“规模是一定要的，规模决定了江湖地位。”禹洲集团董事局主席林龙安在一次媒体会上曾这样表示。 如今，禹洲集团终于如愿以偿。根据1月7日晚间禹洲集团发布的2020年12月份未经审核营运数据显示，2020年全年，禹洲集团及其附属公司、联属公司累计实现销售金额1049.67亿元，销售面积626.46万平方米。 这意味着，禹洲首次获得了“千亿俱乐部”的入场券。在此前的2019年业绩发布会上，禹洲集团董事局主席林龙安表示，2020年禹洲将向着千亿目标迈进。按此计算，禹洲集团完成了全年目标。 为了地产江湖，禹洲集团可谓“不惜一切”。如今站在千亿销售额之上，禹洲面临着众高管离职、债务陡增、利润率下滑等一系列挑战。 未来，禹洲将向何处去？ 市值154亿，仅相当于两个月销售额 2021年1月8日，这是禹洲地产公布全年1049.67亿销售额，跻身“千亿俱乐部”。然而，市场并未给予积极回应。 今日，房地产板块迎来普涨，但禹洲集团却下跌0.73%。根据目前股价计算，禹洲集团总市值154.3亿港元，仅相当于其两个月销售额。数据显示，禹洲11月和12月两个月合计销售额163.52亿元人民币。 将时间拉长，禹洲集团近三年股价跌幅达56%。市值由三年前的351亿港元，跌去近200亿港元。 过去三年，也恰是禹洲销售额猛增的三年。2018、2019、2020年，禹洲的销售额分别是560亿、751亿、1049亿。然而，市场却对禹洲集团“用脚投票”。而相比之下，同样规模快速扩张，并在2020年跻身千亿的龙光集团，过去三年股价涨幅约为68%。 其中原因在于，禹洲集团为了追求千亿销售额，放弃利润增长。在股吧，一些投资者批评禹洲集团“只要面子、不要里子”。 2020年上半年，禹洲集团在实现营业收入140.06亿元，同比增长20.36%，归母净利润仅有10.19亿元，同比减少37.81%。 与此同时，禹洲毛利率和净利率分别为23.39%和11.07%，同比分别下降3.6个百分点、5.32个百分点。 这看起来并不符合禹洲领导层一直强调的“追求利润”的原则。 2017年，禹洲集团提出“区域深耕，全国领先”的发展战略，并明确三年后实现千亿销售额。但与此同时，禹洲董事局主席林龙安在2017年全年业绩发布会上亦表态：“我们更看重的是盈利。” 2020年春天召开的业绩会上，林龙安再度强调，禹洲不过分追求规模，而追求有盈利的增长。 但事实上，规模和质量仍然成为一个单选题，而禹洲选择了前者。 在冲击千亿的道路上一路狂奔，已影响到了禹洲集团的财务状况。融资成本居高不下、增收不增利等顽疾，未来均成为对禹洲集团的挑战。 利息支出为净利润的1.7倍 2017年，禹洲集团按下3年冲击千亿销售规模的启动键。在今年严峻的市场背景下，不少房企主动调低经营目标，而禹洲仍坚定冲击千亿。 为了拼尽全力完成既定销售目标、继续追求规模上的扩张，禹洲选择了牺牲利润，让本就不高的利润率雪上加霜。 追求规模进程中，禹洲集团的销售规模增速不可谓不快，从2016年的232亿元，到2020年的1049亿元，四年时间内增长了352%，但盈利能力却几乎始终处于下降状态。 2016-2019年期间，禹洲毛利率分别为36.27%、35.4%、30.72%、26.21%，并在2020中期进一步降至23.39%。 负债方面，截至2020年中期，禹洲集团负责总额高达1367.47亿元，资产负债率81.52%，同比猛增175.64%。 2019年，禹洲总借贷规模达到556.69亿元，当年资本化利息支出41.57亿元，超过当年36.06亿元的归母净利润。2020年前6个月，禹洲资本化利息支出17.92亿元，同比增长15.76%，为归母净利润的1.7倍。 与此同时，穆迪、标普下调了禹洲集团评级。标普认为，禹洲集团的去杠杆化前景仍不明朗，未来收入增长可能会放缓，预计未来12个月内不会得到恢复或改善。 自2016年发起扩张后，禹洲集团的投资活动现金流量逐年暴增。2016-2019年，该项指标分别为-79.54亿元、-101.57亿元、-15.88亿元、-189.44亿元。同期，禹洲集团筹资活动现金流量分别为63.15亿元、73.14亿元、98.79亿元和253亿元。 拿地投入超营收，少数股东权益猛增 禹洲于1994年创立于厦门，从2004年起，禹洲开始版图扩张，在上海、合肥等地相继落子，完成了从“区域型房企”向“全国性房企”的转变。2009年，禹洲地产在港交所上市。 2016年，禹洲集团将公司总部从厦门搬迁至上海。随后开启了从232亿销售额向千亿的竞逐。 2018年，禹洲集团通过招拍挂、合作开发等多种方式入手30块土地，新进入北京、重庆、佛山等9个城市。2019年，禹洲集团的拿地投入，再一次超过了当年的公司营业收入232.4亿元。数据显示，2018年、2019年，禹洲集团的拿地投入分别为80.52亿元、244.4亿元。 相应的，禹洲集团的土地储备从2015年的856万平方米，增长至2019年的2012万平方米，相当于此前的2.35倍。 从2017年到2019年，禹洲的平均拿地成本分别为5697元、4812元和6074元，而2020年上半年则为6642元每平方米。 禹洲通过收并购获取了大量土地，其中最引发关注的是2020年7月接手李嘉诚的“地王”项目。通过参股、合作开发等模式大举扩张后，禹洲集团的少数股东权益增速显得十分醒目。 财务数据显示，禹洲少数股东权益占比从五年前的5.88%逐步攀升至2019年的20.21%。 2020年上半年，禹洲集团的少数股东权益占总权益比重为25.91%。 2015年，其少数股东权益为6亿元，至2019年该项指标达到了58亿元，增长近9.67倍。同期，禹洲集团归属母公司股东的权益规模从96亿元增长至229亿元，增长仅2.38倍。 人事变动频繁，高管任职1至2年即跳槽 伴随着一路激进扩张，禹洲集团的人事变动可谓频繁。不少高管任职1至2年便跳槽。 近期，业内消息称，禹洲集团执行总裁许珂将于2021年2月份离职，对此，禹洲表示尚未掌握相关消息。 许珂加入禹洲集团的时间是在2018年。彼时，其主要负责禹洲的投资运营和营销，担任副总裁。而后，许珂又升任为禹洲集团执行总裁。在此之前，他在万科、阳光城、泰禾等房企工作。 许珂任职期间，禹洲集团的销售增长表现不俗。根据禹洲集团财务报告显示，2018年和2019年，禹洲集团实现销售额分别为560.03亿元和751.15亿元，分别同比增长39%、34%。 近三年来，禹洲高管团队经历了高频度地调整。 2019年年末，原招商蛇口华南区域负责人萧睿加盟禹洲，负责投资工作。外界猜测，许珂离职后，萧睿大概率为接棒者。如果传言为真，萧睿将成为又一个入职不满两年即担任执行总裁的禹洲高管。 此外2019年7月，禹洲集团原财务总监黄展鸿宣布离职。黄展鸿曾于禹洲地产担任财务总监兼公司秘书，负责境内外公司债发行、公司收购、集团审计、中期评阅，引入重要战略股东、帮助公司获取国际有名分析师覆盖研究所报告。 黄展鸿2018年1月加入禹洲地产。2019年7月7日，禹洲地产发公告称，黄展鸿因寻求其他商机而请辞公司首席财务官及公司秘书等职务，其与禹洲地产董事会并无意见分歧。
A股千亿市值上市公司大变动。 Wind数据显示，截至12月25日收盘，A股总市值为82.32万亿元，年内A股总市值增长18.06万亿元。两市总市值超过千亿元的股票共有128只，相比2019年年末的91只扩容明显，其中白酒龙头股市值增长明显。 千亿市值阵营扩大 Wind数据显示，截至12月25日收盘，在这128只千亿市值股票中，超万亿的有7只，超过5000亿的有15只，超过3000亿的有36只，超过2000亿元的有60只。 这些上市公司涉及25个申万一级行业，来自非银金融行业的最多，有17家。来自银行、电子、医药生物、食品饮料、汽车、电气设备行业的分别有16家、13家、10家、10家、7家、7家。 今年以来，医药生物、食品饮料、汽车、电气设备行业成为千亿市值上市公司的摇篮。而这几个行业市场表现突出，年内分别累计上涨50.60%、73.17%、43.35%、93.48%。 同时，年内上市的新股中，截至12月25日收盘，金龙鱼、京沪高铁、中金公司、中芯国际、公牛集团、中泰证券已跻身千亿市值俱乐部。 年内上市新股超千亿市值情况 来源：Wind 茅台市值稳居第一 宁德时代冲进前十 相比2019年末，2020年A股市值前十公司大变换。 截至12月25日收盘，贵州茅台总市值从2019年末的第四名冲到A股市值榜首，市值达22988.42亿元，超过排名第二名的工商银行6266.62亿元。另一只白酒龙头五粮液年内市值增长5547.21亿元，市值突破万亿元，达10710.13亿元，市值排名从2019年末的第十一名冲到第六名。上升势头最强劲的宁德时代，年内大涨194.41%，市值排名从2019年末的第三十四名冲到第十名。 在五粮液、宁德时代跻身A股市值前十的情况下，“石化双雄”中国石油、中国石化跌出A股市值前十，年内中国石油、中国石化市值分别减少3003.54亿元、1401.24亿元。 在2020年A股市值前十个股中，贵州茅台、五粮液、招商银行、中国人寿、宁德时代市值取得增长；工商银行、中国平安、建设银行、农业银行、中国银行市值减少。 值得注意的是，进入A股市值前十的门槛从2019年末的5954.87亿元上升至7286.36亿元。 2020年A股市值前十情况 来源 Wind 2019年A股市值前十情况 来源：Wind 多只个股市值跌出“千亿俱乐部” 截至12月25日收盘，除年内上市的新股外，年内市值增长前十个股中，贵州茅台、五粮液市值增长位居前两位，宁德时代年内市值增长近5000亿元，比亚迪、海天味业、中国中免年内市值增长超3000亿元。 2020年市值增加额前十个股 来源：Wind 在贵州茅台、五粮液等个股市值狂飙之时，工商银行、建设银行、中国石油年内市值减少超3000亿元，农业银行、中国银行、中国石化、交通银行年内市值减少超1000亿元。 2020年市值减少额前十个股 来源 Wind 还有多只个股市值跌出“千亿市值俱乐部”，中国交建、中国铁建、中国国航、大秦铁路、中国重工、华夏银行、中油资本年内市值减少超200亿元，与2019年末超千亿市值相比，市值已不足1000亿元。 跌出“千亿市值俱乐部”个股 来源：Wind
王晓非 发自上海 2020年12月31日下午，“2021挑战未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，现场超3000人聆听易居企业集团CEO丁祖昱的分享。自2016年始，“丁祖昱评楼市”年度发布会已成功举办四届，成为中国地产行业最受关注的盛会之一。 发布会现场，丁祖昱谈到，1-11月超8成百强房企累计全口径业绩同比提升，全口径金额门槛持续提升，其中TOP50门槛增幅最高，由604.3亿元增至741.3亿元，涨幅达22.7%。2020年千亿房企数量预计将由2019年的34家增至40家以上。部分房企全口径金额还在增长，但操盘或权益增速已下降。 从房企拿地能级分布来看，2020年百强房企在一线、二线、三四线城市的拿地分布分别为：4%、46%、49%，2019年则分别为5%、45%、50%。2020年1-11月百强房企拿地建筑面积前五城市分别是：西安、武汉、重庆、杭州、成都。 从财务方面看，2020年房企加速降杠杆，净负债率明显改善的房企包括：阳光100中国、首创置业、中南建设等；现金短债比明显改善的房企包括：国瑞置业、金隅集团、华发股份等；扣除预收后的资产负债率大幅改善的房企包括：融创中国、碧桂园、中梁控股等。
严明会 发自上海 2020年12月31日下午，“2021挑战未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，现场超3000人聆听易居企业集团CEO丁祖昱的分享。自2016年始，“丁祖昱评楼市”年度发布会已成功举办4届，成为中国地产行业最受关注的盛会之一。 发布会现场，丁祖昱表示，地产行业正在经历从不确定性到确定性的转折。丁祖昱指出，地产行业以2018~2020年为界限，大致分成三个阶段。 2018年以前，地产处于确定性增长阶段，房企通过增大融资、高周转、高负债模式，实现规模迅速壮大。2018~2020年，伴随政策面房住不炒政策出台，宏观经济去杠杆苗头出现，加之疫情突发，房地产处于不确定性阶段。 丁祖昱预测，2020年后，房地产将进入到下一个确定性阶段，即无增长时代。伴随三道红线落地，房住不炒已成为长效机制，由此地产无增长时代有望来临。 与此同时，丁祖昱指出，未来规模房企亦会出现负增长现象。这一迹象在2020年已有显现，据克而瑞数据，2020年前11月百强房企中，有4家千亿房企增速为负。
咣咣涨停，又咣咣大跌，被视为价值标杆的千亿市值龙头，咋成了上蹿下跳的题材股？ 该卖，还是该买？ 今日早盘，今年十倍股之一的万泰生物，开盘仅十几分钟，跌幅便超过9%，此后跌幅收窄，最终收跌3.66%。 在A股市场，千亿市值是个重要的门槛——如果一家公司的市值超过千亿元，往往意味着其在产业领域已是响当当的龙头公司，具备相当的产业影响力和市场号召力。 按道理说，公司市值超过千亿，主营业务自然不会有太大变化，股价也应该表现稳健，可万泰生物在进入千亿市值行列后，股价表现反而是上蹿下跳，波动幅度明显增加。 7月30日、31日和8月3日，万泰生物连续上涨，单日涨幅分别为10%、8.07%、9.86%。 详情请扫二维码↓
8月11日讯(记者 舒越)四川房企阳光大地置业集团(简称“阳光大地”)的“千亿征程”正在提速。 克而瑞日前发布的《2020年1-6月中国房地产企业销售榜TOP200》显示，阳光大地今年上半年全口径销售金额为121.4亿元，行业排名第83；上年同期的销售金额为85.5亿元，行业排名第122。在《2020年上半年四川省强地级市重点房企销售TOP10排行榜》上，阳光大地以88.99亿元的销售金额位列第1，远超领地集团、碧桂园等。 据了解，阳光大地今年年初提出了“千亿”销售目标。不过，有房地产行业评论员在接受记者采访时表示，目前阳光大地还未真正进入重点城市的市场竞争，此时谈千亿，对公司的运营模式、现金流、人才储备及管理能力等都是极大的挑战。 那么，阳光大地今年的销售目标是多少？“千亿”目标是否有详细的推进计划？记者致电致函阳光大地试图采访，但对方给出的回复是“不需要采访”。 加速拿地，部分溢价率超100% 今年以来，不少头部房企陷入资金紧张困境，裁员、降薪屡见不鲜。与一些房企放慢拿地脚步不同，阳光大地是以各种“买买买”的姿态出现在大众视野。 中指研究院披露的数据显示，阳光大地今年上半年拿地金额为88亿元，行业排名第50；而上年同期的拿地金额为69亿元，行业排名第62。 另据记者不完全统计，阳光大地今年上半年共拿地29宗，与上年同期相比有所增长。而在这29宗土地中，不少溢价率在50%-80%之间，其中，4月斩获的四川南充市一地块，溢价率达到了128%，5月拿下的宜宾市筠连县地块溢价率也高达85%。 上述房地产行业评论员指出，在三四线城市高溢价拿地需要勇气，同时也蕴含极大的风险，毕竟这些城市的购买力和去库存能力有限。 记者还注意到，阳光大地上半年所拿地块，几乎全部位于四川省内，而作为一家以“冲千亿”为目标的房企，土储过于集中并不是一件好的事情。 事实上，阳光大地早在2018年也曾走出四川，布局云南、贵州、河南等地。不过，阳光大地集团总裁兼第八区区域总张朝伟近期在接受相关媒体采访时表示：“从目前各地的销售情况来看，新进入城市提供给企业的价值并非销售价值，而是一个不断试点、试验、试错过程。通过对进入城市不断的试错、试验，在总结好经验之后从而在全国进行规模化发展，因此目前谈全国化布局略早。”张朝伟还强调，阳光大地的核心优势是在四川省的地级市或县城等四五线城市，这是现阶段的立足之根。 高周转下，“精装修”变“惊装修” 在种种压力下，阳光大地也走上高周转的道路。据《界面》此前报道，阳光大地首入四川自贡的楼盘项目，2019年2月中旬拿地，3月底动工，4月开临时接待中心，10月新项目已经卖了几栋。 近几年，高周转下的楼盘质量问题备受关注，阳光大地的项目也因业主维权被推上风口浪尖。近期，位于四川泸州市的阳光十二墅遭遇业主的集体投诉。有业主表示，当初该项目宣传的是高端智能小区，一套房的装修标准在20万元左右，但目前发现所用材料全部是劣质产品，地板砖、木地板的质量均令人担忧。 另外，业主还称，该项目存在未告知4号楼下设垃圾库、诱导业主签订具有多项霸王条款的预售合同等问题。更有业主表示，开发商在未取得《商品房预售许可证》的情况下，提前向购房者收取了金额不等的“定金”。 资料显示，四川泸州市的阳光十二墅的开发商是阳光盛世置业有限公司。天眼查显示，该公司是阳光大地的旗下公司。 上述业主投诉是否属实？记者试图向阳光大地求证，但没有得到答案，我们将持续保持关注。
近日双星集团混改正式签约，青岛城投董事长邢路正、启迪控股常务副总裁赵东、西海岸融控董事长高树军、山东鑫诚恒业董事长王雷、双星集团董事长柴永森等分别代表股东和双星集团签字。青岛市的主要领导和来自包括清华大学在内的战投代表出席了签约仪式。 本次双星混改引入的战投中，青岛城投、启迪控股、西海岸融控三家企业总资产均超过1000亿元，青岛城投资产更是超过2400亿元。 据介绍，双星混改的内涵是以“四新”把双星打造成为千亿级规模的世界一流企业。 所谓“四新”是指“新战略、新资源、新机制、新治理”。新战略，混改后双星将围绕橡胶轮胎、人工智能及高端装备、废旧橡塑绿色循环利用三大产业，实施智慧生态、智慧轮胎、智能装备、环保新材料的“三智一新”战略；新资源，双星混改引入战略投资者，更重要的是引入支持双星实施新战略、打造千亿级企业的关键资源；新机制，开展员工持股，建立长效激励机制；新治理，未来公司将“混”和“改”为手段，不断完善公司治理结构。 双星混改思路清晰、方向明确。作为青岛第一家集团层面的混改企业，双星为青岛新一轮国企改革开了个好头，为青岛乃至山东国企混改树立了样板。 分析双星几年来的发展和本次混改，其逻辑不仅在于创造价值，更重要在于创造潜能和释放潜能。 2014年1月16日，双星开启了“二次创业，创轮胎世界名牌”新征程。五年来，双星以“汗水型”转向“智慧型”工厂，淘汰了90%以上的落后产能。 2020年1月16日，双星开启了“三次创业、创世界一流企业”的新征程。以混改为重要战略支撑点，通过凝聚战略投资者和股东所具有的支持双星快速发展所需的关键资源，加速释放“二次创业”智慧转型所创造的潜能，未来将双星打造成为千亿级规模的世界一流企业。（张阳）
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