（原标题：为何美股"牛长"A股"牛短"？明年需要规避哪类股票？中外资买方机构这样看） 跌宕起伏的庚子年即将逝去，全球经济因疫情遭遇沉重打击下，积极的宏观政策对冲带来了资本市场良好表现，美股创下历史新高，A股各大股指也表现亮眼，优质公司更是表现突出。已有多家券商发布2021年金融市场策略展望，卖方普遍认为明年市场结构性行情将延续，顺周期、消费、科技等是明年需要重点关注的主题机会。站在买方视角，在2020年收获业绩硕果的基础下，2021能否再创辉煌？明年的投资赛道是否延续今年？又需要规避哪些板块？市场持续受到疫情影响带来的风险，如何伴随波动调整选股策略？为何美股“牛长”而A股“牛短”？后疫情时代股票表现的长期驱动因素会有什么变化？先锋领航策略集团亚太区首席经济学家兼董事总经理王黔认为，总体来看，全世界的经济增长潜力和利率将很有可能在更长时间内保持在较低水平，这些都会以不同的方式影响股市的表现。“疫情加剧淡化了全球化的趋势，这会对公司收益的增长产生一些负面影响。但对于中国而言，宽松的全球流动性将带来溢出效应，面对低收益的全球形势，人民币资产将对外国投资者形成吸引力。”王黔表示。提及明年最有机会的板块，南方基金副总经理兼首席投资官(权益) 史博认为，中国医疗保健行业前景广阔。“中国人健康相关的服务有很大的需求，这块需求有很大程度还没有得到满足，所以说这块市场非常大，未来的空间也比较大。其次，中国有比较大的消费市场，中国的整个消费市场的深度很深、广度也很广、地区差别也比较大，很多中国企业聚焦于内循环，也就是说首先把握好国内市场，再努力地握国际市场的机会；最后，在创新领域，中国企业要想做创新的话，往往是一些应用领域，这些创新又和中国传统的优势，尤其是制造业的优势结合起来，也就是我们说的制造业升级。”史博表示。全球知名金融集团道富集团旗下道富环球顾问公司全球首席投资官RickLacaille对消费类板块尤其青睐。“我们感受到中国市场机会最大的是消费类板块，尤其是电子商务、在线教育等等，以及关注气候变化的板块和新能源汽车等领域。中国的消费模式出现整体升级，除此之外，网络游戏也值得关注。金融科技和医疗保健类同样值得考虑，因为中国的创新技术得到一定程度的发展，包括制药领域及生物科技。”朱雀基金研究总监张治提及为何美股“牛长”而中国股市总是“牛短熊长”，他认为一个最根本的原因是如果市场中大部分公司是周期性行业，即便拥有长线投资者也不会愿意做长线投资，因为公司不存在长期投资的基础。相反，如果有更多的消费和科技公司，有中长期稳定增长，包括散户在内的投资者也更愿意做中长期投资，这样就有利于A股慢牛长牛，牛市的稳定性会更强。张治总结道，明年A股市场总体是向上的平衡式，结构分层扩大的概率更大，风险溢价会出现系统性上升，原因是通胀不会超预期，流动性的回落也不会超预期，通过盈利推动市场缓慢上行。周期股现阶段处于目前周期中最好的阶段，往后看会逐步有所消退，中长期还是会继续关注符合转型方向的优质公司。明年需规避哪类公司？明年的投资中需要避开哪些板块呢？史博认为，至于说规避的一些板块行业，A股市场的主要风险实际上是一些质地比较差的公司，或者说未来前景不太明朗的公司，依然存在被一些投资者用较高的估值进行交易带来的风险，这些股票还是需要回避的。道富全球Rick Lacaille表示，对于专注长期可持续增长效益的投资者来说，应避免那些依赖陈旧的、资本密集度偏高的过时经济市场。整体而言，我们认为未来获利情况可能较好的领域是与中国消费者快速增长相关的消费板块。市场持续受到疫情影响所带来的风险，瞬息万变的背景下，明年全球市场仍存在各种不确定性，如何相应调整选股策略？ 道富全球Rick Lacaille表示，在中国，公司对电子商务和医疗保健以及其他技术公司的投资已取得显著成功，不仅中国市场如此，在中国占主要组成的其他新兴市场中，这一策略也取得成效，所以，我们的投资方法没有改变。未来将会继续专注于高质量的公司，更偏爱由国内主导的行业，例如非必需消费品和医疗股，将采取谨慎态度尽可能充分衡量风险，确保在进入类似于2020年这样的动荡时期时，能够保持平稳。史博表示，目前阶段，策略稍微有一些微调，公司相对淡化自上而下的宏观分析，而更多地重视自下而上的行业选择和个股选择。目前阶段在A股市场上，行业选择和个股选择能够帮助机构投资者有望获取相当丰厚的超额收益。那么在进行自下而上的行业选择和个股选择的时候，现在也非常关注风险。今年，中国国内企业债的违约率大幅地上升，出现了很多企业债的违约现象，这说明了经济形势而出现的不确定性，使得企业的经营风险也加大了。这个时候，在选择行业和公司的时候，也需格外重视企业的盈利质量、资产负债率、现金流等指标。
折腾了一天，收了个不涨不跌的十字星，3400点得而复失，有点遗憾。 其实从个股上看，今天的行情比较糟糕，因为有超过三分之二的个股都是跌的，只不过指数掩盖了市场的真实走势。 从各大指数分时图看，又是白线在上，黄线在下，说明小盘股领跌。 最近经常出现这种走势，充分说明了目前的市场分化严重，一小撮股票在轮流表演，大部分个股轮为陪练…… 所以在这种行情中，如果抓不住市场中的热点板块，是很难有收获的，别看指数没怎么跌，但很多个股却跌的稀里哗啦…… 这说明随着注册制的持续推进，股票数量越来越多，加上退市力度的加大，资源越来越向少部分优质股票集中，A股的生态正发生很大变化…… 比如今天，近3000只个股下跌的同时，一些蓝筹股却再创新高，比如金龙鱼、山西汾酒、泸州老窖、美的集团、长城汽车，还有二线蓝筹酒鬼酒以及创出收盘新高的五粮液、泸州老窖。 这些全都是大消费板块的，今天又是消费称王，特别是白酒股卷土重来，再度夺得板块涨幅第一的位置，这让上周看空以及集体狂欢的媒体大感意外。 如果仅凭一两天的涨跌就判断一个行业有没有投资价值，那还要分析研究干嘛呢？那纯属散户的追涨杀跌。 这几天可以说是机构硬杠看空的媒体，中信证券称“龙头共筑板块景气，持续坚定推荐白酒”；中泰证券表示，名酒来年规划清晰，“十四五”稳健增长可期；开源证券认为，行业基本面向好的趋势下，股价没有大幅回调基础。 今天的走势说明机构胜了，其实大家压根不需要被媒体带节奏，他们要的是眼球和流量。从上周白酒股走势看，虽然二三线小酒股波动剧烈，但一线白酒股稳如泰山，根本就没跌，说明趋势丝毫未改，今天卷土重来是必然的。 更何况从时间线看，临近双节，即将迎来消费旺季，吃吃喝喝也是少不了的。 当然，众多中小盘股的下跌，使得市场再度产生避险需求，资金流向消费这种常规动作，今天也是必做的。 除了消费，煤炭、电力、光伏风能、新能源车、农业育种板块也表现不错，这都是近期反复活跃的品种。 近期的热点可以说是相当稳定有规律，反复在这些板块上轮动表演，在板块分化量能不足的情况下，主力集中火力在少数板块上开火，也是无奈之举。 2020年只剩下最后三个交易日了，没有别的期望，只希望能平稳收官，如果能再收一个跨年红包，那就更好了。 今天由于盘面震荡以及小盘股杀跌，反而放了一些量，但最后三天趋向缩量是必然的。在节前行情清淡的情况下，想要挣点过节红包，就必须得抓对热点了。抓哪些热点，近期的盘面已经很清楚地告诉我们了。 老艾希望有更多的板块能加入进来，更希望内资能看得长远些，不要把筹码轻易交给外资了，人家可正在进行跨年布局。早间一度净流出近30亿，但尾盘一波快速流入，使得全天转为净流入23亿元。 所以希望内资能够争口气，在2021年带领中国股民打个翻身仗！ 震荡行情怎么办？期权期指是应对利器！可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
经济日报-中国经济网北京12月11日讯 周五早盘，三大股指小幅高开，盘初受科技股拖累，震荡走弱，悉数翻绿，随后持续下行，跌幅扩大，临近午间，集体跌逾1%。盘面上，个股普跌，两市仅500余股飘红，涨停不足20家，市场整体氛围较弱。 截止午间收盘，沪指报3338.69点，跌1.03%；深成指报13512.67点，跌1.59%；创业板指报2684.74点，跌1.24%。 沪市成交2213.13亿元，深市成交2728.01亿元，两市合计成交4941.14亿元，较上一交易日的4124.76亿元明显放量。 从盘面上看，除养殖业外，板块几乎全线飘绿，数字货币、光刻胶、半导体、5G、消费电子、芯片、软件等板块居跌幅榜前列；油气、汽车、白酒、银行、煤炭等板块跌幅相对较小。 【消息面】 1、商务部监测，11月全国煤炭价格环比上涨1.3%，动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格环比分别上涨1.6%、1%和0.5%；同比上涨0.9%。 2、工信部：预计今年中国新能源汽车销量将达到130万辆。 3、中汽协：今年国内汽车市场销量预计为2500万辆，增幅有望收窄至-2%，好于预期。 4、苏州数字人民币测试在即。在此次测试中，参与测试的工、农、中、建、交以及邮储六家银行的数字钱包均可接入京东APP。此外，选择工行钱包的中签者还可在美团单车、滴滴出行中使用数字人民币红包，建行可在建行旗下善融商务中使用，中行则可在哔哩哔哩中使用。 【机构热议】 东吴证券表示，市场后续能否再度走强很大程度上取决于成交量的支持，若继续维持缩量震荡格局的同时遇到国际市场的调整则有一定可能成为下跌中继。操作上看，投资者可暂时选择低仓位进行市场热点的博弈，主要采取观望的态度，等待指数确认企稳后再进行下一阶段的操作。 天风证券指出，在经济基本面的加速复苏以及权益投资收益率稳定的前提下，A股长期存在结构牛的机会。顺周期板块集中上行，短期板块轮动将会延续，春季躁动行情来临前调整风险不大，中长期看好受益经济复苏的上下游产业链。继续看好顺周期的涨价品种如化工、有色板块，化工调整提供了很好的二次参与机会。关注12月医药集采利空带来的调整机会，会逐步加强对创新药、医疗器械龙头的关注；看好景气度高的新能源车产业链，光伏产业链，以及受益经济复苏的下游航空航运、酒店、餐饮旅游等，寻找各细分领域的龙头。 A股市场板块及个股涨跌幅排行 外围市场 截至发稿时
经济日报-中国经济网北京12月11日讯 周五早盘，三大股指集体高开，随后受科技股拖累，一路震荡走弱，临近午间，集体跌逾1%；午后继续下行，深成指一度跌逾2%，尾盘汽车股崛起，指数小幅反弹，跌幅有所收窄。盘面上，个股普跌，两市仅700余股飘红，涨停30余家，市场整体氛围依然较弱。 截止收盘，沪指报3347.19点，跌0.77%；深成指报13555.14点，跌1.28%；创业板指报2687.78点，跌1.13%。 沪市成交3798.49亿元，深市成交4550.83亿元，两市合计成交8349.32亿元，较上一交易日的7092.27亿元明显放量。 从盘面上看，多数板块飘绿，仅农业种植、煤炭、汽车等少数板块飘红，苹果概念、数字货币、保险、有机硅、光刻胶、5G、软件等居跌幅榜前列；油气、白酒、银行、券商等跌幅相对较小。 【消息面】 1、中汽协：中国11月份汽车销量277万辆，同比增长12.6%；新能源汽车销量20万辆，同比增长104.9%。1-11月累计销量2247万辆，同比下降2.9%，新能源车销量同比增加3.9%。。 2、统计局：2020年全国粮食总产量为13390亿斤，比上年增加113亿斤，增长0.9%，粮食生产再获丰收，产量连续6年保持在1.3万亿斤以上。 3、12月11日上午，苏州数字人民币红包中签者纷纷收到中签短信，与此同时，作为数字人民币指定运营机构的六大国有银行的合作方也随之得以亮相，包括京东、美团等公司。 【机构热议】 海通证券分析，市场持续上攻的动能不足，大盘短线或仍将以震荡调整为主，投资者可适当关注结构性机会，操作上，板块轮动较快因此切忌追涨杀跌，也不宜盲目减仓，尽量多看少动，耐心等待底部确立。同时投资者也可逢低围绕跨年行情进行布局。 东吴证券表示，市场后续能否再度走强很大程度上取决于成交量的支持，若继续维持缩量震荡格局的同时遇到国际市场的调整则有一定可能成为下跌中继。操作上看，投资者可暂时选择低仓位进行市场热点的博弈，主要采取观望的态度，等待指数确认企稳后再进行下一阶段的操作。 A股市场板块及个股涨跌幅排行 外围市场 截至发稿时
2020年12月24日晚间，市场监管总局发布关于加强2021年元旦春节期间市场价格监管的通知。通知中再度对白酒重拳出击，明确指出要加强茅台等名优白酒价格的监管。 市场监管总局办公厅发布关于加强2021年元旦春节期间市场价格监管的通知。通知称，元旦春节适逢名优白酒销售旺季，各级市场监管部门要密切关注茅台等名优白酒相关企业价格行为: 白酒行情雪上加霜，集体跌停断崖式回调 市场监管总局的通知无疑将会使得A股白酒板块的行情雪上加霜。白酒板块因多日持续上涨资金已高度紧张。再加上昨天ST舍得（600702）的天地板跳水和今日盘中诸如贵州茅台（600519）无偿划转的利空消息，早在该利空消息官宣之前，白酒概念相关个股已经出现剧烈反应，板块内掀跌停潮，大资金争相出逃。 昨日盘中白酒板块行情可以说是一波三折，先是贵州茅台开盘后冲高，最新股价站上1900元，股价再创历史新高。午后ST舍得迅速跳水，仅半小时，股价就触及跌停板，截至收盘，成交16.24亿元，跌停板上的封单仍高达2万手，最新市值为293亿元。白酒板块被带崩，早盘大涨的诸多个股大幅回调。贵州茅台亦走低，最大跌幅近3%。临近尾盘，白酒、酿酒板块再度反转，青青稞酒（002646）强势上板带动板块反抽。午后跳水的诸多个股都有一定程度的反抽。 时间来到今天，酿酒板块的回调可以说是断崖式的，各板块掀跌停潮。以白酒概念为例，板块内青海春天（600381）、维维股份（600300）、伊力特（600197）、皇台酒业（000995）、青青稞酒、金徽酒（603919）、老白干酒（600559）、金种子酒（600199）跌停，另有多只个股接近跌停，这些股基本上都是前期爆炒，短期内涨幅惊人的白酒标的。此外，贵州茅台收跌0.61%。 利空消息接踵而至，白酒这次真要崩？ 12月23日，贵州茅台公告称，接到公司控股股东茅台集团通知，根据贵州省人民政府国有资产监督管理委员会的相关通知要求，茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的公司5024万股股份(占总股本的4.00%)划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。以昨日贵州茅台收盘价1841.65计算，4%股份的总价值约为925亿元。 深圳市明达资产管理基金经理表示，贵州国资公司控股主体是贵州省财政厅，茅台集团控股主体是贵州省国资委，这样划转是贵州省财政厅代表的贵州省全社会的经济，从分红的形式上，可以享受到茅台发展的红利，这是一个非常重要的原因。但是更多的投资者认为茅台此番行为是在变相减持。 事实上，去年开始，贵州茅台就已经开始向贵州省国资公司“输血”了。2019年12月25日，贵州茅台也发布了同样的公告称。当时的无偿划转完成后，茅台集团持有公司7.29亿股股份，占总股本的58.00%；贵州省国有资本运营有限责任公司持有公司5024万股股份，占总股本的4.00%。同花顺（300033）行情显示，去年茅台公告无偿划转后，贵州茅台迎来一波调整，跌幅近20%。 另外今日江苏今世缘（603369）酒业股份有限公司，发布公告称将终止投资设立一年前规划的2.45亿元产业并购基金，同时，据公告披露，本次取消设立主要是由于受宏观大环境影响，及行业竞争态势及标的企业经营形势发生变化所致。 从公告措辞来看，今世缘认为，由于目前白酒行业市场估值已经发生了较大变化，合作双方对于未来市场发展趋势，以及企业长期战略定位产生了不同看法，各方未能达成一致意见，因而取消并购计划。 相关市场人士认为，从本次策划收购的资金规模及谈判历时来看，今世缘可谓诚意满满，但去年至今白酒市场板块整体涨幅已超100%，以当初的收购价进行并购显然有所低估。双方未能谈妥，取消并购计划或是因为今世缘并不认可当前市场对于酒企的估值，并认为景芝酒业要价过高所致。 股价连连高升，券商依旧联合唱多白酒 多数券商认为，2020年白酒行业特征类似于2016年，尤其是二季度之后，高端向次高端传导修复，基本面预期先行，但业绩弹性并未全面兑现，因此2020年在低基数基础上，行业也会迎来高弹性增长。11月份全国白酒商品批发价格月定基指数为105.45，同比上涨5.45%。其中，名酒价格指数同比上涨6.48%，地方酒价格指数同比上涨3.56%，基酒价格指数同比上涨6.20%。白酒行业需求向好的趋势不会发生变化，市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化，消费升级下产品结构的优化趋势不会发生变化，未来4-5个季度白酒企业业绩向好的预期不变。
2020年12月24日截至今日收盘，上证指数跌0.57%，报3363.11点，深证成指跌0.71%，报13915.57点，创业板指跌0.78%，报2820.75点。 指数全天震荡下行，午后创业板指、深成指一度跌超1%，煤炭板块反弹，军工、港口、燃气等活跃，题材热点多数熄火，酿酒板块全线大跌，食品、汽车板块跌幅居前，两市个股普跌，跌停约50家，市场氛围差。 盘面上看，酿酒概念遭重挫，白酒板块整体跌逾5%，老白干酒（600559）、金种子酒（600199）、金徽酒（603919）等近十股封跌停板，啤酒、黄酒、葡萄酒等酒类股跟随大跌，兰州黄河（000929）、会稽山（601579）、莫高股份（600543）等跌停；煤炭概念午后拉升，大有能源（600403）、郑州煤电（600121）午后封板，陕西黑猫（601015）触板；军工股早盘走强，午后部分回落，中天火箭（003009）涨停，航天彩虹（002389）尾盘炸板；汽车板块全天跌幅居前，东风汽车（600006）封跌停。 北向缺席成交量基本持平，巨无霸个股成交量明显下降 成交量方面，两市合计成交金额8258.89亿元，相比上一交易日大幅缩量，减少幅度近千亿，但考虑到今天陆股通因圣诞节暂停，北向资金缺席。前几个交易日北向资金基本维持在千亿左右，差不多刚好抵消今日成交量缩量的份额。今日大体量个股成交量普遍下降，贵州茅台（600519）成交量69.22亿元，排在两市第一。 今日精品复盘： 涨停复盘：白酒倒下了 抱团资金松动了！题材熄火 妖股开始横行？ 透视龙虎榜：金田路又接力妖股 能续命何时？军工股券商竟集体看好 白酒掀跌停潮，多个利空这次真要崩？ 12月24日，A股市场酿酒板块集体大跌，啤酒概念、饮料制造、白酒概念占据板块跌幅榜前三位。截至收盘，板块分别收跌6.22%、5.78%、5.31%。近期，各酒类股涨势凶猛。截至昨日收盘，金枫酒业（600616）累计涨幅达104%，会稽山涨约54%，古越龙山（600059）涨约57%；莫高股份11月以来大涨超74%，金种子酒11以来涨幅超200%。 今日酿酒板块的回调可以说是断崖式的，各板块掀跌停潮。以白酒概念为例，板块内青海春天（600381）、维维股份（600300）、伊力特（600197）、皇台酒业（000995）、青青稞酒（002646）、金徽酒、老白干酒、金种子酒跌停，另有多只个股接近跌停，这些股基本上都是前期爆炒，短期内涨幅惊人的白酒标的。此外，贵州茅台收跌0.61%。 白酒概念板块近三月板块涨幅就高达80%，其中有多只个股涨幅超过100%。身处高位，调整早有预期。但今天的几个利空消息或许是导火索。 12月23日，贵州茅台公告称，接到公司控股股东茅台集团通知，根据贵州省人民政府国有资产监督管理委员会的相关通知要求，茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的公司5024万股股份(占总股本的4.00%)划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。以昨日贵州茅台收盘价1841.65计算，4%股份的总价值约为925亿元。 深圳市明达资产管理基金经理表示，贵州国资公司控股主体是贵州省财政厅，茅台集团控股主体是贵州省国资委，这样划转是贵州省财政厅代表的贵州省全社会的经济，从分红的形式上，可以享受到茅台发展的红利，这是一个非常重要的原因。但是更多的投资者认为茅台此番行为是在变相减持。 事实上，去年开始，贵州茅台就已经开始向贵州省国资公司“输血”了。2019年12月25日，贵州茅台也发布了同样的公告称。当时的无偿划转完成后，茅台集团持有公司7.29亿股股份，占总股本的58.00%；贵州省国有资本运营有限责任公司持有公司5024万股股份，占总股本的4.00%。同花顺（300033）行情显示，去年茅台公告无偿划转后，贵州茅台迎来一波调整，跌幅近20%。 详情>>>大手笔！贵州茅台无偿送出逾900亿 不久前刚刚深陷“捐款门” 投资者实名举报 另外今日江苏今世缘（603369）酒业股份有限公司，发布公告称将终止投资设立一年前规划的2.45亿元产业并购基金，同时，据公告披露，本次取消设立主要是由于受宏观大环境影响，及行业竞争态势及标的企业经营形势发生变化所致。 从公告措辞来看，今世缘认为，由于目前白酒行业市场估值已经发生了较大变化，合作双方对于未来市场发展趋势，以及企业长期战略定位产生了不同看法，各方未能达成一致意见，因而取消并购计划。 相关市场人士认为，从本次策划收购的资金规模及谈判历时来看，今世缘可谓诚意满满，但去年至今白酒市场板块整体涨幅已超100%，以当初的收购价进行并购显然有所低估。双方未能谈妥，取消并购计划或是因为今世缘并不认可当前市场对于酒企的估值，并认为景芝酒业要价过高所致。 详情>>>涨到酒厂自己都嫌贵！今世缘放弃2.45亿并购计划 或因估值过高谈不拢！ 军工逆市上涨，券商扎堆看多 今日A股三大指数全天震荡收盘，军工板块迎来逆势上涨。临近年末，多家券商集体发布看多军工板块研报，随着“十四五”需求渐次展开，军工行业需求景气度在产业链有望获得更多投影，相关企业将充分享受行业需求拉动的红利。 行情方面，军工板块上演涨停潮。截至收盘，天沃科技（002564）实现4天3板，西部材料（002149）2连板，中天火箭、国机精工（002046）、蓝黛科技（002765）等7只个股跟随涨停，航天彩虹、派克新材（605123）等大涨。 值得注意的是，近几日军工板块的异动大概率与机构看多相关。临近年末，国泰君安、国海证券、国盛证券、中金公司（601995）、兴业证券等多家券商集体发布军工板块研报，表示坚定看好十四五军工前景。 机构表示，坚定看好军工十四五前景。一方面，中央经济工作会议提出强化国家战略科技力量。军工行业属于典型的高科技行业，具有重要战略地位。另一方面，十四五阶段是实现2027建军百年目标的关键时期。国防部表示，我国国防实力与经济实力相比还不匹配，要加快国防和军队现代化。十四五期间国防和军队建设将进一步加速，行业景气度有望加速上行，且需求规模较高增长意义更重要。 详情>>>军工板块逆势上涨 券商研报密集看多 这些板块逻辑和个股值得关注！ 连续三天上市就破发，可转债市场传递信用风险 近期可转债市场风险增大，两极分化明显。多只可转债上市就破发，传递出信用方面的“隐患”。 11月23日，永安转债正式上市，集合竞价报101元，不过开盘后不到三分钟该转债就迅速跳水破发，随后持续震荡走低，截至发稿，永安转债报96.95元，一签中签者亏损约30元。今日永安转债继续走低，收盘收跌4.89%。 无独有偶，今日上市的祥鑫转债同样上市首日破发，截至收盘报96.92元。11月22日上市的海波转债也是上市首日破发，即连续三个交易日都有新债首日破发。 抛开新上市转债，事实上近期来，跌破面值的转债已经大幅度增加，据查询，截至今日收盘已有66只转债跌破100元面值，其中，更是11只跌破了90元。 例如，受到发行人鸿达兴业（002002）的第一大股东鸿达兴业集团债务违约影响，鸿达转债12月15日跌到“熔断”并破发，截至今日收盘该转债仅为78.30元。 从上述大幅下跌跌破面值的转债来看，其往往或多或少有着信用方面的“隐患”。 此前，由于A股历史上没有发生过可转债违约案例，因此投资者对于可转债的债券部分估值几乎同质化，认为所有转债即使不能转股也少会还钱，没有过多的考虑违约因素。因此，在近期信用事件的频频冲击之下，中低评级和有信用瑕疵的转债的转股溢价率出现不同程度的下滑。 信用事件对后续转债市场会持续多久？天风证券（601162）认为，今年辉丰、鸿达兴业、广汇汽车（600297）等不同程度的大股东债务情况，都使市场意识到低价转债债底可能存在的兑付风险，尽管不能排除低于部分标的“担忧过度”的情况，但当部分企业预期违约风险提升后，对于债底相关未来现金流贴现因子的下调则是实际存在的。近日事件对于转债市场债底定价的影响或将在中长期里存在。
阳包阴！今天沪深股市的自卫反击战打得非常漂亮，打得非常酣畅淋漓。虽然成交量并没有像昨天放得那么大，但是个股的境遇却是大相径庭。今天上涨的个股是2600多家，下跌的个股只有1300家左右，跟昨天形成鲜明对比。 今天的走势在一定程度上化解了昨天白酒板块崩盘之后的担忧。大家都知道，天下没有不散的宴席，白酒板块这么炒作早晚有一天要进入了“酒醒时分”。但是由于“两瓶酒”对于指数的影响太大，所以一旦进入调整，盘中如果调整力度比较大，对指数一定会造成压制。从“两瓶酒”昨天的走势看，包括今天一个小时左右的延续时间。实际上，“两瓶酒”对盘面还是会造成一定的恐慌情绪。 但是今天好在开盘之后，首先是煤飞色舞和钢铁电力开始反击，在10:30分以后，券商进入了领涨阶段，带动了金融股一定程度上一起做了反击，一举扭转了盘面上恐慌的气氛，个股开始百花齐放。 白酒板块本身也是低开高走，出现了一波反击。茅台和五粮液也一度有一定程度的上涨。但是，可但是，下午之后，整个酒业板块呈现出了冲高回落的态势。茅台也慢慢变绿，五粮液盘中也基本上处在一种震荡的格局中。 最后白酒板块下跌幅度依然是2.8%左右，和昨天下跌的幅度加起来，连续两天下调的幅度整个指数超过8%。成交量依然在300多亿，白酒板块的热钱也不会一下子完全转移。水皮相信白酒板块也会生产自救。 茅台之所以强势，就在于它的稀缺性。在中国其实不缺酒，缺的是像茅台这样的稀缺品种，具有投资属性的品种。在这一点上，其他的酒跟茅台是没法比的。他们并不具备投资属性，所以近两个月，二三线白酒品牌的上涨多多少少都是起哄架秧子的感觉。水皮觉得后期会出现持续的回落，最后跟市场份额和营销业绩相呼应。 水皮刚才也提到，今天反弹并不是某一个板块拉升做地贡献。进入下午之后，金融板块也基本上是平稳的，不管是券商、银行，还是保险并没有一味地拉升。所以今天的走势反映了大多数股票内在自身的动力。这一点上是比较好的征兆，说明了市场在前期白酒拉升板块过程中，很多个股并没有跟着上涨，调整还是相对充分的，也为下一步市场继续走好提供了一定的可能。 说到白酒，水皮还是多啰嗦几句。贵州省政府去年已经划拨过一次贵州茅台大概4%的股份，通过划拨的方式完成减持。这一次又划拨了4%，当然去年划拨的时候茅台股价才1000多块，现在股价将近2000块，前后等于一共划转了1500亿的市值。换句话来讲，贵州方面也会在二级市场通过竞价的方式减持变现，用于省内的其他投资或者民生。 事情就是这样，永远事不过三，大股东对贵州茅台本身投资价值的看法，这一点一定要引起大家的注意。事不过三是一个规律。 A股这两天大起大伏，北向资金是缺席的。下周北向资金恢复交易之后，对盘面会有什么短线的影响是值得大家关注的问题。另外现在已经到了2020年的年底，基金的排名跟机构的调仓也应该告一个段落。权重指标股，蓝筹股接下来会有怎么样的走势？会不会带动市场进入一个新的阶段，我们应该可以多多观察。 一句话点评：旧的不去，新的不来。
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