现货黄金价格距离突破2011年的历史高点1921美元仅一步之遥。在近期黄金如此凌厉的涨势下，连白银都开始补涨。未来投资黄金的机会和风险在哪？ 找收益、避险和投机下的黄金火热行情 国际金价在这几天里一度突破1900美元/盎司，创9年来新高，一周上涨近80美元，涨幅达5%。 全球央行和主权基金加速从负收益债中抽离而增配黄金，全球流动性充裕，避险情绪重燃，黄金的投机情绪高企......这一切都在推动金价攀升。 首先，实际收益率的下降是推动金价这一不生息资产上行的最大动力。“2018年11月，我们开始看好金价。当时，黄金现货价格为1223美元/盎司，10年期美债实际收益率（扣除通胀）当时为1.07%。金价从那以后上涨了50%，而美元在此期间并没贬值，因此黄金几乎完全由10年期美国国债的实际收益率下降而驱动，收益率至今下降了200个基点(BP)，目前仅约-0.9%。” 渣打全球研究主管罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示，不仅仅是黄金因此而大涨，标普500指数在不到两年间也大涨了22%。 罗伯逊说，虽然预计实际收益率不会再进一步大幅下降，但目前的收益率水平已经引发了市场的“找收益”风潮——银、铜和新兴市场股票也加入了和美股一同上涨的行列。今年3月18日至今，白银价格涨幅高达100%。白银获得市场的关注表明，市场参与者正进一步寻找可能赶上3月以来风险资产涨势的资产。 其次，上述“找收益”的风潮也体现在大型机构的配置逻辑上。景顺（Invesco）的调研也发现，目前黄金配置占各国央行储备组合总额的比重从2019年的4.2%升至4.8%，而且，近半数增持的黄金（48%）是用以替代负收益的债券。这种趋势会持续。 除了这些大型投资者的配置，投机性的需求也在推动金价攀升。 “近期黄金、白银大幅攀升，但铂金涨幅却有限，原因就是因为铂金没有相关的ETF和期货，但前两者有。”法国巴黎银行环球市场部大中华区主管孙鸿志告诉记者。当前，投资黄金变得越来越容易，自然吸引了更多投资者。 以人民币计价的沪金为例，今年上半年，人民币计价的上海金破纪录地上涨了16％。世界黄金协会的数据显示，上半年黄金投资增加了11.6吨，使得中国黄金ETF总资产管理规模达到创纪录的32亿美元。6月，华夏黄金ETF（即另一只至少90%由上海黄金交易所Au9999实物黄金合约支持的中国黄金ETF）在上海证券交易所上市。此外，富国上海金ETF、广发上海金ETF、建信上海金ETF和中银上海金ETF也计划于近期启动。与现有的黄金ETF类似，这些ETF资产管理规模中至少有90％投资于上海黄金交易所的实物黄金合约。 美元贬值潮或成黄金下一个驱动力 随着金价逼近历史新高，未来还有什么动力？ 如果说实际收益率的下行是过去两年金价的主要动力，那么机构认为，美元后续的下行或将成为未来的动力。 本周，美元指数已跌至94附近，相较于3月时近104的高位大幅贬值，但事实上这并不算完。“尽管所有机构今年都看衰美元，但是很多买方客户目前对于真的提高看空美元的仓位仍较为勉强。”罗伯逊表示，“如果美元真的像预期那样开始贬值（机构做空美元的仓位开始加大），那么黄金会发生什么? 我们预计金价将继续创造新高，并打破2011年9月创下的1921美元/盎司的纪录高点。” 罗伯逊称，随着全球经济的逐步复苏，如果投资者再次开始将资金配置到大宗商品和新兴市场，那么他们将减少对美元资产的配置。“这将是美元真正贬值趋势的加速器。究竟美元贬值能走多远？2018年初美元的低点似乎是一个合理的初步目标位——相比当前还有7%的下行空间。” 近期，欧元的攀升也削弱了美元动能。本周欧元对美元突破了1.15的高位，这主要因为早前欧盟27国领导人在布鲁塞尔经过5天密集磋商后，在周二就欧洲新冠疫情后高达7500亿欧元的经济纾困计划和欧盟预算达成协议。 此外，随着油价、商品价格的复苏叠加政府的刺激政策，通胀开始缓缓上升，而通胀预期回升将支持黄金。目前，美国十年期盈亏平衡通胀率（Breakeven Inflation Rate）已回升到接近1.6%的水平，其在几个月前一度暴跌至0.5%附近。 短期涨幅过快或是潜在风险 尽管长期动能完好，但金价的短期涨幅更多来源于投机性需求，而涨幅过快也可能是潜在风险。 “我们预计2021年黄金均价为1909美元/盎司。尽管近期金价不断创出新高，但后续的上行或将面临一定风险。”罗伯逊表示。 KVB PRIME特约分析师吴臻（Boris Wu）对记者表示，“目前金价已达到了疯狂的程度，从技术面上寻找入场点已变得十分困难。如果之前几天我们的目的是稳定抓取可以预测的空间，那么现在需要重新寻找其中规律观望，并且短期不建议继续追高黄金。” 中银国际大宗商品策略主管傅晓对记者表示，由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，因此这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。 值得关注的是，黄金是非常“喜欢”不确定性的。长期而言，不管是流动性（主要是财政刺激）、疫情进展还是地缘政治风险，三大推助金价的不确定性都是存在的，机构也预计这些因素或推动黄金攀升至2000美元/盎司。但是短中期而言，市场对前两者的预期已较为充分地体现在金价里，而目前地缘成为主要的金价推助器，但这样的因素又有可能导致过后的金价大跌。
要闻精选 □ 国办印发深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务的通知，提出深入实施健康中国行动，促进中医药振兴发展。 □ 银保监会近日召开2020年年中工作座谈会，安排下半年重点任务，要求提早谋划应对银行业不良资产大幅增长，增强风险抵御能力。其他重点任务还包括金融领域反腐败、落实落细各项金融纾困政策、完善银行保险机构公司治理等。 □ 周四，A股三大指数走势分化，上证指数全天低位震荡，3300点失而复得；创业板指则探底回升，上涨逾1%。沪深两市成交额连续第十六个交易日突破万亿元。 □ 科创50指数实时行情正式发布，首日冲高回落微跌0.21%。 □ 7月23日晚间，中微公司“试水”科创板首单询价转让，9名股东拟通过询价方式转让公司2.66%股份。另有8家科创板公司股东选择常规减持路径。 □ 工信部副部长辛国斌23日在国新办新闻发布会上表示，工信部制定了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，目前规划已经上报国务院，下一步将加快发布。 □ 据交通运输部介绍，上半年完成交通固定资产投资1.45万亿元，同比增长6%。第二季度恢复较快，增速达21.8%。交通运输部表示，下一步将行业北斗系统相关基础设施建设作为国家“新基建”战略的重要落脚点。 □ 我国首次火星探测任务“天问一号”探测器成功发射。 □ 第19届中国互联网大会以网络大会形式在线召开，工信部部长苗圩通过视频方式为大会开幕式致辞时指出，加快“双千兆”网络建设，提升IPv6网络服务能力。 □ 国家能源局：2020年煤电行业计划淘汰落后产能733万千瓦。 □ 农业农村部召开农业种质资源保护与利用工作视频会，要求加快完善农业种质资源保护体系。 □ 据经济参考报消息，煤企新一轮重组酝酿，加速催生“巨无霸”，未来或将推动跨省区更高层次整合。 □ 据经济参考报消息，密集调研重点企业，锁定资金等痛点对症施策，多地出台稳外贸稳外资“加强版”举措。 □ 蚂蚁区块链23日正式升级为蚂蚁链，并发布首款区块链领域的自研软硬件一体机。目前每天“上链量”超过1亿次。 □ 半导体产业下半年景气度可期，国产替代仍是主线。 □ 据不完全统计，目前，已有江苏、湖北、贵州、黑龙江、山西、广东、北京等省市发布“原油宝”诉讼案件集中管辖公告。 □ 世界卫生组织23日公布的最新数据显示，全球确诊病例达到15012731例；死亡病例达到619150例。美国约翰斯·霍普金斯大学23日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例超过400万例。 详情请扫二维码↓
日前，特步国际(1368.HK)披露了2020年中期业绩盈利预警及2020年第二季度中国内地业务运营状况公告。 二季度业务恢复超预期，主品牌持续凸显韧性 据该公告，于2020年上半年报期，特步普通股股权持有人应占其未经审核综合溢利将较去年同期减少约45%-55%；特步主品牌收入及分部溢利分别录得中单位数及约25%-30%跌幅。于二季度单季，特步主品牌零售额录得低单位数跌幅，环比已出现明显改善。 整体来说，特步上述业绩表现或处情理之中。实际上，纺织服装作为可选消费品受疫情影响较大，二季度地区性疫情仍有反复，品牌服装恢复持续波动，尚需时间，目前普遍出现短期业绩承压的情况。 究其具体原因，特步方于公告中做出解释：一方面，受疫情影响，特步部分终端店铺运营中断导致其代理商的订单及补货订单减少，且其自三月中旬起新收购品牌盖世威及帕拉丁，在美洲及欧洲的大部分业务未能展开；另一方面，在疫情期间，特步对代理商给予了一次性补贴，短期内增加一部分运营成本。 同时，特步方进一步表示：集团目前现金储备充裕，财务状况良好，截止2020年6月30日，特步集团净现金及现金等值項目（包括定期存款、结构性银行存款以及已抵押存款减去银行借款）约为人民币21亿元，具备抗风险能力。随着集团内部降本增效项目的不断见效，管理层对下半年继续保持强劲增长表现持审慎乐观态度。 紧随其后，摩通也发表报告指出，特步核心业务仍稳固，预期下半年特步品牌销售持续复苏，新品牌需求待时复苏，评级维持“增持”。在一定程度上可以看到，特步自身已释放出业绩复苏的信号，市场方面已透露出对其后续业绩转好的信心。 深入新零售布局，618全网数据高增长 疫情以来，数字化转型全面加速，品牌服装企业们纷纷奔向线上线下渠道融合变革的新零售模式。 在这一重要趋势中，特步也不例外，今年特步电商业务通过调整内部货品结构、精准营销推广、布局直播业务等举措持续变革，取得快速发展，并在疫情之后的第一个大型消费节618，彻底出圈了。 相关数据显示，618活动中，特步主品牌全渠道累计成交突破2.5亿元，国内品牌第三；特步儿童新品高速成长，全网增速达77%。其中，山海系列、猫和老鼠系列、騛速系列尤其受到消费者青睐。 更值得一提的是，“特步运动+”线上小程序目前已实现迅速扩张，开设家数超4000家。具体来说，“特步运动+”以单家店自主运营、独立核算，店员们变身云店客服，并跨界当起“主播”直播带货，通过直播带货等一系列线上销售手段，持续服务原本线下积累的成熟客户群，以盘活特殊时期的人、货、场资源。 事实上，消费品牌的竞争始终围绕着人、货、场的打通和整合，特步这种基于人、场、货维度而行的资源盘活，使其在面对不断变化的消费市场环境时，更具可持续发展潜力。 产品力、品牌力并驾齐驱，后续动能强劲 另外，特步产品、品牌端的布局呈现出快速发展，日趋清晰的趋势。 去年底，特步发布“国人竞速、全民畅跑”战略，并正式发售竞速160X跑鞋。彼时，这款鞋成为跑者圈的网红，不仅助力董国建在2019年柏林马拉松上获得中国男子马拉松国外赛场的最佳成绩，还一举斩获世界权威跑鞋测评媒体《RUNNER’SWORLD跑者世界》所评的“编辑之选”及“最高性价比”两项大奖，一跃成为特步专业跑鞋的典型代表。 今年7月，基于少林功夫和特步体育精神的契合，特步与千年少林寺牵手，借“国潮”风打造跨界潮品。其中，在少林寺举办“山门秀”的活动，获得全网超过2亿的曝光量。 同月，特步与微软小冰、阿里联手，在特步天猫旗舰店推出个性化定制项目，利用小冰在绘画创作上的大数据能力和阿里柔性供应链的平台，打造出了人工智能与服装制造零售业跨界合作的新模式。 除此之外，自2019年特步正式向多品牌、国际化的企业转型以来，旗下索康尼品牌大力拓展了在国内的布局，截止目前已在上海、北京、广州、深圳、南京等城市开设超过15家店铺，表现出逆势而上的韧劲。 综合来看，特步近来走产品力、品牌力并驾齐驱的发展道路，尤其进入下半年后，其明显加快了产品端、品牌端的升级部署。同时，基于目前国内消费市场表现出强劲回暖的势头，及特步主品牌、新品牌的共同发力的商业模式，可以预见，特步将获得更大的发展动能，有望实现新的跃升。
7月份以来，受持续强降雨影响，安徽多条河流湖泊超警戒水位和保证水位。7月20日，王家坝开闸泄洪，安徽正式进入长江淮河流域抗洪的紧急状态中。记者致电该省多家上市公司，了解到海螺水泥沿江部分工厂受到水灾影响，目前正在积极开展防汛抗洪，而大部分上市公司回复基本是“洪水并未对公司的生产经营造成影响”。 海螺水泥公司总部位于芜湖市，该市地处长江中下游，目前长江安徽段已全面超警戒水位多日。公司相关负责人告诉记者：“海螺水泥在安徽省内的一些工厂就建在江边河边，目前长江、淮河的水位比较高，一些生产企业装卸受阻。受洪水冲垮道路、交通受阻的影响，省外位于江西、湖南的一些工厂也有影响。” 据海螺水泥官网介绍，受连续降雨影响，安徽省枞阳县的白荡湖流域及长江水位猛增，内湖水位险情频发，给当地防汛抗洪工作带来巨大压力。7月11日，根据枞阳县防汛抗旱指挥部统一部署，枞阳海螺组织100余名党员职工投入到当地防汛抗洪工作中，全面保障人民群众生命和财产安全。 此外，沿江的荻港海螺根据繁昌县防汛指挥部统一部署，7月10日组织100余名员工参与当地防汛防灾工作；池州海螺安排管理人员24小时对厂区内部排水系统、电力室、发运系统等重点部位进行检查巡逻，并组织骨干力量密切跟踪监视码头区域防汛警戒线、汛期岸线巡查。 “公司目前的主要工作还是守住长江、淮河大堤，保障工厂安全度汛。”上述负责人说。 进入7月份，芜湖下游的马鞍山市长江水位急剧上升。7月11日，马鞍山市防汛应急响应由Ⅲ级提升至Ⅱ级。7月18日，防汛应急响应又提升至Ⅰ级。长江水位居高不下，对该市重点企业马钢集团的防汛保产带来了极大的压力和挑战。 据马钢集团宣传部工作人员介绍，今年马钢集团承担了长江、慈湖河、六汾河防守堤段共计6309米。“集团公司整体生产经营保持稳定。”上述工作人员对记者说，“但目前长江水位高，铁路运输困难，码头作业困难，原燃料库存在下降。集团公司正从源头加强采购，增加汽车运力和原燃料库存。我们也一直与客户保持沟通，确保紧急订单优先安排生产。” 除长江淮河防汛形势严峻外，巢湖水位也达到了历史最高值。记者致电富煌钢构和皖维高新，两家公司均表示并未受洪水影响。富煌钢构董秘叶青表示，公司生产经营未受影响，目前已派出党员参与当地抗洪。皖维高新董秘吴尚义也表示，公司地处巢湖市区北部，地势较高，目前生产经营正常。 此外，位于铜陵市的*ST六化董秘邢金俄对记者表示，公司生产经营总体一切正常，目前对江北普济圩农场、枞阳县等有现金捐助，同时还成立了党员突击队，随时处于待命状态。铜陵有色董秘吴和平称，水灾对公司影响不大，目前有应急抢险救援人员随时待命。 今年入梅以来，黄山风景区平均总降雨量比历年梅雨时期偏多1.7倍，7月2日以来，景区出现连续强降雨过程，特别是7月5日单日降水量为景区有气象记录以来历史同期第二多。记者从九华旅游和黄山旅游了解到，目前当地洪水已基本退去，公司生产经营未受影响。
国风塑业13日在互动平台回答投资者提问时表示，公司薄膜产品主要有包装膜材料、预涂膜材料、电容器用薄膜、聚酰亚胺薄膜等，其中已小批量供货的聚酰亚胺薄膜目前主要应用于柔性电路板。
乐居长三角·上海 陈鑫今天上午9点30分，2020世界人工智能大会云端峰会开幕式将在上海世博中心拉开帷幕。众多嘉宾“云聚一堂”，共同参与极具时代性、科技性、互动性的全景式智慧峰会。 复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏现场直言要给AI泼一盆冷水。他表示，这次中国疫情的控制是靠传统智慧和城市管理实现的。 他指出，人工智能目前仅仅处在一个起点。我们应当思考的是，未来人工智能将如何改善城市管理，包括加快公共卫生体系中的预警速度。 同时他也透露，作为医生，他很不愿意被大数据替代，也不愿意拥有大数据后，有人把X光数据一输入就能开出处方。他期盼线下数据和线上融合，然后预警，构成一个完整的体系。”
三生国健的抗PD-1单抗研发进度继续推进。 7月2日，三生国健宣布，截至2020年6月，旗下重组抗PD-1人源化单克隆抗体注射液（药物代码：609A）已经完成试验既定方案所有4个剂量组的入组工作。据悉，获得美国FDA的批准后，三生国健于2019年05月正式在NEXTOncologyClinic研究中心开展1期临床试验。 本次1期临床试验，最高剂量组（10mg/Kg组）入组3例受试者，目前均已完成DLT观察，安全性良好。所有受试者中均未出现药物相关的SAE，AE级别多为小于等于2级。目前在组受试者中用药时间最长者已达近11个月，仍持续在用药过程中获益。 而在7月1日，作为中国首个自主研发的创新抗HER2单抗，三生国健旗下的伊尼妥单抗（商品名为赛普汀）在全国五个省市同时开出首张处方。 成立于2002年的三生国健，目前已通过科创板上市委审核通过。其主打产品益普赛具有自主知识产权，且是中国首个上市的全人源抗体类药物。从研发储备看，目前公司已拥有15个主要在研抗体药物，其中大部分在研药物为治疗用生物制品1类或单克隆抗体，包括1个中美双报在研药物、1个被纳入优先审批在研药物。这些在研药物主要围绕肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病治疗领域开展。
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