证券时报记者 王小伟7月22日，在科创板开板一周年之际，奇安信正式挂牌交易。奇安信原计划募资45亿元，实际募资达57.19亿元，创同类型企业A股募资额新高。随着奇安信等行业头部企业登陆A股，国内上市的网络安全企业达到24家，网络安全新赛道已开启，行业将加速洗牌。创办于2014年的奇安信，目标是创新研发新一代企业级网络安全产品、技术和服务，尽管在中国网络安全产业发展史上算是“新军”，但其发展速度飞快。公司招股书显示，2017、2018及2019年度，奇安信营业收入复合增长率达到95.98%，成为近年来业内成长最快企业之一。在赛迪咨询、IDC等机构发布的2018年市场调研报告中，奇安信在终端安全、安全管理平台、安全服务、云安全、终端安全软件等领域的市场份额中均排名第一。奇安信的客户已覆盖绝大多数中央政府部门、中央直属企业和银行。在新中国成立70周年大庆、十九大、一带一路国际合作高峰论坛、金砖国家峰会等重大国家和国际活动中，奇安信作为主要技术单位都参与了网络安全保障工作。2019年12月，奇安信又成为奥运网络安全服务与杀毒软件官方赞助商。随着科创板取消盈利门槛等一系列改革，以成长性和持续性经营能力为核心参考指标的新型IPO方式走上前台。奇安信截至目前还未盈利，过去三年其研发费用分别为5.40亿元、8.18亿元和10.47亿元，换来了公司368项专利，另有超过850项专利申请正在审核中，在知识密集型企业中领先。“此次募资57亿元，将投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设，涵盖了网络安全行业多个重点和前沿领域。”公司负责人齐向东说，“正是科创板，把上市的标准从持续性盈利能力改为持续性经营能力，才让我们这些拥有核心技术和技术转化周期较长的优秀企业成功上市，并借助资本市场的力量进一步做大做强。公司在终端安全、大数据态势感知、物联网安全等新兴领域及‘新赛道’上进行了重点布局，抢占了市场先机，增强了盈利能力。这次在科创板发行上市，是奇安信发展的新起点。”据招股书披露，奇安信此次募资拟重点投向六大项目，包括建设云和大数据安全防护与管理运营中心、工业互联网安全服务中心等。其中网络空间测绘与安全态势感知平台项目拟建立从防范到提前感知、预判再到响应的三位一体的安全体系。随着生产生活全面触网，5G等新基建加速建设，网络安全风险越来越大。据国家互联网应急中心发布的报告，2019年我国政府机关遭受的钓鱼邮件攻击高达50多万次；美国联邦调查局2019年收到了来自企业和个人的46万起网络攻击报告。然而，对比美国等发达国家，中国网安产业规模较小。IDC的数据显示，2019年中国网络安全在IT投入中仅占1.84%，而美国已经达到4.78%。奇安信此番登陆科创板，或将加快网络安全行业格局洗牌，在资本市场力量加持下，国内网安市场小规模、零散化、同质化的发展模式有望被进一步改写。
证券时报记者 王小伟从突破1000亿元市值的寒武纪，到突破900亿元市值的奇安信，再到估值直指2000亿美元的蚂蚁集团，科技行业IPO大爆发，其背后的 VC/PE等机构也都迎来高光时刻。7月22日，国内网络安全行业龙头奇安信正式挂牌科创板，公司股价最终收涨138%，总市值定格在907.6亿元。除了股价表现之外，此前奇安信首发过会时间43天，仅次于中芯国际，此次正式挂牌距离其招股书受理也才过去70天，速度之快也在证明资本市场对公司前景的态度。奇安信登陆科创板的背后，相关资本图谱也正式浮出水面。以IDG资本为例，记者从业内获悉，作为奇安信的A轮机构投资人，IDG资本自2017年奇安信A轮融资时便已入局并陪伴至今。随着国内信息安全市场的环境的演变，不少资方仍在积极布局。网安市占率居首根据记者梳理，截至2019年底，国内上市的网络安全企业达到23家，奇安信的加入将为网络安全的资本市场注入一剂新鲜血液，加速行业洗牌。奇安信此次IPO原计划募资45亿元，但上市前夕已实现超募57.19亿元，创同类型企业A股募资额新高，而这些资金将全部投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设。回头来看，2014年是中国网络安全市场的一个关键节点，“心脏滴血”漏洞、破壳漏洞先后曝光，超过三分之二的互联网软件、网站等不能保证用户通过互联网传递、存储信息的安全。影响的波及面之广让齐向东意识到了企业级网络安全市场的前景，于是奇安信便应运而生。伴随着网络安全逐渐被重视，奇安信也驶入了快车道。2017年度、2018年度及2019年度，奇安信营收分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，三年营收复合增长率达95.98%，目前已经在多个细分领域占据头部位置。根据赛迪咨询、IDC等机构发布的2018年市场调研报告中，奇安信在终端安全、安全管理平台、安全服务、云安全、终端安全软件等领域的市场份额中均排名第一。而客户范围则覆盖绝大多数中央政府部门、中央直属企业和银行，以及大量政企单位。近年来，奇安信率先提出并实践“数据驱动安全”、“44333”、“内生安全”等先进安全理念，以及面向新基建的新一代网络安全框架，还研发出以“天狗”系列第三代安全引擎为代表的颠覆性安全技术，推出零信任、“天眼”等创新的安全产品，形成了一套完整的攻防演习、安全众测、安全运营等实战化安全服务模式，成为国内领先的企业级网络安全产品和服务提供商。研发投入在其间贡献值最高。过去三年，奇安信研发费用分别为5.40亿元、8.18亿元和10.47亿元，相当于2019年63家科创板企业研发投入总额的1/7；公司近7000名员工中，研发人员占比高达37.6%；截至去年底，奇安信及子公司拥有专利368项，还有超过850项专利申请在审核中。目前，奇安信已建成覆盖全国的网络安全事故快速应急响应体系，研制了全天候、全方位的网络安全态势感知和实网攻防演习系统。基于此，奇安信成为一系列大型活动、会议、赛事的网络安保服务商，比如新中国成立70周年大庆、十九大、两会、APEC、G20、中非论坛、金砖国家峰会、北京冬奥会和冬残奥会等等。除此之外，奇安信在威胁情报、漏洞挖掘和漏洞响应方面的优势也十分明显，成功发现40多个境内外黑客组织，最早发布“海莲花”APT组织报告，为全球700多个恶意软件家族建立档案，还发现了Windows、iOS、Android等操作系统的重要漏洞等等。IDG资本A轮入局在奇安信董事长齐向东的表述里，公司登陆科创板很大程度要归功于网络安全行业的风口：“这个风口至少持续二十年，虽然今年有新冠疫情，但全球网络安全事件频发，安全建设迫在眉睫，数字化应用场景不断拓展，网络安全需求暴增。”作为长期关注企业服务赛道的机构，IDG资本在A轮便投资了奇安信，可见其对于安全等细分领域的早期卡位之准。IDG资本合伙人牛奎光曾表示，企业级安全作为IDG资本长期重注的投资领域之一，目前已成为高速成长赛道。前几年国内企业在信息安全建设方面的重视和投入均不足的情况将得到改变，随着国家越来越重视和弥补历史欠账而持续投入，市场将迎来持续高速增长。值得注意的是，奇安信注重生态布局。这放在产业特征角度也不难理解。to B业务不同行业、环节的差异化特性，决定了这个行业无法一家独揽，积极联动垂直行业、单个o环节的中小服务商，共同优化服务，将是龙头的必经之路。而这与IDG押注头部，同时关注细分领域新技术的投资逻辑不谋而合，在强调生态联动的领域，合而共生是最好的市场关系，IDG资本也在积极探索新领域，促成被投之间的生态联动。资料显示，自2013年成立专门的企业服务团队以来，IDG资本在大企服赛道投出了不少明星独角兽，安全领域除了奇安信以外，还投资了360安全、美亚、梆梆安全、瀚思安信，云计算领域布局了金山云、即构、云测等，SaaS软件方面押注了Dmall、酷家乐、直客通和金蝶，人工智能赛道则捕捉了商汤科技、特斯联、Pony.ai、Speakin、澎思科技等项目。值得注意的是，绝大多数企业服务项目都在B轮以前，甚至天使轮触达，比如奇安信就是2017年A轮入局而陪伴至今。根据赛迪的数据，2019年全球网络安全市场中安全服务占比达63.9%，而我国仅为12.1%，2018年国内行业排名前五的网络安全厂商合计市场占有率为21.9%左右，单一厂商的市场份额不超过10%。
安信策略在今年市场底部坚定看多，提出“复苏牛”判断并持续发布系列报告，伴随着全球流动性泛滥，中外经济和金融数据持续超预期，企业盈利复苏预期上修，中国金融改革步伐不断加快提升市场风险偏好，A股包括上证综指等主要指数都已创下2019年以来新高。复苏牛的逻辑正不断获得验证。 安信策略在7月12日发布周报《短期积极转中性》，提出市场在经历7月上旬过快上涨后，短期在面临外部不确定环境下，需要面临一个阶段的震荡整固，同时中期维持看多，牛市未完待续。 我们认为近期美股下跌大概率是常规回调，不是牛转熊。其直接原因是短期涨幅过高，技术上有调整需要。美国经济复苏仍将在曲折中前行，美联储将持续维持当前宽松政策，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏，美股大跌无碍A股中期趋势。美股调整对A股的影响将主要体现在三个方面：通过北上资金直接影响A股，影响全球风险偏好并从港股、人民币汇率等渠道间接影响A股，科技龙头股价波动影响A股科技映射相关方向。我们认为，A股及相关板块已经展开了将近两个月的震荡，美股短期调整对A股影响有限。行业配置重点关注景气上行的军工、苹果链、云计算、疫苗、化工、影视、旅游、航空等。主题继续看好“国内大循环”主线。 在此不妨开通安信证券账户，不仅有专业的团队为您的投资之路保驾护航，更有会员相赠 安信证券联合发布《新客户专享计划》，凡在渠道进入安信证券开户，就能获得两家联合准备的高附加价值福利！为您投资之路保驾护航！点击阅读原文链接或扫描下方图片二维码，开户成功后即可免费体验黄金会员3个月！
8月30日，安信信托发布2020年半年报。半年报显示，*ST安信上半年实现营业收入7225.36万元，归属上市公司股东的净利润为亏损28.56亿元，基本每股收益为-0.52元。截至2020年6月底，*ST安信的总资产为199.88亿元；归属上市公司股东的净资产为47.74亿元。 安信信托表示，清收工作是*ST安信今年的工作重点。在有关部门指导下，公司严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求，积极推进风险化解重大事项的各项工作，重组工作组于4月份进驻公司，重组方有意在市场化、法制化的原则下对本公司实施重组。 半年报还显示，*ST安信在认真梳理存续项目资产基础上，进一步明确阶段性清收目标和具体方案，针对每个项目排出清收处置时间表，积极采取多种手段如资产转让、资产重组、交易对手再融资、增强风控措施、破产债权救济、司法保全、诉讼等方式对到期项目进行清收，对底层资产进行变现，切实落实资产清收工作。 从兑付情况看，*ST安信的清收工作有了阶段性进展。截至6月底，公司信托业务兑付本益共186.97亿元，其中主动管理类信托兑付投资者本益74.21亿元，通道类业务兑付本益112.76亿元。 报告期内，*ST安信还推行了全新的薪酬管理办法，完成降薪工作，明确了以清收为核心导向的薪酬标准及绩效考核执行规则，有助于公司提质增效、减小亏损。半年报显示，上半年职工费用为6654.6万元，同比下降35%。
8月30日晚间，安信信托发布2020年半年报称，截至今年6月末，归属于上市公司股东的净利润亏损28.56亿元，与去年同期的1.16亿元净利润相比，下滑了24776.57%。 若算上2019年度安信信托净亏损的39.94亿元，2018年度发生净亏损18.34亿元，2年半时间里，安信信托净亏损已达86.84亿元。 《安信信托关于计提资产减值损失的公告》显示，经初步测算，安信信托2020年上半年需计提金融资产资产减值损失约27.34亿元，其中主要包括：贷款类资产减值准备约3.50亿元，债权投资类资产减值准备约20.80亿元，交易性金融资产公允价值变动收益约0.41亿元，应收及其他应收款资产减值准备约-0.22亿元及预期资产减值损失约3.67亿元。 安信信托称，近年来，由于部分信托项目未能按期兑付引发诉讼事项，面临较大流动性风险，为避免触发系统金融风险，经申请批准停牌策划风险化解的重大事项。停牌期间，在有关部门的指导下，推进风险化解重大事项的各项工作，重组工作组于今年4月份进驻公司，重组方有意在市场化、法制化的原则下对安信信托实施重组。 从兑付情况看，安信信托清收工作已有进展。截至6月底，安信信托信托业务兑付本益共186.97亿元，其中主动管理类信托兑付投资者本益74.21亿元，通道类业务兑付本益112.76亿元。同时，通过资产清收，安信信托2020年1~6月固有业务收取信托报酬1.53亿元（其中：当期确认手续费及佣金收入0.26亿元）。 不过，安信信托因被暂停资金信托业务，未来业绩难见起色。今年上半年，安信信托收到上海银保监局出具的《审慎监管强制措施决定书》，上海银保监局经调查认定安信信托在信托业务中存在五项违规行为，决定对安信信托采取以下审慎监管措施：暂停自主管理类资金信托业务；限制向股东上海国之杰投资发展有限公司（下称“国之杰”）分配红利。同时，上海银保监局责令安信信托改正上述违规行为，并处罚款共计1400万元。 另外，截至上半年末，安信信托存在7笔已生效尚未履行的判决书或调解书；固有业务负债逾期金额为56.5亿元。控股股东未履行的法院判决2.98亿元，直接负债逾期金额约45.25亿元；安信信托因提供保底承诺等事项引发诉讼40宗（存续），涉诉金额178.05亿元，安信信托管理层无法判断被判令承担相应保底承诺义务或其他相关责任的可能性。 今年6月15日，上海银保监局公开了安信信托《行政处罚决定书》涉及的违规项目名称。其中，违规将信托财产挪用于非信托目的用途的项目共有17个，违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务有2个，违规承诺信托财产不受损失或保证最低收益的项目有8个等。 对此，有业内人士称，安信信托清收工作并非易事。
安信证券指出，通信板块经历疫情考验，5G大规模投资推进，二季度明显改善。2020年国家领导层多次提及今年要加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设。继续看好5G是未来10年科技新基建的主线，2020年将是大规模投资首年，继续坚定推荐：光模块新易盛（300502）、中际旭创（300308），PCB及覆铜板沪电股份（002463）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、华正新材（603186），桌面云星网锐捷（002396），EMS光弘科技（300735），国产环形器天和防务（300397），国产FPGA紫光国微（002049），车联网万集科技（300552），工业互联网能科股份（603859）。重点关注：EMS深科技（000021）、云计算温控英维克（002837）、佳力图（603912）。
8月17日，科创板上市公司奇安信披露的公告显示，公司与海兰信签订《战略合作框架协议》，在海南合作推广海底IDC（数据中心）。 同日，记者从公司获悉，在之江实验室“关于工业互联网信息安全攻防对抗基础平台、高逼真燃煤火力发电厂微缩装置、试验场态势感知子系统项目”采购中，奇安信集团旗下网神公司全部中标。 此外，在近期刚刚闭幕的北京网络安全大会上，玉溪市与奇安信宣布共同开启“数字玉溪——补天”活动，共同构建网络安全良性生态；同样在此次活动上，北京冬奥组委专职副主席公开表示，奇安信将为北京冬奥筹备提供有力保障。 为了如今的忙碌与成就，奇安信已经用了6年的时间去奋斗。 6岁“隐形冠军”驰骋网安市场 2014年，网络安全行业经历了标志性的一年，在这一年里，“心脏滴血”漏洞、破壳漏洞先后曝光，有超过三分之二的互联网软件、网站等不能保证用户通过互联网传递、存储信息的安全。 奇安信就是在这样的背景下诞生的。 “这一年，我创办了奇安信，目标是创新研发新一代企业级网络安全产品、技术和服务。”齐向东告诉记者。 事实上，在奇安信诞生之时，我国网安市场上已不乏提前布局者。随着网络安全上升至国家战略，成立6年的奇安信逐渐发展为国内网络安全行业的领军企业，产品覆盖大多数中央政府部门、直属企业和银行。 直至今日，尽管奇安信在公众视野中颇为低调，但却是行业内公认的的“隐形冠军”企业。 据公开数据显示，2017年度、2018年度及2019年度，奇安信营业收入分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，年复合增长率达到95.98%，成为近年来业内成长最快企业之一。 2016年9月，奇安信正式从三六零剥离；2020年5月11日申请科创板上市获受理，6月23日过会，7月22日敲钟上市，终于圆梦资本市场。 谈起选择科创板上市的理由，奇安信方面对记者表示，随着科创板取消盈利门槛等一系列改革，以成长性和持续性经营能力为核心参考指标的IPO方式走上前台。奇安信截至目前还未盈利，过去三年其研发费用分别为5.40亿元、8.18亿元和10.47亿元，换来了公司368项专利，另有超过850项专利申请正在审核中，在知识密集型企业中遥遥领先。 “而此次募资57亿元，将投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设，涵盖了网络安全行业多个重点和前沿领域。”齐向东说，“正是科创板，把上市的标准从持续性盈利能力改为持续性经营能力，才让我们这些拥有核心技术和技术转化周期较长的优秀企业成功上市，并借助资本市场的力量进一步做大做强。公司在终端安全、大数据态势感知、物联网安全等新兴领域及‘新赛道’上进行了重点布局，抢占了市场先机，增强了盈利能力。这次在科创板发行上市，是奇安信发展的新起点。” 展望20年网安风口 站在新的起点上，奇安信将驶向何方？ 从近期奇安信方面公开披露的发展动态来看，不难发现，奇安信在新的赛道上已经扬帆起航。 日前，奇安信在公告中谈及与海兰信的合作，称双方将开展绿色数据中心（海底IDC）在海南自贸港的示范应用及产业推广，助力实现自贸港数据安全自由流动，并通过大数据、云服务平台等技术、服务，结合海南省区位、环境、市场等优势，聚焦海南及周边省市、海域对海洋监测、海上通信、海上定位等业务市场开拓和区域数据服务模式的探索，实现产业深度融合和双方互利共赢。 其中，奇安信负责参与海底大数据中心的信息安全服务保障；参与绿色（海底）大数据中心示范项目的设计策划、论证以及后续应用推广。 据海兰信方面介绍，海底IDC具有建设快，施工周期短的特点，海底IDC从制造到投入正常使用的周期仅需90天左右，而传统IDC需要2-3年；其次，金融、互联网流媒体内容、游戏等行业对网络延迟的要求极为苛刻，部署在沿海地区的海底IDC可以有效降低数据传输的延迟，增强最终用户的体验；最后，基于海底IDC上述的节水省电特点，使其本身天然具有“节能环保”的特征，建设审批过程中有很大优势。 在奇安信方面看来，与海兰信在海底IDC领域的合作有利于提高公司在云计算、大数据、物联网、移动互联网、工业互联网等方面全方位信息安全防护的服务能力，提升公司核心竞争力，推动公司在绿色大数据中心创新业务的落地，实现公司在海南省自贸港总体方案中数据安全有序流动的业务布局。“本次协议的签署符合公司整体战略发展规划。”奇安信方面强调。 事实上，无论是布局海底IDC还是护航冬奥会，这些对于奇安信而言或许仅是个开始。 “5G、新基建、数字化转型，让网络安全场景进入多元化发展期，网络安全技术进入升级换代转折期，网络安全需求也进入了爆炸式增长期，形成了创新的网络安全技术产品新赛道”。齐向东告诉记者，此次奇安信顺利募资57.2亿元，超募了27.1%，将全部投入到新赛道的相关项目中。 “这个风口至少会持续二十年。”齐向东强调。
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