广州农商行回A股关键时刻换帅 资本消耗过快补血动作不断 | 银行 该行2018年末逾期贷款为84.51亿元，同比增幅达41.7%，其中在中部地区和东北地区逾期贷款较为严重 《投资时报》研究员 金丽 正值A股IPO申请推进的关键时期，广州农商行（1551.HK）董事长却突发变动。 7月21日晚间，该行发布公告称，王继康因工作调动原因辞任该行执行董事、董事长等职务，目前由副董事长兼行长易雪飞暂为履行董事长和授权代表职务。王继康辞职之后，该行现在共有1名执行董事，6名非执行董事和5名独立非执行董事。 公开信息显示，王继康现年58岁，1998年获中山大学管理学博士学位，银行工作经验超过21年，历任央行广州市分行副处长、广州市商业银行行长助理、广州市农信社主任等职。 王继康在任期间，广州农商行成功登陆港股市场。截至7月23日，该行总市值计421.76亿港元。今年3月，该行A股上市申请获得中国证监会受理。 此次王的离任是否会对上市进程造成影响？《投资时报》向广州农商行发出沟通函，但截至发稿未收到回应。 作为广州地区最大的农商行，广州农商行近年来发展势头迅猛，截至去年末旗下有27家子公司，包括25家村镇银行、一家金融租赁公司及一家农村商业银行。不过，跨区域经营的风险不容小觑，目前来看，该行在中部地区和东北地区逾期贷款较为严重。 此外，不断扩张必然造成资本消耗，该行自2017年港股上市后就不断祭出多项融资补血计划并落地。 跨区域逾期贷款飙涨 和全国很多农商行相比，广州农商行具备地理位置优势。 该行前身为始建于1952年的广州农信联社，是广州地区第一家农村信用社。2009年其完成股份制改革并成立开业，成为广东省内第一家农村商业银行，至今已有逾60年发展历史。根据2018年年报，该行当年实现营业收入和归母净利润206.66亿元和65.26亿元，同比分别增长53.33%和14.32%。 不过，详细分析相关数据之后，《投资时报》研究员注意到，去年广州农商行中间业务收入大幅下滑，手续费及佣金净收入同比减少32.46%，其中理财产品手续费收入和顾问咨询费收入分别同比下滑56.2%和56.18%，融资租赁手续费收入也下滑了41.83%。 同时，该行资产质量也并不乐观。虽然其2018年末不良贷款率同比下降0.24个百分点至1.27%，但不良贷款余额同比增长7.9%至48.05亿元。其中，不良公司贷款30.06亿元，同比增长15%；公司贷款不良率1.13%，同比下降0.23个百分点；不良个人贷款14.34亿元，同比减少22%；个人贷款不良率1.32%，同比减少0.59个百分点。 值得注意的是，该行期末逾期贷款为84.51亿元，同比增加24.86亿元，增幅达41.7%；逾期贷款占比2.24%，较上年末的2.03%提升0.21个百分点。从逾期期限看，逾期90日、逾期90日至一年、逾期3年以上的贷款均出现较大幅度增加，合计逾期3个月以上贷款为44.63亿元，较上年末的41.64亿元提升7.2%，占贷款总额的比例达1.18%。 此外，重组贷款额也在上升，期末重组贷款和垫款46.76亿元，较上年末增加6.81亿元。 在贷款五级分类中，广州农商行去年关注类贷款和次级类贷款分别为97.54亿元和19.07亿元，同比分别增加26.58亿元和8.87亿元，在贷款总额中的占比分别增加0.17个百分点和0.15个百分点。 还有个现象值得关注。 该行按区域划分的已逾期客户贷款及垫款项目中，广州地区金额最高，为71.43亿元。这当然可以理解，毕竟广州是公司大本营所在地，也是主要业务集中地。但逾期金额排第二的是中部地区，为3.35亿元；第三是东北地区，为1.27亿元。 一家农商行为什么会跨省份产生如此多的逾期？ 截至去年末，该行25家村镇银行分布于广东、山东、江苏、湖南、河南、四川、辽宁、江西及北京等9省市。业内人士推测该行在广州区域之外的逾期贷款可能是由村镇银行产生。 据悉，今年广州农商行还在持续投资设立农商行等分子机构，集团化已初具雏形。 资本补充动作不断 “资本饥渴症”是银行业长久存在的难题，而上市乃最好的“解渴”办法。 2017年6月20日，广州农商行在香港上市，成为广州首家上市银行。不过港股市场估值低、交投惨淡等问题却困扰着早年赴港上市的区域性银行。 过去的一年，广州农商行单日成交量最高的一天为240万股，成交金额1197.57万港元，有62个交易日出现“零成交”。 A股“解锁”银行上市闸门之后，让众多在港股上市的内资银行纷纷计划回归，广州农商行也不例外。 今年3月，该行的A股上市申请获证监会受理，在港股上市仅一年多就进入A股IPO排队阵营。根据招股说明书，该行拟发行不超过15.97亿股股票，发行比例不超过发行后总股本的14%。对于回A的目的，广州农商行表示，“A股发行所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于充实本行核心一级资本，提高本行资本充足水平。” 事实上，港股上市交易清淡并不影响内资银行扩充融资渠道，广州农商行继港股上市募集71.63亿港元用于补充资本金后，2018年3月又在全国银行间债券市场发行了2018年第一期二级资本债券，发行规模为100亿元。同年7月，该行再次筹划拟发行不超过1亿股、总金额不超过100亿元的境外优先股。 多次资本补充后，截至2018年末，广州农商银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.5%、10.53%、14.28%，分别较上年末减少0.19个百分点、减少0.19个百分点、增加2.28个百分点。 今年6月20日，该行发布公告称，经中国银保监会及中国证监会对该公司拟发行境外优先股的核准，该行于2019年6月13日就发行14.3亿美元股息率为5.90%的非累积永续境外优先股与联席牵头经办人签订了认购协议。这意味着，去年7月份筹划的100亿元境外优先股融资计划落地。 据悉，该行境外优先股每股票面金额将为人民币100元，股息率为5.9%，以美元全额缴纳资本的形式发行，每股境外优先股的总发行价格将为20美元。境外优先股将按记名形式发行，最小发行和转让金额为20万美元（或1万股境外优先股），超过部分为1000美元（或50股境外优先股）的整数倍。目前境外优先股已经发行完成，并在6月21日在香港联交所上市。 7月3日，广州农商行又发布公告称，根据董事会决议，在未来通过多方批准后，将根据该行特定需要以及考虑其他市场情况等因素发行金融债券并全权处理债券发行和存续期的相关事宜。发行总额不超过人民币200亿元。其中绿色债券不超过人民币50亿元，小微企业专项债券不超过人民币150亿元。最长不超过5年。绿色债券所募集资金将专项用于绿色产业项目贷款，小微企业专项债券所募集资金将专项用于发放小型微型企业贷款。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 大和：维持欧舒丹买入评级 目标价19港元 大和发表研究报告称，欧舒丹（00973）在7月23日公布2020财年首季净销售年增长18.8%至3.53亿港元，该行继续予其“买入”投资评级，目标价19港元。 该行表示，公司的净销售受惠于合并收购的英国品牌Elemis，现为旗下第二大品牌，而除开Elemis，公司的年净增长为5.1%。公司管理层也重申今年的营运毛利率目标为12%。 高盛：ASM太平洋重申买入评级 目标价115港元 高盛发表报告表示，重申对ASM太平洋（00522）“买入”投资评级及目标价115港元，此相当于明年预测市盈率18倍，与其过去五年平均水平相当，并预计5G智能手机在2020年至2021年可带来相关设备的强劲需求，未来的12个月会迎来市场上调估值的周期。 该行指出，ASM太平洋第二季收入及纯利均低于预期，如果除去2019年第二季度因与香港税务局相关的税务事宜而计提的4900万港元的不足税项拨备，集团第二季盈利季增长10%，第二季新增订单总额为6.02亿美元，季增长31%，相关表现强劲。ASM太平洋给予第三季指引称，其收入将介乎5.5亿美元至6亿美元（约43亿至47亿港元）之间（相当于季增长19至29%），符合市场预期。 野村：推荐中国燃气及新奥能源 给予两者买入评级 野村发表研究报告称，部分投资者对天然气行业持谨慎态度，但该行推荐中国燃气（00384）及新奥能源（02688），主要是由于天然气销售毛利率较低，予两者“买入”投资评级。 该行表示，由于煤改气的改革及政策风险消除，投资者偏好中国天然气分销行业。虽然大多数的投资者对国家管道公司的成立并没有太大的期望，但对打破龙头企业在中国市场的垄断局面仍然积极。 高盛：俄铝首予买入评级 目标价4.3港元 高盛发表研究报告称，首予俄铝（00486）“买入”投资评级，目标价4.3港元。 该行表示，对铝价预期正面，预计未来12个月铝价将上升12%。俄铝对铝价复苏敏感度高，且盈利势头强劲，预计2019至2022年间三年，其美元计税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）年均复合增长达16%，EBITDA利润率由2019年的12.3%扩大至2022年的16.9%。 该行指出，由于宏观环境（铝价下跌及卢比升值）及首季业绩令人失望，俄铝股价自今年2月高位累跌约14%，但也形成了吸引人的买入机会。俄铝现股价仅相当于今年预测企业价值对EBITDA倍数的约4.6倍，估值不高。公司的短期催化剂为第二季业绩表现，预计EBITDA按季度反弹53%。 野村：中国财险目标价上调至11.03港元 维持买入评级 野村发表研究报告称，中国银保监会最近发布措施表示，要进一步收紧汽车保险业的监管，并惩罚破坏市场秩序的大型企业和忽视监管的中小型企业，预计车险佣金将继续有改善。该行将中国财险（02328）的目标价上调3.76%，由原来的10.63港元升至11.03港元，并维持“买入”评级。 该行表示，将中国财险的2019至2021年的盈利预测上调12%，而股本回报率（ROE）预测上调14%。自中国银监会及保监会合并后，银保监会采取了多项强而有力的监管措施去应对市场混乱，但只有少量的保险公司因违反车险法规而受到处罚。不过最近银保监会多次发布公告，加强车险监管。 高盛：恒地给予目标价53港元 上调至买入评级 高盛发布研究报告称，上调恒地（00012）投资评级，由“中性”升至“买入”，予目标价53港元，与现价有逾20%水位，列入确信买入名单。 该行表示，恒地管理层承认增加派息将进一步增强投资者对恒地信心，预计公司2020年12月底止年度股息率升至4.7%，原估计为4.3%。该行相信公司有能力保持现时收入来源，加上市区重建项目完工及投资物业等，令其经常性业务收入贡献回升。另外，公司也暗示了未来2至3年年均复合增长率至少有10%，符合预期。 该行指出，恒地系煤气也为公司提供高质量收入贡献。基于恒地项目平均销售价格及租务假设，该行将公司2019至2021年度每股盈利预测下调2%，但其股息增长趋势明显，且煤气市值处于历史最高水平，故认为恒地估值仍未达顶峰，因此调低资产净值折让，由40%下调至30%。 中金：美团点评维持跑赢市场评级 目标价83港元 中金发表报告称，维持美团点评（03690）“跑赢市场”评级和83港元目标价（较当前股价有26%的上涨空间），目标价对应32.3倍2021年非通用准则市盈率，当前股价对应25.5倍2021年非通用准则市盈率。 该行指出，近期对美团点评进行了调研并组织投资者会议，其管理层表示对外卖业务订单量稳健增长充满信心。管理层认为，外卖订单量近期增速稳健，整体渗透率仍然较低，供给端改革有望促进需求并支撑长期增长。外卖商家佣金率和用户配送费的小幅增长可能带动中期公司1P整体佣金率实现1-2个百分点的提升。虽然暑期补贴可能提升，但对外卖业务的长期盈利能力表示乐观，整体佣金率提升和稳定的骑手成本也有望提供经营杠杆。 中金：中国东方教育维持跑赢行业评级 目标价15港元 中金发表报告称，维持中国东方教育（00677）“跑赢行业”评级和目标价15港元，基于25倍2020年调整后市盈率。目标价较当前股价具备15%的上行空间，公司目前交易于22倍2020年调整后市盈率（23倍2020年市盈率）。 该行指出，中国东方教育发布盈利预告表示，预计2019财年上半年净利润将同比增长至少40%。该行预计东方教育2019财年上半年调整后净利润将同比增长86.5%至4.02亿元人民币，收入将达到17.99亿元人民币。随着新开学校和体验中心的运营模式逐渐成熟以及新校扩张速度趋于稳定，预计其2019财年上半年调整后净利率将增至22%。 中金：东阳光药给予跑赢行业评级 目标价59港元 中金发表报告称，再次覆盖给予东阳光药（01558）跑赢行业评级，基于DCF模型，予其59港元目标价，对应19倍和15倍2019-2020 年市盈率，较目前股价有36%上行空间。该行预测其2019-2020年每股盈利2.7港元和3.5港元，对应2018-2020年复合年增长率30%。 该行指出，预计东阳光药2018-2021年可威收入复合年增长38%，有望逐步渗透至基层市场和预防用药市场，并且可威2024年销售有望达到峰值约70亿元。该行预计公司多个在研药物能成为新的增长引擎，大股东控股的东阳光研究院未来有望持续向其注入创新药产品。 中金：华润医药目标价12.6港元 维持跑赢行业评级 中金发表报告称，维持华润医药（03320）2019-2020 盈利预测0.76港元和0.87港元不变，分别同比增长17.8%和14.4%。公司当前股价对应2019-2020的11.7倍和10.2倍市盈率。该行维持其跑赢行业评级，但考虑行业估值中枢下移，下调其目标价16.5%至12.6港元，对应2019-2021的6.6倍和14.5倍市盈率，对比当前股价有42%上涨空间。 该行表示，华润医药商业（华润医药持股其88.67%）目前合计持有英特集团 20%的股份。英特集团作为浙江省医药流通行业区域龙头企业之一，具备良好的业务基础及合作平台，华润医药商业可借助双方未来的战略合作，充分实现优势互补及强强联合及全面提升运作效率以及竞争能力。
盼达用车被曝押金难退，共享汽车生存愈艰 力帆旗下盼达用车被曝押金难退，问题频发，母公司难以助力；共享出行行业“看上去很美”。 盼达用车押金难退的现象仍在发酵。 盼达用车郑州、广州等多地用户日前在黑猫等多处投诉平台反映盼达用车1000元押金难退的情况。据多名用户提供的盼达用车APP退款截图显示，大部分用户的退款到账时间已经超过了盼达方承诺的15个工作日。甚至有用户反馈，在提交严谨退换申请后，几个月内都收不到退还的押金。 不仅是盼达用车，身为母公司的力帆如今也自身难保，面临股权冻结、负债率居高不下，难以为盼达用车提供助力。 而纵观整个共享出行行业，据新京报记者不完全统计，目前已有至少5家企业停止运营。就在不久前，戴姆勒旗下出行平台Car2go宣布退出中国市场。有分析人士指出，共享化来势凶猛，但实际的运营却考验重重，看似前景广阔的共享汽车目前也面临着节节败退的局面。 平台运营问题难解 成立于2015年的盼达用车是由力帆控股战略投资的共享出行平台，为国内较早涉足分时租赁的出行品牌。资料显示，盼达用车已在重庆、成都、杭州、广州、郑州、武汉、绵阳等城市投入运营。据新京报记者了解，目前盼达用车在全国累计用户早已突破400万人次，投放车辆突破两万余辆，是国内注册用户最多的分时租赁项目，也是国内第一个以第三方征信免押金出行项目。 盼达用车郑州公司在回复媒体质疑时表示，这段时间的确出现了部分用户排队退押金的现象，这与消费者之前传播的恐慌性传闻有关，当前公司运转正常。对于多地出现的退押金难情况，新京报记者7月23日采访了盼达用车工作人员，截至发稿，尚未取得回复。 事实上，共享汽车也属于重资产运营，车辆、维护、平台数据都考验着盼达用车的资金和整体实力。 尤其是在车辆维护和运营上，盼达用车备受用户吐槽。新京报记者从盼达用车吧了解到，一位用户爆料称，在近期使用车辆时，经常在预订车辆之后到达站点发现车辆不能使用；预订车辆后到站点取车，正副驾驶位车门从外面无法打开，需要在后排位置从车厢内部去打开，车辆使用有明显的问题；有时还会出现空调无法制冷的情况。此外，APP使用上也存在问题，部分站点在还车过程中APP经常提示车辆未在停车范围内，如果在工作时间范围内，会有客服处理，如果碰到工作时间范围以外，则经常会遇到无法处理的情况。 在退押金方面，盼达用车的处理方式也激起用户的怨言。一位郑州用户在退押金第45天时，咨询客户仍回复“已经加急处理”，但未见成效。与此同时，盼达用车在郑州的取还车点也在逐渐减少，这也让不少用户对其运营产生质疑。 据新京报记者查询“盼达用车”微信小程序显示，包括郑州、武汉、杭州在内的多个城市，诸多站点全天显示车辆数目为0，且有车站点数目不多。 而面临这样的状况，有媒体采访到盼达用车郑州分公司的工作人员透露，公司目前正常退款，会在最后一个订单后的30个工作日之内完成退费，并非30个自然日；退押金环节，需逐一审核用户在用车时是否存在交通违法违章、车辆损毁等情况，退费时间要根据用户实际使用状况来定；当前的确出现了退押金“排队”。起因是某同业品牌在近期退市，传到消费市场出现了过分担忧、扎堆退押金的情况。 “即使真的出现了退押金‘挤兑’，公司退押金也无压力，只是进度快慢问题。”上述人士补充道。 力帆“自身难保” 而身为母公司的力帆控股，显然已经自身难保。 据力帆股份日前发布的公告称，公司控股股东重庆力帆控股持有的本公司无限售流通股6.04亿股股份被冻结，冻结股份占力帆控股持有公司股份比例为97.28%，冻结期限3年，其中已质押股份数 5.93亿股，未质押股份数1050.18万股。 与此同时，力帆股份大股东还进行股权高质押，或预示着大股东和上市公司都存在财务紧张的压力。据力帆股份公告披露，截至2019年5月31日，力帆控股持有公司股份约6.21亿股，占公司总股本比例为47.24%。其中，已质押股份数为5.93亿股，占其所持有公司股份总数的95.59%，占公司总股本比例为45.16%。 力帆股份的生存现状更不容乐观。两年来，力帆股份的资产负债率已高达70%以上。2019年一季度力帆股份总资产为268亿元，总负债为193亿元，资产负债率达72%。由于流动负债过高，5月17日，上交所对力帆股份发出问询函，要求其披露未来的还款计划，并说明是否存在流动性风险和偿债风险。 力帆股份5月25日回应称，由于问询函涉及面较广、所涉及的时间较久并涉及对未来工作的后续安排，部分问题提及的事项仍需进一步确认，同时需评估机构、年审会计师发表意见，经公司向上交所申请并获准延期回复。 事实上，力帆汽车在近几年一直面临生存困境。除了传统燃油车受困销量以外，力帆2006年涉足新能源领域，却在之后遭遇骗补问题，生产销售一度被叫停，让整个企业陷入了恶性循环。 如此状态之下，力帆控股连力帆股份都难以保驾护航，更遑论对盼达用车的支持。 而据公开资料显示，力帆汽车与盼达用车主要是资金往来，即力帆控股对盼达用车增资，并不干涉盼达用车的实际运营。 共享出行问题凸显 近两年，随着共享经济快速发展，特别是在共享汽车领域的快速扩张，但是随着时间的推移，共享出行的问题也日益凸显，一些实力不济的企业陆续倒下。 2017年3月10日，国内电动车分时租赁公司“友友用车”称，由于投资款未如期到位，决定停止运营。友友用车线上APP、服务器及线下客服、车辆租赁业务均已停止服务，后续将接受用户退款；2017年10月，共享汽车平台EZZY也对外公告称，公司已终止EZZY平台的服务，并开展清算及清偿工作；2018年5月20日，麻瓜出行共享新能源汽车也正式停止服务。 首汽集团旗下共享出行公司GoFun相关负责人此前在接受新京报记者采访时表示，共享汽车车损概率和相应产生的金额较大，且用户使用过程中出现违法概率较高。仅过去一年，GoFun平台就产生超20万条违法记录，其中用户主动履约率近40%，被动履约率超50%，如不及时干预和处理，会严重影响平台正常运营。 业内普遍认为，共享出行绝对具备市场开发的潜力，但如何运营和发展，考验着所有的出行企业，任何一个处理不当，都将面临淘汰退出的风险。 知名汽车媒体评论人刘世瑜曾就此评论称，一方面是管理上的问题，涉及我们怎样去从公共资源的角度去管理这些车，包括车辆停放、车辆违反交规的处理、报废、维护以及如今频出的押金资金管理；另一方面更是用车人的素质，这将决定车辆从使用到回收的全过程。 运营、盈利等难题亟待解决 目前共享汽车用户渗透率在我国仍然不高。市场研究和咨询公司君迪发布的《2019年中国消费者共享汽车使用情况调查报告》显示，中国消费者对共享汽车领域的分时租赁服务处于“尝试期”，品牌忠诚度不高。 此外，实际使用过程中用户体验不佳，也可能阻碍分时租赁服务的普及。上述调查报告显示，中国消费者在使用分时租赁服务时，对服务体验的关注度远远高于汽车品牌本身，消费者最看重的前三大因素分别是还取车方便（29%）、价格及服务（27%）、安全及保险（26%），而关注汽车品牌的用户仅占5%。 需求端增长乏力的同时，平台运营也是困难重重。《2019年中国分时租赁行业研究报告》显示，分时租赁成本投入主要包括车辆购置、运营网点建设、车辆保险投入的固定成本，以及车辆折损、停车费用、技术开发维护费用、车辆管理费用、用户端营销费用等运营成本，而收入却几乎全部来自于车辆的租金。汽车共享是一个非常考虑成本的运营模式，很多平台的初始成本就比较低，比如盼达用车的成本就远低于Car2go，初始投资压力较小，但随着平台的推广和运营都需要大量的资金，后续的资金跟进对于企业的考验也越来越大。依照现有的商业模式，几乎所有的运营商都很难达到收支平衡。 尽管如此，仍有不少企业坚持在共享出行行业。华夏出行党委书记、总经理岳殿伟在5月10日举办的中国汽车蓝皮书论坛上表示，目前的共享出行确实面临了一些困境，但共享出行这个领域时间不长，没有一个好的商业模式进行借鉴。每家企业都在边跑边想，边干边想。 但是，岳殿伟也表示，现在主机厂纷纷投入到这个行业当中去，不光是国内的主机厂纷纷投入，包括丰田、戴姆勒也都与国内的共享出行平台合作。全世界的各大主机厂都看好了未来出行行业，主机厂转型发展。“我想英雄所见略同，未来出行这个行业前景应该是非常好的，怎么走出眼前的困境，用我们的勇气去战胜困难，创造美好的明天是我们思考的问题。”
获21亿注资后，首家民营航空管理层再换血 已经经历三次控股权变更的奥凯航空，母公司层面的股东结构近日再次出现变化，央企华电集团和香港上市的房地产企业远洋集团介入。 在母公司华田投资有限公司（下称“华田投资”）迎来新股东后，国内第一家飞上天空的民营航空奥凯航空，获得了21亿元的注资。 第一财经记者同时独家获悉，已经经历三次控股权变更的奥凯航空，母公司层面的股东结构近日再次出现变化，央企华电集团和香港上市的房地产企业远洋集团介入。 管理层换血 今年3月，奥凯航空的母公司华田投资的股东和法定代表人发生变更，从此前的王树生和姜红霞（王树生的妻子）分别持股80%和20%，变更为广州秋石资产管理有限公司（下称“广州秋石”）持股95%。法定代表人也由王树生变为李铁（曾担任海航集团旗下多个企业高管，包括海南航空总裁）。 当时的工商资料显示，广州秋石由深圳市前海秋石投资控股有限公司（下称“深圳前海秋石”）100%持股，后者的实际控制人为沈伟。 知情人士对第一财经记者透露，在华田投资完成股权变更后，投资方已经对华田投资注资30多亿，华田投资的注册资本也由此前的1.86亿增加到37.2亿元，增资的大部分资金随后也注入到了奥凯航空。目前，大股东向奥凯航空注资的21亿元已经到账。 与此同时，奥凯的管理层也在发生着大规模的换血，包括董事长以及负责经营和运营的多位副总，还有多个总师和总监被替换。新的管理层大多来自海航，这与奥凯的新任董事长李铁来自海航集团有关。 事实上，这也不是奥凯第一次出现由股权变更引起的管理层动荡。 早在2006年，均瑶集团曾通过收购北京奥凯交能投资有限公司71.43%的股份，成为奥凯航空的第一大股东，间接持有奥凯航空63%的股份。当时，奥凯航空刚刚首飞一年。 之后，因股东与管理层爆发矛盾一度引发奥凯停航，均瑶集团又将奥凯航空转让给了曾从联邦快递合资公司获得4亿美元“分手费”的大田集团。 当时，大田集团董事长王树生称用总共约5亿元的成本收购奥凯是一笔“抄底投资”，并为奥凯制订了引进战略投资者和推进上市的计划。 不过八年过去了，奥凯航空并没有登陆资本市场，控股权则再次易主。 新股东入局 知情人士对第一财经记者透露，此次奥凯航空的母公司易主，背后的投资者是几个LP出资人，选择李铁代表投资方参与奥凯的经营管理，显示了投资人希望通过奥凯迅速实现业绩提升进而继续推进上市变现的意图。 值得注意的是，奥凯航空母公司华田投资的大股东广州秋石的股东结构，近日又发生了变化。此前持股100%的深圳前海秋石变为持股10%的小股东，目前持股90%的大股东是芜湖远福昌烁股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“远福昌烁”）。而今年3月才注册成立的远福昌烁的股东中，则出现央企华电集团和远洋资本的身影。 远洋资本是1993年由央企中远集团创立、现香港上市的房地产企业远洋集团（03377.HK）的投融资平台，主要从事不动产投资，资产管理，股权投资等，其进入华田或将负责处理华田投资巨资投入的地产业务，包括海南太阳湾、南丽湖等在内的多个旅游地产项目，也是拖累华田乃至奥凯现金流的主要板块。 此外，广州秋石的法定代表人，也在7月初变为了张伯勇。公开资料显示，张伯勇曾先后担任普华永道中天会计师事务所审计师、普华永道咨询（深圳）有限公司企业并购部高级顾问、西南证券投资银行部高级经理以及中信证券投资银行部副总裁，曾参与多个行业的企业融资和并购，熟悉企业运作、融资及上市和收购兼并。 尽管引进了央企以及在房地产和融资并购行业有经验的股东，但民航业内人士林智杰对记者分析，奥凯要想迅速扭转颓势也不容易。由于股东多次变更带来的管理层动荡，奥凯航空自2005年时的战略定位就一直不够清晰和聚焦，最初不仅买窄体机，还同时做支线和全货机业务。此外，奥凯的主基地天津这个码头的含金量也不足，导致机队规模和发展速度远远落后于同期成立的春秋航空和吉祥航空。 “近年来多家航空公司易主，主要由于民航业是一个资源壁垒和规模壁垒双高的行业，对于中小航司来说，资源不足、规模有限、运营压力大，要想赚钱并不容易，而一旦进入油价高、汇率贬或是市场需求乏力的下行周期，兼并重组也将是发展的必然。” 林智杰指出，最近的并购重组既有航司自身不赚钱的原因，也有股东缺钱的考虑，如果此轮经济行情持续，可能会有更多的航司主动参与或被动参与此轮并购重组潮。
上海每月2480元领跑全国，北京2120元仅次于上海和深圳。 新京报讯（记者 吴为）7月24日，人社部官网公布了全国32地（31省份以及广东省深圳市）最低工资标准。上海市以每月2480元的月最低工资标准领跑全国。北京市月最低工资标准为2120元，仅次于上海市和广东省深圳市，北京市小时最低工资标准24元，为全国最高。 月最低工资标准全国7地超2000元 人社部公布的最低工资标准包括月标准和小时标准2类，一般，各地调整最低工资标准都将这两种标准同时调整，适用于不同的计薪工种。 在人社部公布的全国32地最低工资标准情况中，除北京、天津、上海、广东深圳、西藏、青海6地外，其余26省份均将最低工资标准分为了好几个档次。 据人社部相关工作人员介绍，将最低工资标准分档，是各地考虑地区经济发展水平还有差别的做法。分档中，有的省份分成2档或3档；分档最多的福建省，全省最低工资标准分了5档。 第一档，即在各省区市内将市、县分为几档，第一档往往是经济较为发达、物价水平较高的地区，因此，各省区市的第一档最低工资也是各档中最高的一档。 以月最低工资标准为例，比较各地第一档最低工资标准。目前，全国已有北京（2120元/月）、天津（2050元/月）、上海（2480元/月）、江苏（2020元/月）、浙江（2010元/月）、广东（2100元/月）等6省份，以及广东省深圳市，这7个地方的标准超过了2000元/月。月最低工资标准最高的为上海市。 上海重庆陕西3地已执行2019年标准 自2018年以来，全国各地已有上海、广东、北京、江苏、安徽、山东、河南、新疆、四川、江西、广西、海南、云南、西藏、辽宁等15个省份以及广东省深圳市，先后上调了最低工资标准。这些地方执行的均为2018年调整后的新标准。 今年，上海市于4月1日，重庆市于1月1日，陕西省于5月1日起，执行2019年的最低工资标准。 除上述地方外，其余大多数省份执行的最低工资标准都至少是在2017年调整过的标准。仅有河北省的最低工资标准仍然执行的是2016年7月1日调整后的标准，第一档月最低工资标准为1650元。 释疑1 最低工资标准如何调整？ 按照《最低工资规定》，最低工资标准每两年至少调整一次。不过，人社部最新下发的《关于做好最低工资标准调整工作的通知》也给各地调整最低工资标准有了更大的自主权。通知规定，各地充分考虑当地经济形势发展和企业实际情况，稳慎把握调整节奏，将最低工资标准由每两年至少调整一次改为每两至三年至少调整一次。 近年来，最低工资标准调整的频次在全国各地都有所下降。2015年，全国共有24个地方上调最低工资标准；到2017年这个数字变成了17个；2018年仅有16个地方上调。 北京市、上海市等地近年来每年都会调整最低工资标准，而一些地方也有突破最低工资标准调整时间间隔的情况。 截至去年年末，安徽省仍然执行的是2015年的最低工资标准，该省在去年11月起开始执行新标准。去年6月，广东省政府发布通知将第一档最低工资标准调整为“广州市2100元/月，深圳市2200元/月”。这也是该省三年来首次调整最低工资标准。 释疑2 最低工资标准如何确定？ 最低工资标准到底是根据什么来制定的？人社部有关专家向新京报记者解释，确定和调整月最低工资标准，应参考当地就业者及其赡养人口的最低生活费用、城镇居民消费价格指数、职工个人缴纳的社会保险费和住房公积金、职工平均工资、经济发展水平、就业状况等因素。 一些地方在调整最低工资标准时也明确了自己的考虑，上海人社部门明确表示，在调整最低工资标准时，主要考虑城镇低收入家庭基本生活费用支出、城镇居民消费价格指数、经济发展水平、企业人工成本、职工平均工资水平等因素，统筹兼顾企业承受能力和保障劳动者基本权益，合理确定最低工资标准调整幅度。 上调最低工资标准时既要增加职工获得感，又不能给企业过大压力。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军向新京报记者表示，“物价在上涨，消费水平在上升，最低工资标准如果长期不调整就会出现劳动力流失，将进一步影响发展。” 北京师范大学中国收入分配研究院研究员詹鹏强调，考虑到企业行为，提高最低工资标准的主要受益人群是企业生产活动难以用资本替代劳动并且利润率相对较高的企业的受雇劳动力。最低工资标准会提高一部分劳动者的福利水平，尤其是当受雇劳动力在劳动力市场处于劣势的情况下，意义更强。 释疑3 最低工资包括“五险一金”吗？ 对于最低工资标准，各地规定各有不同。记者梳理发现，多数地方明确包含在内。如四川规定，最低工资标准包含个人应缴纳的社会保险费和住房公积金。 但也有地方明确表示最低工资不包含社保和公积金，上海市就明确，劳动者个人应缴纳的各项社会保险费和住房公积金，不作为最低工资标准的组成部分，用人单位应按规定另行支付。 北京市明确，北京市最低工资标准不包含劳动者在中班、夜班、高温、低温、井下、有毒有害等特殊工作环境、条件下的津贴；劳动者应得的加班、加点工资；劳动者个人应缴纳的各项社会保险费和住房公积金。 还有的地方做了更为明确的规定，如新疆发布了两种形式的月最低工资标准，一是含劳动者个人缴纳的养老、失业、医疗保险费和住房公积金等费用的月最低工资标准，分四个档次，即1820元、1620元、1540元、1460元。二是不含“三险一金”的月最低工资标准，也分为四个档次，即1441元、1241元、1161元、1081元。 中国劳动学会副会长苏海南表示，不包含“五险一金”的最低工资标准，其“含金量”更高。因为用人单位需要另行支付，对于劳动者来说，拿到手的工资也就更多。 释疑4 最低工资有强制执行力吗？ 《劳动法》规定，用人单位支付劳动者的工资不得低于当地最低工资标准。这一标准对企业具有强制约束力。低于当地最低工资标准支付劳动者工资的，应当支付其差额部分；逾期不支付的，责令用人单位按应付金额百分之五十以上、百分之一百以下的标准向劳动者加付赔偿金。 根据《最低工资规定》，在劳动者提供正常劳动的情况下，用人单位应支付给劳动者的工资在剔除下列各项以后，不得低于当地最低工资标准：（一）延长工作时间工资；（二）中班、夜班、高温、低温、井下、有毒有害等特殊工作环境、条件下的津贴；（三）法律、法规和国家规定的劳动者福利待遇等。 这也意味着，劳动者的工资在剔除上述各项后，不能低于当地最低工资标准。如果劳动者工资低于当地最低工资标准，可向“12333”人力资源和社会保障热线或当地劳动保障监察机构投诉，也可向当地劳动争议仲裁机构申请仲裁。 用人单位如果违反规定，会由劳动保障行政部门责令其限期补发所欠劳动者工资，并可责令其按所欠工资的1至5倍支付劳动者赔偿金。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 新浪财经讯 7月24日消息，美图昨日暴涨30%，今日盘初再涨5%，美图延续涨势，不禁让市场怀疑美图是不是要活过来了？ 近期美图利好消息不断，先是美图6月份在其应用程序上推出名为“魔法照片”新功能后，公司海外用户数量增长，印度每日活跃用户数量增长比例高达435%，印度、泰国、印尼和尼泊尔等国家的下载量超过其他许多图片处理类产品。 据悉，魔法照片是美图公司基于相关AI影像推出的将静态照片一键转动态视频的功能，包括头发流动、鲜花环绕、花瓣变身、滤色叠加、空间位移、火焰星云等10多种魔法效果。 再者，去年美图秀秀曾凭借“绘画机器人”功能，接连登顶韩国、泰国、埃及、沙特阿拉伯等多国应用总榜。更早之前推出的“手绘自拍”功能也曾一度风靡海外，众多国际影星、网络达人都相继在社交网络平台发布了手绘自拍照。 此外，由美图、腾讯、复星等投资的互联网医美平台更美APP或将于今年四季度在港股上市。据市场消息 ，2016年，中国医美行业创造了千亿元的市场规模。市场预测，2019年医美行业规模将突破一万亿元。 近期美图公司暴涨，谁在疯狂买入？ 随着美图公司的利好发酵，根据7月24日日富途经纪商实时数据显示，瑞银大幅买入153万股，富途买入132万股，内资通过港股通买入228万股；不过，大摩大幅抛售111万股，中信里昂卖出91万股，高盛抛售79万股，瑞信抛售78万股。 经纪商持股比例上来看，目前花旗银行持股33.82%，中信银行持股7.03%，汇丰银行持股6.78%，瑞信持股6.15%，大通银行持股5.8%，大摩持有5.77%，内资持股5.67%。 最近两日，内资疯狂买入，其中，今日内资买入228万股。7月22日、23日两日分别买入128万股、105万股。 通过查询港交所最近数据发现，由于港交所是T+2结算，昨日数据暂未获悉。最近5日港交所数据（T+2结算），买入榜单前三分别为：汇丰银行的290万股，内资的428万股。自7月份以来（截至7月23日数据），内资通过港股通买入额高达867万股，持股占比从5.47%升到目前的5.67%，共计持股6.27亿股。其中，港股通持仓成本为2.47港元，根据最新美图2.51的报价，港股通浮盈1.6%。 美图真的活过来了吗？ 昨日美图暴涨30%，今日一度涨5%，不过现在跌逾4%。值得注意的是，美图从最高的近1000亿市值，一度跌到去年年底的只剩80亿市值，区间跌幅高达91.6%，可以说是堪比比特币的存在，甚至有过之而无不及。因为比特币今年以来暴涨逾200%，报价一度高达1.3万美元。不过，近期比特币遭遇挫折，今日再度大跌6%，失守10000美元大关。 今年3月份以前美图一度涨到4.56港元，年内最高涨幅108%。而近期美图的异动大涨，是否意味着美图公司再度复活，是入市良机呢？ “小仙女”爱上“直男”，是否会擦出爱情火花呢？ 今年2月20日，美图发布公告表示：将以26.86亿港元收购Dreamscape Horizon公司（简称DH公司）31%股权，后者为乐游科技全资孙公司，拥有Steam热门游戏《星际战甲》运营商Digital Extremes （简称DE公司）97%股权。“小仙女”美图爱上“直男”游戏，是否会擦出爱情的火花呢？ 公告显示，DH公司整体估值为10.5亿美元（或86.65亿港元），交易对价26.86亿港元将以配发和新发行股份方式支付，每股2.71港元，较美图公告前日收盘价折让12.3%。本次交易完成后乐游科技将成为美图第二大股东。而乐游科技原为上市公司森宝食品，郁国祥在2017年浮出水面成为控股股东。交易完成后，郁国祥将持有美图9.9亿股。 交易后，美图公司扩大后总股本将成为52.1亿股。美图股权结构变为：蔡文胜及其一致行动人持股美图公司32.5%股权，仍为第一大股东；乐游科技将持有19%，取代陈家荣成为第二大股东；陈家荣合计控制9.63%股权，下降为第三大股东；此外，李开复将持股0.63%。 市场分析认为，此次与乐游合作，美图可提高自己多元化基础 。目前美图在海外的1.1亿月活跃用户中，有3000多万是男性用户。通过游戏为男性用户提供产品和服务，美图将为自身社交体系的成长增加多元化的用户基础。 此外，若合作成功，将为美图带来可观的利润。公告显示，DH公司2016年、2017年税后净利分别为3241.9万美元、4060.9万美元。根据协议，若DH公司2019年净利超过4000万美元，超过部分将全部派息；2019年之后，只要DH公司年度净利高于2000万美元，都将拿出净利的50%进行派息。而美图高达31%的持股所获得利息收入将非常可观！ 受次利好消息影响，美图自2月20日到3月12日累计涨幅高达48%，市值最高至近200亿港元。不过，4月18日美图公司发布成拟收购乐游（01089）旗下游戏公司股权未获股东会通过，先决条件尚未达成而购股协议及其项下拟进行的收购事项将于2019年7月1日失效且不再生效。 收购乐游告吹，直接体现在美图股权架构变化上便是郁国祥的持股纪录被抹去，美图原来持股关系不变，蔡文胜及一致行动人持股依然是40.3%，京基集团大公子陈家荣合计持有11.94%，为第二股东。 美图公司股价也再度开启的跌跌不休模式。4月18日至7月22日期间美图跌幅高达41%，市值再度回落到不足100亿港元。 业绩大幅下滑，美图能否变现呢？ 不仅如此，根据2018年年报，美图公司2018年录得营收27.9亿元，大幅下滑38%；公司收入减少主要是公司硬件收入减少所致，硬件收入大幅下滑逾5成，毛利更是录得亏损。而美图硬件收入主要是手机收入，手机销量的大幅下滑无疑对公司营收造成巨大影响。 2018年，从美图秀秀到美拍，美图全线向社交转型，将手机业务交由小米负责研发、生产、销售和推广，将美图美妆APP交由寺库投资的美妆电商TryTry运营，还有一些始终未曾被提上战略高度的业务，被悄无声息地砍掉。 毛利骤降50%，毛利率下降8.4的百分点；公司亏损更是由2017年的1.97亿扩大到12.43亿元。公司应收款大幅增加到5.22亿，激增70%。现金等价物大幅减少，由2017年的13.97亿骤降到2018年的5.32亿，减少比率为62%。 亏损之外，连美图一直引以为傲的月活用户也由4.14亿下降到3.32亿，下降幅度20%。除了美图秀秀月活未降，其他跌幅明显，美拍更是下滑6成。美图员工也从2018年中期的2978名，变成了2080名。 知名互联网学者、上海社科院互联网研究中心首席研究员李易曾表示，美图实现盈利很难，并且被替代的可能性很大。 “现在投资者更趋理性，更看重企业的实际盈利能力，而不是靠包装的美丽故事。亚马逊能够靠说故事亏20年，还过得滋润，但美图就不一定了。”李易表示，美图没有创造新概念，缺乏核心竞争力，很有可能就跟猎豹移动一样，猛涨一阵后股价就回归真实价值。 美图最大的资本就是拥有巨大的活跃用户量，而伴随着美图月度用户的全面下滑，三大产品用户的流失，让美图这个公司越发不美了！（公司观察/金石）
跨境支付“无证经营”引监管关注 行业或迎新一轮洗牌 来源 国内30家拥有跨境支付试点牌照的支付机构正迎来关键时刻。 今年4月29日，国家外汇管理局（简称“外管局”）印发《支付机构外汇业务管理办法》（简称“办法”），要求《办法》实施前参与跨境外汇支付业务试点的支付机构，应于《办法》实施之日起3个月内，按照要求向有关部门进行名录登记。 对此，包括支付宝、连连支付等在内的多家支付机构人士均向《华夏时报》记者表示，正按照监管相关要求，推进（名录登记）此项工作。 与此同时，7月22日，一位支付机构人士向本报记者证实，日前，相关监管部门重申跨境业务持牌经营的重要性，并要求支付机构6个月内停止与不合规的无证跨境支付公司业务合作的消息。 而目前除去上述国内取得跨境支付牌照的支付机构之外，跨境支付市场的参与者还包括PayPal、Payoneer、PingPong等这些机构，只是它们未在中国取得跨境支付牌照。 谈及“无证经营”的机构未来的出路，苏宁金融研究院高级研究员黄大智向《华夏时报》记者表示，一是申请境内支付牌照；二是与境内支付机构合作，在合规前提下，共同服务跨境贸易主体，成为类似于服务商的角色。 多家跨境外汇支付业务试点支付机构正进行名录登记 这两年，跨境支付热度上升，成为支付机构布局的重点。 根据中国支付清算协会公布，2018年国内第三方支付机构跨境互联网交易金额超过4900亿元，比2017年增长55%。 “首先是跨境支付行业本身受到政策的利好，一带一路政策与人民币国际化等政策都鼓励企业“走出去”，这就对由跨境贸易产生的跨境回复产生了新的需求。” 黄大智表示，另一方面，断直连、备付金全额上缴政策的实施，是中小支付机构普遍面临着业务转型之困，而跨境支付的庞大市场正是支付机构转型的最重要方向之一。 而要在中国开展跨境支付业务，需要拥有三方面资质，包括第三方支付牌照、跨境人民币业务资质，以及跨境外币支付牌照。 相关数据显示，自2013年3月监管开放跨境支付相关资质的牌照申请以来，目前共有30家支付机构获得跨境外汇支付业务资格。 不过，今年4月29日，外管局印发的上述《办法》指出，《办法》实施前参与跨境外汇支付业务试点的支付机构，应于《办法》实施之日起3个月内，按照《办法》要求，向注册地国家外汇管理局分局、外汇管理部（以下简称分局）进行名录登记。 至今，3个月的期限将至。而本报记者了解到，支付宝、连连支付等30家参与跨境外汇支付业务试点的支付机构均正进行相关名录登记。 “按照《办法》的规定，试点支付机构都需要进行名录登记，支付宝正按照监管的要求，推进此项工作。” 蚂蚁金服相关人士称。 连连支付相关人士也向本报记者表示，正按照监管相关要求，有条不紊地推进此项工作。 7月22日，上述支付机构人士亦向《华夏时报》记者表示，“我们近期都在准备跨境外好的名录登记工作。”应该八月底会有结果。 名录登记工作是否会顺利？ “主要有两方面因素影响，即监管层的考量和支付机构自身业务是不是合规。上述支付机构人士表示。 不过，他亦进一步向本报记者指出，30家试点机构其实不算多，如果再卡掉了岂不要更少了。 无证跨境支付机构出路何在？ 与此同时，本报记者注意到，对于跨境支付业务的监管也日益趋严，并再提跨境支付持牌经营。 “获得外国牌照但没有在中国拿到牌照，不能通过数字平台向中国投资者（消费者）提供银行、证券、保险、支付等各类金融服务。这是符合国际通行做法的。” 7月13日，外管局总会计师孙天琦在“第四届全球金融科技（北京）峰会”上指出。 日前，更有消息称，央行支付结算司召集银联、网联两大清算组织及部分支付机构召开了一场跨境业务研讨会，重申了跨境业务持牌经营的重要性：“凡是没有取得监管许可而为中国境内居民提供跨境支付结算服务的，都属于跨境无证经营”……。 上述支付机构人士也向《华夏时报》记者证实了此事，并表示“跨境支付今年整体监管是蛮严的。” 事实上，当前除了连连支付、汇付天下等30家获得跨境支付牌照的国内支付机构之外，跨境支付市场的参与者还包括PayPal、PingPong、空中云汇等这些机构，而它们并不持有中国跨境支付牌照。 这段时间，一些在国内“无证经营”的跨境支付机构也备受关注。 比如7月12日， Ping Pong在其官方微信公众号发文称，Ping Pong率先响应中国人民银行总行有关规范跨境支付市场的最新监管框架，报经中国人民银行同意，Ping Pong近期已开启业务模式的升级计划和针对性改进。 此通告一出，市场便有人猜测称“Ping Pong业务不符合政策法规被叫停。” 对此，Ping Pong在7月15日则发布“严正声明”称， 公司业务符合政策法规，不存在叫停一说。 那么，监管趋严的背景之下，这些“无证经营”的机构究竟该何去何从？ 对此，黄大智在接受《华夏时报》记者采访时表示，一是向通过申请中国境内支付牌照，持牌合规经营。二是通过与境内支付机构合作，在合规前提下，共同服务跨境贸易主体，成为类似于服务商的角色。 此外，去年以来，不少支付机构因跨境支付业务违规被罚。 “相比于境内的支付，跨境支付的产业链更长，涉及的主体更多，而跨境支付间的资金交易的复杂性，使其很容易成为资金转移、洗钱等非法交易的通道，成为违法交易的重灾区。同时，跨境外汇支付涉及资金的跨国流动，监管更为严格，合规要求更高，部分支付机构在开展跨境支付交易时，难以达到合规标准。”黄大智坦言。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估