英国政府14日宣布，首都伦敦新冠防控级别自16日起从二级提升至最高的三级。 鉴于新冠疫情形势变化，英国政府决定伦敦以及埃塞克斯郡和赫特福德郡的部分城镇自16日起正式进入三级防控级别。当地将实施更严格的防控措施，包括所有酒吧、咖啡馆和餐厅停止营业，只允许提供外卖送餐等服务；剧院停止营业；民众在公园、海滩等地聚集不得超过6人。 按照英国政府公布的指引，在新冠疫情三级警戒系统中，一到三级分别对应“中”“高”和“非常高”三种疫情警戒程度及相应的防控措施。 由于英格兰、苏格兰、威尔士以及北爱尔兰的疫情防控措施并未完全同步，新冠疫情警戒系统目前只适用于英格兰，其他地区根据当地政府的指引开展疫情防控。 英国卫生大臣马修·汉考克14日说，一种变异的新冠病毒可能与英格兰东南部病毒传播加快有关；过去数月里，类似的变异病毒已经在其他国家被发现，英国已将相关情况通报世界卫生组织。 他同时强调，目前没有证据显示这种变异的病毒更容易导致严重的病症。根据医学专家的最新意见，疫苗对这种变异病毒不起作用的可能性非常低。 英国政府14日发布的数据显示，该国新增新冠确诊病例20263例，累计确诊1869666例。
在河北疫情日趋紧张的形势下，新兴铸管作为驻冀央企，在做好企业自身防控的同时，积极践行央企社会责任，主动参与疫情防控。 “疫情就是命令！”1月16日0时，新兴铸管捐赠的10台防控综合保障方舱全部发往河北邢台南宫市，17日中午时分抵达目的地南宫市完成交付工作；1月17日下午，新兴铸管捐赠防疫物资车队再次出发，逆行运往河北省红十字会，为抗“疫”加油！该批物资包括20000套医用一次性防护服、10000双医用隔离靴套、26000个医用隔离眼罩、1000个医用手持红外测温枪、300000个一次性医用外科口罩、300000支丁腈医用检查手套。全部捐赠物资总价值300余万元。
摘要：今天人民币将延续升值态势，同时过快升值也面临政策约束。人民币在2021年是否会创下新高？年内“破6”的可能性又有多大？ 2020年人民币涨势如虹。在因汇改、资本外流和中美贸易战接连承压几年后，人民币兑美元走势逆转，下半年接二连三突破7.0、6.8、6.5的心理关口，全年累计涨幅接近7%。2021年新年伊始，人民币升值势头不减，兑美元中间价一度升至6.46。近期国家统计局公布的2020年经济成绩单也非常亮眼，全球范围内一枝独秀的经济基本面和稳健的货币政策，是否将使人民币在2021年创下新高？年内“破6”的可能性又有多大？ ➤ 2021：人民币将延续升值态势 纵观2020年，人民币总体走势先抑后扬。一、二季度，国内对疫情严防严控，汇率从年初的6.96一度跌至7.13。6月初拐点出现，之后人民币基本呈现单边上行，至2021年首周已经涨至6.46，接近2018年中美贸易战爆发前水平。 在笔者看来，2020年人民币大幅升值，主要与以下几方面因素有关： 第一，中国经济在疫情下交出优秀成绩单。中国GDP首次突破100万亿大关，全年经济增速达到2.3%，是全球范围内唯一一个实现正增长的主要经济体，逆势向好殊为不易。从季度经济增速来看，中国经济自二季度走出疫情阴霾，率先实现复工复产之后，季度GDP不断走高，四季度反弹至6.5%，甚至超过2019年单季的最高值。 第二，出口远超预期，经常账户盈余创新高。商品贸易方面，新冠疫情大流行重创全球经贸活动，WTO预计全球贸易量下降近10%，但中国出口却逆势增长3.6%。出口高增的总体逻辑是，各国应对疫情的财政补贴和货币宽松支持了居民消费，但疫情致其国内生产能力恢复缓慢，消费高于生产的供需缺口需要由中国来填补。 海关总署数据显示，2020年中国货物贸易顺差达到5350亿美元，同比上升27.1%，在历史上仅次于2015年。服务贸易方面，由于疫情导致线下旅行、教育等服务业活动急剧萎缩，去年前三季度服务贸易逆差为1168.4亿美元，较2019年同期水平下降42.1%。随着货物贸易顺差上升和服务贸易逆差下降，2020年经常账户盈余估计将创下新高，有力支撑了人民币汇率。 第三，中国货币政策相对克制，中美利差扩大。疫情在美国爆发后，美联储货币政策宽松超出预期。先是实施紧急降息和流动性纾困，其后承诺“无限量”资产购买，到年底时资产负债表已经膨胀到年初的1.76倍，远超欧央行的1.50倍和日本央行的1.23倍。 相比之下，中国货币政策同样积极，但主要为实体经济纾困，未诉诸零利率和量化宽松等非常规政策，并且在疫情得到控制的下半年，货币便有边际收紧迹象。在此背景下，中美十年期利差迅速扩大，至2020年11月升至249bp的历史高位。利差高企提高了中国境内资产的吸引力，债市尤其受益，国际收支数据显示，2020年前三季度债券投资流入较2019年同期增长41%。 第四，中国持续推进开放。一方面，金融部门开放加速，除各类外资金融机构在华业务范围、取消外资股比限制外，中国债券市场进入彭博巴克莱全球综合债券指数，富时罗素上调A股纳入因子，吸引被动资金达千亿美元以上。 另一方面，面对疫情逆境和潜在“去中国化”风险，中国积极参与多边谈判，先后签署RCEP，原则上达成中欧投资协定，这些协定都蕴含进一步开放的承诺，也提振了市场对人民币的信心。 ➤ 人民币过快升值面临政策约束 2021年，中国仍将是全球经济增长的重要拉动力。经济层面，经济疫后复苏或由供给端拉动的结构性复苏向供需联动的全面回暖方向迈进，考虑到2020年的低基数效应，预期全年GDP增速将超8%。 贸易层面，随着全球疫苗接种步入快车道，出口动能将从防疫需求拉动转向海外回暖拉动。货币层面，中美利差可能收窄，但美债利率上行可能会被中国向“紧货币+紧信用”的边际转变所部分抵消。对外开放层面，RCEP批准、中欧投资协定落实要求配套改革继续提速。 在此背景下，预期2021年人民币汇率整体升值，但破6需要人民币兑美元升值接近8.8%，在笔者看来，如此快速的升值可能性不大。原因在于： 一方面，2021年美元跌幅或有所放缓。人民币兑美元汇率更多取决于美元强弱，2020年全年，人民币兑美元汇率与广义美元指数的相关系数达到0.84，较2019年的0.67有显著上升。当前美元指数位于90附近，比年内103的高点下跌超过12%。2020 年美元整体下行与美国抗疫不力、“无上限”量化宽松货币政策、美国大选政治不确定较高有关。 展望2021年，伴随拜登上任，美国将抗疫作为头等大事，民主党“横扫”参众两院有助于更有力的经济支持计划，淡化“美国优先”政策，重新修复盟友关系，重塑国际领导力等，预期整体美元保持弱势，但跌幅会明显收窄。 另一方面，汇率升值过快不利于贸易，影响出口竞争力。疫情供给侧冲击造成全球贸易一定程度上使中国出口成为“卖方市场”，中国作为“最后出口商”有较强议价能力，2020年人民币升值暂未殃及中国出口。不过，出口企业利润率已经受损。随着2021年全球经济复苏，商品供给竞争料将加剧，强势人民币对中国出口竞争力的不利影响将逐渐显现。 政策层面，近几个月金融部门已经出台若干逆周期措施，下调外汇风险准备金率和企业跨境融资宏观审慎调节参数，显示出防止汇率过快升值的政策取向。实际上，当前中国资本管制并不对称，整体上鼓励流入、限制流出，也在一定程度上助推了人民币的上涨。 当前汇率升值仍处于合理区间，外部环境趋于平稳，企业出海投资意愿上升，而疫情冲击下不少海外优质资产凸显投资机遇。在此形势下，政策层面可能将更为积极地尝试推进改革，放宽资本流出，鼓励双向波动，推动人民币汇率向均衡水平靠近，为扩大人民币国际化提供更为有利的环境。预计2021年人民币波动幅度将加大，兑美元中间价年内或达到6.1左右，“破6”概率不大。
元旦假期临近，新冠肺炎疫情再起波澜。最近几天，北京、成都、大连、广州、绥芬河等地通报疫情最新情况，发现多例新增本土确诊病例和无症状感染者。截至12月20日15时，全国已出现14个中风险地区，让人更直观地感受到病毒的“狡猾”和疫情的“顽固”。 冬季是传染病高发季节。面对入冬以来国内疫情频发多发的势头，全国各地都采取了及时、有力、到位的防控措施。上海迅速采取行动，对出现疫情的机场货运区域进行全面筛查；天津进入战时状态，进行较大范围的全员检测；东宁启动三级应急响应，对重点场所、重点人群、交通卡口进行管控……从临床救治到隔离观察，从全员检测到环境消杀，各地都严阵以待、雷厉风行，织紧了防范新冠肺炎疫情的“天罗地网”。 可以说，我们已经对新冠肺炎疫情的防控有了不少规律性认识。事实也证明，我们的疫情防控策略是有效的，疫控追踪能力和精准防控能力是经得起检验的。如今遭遇多点零星散发的情况，越来越多的人不再惊慌失措，而是从容不迫、理性客观。 只不过，“针尖大的窟窿能漏过斗大的风”。尽管信心百倍，但仍需慎终如始。随着国外第二波疫情暴发，病毒发生变种的威胁更大。跟踪国内新增病例的传播路径也发现，病毒传播的手段越来越刁钻，让人防不胜防。不可否认，人类对新冠肺炎疫情的源头和宿主、传播途径、致病机理、危害性致命性、诊疗方案、救治药物等，还没有完全研究透彻。当此之时，必须慎之又慎、严之又严、实之又实、细之又细。 从实际来看，有两个方面需要引起足够的重视。 其一，进口冷链食品已成为疫情复发的风险点。病毒具有耐低温的特性，在冷链食品及其包装表面更易存活。受封存场地、检测能力、消毒设施、人员配备等因素限制，难以做到对所有批次取样检测。这就对冷链防疫提出更高要求，比如实施预防性全面消毒处理，对冷链食品装卸装备进行升级换代，最大限度减少人员接触风险，等等。只有人物共防，才能堵上病毒“入关”的漏洞。 其二，个人疏于防范可能会成为病毒攻击的突破口。虽然我们已经取得了抗击疫情的重大胜利，但还没有实现完全胜利。面对疫情，每个人都是健康的第一责任人，必须从自身做起，保护自己也保护他人。在商超、餐饮单位、宾馆饭店、农贸市场、机场、火车站、长途客运站和影剧院等重点场所，需要严格落实戴口罩、测温验码、通风消毒、保持社交距离等措施；从事冷链、快递外卖、出租车（网约车）、公共交通、医疗卫生等重点行业的从业人员，必须佩戴口罩。 面对疫情零星散发的态势，有一例就救治一例，有一地就防控一地。我们有信心更有能力，护一方水土、保一方平安，一起迎接最后的胜利。
摘要： 对于“就地过年”政策的影响，我们的基本判断如下：“就地过年”的影响并非单向的，一方面春节往返时间成本减少，这对生产和消费其实都有利；另一方面如果疫情背后对应的是疫情扩散和防控升级，那么经济活动也会整体受限（极端情况是2020年Q1经济全面下滑）。分行业来看，“就地过年”对工业生产和建筑业整体有利，第三产业中交通运输、住宿餐饮、批发零售面临的不确定性较大，金融业、信息技术、非市场化行业受影响较小。 在疫情防控不全面升级的前提假设下，预计2021年1季度GDP同比增速约22%，具体影响还取决于“就地过年”政策执行力度以及疫情发展，同时进一步跟踪相关高频数据。 当前局部地区疫情反复，政策提倡“就地过年”，疫情防控对返乡人员重点关注。如果“就地过年”成为主流，那么可能对生产、消费均会形成一些扰动。 “春节回家”期间生产消费均会回落 从往年数据来看，春节前一周到春节后两周，工业生产均处于比较低的水平，完全复工复产要等到正月十五之后。因而，一季度GDP、工业生产、消费等经济数据均会出现季节性回落。 一季度工作日数量确实少一些，但并未显著低于四季度（1-3天，5%以内），主要的拖累还是来自春节往返的时间成本。 因而，其他条件不变的情况下，春节期间不回家对经济的影响大概率还是偏正面，但最大的不确定性是“就地过年”伴随的疫情防控全面升级。 “就地过年”影响分析——生产法视角 1、第一产业：影响不大 第一产业主要是农林牧渔行业，一季度也是农业生产的淡季，农业生产受“就地过年”政策预计影响较小，2020年一季度第一产业增加值也仅下滑3.2%。如果疫情防控不全面升级，第一产业增加值环比增速预计维持在季节性水平，有可能略低但影响并不大。 2、工业和建筑业：整体有利 春节前七天到节后十天左右，覆盖约10个工作日，这段时间工业生产往往偏弱，例如发电耗煤远低于正常水平（节前50%-60%，节后2/3）。因而，如果春节前后的工作日满负荷运转，理论上可提升工业产出=10*50%/60=8.33%，这与一季度工业增加值环比季节性下降10%的规律基本吻合。考虑到当前制造业订单较好，工作生产可能会有较多的提升。 1、2月天气寒冷施工难度大，同时建筑业吸收了大量外出农民工，因而建筑业在一季度降幅非常明显，环比降幅通常在50%附近。“就地过年”减少往返时间成本，有利于加快复工节奏。 与此同时也不宜高估“就地过年”的正面影响。从目前中央的政策来看，“就地过年”最主要针对的是外出务工人员（典型代表是农民工）。我们可以以2019年农民工监测报告进行观察，本地、省内、跨省农民工占比分别为40.07%、34.11%、25.82%。那么，我们可以推断，工业、建筑业员工可能还是以本地/本省为主，外省占比并不是很高。此外，建筑业受天气影响可能更大，“就地过年”本身的提升可能比工作日显示得少。 综合来看，我们保守估计，“就地过年”可能导致工业生产增加约5%、建筑业增加5%-10%（相较于季节性推算值），具体还要看“就地过年”适用范围以及地方、企业的执行力度。 3、第三产业：影响并非单向，取决于疫情防控 第三产业增加值构成中，批发零售、金融、房地产三大行业占比最高均在10%以上；交通运输、仓储和邮政业，租赁和商务服务业，信息传输、软件和信息技术服务业，住宿和餐饮业2018年占比分别为8.24%、6.02%、5.87%、3.37%；上述七大行业基本都是市场性活动。剩下的约30%的行业中，主要由政府主导，市场化活动占比不高（文化娱乐、居民服务等，占比约5%）。 春节期间经济活动下降对物流需求下降、门店歇业、公共交通出行减少，批发零售业、交通运输业、住宿餐饮业在一季度往往会季节性走低，回家过年对这些行业其实算是利空。 当然“就地过年”对这些行业的影响其实也不是单向的：（1）如果政策只是停留在“就地过年”，居民生活出行还是维持原有的状态，那么“就地过年”对这些行业大概率还是有利的；（2）如果“就地过年”背后对应的是疫情防控升级，居民出行、消费全面受限，那么可能重复2020年一季度，这些行业都会受到明显的冲击。 目前局部疫情反复，对经济的影响在高频数据上亦有体现，例如出现疫情的部分城市拥堵指数、地铁客流量出现回落。此前交通运输部预计2021年春运全国总发送旅客17亿人次左右，预计铁路春运客流2.96亿人次，日均4000万人次，比2019年下降四成多，比2020年增加一成多[1]。不过，目前多数城市的出行数据并未出现明显恶化。 综合来看，如果疫情不大范围扩散、防控不全面升级，批发零售甚至有可能略高于季节性水平（预计环比-8%、同比38%）；虽然春运客运量大幅下降，但是如果工业生产强劲，货物运输预计继续支撑交通运输业（预计环比-9%、同比39%）；居民长距离出行大概率受限，住宿餐饮景气度回落，考虑到2020年下半年住宿餐饮环比显著高于往年水平而且未完全恢复，一季度环比降幅有可能不会特别大（预计环比-15%、同比58%）。 金融业增加值主导因素是银行存贷款增速和证券交易量，“就地过年”政策本身对其影响不大（背后的疫情影响更大）。从政策不急转弯的导向来看，一季度存贷款同比增速预计小幅下降。2019年、2020年一季度证券交易量都比较大，2021年一季度增速预计会较四季度有所回落（四季度+54.52%）。 信息技术行业在2020年一季度疫情期间信息技术行业其实也受到了冲击，相较于前期增速其实亦有不小的回落，只是由于整体增速较高因而在2020年显得非常亮眼。预计信息技术行业环比基本回到正常水平，一季度增速可以设为往年均值水平。 往年春节期间经济活动趋冷对房地产业也会显著影响房地产业。房地产业增加值在一季度也会季节性回落，商品房销售面积同样在一、二月偏低，因而春节返乡置业虽有提振但并非主流。考虑到“就地过年”政策的双向影响，暂且假定环比增速略高于季节性。 租赁和商务服务业也有一季度回落的季节性特征，“就地过年”可能主要冲击的是旅游相关行业，企业管理、法律服务、广告等受影响较小，预计环比降幅在2020和2019年之间，对应同比约14%。 其他行业主要是政府投入相关行业，市场化的文化娱乐、居民服务占比很低，如果疫情不出现显著恶化，财政收支趋于正常，这部分预计还是能回到往年水平（预计环比1%、同比13%）。 [1]http://yn.people.com.cn/n2/2021/0121/c378440-34539292.html 总结 对于“就地过年”政策的影响，我们的基本判断如下：“就地过年”的影响并非单向的，一方面春节往返时间成本减少，这对生产和消费其实都有利；另一方面如果疫情背后对应的是疫情扩散和防控升级，那么经济活动也会整体受限（极端情况是2020年Q1经济全面下滑）。分行业来看，“就地过年”对工业生产和建筑业整体有利，第三产业中交通运输、住宿餐饮、批发零售面临的不确定性较多，金融业、信息技术、非市场化行业受影响较小。 预计2021年1季度GDP同比增速约22%，具体影响还取决于“就地过年”政策执行力度以及疫情发展，同时进一步跟踪相关高频数据。 风险提示 风险提示：疫情超预期扩散，政策不确定性，外围形势变化。
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