三大指数窄幅震荡涨跌不一，道指收跌0.23%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.28%。疫苗概念股大涨，诺瓦瓦克斯医药涨超16%，Moderna涨超15%，BionTech SE涨超12%，此前报道称欧盟与Moderna等公司就新冠病毒疫苗采购交易谈判。奈飞跌超6%，亚马逊跌超1%，苹果、微软小幅下跌。 【财经要闻】 1、美国近14万人死于新冠肺炎，福奇：第一波疫情还没有过去 当地时间7月17日，国家过敏和传染病研究所所长安东尼.福奇在参加一场线上会议时表示，美国现在还处在“第一波疫情之中”。福奇在美国商会举办的视频会议中说：“现在有些地区正出现多达7万例的新增病例，这是我们现在需要关注的问题，而不是去考虑到9月或10月后会发生什么。”截至到美东时间7月17日12时34分，美国新冠肺炎累计确诊病例超过360万例，为3604408例，死亡病例为138649例。 2、蔚来创四个月最大盘中跌幅 高盛喊“卖出”并指市场过于乐观 蔚来汽车(NIO.N)今日盘中一度大跌17.5%，创下3月18日以来最大盘中跌幅，此前高盛将该股评级从中性下调至卖出。高盛分析师Fei Fang指，蔚来汽车估值“反映了过度乐观”，但销量或利润预期没有重大变化。高盛重申目标价在7美元，较今日盘中低点还要低34%。此外，蔚来汽车今日在Wilder Hill全球新能源创新指数中表现最差。 3、美媒曝白宫冠状病毒应对工作组报告：美国18州因疫情蔓延迅速被划为“红色区域” 当地时间7月17日，据美国当地媒体报道，根据美国新闻调查组织公共诚信中心获得的一份为白宫冠状病毒应对工作组制定的且尚未正式发布的建议报告显示，美国有18个州因新冠疫情蔓延迅速而被划为疫情“红色区域”，报告建议这些州应暂停经济重启活动。在这份359页的报告中，在上个7天内报告每10万居民中有超过100例以上的新病例，并且有10%以上的新冠病毒测试结果呈阳性的地区被划为疫情“红色区域”。报告建议这些州应当停止经济活动，并退回上一个重启阶段。 4、美六大行拨备350亿美元迎接不良贷款冲击 美国六大银行合计从利润中拨出350亿美元，以准备迎接可能如海啸般涌来的不良贷款。他们同时承认：今年的情况前所未有，其拨备仍具有高度主观性，未来的一切都迷影重重。 5、美财政部一般账户持续飙升 财政部一般账户(TGA，财政部在美联储开设的账户)持续飙升，已经达到了前所未有的1.75万亿美元。由于财政部迟迟不把借来的资金花出去，TGA的上升正在导致银行体系准备金量的下降。当然，目前银行准备金余额为2.7万亿美元，与去年9月发生回购动荡时只有1.3万亿美元的存量相比，依然充足。
据美国《野兽日报》网站报道，美国芝加哥市市长洛莉·莱特福特和白宫发言人凯莉·麦克纳尼“杠上了”，她16日在推特上发文回怼麦克纳尼，让她“说话小心点儿”。 此前，麦克纳尼称莱特福特是“惨遭遗弃的芝加哥市长”，建议她应该请求联邦政府的援助，以解决该市的新冠肺炎疫情和枪支暴力问题。之后，莱特福特在发推文回击说：“嘿，凯莉。说话小心点儿。” 报道称，美国总统特朗普及其政府一直不断地针对芝加哥的谋杀率和枪击案发表各种言论，尤其是特朗普政府自己面临批评的时候，更是将矛头转到芝加哥。批评人士认为，这种做法是在分散外界的注意。
今天的A股盘面有些复杂。 国家统计局16日公布，二季度中国经济同比增长3.2%。在一季度同比下降6.8%的情况下，这个“转正”来之不易。 然而A股三大股指盘中跳水， 均跌超1%，上证指数一度失守3300点。而“永远涨”的贵州茅台（600519），股价也一度崩了6%，实属罕见。 盘面上，白酒、半导体等板块重挫，前期强势的医药股纷纷回调，临近午盘券商股跳水。两市成交稍显缩量，半日成交不足9000亿，北向资金小幅净流出超10亿。 国家统计局：上半年GDP同比降1.6%，二季度涨3.2% 7月16日消息，在今天国新办举行的发布会上，国家统计局新闻发言人刘爱华介绍2020年上半年国民经济运行情况。 上半年，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作，坚决贯彻落实各项决策部署，疫情防控形势持续向好，复工复产复商复市加快推进，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。 初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。 分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。 分产业看，第一产业增加值26053亿元，同比增长0.9%； 第二产业增加值172759亿元，下降1.9%； 第三产业增加值257802亿元，下降1.6%。 从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。 总的来看，上半年我国经济逐步克服疫情带来的不利影响，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。同时也要看到，一些指标仍在下降，疫情冲击损失尚需弥补。当前全球疫情依然在蔓延扩散，疫情对世界经济的巨大冲击将继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力。下一步，要抓重点、补短板、强弱项，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，确保各项决策部署落地生根，坚决打赢脱贫攻坚战，努力完成全面建成小康社会目标任务，推动我国经济行稳致远。 茅台被砸盘，跳水6% 沪指一度失守3300点 A股白酒板块跌近7%，舍得酒业（600702）跌超9%，迎驾贡酒（603198）、口子窖（603589）、老白干酒（600559）、洋河股份（002304）跌超8% 令人大跌眼镜的是贵州茅台，突然闪崩大跌6%，后在资金承接下，股价跌幅有所收窄。 消息面上，昨日晚间，人民日报海外版旗下《学习小组》发布文章质问：茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货？文章指出，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。无论是贵州茅台、西藏虫草、新疆和田玉，还是其他名贵特产，都要让商品价值回归市场，不再成为权力的供品，这也是对党员干部最大的保护。 此外，今日恰逢中芯国际上市，市场上关于中芯国际还是贵州茅台谁更有价值的讨论甚嚣尘上。上市首日，中芯国际大幅高开，涨超200%， 国信证券方面认为，中芯国际比贵州茅台更珍贵。 从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力，且中芯国际的社会劳动价值量超越贵州茅台。中国奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程，而贵州茅台早在800年前就已存在。因而国信证券方面认为，科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。 截至上午收盘，沪深两市震荡下挫，截至中午收盘，沪指跌1.41%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.73%。盘面上，白酒、半导体等板块重挫，前期强势的医药股纷纷回调，临近午盘券商股跳水。两市成交稍显缩量，半日成交不足9000亿，北向资金小幅净流出超10亿。 酒店餐饮、互联网、保险、固废处理等板块涨幅居前；旅游板块大跌近6%、白酒板块跌近5%，医药板块跌超3%。中芯国际今日在科创板上市，截至午盘涨220%报87.98元，成交额达383亿元。 美国又在搞事情 当地时间15日晚，美国国务院官网公布正式声明，宣布对华为等中国科技公司的某些雇员实施签证限制。稍早前，美国国务卿蓬佩奥曾“预告”了这一决定。 声明宣称，“今天，美国国务院对中国科技公司的某些雇员实施签证限制”。根据美国《移民和国籍法》第212(a)(3)(C)款规定：如果美国国务卿有理由相信某些外国人的入境“会对美国的外交政策产生潜在的严重不利影响”，那么美国就不允许某些外国人入境。 声明中点名华为，并威胁称“世界各地的电信公司应该意识到：如果它们与华为做生意，就是在与‘侵犯人权者’做生意。” 这种打着“人权”旗号攻击中国企业的做法堪称无耻。 截至发稿，华为方面尚未就美国签证限制做出回应。 后市券商怎么看？ 安信策略陈果：外资可能短期流出 但A股配置价值还将持续显现 安信策略陈果在最新研报中表示，虽然外资受避险情绪上升影响短期内流出A股市场，但中国经济复苏引领全球的格局没有改变，中国资产与全球资产相关性的进一步降低更是再次提升了A股的配置价值，在未来仍将继续吸引外资流入。事实上，今年2-3月全球资金从新兴市场撤离时，从A股流出的外资规模与其他新兴市场相比就规模有限，其他新兴经济体的金融资产由于惨遭外资大规模抛售出现了远超A股的跌幅。 开源证券：“降温”以后，市场何去何从？ 近期监管层频频释放“降温”信号，7月以来A股市场势如破竹的上涨趋势，在近两个交易日有了明显缓和的迹象。开源证券牟一凌认为，历史经验告诉我们，如果遭遇监管降温，行情往往尚未结束，对于风格切换而言，交易价格与实际预期的偏离，为布局顺周期价值股提供了窗口。 “降温”对于市场风格的影响并不大，但有时候也会导致“漂移”，仅在2007年11月导致风格切换。有意思的是，无论是短期风格漂移还是长期风格切换都出现在成长风格期间，而降温后都是价值风格占优(时间长短不同)。 山西证券：市场调整持续，均线附近配置时机 在市场短期波动较大的背景下，投资者不宜过于频繁换手操作，建议配置有基本面和资金面支撑的标的。中期来看，与之前的逻辑一致，在国内经济恢复和供需反弹的背景下，市场热情高涨，但市场目前已经有了一定程度的上涨，对于后市预期出现少量分歧，预计未来大盘将呈震荡态势。 券商板块近期调整幅度较大，短期可适当十日均线附近反弹机会。另外，科技医药基本面向好，依然是市场焦点，建议调整后上涨机会。最后，市场上估值过高标的下行风险和市场情绪转变风险，不推荐风险偏好大幅扩张。 网友评论：牛市是我亏钱的主要原因
据美国科技媒体“The Information”报道，一名字节跳动投资人称，其母公司字节跳动已向一些投资者表明，公司计划更加专注在中国市场的增长。其方式是拓展新领域，并试图开发一款新的热门应用程序。 尽管字节跳动在TikTok上面临越来越大的国际压力，但其中国业务却蓬勃发展。增长主要来自其中国应用系列，包括抖音和今日头条。据知情人士透露，今年第一季度，字节跳动广告收入超过了400亿人民币（合57亿美元）。 虽然字节跳动再次开始重视中国业务的扩张，但据一位了解张一鸣想法的知情人士透露，字节跳动创始人张一鸣目前不太可能考虑出售TikTok。这位知情人士说，张一鸣依旧有决心打造一家全球公司，而出售TikTok也将带来一些实际问题：外部人士可以访问字节跳动的计算机代码及其内容推荐引擎。另一位熟悉张一鸣想法的人士表示，张一鸣不愿放弃TikTok的价值，这是经过字节跳动长期努力打造出来的。 在过去几周，字节跳动面临急剧变化的全球环境，尤其对TikTok而言。数据显示，TikTok在美国的日活用户大约为5000万。相比之下，Snap在2020年3月底的美国日活为8800万，在美国第一季度的收入为3.15亿美元。如果Snap的市值为350亿美元，TikTok在美国的业务价值可能约为200亿美元。 据该公司的投资者称，就在几周前，字节跳动股票在二级市场上的估值超过1200亿美元，远高于上一轮融资时的750亿美元。不过投资者也正在考虑国际环境变化的影响，有观点认为，字节跳动预计在2022年出售或首次公开募股，估值可能会因为禁令而减少30%。
证券时报记者 严翠 全球最大半导体企业台积电二季报7月16日新鲜出炉。受益于华为5月15日以后大幅追加订单等，台积电6月营收同比大增40.8%，环比增长28.8%，整个第二季度台积电营收同比增长34%，净利润大增81%。不过，在当日举行的台积电业绩说明会上，台积电董事长刘德音表示，未计划9月14日以后向华为供货，而其美国工厂预计将于2024年开始生产。 二季度净利增八成 台积电最新发布截至6月30日的2020年第二季度财报显示，台积电第二季度合并营收为3106.99亿元新台币（约合105.40亿美元），较上年同期的2409.99亿元新台币增长28.9%；净利润为1208.22亿元新台币（约合40.99亿美元），较上年同期的667.65亿元新台币增长81.0%。 其中，2020年6月，台积电合并营收约为1208.78亿元新台币，较上月环比增长28.8%，同比增长40.8%。2020年1至6月，台积电累计营收约为6212.96亿元新台币，同比增长35.2%。 从营收结构看，来自智能手机的业务收入占比47%，高性能运算占比33%，物联网占比8%，汽车电子占比4%，消费电子占比5%，其他3%。随着5G基础设施部署，高性能计算业务略有增长，占比环比提升3个百分点，而其他业务疲软，如手机、IOT环比略有下滑。 从台积电各类工艺所贡献的营收来看，16nm和7nm工艺仍是台积电营收主要来源，16nm工艺贡献了18%营收，7nm工艺则贡献了36%，两项工艺合计营收占比54%。 “受5g智能手机和高性能计算的推动，预计5nm制程下半年增长强劲，全年将贡献营收约8%。”Q2业绩说明会上，台积电方面表示。 台积电预计，其第三季度营收为112亿~115亿美元，同比增长19%~22%，环比增长8%~11%，毛利率50%~52%，营业利润率39%~41%。三季度毛利率略有下滑主要是由于下半年5nm爬坡量产稀释毛利，并预计四季度毛利率仍将下滑2~3个百分点。 台积电方面认为，疫情带来不确定性仍在，预计全年智能手机销量或同比下滑百分之十几，但渗透率有所提升，预计全年提升至15%以上，预计半导体市场持平或略有增长（不含内存），整体代工行业需求增长至12%~15%以上。 华为订单致营收大增 台积电二季度及6月业绩大增背后，华为功不可没。 今年5月15日，美国商务部升级对华为的制裁，要求只要使用到美国技术、软件、设备等的企业，都必须获得美国政府相应许可，但中间有120天的缓冲期，即9月15日正式生效。这就意味着作为华为最大芯片代工厂的台积电，9月14日以后向华为供货需获得美国许可。 为在120天缓冲期内积极备货，缓解芯片危机，华为在5月15日之后紧急追加7亿美元大单，这显然对台积电第二季度订单有很大的影响，而这也是台积电6月营收大增的原因之一。 另一方面，华为乃台积电第二大客户，每年为台积电贡献14%的营收占比，仅次于第一大客户苹果的23%，也是台积电先进工艺的重要伙伴，台积电绝不会轻易放弃这个客户。 6月9日，台积电董事长刘德音在召开的股东常会上表示，希望不要失去华为的订单，但如果失去华为，可能会有其他客户填补空缺。不过，这个空缺多快能补上，将是一个难题。 据报道，台积电目前已向美方提交意见书，力争宽限期后可持续为华为供货，台积电则不评论相关事宜。根据美国政府方面要求，企业最晚可在7月14日前提交意见，7月14日后，才是向美国政府申请许可的阶段。 在今天举行的业绩说明电话会议上，刘德音表示，未计划9月14日以后向华为供货。 另外，台积电方面透露，其3nm制程预计2021年风险量产，2022年下半年量产，3nm相比5nm工艺将带来70%的密度提升、10%~15%的速率增益和20%-25%的功率提升。 至于台积电在美建厂后续计划等，台积电方面透露，美国工厂预计2024年开始生产。 此前，今年5月15日美国对华为限制升级前夕，台积电宣布在美国设厂，5nm产能2万片/月，计划在2023年投产。这一举动亦被认为台积电在向美方示好，以期其大客户不受禁令影响。
中国二季度GDP数据出来了，整体看是明显超预期的。 二季度增长3.2%，预期2.4%，前值-6.8%，相比一季度环比增长11.5%。初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，上半年GDP同比下降1.6%。 虽然上半年整体增速出现下滑，但这一数据在全球经济大波动下已经足够强劲。 从首负到世界第一 在一季度，为了最大限度防控疫情，我国一度全国性暂停复工开市，GDP增速由此创下有记录以来的首次下跌，并且是从6%直接跳到-6.8%，跨度很大。 但随着复工的有序推进，经济也快速回暖，各宏观数据反弹明显，最终仅一个季度的时间便回到了正轨。 而在过去的二季度，美国由于疫情持续失控原因导致经济大受重挫，根据众多机构的预测，美国GDP很可能下滑超50%，将创下美国历史上最大的单季度跌幅。 根据日前公布的二季度数据看，美国是3.21万亿美元，中国是3.54万亿美元，中国算是一百多年来再次单季度GDP超越美国，并成为单季度世界第一！ 虽然只是一个短暂的超越，但也是值得骄傲一下了，毕竟为了实现这个增速，真的是太不容易了。 数据来源：网络 不过，这并不代表中国的GDP就从此超越了美国，毕竟美国现在只是短期跌太狠，实际的基础并没有太大变化，假如明年疫情一过，还是会回到原来的节奏。 从两国的GDP总量看，美国2019年度为21.43万亿美元，中国为14.34万亿美元，两者的差距甚至都还不在同一个层级。尤其是在人均可支配收入方面，中国和美国之间仍有十几倍的差距，这绝对不是短时间内能追的上的。 有分析预计，由于美国今年受疫情重挫，导致全年GDP规模可能被明显削减，18-20亿美元左右。 而中国方面，下半年很可能继续维持高速反弹，但全年下来增速虽然不至于0以下，但也不会高多少（有分析预测增速都在1%至2%之间），两者的规模依然还会有数万亿美元的差距。 不过可以肯定的是，中国和美国的差距，每年都在缩小。按照此前专家的预测来看，截止到2023年，中国超越美国也不是不可能，毕竟GDP的总量差距正在不断的减少中。 二季度各项数据的主要亮点 具体回到二季度的数据，整体看，6月份各项经济指标显著回升。规模以上工业增加值连续3个月增长，社会消费品零售总额和固定资产投资增速降幅继续收窄，城镇调查失业率有所下降，居民实际收入降幅收窄。 有几个数据尤其值得关注： 农业：上半年粮食产量总体稳健，但肉类消费产量下滑明显，猪牛羊禽肉产量下降10.8%，降幅比一季度收窄8.7个百分点，尤其是猪肉产量上半年下降幅度高达19.1%。 这意味着，虽然近期洪涝不断，海外蝗灾炒作，但其实粮供应并无碍，因此炒作粮食题材并没有实际理由支撑，市场最后有可能是一顿乱炒之后一地鸡毛。但肉类消费还是短缺明显，猪肉股依然会是热门的题材。 工业：上半年，全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，但二季度规模以上增加值增长4.4%，降幅比一季度收窄7.1个百分点。 月度数据看每个月环比都在提升，意味着中国的经济复苏确实是得到有力验证的。 有意思的是，上半年高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长4.5%和0.4%；其中挖掘、铲土运输机械，集成电路，工业机器人，载货汽车产量同比分别增长16.7%、16.4%、10.3%、8.4%。这是工业领域少数实现正增长且是很高增速的几个行业。 很显然，挖掘机、载货汽车等产量异常景气，得益于国家在经济活动中的逆周期调整起到了重要作用，而集成电路的增长也毫不意外，上半年国家集成电路二期大基金启动、中美贸易摩擦令国产芯片替代持续发酵，以及中芯国际等科技回A股港股上市的预期也大大激发了市场对该领域产业持续看好。 今天中芯国际科创板首日上市，盘前竞价直飙3倍，早盘开市涨近2.5倍后稳定在2倍以上波动，总市值超过6300亿元，一跃成为科创板一哥。 行情来源：Wind 市场对中芯国际的看好，最主要是A股终于有了纯正的核心芯片股了，作为国家战略产业的核心资产，它将会一直是市场关注的焦点，同时也会从此刺激中国整个芯片产业投资持续走向繁荣。 服务业：第三产业增加值同比下降，降幅比一季度收窄3.6个百分点。主要是批发和零售业、住宿和餐饮业等拖累。但二季度显示服务业商务活动指数已经同比大幅提升。 尤其是6月份，多项核心数据已经上升至55.0%以上，说明各经济因子在快速复苏，趋势看下半年有望继续保持上升。 投资：上半年，全国固定资产投资（不含农户）281603亿元，同比下降3.1%，降幅比一季度收窄13.0个百分点，6月份环比增长5.91%。 分领域看，基础设施投资下降2.7%，制造业投资下降11.7%，降幅比一季度分别收窄17.0、13.5个百分点。 但房地产开发投资却是增长1.9%，一季度为下降7.7%，说明二季度增长都回到10%左右了。 说明虽然国家在上半年在各州扶持政策及量宽下，逆周期调节的成效还还有待加强。 不过房地产这个*壶却是第一时间跑着最前，依然是支撑经济终端需求的重要因素。主要原因包括部分城市在土地政策上给予一定放松，包括付款、准备金的要求降低，提升了房企拿地的意愿；同时部分城市交易市场有所松绑，刺激房企为了抢占先机而在拿地上更积极。 同时，上半年的固投中，高技术产业投资增长6.3%，还是很突出的，其中医药、计算机、电子商务、科技成果转化服务业等投资的增长多数在两位数以上，这些产业将在未来有望继续成为被市场炒作的优秀对象。 社零：上半年，社会消费品零售总额同比下降11.4%，其中二季度下降3.9%，比一季度收窄15.1个百分点，主要是餐饮消费拖累。 但限额以上单位粮油食品类、饮料类和中西药品类等逆势增长势头反而很猛，这些都是上半年在股市上普遍表现最出众的领域。 同时，实物商品网上零售额43481亿元，增长14.3%，且比一季度加快8.4个百分点；占社会消费品零售总额的比重为25.2%，比一季度提高1.6个百分点。 这说明线上消费在此次疫情冲击中再次C位出道，这也是上半年全民直播带货潮流的一大亮点证明了。 最后说一下居民失业率。上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%，31个大城市城镇调查失业率为5.8%。这数字虽然比往年有所提高，但在疫情冲击的大环境下能做到这种水平，已经是极其不容易了。 对比美欧国家高达两位数的失业率，在所有重要国家中，我国绝对算是地表最强了！ 下半年增长无碍，风险犹存 从各产业领域多项核心指标及部分产业增速明显环比加速提升的数据可以看出，上半年我国经济已逐步克服疫情带来的不利影响，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。 虽然各领域都有一些指标仍在下降，疫情冲击损失尚需弥补，但总体趋势已经可以很明确看出在走强了。 在4月份工业增加值增速由负转正，5月份进一步提高至4.4%后，6月份生产端环比改善趋势得以延续，且历史数据表明，季末生产端赶工意愿较强，工业增加值增速出现较大幅度提升。 中国人民大学国家发展与战略研究院研究员刘晓光表示，中国二季度稳住了经济基本盘，下半年，在宏观政策全面发力、新改革红利加速释放、市场情绪有效改善、微观主体行为积极调整的共同作用下，投资需求和消费需求有望进一步释放，经济增速有望出现强劲反弹。 但现时我们面临的最大风险难题可能不是在于如何继续复苏内部各项经济，而是来自外部的风险冲击。 无论是因海外疫情反扑导致全球经济下行而使中国经济被拖累，还是美国重新挑起中美贸易争端带来的各种不确定性，都是非常需要警惕和重视。 尤其来自美国方面的风险，在二季度，虽然美国持续受国内疫情和国内骚乱冲击，但对打压中国方面的小动作却一直没停过。如今在近日又以各种莫须有借口封禁限制高科技产品对中国的出口，限制中国企业、产品，还威迫唆使欧洲国家封禁华为5G技术等，都是“害我之心不死”的表现。 下半年，美国的经济可能还会因为疫情失控等问题持续承压，对比我国蒸蒸日上的景气，美方继续主动引发两国摩擦的可能性真不会小。
美国6月工业、零售数据强劲反弹 美联储：复苏前景高度不确定 对于美股，尽管王昕杰认为市场应该要经过一定程度的修正，但他预计，未来随着政策的支撑，经济应该会恢复稳定，股价还会再上涨。这是一个整体震荡上行的市场，而不是单边向上的市场。 当地时间7月15日、16日公布的最新数据显示，美国6月工业生产总值增长5.4%，创下1959年以来最大月度涨幅；6月份零售销售额增长7.5%，远超市场预期的5%。 但美联储周三(7月15日)发布的经济褐皮书依然描绘了一幅喜忧参半的经济图景。由于各州为重新开放经济放松了防疫措施，美国企业活动呈现上升态势，但近期多个地区感染病例再度激增，为经济前景增添了不确定性。 对于市场来说，第二季度美国GDP和美股财报将创金融危机以来最差表现，已经是一致预期。华尔街人士现在担心的是，虽然5月以来经济数据有所回暖，但7月之后恐怕难以继续找到支撑经济快速复苏的证据。几近失控的疫情反弹恐将成为经济复苏进程中的“拦路虎”。 当地时间7月16日，美股三大指数集体低开，道琼斯工业平均指数跌0.65%，纳斯达克综合指数跌1.01%，标普500指数跌0.68%。 复苏同时疫情反弹 5月重新开放以来，美国各地经济活动整体回升。美联储当地时间7月15日公布数据显示，美国6月工业生产总值增长5.4%，是连续第二个月增长，好于彭博经济学家预测中值4.3%，创下1959年以来最大月度涨幅。 具体看各行业，6月份制造业产出大幅攀升7.2%，为1946年以来最大涨幅，贡献最大的是汽车和零部件，增速达到105%。此外，公共事业产出增长4.2%，但矿业产出下降2.9%，为连续5个月下降。 新屋销售迎来报复性反弹。约翰伯恩斯房地产咨询公司(John Burns RealEstate Consulting)的月度调查显示，美国6月新建房屋销售量激增55%，是2008年金融危机以来出现的最大增幅。全美范围内6月新屋售价平均上涨4.5%。 北京时间7月16日晚公布的最新数据显示，美国6月零售销售环比增长7.5%，好于市场预期的5%。5月该数字曾大幅反弹17.4%。此外，美国劳工部公布数据显示，截至7月11日当周首次申请失业救济人数130万人，低于前一周的131.4万人，是连续第15周下降，但比市场预期的125万人要高。 向好的经济数据背后是疫情反弹带来的新压力。当地时间7月15日，美联储在最新公布的经济褐皮书中指出，美国几乎所有地区的经济活动都有所增加，但仍然远低于疫情前的水平。“前景仍然高度不确定，企业仍然纠结于疫情的持续时间及其对经济冲击的严重程度。” 近几周以来，得克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州等多个人口大州新冠病例再度激增，至少已经有22个州暂停或放缓了重启经济步伐。这可能打乱经济复苏的节奏，美联储官员们最近因此开始发出更谨慎的声音。 费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)周三接受媒体采访说，鉴于新冠病例激增，费城联储正在修改其对经济前景的预期，他“有点怀疑”7月份的就业增长能否与前两个月一样强劲。 美联储理事Lael Brinard此前一天则表示，病例激增可能危及美国经济复苏，美联储应该将重点转向提供长期的政策宽松。“不确定性的浓雾仍然包围着我们，并且下行风险占据上风。”他在全国行业经济协会主办的一场活动中讲话强调，“财政支持仍然至关重要。” 银行财报透露复杂信号 然而，还没有等到美国两党就新一轮财政刺激计划达成共识，此前出台的经济纾困计划中，部分关键性支撑措施即将到期。 据彭博报道，由于纾困政策到期，到7月底，美国失业民众的失业救济金水平将平均下降60%以上，这将使得数百万失业者迅速陷入收入困境，因为多州疫情反弹并已暂缓开放经济，许多人可能无法重返工作岗位。对不爱储蓄的美国人来说，这无异于雪上加霜。 “我们正在进入第二个阶段，即裁员将是永久性或长期的，而与此同时救济福利将消失。”布朗咨询公司巴尔的摩投资组合经理托马斯·格拉夫(Thomas Graff)说：“这对于市场和新生的经济复苏而言都是一个主要风险。” 但华尔街似乎仍在有意无意间“无视”经济与市场的脱节。在美股进入预期将是金融危机以来最糟糕的财报季之际，标普500指数过去两日连续上涨并测试前期高点。而从率先公布业绩的银行股财报中，也可以看到有关经济前景的复杂信号。 财报显示，第二季度，摩根大通每股收益1.38美元，同比下降51%，花旗集团每股收益50美分，同比下降73%，但均超过市场预期。高盛每股收益6.26美元，同比增长7.7%，远超市场预期。富国银行二季度则净亏损26.94亿美元，是2008年以来首次季度亏损。 在市场波动中，金融机构的交易部门抓住了机会，交易和投行业务收入普遍抢眼。摩根大通交易部门营收大涨79%，投行业务收入增长46%。花旗交易业务增长68%，投行业务增长55%。高盛固定收益交易收入增长149%，股票交易收入增长46%，投行收入增长36%。 与此同时，创纪录的不良贷款拨备传递了令人不安的信号，华尔街巨头正在为一大波违约潮做最坏打算。第二季度，摩根大通、花旗和富国银行三家银行的不良贷款拨备分别为104.7亿美元、79亿美元和95.7亿美元，总计近280亿美元，高于市场预期，仅次于2008年第四季度。 美股后市波动性或加大 展望美股后市，诺亚财富首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者表示，下半年市场要继续往上走难度较大。首先，美国企业盈利前景不好，并且可能是几年内都不好。他认为现在整个美股是靠龙头撑着，主要是几个龙头科技股以及一些前期受冲击较大、估值收缩的传统行业股票回暖。但到目前为止，美股从估值上看已经很贵，再创新高有点勉为其难。 此外还有诸多不确定性因素。夏春认为，虽然美国疫情反弹后预计不会再全面停工停产，而会坚持推动经济恢复正常，但科技股已经把未来利好比较充分地反映到股市里。再者，包括中美关系在内的国际关系变化、美国总统大选都可能会出现很多预料之外的事情。因此市场将是一个震荡局面。 渣打银行(中国)财富管理部投资策略总监王昕杰接受21世纪经济报道记者采访时指出，对于市场而言，一个很差的二季度财报季已经在投资者预期当中，并且对全年盈利预期也会有相应下调。“这种坏消息反而不是坏消息，因为大家都已经知道，所以有可能的是，财报出来是一个很差的结果，但市场上的反应并不一定会那么的糟，我觉得会有一种预期上的递延。” 王昕杰认为，有很大的可能性是，市场会忽略掉可预期的短期数据，而往后去看2021年整个盈利情况是否会大幅反弹。如果是这样，对市场来说将是一个信心提振，投资者可能认为现在估值较高并不是特别值得担忧的情况，因为明年盈利是要上来的。 尽管王昕杰认为市场应该要经过一定程度的修正，但他预计，未来随着政策的支撑，经济应该会恢复稳定，股价还会再上涨。这是一个整体震荡上行的市场，而不是单边向上的市场。
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