安信信托再被一家银行起诉，今年新增涉诉金额已逾百亿元 澎湃新闻记者 蒋梦莹 8月5日，安信信托(*ST安信，600816.SH)发布公告称，其于2020年8月3日收到了上海金融法院出具的《应诉通知书》。 公告显示，2016年7月，原告黑龙江肇源农村商业银行股份有限公司(下称黑龙江肇源农商行)通过恒丰银行股份有限公司(下称恒丰银行)，委托定向投资安信信托发行的单一资金信托计划，金额为人民币10亿元。2016年7月29日，安信信托向恒丰银行出具《承诺书》，承诺其将安排合格投资者择机受让或者利用其他合法方式，确保在2018年7月29日前受让原告持有的全部信托受益权。后恒丰银行向安信信托披露了将该信托受益权转移给原告，三方共同签署了《合同转让记载》。目前，该信托已到期，安信信托未受让原告持有的信托受益权并支付全部信托收益。 黑龙江肇源农商行提出诉求如下：1.判令被告(安信信托)向原告(黑龙江肇源农商行)支付信托受益权转让款9.27258亿元；2.判令被告支付违约金，暂计为4.228亿元；3.判令被告承担本案的全部诉讼费用。 安信信托称，本次诉讼事项产生的诉讼费用、律师费用、违约金等将减少公司当期经营利润。案件尚在审理中，如履行相关款项支付义务后将受让案涉信托项目受益权，并取得相关信托项目权益，后续将对信托资产预期损失予以审慎评估，合理计提相应损失准备，存在对公司经营业绩产生负面影响的风险。 值得注意的是，恒丰银行第10大股东上海国之杰投资发展有限公司(0.27%)为安信信托的控股股东(52.44%)，实控人高天国因涉嫌违法发放贷款罪已被上海警方刑拘。 安信信托是由于多个项目“踩雷”，2018年和2019年连续两年经审计后的年报净利润均为亏损，现面临退市风险。 8月3日，安信信托还发布了一则诉讼相关的公告，公司新增上海华盛建设投资控股(集团)有限公司和上海宇鑫建筑装饰工程有限公司作为原告的两宗案件，涉案金额分别达3.40亿元和83.87万元，目前均已立案，处于审理阶段。 通过梳理安信信托公告，2020年以来安信信托新增诉讼涉资逾100亿元。另据安信信托2019年年报披露，截至2019年末，安信信托作为被告涉诉案件64宗，涉诉金额173.57亿元。其中，截至2019年12月31日，安信信托因提供保底承诺等原因引发诉讼28宗，涉诉本金人民币105.39亿元。 年报显示，安信信托2019年实现营业收入4.78亿元，归属于上市公司母公司所有者的净利润为-39.9亿元。安信信托总资产为207.94亿元，较2018年底减少107.43亿元，同比下降34.06%；归属于上市公司股东的净资产则为76.31亿元，同比下降36.47%。 7月16日，银保监会信托部副主任唐炜在媒体通气会上表示，银保监会对于兜底函监管态度是非常明确的，这是非常严重的违规行为，违背信托公司作为受托人履职的基本要求。未来银保监会将继续加强两方面工作：一是加大打击违规提供兜底函的行为；二是继续加大投资者教育。信托财产是具有独立性的，信托受益人在受托人履职尽职的情况下，是以信托财产为限来获得信托收益的，所以担保、兜底、刚兑承诺都不受法律保护。
安信证券指出，2020年国家领导层多次提及今年要加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设。继续看好5G是未来10年科技新基建的主线，2020年将是大规模投资首年，继续坚定推荐：光模块新易盛（300502）、中际旭创（300308），PCB及覆铜板沪电股份（002463）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、华正新材（603186），国产滤波器世嘉科技（002796），桌面云星网锐捷（002396），EMS光弘科技（300735），国产环形器天和防务（300397），国产FPGA紫光国微（002049），车联网万集科技（300552），工业互联网能科股份（603859）。重点关注：EMS深科技（000021）、云计算温控英维克（002837）、佳力图（603912）。
国投资本公告，公司及全资子公司毅胜投资，拟对公司全资子公司安信证券合计增资合计7,943,937,870.70元。此次增资将主要用于安信证券信用交易业务、证券投资业务、信息系统建设、增资期货公司及另类投资公司等，通过增加安信证券的资本金，补充其营运资金，优化业务结构，扩大业务规模，提升市场竞争力和抗风险能力。
无论周鸿祎现在作何感想，他都不得不正视这样一件事情：自3721时代开始，曾与他共同进退超过16年，一起扛过无数次枪打过无数次仗的二号位老搭档齐向东，正在迎来一个万众瞩目的高光时刻，而这一刻，已与他以及他的360无关。不仅无关，它甚至意味着巨大威胁的迫近。依据2020年7月10日已提交至上海证券交易所的公告，2020年7月13日下午14:00-17:00，主打政企安全业务的网络安全公司奇安信集团，将就首次公开发行股票并在科创板上市举行网上路演。不出意外，挂牌敲钟已指日可待。这是2019年4月13日360与奇安信签署协议，将其所持有的奇安信剩余全部股权悉数转让宁波梅山保税港区明洛投资管理合伙企业（下称“明洛投资”），同时收回360品牌等所有授权，二者彼此独立分道扬镳之后，历经2020年5月9日完成上市辅导，5月11日科创板上市申请获上交所受理，6月23日科创板首发过会，7月6日证监会宣布同意科创板IPO注册以来，奇安信迈向更广阔资本市场的又一关键动作。显然，作为奇安信创始人、董事长、实际控制人，前360联合创始人兼总裁，前360企业安全集团董事长，此前极为低调的周鸿祎的大绿叶，几乎从未接受过任何市场化媒体采访的齐向东，已经做好了在56岁这一年走到台前应对一切的准备。这一切当中便包括了来自早前大BOSS周鸿祎及其主导的360的明争暗斗。在一年前360与奇安信“分家”协议签署次日下午召开的媒体见面会上，周鸿祎主要表达了这样三个意思：第一，转让奇安信股权是为了给“战友”齐向东圆梦，如果360不退股，哪怕留一股，都有同业竞争嫌疑，而独立问题不解决，齐向东这市就上不了；第二，奇安信通过不断增资已由360控股子公司变成了360参股子公司，360最后持有的这22.5856%股权，可回笼资金37.31亿元，是笔成功的投资；第三，拿到回报、收回品牌之后，360政企安全业务将不再束手束脚，接下去可以按照周鸿祎的想法放手去做了。这个见面会众所周知完全是360公关团队邀约的周鸿祎个人专场，照理说本应同时出现的齐向东，自始至终并未露面，而且此后迄今他对周鸿祎此番高调宣讲的内容，从未有过任何公开回应，而这正是整个事件最耐人寻味之处。有知情人向海克财经透露，周鸿祎早前不仅并非如他所言那般高风亮节地对齐向东“扶上马再送一程”，而且事实上他是不愿意退股的，甚至希望能够从齐向东手中拿回奇安信。在齐向东拒绝后，据称周鸿祎对齐向东可能接洽接盘的资本方施加了影响，他认定凭齐向东能力是找不到这么大一笔钱的，奇安信独立计划必将落空。但明洛投资最终出现。现在大家已经看得非常清楚，明洛投资的背后，是《财富》世界500强之一的大型央企中国电子信息产业集团有限公司(CEC)，这是个根正苗红的国家队。更需看到的是，这边刚刚落定转让协议，10%、20%、70%三笔款项中的第一笔还没打出，周鸿祎便第一时间抛出了他所谓全力拓展政企安全市场的庞大规划，称将主要通过投资的方式，在未来3-5年培育出50-100家安全公司，其中争取再培育10家上市公司。与此同时，周鸿祎说，360这是从更高维度的“大安全”生态的视角出发去做政企安全，不是要跟奇安信或者类似奇安信的任何一家网络安全公司竞争。先且不说周鸿祎的这个规划能否成行，单就竞争而言，360与奇安信接下去是否存在竞争，这不是个技术问题，而是个逻辑问题。对于周鸿祎的这套说辞，想必齐向东看得比谁都要清楚。而对周鸿祎的胸怀气度及做人处事风格大概比任何局外人都要更为了解的齐向东，一直闭口不谈周鸿祎及360，这绝不代表着默默赞同或不予警惕。周鸿祎曾在一年前的媒体群访中提到，动不动谈“兄弟”，太过江湖义气，说到底“兄弟论”是个落后的观念，亲兄弟也得明算账，要在商言商。在商言商的周鸿祎，已将政企安全列入360业务发展的重点，奇安信上市在即，在未来的遭遇战中，不难判断，周鸿祎对外界认为的他的兄弟齐向东大概率是不会留出任何情面的。尽管如此，在这一方向上，目前看，获胜的未必就是360，但360的闯入，会令局面难于预测。周鸿祎重注入场近年无数人捕捉到了周鸿祎刻意为之的改变。周鸿祎的混不吝及有仇必报，早已是声动互联网江湖的一枚显著标签，但周鸿祎的混不吝绝不是简单粗暴不动脑子的250，这收放自如之间，处处都是精深的学问，这可从周鸿祎多年好战而2015年360酝酿纽交所私有化退市前后骤然哑火成为小白兔，以及此前此后多次表露爱党爱国拳拳赤诚可见一斑。曾有评价颇为刻骨地说，周鸿祎就差直接喊出一句“只要国家有需要，我这360公司随时可以献给国家”了。都能看懂的逻辑未必就不管用，这个世界往往就是这样，就看你敢不敢试试。周鸿祎的形象更迭和战术演进应该说多少还是有效的。这个有效并不是说2017年11月360得以借壳江南嘉捷在A股上市，又于2018年2月完成重组更名，而是说通过一系列事件，周鸿祎和360收获了一些来自政府层面的好感，国家安全和国家利益俨然作为一面猎猎作响的大旗被周鸿祎握在了手上。这面大旗在如今的华夏大地有多好使这里略过不提。被认为推动了腾讯内部重大战略变革的3Q大战，已成为遥远的过去，周鸿祎经此一役被陡然放大至全民皆知的斗士形象，以及由他亲力亲为堪称一手打造的360生猛泼辣的公关团队方法论，事实上是柄双刃剑——它对于360回归A股，尤其是回归A股后筹谋深入开掘政企安全业务来说，是个比较尴尬的减分项——To G、To B业务稳重靠谱是第一位的，收获党政军企信任进而赢得口碑则是更高的一级，一言不合就爆炸那是万万不行的。周鸿祎已努力表现出了隐忍克制的一面，他不但不再主动挑起事端，鲜少再高调参与哪怕是毫无风险的热点事件，而且早年各种口水仗也成为了他不愿多谈的话题，甚至似乎变得谦虚而柔软了起来，比如频频向腾讯示好。虽然韬光养晦含蓄内敛和周鸿祎一贯的行为做派是格格不入的，或者说这完全不是真实的周鸿祎，但显而易见，周鸿祎愿意为了一块更厚的商业利益做出一点牺牲，让渡一部分自我。你可以说这是一种变色龙式的狡猾，也可以说这是一种难度系数颇高的大智慧，但更高端一点的说法或许还是前文所述的“在商言商”。2013年6月，柳传志在联想内部一个小范围的投资会议上也曾谈及“在商言商”，并建议将其作为此后聚会准则。简单说就是，坐下来之后，不谈什么，只谈什么。此说被传出后引起了较大波澜。柳传志虽然很快对此做了解释，但说服力仍显不够。彼时大量批评指向的是柳传志的这一观点没能体现出匹配得上他“商业教父”身份的社会责任担当。反观周鸿祎，就大为不同了。周鸿祎远远没有柳传志这么大的偶像包袱，也谈不上道德洁癖，他甚至多次直言自己并不高尚，而这样一来，等于封了所有准备骂他的人的嘴。契约之下，商业利益最大化对于周鸿祎而言再正常不过。这是360重注加码政企安全业务的一个基本面。360官方宣传资料显示，360政企安全业务是建立在网络安全大数据和网络安全大脑这两个重要工具基础之上的，而网络安全大脑是个核心利器，它能够基于网络安全大数据进行人工智能分析，从中发现安全风险，为客户提供服务。周鸿祎在2019年4月15日发出的一封全员内部信中说，该谦虚的谦虚，不该谦虚的就不应该谦虚，全球只有两家公司能做安全大脑，一家是Google，一家就是360，因为360在这个行业摸爬滚打多年，已拥有世界级漏洞挖掘和攻防对抗能力。有两个时间节点需要在这里重点提及。2019年8月19日，由360在北京怀柔雁栖湖畔主办的“ISC 2019”即第七届互联网安全大会上，周鸿祎在发表演讲谈到政企安全业务时，多次用到了“重返”这个词。半个月后的2019年9月3日，周鸿祎在北京朝阳区酒仙桥路6号院360公司总部召集一众媒体记者宣布360政企安全战略进入3.0时代；他同时表示他在“ISA 2019”演讲中用到的“重返”一词表达有误，360不是重返政企安全市场，而是一直就没有离开过。周鸿祎称，3.0时代的360政企安全，将按照“共建、分享、赋能、投资”的原则构建大安全生态，360的目标是要成为一家为党政军企提供高端安全服务的公司，而不是一家以产品销售为导向的卖货公司。依据2020年4月23日三六零（即360）发布的2019年年度报告中的说法，360自2019年启动政企安全战略后，相关业务取得突破性进展，报告中已单列“安全及其他”这一项，它主要包括政企安全、技术服务、托管服务、云/云盘服务等，报告期内该项收入为4.73亿元，同比增长75.15%，其中增量主要来自政企安全业务。作为一家“羊毛出在猪身上”的典型互联网企业，360营收的绝对大头目前仍是互联网广告及服务。2019年，360总营收128.41亿元，互联网广告及服务营收97.24亿元，占比高达76%。一眼望去，这更像是一家广告公司，而不是一家网络安全公司。财报显示，在360主要营收项目中，在互联网广告及服务项目底下，依次是互联网增值服务、游戏、智能硬件等，“安全及其他”从4.73亿元这个数字看，好像是个聊胜于无的存在，但它已被360寄予了未来商业模式转型试水的厚望，大力推进势所必然，而这必将会与奇安信发生碰撞。齐向东胜算几何？尽管周鸿祎称，政企安全业务，360一直在场，从未有过放弃，但事实上，以To C业务起家的360，真正在To G和To B方向上发力是在它完成了与奇安信的彻底切割之后，特别是在它的所谓政企安全3.0战略正式亮相之后。360已经成立15年，早年凭借免费杀毒这个颠覆式玩法，曾在C端市场摧枯拉朽，冲击了传统竞品，打响了品牌，并以此为入口，逐步衍生出了360安全浏览器、360搜索、360手机卫士、360清理大师、360导航等多款产品，收获了可观的流量，之后将流量用广告、游戏、智能硬件等方式变了现，并以之反哺网络安全的研发投入，渐渐形成了正向循环。用周鸿祎的话说，360挣的虽然是很庸俗的钱，但干的却是很高大上的事。脱胎于360企业安全集团的奇安信，成立于2014年6月，客观而言，无论是品牌的大众知名度，还是创始人的社会影响力，目前奇安信都远远不及360。但这是否可推导得出二者分家之后，特别是360也紧锣密鼓布局政企安全业务之后，奇安信就得凉凉了呢？这得从To C与To G、To B业务在受众、模式上的不同说起。To G的道理不便赘述，说说To B。熟悉To B业务的人都知道，这个方向的平台，在声量上是普遍弱于To C平台的，原因则在于，To B业务侧重的不是大众影响力，而是实打实解决B端客户现实问题的能力，它要能为客户创造价值。说得再花里胡哨，再有C端存在感，关键时刻掉链子，履约能力不出色，撑不起性价比，客户就会用脚投票，再高的大众知名度也没用。换句话说，并非所有大众都是To B业务的潜在客户，这个比例很低很低，因此它只需要围绕目标客户群体做投入，能够精准服务好这一群体就够了。360知名度虽高，但它是To C的，党政军企买不买账，看的不是这一点，免费套路在政企安全领域也不再有魔力，因为这些机构基本不差钱，它们需要的是可信赖可托付，而这当中涉及的因素，绝不仅仅是技术。看起来低调沉稳的齐向东，出身新华社，这是个隶属于国务院的正部级事业单位。齐向东在新华社系统工作了17年，离开时的职位是新华社通信技术局副局长。相较假装洗心革面焕然一新的周鸿祎，齐向东的出身可能更容易让他和他的企业获得体制内力量先入为主的首肯和接纳，这还不必说奇安信在政企安全领域已深耕6年多，综合实力已位列行业前排。一个是从2014年甫一创立便直击政企安全业务的奇安信，一个是从2019年开始试图把业务领地从To C拓展至To G 和To B的360，本是同根生的两班人马，日渐显现出彼此防范剑拔弩张的敌对态势。但对于二者当中的任何一方来说，敌人远远不只这一个。放眼当前中国政企安全市场，在奇安信与360之外，还有深信服、绿盟科技、启明星辰、亚信安全、McAfee等数家头部企业在积极跑马圈地，而且总体看，这个市场还是个比较分散的状态，入局者众多，但迄今尚无一家能够拿下市场的半数。据调研机构IDC于2020年5月15日发布的《2019年下半年中国IT安全软件市场跟踪报告》，2019年中国IT安全软件市场厂商整体收入为11.7亿美元（约合81.2亿人民币），较2018年增长24.66%；IDC预测，到2024年，这一数字或可达30.2亿美元（约合212.6亿人民币），未来5年整体市场年复合增长率（CAGR）或为20.86%。另据该报告，在2019年终端安全软件市场，奇安信、亚信安全、McAfee、NortonLifeLock、深信服分别以23.5%、11.5%、5.9%、5.6%、4.3%的市场份额位列前五名，剩余49.2%的市场份额为其他众多网络安全公司分得。奇安信招股书显示，2017年度、2018年度、2019年度，奇安信营收分别为8.21亿元、18.17亿元、31.54亿元。如果一定要将其与360对比，那么以360首次在财报中单列“安全及其他”项的2019年来说，即便将360该项下4.73亿元，全部视为政企安全收入，那么奇安信31.54亿元，仍较之几乎领先了一个数量级。与中国电子信息产业集团有限公司（CEC）结盟，资金、资源之外，有了品牌的背书，这是奇安信目前掌握的一枚重要筹码；从市场侧看，奇安信在政企安全领域，已暂时拿下相对领先位置。这是奇安信可见的两个突出优势。但它所面对的挑战还非常多，最为现实又最为棘手的一个问题是，它将以什么方式、到什么时候才能告别持续亏损，实现公司整体盈利。据奇安信招股书，2017-2019这三年，奇安信扣非归母净利润分别为-6.40亿元、-9.61亿元、-6.88亿元，3年亏损合计超过了22亿元。招股书“风险因素”一章中提到，未来几年，奇安信将持续大规模做研发投入，上市后未盈利状态可能持续存在且累计未弥补亏损可能继续扩大，而根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，这甚至可能导致公司触发退市条件。在中国网络安全市场，360是个举足轻重的角色，奇安信无论上市与否，对于360的大举杀入都需格外小心。回归A股后的360，市值虽已从最高点的4400多亿元，滑落到了现在的不足1400亿元，但瘦死的骆驼比马大，而且它的盈利状况上佳，2019年净利润59.80亿元，这是奇安信短期难以超越的。更何况，无人知道周鸿祎真正在想什么、下一步要做什么。回看过往轨迹可知，周鸿祎似乎的确没有“兄弟”，傅盛不是兄弟，刘韧更不是，目前看，已离他而去的齐向东，很可能也不是。
在科创板开市行将满周岁之际，6月，科创板审核速度明显加快。当外界纷纷被中芯国际仅仅18天的审核速度吸引目光时，一家网络安全企业也成功引起了记者的注意。上交所官网显示，6月23日，奇安信科技集团股份有限公司（简称奇安信）将迎来科创板上会。翻开项目进展时间表，该公司的审核速度同样不可小觑。奇安信的科创板IPO申请于5月11日获得上交所受理，经过两轮问询，审核用时为43天。如果顺利过会，该速度将打破寒武纪的审核纪录，仅次于中芯国际。奇安信最先被大众熟知的是“360集团旗下公司”这个身份，实际控制人是曾经360大名鼎鼎的二号人物齐向东。与360“分手”一年之后，齐向东带领这个国内领先的网络安全服务公司，叩响了科创板的大门。无论是曾经“360系”的标签，还是齐向东的名号，抑或是43天的审核速度，都足以引起市场对奇安信的关注。与360分家之后与360集团的这段“爱恨纠葛”，是奇安信避不开的历史。奇安信成立于2014年6月，主营业务是向政企业客户提供企业级网络安全产品和服务。奇安信原是360集团旗下负责企业安全业务的公司，在网络安全领域深耕已久。其实际控制人、董事长齐向东与周鸿祎搭档多年，此前一直被视为360的二把手。2019年4月12日，360将持有奇安信的22.59%股权转让给中国电子信息产业集团有限公司旗下公司，交易金额为37.31亿元，并收回给奇安信的360品牌授权。标志着奇安信与360正式脱钩，并完成网络安全“国家队”的华丽转身。对于外界所称“分家”一说，周鸿祎曾在当年的媒体交流会上解释为：帮助奇安信上市，主要解决上市独立性问题。周鸿祎还透露，齐向东的心愿就是自己能带一家上市公司。齐向东确曾于2019年2月公开宣布奇安信拟科创板上市。由此看来，虽然奇安信科创板上市申请于今年5月才获受理，但实际上准备已久。与360的关系，也是监管重点询问的问题之一。在首轮问询中，上交所问及公司业务开展是否依赖360集团的商标和技术授权、是否具备独立进行技术研发、生产经营的能力；在审核中心意见落实函中，再度要求公司说明从360拆分的过程，双方在商标、技术授权等业务安排、未来存在的竞争风险。在市场看来，360清仓奇安信股权并非周鸿祎所说的“助力上市”那么简单，双方存在的竞争关系亦为人所关注。尤其是奇安信上市之后，这种竞争或将加剧。齐向东曾表示，“我觉得与360不是竞争对手，但办企业一定会面临竞争。”奇安信也在招股书中坦言，双方存在在政企网络安全领域竞争的风险。公开资料显示，360也在加码企业安全。2019年，360股份“安全及其他”业务收入为4.73亿元，同比增长75.15%，增量主要来源于政企安全业务。同年，奇安信的营收收入为31.5亿元，同比增长75.46%。不过，奇安信目前仍是没有盈利的公司。2017-2019年，公司实现净利润分别为-6.30亿元、-8.72亿元、-4.95亿元，三年合计亏损19.97亿元。对于盈利状态，奇安信的解释是，公司主要布局全面的产品线，重点投入大数据态势感知等新兴领域。简而言之，就是因为有大量的研发投入。奇安信表示，随着公司四大研发平台基本建设完毕，额外研发需求将逐渐降低，研发效率将极大提升，有利于在新兴领域取得先发优势。此外，公司已成为国内收入规模最大的网络安全公司，规模效应逐渐显现，预期未来将实现盈利。43天完成审核除了亏损之外，奇安信应收账款余额较大。2017年末、2018年末及2019年末，公司应收账款账面价值分别为2.25亿元、5.43亿元和12.97亿元，占各期末流动资产比重分别为8.67%、13.60%和32.52%。不过，由于奇安信的客户多为大型政企、信用度良好，业内人士认为对此倒不必过于担忧。反倒是商誉问题引发外界不少质疑。由于收购了行业内及产业链上下游的多家企业，奇安信商誉账面价值较大，截至2019年末，公司合并资产负债表中的商誉账面价值为12亿元。公司商誉减值准备余额为3.1亿元，系对10项形成商誉的收购中的5项计提了减值准备。进一步来看，在奇安信一级控股的36家公司中，有26家净利润处于亏损状态，并有15家净资产为负数。其中，网康科技的商誉减值准备达到了2.2亿元，北京云脑的减值准备有7159万元。“在科创板公司中，12亿元的商誉还是比较高的。说明公司一方面高价收购资产，另一方面收购后业绩又不达预期。商誉问题在问询中也被关注到，但只要充分论证未来发展空间，论证减值风险不大，是可以被接受的。市场上对商誉问题比较敏感，上市后确实是需要注意的一个点。”6月17日，一位资深投行人士表示。从上述问题来看，奇安信并不是一家“完美”的公司，但得以快速审核有什么其他过人之处？科创板最为注重的就是公司的科创属性，这或许是奇安信用时43天完成审核的前提之一。奇安信最近三年累计研发投入占累计营收的比例为41.54%。其中，职工薪酬占比达80%以上。招股书也提到，公司持续亏损的主要原因是选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式。另一方面，一位上海的计算机领域分析师认为，“公司治理结构没有大的问题，独立性问题也在上市之前解决了。目前网络信息安全越发受到重视，公司产品在市场上具有优势地位，尤其在党政军客户中优势明显，这或许也是快速审核的原因。”不过，从行业角度来看，也有市场人士认为即便奇安信借助了上市平台，仍将面临激烈的竞争问题。目前，网络安全行业格局分散，细分领域多，即便是占市场份额最大的启明星辰，占比约为5%-6%，且行业进入壁垒高，网络安全行业或很难出现垄断性巨头。
网络安全保障专家奇安信开启向科创板冲刺的进程。5月11日晚间，上交所官网披露，奇安信科技集团股份有限公司（简称“奇安信”）的科创板首发上市申请获受理。截至当日晚间，加上另外6家获受理的公司，科创板已受理企业数量达281家。 奇安信专注于网络安全市场，主要从事向政府、企业客户提供新一代企业级网络安全产品和服务等。公司产品体系包括基础架构安全产品、新一代IT基础设施防护产品以及大数据智能安全检测与管控产品等三大类别。 科创实力上，公司及其子公司拥有404项主要专利，其中包括368项主要发明专利，公司形成主营业务的发明专利超过5项。公司最近3年研发费用分别约为5.4亿元、8.2亿元和10.5亿元，合计约24.1亿元，占最近3年累计营业收入的比重超40%。 招股书申报稿显示，奇安信为国家关键机构监控来自境内外的高级持续威胁（APT）攻击。作为主要技术保障单位，公司参与了国庆70周年、十九大、两会、抗战胜利70周年、澳门回归20周年等重大活动及重大国际会议的网络安全保障工作。 财务数据方面，2017年至2019年，公司营业收入分别约为8.2亿元、18.2亿元和31.5亿元；因网络安全产品及技术研发需大量投入，公司存在累计未弥补亏损，归母净利润分别亏损约6.3亿元、8.7亿元和4.9亿元。 公司拟采用第二套上市标准，即预计市值不低于人民币15亿元，最近1年营业收入不低于人民币2亿元，且最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入的比例不低于15%。 公司拟募集资金45亿元，用于云和大数据安全防护与管理运营中心建设项目、物联网安全防护与管理系统项目、工业互联网安全服务中心建设项目等6个项目，以及补充流动资金。 股权方面，根据招股书申报稿，公司前身奇安信有限原为三六零集团所控制公司，经过多次股权转让、增资，目前公司控股股东、实际控制人为齐向东。齐向东直接持有公司25.89%的股份，并通过其控制的安源创志、奇安叁号间接控制公司12.45%的股份，合计控制公司38.34%的股份。 公司第二大股东明洛投资持有约21%的股份。中国电子有限公司旗下中电金投控股有限公司持有明洛投资99.90%的股份。
安信基金总经理刘入领：科技是未来三至五年投资主题 安信基金的定位是‘价值投资践行者’。不过，相较之前，现在安信基金更强调步伐稳健。 未来3至5年，科技股是最重要的投资主线之一，一些优秀的科技股很有可能成为未来的核心资产。 中国基金报记者 方丽 中小型公募发展艰难是个不争的事实，基金行业真正的后起之秀寥寥无几，成立于2011年底的安信基金正是中小型基金突围的典范。数据显示，安信基金成立8年来，行业排名从最初70位左右提升到40多名，股票、债券等多领域都创造出优异业绩。 “投资能力是立司之本。”安信基金总经理刘入领反复强调，持续深耕价值投资、始终坚守主动管理业务，是安信基金一以贯之的核心思想。他说，成立8年来，安信基金有时会根据行业发展、市场变迁、竞争格局变化做一些差异化布局，而坚守价值投资、立足主动管理的核心理念从未改变。 刘入领表示，着眼于当前，安信基金更强调稳健，未来将坚持客户导向，着力打造好纯业绩驱动业务、绝对收益产品、机构定制类业务，以及Smart Beta产品。他尤其提及Smart Beta产品，公司未来将立足主动管理能力继续布局此类业务。 【公司】 稳中求进 主动管理为先 中国基金报记者：2011年底安信基金成立时行业排名70位左右，目前排在40多名，一批基金业绩领先。在目前情况下，您认为公司应该走怎么样的发展道路？ 刘入领：安信基金的定位是“价值投资践行者”。不过，相较之前，现在安信基金更强调步伐稳健。这一方面是基于宏观环境变化所做出的判断，尤其是在金融去杠杆的大背景下，金融企业的风险防范越发重要；另一方面，随着安信基金的规模增长，公司产品数量以及投研团队体系已经相对成熟，自然而然更追求稳健。 因此，安信基金步伐更强调“稳”。在投资上，这两年不仅对债券池持续优化，坚持用内部评级对债券进行排查与相应减持，还从股权质押比例、商誉资产占比等维度对股票池进行风险筛查，对风险较高的股票坚决清出。更重要的是，公司对于基金经理的考核也更加偏向长期化，从2018年开始实行三年滚动考核制度。 根植于主动管理去创新 中国基金报记者：安信基金以主动管理见长，公司也与中证指数独家定制了中证深圳科技创新主题指数，能否谈谈您对创新的看法？ 刘入领：安信基金一直将公司资源全部投入到主动管理能力建设领域中，整体上对创新非常审慎，数量上不求多而求精，节奏上宁愿慢半拍也要看明白再做，路径上立足主动管理能力做创新，自下而上地去发现创新机会。 公司定制深圳科技创新主题指数并计划布局相关的指数基金产品，就是根植于主动管理能力。背后还有一个故事，2017年，我们的一位投资经理构建了一个由40只深圳科技股构成的投资组合，平时基本不做调整，在2017年前三季度净值上涨了40%，这个业绩即使放在全行业股票基金中排名都很靠前。此事给我们启发很大，它意味着深圳科技板块整体在崛起，这是我们进行相关设计的最初缘起。 深耕价值投资 中国基金报记者：安信基金的价值投资正在深耕实践，您能否谈谈如何坚持价值投资？ 刘入领：安信基金的投研团队都奉行价值投资理念，并采用自下而上为主的选股方法。在此基础上，尊重每一位投资人员的自身风格，允许多元化发展。团队内部不但包含了深度价值的挖掘者，也有偏成长型的选手，更有对周期有深刻理解的人员。 这样可以确保在任何市场风格中安信基金都有产品可以脱颖而出，也能更好地适应各种不同类型持有人的需求。与此同时，这种方法也起着分散风险的作用，避免了公司产品抱团于某一风格或者少数行业甚至少数股票上。 在投研体系建设方面，安信基金一直秉持研究创造价值、研究质量优先的原则，不断壮大投研队伍，夯实投研能力。目前安信基金整体投研人员超过80名，所有重点上市公司都有长期跟踪、了解透彻的研究人员。 【思路】 深圳+科技机遇巨大 中国基金报记者：安信基金与中证指数公司独家定制了一只中证深圳科技创新主题指数，这个设想能否具体谈谈？ 刘入领：安信基金独家定制的中证深圳科技创新主题指数由安信基金与中证指数公司合力打造，专注于捕捉深圳市高科技行业的投资机会，它有三个关键词：“投资深圳”“聚焦科技企业”“看重研发驱动”。 “投资深圳”是看好深圳的营商环境、产业基础以及民营企业受到的尊重与呵护。安信基金过去8年扎根深圳，不断发展壮大，对此感触颇深。 “聚焦科技企业”是看好科技领域未来前景，深圳科技企业的竞争优势、研发实力、专利数量、人才队伍都十分突出。深圳作为“中国硅谷”“创新之都”“科研高地”的形象越来越深入人心。 “看重研发驱动”是把研发经费投入作为识别一家企业“高科技含量”的主要标准，我们认为，研发经费投入是科技企业发展后劲的最主要保证。 未来3至5年，科技股是最重要的投资主线之一，一些优秀的科技股很有可能成为未来的核心资产。基于这种判断，早在2017年底安信基金便开始构思深圳科技主题投资概念，2018年2月正式提出产品议案，随后开始与中证指数公司合作开发深圳科技创新指数，在2019年1月份正式发布这一指数。该指数发布以来，表现十分亮眼，收益率和夏普比率均处领先位置。 四大类指标筛选 中国基金报记者：这一指数看重研发费用投入，您能具体说明一下吗？ 刘入领：指数编制方法分三步：首先锁定科技行业，从中信72个三级行业中挑选出21个科技股集中的行业；第二选出深圳本地公司，形成深圳本地科技股的样本范围；第三是通过研发类指标、估值类指标、成长类指标、质量类指标给样本范围内的所有股票综合打分排序，筛选出最终的成份股。 需要特别指出的是，我们把研发费用投入创造性地运用于估值类指标和成长类指标上。比如，成长指标方面，除了考虑传统的收入利润增长以外，也重点考察公司的研发支出的增长速度。估值指标方面，研发投入能产生公司利润，因此通过研发费用还原科技公司的扣非净利润，从而还原公司真实估值水平。这些设计使研发费用投入在选股指标中的影响力大幅上升，粗略估计超过60%。 另外，我们有意地把这个指数设计为成份股横跨沪、港、深三个交易所的科技类指数，市场关注的腾讯、比亚迪电子和金蝶国际也在指数中出现过或正在指数中，目的是更全面地把握深圳本地高科技企业的投资机会。 【战略】 重点打造四类业务 中国基金报记者：能否谈谈安信基金未来业务战略重点？ 刘入领：目前安信基金将业务分为四个板块： 第一类是纯粹靠投资业绩驱动的业务板块，即追求阿尔法的产品，这是安信基金的立身之本。 第二类是绝对收益产品板块。这类产品追求稳定收益和较小的业绩回撤。它采用“固收+”策略和“风险预算”理念，并根据客户真实需求进一步细化，根据预期收益率的高低、期限长短的不同、利率/信用偏好的不同等指标，分类精准打造出8~10种产品系列。如安信稳健增值混合基金，就是一款绝对收益策略产品，在全行业约3000只灵活配置型基金中它是唯一一只连续17个季度获得正收益的产品，因此获得市场追捧。 第三类是机构定制类产品。这一领域市场空间也较大，核心是提高收益的确定性，根据客户需要做好每一只产品。 第四类业务是Smart Beta产品。通俗地讲，这是一种把选股规则固定化、透明化的指数产品，它明显有别于传统宽基指数产品的地方是其灵活性，即它不必按市值加权，可以方便地把一种投资理念转化成指数产品。我们认为， Smart Beta基金未来会蓬勃发展。这为安信基金等主动管理能力突出的基金公司介入指数基金领域提供了空间和路径。安信基金目前储备了多款Smart Beta指数基金，都是立足主动管理能力的产品。 满足不同投资者需要 中国基金报记者：这四类业务孰轻孰重？ 刘入领：客户需要的产品就是好产品，这四类业务均能满足不同客户的需求，没有谁轻谁重之分。 绝对收益产品的最大发展空间是在个人客户上。目前银行理财产品净值化趋势明显，个人投资者在寻求银行理财产品和传统信托产品的替代品，对绝对收益产品的市场需求非常庞大。要做好这类产品，除了有高超的投资技巧，还需要依靠长期一以贯之的正确理念和投资纪律，不能为了追求一时的业绩而置产品于过高的风险之下。 市场上永远都会有一批积极进取的客户，他们是业绩驱动型产品的“铁粉”。要满足这类客户的需求，基金公司必须有一批能获得阿尔法收益、排名靠前的产品。 Smart Beta指数基金的最大好处在于管理费用较低、选股规则透明，对那些认可选股规则、对费率比较敏感的客户来说，是极佳的投资工具。 机构客户总会有一些自己的特殊需求，需要通过定制产品和服务来加以满足。 【行业】 立足本源 应对挑战 中国基金报记者：外资入华与银行理财子公司的设立，被认为是眼前对于国内公募基金的两大挑战，您如何看这两大挑战？ 刘入领：银行理财子公司和基金公司有望形成错位竞争、彼此合作的格局，前者对后者的影响主要是在固定收益领域，起码在初期如此。 外资入华进程加速，这是行业值得关注的趋势。外资机构都拥有丰富的管理经验，本身具有全球资产配置的优势，会吸引相应需求的机构资金，包括高净值人群等。外资进入国内市场，也会带来完备的规范体系，使得整体市场运转也会更加理性成熟，这对行业整体长期发展具有很大的积极作用。 对于安信基金来说，最重要的还是专心做好自己的事情，立足主动管理，坚持价值投资，争取给客户带来长期稳健的投资收益。 分类监管能改善行业结构 中国基金报记者：基金行业发展呈现“头部化”趋势，监管层也在推分类监管，您如何看这些问题？ 刘入领：目前基金行业头部化趋势非常明显。当一个增量市场变成存量市场之后，所有行业都会经历头部化过程。过去两年很多行业都出现这一现象，基金行业也不例外。 从目前监管层态度来看，公募基金分类监管是大势所趋。分类监管会更综合地考量基金公司实力，基金规模可能仅占其中一部分权重，而管理规范程度、投资业绩好坏、市场影响力高低以及是否专注于主动管理等均有可能纳入考量，这对行业发展总体上是有利的。安信基金一直立足于主动管理，强调合规运作，在分类监管政策下应该能得到更大的发展空间。 金融科技提高研究及交易效率 中国基金报记者：目前不少行业龙头公司加大对AI等金融科技的投入力度，您如何看待金融科技在基金行业中的作用？ 刘入领：金融科技能提高研究和交易的效率，在研究领域和投资领域都可以发挥重要作用，也确实引起了整个行业的关注并加大投入。不过，从证券市场的性质和投资的本质出发判断，AI只能是一种辅助工具，可以用来提高效率，但无法代替人脑的决策，AI不可能主导二级市场的主动管理业务。当然，效率提高到一定程度可能会引发革命性变化，比如未来有可能替代40%或60%的研究员工作量，有AI工具支撑的投资团队和没有AI支撑的投资团队相比，会拥有明显的优势。
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