吴立骏账上5.72亿元化工原料库存“查无此货”，对应的仓单、公章、合同真实性及商业实质性无不存疑，隐秘的关联关系、关联交易次第浮出水面，关键当事人欲言又止内幕欲盖弥彰，上市公司27年利润或难抵资产减值“一把梭”，而股价早已“先跌为敬”一泻千里……9月27日“部分库存货物可能涉及风险”一纸公告引发的多米诺效应，把1993年上市的老牌日化企业广州浪奇推上了风口浪尖。公告显示，广州浪奇（000523）及子公司在瑞丽仓、辉丰仓库存货物账面价值合计57236.65万元，2020年上半年计提存货跌价准备366.61万元，而近日鸿燊物流、辉丰石化两家涉事公司均否认保管有公司存储的货物，上市公司将在查明事实后根据相关证据对前述仓库存货补提甚至全额计提存货跌价准备。此后数日间，网路上“受骗论”、“造假说”纷纷出笼推波助澜，众说纷纭中真相更显扑朔迷离。10月3日晚间，这场愈演愈烈的“罗生门”事件传来最新消息：经财媒多方核实确认，已被广州浪奇移交公安的涉案人员，系上市公司旗下子公司广东奇化化工交易中心董事、财务总监黄某彬。值得重点关注的是，广州浪奇目前主业已非公众印象中赖以起家的洗衣粉，而是其2011年前后开始布局、多年来规模快速膨胀、隐隐成庞然大物般存在的化工贸易，此次涉险的瑞丽仓和辉丰仓库存货物主要为对氯甲苯、邻氯甲苯、三氯吡啶醇钠和三氯乙酰氯等农药化工原料。种种迹象表明，贸易业务已成广州浪奇的风险点，而展开贸易业务的平台——奇化化工交易中心或正是全局关键节点。有大宗贸易、仓储业务资深从业人士就指出，从广州浪奇公告和两家涉事公司回复来看，此次存货门事件中心爆点“几乎可以认定”是“虚假仓单”，而通过货物流、单据流两种方式的查核认定，事实不难水落石出。鉴于当事三方均已报警且锁定重大嫌疑人，还原事件真相、厘清各方责任相信已为期不远。另一方面，上市公司等作为信披责任主体，负有确保信息披露真实、准确、完整和及时的法定义务，并需承担违法违规的相应民事责任。上海市东方剑桥律师事务所资深维权律师吴立骏认为，从本案现有事态来看，无论是作为客体的受骗者还是主观上有造假的故意，广州浪奇都暴露出内控治理和信披合规性等方面存在重大缺陷，而事发后公司股价连续跌停，三天暴跌近27%市值缩水10亿，持股者猝不及防遭遇闷杀，权益受损的投资者已可依法索赔争取赔偿。根据证券法及相关司法解释，律师提示，2020年9月25日收盘仍持有广州浪奇而产生浮亏的投资者，可发送姓名、电话、股票名称、股票数量到电子邮箱Jitisu@163.com加入诉前准备，也可上“众维515网”或加微信jiti515提交获赔报名申请。事实上，存货舞弊的剧情在A股市场并不新鲜，背后大多与上市公司等责任主体的财务造假动机和虚假陈述等违法违规行为难脱干系。作为企业重要的流动资产，存货可以很“方便”地粉饰公司的财务状况，手法上除了虚列存货以隐瞒存货减少的事实，还可以对存货成本或估价故意计算错误以增加存货价值，达到降低销售成本、增加营业利润的目的。而上市公司“饮鸩止渴”的后果，通常是面临行政处罚和民事赔偿的双杀。2005年3月，ST达尔曼成为A股第一间因无法披露定期报告而遭退市的上市公司。其2002年年报显示期末存货增加8641万元，增幅达86.15%，系年末购进估价1.06亿元的钻石毛坯所致，该笔采购数额巨大且未取得购货发票。后经证监会查实，该批存货实际上是从壳公司购入的非常低廉的锆石。2015年6月，上海证监局对上海物贸下达处罚决定，认定其全资子公司上海燃料采用多种方法少结转成本、虚增年末库存，导致上海物贸2008年至2011年年报累计虚增利润总额2.65亿元。就在数年前，皇台酒业曾因“白酒蒸发”致年报大亏而名噪一时。事后被证监会认定，其2016年年报虚增库存8630万元。皇台酒业此后遭多人索赔逾3550万元，经强制执行后原告股民获赔在数百万元至千万元上下，公司现已退市。更“登峰造极”的当属抚顺特钢，2010年至2017年前三季度，公司通过伪造、变造原始凭证及记账凭证等方式调整存货中“返回钢”数量及金额，八年间累计虚增存货19.89亿元，累计虚增利润19.02亿元。经追溯调整，2010年至2014年以及2016年共计6个年度，公司业绩由盈利转为亏损。2019年12月，证监会对抚顺特钢等出具行政处罚和市场禁入决定书，抚顺特钢被责令改正、给予警告并处60万元罚款；时任董事长、总经理以下45名当事人被给予警告并分处5万元至30万元不等罚款，全案总罚款568万元，赵明远、单志强等7人更被分别采取终身证券市场禁入和10年证券市场禁入措施。公告显示，ST抚钢迄今已累遭投资者索赔405起金额近6600万元，今年6月该案已在沈阳中院一审开庭。（本文由上海市东方剑桥律师事务所吴立骏律师供稿，不代表华夏时报立场。吴立骏律师，法律本科，熟悉证券法、公司法，精通上市公司信息披露相关法律法规和准则。从事投资者维权索赔工作10余年）吴立骏律师团队报名联系方式如下：报名电子邮箱：Jitisu@163.com 微信jitisusong请股民报名发送4项内容：【股民姓名、电话、股票名称、大致索赔股数】
广州浪奇14日晚间公告称，截至目前，广州浪奇已达到与广州土发中心签署的《国有土地使用权收储补偿协议（广州国际金融城东区广州市浪奇实业股份公司地块）》中约定的土地移交条件，并已于10月29日取得广州土发中心的《土地移交确认书》。 同时，经与中审众环沟通确认，广州浪奇预计将在2020年度将土地补偿款项及提前交地奖励款扣除相关费用后的净额确认为资产处置收益，将产生税前利润约22.47亿元，将对公司当期经营业绩产生重大影响。 上述公告内容是广州浪奇股价涨停的直接催化因素。不过，深交所要求广州浪奇核实四个方面的问题：一是公司充分论证变更土地收储事项会计处理的依据，是否涉及以前年度差错更正，是否符合《企业会计准则》的有关规定，请中审众环核查并发表明确意见。 二是对于土地收储事项的会计处理，公司前后信息披露存在较大差异。要求广州浪奇结合土地收储事项的金额及对公司的影响，说明相关信息披露是否可能对投资者产生误导，有关会计处理及变更是否谨慎，请中审众环说明其执业过程是否保持了应有的执业审慎性。 三是根据公告，公司已于10月29日取得广州市土地开发中心《土地移交确认书》，要求说明未能及时履行上述进展披露义务，并核实公司三季报以来的信息披露行为是否存在不及时、不准确的情形。 四是要求公司向深交所报备内幕信息知情人名单，并自查有关内幕信息知情人是否存在内幕交易行为。 记者注意到，5月13日，关于该笔土地收储款的会计处理，广州浪奇披露，根据《企业会计准则解释第3号》规定，公司因公共利益进行搬迁，收到政府从财政预算直接拨付的搬迁补偿款，作为专项应付款进行处理。其中，属于对公司在搬迁和重建过程中发生的固定资产和无形资产损失、有关费用性支出、停工损失及搬迁后拟新建资产进行补偿的，自专项应付款转入递延收益，并按照《企业会计准则第16号——政府补助》进行会计处理，公司取得的搬迁补偿款扣除转入递延收益的金额后如有结余的，作为资本公积进行处理。公司前期将收到的搬迁补偿款计入专项应付款科目核算。 如果不出意外，按照最新的会计处理方式，广州浪奇将在2020年实现扭亏为盈。粗略估计，预计广州浪奇今年可实现账面盈利超过10亿元（暂不计税费）。然而，面对这样巨大的业绩反差，10月30日晚间，广州浪奇在披露三季报中刻意地回避了该重要事项，在对2020年度经营业绩的预计进行勾选时，选择了“不适用”一栏。
继5.7亿存货离奇失踪后，广州浪奇自曝7.04亿元财务黑洞。 广州浪奇11月17日晚间公告，经公司财务部门统计核实，截至2020年11月17日，公司及子公司逾期债务合计7.04亿元，占公司最近一期经审计净资产的36.88%。此外，截至11月17日，公司及子公司本次新增11个银行账户冻结，这些账户冻结金额为1616.20万元。目前，公司及子公司共39个账户被冻结，累计被冻结的资金余额为9818.34万元。 据披露，广州浪奇近期新增逾期债务共7项，最大债权人为恒生银行，逾期金额为6161万元，债务类型为供应链融资。此外，近期新增债权人还包括农业银行、长江高投融资租赁有限公司、上实商业保理有限公司等，7项逾期债务累计金额1.8亿元。广州浪奇在公告中表示，公司部分债务逾期均为贸易业务。 与此同时，广州浪奇近期还新增了11个被冻结的银行账户，被冻结的账户总数上升至39个。公告显示，根据公司初步核查，其中23个银行账户被冻结是因为公司与江苏保华国际贸易有限公司金融借款合同纠纷案、与江苏中冶化工有限公司金融借款合同纠纷案被江苏省南通市中级人民法院采取强制执行。 广州浪奇表示，因债务逾期，公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而导致公司财务费用增加。债务逾期事项会导致公司融资能力下降，加剧公司的资金紧张状况，可能对部分业务造成一定的影响。加之公司涉及相关诉讼事项及资产减值事项，亦可能对公司当期损益产生重大不利影响。 据披露，广州浪奇目前正在与相关债权人协商和解方案，争取尽快与相关债权人就债务解决方案达成一致意见，包括但不限于展期、部分偿还等方式；同时通过加快回收应收账款等方式全力筹措偿债资金，妥善处理银行账号冻结事项，早日解除被冻结账户并恢复正常状态，尽量降低上述事项对公司的不利影响。 最近两天，广州浪奇因公告将获巨额土地补偿款而连续涨停。不过16日晚间，广州浪奇就因此收到深交所下发的关注函，要求广州浪奇核实四个方面的问题：其中第一个问题就是要公司充分论证变更土地收储事项会计处理的依据，是否涉及以前年度差错更正，是否符合《企业会计准则》的有关规定，请中审众环核查并发表明确意见。
广州浪奇，广州国资委控股的一家日化企业（其实说它是大宗贸易企业更为妥当，见下文），93年就已经上市，昨天爆出“价值5.7亿洗衣粉跑路”的重大新闻，被各大媒体戏称，不止扇贝跑路，洗衣粉都开始吹泡泡了。 而且更重要的是，他是一家国企，国企有造假动机？ 在大家的印象里，广州浪奇的产品应该长这样？ 但，探雷哥多看了几年年报，渐渐发现，浪奇哥早就转型“代购”了。说他是洗衣粉跑路实为污蔑洗衣粉。 而且，经探雷哥分析下来，发现浪奇哥的故事简直一波三折，最开始看到浪奇哥的存货丢失快讯时，也以为这个是獐子岛扇贝跑路的新版。 边写边看年报和公告，一会让探雷哥相信他没撒谎，一会又觉得他撒了谎。所以这个故事是个精分的故事，觉得本文思路混乱的，就忍一忍吧，因为探雷哥也是写的心情起伏的。 往下看，真的有惊喜，真的会精分。 一、前情梗概 9月28日当天，浪奇哥的公告是这么说的，公司有一批存放在江苏码头两个仓库的货物丢失了，价值分别是4.53亿、1.19亿。 4.53亿的大头由江苏鸿燊物流有限公司（简称“江苏鸿燊”）代为保管，存放在位于如东县沿海经济开发区黄海一路2号的“瑞丽仓”【大家可以先记住这个仓库和这个公司】，后面会讲的；1.19亿存在在上市公司ST辉丰的辉丰仓。 在公司派人去两个仓库进行货物盘点时，多次无法正常盘点，今年9月收到来自接到辉丰的惊愕消息，对方表示“我都没有跟你签过仓储合同，你也没有货物存在我这里，我没有义务配合你盘点，而且6月份的盘点表上面盖的公章不是我们公司的”。 这个事情ST辉丰也发了公告予以否认，并表示调查到底是谁盗用了公司的公章乱盖章。 ST辉丰是戏份多的仓库，但货物价值只占小头，1.19亿，令探雷哥关心的4.53亿瑞丽仓戏份很少，公告只提到鸿燊公司否认保管过货物。 因为广州浪奇和ST辉丰都是上市公司，信披这块受严格约束，辉丰这次不仅否认没有保管过货物，还否认之前6月份的盘点表公章都是假的。这也意味着2020年半年报中，广州浪奇的15.71亿的存货中，有1.19亿是不那么可信的。 二、一幅一眼看上去就像造假的财报 作为一家日化企业，如果没有太多的外部并购，那么资产结构就是以流动资产为主，如珀莱雅、上海家化，和本文的主人公“广州浪奇”。 广州浪奇的资产结构以流动资产为主，占总资产的88%，其中，应收款项占43%，存货占18%，二者合计占比61%。 一个公司（撇开地产行业）的总资产有45%以上的应收账款和存货占比就已经代表资产质量不佳，广州浪奇这个比例达到了61%，是一项较大的风险。 但记得探雷哥提到的，后面有惊喜。 应收账款是公司向客户销售产品产生的债权，应收还没收到的货款，跟确认收入的行为同时产生，在赊销情况下，一笔收入对应着一笔应收款项，在正常的回款情况下，二者的增长频率是同步的且增幅相近。 但当一个公司的应收账款的增长超过了收入的增长，意味着公司有以前期间的应收款项在本期还没回款，积累积累，1年账龄的回款变成了2年账龄的回款，账龄变长了。 看最近几年的应收款项跟收入的增长情况，几乎前者每期的同比增速均要超过当期收入的增长幅度，从2012年起，这个规律一直没变过，但是2018年的增幅差异最大。 广州浪奇的应收款项占比要比其他两家同行的应收款项占比高得多，根据公告及年报信息可知，它的销售政策就是赊销。 2020年中报，公司的应收款项期末余额是37亿，同期营业收入额是39亿，二者规模极为接近。 存货，对于生产制造型企业来说，就包括原材料、在产品和产成品等，有时候还包括发出商品。存货管理对于这种从事洗涤日化用品生产销售的企业比较重要。这也是为啥这类企业推出SKU、库存管理制度等等概念。 存货备货过多意味着可能积压，存在贬值风险，存货过少意味着来年的收入增长乏力。对于生产周期在1年左右的企业来说，本期的存货是要转化成下年的收入。 所以，用两个指标，一个是本期存货跟下期收入比率，一个是本期存货跟本期收入的增长速度，就能判断公司的存货异常与否。从下图可知，从2018年开始，广州浪奇的存货收入就出现异常。 应收跟存货过多，都属于对公司的资金占用，一个是下游客户对公司的资金占用，一个是公司向上游采购付款形成的材料、在产品，和公司应卖未卖，还没转化成收入的产成品存货对公司的资金占用。 毫无疑问，最近几年，广州浪奇的经营性现金流净流出呈扩大趋势，广州浪奇是1993年上市的，从可获取数据的1998年算起，23年来赚取的现金流居然是净流出24亿。 而且，公司的净利润始终位于公司的经营性现金流净额之上，意味着，公司的净利润现金含量比例不足1。 综上，无论从哪个指标来看广州浪奇，都觉得他是造假无疑。 三、一波三折、容易让人精分的剧情 但，分析完，发现上述财务指标的变化都指向了一个关键时间节点“2018年”。 2018年到底发生了什么呢？ 直接从当年年报入手，在一堆信息中，筛选出跟上述报表项目相关的信息描述。 根据年报，公司称上游化工原料供应紧缺，公司的付款方式出现调整，结合公司对化工行业的趋势判断，增加了存货储备；同时下游市场疲软，公司对一些优质客户给予了账期。 上游拿不到货，公司需要提前付款并加大备货，下游需要赊销刺激销售，公司就这样身处夹心饼的位置，资金都被上下游占用。 于是就出现了资金紧张，要发短期债券来融资、财务费用增加的情况。 广州浪奇的资金是什么时候开始短缺的呢？ 探雷哥看了广州浪奇自上市以来的债务结构，自从有有息负债开始，就是以短期借款为主，所以债务结构不是重点，重点的是从2017年开始，公司出现了其他流动负债项目，2018年开始，在收入规模只有1%的变化幅度下，短期借款开始翻倍增长。2019年，公司出现了长期借款，且出现了专项应付款项目。 再结合现金流量表的筹资活动现金流来看，也是2017年出现一些端倪，当年出现了发债现金流入，并出现了翻倍的现金借款。 2017年，正是公司报表项目出现较大变动的“前夜”，当年广州浪奇发生了什么？ 2017年年报关于现金流的描述跟2018年完全一致，且也提到了发债。 公司的债券发行是银行间债券，根据2017年7月的债券评级报告，公司称因为化工原料市场景气度回升，原料烷基苯比较紧俏，需要现金预付货款。 等于不仅需要备货，而且还需要提前预付货款，公司的现金流能好么？ 公司的预付账款是从2018年才开始翻倍的，从上年的4.93亿增加至现在的9.19亿，2019年仍然有9.65亿。 根据2019年年报，公司称烷基苯因为是被中石化垄断生产的原料，下游不仅没有议价空间，更因为最近3年采购价格呈上升趋势，公司为了锁定价格，稳定原料供应，需要对供应商预付款来降低成本。 2020年中报，公司称，化工行业受到冲击，公司对部分供应商从原来的预付调整未货到付款形式，降低预付款坏账风险，它说的化工行业受到冲击就是指原油价格大幅下降，烷基苯的价格也下降，即使是这样，公司的预付款还是无惧无畏地增加至12.46亿。 由下图可知，2017年-2018年，烷基苯的价格的确是呈上升趋势，2019年比较稳定，2020年上半年基本上是直线下滑态势。 而公司最近3年的存货构成情况是，2018年，公司的存货变动较大的项目是原材料，从17年的1.75亿增加至9.7亿，2019年，减少至7.16亿，库存商品从18年的3.7亿增加至6亿。 2020年中报，公司的原材料继续保持较高水平，从7亿增加至8亿，库存商品从6亿增加至7.7亿。 从数据变动情况来看，只能说明2018年原材料囤货较多，2019年在原料价格较为稳定的情况下，公司仍然继续囤货。2020年中报，公司原材料因为原油价格大幅下跌出现较大贬值迹象，而仍然库存高企。 库存商品则是在2019年、2020年中报也似乎出现了因销路不畅而积压的现象。 同时，还提到了大宗贸易业务、控制贸易业务库存规模。 贸易业务到底是啥呢？公司近年的年报并未单独进行分类，而是将其归类在工业产品收入中。 但从公告中了解到这是公司在面临日化行业不景气的背景下，公司向上游化工原料介入的一种购销贸易业务，旨在通过自己的规模采购，降低自用成本的同时，还能销售给其他同行，获取贸易利润。 贸易业务的具体产品是洗涤品制造所需的中间品或化工原材料等货物。这类业务直白点讲，就是赚差价的“代购”，业务模式像夹心饼一样鸡肋，毛利率低到只有1.48%，需要靠走量来扩大规模。 近年来，这类中间品贸易业务占到公司收入的75%以上，而作为浪奇自有品牌的洗衣粉、液体洗涤剂及肥皂等产品收入只占到了15%。 而公司旗下的奇化网是公司从事上市化工贸易业务的平台。 如果还是不太了解这类大宗贸易如何盈利的，看完几个可比公司“厦门象屿”、“建发股份”之后，也许你就知道了。 其实就是一家供应链公司，同样的还有怡亚通、瑞茂通、易见股份、普路通等等。 供应链业务有些啥特点呢，资金密集型，其次是运输网络和仓储。这几项构成这类企业的核心竞争力。 为啥说需要大量资金呢？因为需要向上游采购中间品后卖给下游，根据前文，上游主要是中石化这类垄断性企业，公司的议价能力低，常常要预付货款，然后卖给下游时，为了拓展业务，又给予下游客户赊销期，所以，就需要大量资金周转。 我们再结合（预收+应付）、（预付+应收）这两项指标印证下，前者代表公司对上下游的资金占用，后者代表上下游对浪奇的资金占用，很显然，上下游对广州浪奇的资金占用要更大。公司完全没有任何讨价还价的能力。 这也是为何公司会有“应收+预付高企”的，类似财务舞弊的报表特征。 而存货高企，也同样较好理解，这类大宗化工品贸易业务，其实中间商对这类工业品的价格宏观趋势十分敏感，价格变动对公司的采购成本和盈利空间的确是会产生较大的影响，在变动1%的情况下，因为这类业务的规模在几十亿左右，那动辄就是个把亿的利润。 需要公司在价格较低时囤货，较高时卖出以争取更多的贸易利润。这也是为何公司连续几年提到为取得较低的采购价格备货、向上游预付。 在这类大宗贸易业务的进行下，公司的存货规模自然而然急速扩大，以至于2020年中报，原材料都储备了8个亿。 2016年，公司的大宗贸易业务交易额从上年的不到10亿规模爆发式增长到160亿，经营性现金流净流出规模从上年的0.41亿变成6.95亿。 这也是为何公司的存货规模急速扩大，且经营性现金流急速恶化的原因。 公司从19年开始出现一些诉讼及仲裁事件，分别包括与贸易公司之间的借款合同纠纷案（对方拿了浪奇开具的商业汇票质押贷款）、下游的货款收不回、买卖合同纠纷。 还有跟文章开头提到的情况类似的“进出口公司向浪奇转移货物所有权后，公司无法提取货物的情况”。 如文章开头所述，公司的仓储是外包给第三方仓库的，仓储管理能力较弱，不具备一个供应链企业的核心竞争力。 但，巧合的是，作为第三方的物流单位“鸿燊公司”，仓储了此次最大的4.5亿货物，它位于江苏省南通市如东县黄海一路2号的库区“瑞丽仓”和与公司共同作为被告人“江苏琦衡农化科技有限公司”（简称“江苏琦衡”）的注册地址一致。 而浪奇又是“江苏琦衡”的股东，持股25%。在上述借款纠纷案中，江苏保华、江苏中冶、江苏琦衡的注册邮箱是同一个，这也意味着，江苏保华、江苏中冶跟公司关系并不浅。 而借款事由中，提到浪奇与中冶、保华既存在应付（采购），又存在应收（销售）关系。 就在公司公告货物跑路信息的前3天，公司收到了监管部门的关注函，里面提到中冶和保华没能及时偿还的债务为1.65亿，占公司整个逾期债务3.95亿的42%，属于非常重要的单位。而且监管部门还让公司结合与两家单位的业务往来，说明是否在实质上构成对外担保。 如果三者之间就是关联方关系，这就不再是简单的客商逾期债务，而就是实质上的关联方担保行为。 天眼查显示鸿燊公司有多项经营风险，更重要的是，他在2020年4月申请了破产重组清算，对于这个保管货物值达3成（4.53/存货余额15.71）的瑞丽仓，公司是如何做到淡定地等到9月份才发公告提示的呢？ 结束语 浪奇哥有些解释通的地方，有些没法解释通的地方，但，要是连一家国企都造假，似乎又是另一个没法解释的问题了。 本文作者简介 ▼关注「探雷区」公众号，点击底部菜单栏「文章分类」，即可查阅更多。
广州浪奇自曝5.72亿元存货失控，事情的真相或许远不止表面上这么简单。中国证券报记者日前实地调查发现，广州浪奇公告披露的失控存货仓储地址和实际不符，且疑似的仓库已经“停用”。而且，广州浪奇刚离职两个月的前董事会秘书王志刚与多家相关企业有关联。有法律人士指出，该事件很有可能是“虚假仓单”引发的虚假贸易“爆雷”。面对交易所关注函和市场的疑虑，上市公司的回复一拖再拖。 涉嫌“虚假仓单”？ 一位熟悉大宗商品贸易的人士称，早年行业内虚假贸易盛行，企业之间根据虚假贸易伪造仓单和各种票据，企业借此做大贸易额，质押融资。 广州浪奇10月3日在答复投资者时表示，目前公司部分债务逾期以及部分库存货物可能涉及风险，均为公司贸易业务。 黄勇军接受中国证券报记者电话采访时说：“我是签了字，但是履行的过程中，数据都是他自己传过来的，还有各种文件，微信里都有截图。这不是我在造假。他操作的是电子交割平台，上午一千单进来，下午就有一千单出去，（交易）哪有这么快。合同是2019年9月份签的，仓库的数据是9月份开始签的。” 针对黄勇军的说法，京衡律师上海事务所管理合伙人、执行主任翟呈群指出，如果没有货物进入仓库，签约时也没看到货物，那么合同履行极有可能是虚假的。公司说货在里面，但是没有货，基本可以判定是虚构事实，涉嫌合同欺诈。鸿燊公司可能面临的是合同上的风险，上市公司则涉嫌虚假陈述和误导公众。 浙江汉鼎律师事务所严华丰律师接受中国证券报记者采访时认为，从目前掌握的信息来看，广州浪奇暴露出内控治理的重大缺陷，如果没有发生真实的货物仓储，则涉嫌虚假贸易。如果开具发票，那性质就更严重了，涉嫌虚开增值税专用发票罪。但调查机构通过货物流、单据流两种方式的查核认定，应该很快水落石出。作为企业重要的流动资产，存货可以很“方便”地粉饰公司的财务状况，达到降低销售成本、增加营业利润的目的。但在新《证券法》实施的今天，如果上市公司涉及重大财务造假，将面临退市风险。 广州浪奇最新披露的半年报显示，2020年上半年公司实现营业收入38.88亿元，同比下降43.36%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.15亿元，去年同期为盈利2614.94万元；经营活动产生的现金流净额为-6.61亿元。 事实上，广州浪奇因资金状况紧张已经出现部分债务逾期的情况。公司公告显示，截至2020年9月24日，公司12个银行账户被冻结，逾期债务合计3.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的20.74%。 其中，2019年3月、4月，江苏保华国际贸易有限公司（简称“保华公司”）、江苏中冶化工有限公司（简称“中冶公司”）向江苏张家港农村商业银行股份有限公司（简称“张家港农商行”）贷款，保华公司、中冶公司将广州浪奇出具的商业承兑汇票质押给张家港农商行作为担保，相关贷款到期时，保华公司与中冶公司未能偿还债务，广州浪奇出具的商业汇票到期时未能按时予以兑付，形成逾期债务1.66亿元。 广州浪奇一则关于涉及诉讼的公告显示，琦衡农化、王健、吴明俊、唐明作为保华公司的保证人，琦衡农化、王健、吴明俊、季苏福作为中冶公司的保证人。此外，工商资料显示，保华公司和中冶公司的经营范围都包括危险化学品批发，且与鸿燊公司都地处南通市。天眼查显示，中冶公司持有江苏绿叶99%的股份。 高管身陷其中 黄勇军表示：“2019年9月份，我当时和广州浪奇还有浪奇旗下的奇化公司签了两份合同，对方当时说是便于贸易便利，要有第三方中间配合一下。” 天眼查显示，广州浪奇旗下确实有一家公司名为“广东奇化化工交易中心股份有限公司”，公司的法定代表人、董事长为王志刚，同时王志刚还是琦衡农化的董事。而在广州浪奇年报中，董事会秘书亦为王志刚。 广州浪奇9月29日晚公告称：“关于部分库存货物可能涉及风险的事项，公司已将一名涉案人员移送公安机关，公安机关已立案侦查。”有多家媒体报道，被警方带走调查的涉案人员名为黄健彬。公开信息显示，黄健彬在奇化化工和琦衡农化均担任董事，且担任奇化网财务总监。 广东奇化自称为中国化工产业互联网的龙头企业，允许供应商和采购商进驻并在线交易。奇化网官网称，截至2018年年中，平台累计交易额达数百亿元规模。2014年，奇化网上线首年，广东奇化的营业收入达到11.7亿元，相当于当年广州浪奇全部营收的21%。至2018年，广东奇化的营业收入达到53.49亿元，相当于当年广州浪奇全部营业收入的44.67%。 如今广州浪奇贸易“爆雷”，露出了奇化网涉嫌“刷单”的冰山一角。 在广州浪奇自曝5.72亿存货失控之前的7月份，广州浪奇公告，公司董事会秘书王志刚因个人原因，不再担任公司董事会秘书职务，但仍继续担任公司其他职务。截至7月30日，王志刚持有公司股份约1.66万股。 除了王志刚突然辞职之外，广州浪奇曾在2019年欲挂牌转让所持有的琦衡农化所有的股权。2019年10月，挂牌事项完成产权转让网络竞价，确定最终受让方为江苏绿叶农化有限公司（简称“江苏绿叶”），转让价格为2.03亿元。不过，截至2020年8月4日，江苏绿叶仍未能足额支付前述股权转让款，广州浪奇存在无法完成股权转让的风险。 相关仓库无存货 在广州浪奇公告5.72亿元存货失控后，中国证券报记者第一时间赶往公告中所说的一处仓储地点——鸿燊公司位于江苏省南通市如东县黄海一路2号的库区。但是，中国证券报记者在现场看到门牌上写着“江苏琦衡农化科技有限公司”，门卫和公司员工均表示没有听说过鸿燊公司。 鸿燊公司法定代表人黄勇军接受中国证券报记者电话采访时也否认是上述地址，并含糊表达说公司相关仓库在小洋口经济开发区内。 这明显与上市公司的公告内容有所出入。此前的9月27日晚间，广州浪奇自曝共计5.72亿元的存货可能“不翼而飞”。公司称，与鸿燊公司签订有《物流外包仓储合同》，据约定，公司将货物储存在鸿燊公司位于江苏省南通市如东县黄海一路2号的库区（瑞丽仓）。公司位于瑞丽仓的库存货物价值高达4.53亿元。 根据公告，公司还将价值1.19亿元的库存货物存放在江苏辉丰石化有限公司（简称“辉丰石化”）位于江苏省大丰港二期码头的库区。但辉丰石化明确表示从来没有签过合同。其母公司*ST辉丰发布公告称，辉丰石化从未与广州浪奇签订过仓储合同，广州浪奇也从未有货物储存于辉丰石化库区。 中国证券报记者在南通市如东县当地了解到，小洋口经济开发区即江苏省如东沿海经济开发区。如东县人民政府官网显示，目前，如东沿海经济开发区拥有进区企业119家，上市公司及其控股企业33家，世界500强投资企业3家。 江苏省如东沿海经济开发区管委会环保局局长李华伟对中国证券报记者表示，如果有公司在经开区设置了仓库肯定是要报备的，但是没有听说过鸿燊公司，估计是企业没有说真话。李华伟说：“在经济开发区里面，企业是不会对外出租仓库的。经济开发区外围的仓库是属于政府所有设立的，公共仓储也都是园区内的注册公司登记使用的。” 据黄勇军介绍，上述仓库是罐区库。当中国证券报记者询问仓库空置了多久的时候，他表示不清楚，“9月份到这边来仓库就没货”。 前面提到“南通市如东县黄海一路2号”却是一家名为琦衡农化的公司。李华伟表示，琦衡农化有一个叫瑞晨的罐区仓库，罐内存放的是液碱和硫酸。“瑞晨本身就是仓库，是物流公司，但是你找不到人，里面就一个保安。” 随即，中国证券报记者在如东县黄海一路1号发现李华伟提到的公司，门牌上写的是瑞晨化工有限公司仓储区。值得注意的是，门牌上已经爬满了藤蔓，大门也用铁丝拴起来了。厂区内的大罐上赫然写着“停用”字样。门房内有一位老伯，他说：“这里已经很久没有人也没有车往来，里面已经没有什么东西了，我每年就去老板家两三次领工资。” 天眼查显示，琦衡农化为广州浪奇的参股公司，广州浪奇持股25%；上述提到的南通瑞晨化工有限公司则为琦衡农化100%控股的子公司，法定代表人均为王健。 国家企业信用信息公示系统显示，南通瑞晨化工有限公司2004年12月15日成立，营业期限至2024年12月8日，2014年9月10日注销，注销原因是因公司合并或分立。 广州浪奇的存货风波迷雾重重。10月9日晚间，公司公告称，公司原定于10月13日前回复关注函，由于对关注函所提有关事项尚需进一步核查，公司将延期回复关注函。公司预计于10月31日前完成对关注函的回复工作。
9月29日晚间，针对近期发酵的5亿元存货神秘失踪事件，广州浪奇发布《关于部分债务逾期及部分库存货物可能涉及风险的补充公告》。 公告显示，截至2020年9月24日，公司逾期债务合计约3.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的20.74%，涉及被冻结银行账户12个。 对于“失踪”的5.72亿元库存货物，浪奇称，公司因贸易业务需要而存放于辉丰仓和瑞丽仓的货物主要为对氯甲苯、邻氯甲苯、三氯吡啶醇钠和三氯乙酰氯等农药、化工原料。关于部分库存货物可能涉及风险的事项，公司已将一名涉案人员移送公安机关，公安机关已立案侦查。 9月29日，搜狐财经实地探访了广州浪奇这批失踪货物主要相关方和所在地——江苏鸿燊物流有限公司（以下简称“鸿燊公司）和“瑞丽仓”。 鸿燊业务全面停摆，门庭冷落 据广州浪奇此前公告，广州浪奇曾分别与鸿燊公司、辉丰公司签订有《仓储合同》。根据约定，其分别将货物储存于鸿燊公司的瑞丽仓、辉丰公司的辉丰仓。截至9月27日，其位于瑞丽仓、辉丰仓的库存货物价值分别为4.53亿元、1.19亿元。 9月29日，搜狐财经来到鸿燊公司披露的注册地——江苏省如东县马塘镇马西村二十组。 鸿燊公司所在地为一处物流科技园区，大门口处就是“江苏鸿燊物流科技有限公司”的大标识，门卫处空无一人。园区内实际还有包括中通快运、速通物流、顺丰快递、合力叉车等多家物流仓储公司。 入园后门口内墙上即有一块墙板上写着《如东县危险货物运输企业主要负责人的安全承诺书》，承诺单位和签署人正是“江苏鸿燊物流有限公司”和其负责人黄勇军，承诺日期为2019年4月18日。 搜狐财经向园区内一工作人员打听得知，叉车工厂对面的一幢四层楼房就是鸿燊公司办公楼。搜狐财经以有批化工品需要运输仓储为由向园区工作人员进一步询问鸿燊公司，该工作人员一脸惊诧表示，鸿燊公司很久之前就不做危险品生意了，之前还做化工品运输仓储的。随后该人员警惕道，“你不会是来要债的吧？” 搜狐财经发现，鸿燊公司所在楼一层还堆放着近20包纯碱，有两包已破损，纯碱散落在边上。 二层是办公区、宿舍区和食堂等。一间挂着“综合安全运营中心”门牌的房间疑似为鸿燊公司现仅有的一间办公室，门外看去，墙上是标注着鸿燊物流公司的“危害辨识及风险分级管控清单”等信息，里面约有四五个工位，其中一张桌子上还摆放着由当地政府颁发的“二零一二年度物流业发展明星企业”的奖牌。 该办公楼的三层和四层则已空空如也，此前疑似是鸿燊公司的仓储区和包装区。停运的电梯间还堆放着高密度聚乙烯等包装废料。 事实上，今年3月6日，如东县人民法院已裁定受理鸿燊公司的破产清算申请。破产民事裁定书显示，鸿燊公司成立于2004年4月5日，经营范围为公路普通货物运输机货物专用运输（集装箱）、物流技术开发、公路危险品货物专用运输（集装箱）等。目前鸿燊公司已基本停业，仅剩零星业务。 此外，鸿燊公司位于如东县马塘镇马西村二十组的国有土地使用权面积11322.75平方米[土地证号：东国用（2015）第20011号]和约7377.94平方米无证厂房均被法院查封。 因而彼时，广州浪奇找到濒临破产的鸿燊公司来开展4.5余亿化工原料的仓储业务显得意味不明。 鸿燊公司负责人黄勇军对媒体表示，因为公司经营困难，急需资金，因此接到广州浪奇的合作邀约时，他很快答应了。由于鸿燊没有化工原料仓储资质，广州浪奇还帮助其联系租用了“瑞丽仓”。从去年9月签订合同至今，黄勇军方始终未被要求缴纳任何仓库租金，其本人甚至未见到过广州浪奇的货物进出。 “瑞丽仓”系持股公司，无危化品仓储资质 广州浪奇公告显示，公司将货物储存于鸿燊公司位于如东县黄海一路2号的库区(“瑞丽仓”)。“瑞丽仓”距离鸿燊公司约30公里。 搜狐财经来到“瑞丽仓”所在地后发现，该地实际为江苏琦衡农化科技有限公司（以下简称“琦衡农化”）。 公开资料显示，琦衡农化成立于2012年10月，该公司经营范围为“农化产品生产技术研发，包括苯二酚、三氯乙酰氯、副产盐酸生产；危险化学品批发（不带仓储，按《危险化学品经营许可证》许可经营范围经营）；对氯苯甲醛、三氯吡啶醇钠生产、销售；化工产品（危险化学品除外）销售等”。 也就是说，琦衡农化同样不具有危险化学品仓储资质。 据天眼查信息显示，广州市浪奇实业股份有限公司正是琦衡农化第二大股东，持股比例为25%。琦衡农化第一大股东为王健，持有公司49%股份。 2013年7月，广州浪奇曾披露收购公告，拟斥资1.98亿元收购江苏中冶化工有限公司（以下简称“江苏中冶）持有的琦衡农化25%股权。收购资产公告透露，琦衡农化及其股东王健还与广州浪奇签订投资保障协议，承诺投资完成当年及其后四个会计年度净利润不低于6526.51万元、1.03亿元、1.15亿元、1.4亿元、1.59亿元，否则王健将对实际盈利数与利润预测数之间差额进行补偿。 然而，根据广州浪奇2014年12月的投资项目情况公告，2014-2018年，琦衡农化均没能完成原本的业绩承诺。 广州浪奇对这笔跨界投资不再寄予希望，于2018年9月公告拟采取产权交易机构公开挂牌转让方式转让琦衡农化25%股权，并在2019年10月确定最终受让方为江苏绿叶农化有限公司（以下简称“江苏绿叶”）。 江苏绿叶法定代表人为季苏福，其也是江苏中冶的法定代表人。但受让方江苏绿叶经营状况不容乐观，季苏福和江苏绿叶均被公示为失信被执行人。 广州浪奇2020年半年报透露，截至2020年6月30日，江苏绿叶仍未能按约定时间足额支付第二期股权转让款，因而这笔股权转让交易至今未能完成。 近两年来，琦衡农化身陷10余起法律诉讼。2020年9月2日，琦衡农化和其法定代表人陈华国因与苏州资产管理有限公司的借款合同纠纷案，被法院实施限制消费令。 搜狐财经在琦衡农化公司门口看到，琦衡农化业务仍显得十分繁忙，不时有运载危险品的大型罐车或厢货车驶入。其中一辆厢货车上标注着运载物品为剧毒品液氯，核载33.5吨。货车经由一道门过磅后，驶入二道门内的生产厂房处。 搜狐财经观察发现，除了生产厂房外，琦衡农化厂区内约有4个占地约400多平方米的仓库房，不远处还有30个左右的危化品储罐。而绕道至正对着危化品储罐的近乎荒废的北门处，门牌上写着“南通瑞晨化工有限公司仓储区”。 天眼查结果显示，瑞晨化工同样为王健控股企业，于2004年成立，其系琦衡农化前身，该公司已于2014年注销，注销当年，瑞晨化工负责人由季苏福变更为王健。 如此看来，无论是作为广州浪奇的持股公司，还是作为4.5余亿失踪存货的仓储地，琦衡农化在这起事件中扮演的角色不容忽视。 黄勇军对搜狐财经表示，其经由朋友介绍涉入这件事，当时没想太多，自己肯定是有责任的，公司目前状况也很糟糕，后续还是等待调查结果，现在保持沉默是最好的。 9月30日早间，广州浪奇经历两天跌停后，股价再次大幅下跌。截至发稿前，广州浪奇跌幅达5.84%，报于4.35元。
9月27日晚间，A股上市公司广州浪奇公告称，公司及子公司在鸿燊公司及辉丰公司签订了物流外包仓储合同，存货物账面价值合计为5.72亿元，但鸿燊公司、辉丰公司均于近日否认保管有该公司存储的货物。 广州浪奇认为存货“不翼而飞”问题在于仓储公司。广州浪奇称，截至9月27日，公司在鸿燊公司瑞丽仓、辉丰公司辉丰仓的库存货物价值分别为4.53亿元、1.19亿元。 但江苏鸿燊物流有限公司的法定代表人黄勇军的说法却与广州浪奇的公告有所出入。黄勇军表示，江苏鸿燊物流有限公司与广州浪奇签订仓储协议属实，但货物未进入过公司仓库，中间环节不存在丢失情况。对于双方合作的更多细节，黄勇军不愿再透露更多。 广州浪奇表示，其目前正在整理完善相关证据，之后将尽快采取包括诉讼、向公安机关报案在内的司法措施。 双方口径不一致也引发了新的疑问，5.72亿元丢失的存货是否真的存在。这是继A股扇贝“跑路”之后，洗衣服也上演“长腿”跑路鬼故事。 资本市场自然不会相信这类的奇葩事情，今日一开盘，广州浪奇直接一字跌停，20多万的封单近上亿的资金，3.6万股东直接被活埋。 行情来源：富途 28日早间，针对广州浪奇价值5.72亿元存货“不翼而飞”一事，深交所向公司下发关注函，要求全面核查是否存在其他存货异常情形。 图片来源：公司公告 广州浪奇的前身是广州硬化油厂，创建于1959年，是华南地区最早成立的洗涤用品企业之一。公司拥有“浪奇”、“高富力”、“天丽”、“万丽”等多个知名品牌，其中“高富力”、“浪奇”获得了中国名牌产品称号及多个国家免检称号。 最新持股结构是由广州市国资委通过广州国资发展控股、广州轻工工贸集团合计持有公司45.26％股份。 这家上市公司业绩表现非常挣扎，在近期披露的半年报显示，上半年公司实现营收38.88亿元，同比下降43.36%。归母净利润为亏损1.15亿元，同比下降538.66%。经营性现金流净额为-6.61亿元，同比下降878.24%。 对此，广州浪奇表示，2020年上半年，公司受新型冠状病毒肺炎疫情影响，结合公司本年度业务模式调整，公司工业原料销售业绩下降，导致公司营业收入同比减少，同时公司第2季度计提预计负债约7100.38万元，导致利润总额同比减少。 而这次失踪的5.72亿元比广州浪奇五年来的累计净利润还多。 图片来源：wind 这次广州浪奇暴雷似乎是早有预兆。 在9月24晚间，广州浪奇公告：公司因资金紧张出现部分债务逾期，涉及金额合计3.95亿元。此外，公司12个银行账户被冻结，被冻结的资金余额合计256.84万元。 值得一提的是，广州浪奇近些年来的资金一直持续紧张，债务窟窿年年增加，根据wind数据显示，其经营活动产生的现金流已经连续6年为负，上半年流动负债高达61.78亿元，其中短期借款26.95亿元。 图片来源wind 此次事件另一主角两家仓储公司，鸿燊公司成立于2004年，注册资本1188万，股东为自然人黄勇军，持有公司100%股份。值得注意的是，鸿燊公司在2018年分别被如东县人民法院和南通市港闸区人民法院列为失信公司。 另一家仓储公司，辉丰公司成立于2007年，注册资本5亿元，A股上市公司江苏辉丰生物农业股份有限公司（*ST辉丰，002496.SZ）持有前者100%股权。 这次广州浪奇暴雷双方各执一词，但是不可否认，3.66万股民遭受的损失，已经不是一天两天能够挽回的了。
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