减税降费力度空前，专项债券拉动投资给力，直达资金“一竿子插到底”……2020年，积极的财政政策积极有为，兜住了民生底线，稳住了经济大盘。 1月28日，财政部公布去年财政收支情况。过去一年，财政收入稳步回升，重点支出得到较好保障，预算执行总体良好。 2020年，面对严峻复杂的国内外环境，特别是新冠肺炎疫情严重冲击，积极的财政政策积极有为——减税降费力度空前，专项债券拉动投资给力，直达资金“一竿子插到底”，这些措施在抗击疫情和抓“六稳”促“六保”过程中发挥了重要作用，兜住了民生底线，稳住了经济大盘。 这边，要给市场主体减负，财政收入短期内要受影响；那边，保民生、保国家重大战略任务等支出力度只增不减。一减一增，财政工作面临的困难之多、挑战之大，多年未有。 爬坡过坎的2020年已成背影，国家的“钱袋子”状况到底如何，全年财政收支“账单”有哪些看点？1月28日，财政部召开2020年财政收支情况网上新闻发布会，介绍了2020年财政收支情况。 千方百计克服“增支减收”困难，重点支出得到有力保障 2020年，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%；全国一般公共预算支出245588亿元，同比增长2.8%。 “主要指标好于预期。”财政部有关负责人表示，随着推动减税降费和财政资金直达机制等规模性助企纾困政策落地见效，经济持续稳定恢复，财政收入逐季好转，疫情防控、脱贫攻坚、基层“三保”等重点领域支出得到有力保障，全年财政收支运行主要呈现以下特点—— 一是经济持续稳定恢复，财政收入逐季回升。2020年一至四季度，全国一般公共预算收入增幅分别为-14.3%、-7.4%、4.7%、5.5%，呈现一季度收入大幅下降后二季度触底回升、三季度由负转正、四季度持续向好的态势。 二是主要经济指标企稳好转，带动主体税种增幅回升。进口货物增值税、消费税下降8.1%，但降幅随着一般贸易进口增幅回升而逐步收窄；企业所得税下降2.4%，但下半年企业利润恢复性增长，带动收入累计降幅收窄；个人所得税增长11.4%，主要是居民收入随经济复苏恢复性增长以及股权转让等财产性收入增加。 三是多渠道盘活国有资源资产带动地方非税收入增加，涉企收费继续下降。各级政府多渠道盘活国有资源资产增加收入，带动地方非税收入增长5.6%。企业负担持续减轻，全国行政事业性收费收入下降1.4%，教育费附加等专项收入下降0.3%。 四是压减一般性支出，重点领域支出得到有力保障。全国一般公共服务、城乡社区支出分别下降1.1%、20%。同时，疫情防控、脱贫攻坚、基层“三保”等重点领域支出得到有力保障。比如，与疫情防控直接相关的公共卫生支出增长74.9%，扶贫支出在2019年增长14.3%的基础上又增长1.5%，社会保障和就业支出增长10.9%。 “疫情暴发蔓延时，2、3月份全国财政收入分别下降21.4%、26.1%，财政收支矛盾曾十分突出。”这位负责人说，面对不利形势，财政部门综合采取包括多渠道筹集资金、设立并实施资金直达机制、坚持政府过紧日子、大力优化支出结构、加大对地方的财力支持等一系列措施，努力挖掘增收节支潜力，保持预算平衡和财政稳定运行，发挥财政稳定经济的关键作用。 “总的看，随着疫情防控形势好转和经济逐步恢复，2020年财政收入稳步回升，重点支出得到较好保障，预算执行总体良好。”这位负责人说。 减税降费措施支持疫情防控保供及企业复工复产 2020年，财政部会同有关部门加大减税降费力度，出台实施了7批28项有针对性的减税降费措施，支持疫情防控保供，帮扶受疫情影响较大的行业，支持企业复工复产。 ——重点支持小微企业纾困发展。全国5000多万户小规模纳税人中，近九成免征增值税，余下600多万户征收率从3%降为1%，2020年前11个月共计减免增值税911亿元。 ——有效保障疫情防控物资生产供应。2020年1—11月，累计为疫情防控重点保障物资生产企业减免税费652亿元，支持企业增加现金流、减少资金占用、扩大生产，大幅提升了疫情防控物资保障能力。 ——帮扶困难行业企业复工复产。2020年1—11月的纳税人享受免征增值税政策，为受疫情影响较大的交通运输、住宿、服务业等减税降费382亿元；各地对受疫情影响较大的纳税人给予房产税、城镇土地使用税等减免政策，累计减税292亿元。 ——有力支持稳就业、保民生。截至2020年底，全国10万户重点税源企业销售收入税费负担率预计同比下降8%；全国新办涉税市场主体1144万户，同比增长10.1%，高于前两年水平，市场主体数量增长较快，有力支撑了保居民就业。 “2021年，将持续推进减税降费政策，持续实施深化增值税改革、个人所得税专项附加扣除等制度性减税降费政策。继续执行小微企业普惠性税收减免政策。”这位负责人表示，接下来将继续提高政策的精准性和有效性，使减税降费政策效应持续释放。“一方面，要着力优化减税降费落实机制，做好效果监测和分析研判，及时研究解决企业反映的突出问题，帮助企业用足用好政策；同时，要持续优化纳税服务，畅通减税降费最后一公里；加大各类违规涉企收费整治力度，确保各项措施落实到位。” 专项债券发行使用情况良好，政策效果符合预期 2020年，全国人大批准安排新增专项债券额度3.75万亿元，经国务院批准后中央财政已分批全部下达各省（区、市）。 财政部有关负责人介绍，地方政府专项债券除用于支持中小银行化解风险外，用于交通、市政和产业园区基础设施，以及职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务领域约占八成，用于生态环保、农林水利、能源、冷链物流等领域约占两成。 “总体看，2020年专项债券发行使用情况良好、符合政策预期，有效发挥了地方政府债券对冲疫情影响、扩大有效投资、促进宏观经济平稳运行等积极作用。”这位负责人说。 中央经济工作会议提出，要抓实化解地方政府隐性债务风险工作。那么，目前我国政府债务风险如何？ 财政部公布的数据显示，截至2020年末，我国地方政府债务余额25.66万亿元，控制在全国人大批准的限额28.81万亿元之内，加上纳入预算管理的中央政府债务余额20.89万亿元，全国政府债务余额46.55万亿元。按照国家统计局公布的2020年GDP初步核算数101.6万亿元计算，政府债务余额与GDP之比（负债率）为45.8%，低于国际通行的60%警戒线，风险总体可控。 这位负责人表示，下一步，将按照“开好前门、严堵后门”的思路，进一步完善地方政府规范举债融资机制，坚决遏制隐性债务增量，对各类新增隐性债务行为，发现一起、查处一起、问责一起，终身问责、倒查责任。“对存量隐性债务，要完善常态化监控、核查、督查机制，对风险隐患做到早发现、早处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。”
说起滑雪，通常大家的第一反应那是北方人的事情，而且冬天要去东北滑雪，不过，南方人可能会表示不服，因为数据显示，南方人可能更爱滑雪，随着北京冬奥会的临近，滑雪运动逐渐火热了起来，亲子滑雪、滑雪度假等甚至成为越来越多人喜欢的生活方式，滑雪热的兴起也带动了相关产业的快速发展。 全民“滑雪热”兴起初学者占8成 广州一个室内滑雪场的负责人介绍，根据当下的防疫政策规定，他们实行了线上实名制预约，同时控制最大客流量，但这丝毫不影响大家对冰雪运动的热情高涨，每到周末，前来体验滑雪的游客络绎不绝。 负责人还告诉记者，来这里的众多滑雪爱好者中，南方游客居多，他们对冰雪运动更加好奇，数据显示：这家滑雪场自2019年夏天开业以来，几乎周周爆满，其中六成为南方游客。 雪场负责人还表示，开业以来，他们曾创下单日客流5000人的纪录，对于一个室内滑雪场来说，这个数字十分可观。其中，初学者占8成以上，且增长势头迅猛。携程数据显示，目前滑雪游客中80%为初学者。而《中国冰雪旅游消费大数据报告(2020)》显示，2020年冰雪旅游客源城市中，排在前十位北方城市只有北京和郑州，其余8个全部为南方城市。 同样体会到“滑雪热”的还有陈耀钊，两年前，他跟几个“雪友”成立了滑雪俱乐部，在俱乐部的照片墙上记者看到，他们的成员数量从一开始的6、7个人，到现在已经有上千人。目前，俱乐部除了提供雪具租售、滑雪教学等，还经常组织滑雪沙龙、滑雪比赛等活动。 滑雪装备租售两旺销量上涨13倍 “滑雪热”带动滑雪装备销量上涨，而大量初学者的进入，更是推动着滑雪装备市场快速爆发。 总部位于广州的一家运动用品企业负责人告诉记者，前两年他们的门店没有为滑雪服饰设立专门的区域，而是把滑雪服跟其它产品混在一起销售。但近两年，随着越来越多的消费者前来咨询滑雪服，他们不但开辟了销售专区，还安排了专门的导购，销量对比前几年也是大幅上涨。 广州凯乐石运动用品有限公司品牌总监孙娜：从去年全年的数据来看，线上销量增长达到了132.9%，社群销量增长达到337%，线下达到了全年，同比超过50%的增长，特别受欢迎的是一款滑雪羽绒服，在12月份已经在北方完全都断货了。 不只是滑雪服，由于短视频等社交平台的兴起，运动拍摄用的防抖相机，也成为了这个雪季滑雪圈的热门装备。 CBNData联合天猫体育发布的报告显示，最近一个月，滑雪装备的销量同比上涨13倍。业内人士告诉记者，滑雪装备分为：滑雪服、速干衣等服饰配件；雪板、雪鞋等大件雪具以及头盔、雪镜等安全装备三大类。完整配齐一套中端滑雪装备，价格在两万元起。而随着滑雪技术的上升，对装备专业度的要求越高，价格也随之上涨。 相对于专业滑雪装备，大量初学者选择先租一套来体验，记者了解到，目前国内各大雪场周边都配备了雪具租赁服务，一套基础款装备的租赁价格在每天几百元。一些热门雪具店在雪季会出现租售两旺的情况。 Burton广州融创合作店店长蔡锐洪：雪服、雪裤加头盔是200元一天，租得最好的是快穿系列，价格是一天400元，包括雪板、固定器和鞋，大概一天可以租到两三次。 业内人士表示，与国外相比，国内滑雪装备市场目前仍处于起步阶段，大量消费需求有待开发，未来两年，针对国内市场的滑雪装备将呈现出更专业化和细分化的特点。 教练排课三班倒滑雪教学前景广阔 滑雪装备销量大涨，从产业链上下游来看，无论是在社交平台还是电商平台，滑雪这种“冷运动”已经带来了火热的“雪经济”，也因此衍生出了地产、文创、教培等相关产业。 广州融创滑雪学校教务长吴龙：招生情况很不错，因为市场这两年的冰雪运动也是非常火热，目前报名第一期已经有30个孩子，有周末班、寒暑假班。 教练告诉记者，他们滑雪场的培训课程有初中高级不等，同时分为团队课程、单班课、双班课、体验课、冬令营等，眼下正值最忙的时候，他们的近100名教练，目前是三班倒轮换调休，课程常常从早排到晚。 业内人士分析指出，中国已经成为全球最大的初级滑雪市场，滑雪教学前景广阔，而从整个行业来看，随着北京冬奥会的临近，滑雪产业将进入发展快车道。国家体育总局制定的《冰雪运动发展规划(2016-2025 年)》显示，2025年我国冰雪产业总规模将达到1万亿元，届时将带动3亿人参与冰雪运动。而按照联合国世界旅游组织测算，2021-2022年冰雪季我国冰雪旅游将带动冰雪特色小镇、冰雪文创、冰雪运动、度假地产等相关产业的产值达到2.92万亿元。 熊猫滑雪APP负责人李灏：从各个滑雪场的客流量，包括各个品牌的关注度等，“滑雪热”从5年前就开始，特别是这两年随着冬奥会的临近，非常能够明确感觉到，这两年是市场增长的高峰期，而且在冬奥会之后，它会还有一个持续增长的过程。
疫情来袭的 2020 年，对于教育行业来说堪称魔幻。连续四年下跌之后， 2020 年教育行业在产业、资本周期叠加和疫情催化下，一级市场投融资数量仅为 257 起（不含上市公司 IPO 和并购），同比下降近 17%，创近五年新低。 在融资数创下近五年新低的同时，中国教育机构们吸纳了 2020 年全球 80% 以上的教育赛道融资额，资金投向更是两级分化严重。 一方面，大量资金向头部企业聚拢，百分之九十以上的资金投向各赛道头部企业。伴随头部企业获得更多资本加持，中小型企业将面临更加激烈的竞争环境，更难脱颖而出。另一方面，早期阶段的投融资数量占总投融资数量的近百分之七十。虽然教育行业早期投融资数量占比较多，但总的也不过 100+ 起，相较于数十万的教培机构来说只是杯水车薪。 资本市场的风云变幻下，行业洗牌加剧。学霸君、优胜教育等知名教育机构的离场，更是为“几家欢喜几家愁”的教育赛道格局演化做下注脚。 应对疫情持久战，教育行业各大赛道现状如何、未来的机会在哪？日前，多鲸教育研究院发布《2020 中国教育行业投融资报告》，本文为报告精华分析文。 1. 学前教育，危与机 学前教育主要针对 0~6 岁儿童，涉及母婴教育、胎教、婴儿教育、幼儿教育等；中国学前教育体系以儿童年龄段划分大致可以分为以 0~3 岁儿童为主的托育/早教行业和以 3~6 岁儿童为主的幼儿园行业。 现阶段，疫情虽然整体上得到控制，但在局部地区对资本市场也有比较深刻和长远的影响。纵观 2020 年全年，学前教育受资本关注度持续下降。根据公开数据统计，2020 年学前教育赛道披露融资事件 21 起，过亿事件共两起，为近三年最低。后疫情时代，虽然幼儿园已经能正常开学复课，但前期亏损巨大，还需要很长的一段回血时间。 虽然学前教育行业危机重重，但我们认为以下几点还存在重大机会。 一、幼儿托育渐成刚需，发展势不可挡 我国托育适龄人口基数大，2020 年中国婴幼儿约 4472 万人，48% 的家庭有托育服务需求。根据艾媒咨询数据显示，我国 0~3 岁婴幼儿在各类托育机构的入托率仅为 4.3%，而欧美国家的入托率已达到 50%。国内幼托市场仍处于初期阶段，需求旺盛，后续发展空间巨大。 虽然疫情对托育行业产生巨大打击，但需求刚性，市场反应极为迅速。在疫情得到有效控制之后，出现了一波早教机构注册的高潮。根据全国工商部门登记的数据，2020 年 4 月至 6 月期间，全国新增 17000 多家早教机构。资本市场，线下幼托机构好姑姑令人意外地拿到了过亿的融资，可见托育行业还是被长远看好。 二、上门早教和转型线上是线下机构未来发力点 疫情期间一些线下机构开始推出“送教上门”服务。上门教学的形式不但缓解了一部分家庭早教托育的需求，也帮助部分老师实现复工。上门早教在疫情过后是否会成为趋势还有待市场验证，但其灵活性、定制化已让一部分家庭有了率先体验，市场认知度和认可度也得到了提升。 众多以线下为主的机构开始涌向线上。早教头部品牌金宝贝疫情期间推出了《金宝贝线上精品课》，小马快跑推出了 0~3 岁亲子互动直播早教课《小马在线》，爱乐祺推出了线上录播课堂《小爱课堂》，美吉姆也正式推出了线上课程。据公开资料显示，2019 年美吉姆活跃用户达 40 万，但推出线上平台后，注册用户快速上升到 100 万。 三、产业新方向——构建 S2B2C 幼教赋能平台 幼儿园机构拥有学生资源优势，“学前新政”后盈利能力受到很大的限制，传统幼儿园也无法满足家长端旺盛的多样化教育需求。因此构建 S2B2C 幼教赋能平台解决供需矛盾是产业新方向。 2. K12教育，厮杀激烈 2020 年的疫情，迫使线下授课受阻，许多线下课程直接转为了线上授课，教学场景的转变推动 K12 教育进入新阶段。 K12 教育赛道覆盖对象范围广，市场需求强烈，颇受资本青睐。2020 年 K12 赛道投融资事件达 27 起，仅为去年融资数量的一半多，但整体金额超过 500 亿人民币。头部效应显著，大部分资金涌向头部两家企业，其中融资额最高的为猿辅导，4 轮融资额超过 35 亿美元，其次为作业帮两次合计超过 23.5 亿美元。融资给两家企业提供了充实的弹药，让他们在 K12 教育赛道的激烈竞争有先发优势。 线上仍然是主要投融资集中地，占比过半。疫情下 K12 机构纷纷转型线上，进一步推动了在线教育的渗透率，也提升了资本的关注度。 对于中国家庭来说，教育具有社会属性。教育体制不可避免地承担着国家人才选拔和分流的功能，对于 K12 阶段的学生而言，升学竞争压力长期存在，围绕升学的教育成为了家庭刚需。 国内区域经济发展水平的高低，造成了不同地区课外辅导培训市场渗透率的差异。渗透率高的地区，在竞争激烈的同时也意味着支付能力越强。从各大教培机构的市场占有率和区域布局，我们发现一线城市的课外辅导渗透率与二、三线城市及以下城市的差别比较明显。三线及以下城市中小学生人数占全国近八成，参培率的提升有望进一步打开下沉市场，未来空间广阔。 中小学生人数（万人） 2020 年上半年受疫情影响，K12 在线教育渗透率迎来急速提升，其后，随着线下逐步复工复学而有所回落。疫情促使人们认识和接受在线课堂，也让传统线下机构不得不面对线上转型。在线教育渗透率的进程按下了快进键。 2019 年，K12 市场规模超过 6000 亿人民币，在线 K12 市场规模达到 535 亿人民币，渗透率为 10% 左右。预计 2021 年，K12 市场规模超过 8000 亿，在线 K12 渗透率超过 40%。到 2024 年，K12 市场规模将超万亿，在线 K12 市场规模有望达 3000 亿。低线城市和农村地区渗透率的提升和对优质教育需求不断增加是推动行业持续发展的主要原因。 K12 及在线 K12 市场规模（亿元） 庞大的在校生人群，背后对应的是千亿级别的课外辅导培训市场。由于中高考政策变迁以及物理空间的天然限制，市场格局极度分散，各个省市都涌现出代表性的地方龙头品牌，但真正实现跨区域扩张和全国布局的教培品牌不超过 20 家。 在线 K12 已形成较为完善的产业链。成熟市场的产业链通常非常明晰，上、中、下游各司其职。教培行业的交付结果就是服务体验和成绩（提分或者达标认证）。为了满足不同类型用户的多元化需求，以及交付结果的可验性，就必须要有标准化服务流程和细腻的分工来提升效率和质量。 K12 产业链 K12 教育未来趋势： 一、在线教育火热。疫情促使家长对在线教育的接受程度提高，且目前疫情在个别地区又开始反复，短时间之内线下培训还是存在风险，网课成为家长的唯一选择。据易观数据，2020 年 2 月至 6 月，K12 用户的线上活跃数量均突破 2 亿，较 2019 年同期增长超过 50%。疫情防控的常态化使得家长对在线教育的接受程度将进一步提高。猿辅导和作业帮获得数百亿人民币的融资，跟谁学一度成为第四家市值超过千亿的教育机构，表明资本市场比较认可在线教育模式。 二、OMO 模式转型。疫情沉重打击线下机构，课程在线化不可避免。据教培校长参考的调研， 2020 年上半年，全国教培机构的平均破产率超过 20%，疫情严重的地区更为严重；就存活下来的机构来说，有大约 70% 机构的上半年营收同比减少 50%—100%，仅 1% 的机构保持营收增长。线下机构对在线教育态度变得积极。随着疫情的爆发以及“停课不停学”的号召，多数机构已经进行或开始探索在线教育的解决方案。线下机构更适合 OMO 模式。对于线下机构来说，抛弃线下优势并完全转型在线教育并不现实，因此兼顾线上和线下的 OMO 模式更易被接受。 3. 素质教育，不断融合 受疫情影响，素质教育总体融资次数下降，但仍然是教育行业投融资最热的赛道。根据多鲸教育研究院统计，2020 年全年素质教育投融资事件 76 起，与去年的 115 起相比，同比下降 35%。从细分赛道来看，STEAM 和艺术培训依然是最受资本欢迎的赛道，而去年融资数量排名第二的“生活素养”热度渐消。在线项目融资占比进一步提升，较 2019 年增长 10%。 2020 年素质教育行业各赛道投融资情况 近年来，政策已逐步将体育和美育等综合素质考核纳入学生评价体系和中考高项目中，在倡导“全面发展”的时代主题下，学生的综合素质成为学校和家长的重要关注点。竞争的低龄化也使得素质教育消费群体进一步扩大。 中国少儿素质教育行业市场规模（亿元） 预计到 2021 年，少儿素质教育行业市场规模将达到 2500 亿，STEAM、思维启蒙及艺术类培训仍然有相当可观的市场。 未来，素质教育行业面临以下几大趋势： 一、素质教育产业模式多样化。除了传统的体育、艺术外，在北上广深等经济较发达地区，开始流行新的个性化、特色化、国际化的教育模式，例如 STEAM 课程、生涯教育、国际游学等。满足学生家庭自主性、个性化要求的机构，会更受青睐。 二、素质教育机构纷纷推出线上课程，但 OMO 模式为最优选择。线上机构获客成本高昂，还因素质教育的特殊性，线上只能满足理论知识的讲授，整体课程效果较差。而线下机构也面临时空的限制，尤其在疫情下暴露了致命缺点。因此，深度融合线上和线下的 OMO 模式成为素质教育机构的最佳选择。 三、艺术培训赛道持续火热。艺术教育在资本市场的热度受疫情影响较小，2020 年仍获得 19 次融资，排在素质教育子品类融资数量第二名。艺术培训是在中国发展时间最长久的，也是最受家长青睐的素质教育品类。根据 2019 年睿艺的市场调研，接近 50% 的家长会为孩子报艺术类的课程，而融资热度最高的 STEAM 仅有 14% 的家长选择。随着其他品类接受度提升，家长为孩子选择的素质教育类型大多数仍会首选艺术教育。 总的来说，素质教育还处在不断发展、不断融合的过程中。融合不仅是各类课程的不断交叉以及综合性课程比重上升，更是线上线下优势的互补。此外，部分 K12 机构也开始涉足素质教育领域。 4. 国际教育，已经见顶 国际教育产业链按周期可分为四个阶段：准备阶段（出国留学前）——申请阶段（留学申请中）——留学阶段（海外学习/生活）——完成阶段（留学归国）。每一阶段都有相应的细分服务品类，目前较成熟的品类都聚集于前中段，包括：留学语培、国际游学、留学咨询/中介服务，已有一定的头部机构出现。 从 2016 年国际教育赛道投资数达到 59 笔的顶峰后，热度就连年下降，2020 年教育行业一级市场国际教育赛道的投融资情况比较惨淡，上半年 7 笔，下半年 3 笔，并且上半年中的部分投融资实际在 2019 年就已完成，只是延迟披露。 从品类来看，2020 年投资依然还是聚集于前端市场，以留学咨询为主，留学后市场受到的关注和开发程度不够。留学咨询/中介服务和留学语培的消费市场已经非常成熟，而随着国际教育消费趋势的变化，产业分工也带来了新的服务品类，比如：留学后生活/学业服务、求职置业等, 目前多数处于供需快速增长阶段。尤其是产业链后端的留学后市场还比较分散，仍有千亿市场空间，是投资人未来重点关注的赛道。 回看 2020 年国际教育市场的冷淡，最为直接的原因是全球疫情。从年初新冠疫情在国内肆虐，到 3 月开始席卷全球，中国留学生的主要留学目的国都形势严峻。疫情的出现，以及始终未进入平台期，对全球政治经济产生了长远且不确定的影响，反映在国际教育赛道是留学生的人身安全、语言考试接连取消、出入境限制、无法线下授课等诸多问题。 其中，低龄留学受到的影响更严重，未成年人异国独立生活本就是极大的身心考验，家长更难安心在如此高风险的情况下将孩子送往国外。国际学校的在读人群，由于前期投入成本过大、课程体系和普通学校差异，较大概率会选择继续留学。但原计划低龄出国的其他群体，可能会直接放弃留学。 虽然目前疫苗已经研制出并投入使用，但全球新冠疫苗厂商产能有限，无法满足全部市场需求，全球疫情短时间内难以改变。但国际教育市场本身时间跨度长、行为周期较长，未来几年留学市场都会处于谨慎观望状态。 再看近 10 年中国出国留学生人数，虽在不断增加，但增速从 2017 年起连年下降。2020 年出国留学人数，更是受这场疫情阻击，出现骤降。回国的比例，从过去平均出国 10 人回来 1 人，到 2019 年平均出国 1.2 人回来 1 人，可见回国的比例大幅提升。2020 年留学回流数激增，突破 80 万。庞大的海归人群和国内大学排名不断上升，使得“海归”贬值，就业形势将更加激烈，留学产业链后端市场的求职需求被动拉升。 疫情终将结束，当国际大环境趋于稳定后，国际教育赛道可预见如下几大趋势： 第一，市场整体回暖，但处于低增速。子女教育投资基本成为现代家庭的最大投资，高净值家庭对精英教育的需求意愿强烈，与之对应的国外名校依旧会成为热门选择，但之前普通收入家庭勉强供孩子留学的风气会减弱。我国大概率会像 20 年前的日本留学市场一样，度过几年的平台期后，留学人数再逐渐下降，但因两国国情不同，预计我国下降幅度较小。 第二，行业整合加速。未来三五年国际教育赛道整体发展变缓，疫情更是加剧了这一过程，赛道自身会加速洗牌、整合。新玩家进场机会变小，小玩家更难融资，本身商业模式不健康或运营有问题的机构会被淘汰出局。考虑到国际教育赛道上市标的较少，一级市场如博实乐等巨头将有机会整合产业链上下游。 第三，国际学校发展。根据新东方《2020 中国留学白皮书》调研数据显示，近年来，中国留学生就读于公立学校普通班的群体呈持续下降趋势，就读于私立学校和国际学校的群体则呈现增长趋势。体现了国内在基础教育阶段的多元化发展，也体现出家长对于国际教育的理念越来越认可，选择让孩子进入国际化的教学环境。 另外，2020 年中国境内第一所境外高校独立办学项目落地。真正意义上的国际教育，应该是超越了国家的界限的。未来我国在原有的扎实的基础教育上，更注重个性化表达、批判性思维、人性与关怀，让学生们拥有国际化视野，具有国际竞争力、影响力。 第四，新的服务品类快速增长。随着国际教育消费趋势的变化，产业分工也带来了新的服务品类，比如：背景提升、国际课程辅导、留学后生活/学业服务等。疫情居家期间，在线语培受到利好，大的小的在线语培机构都获得了业务增长，很多咨询业务也反倒有了提升。国际教育新品类存在明显投资机会，而产业链后端的留学后市场的市场空间更是超千亿。 总结来说，疫情确给留学行业带来了更多的不确定性和挑战，但冲击仅是暂时的。中国走出去的步伐不会变，全球化趋势不可逆，疫情也恰恰印证了世界已经连为一体。疫情过去后，国际教育将迎来复苏，但疫情前上涨空间基本就已见顶，应当会度过增减幅度不大的平台期。疫情的冲击是否会压缩可能将持续多年的平台期？会不会有新的形势助力国际教育？一切还未到终局。 5. 职业教育，需求旺盛 考研、公考、财会考证、教师资格证等报名人数屡创新高，学位、公职岗位扩招，就业压力大，激发了火热的职业教育需求。利好政策持续推出，各地方政策利好不断。 职业教育是指对受教育者实施可从事某种职业或生产劳动所必须的职业知识、技能和职业道德的教育，在多项因素的共同推动下，职业培训行业进入快速发展期。职业培训按“是否颁发毕业证书、结业证书、肄业证书等国家承认的学历证书”为标准，可分为学历类教育和非学历教育。 学历类职业教育：主要分为中等和高等职业学校教育。 非学历职业教育：主要分为职业考试培训、职业技能培训和企业管理培训。 从资本市场来看，投融资与 2019 年持平，在疫情下依然保持稳定。根据市场公开数据，2020 年职业教育一级市场共有 41 起融资，单笔融资金额从 100 万到 5 亿人民币不等，细分品类还是以职业技能培训和职业考试培训为主。 职业教育市场投融资数量占全年总数的 16%。结合社会经济发展的方向和各类工种的竞争力，上半年 IT 类、金融类和互联网运营类培训成为考研、考公之外的热门培训需求。 “疫情+政策”双重作用下，给职教职培机构带来了机遇。疫情利好影响之下，经济下行、就业压力增大，职业教育培训以及提升个人就业能力的需求越发突出。线上职教机构迎来发展风口，优先转线上的机构已经获得了发展先机。 已上市职业教育公司较多。据不完全统计，目前三股市场的职教类上市公司共有 30 家。其中 A 股和美股市场的职业教育类上市公司基本以职业技能培训和职业考试培训公司为主，比较成熟的赛道有 IT 培训、公考培训和财经培训。而港股市场中，上市教育公司以各类职业院校居多。 2020 年的扩招政策对二级市场影响巨大。职业培训类公司迎来市场需求的增长。2020 年 11 月初，职教龙头中公教育市值曾超越好未来成为中国教育公司的 NO.1。而高校赛道内生增速将达到 25%~30%（此前为约为 15%）。扩招拉高了整个行业的内生增速，带来了高校标的从今年年初到截至目前的一波持续增长。 除传统职业教育外，新职业教育也受到关注。新职业是指我国生活服务业新兴业态中的新就业形态，这些新就业形态已具有一定的规模，具有相对独立成熟的职业技能，新职业教育也应运而生。 从 2004 年发布新职业名单工作开始至 2009 年，我国累计发布了 12 批次 122 个新职业，2010 年至 2018 年未发布新职业。2019 年 4 月发布的 13 个新职业是 2015 版《中华人民共和国职业分类大典》修订后发布的首批次新职业。加上 2020 年新发布的 25 个新职业，已经累积了 160 种官方认定的新职业。 2020 年的这批新职业主要集中在新兴产业和现代服务业两个领域，因疫情还扩大了公共卫生辅助服务从业者队伍，“防疫员”“消毒员”和“公共场所卫生管理员”分别上升成为新职业。 新职业人群热衷于自我培训提升，根据数据显示，71.2% 的新职业从业者都参加过职业培训。其中，22.9% 来自科班出身，34.8% 参与过公司组织的职业技能培训，27.9% 的从业者自费参与过培训。对自费参与培训的人群进一步分析发现，入行一年内的新职业从业者，21.9% 年职业培训费用在 1000 元以内，占比最高；入行十年以上的新职业从业者中，54.1% 年职业培训费用在 5000 元以上。 从新职业从业者的从业时间和职业培训支出的 TGI 偏好可以看出，随着从业时间的增加，新职业从业者在职业培训上的花费也增多。从业三年以下的新职业从业者偏好培训支出在 1000 元及以下，从业三到五年的新职业从业者偏好培训支出在 10000~20000 元（含），从业十年以上的新职业从业者偏好培训支出 5000~20000 元及以上。在某些重技能、快速迭代的新职业领域，个人自费参加培训成主流。 当这些新职业越来越成为主流，职业教育付费也会发生变化。传统的职业教育以考证为代表，通常为一次性付费，考试通过即可，复报较少。而新职业需要随着大环境和技术的变化，不断自我更新，综合能力要求提高，其他领域的知识也需有所涉猎，培训将成为长期、周期性的需求。专业技能提升/转型和提升综合素质的泛知识付费会越来越受到关注。 未来，职业教育赛道继续被看好，将呈现以下几种趋势： 一、技术引领趋势。线上线下模式正加速融合，教育+科技应用继续拓宽职业教育学习场景。疫情之下，用户被倒逼建立线上学习习惯，在线职业教育培训渗透率得以进一步提高。此外，技术创新也将成为趋势，以“AI 技术”“大数据分析”“流媒体技术”为代表的教育+科技的手段将改造教学流程，拓宽职业学习场景，助力教学效果的提升。 二、产教融合。疫情期间，企业与高校、机构与高校之间的联动越来越多，如全美在线（ATA）与南京大学、清华大学等合作成立相关研究院等。市场上也出现了一批配套政策落地的就业和职业技能培训提升平台。包括中国职业培训在线（简称职培在线）、新职业在线学习平台等。预计疫情结束后，校企合作、产融结合将进一步推进。 三、诞生平台级产品。职教行业单一赛道天花板较低，行业龙头沿着赛道产业链延伸构建“招生+培训+就业+就业后”完整商业闭环、增加产品附加值渐成趋势。而放到在行业格局上看，在“教育+互联网”的趋势下，在线职教接下来可能有诞生平台级产品的机会，它可能会成为流量分发的入口，成为类似京东的聚合资源的直销型平台。 四、往终身教育靠拢。2020 年 8 月，腾讯课堂升级为综合性终身教育平台。随着人们对长期学习、自我增值的理念越来越认同，教育的年龄线也不断拓宽，职业教育机构也有新业务发展的机会，职业教育转型为终身教育可能是之后的一个大的趋势。 五、资本态度相对谨慎。投融资案例不突出，整体上远低于 18 年，与 19 年相近。原因在于风险投资市场整体偏冷，很多基金由于投资回报不及预期、新基金募资变难，导致出手率明显下降，机构更希望投有确定性收益的项目。职教各细分赛道都已经产生头部企业，竞争压力大，不确定性强，风险较大。在整体大环境较差的情况下，资本还是相对谨慎，但职教赛道和其他赛道相比表现还是相对突出。 6. 教育信息化，加速奔跑 教育信息化是指在教育领域（教育管理、教育教学和教育科研）全面深入地运用现代信息技术来促进教育改革与发展。按细分赛道划分一般包含：TO B/G 的硬件设备、软件及后续服务、云技术和数据服务及 To C 的增值服务。教育信息化的产业链从上游到下游依次是网络服务提供商、产品供应商、系统集成商、政府和使用者。 目前行业的问题是对渠道依赖性强、产品同质化程度高：很多教育平台正结合自身渠道优势，集成教育硬件、网络服务、内容服务等，向提供深度服务教育系统、提供完整教育信息化解决方案的系统集成商发展。 2020 年，是动荡的一年，不幸与机会并存，疫情影响了全球超过 10 亿的学生，这是史上闻所未闻、最多学生同时停学的时期，同时世界上迄今最大规模的在线教育活动拉开帷幕。而疫情又成为教育信息化最大的“助推器”，疫情期间学校停课不停学，加速了教育信息化进程。 据不完全统计，2020 年教育信息化融资事件 67 起，涉及融资总金额达到 38 亿元。疫情期间，伴随“停课不停学”政策的推出，2.76 亿在校生转在线教育，教育信息化服务企业开始获得市场追捧。40% 融资金额为数千万人民币，少数如云学堂、掌阅科技、书链获得至少上亿人民币融资。 随着教育信息化 2.0 的持续推进，“三通两平台”（三通：宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通；两平台：教育资源公共服务平台、教育管理公共服务平台）的下一步政策规划在于提升师生信息素养和优质资源共享。面向公立校的定制化软件开发市场已经初具规模，各种教学云平台产品进校通道顺畅。以智慧校园建设为突破口的教育信息化 2.0，仍然存在跨区域整合机会。 教育信息化公司主要集中在 A 股市场，围绕智慧校园布局。2020 年 9 月，竞业达登陆 A 股中小板，以视音频技术为特色，从事行业信息化系统开发、应用与服务的高科技产业公司。 在在线教育“抗疫”期间，各企业的在线教育平台、APP 等陆续被研发出来，为优质在线教育资源的供给提供了重要补充。然而，目前的在线教学平台，从一定意义上说，是从娱乐平台或会议平台直接变身而来，缺少教学和课堂的改造。 展望未来，“课堂空间在场感”的塑造将是教育信息化一个重要的发展方向，需要产教融合共同做出富有创新性的设计，打破时空隔阂，确保师生能够做到真正“在场”。第一梯队的阿里钉钉、腾讯、华为都在智慧校园展开布局，其他的在线教育公司也在技术上不断跟进，将进一步强化政产学研用的紧密协同，从而塑造教育信息化新的发展格局。 随着技术的不断发展，基于裸眼 3D、全息投影技术、5G、VR 等技术营造的全息虚拟课堂将成为可能。更为成熟的智能教学、伴学平台和机器人等高技术产品也会有到来的那一天，我们拭目以待。
前段时间，农业农村部部长表示，要加快启动实施种源“卡脖子”技术攻关，确保中国碗主要装中国粮，中国粮主要用中国种。 种子是农业的“芯片”，关乎着国家的粮食安全。 中国是农业大国，每年却要进口7万吨“洋种子”。 中国农业会被外国“卡脖子”吗？ 14亿人的饭碗，能端稳吗？ 一 每年进口7万吨“洋种子” 根据中国种子贸易协会的数据，2019年我国进口农作物种子近7万吨，进口额4.35亿美元，出口额2.11亿美元。 2014-2019年中国农作物种子进出口贸易情况 从数据上看，中国是不折不扣的种子净进口国。 近年来，有70多家国际种业巨头大规模进入中国市场，大批洋种子渗透到国内的田间地头。 以我国粮食主产区东北和黄淮海地区为例，黄淮海地区种植的玉米主要是美国先锋公司的“先玉355”品种，东北北部地区种植的玉米种子主要是从德国进口。 西部地区的小麦产区的麦种，也有一部分依靠进口。 餐桌上常见的蔬菜，对国外的依赖程度就更加严重了。 已有百年种植历史、素有“中国马铃薯之乡”之称的克山县，种植的马铃薯大多都是来自美国的“大西洋(行情600558,诊股)”，种植面积3万亩，占全县种植面积的一半。 而在“中国蔬菜之乡”山东寿光，“洋种子”所占的份额也有三成之多。 我们平时吃的白萝卜，种子大多是韩国进口的，必不可少的辣椒，则来自以色列。 之所以要从外国进口，是因为洋种子确实有优势。 例如韩国的白萝卜种子，品相好，味道好，还耐储藏。 以色列的辣椒种子，除了品相好，还能多采一茬，意味着更高的产量。 二 饭碗能端稳吗？ 农安天下，种为基石。 中国进口这么多洋种子，不禁让人担心我国的粮食安全问题。 14亿人饭碗，能端稳吗？ 答案是肯定的。 这是因为，虽然中国每年大量进口洋种子，但是，主要粮食作物种子的自给率，还是非常高的。 中国的水稻自然不用说，自主研发。袁隆平的“超级水稻”更是在全球推广。 2019年中国农作物种子出口量前十大作物排名 大豆基本也是国产品种。 玉米和小麦部分依赖进口，但从整体来说，比例相对较小，可以忽略不计。 2018年，我国玉米种子需求量为122.6万吨，同期进口的玉米种子数量是391.07吨，玉米进口种子占我国种子需求量的0.03%。 中国进口最多的，还是蔬菜种子。 2019年，中国蔬菜种子进口2.24亿美元，占进口额的一半以上。 2019年中国农作物种子进口额前十大作物排名 中国购买的洋种子，价格可不便宜，多为国内种子的几十倍。 例如上文中提到的韩国白萝卜种子，价格是国内的20倍。 上个月，俄罗斯就宣布，从今年1月起，要提高葵花籽和油菜籽出口关税税率，从此前的6.5%提高至30%。 新闻报道 涨价的理由是，未来几年，中国会进一步加大葵花籽、油菜籽的进口，俄罗斯的葵花籽、油菜籽将占到中国市场的50%。 潜在的意思是，我涨价，不怕你不买。 部分农作物对“洋种子”过度依赖，不仅会影响我国的价格主动权和市场话语权，还有“断种”带来的风险。 我国从日本进口的西兰花种子，2015年，10万粒包装一袋，每袋3500元，到2016年上涨到6500元，到了今年已经涨到了2万多元。 同期，国产西兰花种子价格基本没什么变化。 尽管如此，我们还是要忍痛进口，因为西兰花国产种子占比只有5%，剩下的95%都靠进口。 如果日本停止出口，中国的西兰花种植将面临灭顶之灾。 三 认清差距 数据显示，全球种子市场初步预测价值超过600亿美元，而中国就几乎占了三分之一。 2011-2019年中国种子产业数据分析 庞大的市场，话语权长期被外资企业控制。 目前，全球种子市场是拜耳、科迪华（杜邦陶氏的农业部门）的双寡头格局，两家占据了50%的市场份额和大部分核心专利技术。 2018年全球种业市场份额 排名第三的先正达，现在是中国公司，却也是中国化工集团耗资430亿美元从瑞士收购而来的。 国内4000多家种业公司中，真正有自主研发能力的企业不超过100家，上市企业仅有50多家，行业前10名的市场份额仅占7%。 相关调研数据显示，我国前50强种业企业年研发投入只有15亿元人民币，连原美国跨国农业公司孟山都公司的七分之一都不到。 比如水稻育种，国际种业早已进入分子育种、工厂化育种阶段，我国部分地区仍以常规育种手段为主。 靠眼看，凭手摸，花药培养与遗传转化、基因编辑与分子育种等技术应用少。 例如胡萝卜、菠菜、长日照洋葱等种子上，国产种子研发几乎处于空白状态。 这也是中国蔬菜种子依赖进口的原因。 种子是农业的灵魂，更是农业的大脑。 只有种子实现独立自主，才能从源头上保障国家粮食安全。 14亿人的饭碗，才能端得稳。 这是一个比芯片，更值得关注的事情。
截至1月28日，除河北、新疆外的全国29个省、自治区、直辖市公布了2020年地区生产总值（GDP）与同比增长数据（GDP增速）。 券商中国记者统计对比后发现，总体来看2020年广东、江苏等头部省份依然位居GDP总量前列，而在GDP增速上各省区市排名有较大浮动，19个省区市全年GDP增速高于全国平均水平，中西部省区市GDP增速相对较高。 专家认为，回顾2020全年，疫情对经济的影响虽较为深远，但并未撼动到头部省份的发展。尽管全年GDP增速的大幅变动属于暂时性现象，但仍能看出中西部地区受多个利好因素影响后展现出较高的经济增速动力，吉林省的进步为东北地区提供了参照，而默默发力的贵州正愈显其冲劲。 江苏跃上10亿台阶，安徽总量接近上海 据记者统计，2020年29省、自治区、直辖市GDP总量排名与2019年排名基本一致，GDP排名前10的省区市由高到低依次是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、福建、湖北、海南、上海。在排名变动上各省区市的变动幅度较小，前10名头部省份中，仅去年排名7、8位的湖北和福建省调换了排位。 整体来看，GDP头部省份在2020年诸多不利因素的冲击下，依旧展现出了自身的强大底蕴。江苏省就顶着2020年的风浪取得了“双胜利”，全省经济总量跃上10万亿元台阶，人均GDP连续12年居各省、自治区之首。 即使全年GDP增速-5%，在2020年初为抗击疫情做出巨大经济发展牺牲的湖北省也并没有在经济发展上“掉队”，反而在下半年奋起直追，全省全年进出口逆势增长8.8%，新增社会融资规模首破1万亿元。日前公布的湖北省《政府工作报告》中，把“巩固经济持续回升态势”作为2021年重点工作的第一项，并定下10%的全年GDP预期增速目标，显示出湖北省的发展信心。 虽然前10头部省份名单没有变化，但根据记者测算，排在GDP总量第11名的安徽省在数值上与第10名的上海市仅相差19.98亿元，差值较19年差距进一步缩小。考虑到上海在今年定下的GDP增速目标是6%而安徽为8%，今年安徽或许有望超过上海。 南京农业大学规划院上海分院院长孙文华向券商中国记者指出，安徽在经济总量若能进步自然是对安徽经济发展的肯定，但经济的发展高低也不能仅通过GDP来判定，如上海的经济密度就高于安徽。安徽正处于工业发展期，其当前的经济发展动力会高于主要以服务业为主的上海。目前，安徽正积极承接上海非大都市核心功能疏解和苏浙产业转移，如何整体融入长三角产业分工协作，推动全省制造业高质量发展，是安徽更应该努力的方向。 增速排名洗牌，中西部占据主导 据记者统计，2020年不低于2.3%全国GDP增速水平的省区市共有19个，增速水平由高到低分别为西藏、贵州、云南、安徽、重庆、甘肃、宁夏、四川、湖南、江西、江苏、广西、山东、浙江、山西、海南、福建、吉林、广东，除湖北外28个省区市都呈现出全年GDP正增长，相比于2020年上半年GDP增速为正的省区市仅16个，我国全年经济明显恢复。 从地域分布来看，2020年的GDP增速最高的前10名地区全部位于我国中、西部，尤其是排名第一的西藏自治区，全年GDP增速7.8%，远超第二名3.34个百分点。 财信证券首席经济学家伍超明对券商中国记者表示，一方面，排名前10的省份在疫情严重程度相对较轻，并且疫情高峰期主要出现在一季度，对全年经济影响相对有限。另一方面就是消费和房地产投资等内需动能增速较强，提供了重要支撑，尤其是前10个省份的GDP与其消费支出增速重合度较高。此外，受益于“一带一路”建设和国家对中西部地区发展的政策支持，改变了中西部的区位条件，由内陆地区变成前沿地带，加上具有人口红利和资源优势，弥补了海外疫情大封锁下的产出缺口，促进当地出口增长，进而拉动工业生产、制造业投资等指标逆势向好。 而2020年GDP增速最低的地区除湖北外，都位于东北地区，分别是黑龙江、辽宁和内蒙古。同为东北地区的吉林省则超过了全国GDP增速水平，在2020年的增速排名上上升了11位。 “多年来东北经济表现相对低迷，我认为人口外流只是结果，根源在于东北没有很好地跟上经济和产业结构的调整趋势。”苏宁金融研究院宏观中心副主任陶金对记者说，多年前东北依靠以重工业为主导的工业增长一度成为中国经济增长极，但工业生产的路径依赖也很明显，同时工业大规模生产天然对民营和中小微市场主体产生抑制，经济活力有限，当互联网等新经济领域和服务业需求崛起时，东北等北方地区并没有微观基础来承接这些趋势，失去了大量的发展机会。 对于“东北三省”之一的吉林省在2020年的发展，陶金认为，在经历了前几年的GDP挤水分后，经济增长重新出发。吉林省的工业基础相对较好，尤其是科技水平较高的重工业发展态势良好，2020年受到疫情的冲击也相对较小，在复工复产相对迅速的情况下，经济增速跑赢了东北其他地区。 此外，还有许多省份在今年在GDP增速排名上有所变化，如2019年GDP增速排名前10的福建和河南却在2020年排名大幅下降，分别降到2020年的第17位和第24位。而山东省则在增速排名中上升了12位。 贵州省正悄然崛起 作为一个GDP体量排名中位的省份，贵州省在经济排名中往往不算新闻焦点。但记者梳理两年经济数据发现，贵州省已连续三年在全国GDP增速排名中名列前2，连续十年位居全国前列，是2020年唯一个实现GDP总量排名上升两位的省份。 贵州省统计局局长、新闻发言人肖云慧在19日的贵州省2020年主要统计数据新闻发布会上表示，2020年是贵州发展极不平凡的一年，全省经济运行呈现出强劲恢复、稳定转好、逐季回升的良好态势。 数据显示，2020年，贵州省固定资产投资比上年增长3.2%，增速高于全国0.3个百分点。全年高技术产业投资快速增长，全省高技术产业投资比上年增长10.2%。其中，高技术服务业投资增长26.5%，专用设备制造业投资增长13.4%，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长31.4%。 陶金表示，贵州省近年来经济保持高速增长，显著快于全国。其中，很大程度上是来自于投资活动的增长，贵州省投资率在近年来超过60%，高于全国水平20个百分点，在投资带动下，贵州工业部门的规模在持续扩大。此外，近几年贵州依靠前期的基础设施基础，开始转型发展电力和大数据产业，可以说贵州真正发挥了自身的地理区位优势，有取有舍，成功发展了特色产业。再加上国家在近几年对贵州脱贫工作力度加强，既增加了总体消费需求，又提高了整体劳动力质量，可以说托底了贵州的经济增长。 增速高低属于暂时现象，今年发展动力将回归常态 “今年GDP增速排名出现较大变化主要与疫情冲击影响程度有关，属于暂时性现象。”伍超明对记者说，今年的GDP增速并不能完全反映各地区的经济活力，属于外部意外冲击下的变化。随着疫情的稳定和对经济影响的消退，预计未来数年这种大幅变化将趋于缩小，逐步回归往年的窄幅波动常态。 在陶金看来，各省区市在未来的经济发展中或将面临一些风险，最重大的就是集聚过程和城市化进程的放缓。城市化是经济发展的自然结果和普遍规律，但当前中国的城市化水平仍然不够高，这背后是户籍制度、人口流动阻碍甚至是利益分配等问题。若未来城市地区的集聚过程由于城乡改革受阻而放缓，可能会对经济运行效率的提升造成掣肘。 伍超明认为，今年各地区GDP增速会与2020年有较大区别。首先是基数效应的影响，2020年增速较低的省市，基数较低，有利于今年同比增速的提高，存在一定“基数幻觉”。其次，随着疫情影响逐渐消退，各省份经济增长动力将大概率回归常态，内生动能将主导今年的经济增长。
金融界网1月29日消息 据国家卫建委披露，1月28日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例52例，其中境外输入病例16例（上海9例，广东5例，天津1例，湖南1例），本土病例36例（黑龙江21例，吉林13例，北京1例，河北1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例2例，其中境外输入病例1例（在上海），本土病例1例（在北京）。 当日新增治愈出院病例70例，解除医学观察的密切接触者1448人，重症病例较前一日减少6例。 境外输入现有确诊病例300例（其中重症病例4例），现有疑似病例1例。累计确诊病例4673例，累计治愈出院病例4373例，无死亡病例。 截至1月28日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1802例（其中重症病例99例），累计治愈出院病例82940例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例89378例，现有疑似病例2例。累计追踪到密切接触者963237人，尚在医学观察的密切接触者38876人。 31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者42例（境外输入19例）；当日转为确诊病例12例（境外输入1例）；当日解除医学观察22例（境外输入13例）；尚在医学观察无症状感染者996例（境外输入293例）。 累计收到港澳台地区通报确诊病例11263例。其中，香港特别行政区10321例（出院9239例，死亡177例），澳门特别行政区47例（出院46例），台湾地区895例（出院809例，死亡7例）。
《金融时报》刊发文章引述专家观点：中国银行研究院研究员李义举认为，公开市场操作在春节前或将加大资金投放量以应对需求。光大银行金融市场部分析师周茂华也认为，央行将根据市场情况进行预调微调，结合往年经验，尤其是临近月底和春节，将通过公开市场操作投放流动性，保持资金面平稳无虞。 1月28日，央行发布公告称，临近月末财政支出大幅增加，当日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕，利率维持在2.20%。考虑到当日有2500亿元逆回购到期，当日净回笼资金1500亿元。 进入本周以来，央行公开市场操作结束了此前的“地量”操作，规模逐渐放量，但资金面维持净回笼的状态。叠加春节前一段时间流动性需求上升，货币市场利率有所上升。1月28日隔夜Shibor报3.02%，7天期Shibor报2.98%，均较元旦前后水平出现明显上升。 流动性需求上升背后，中国银行(行情601988,诊股)研究院研究员李义举表示，一是1月份是企业的缴税期，企业缴税行为将增加财政存款，根据历年数据来看，1月份财政存款一般会增加6000亿元以上。二是1月份是商业银行传统的信贷集中投放时期，叠加我国经济正处于疫情影响后的快速恢复时期，企业信贷需求较为旺盛。三是春节将近，未来一段时间居民现金需求量也会逐步增加，以满足其消费或支付需求。 不过与往年相比，今年节前流动性需求是有所下降的。李义举认为，主要是2021年并未提前下达地方债额度，导致1月份债券供给量有所下降，降低了货币市场流动性的需求。另外，由于疫情反复的影响，大量居民将就地过节，这将降低居民取现需求。 公开市场净回笼也引起了市场的关注。对此，光大银行(行情601818,诊股)金融市场部分析师周茂华表示，尽管近日央行逆回购缩量对冲到期量，但央行保持对冲操作，释放出央行在稳定市场预期的信号；尽管资金利率有所上升，但并未出现“恐慌”上升，显示市场整体还是处于紧平衡格局，月底和春节临近，央行节前将呵护资金面。1月28日上午，DR007下跌83个基点，说明货币市场流动性状况明显缓解。 对于未来一段时间流动性环境，周茂华表示，2020年4月特殊时期宽松的流动性环境料难再现。近几日资金面净回笼，传递出监管方面不愿意看到过度宽松流动性导致无序加杠杆套利和资产泡沫风险，引导市场降低局部非理性投机。 交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心分析师夏丹认为，近期市场出现“股债双升+局部房价上涨”局面，客观上反映了经济预期看好、总体流动性不缺。但资产价格较快上涨尤其是楼市局部快速升温可能引发资产泡沫担忧。央行在上周集中缴税期连续大额净投放之后，本周边际调整为净回笼，是公开市场操作相机抉择的表现。 李义举也认为，当前防风险的重要性不断提升。截至2020年三季度末，宏观杠杆率为270.1%，较2019年末提高10.07个百分点。这也是货币市场利率有所回升的一大背景。 去年12月召开的中央经济工作会议指出，宏观政策要更加精准有效，不急转弯。基于此，周茂华认为，资金面也不会出现“断崖式”收紧，预计接下来央行将采取多种政策工具，保持流动性处于合理充裕状态。从基本面看，中国宏观经济逐步恢复正常，但在全球疫情拐点未明确到来、经济复苏步伐不确定性以及全球主要央行仍在实施无限量宽松政策的情况下，国内货币政策稳是主基调，有利于支持国内经济复苏。 李义举也表示，预计未来货币政策将保持稳健，同时更加侧重于结构性政策。包括在两项直达实体经济的货币政策工具延期的基础上，继续采用支农支小再贷款等结构性货币政策工具支持中小企业发展。 短期从流动性来看，李义举认为，公开市场操作在春节前或将加大资金投放量以应对需求。周茂华也认为，央行将根据市场情况进行预调微调，结合往年经验，尤其是临近月底和春节，将通过公开市场操作投放流动性，保持资金面平稳无虞。
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