7月31日，海尔智家(600690. SH)及海尔电器(01169. HK) 联合发布公告，海尔智家拟进行重大资产重组，私有化海尔电器。 根据交易方案，每1股海尔电器计划股份可换成1.6股海尔智家新发H股股份以及1.95港元现金，基于估值顾问百德能对H股的估值中位数，计划股份对价的理论估值约为31.51港元。该价格较公告发布前30个交易日海尔电器的平均收市价24.55港元，溢价约28.34%，对海尔电器股东诚意十足。 （海尔电器股价走势图） 计划生效后，海尔电器将成为海尔智家的全资子公司；而海尔智家将同时申请新发H股以介绍上市的方式登陆港交所，实现上海、法兰克福、香港三地上市，即“A+D+H”的资本市场布局。 迎此重大利好，海尔智家和海尔电器的股价纷纷大涨。8月3日，公告发布后的首个交易日，海尔电器股价高开高走，涨7.45%，海尔智家开盘后强势涨停。截至8月5日收盘，海尔电器总市值达842亿港元，海尔智家总市值达1440亿元。 （海尔智家股价走势图） 从资本市场的表现也可一眼看出，这是一场“1+1＞2”的交易。私有化动作发布后，包括中信证券、招商证券、华泰证券、安信证券在内的十余家机构也纷纷发布研报给予海尔智家“买入”或“强烈推荐”评级，看好本次的私有化方案。 由于历史原因，海尔智家与海尔电器双平台上市形成了较为复杂的股权结构与业务关系，制约了海尔的价值释放。而通过私有化交易，海尔智家将完成资源配置、业务架构、财务优化等多方面布局，无疑会大大提升公司的竞争优势。 1、优化资源配置，提升全球协同能力 海尔智家于1993年在上交所上市，主要包括冰箱、空调、厨电等产品制造以及海外家电产业；海尔电器于1997年在港交所上市，主要包括洗衣机、热水器制造以及物流业务。 在双上市平台的体系下，研发、采购、制造、渠道、服务等功能分隔运行，使得双方的资源配置不能达到最佳水平。而且，目前覆盖全品类的海外业务主要隶属于海尔智家经营范围，限制了海尔电器开展海外业务。 私有化海尔电器之后，海尔电器可借助海尔智家全球布局加速现有洗衣机、热水器及净水器业务的海外发展，为公司业绩培育新的增长点。海尔智家的研发、采购、制造、渠道、服务能力，品牌、用户及生态伙伴资源也将得到最大化利用，从而提升全球协同能力。 2、简化业务架构，提升运营效率 作为白电蓝筹龙头，虽然海尔智家及海尔电器在各自经营品类中已实现电器/网器级的单品引领，行业地位领先，但是因为双上市平台，海尔旗下的家电产品被天然分隔，不利于交叉销售、成套销售。 本次交易完成后，海尔智家及海尔电器将拥有更全面的产品品类，实现智慧家庭解决方案的成套引领。这完全符合当下家电消费呈现家电家居一体化、套系化、智能化、场景化的发展趋势。 目前，家电行业逐步呈现出“电器-网器-场景-生态”的演变趋势，最终产品被场景替代，行业被生态覆盖。海尔已经进入物联网智慧家庭生态品牌战略阶段，将为用户提供各品类一致的、全流程、可持续并不断迭代的智慧家庭体验，从而放大战略价值。 另外，海尔智家和海尔电器之间存在大量的业务重叠和关联交易，这对两者业务协同造成了实际的障碍。私有化海尔电器，将解决二者之间同业竞争及关联交易问题，减少内部损耗。 同时，交易也将改善股权及管理架构、简化公司内部决策流程，推动智慧家庭场景下“全品类一体化”的内部深度整合和“全产业链数字化”的业务系统变革，最终提高公司的管理和运营效率。 3、财务优化，资产负债结构改善 近年，海尔智家的业绩持续增长，2018年及2019年的营业收入分别1833亿、2008亿元人民币，规模与美的集团、格力电器相当。2018年及2019年，海尔智家归属上市公司股东的净利润分别同比增长7.8%、9.7%。未来，随着公司管理优化带来费用率的下降，海尔智家利润增长的驱动力强。 私有化海尔电器也会改善海尔智家的资产负债结构。数据显示，海尔电器近三年货币资金保持在145亿元人民币以上，现金流较为充沛，而海尔智家财务费用较高。因此，交易完成后，海尔智家可以通过资金的统一管理、筹划，减少财务费用，提升资金管理效率。 此外，海尔智家承诺2021-2023年股息支付率将逐年提升，分别不低于公司当年归属上市公司股东净利润的33%、36%和40%，为股东带来切实可感的回报。 总体而言，市场一直对私有化海尔电器抱有很大期望，尤其在物联网及数字化时代来临之际，海尔智家一锤定音，直接引发了市场对平台的价值重估。随着海尔智家完成资源配置、业务架构、财务优化等多方面的布局，公司将成为一个更具竞争力的全品类大白电平台，创收及盈利能力将提升，股东回报预期上升，投资价值凸显。
格力的多元化再加速。 带着格力logo的亮黄色机械手灵活自如地搬运、码垛、焊接；无人叉车在限定区域内井然有序地搬运整机成品；明亮空旷的厂房里生产线有条不紊地运转……8月1日上午，格力电器董事长兼总裁董明珠在格力洛阳中央空调智能制造基地，通过镜头向公众介绍洛阳格力的生产全流程。 据悉，格力洛阳中央空调智能制造基地已于七月初下线首台空调设备，当前正加速投产。该基地采用自动化柔性生产线进行生产，其自动化设备系格力智能装备自主研发生产。 董明珠谈多元化：生活电器空间大 此次，董明珠介绍了格力的臻新风空调等产品。董明珠表示，格力电器的全品类产品均是自主研发、自主制造，哪怕是一个榨汁杯，也没有贴牌生产，为的就是能对产品严格把关，对消费者负责。 面对嘉宾“生活电器占比情况”的提问，董明珠大方表示：“目前仍然‘微不足道’，但是空间很大、大有可为。”据悉，格力电器自2006年起发力生活电器领域，近年来在该领域内不断提质加速。在2017年至2019年之间，格力生活电器营收分别实现了33.95%、64.9%、46.96%的增长，相关产品涵盖空气净化器、净水机、电饭煲、油烟机等品类，并形成了格力、晶弘、大松三大消费品牌互补的局面。 “相比其他家电企业，格力的生活电器起步比较晚，因此还有很大的空间”，董明珠介绍称。据了解，格力近几年在洛阳、成都、珠海、杭州等地陆续建设了多个生活电器、冰洗生产基地，其多元化发展进程不断推进。 在此前直播中，董明珠还明确表示，希望将全品类家电做到最好。她认为，“要不断提高创新能力，为消费者提供更加美好的生活，要严控产品品质，用真诚和诚信来打动人。” 谈国际化：创造领先技术、培养中国人才 在洛阳格力自动化工厂内，格力电器自主研发的工业机器人、高端数控机床、柔性生产线等悉数亮相。在格力自动化生产线上，短短几分钟，一台格力空调便组装完成运输。 据洛阳格力基地相关负责人介绍，洛阳格力基地在生产中采用无人化自动生产线，不仅能大幅提升生产效率，缩短制造周期，同时还能减少生产成本，将生产管理可视化。目前，自动化生产线已实现单班3千件的产能。 “我觉得中国企业不能掌握核心技术，称不上是一个优秀的企业。我们中国的企业如果不能把自己最高端的技术融合在一起，就无法形成强大竞争力”董明珠表示。 董明珠认为，中国企业的国际化内涵并不是单一的，而是体现在技术、人才等多个方面：“我们做企业的，赚了钱不是放在口袋里面，而是更愿意拿出来，培养自己的团队，培养自己的优秀的研发人员。我每次到一个企业去，对方都告诉我他们引进了世界最先进的装备，企业的人才都来自于国际，还有的说，我们把研发中心设计在哪个国家。但是我跟别人想的不一样，我觉得我们应该有自己最高端的研发中心，就是在中国。所以格力电器有15个研究院全部在珠海，没有一个在国外。我们15000个研发人员没有一个外国人，我们相信中国有自己的能力培养自己的团队”。 随着5G、大数据的发展，我国正在经历由传统制造向自动化、数字化、智能化的转型。打造工业互联网平台、拓展“智能+”，是推动制造业转型升级的关键举措，也是中国制造业迈向智能化、国际化的关键。格力电器近年来深入布局智能制造，相继成立智能装备公司、装备动力院、大数据中心、联云科技等，有效地支撑了格力工业互联网的构建，助力智慧工厂的稳步落地。 “我们现在经常讲国际化，如果高精尖产品只能依靠进口，那就不是真正的国际化，我们要有能力用自己的技术支撑发展，也给别人提供服务。”董明珠表示。 谈直播带货：做直播是要把最好的产品展示给别人 8月1日晚，董明珠还在洛阳进行了直播带货晚会。在高峰论坛上，董明珠表示：“有人说直播仅仅是卖产品。实际上我们首先不能卖假货。第二，不是为了卖东西而卖东西。我就希望通过直播可以搭建一个平台，能让企业和用户、甚至其他人都能进行交流。我们做直播是要把最好的产品展示给别人”。 董明珠认为，要做好产品需要长期的积累和沉淀，技术上的沉淀、质量上的沉淀、观念上的沉淀，只有将所有的基础打牢，才能做好产品。 分析师梁振鹏认为，董明珠的直播也是中国制造业展示实力、展现魅力的重要渠道。伴随着国家战略性的经济结构调整，企业和区域的发展都面临着重大机遇，此番格力电器洛阳基地的“实力大秀”既展现了格力的综合实力，也体现出洛阳智能化、高端化转型的决心和成果。
格力电器公告，截至7月31日，公司以集中竞价方式累计回购股份599.16万股，占公司总股本的0.1%，最高成交价57元/股，最低成交价56.33元/股，支付总金额为3.39亿元。
海尔智家与港股上市公司海尔电器7月31日晚公告，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，公司股票8月3日开市起复牌。 根据交易方案，参与本次交易的海尔电器股东在协议安排生效后，每股股份获得1.6股海尔智家新发行的H股股份，以及每股1.95港元的现金付款。计划生效后，海尔电器将成为海尔智家的全资附属公司，海尔智家H股将以介绍方式于港交所上市。介绍上市与私有化方案互为前提；待协议安排生效、介绍上市审批通过后，海尔智家将实现“A+D+H”的资本市场布局。 根据评估报告显示，海尔智家H股的价值中值为18.47港元/股，预计海尔电器价值约等于31.51港元/股，较2019年12月16日潜在私有化要约公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价22.09港元溢价约42.65%、较2020年7月31日私有化公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价24.55港元溢价约28.34%。交易完成后，海尔电器股东既能享受海尔电器和海尔智家所带来的利益，也能分享进一步整合后可能实现的潜在协同效应。 公司方面表示，此前由于两家上市公司的股权和组织架构，一定程度上降低了资源的有效利用，导致二者发展均无法发挥至最佳的效率水平。尤其是考虑到海尔智家推进智家体验云战略需要构建统一平台，该项交易能够有效解决上述问题。 本次交易完成后，公司组织管理架构、股权结构及财务表现等有望得到全面优化，同时海尔智家和海尔电器将携手实现跨品类、全流程的整合协同，共享智慧家庭业务发展平台，深化线上线下融合，为用户提供全生命周期的定制服务最佳体验，加速智家体验云战略落地。随着资金管理及运营效率提高，海尔智家计划在3年内以归属于母公司普通股股东的净利润为基础，将其股息支付率增加至40%，较之前的30%有显著提升，以提高股东回报。
海尔智家公告，公司向计划股东提出私有化海尔电器的建议，计划股东将获得海尔智家新发行的H股股份作为私有化对价，换股比例为1:1.60，即每1股计划股份可以获得1.60股海尔智家新发行的H股股份，同时作为私有化方案的一部分，协议安排计划生效之日起七个工作日内，海尔电器将向计划股东以现金方式按照1.95港元/股支付现金付款。本次交易构成重大资产重组。公司股票将于2020年8月3日复牌。 【公司报道】 拟40.6亿元转让卡奥斯控股权 海尔智家聚焦智慧家庭主业 为聚焦智慧家庭发展、优化资源配置，海尔智家7月29日晚间公告称，公司拟以40.60亿元的价格向青岛海尔生态投资有限公司（下称“海尔生态投资”）转让其持有的海尔卡奥斯物联生态科技有限公司（下称“卡奥斯”）54.50%股权。 海尔智家私有化海尔电器 共享“1+1>2”潜在收益 7月31日晚，海尔智家与海尔电器（01169.HK）发布联合公告宣布，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，向计划股东提出私有化海尔电器的交易方案。
近日，京东完成对五星电器股权收购的消息，引发市场关注。这是京东和实体零售企业的再次结合。国美、迪信通、联想来酷……京东正通过投资并购等各种形式不断加强自己在线下的话语权，造多样化业态，扩充同盟军。 而此时，苏宁已将家乐福八成股份、万达百货收入囊中，国美左手牵起拼多多右手牵京东，阿里、百度、腾讯等巨头也在零售圈摸索多年，从资本结盟到引入实体零售企业造平台，再到重点发展小店经济，矛头频指线下，电商零售巨头们正在掀起史上最大的联盟运动，最大程度地吸引实体零售企业入圈，市场竞争升级。 在紧张的战局中，电商零售巨头的一举一动牵动着行业神经，当下电商和零售业的渠道和格局也在暗中生变。在这一动荡的局势中，京东重金入股五星电器，并不惜代价地拿下五星电器全数股权，又是欲以何为？ 投资并购直指线下话语权 经过一年多的运作，近日，京东集团正式完成对五星电器54%股权的收购，加之此前拥有46%的股权，五星电器成为京东集团的全资子公司。 谈及此次收购，京东集团首席战略官廖建文在接受记者采访时表示：“今天看整个电商，包括京东对超级体验店等各类线下零售实体的拓展，代表着我们对核心品类的一个大的战略布局。京东将会以更大的胸怀去拥抱行业，过去的很多竞争关系也会变成战略合作伙伴，这也是京东持续开放的表现。” 为何京东会瞄准五星电器呢？据了解，五星电器覆盖区域虽主要集中在华东地区，但实力不容小觑。 五星电器总裁潘一清透露的数据显示，截至2019年1月1日，五星电器自营店数量达到300家，而万镇通乡镇加盟店已覆盖江苏近60%的地区。在未来七年规划中，五星电器自营门店数量将增加到1000家。 这样的资源，对于电商起家的京东而言，极具诱惑。“五星电器很多门店集中在江苏省，而这个区域居民收入相对较高，零售业较为发达，同时五星在三线、四线、县级等市场也都有覆盖，京东可以在购买力较强、较发达地区快速占据市场，并自由实验其线下战略，复制至全国。”易观分析流通行业分析师陈涛在接受记者采访时表示。 全资控股五星电器的背后，是京东想要占领线下家电市场的野心。而全资收购五星电器后，京东加快了自营线下门店在全国的扩张布局，欲加速实现“在线下再造一个京东家电”。据透露，京东电器计划线下业务3年至5年内快速联网全国地市，从而改写线下家电零售市场的格局。 网经社电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青对记者表示：“近年来京东一直在开拓下沉市场，其家电板块主要集中在一线、二线城市，五星电器在线下积累了低线城市的资源，可以对其进行补充。” 他认为：“京东本身就要进行线下的扩张，刚好可借助五星电器的门店进行部署，这对京东来说可以节约成本，但依然面临着门店运营经验、人员团队管理和用户接受等方面的挑战。京东未来可能还会收购或者投资类似五星电器这样的标的，因为目前京东还在进行扩张，收购或者投资这类标的的方式可以加快其扩张速度。” 对于是否还有并购计划，廖建文表示：“我们在思考如何提升我们的护城河，如何去加深我们适应行业的增长。在这个大的背景下，京东将会保持开放的心态，不断挖掘新目标。” 巨头交叠结盟“竞技”升级 实际上，近年来多个电商巨头都通过资本并购、合作等模式与零售企业展开线下的深度布局。苏宁阿里联手前者入股淘宝、腾讯京东沃尔玛打通线上与线下、国美连线京东拼多多，几大商业联盟已经形成，但又在不断交织，合作网络愈加丰富，行业内的结盟现象将更明显。 前腾讯京东战略分析师、电商天使投资人李成东在接受记者采访时表示：“面对电商遭遇行业天花板，阿里、京东、腾讯、百度等都在加大线下布局，近两年主流电商在家电、快消品、商超等全面铺开，并通过加大资本运作，真正掌握线下的话语权，进行全面一体化，今年更加明显。” 在扩充品类、增强线下话语权上，京东也在持续布局。近年来京东一直在加速扩大其线下版图，除了五星电器，其还先后投资了国美零售、迪信通、联想来酷等线下实体，完成一轮整合，一个结合线上线下的新梯队正在形成。在苏宁、国美等家电零售商的高速竞争下，京东正加快线下布局，以扩充自己的门店以及供应链优势，发展线下零售业态。同时，在电商巨头推动下，零售渠道也正在变革，线上线下融合的新零售模式已成为各大平台的改革方向，“渠道下沉”成为电商和零售巨头共同的目标，这一战场的竞争也愈发激烈。 在陈涛看来，近两年里，电商巨头频频进行资本运作，有加固线下版图和自由度的考量，京东此次收购五星电器也是对此前资本层面运作的战略性延续。“几年前京东就已投资五星电器并对其店面进行改造，开设旗舰店，此次收购后京东将把更多的线下战略资源进行投入，使其线下战略得到持续渗透和延展。目前主流电商都在不断开拓更有潜力和增量的下沉市场，京东也是其中之一，加速对线下店面进行投资和合作，并不断推出京喜、极速版等新业务，加快布局下沉市场。” 随着电商和零售巨头们在下沉市场等更多渠道布局的持续深入，优势互补、资源协同，成为它们共同的选择。在未来几年，电商零售巨头碰撞之后存在的更多可能性、广度及深度，但具体效果还有待进一步观察，还需看合作方供应链、数据开放程度。
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