知其初中及高中同学张静。 判决文书显示，张静在获取白金提供的未公开信息，使用自己开设于招商证券的证券账户从事与上述信息相关的证券交易活动。 经上海证券交易所和深圳证券交易所核算，在白金管理广发聚丰混合基金和广发改革先锋混合基金并下达交易指令期间，张静证券账户在上海、深圳证券市场交易“联络互动”“南天信息”“三六五网”等十只股票，与上述基金发生趋同交易金额共计5651.66万元，趋同获利共计307.69万元。 重庆市中级人民法院表示，鉴于白金、张静均有自首情节，退出全部违法所得，并缴纳罚金，认罪悔罪，依法对白金、张静宣告缓刑。 据判决结果显示，重庆市中级人民法院判处白金有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金160万元；判处张静犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金150万元，没收被告人张静的违法所得307.69万元。 据天天基金网显示，白金于2011年7月入职广发基金，2011年7月至2015年1月先后担任广发仅仅研究发展部和权益投资一部的研究院。2015年1月6日至2016年2月22日，白金担任广发聚丰混合基金的基金经理，2015年7月27日起任广发改革先锋混合基金的基金经理。 据显示，白金任职广发改革混合和广发聚丰混合期间的任职回报分别为-24.50%和34.49%。 目前，广发改革混合和广发聚丰混合分别由广发基金经理陈少平和邱璟旻管理。 （图片来源：天天基金网） 值得关注的是，上述并非白金任职期间唯一一起违规行为。据公开资料显示，2017年7月，白金在担任广发基金经理期间，曾与妻子共同控制他人账户进行证券投资，但未按规定将其借用他人证券账户进行证券投资的行为向广发基金申报。 对于白金上述违规行为，重庆证监局责令其改正，并处以5万元罚款。
今年前4个月，受新冠肺炎疫情影响，我国进出口总额9.07万亿元，同比下降4.9%。“境外疫情扩散蔓延势头并没有得到有效遏制，不确定性、不稳定性因素显著增多，我国外贸面临的形势仍然十分严峻。”商务部外贸司负责人日前表示。 为稳外贸保订单，近期召开的省、市级两会对2020年属地外贸工作做出部署。例如，四川省《政府工作报告》提出努力把疫情对经济的影响降到最低，优结构稳外贸稳外资，落实稳定外贸发展9条措施。深化与“一带一路”沿线国家（地区）经贸合作。云南省《政府工作报告》提出要对外开放，扩大跨境电商覆盖面；加快建设中老、中缅边境经济合作区；高标准推进云南自贸区改革创新发展；持续改善营商环境。 此外，各地两会传递出在稳外贸保订单方面的新声音，推出新概念。例如，宁波有人大代表提出要从外向型工业经济发展模式向开放型创新经济运行体制机制转变，从单纯的货物贸易向“数字贸易”、“服务贸易”与“货物贸易”并重转变；青岛推出“云展会”计划；东莞则提出培育贸易“新业态新模式”等。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，境外疫情蔓延使我国外贸企业承压，各地纷纷采取措施稳外贸，这些新措施新概念里面不乏业态模式的创新，如无接触跨境电商、发展海外仓等。 对于开放型外贸城市来说，稳住外贸尤为重要。以宁波市为例，4月底，宁波市《政府工作报告》发布，在稳外贸方面对2020年工作提出具体要求。包括要积极扩大内外需求，促进经济平稳增长，全面实施“225”外贸双万亿行动，加快打造新型国际贸易中心。支持企业网上办展、网上洽谈，发展海外营销网络，鼓励企业开拓内销市场。加快一体化发展，高水平打造开放门户，高标准建设17+1经贸合作示范区，举办中东欧商品及国际消费品云上展。复制推广自贸区政策，建好浙江自贸区宁波联动创新区，争取赋权扩区覆盖到宁波。 从各地《政府工作报告》来看，今年稳外贸部署突出了“开放”、“合作”、“一体化”等特点，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，这呈现出特殊时期各地坚持扩大开放、深化国内外市场融合的决心。一是可以更好的从根源上为外贸企业复工难、运输难、履约难、接单难、贸易壁垒增多等阶段性难题提供解决思路，让产业链畅通有保障、进出口通关更高效、申报退税更快捷。二是可以增强市场的信心，让市场各参与者拧成一股绳，群策群力，激发市场主体的新活力。三是可以指导各地方政府和企业因地制宜、因时制宜，创新外贸方式、拓宽外贸渠道，提升外贸竞争力水平，同时及时调整因疫情暴露出来的外贸产业布局不合理、部分企业发展模式脆弱等问题。 海关总署数据显示，前4个月，我国对东盟、“一带一路”沿线国家（地区）进出口逆势增长。刘向东认为，要保证货畅其流，则需要完善与这些国家的设施联通，并积极建设境外合作平台。在设施、政策、制度、金融等多方面的便利化操作，将会有助于各地有稳定的外贸来源并形成区域稳定的供应链网络，进而有效保证订单的持续稳定。
作者丨陈天伦 美东时间5月13日，金斯瑞生物科技子公司传奇生物向美国证券交易委员会公开递交F-1招股文件，预计以““LEGN”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。目前，传奇生物的发行规模和价格区间尚未确定。 公开资料显示，传奇生物成立于2014年11月，是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现和开发血液/肿瘤、感染性疾病和自身免疫疾病的新型细胞疗法。2018年时，传奇生物成为国内首个获批CAR-T临床实验的药企，因而一炮走红。 CAR-T疗法是癌症免疫治疗的一种形式，被视为未来治愈癌症最有可能的方式。目前全球仅有诺华的Kymriah和吉利德的Yescarta两款产品上市。 据招股书内容，传奇生物主要候选产品为CAR-T疗法产品LCAR-B38M/JNJ-4528，系传奇生物与杨森生物联合开发，用于治疗多发性骨髓瘤。 由于产品还未上市，传奇生物的收入主要来自与杨森的合约收益。2019年，传奇生物实现营收5726.4万美元，同比增长16.5%，收入包括确认根据协议收到的预付款和里程碑付款。 截至目前，杨森向传奇生物支付了3.5亿美元的预付费用和总计1.1亿美元的里程碑付款。 另一方面，传奇生物的新药研发和推广费用开支水涨船高。招股书透露，传奇生物2019年研发费用开支达1.62亿美元，较去年增加167%。 传奇生物在招股书中表示，从成立至2019年12月31日，已花费了大约2.32亿美元的研发费用。除了Icar-B38M/JNJ-4528，公司还有一系列针对各种癌症的早期自体候选药物，涉及多种癌症，包括非霍奇金淋巴瘤、急性髓系白血病和T细胞淋巴瘤，其中前两例正在中国进行第一阶段临床试验。 销售费用方面，传奇生物去年销售及分销开支为2562万美元，同比暴涨2109%。这部分费用主要来自与商业活动有关的费用，包括人员薪金、股权激励、差旅费、招聘费用、赞助费用和向外部各方支付的咨询费等。 传奇生物称，2019年销售费用增加主要由于BCMA方案商业筹备活动相关费用增加。 受此影响，传奇生物2019年度亏损面由上年的278.4万美元扩大至1.33亿美元。传奇生物称，未来预计将持续承担大量开支和不断增加的经营损失。 值得一提的是，传奇生物此前的临床试验中，曾有5名患者死亡。据悉，尽管CAR-T疗法效用显著，但面临较严重的副作用风险，包括细胞因子释放综合征（CRS）和神经毒性等。 招股书披露，在LEGEND-2研究中，有2例死亡，一名死于CRS和肿瘤溶解综合征引起的CAR-T相关毒性，还有一名患者死于潜在的肺栓塞和急性冠状动脉综合征，研究者认为这与治疗无关。在CARTITUDE-1临床试验中，已有3例死亡。一名患者死于CRS，一名患者死于试验期间发生的急性髓系白血病，研究者认为这与治疗无关，另一名患者死于进行性疾病。 今年3月末，传奇生物刚获得1.5亿美元战略投资，投资方为Hudson Bay Capital、强生创投、礼来亚洲基金、维梧资本、RA资本等。 目前，金斯瑞生物持有传奇生物76.9%股份，为公司控股股东。金斯瑞生物称，由于建议发售，公司在传奇生物中的权益将减少，但仍继续为传奇生物的大股东。 今日开盘，金斯瑞生物低开逾2%，后受消息面影响盘中翻红。截至发稿前，金斯瑞生物报15.64港元，股价微涨0.9%。
StrategyAnalytics最新发布的研究报告指出，2020年一季度三星GalaxyA51成为全球最畅销的安卓智能手机型号，其全球出货量为600万部，市场份额为2.3%。小米红米8是全球第二大最畅销的安卓智能手机。安卓智能手机市场越来越多地被价格实惠的机型所主导。2020年一季度，TOP6全球最畅销安卓机型中，三星占了四个，而小米占了两个。
近期债市出现明显调整，国债期货10年期主力合约7个交易日中有6天处于下跌。债券基金净值出现回撤，吸引力大幅下降，有债基甚至出现募集失败的情况。 此前市场中一直坚定的债牛观点，开始出现松动。 “鸡腿”行情变“鸡爪” 从4月30日开始，国债期货10年期主力合约连续下跌5日，5月12日出现小幅反弹后，5月13日又继续陷入下跌，7个交易日下挫1.75%，已经抹去了3月26日以来的全部涨幅。 方正中期期货分析师牛秋乐在研报中认为，近期债市出现明显调整的原因有两方面：一是统计数据较好，社融增长、新增人民币贷款以及M2增速均高于市场预期。债市的重要驱动因素——经济基本面已经越过低点，债市也将由原来的经济+政策双轮驱动模式，进入单轮驱动，驱动力的减弱使得债市由全局性机会转向结构性机会，尤其是长端想象空间明显收窄，市场兑现收益意愿提升。 二是来自于供给的压力。4月份利率债三大券种发行同步放量，记账式国债、地方政府债与政策性银行债单月发行同比增速分别达27.22%、26.51%和28.08%。4月下旬用于稳投资、补短板的第三批1万亿专项债额度正式下达至部分省市，并要求5月底前发行完毕。5月下旬全国两会确定财政赤字提高比例后，国债也将面临集中发行，因此，5-7月份将迎来年内利率债的集中供给期。上述因素都会对债市构成较大的压力。 深圳一家大型基金公司的债券基金经理对债市近期的形容则更为形象：“鸡腿变鸡爪。”她表示，由于新冠肺炎疫情在全球范围蔓延，对实体经济冲击较大，此前大家一致预期流动性持续宽松，所以债市猛涨一波，10年期国债期货一个多月上涨近3%。不过近期随着经济数据出现好转，再加上CPI一直处于较高位置，货币政策继续加码的空间有限，因此有机构选择提前落袋。 “债市最好时光已经过去了，现在就是啃凤爪，虽然有肉，但骨头也多。所以十分考验投资人的眼光和耐心。” 多只债基未能募集成功 债市持续调整，以稳健著称的纯债基金收益率不断下行，近一周纯债基金平均下跌约0.27%。债基吸引力下降，导致新发产品出现了募集失败的窘况。 5月9日，东兴证券发布《东兴鑫阳66个月定期开放债券型基金合同不能生效的公告》称，截至4月1日，基金募集期限届满，未能满足合同规定的基金备案的条件，故基金合同未能生效。该基金于去年11月15日拿到“准生证”，今年1月2日开始募集，原定募集截止日为1月16日，后于1月15日公告将基金募集期延长至4月1日，不过依然没有让该基金得以“续命”。 东兴证券这只债基募集失败并非个例。今年以来，募集失败的还有景顺长城景泰锦利纯债债券、红塔红土盛新一年定开混合、中信建投半年鑫债券等4只，整体来看债基成为这波募集失败的重灾区。 赎回的情况也此起彼伏。“我们的业绩其实还可以，但近期市场出现调整，导致债基整体出现赎回迹象。我们近期在公众号上发布一些观点，也发短信或电话和客户进行沟通，认为债市的行情还远远没有结束。”北京一家基金公司的负责人对21世纪经济报道记者表示。 为了能够“留客”，多只债基选择降低费率提高吸引力。天治基金发布公告称，2020年5月8日起降低天治鑫利纯债基金的管理费率、托管费率、更新基金托管人信息，管理费年费率由0.70%降至0.30%，托管费年费率由0.20%降至0.05%。 西部利得也宣布，调整西部利得汇盈债券型基金管理费率，把原基金管理费年费率由0.40%降至0.30%。此外，博时稳健回报债券型基金，管理费率由0.80%降低至0.60%，托管费率由0.20%降低至0.15%。 “债市走弱，降低费率可以提高债基的吸引力，更是为了留住机构客户。”上述北京基金公司负责人表示。 对债券市场接下来的投资机会，市场观点不一。光大证券固收团队认为，目前与债市调整相关的基本面指标拐点尚未确认，而近期长端利率调整速度较快，继续向上的空间预计有限，后续可能展开震荡走势，需等待先行指标进一步确定经济复苏反弹。 粤开证券分析师李奇霖认为，目前收益率处于绝对低位，市场风险偏好缓慢修复，经济也在缓慢爬坡恢复，货币政策进入观察期，加上资金面的“技术性收紧”，以及近期债券供给压力加大，成为债市大跌的引爆点。不过仅从经济基本面看，外需压力依旧较大，内需在经济活动恢复常态后，也难以趋势向上，对经济形成有力支撑，经济基本面暂时不会出现超预期好转。整体货币政策还将在一段时间内维持宽松，如果货币政策没有明显转向，市场彻底走熊的概率并不高。随着长端利率的快速调整，而短端如果能维持稳定，市场无论是交易性机会还是配置价值，都在逐步凸显，不必过度担忧。
作者丨徐佳雯 5月13日，太平洋证券收到云南证监局下发的行政监管措施告知书。 据告知书显示，太平洋证券旗下内蒙古分公司存在合规问题，云南证监局因此对太平洋证券采取责令限期改正，并责令其增加内部合规检查次数的行政监管措施。 （图片来源：太平洋证券公告） 据太平洋公告显示，太平洋对内蒙古分公司风险事件未采取有效措施，并未及时发现其存在风险。此外，太平洋证券在对内蒙古分公司的考核中，未充分考虑被考核人员的行为合规性。 除了对分公司监管不严外，今年5月，内蒙古证监局也曾向太平洋证券下发监管措施，涉事对象同样为内蒙古分公司。 据监管措施显示，太平洋证券分公司员工私自销售非太平洋证券自主发行或代销的金融产品。此外，太平洋内蒙古分公司经营管理混乱、合规管理失效，未有效执行公司内部印章管理各项制度。 此外，原太平洋内蒙古分公司负责人宋长达违法从事其他营利性活动、涉嫌犯罪，被司法部门采取强制措施。 （图片来源：内蒙古证监局官网） 同日内，内蒙古证监局对宋长达采取不适当人选的行政监管措施。内蒙古证监局表示，太平洋证券内蒙古分公司负责人宋长达任职期间，实际控制并经营赤峰聚鑫投资管理有限公司（下称“赤峰聚鑫”）从事其他营利性活动，已涉嫌犯罪。 据天眼查显示，企查查信息显示，赤峰聚鑫成立于2014年7月，注册资本1500万元，公司控股股东为宋常彬。 据公开资料显示，赤峰聚鑫并没有在基金业协会备案，属于一家典型的“伪私募”，宋长达利用自己控制“伪私募”进行募资与投资者签订委托理财协议。 因此，内蒙古证监局认定宋长达为不适当人选，在认定为不适当人选决定书作出之日起五年内不得担任证券公司的董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职务或实际履行上述职责。 （图片来源：内蒙古证监局官网） 由于上述违规行为，内蒙古证监局决定对太平洋证券分公司采取责令改正的行政监管措施，对该分公司采取责令暂停新开证券账户1年的行政监管措施，暂停期间分公司不得新增经纪业务客户。 4月30日，太平洋证券发布2019年一季报，据显示，太平洋证券实现营收3.29亿元，较上年同比下滑53.69%；实现净利润9834.70万元，较上年同比下滑72.28%。
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