行业动态： 据同花顺显示，上周，沪指累计涨2.79%，深成指累计涨5.86%，创业板指累计涨6.22%。 上周，板块上，高位抱团板块及个股出现松动，光伏、锂电、军工等主线调整，不过午后资金回流前期滞涨的诺德股份、格林美、中环股份等个股，千亿市值个股亦出现分化。 盘面上，云游戏、数字货币、软件等板块涨幅居前，养殖业、军工、乳业等板块跌幅居前。 截至1月8日收盘，沪指跌0.17%，报收3570点；深成指跌0.24%，报收15319点；创业板指跌0.37%，报收3150点。 本周新基发行情况： 据Wind显示，上周，共27只基金发布成立公告，总规模达810.54亿元； 本周内，共发行62只基金发布发行公告，44只基金首发。 上周发行产品中，共3只产品发行规模突破100亿元，分别为银华心佳两年持有期、鹏华汇智优选A和富国均衡优选。 （图片来源：Wind数据端） 本周净值排行TOP10 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦 汇纳科技董事长遭刑拘，遭49家公募基金减持 1月5日晚间，因董事长行贿被刑拘股价“腰斩”的汇纳科技发布公告，同意以自有资金人民币6000万元-1.2亿元采取集中竞价方式回购公司普通股A股。 值得关注的是，在汇纳科技股价“闪崩”期间，仍有公募基金产品重仓该股票。据Wind数据显示，自去年二季度至三季度间，汇纳科技陆续遭49家公募基金公司减持股票，累计市值达2.97亿元。而去年三季度末仍持有汇纳科技股票的4只工银瑞信产品也均已完成清仓减持。 中基协副会长钟蓉萨离职，高天红接任党委委员、副会长 近日，中国证券投资基金业协会官网更新信息，高天红为协会党委委员、副会长。 1月7日下午，媒体从中国证券投资基金业协会处证实，目前高天红副会长已经上任数周，并陆续开展相关工作。不过，对于原副会长钟蓉萨的去处，协会方面表示“不便透露”。但据知情人士透露，她下一步可能选择自己最想做的一番事业，领域可能与养老金相关。 从中国证监会到中国证券投资基金业协会，钟蓉萨在证监系统工作了整整28年。而获得媒体广泛关注的一个时期，恰恰也是她担任协会副会长七八年时间。在担任副会长期间，钟蓉萨一直积极推动养老金FOF。 江信基金成立7年规模仅20.10亿元 2020年新基金发行数量及首募份额均创下历史最高。然而，在公募基金的发行大年，江信基金却“一基未发”，已3年无新基金成立。 据天天基金网，截至2020年9月30日，江信基金管理规模为20.10亿元，基金数量共14只，经理人数为7人。 从规模上看，江信基金在2017年3月31日达到高点39.19亿元后开始下降。数据显示，2016年3月31日到2017年3月31日，江信基金管理规模从19.40亿元增至39.19亿元。随后一路下滑，到2020年9月30日跌至20.10亿元，较最高点下降48.71%。 中基协暂停成都万华源等、机构私募基金募集业务 近日，中国基金业协会对一批基金销售机构做出了暂停私募基金募集业务的决定，成都万华源基金销售有限责任公司、深圳盈信基金销售有限公司等机构名列其中。 与此同时，从去年起，不少基金公司陆续宣布终止与违规或暴露风险、存量规模较小的第三方销售机构的合作。此前发布的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》对第三方销售机构也有保有量要求，这也推动基金公司加速清理的“脚步”。在被当地证监局出具行政监管措施决定书之后，多家基金销售公司陆续接到来自基金业协会的罚单。 朱雀基金两年换三任董事长 1月4日，朱雀基金发布公告称，王欢因“个人原因”辞去公司董事长职务，由史雅茹接任。而这已经是朱雀基金成立两年多时间内换上的第三任董事长。 当然，值得被关注的不仅是朱雀基金走马灯似的换人，这家注册于西安经开区的公募基金管理公司，近些年在陕西本土资本市场上的表现，才是其受到本土资本圈关注的原因。 先是帮陕西煤业投资隆基股份，赚了个盆满钵满，此后举牌铂力特，更是成为科创板市场的大事件。新董事长史雅茹本人也曾有供职于经开区的经历，公告显示，其曾就职于西安经济技术开发区建设有限责任公司（以下简称西安经开区建设公司）、西安经开区管委会等。 机构观点 博时基金牟星海：2021年港股顺周期板块估值将进一步提升 博时基金牟星海认为，港股市场在过去两年明显落后于A股市场后，今年会引来一波更广范围的估值修复和吸引全球资金的机会。首先，今年流动性向好，南下资金将会持续流入布局港股，海外流动性偏松，港股作为全球主要国际市场在估值和标的质量上有很大吸引力，有机会成为全球流动性受益者。 “其次从投资标的的角度看，港股市场中优质标的和稀缺标的在过去五年中已大幅增加，覆盖科技，消费，医疗，教育，新能源等各个领域，包括新上市公司及二次上市的中概股回归潮，很大程度提升港股市场吸引力。”牟星海称。 牟星海认为，第三，我们觉得港股将提供更多元化机会，特别是新经济领域中的港股特色板块，比如连锁餐饮，物业管理，互联网社交娱乐，教育培训，运动纺服，啤酒饮料，社区零售，线上医疗，等等，为国内投资者的权益投资补充更多的机会。 牟星海称，综合来讲，港股可以提供多个行业的机会。不管是成长板块还是顺周期的价值板块，都有不错的可能性机会。从估值角度看，中小公司和强周期的航运，有色，化工，基建，机械，航空等板块有被低估及拐点向上的迹象。 中信证券：云数据库和国产替代双重驱动中国数据库市场增长提速 中信证券表示，美联储3月再度提前紧急降息100bp，并宣布7000亿美元的QE规模，目前其已再度回归到危机时的“零利率”状态，也在此前“有机扩表”基础上重回QE，多国央行也进行了协同跟进宽松。资本市场对此的解读偏负面，短期来看海外资本市场的高波动状态仍未结束，此外还需要关注疫情对于我国外需的负面冲击。 此外，中信证券称，国内股市方面，尽管外围市场上周经历了大起大落的历史性一周，但A股走势仍然体现出一定的韧性。在全球一体化的背景下，短期市场波动可能仍然较大。对于国内债券市场而言，宏观经济承压以及宽货币持续导致长端利率债仍有一定空间，但预计短期市场波动加大。 国泰君安：历数春季躁动中的券商行情 国泰君安表示，春季躁动行情启动，券商板块不会缺席。上证指数放量突破震荡上沿，军工、新能源成为两大上涨主攻手，春季躁动行情启动，券商板块不会缺席。在过去10年春季躁动行情中券商股有7次较万得全A指数跑出超额收益（胜率70％），平均超额收益率达4.46％，在行业指数中胜率和超额收益率双高。 “经历近半年的盘整后板块估值性价比显露，增量资金仍在途、市场交投和赚钱效应放大、融资买入比提升，多因素共振有望形成正反馈，进一步放大券商超额收益。”国泰君安认为。 广发证券：保险开门红进入正式阶段 广发证券指出，保险开门红进入正式阶段，建议持续关注保险股。负债端方面，保险公司开门红进入正式销售阶段，预售转承保的规模相较于去年同期大幅增长，主因环境的变化（居民对低风险的储蓄类产品需求）及保险公司重视程度的提升（节奏提前叠加产品竞争力提高）。 广发证券表示，展望后续，我们认为负债端改善的将有望持续，开门红预售的规模增长有望提升代理人士气及收入，形成业务和队伍的正向循环，因此队伍规模有望企稳回暖利好后续保障型产品的销售；1月份健康险旧产品的退市；居民收入的回暖提升保障型产品消费能力，社零增速已连续4个月实现正增长，且增速持续扩大。 中泰证券：当前是A股头部游戏股较好买入时机 中泰证券指出，短期维度看，A股头部游戏公司处于利空释放+低估值区间+产品周期向上的时期，既有赚取业绩增长收益的预期，亦有估值向上波动修复的弹性。 “中长期视角看，预计以移动游戏为突破点的全球3端发行将是国内头部游戏厂商快速增长的新引擎，2020年根据Newzoo统计，全球游戏市场规模达到1749亿美元，同比增长15%，扣除国内市场后规模为1309亿美元，这部分市场中国游戏公司仅占了1/10的规模，潜在提升空间较大，2020年国内自研游戏出海收入154.5亿美元，同比增长33%。”中泰证券称。 大成基金：流动性边际收紧，关注顺周期行业景气修复 大成基金认为：本周在基金发行量持续爆发背景下，资金成为市场涨跌主导，基金重仓股表现最为突出。其中，本周涨幅前五的行业有有色金属、农林牧渔、电气设备、国防军工和食品饮料，跌幅前五的行业为纺织服装、房地产、公用事业、计算机和通信。主题概念方面，锂矿、化学纤维和稀有金属主题表现较佳。 大成基金表示，海外疫情反复虽对短期经济复苏带来波动，但疫苗研发超预期下，全球盈利复苏路径仍较为确定，经济持续复苏背景下，下阶段分子端盈利部分或将继续成为股市主导因素。 “A股估值在连续两年扩张后大概率转向收缩，盈利驱动增强+金融条件收敛的组合下，建议继续关注“高低估值收敛”主线，建议配置顺周期中的阿尔法以及相对估值处于历史低位且景气修复接力的可选消费及服务行业，创新药政策风向改变后创新药、医疗服务的趋势性机会，同时关注景气触底企稳的大金融。”大成基金称。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）
● 本周沪深三大股指周线集体收红，A股迎来2021年开门红。部分龙头股屡创历史新高的同时，“个股不涨指数涨”的行情特点凸显。就北向资金动态看，其在1月8日净买入额超206亿元，创历史次高。 分析人士表示，少数权重股上涨是本周指数上行而个股多数下跌的主因，未来随着行业集中度不断提升，龙头公司将“强者恒强”。后市结构性行情将继续演绎，投资者可关注军工、科技、新能源汽车、光伏等板块。 资金抱团现象持续 Wind数据显示，本周前4个交易日指数持续上涨，但仅有少数板块和个股表现活跃。1月4日至7日，白酒、军工、化工、食品等领域龙头股股价创历史新高。8日上述板块不少个股回落，而通信、半导体、计算机等前期调整板块个股出现强力反弹。 在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，当下机构资金在市场占比不断加大，推动行业龙头个股不断上涨。而龙头股市值大、权重占比较高，因此这类个股的上涨会使得指数反应与市场整体表现不完全对等，从而出现“个股不涨指数涨”的现象。 陈雳认为，近期白马股大幅上涨，一方面得益于新发基金热销带来的充裕增量资金，这些基金大概率依旧会重仓熟悉的龙头股，从而推动其不断上涨；另一方面是因为行业集中度不断提升，龙头公司强者恒强。 华鑫证券首席策略分析师严凯文认为，当前市场资金更加追逐未来业绩成长性更明确、产业发展更优质的板块。可以预见，资金抱团现象将持续。 8日北向资金罕见大幅入场“扫货”引起市场高度关注。Wind数据显示，1月8日北向资金净流入规模达206.15亿元，创下单日净流入规模历史次高。从个股看，贵州茅台、海螺水泥、上汽集团、中国平安、美的集团、宁德时代等传统白马股获北向资金买入较多。 陈雳认为，北向资金的大举买入主要有两方面原因：一是人民币汇率持续走高，人民币资产更加受到外资青睐；二是当前市场依旧存在一些北向资金愿意配置估值相对合理的行业板块。 在严凯文看来，近期A股行情处于持续放量突破状态。随着市场权重板块有所回调，海外机构可能会对中国年初行情判断进行一定程度修正，进而引发了北向资金的大举进场；此外，近阶段人民币升值的状况也带来了海外资金对中国资产的追捧。 结构性行情料延续 对于后市，陈雳认为，未来还是偏向于结构性行情延续的判断。就投资者而言，可以关注科技、军工板块。“一方面，加速国产替代、加强产业链供应链自主可控能力是大势所趋；另一方面，科技板块中部分个股回落至相对合理区间，未来存在一定的投资机会。” 严凯文认为，2021年A股将呈现宽幅震荡的结构性行情格局，看好军工、新能源汽车产业链、光伏三大领域。“从产业层面出发，这些板块业绩增速未来将处于高增长区间。在流动性比较宽松的情况下，此类板块往往会出现持续性上涨。” 山西证券分析师麻文宇表示，可中长期重点关注新能源板块核心标的。同时，长期看好高科技和新基建主线。
连续两个交易日调整后，银行板块迎来反弹。1月6日，中信一级行业银行板块收盘上涨2.33%。调整幅度较大的成都银行已有高管出手增持。2020年以来，银行股普遍表现欠佳，多家股东选择增持力挺。展望后市，在经济稳步复苏背景下，多家机构仍看好银行板块2021年的表现。 ● 已有高管出手护盘 1月6日，23家银行收涨。其中，平安银行涨幅居前，涨7.65%，招商银行、兴业银行、宁波银行均涨超4%。 多位分析人士认为，此前部分银行股调整与监管部门下发的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》有关，据中金公司测算，目前35家上市银行中有超过10家个人住房贷款或房地产贷款占比超出上限。 招商证券银行业首席分析师廖志明表示，房地产信贷集中度管控对银行业整体影响中性，仅少数银行因超出占比上限要求有调降压力。前几日银行股调整，是市场对房地产信贷集中度政策反应过度。 股价下跌的同时，已有银行高管出手护盘。成都银行公告显示，基于对公司未来发展的信心，成都银行副董事长何维忠于1月4日和1月5日以自有资金合计增持7万股。 1月6日收盘，成都银行股价上涨2.12%至9.62元。1月4日、5日，成都银行累计跌幅达11.72%。 自2020年以来，银行股表现低迷。多家银行股东已频频增持自家股票。Wind数据显示，在2020年，共有17家A股上市银行累计获得200次增持。从增持金额来看，邮政集团累计对邮储银行增持48.18亿元，遥遥领先于其他银行。 从增持主体看，有多家银行高管集体增持。民生银行此前发布的公告称，该行高级管理人员于2020年12月23日以自有资金买入公司H股普通股股票，成交价格区间为每股4.18至4.30港元。公告显示，包括民生银行董事长高迎欣、行长郑万春在内的13名高管合计买入275万股。上述人士承诺，将所购股票自买入之日起锁定两年。 机构仍看好板块后市 展望后市，经济稳步复苏背景下的银行板块2021年的表现仍被机构普遍看好。 廖志明认为，在国内经济稳步复苏的当下，银行业绩将迎来改善，银行板块估值有望修复。预计即将发布的部分上市银行2020年业绩快报将成为银行股行情的较强催化剂。 华泰证券分析师沈娟称，目前银行股市净率处于2010年以来的历史低位。2020年12月以来，虽然银行板块下跌，北向资金仍呈现持续流入状态，对大部分优质银行仍持续增持。银保监会表示正持续推进养老金融发展，积极推动银行、保险体系的长期资金供给。在净值化转型背景下，2020年以来银行理财向“固收+”策略转型，对权益类资产配置需求增加；险资权益类资产投资比例提升。外资、机构资金均对低估值蓝筹股有较大的配置需求，增量资金为银行股创造了估值修复机会。 东兴证券分析师林瑾璐认为，银行股估值修复可期。相较2020年，货币政策趋于常态化，国内经济持续修复推升资金需求，将支撑银行资产端定价水平，息差有望企稳回升；在普惠小微延期还本付息等政策支持以及银行主动优化贷款结构之下，信用风险整体可控。考虑到上市银行拨备计提已经较为充足且监管对银行资本补充将更为重视，2021年上市银行利润增速有望回升至5%左右。此外，银行板块静态、动态估值均处于历史底部，后续长期资金加持有望推升板块估值。
今天， 我的耳边充满了凡尔赛： “哎，气死了，我今天都是七八个点的，就是没有涨停板的” “哎，我的洋河只涨了5个点，人家酒鬼酒都涨停了” “哎，我的宁德今天都没涨停，垃圾” “你们让重仓茅台的我情何以堪，我买了几十手茅台呢，茅台是绿的啊，收盘1997，都没进入21世纪，茅台真垃圾” 不得不说，今天行情非常好，给2021开了一个好头。 上证指数涨了0.86%，明显突破了一个箱体平台。 创业板指涨了3.77%，突破平台继续向上。 咱们的创业板指数啊，也是个奇葩，2020年上半年是个疫苗指数，2020年下半年是个新能源指数，今天基本上宁德和亿纬就贡献了绝大多数涨幅。 在板块上面，以宁德亿纬为龙头为代表的电新指数涨的最多，涨了7.12%，3字头的宁德涨了15.09%，亿纬涨了14.71%，剩下一堆涨停的。在消息上则是周末特斯拉ModelY大降价，但其实这个消息也仅仅是给12月末的趋势行情加把柴而已。另外电新里面的光伏板块，也是一如既往，龙头通威隆基，阳光电源等都是8个点以上。接下去是农业和军工，也是一片涨停潮，市场整体成交额再度突破万亿。 1一季度，从历史看，都是躁动的一个季度 从历史看，每年的一季度，都是一个躁动的季节，这个躁动有长有短，躁动板块各有不同，但无一例外都是有一波行情的。从数据来说，过去20年几乎每年A股都会有“春季躁动”，发生概率高达100%，其中1月期间开启“春季躁动”的概率亦达到70%。从持续期来看，短则1月内结束，长者一般持续至3~4月，甚至最长可到达5月完结。 今年从第一天的行情看，似乎这个规律会继续下去。 今年从宏观层面上看，一季度会是一个高增长的季度。因为去年疫情低基数的原因，今年一季度GDP预估增长可能高达12%-15%。 另外在信贷层面，一月份往往是信贷投放的高峰。 同时2021年一季度又有其特殊性，因为海外疫情更加严重，国内疫情也是多地区零星有案例出现，ZF也呼吁大家春节期间尽量减少人员流动。所以目前风险偏好有所回落，长端利率亦有回落。这样的情况下，货币政策退出节奏可能放缓，尤其在春节前，可能央行还有呵护流动性的举措。 在机构操作层面，一季度往往是机构甩开膀子做选择的一个季度，选择对了，那么今年收益无忧，即使选择错了，后面也有时间来做调整。也就是说，一季度是机构互相博弈的时间。 另外往细了说，一季度的行情，基本面不重要，重要的是预期。举个例子，2020年初，大家认为2020年是5G开支大年，那么首先受益的就是中兴通讯这些设备龙头，然后中兴通讯就是一波大涨，短短时间接近翻倍。但是后来发现5G设备并没有上量，所以又跌了回去。所以在春季躁动时期，对于未来的预期很重要，对于个股流动盘很重要，至于能不能实现这些预期，完全不重要。 所以，朋友们，躁动起来吧！ 2一季度哪些板块值得关注? 首先大家比较关注的就是军工了，军工板块过去两周短短时间涨了30%。过去20年，我国军工基本上是自主研发的阶段，目前研发已接近尾声，下面就是上量的阶段。“十四五”期间，我国军工方向往深度聚焦面向现代战争的跨越式武器装备建设、迎来国防装备四十年一遇的大换装期，装备信息化、智能化、精确化将增强，采购费用亦将进一步增长。目前来说，涨幅大的主要就是集中在龙头。因为目前阶段，大家对个股研究不足，很多人会选择板块配置，比如买军工ETF，那么显而易见的就是按照市值大小去配置。 然后是电新板块，电新板块从行业层面确定性很高，2025年全球新能源车销量将达到1200万辆，2020-2025年CAGR为38.2%。2025年预计国内动力电池装机量突破350GWh，2020-2025年CAGR约为40%；全球动力电池装机量突破800GWh，2020-2025年CAGR约为44%。但是到了个股上面就是一个估值的问题。本来大家以为宁德够贵了吧，结果宁德涨的比谁都好。所以又再次说明了目前行情是一个行业配置模式，配完一线配二线。所以对于电新，没龙头的也别羡慕，一线涨完资金总能找到二线的，比如现在就可以多往上游材料或辅料那边去关注下。随着上游资源端出清持续推进，叠加产业链低库存背景，随着国内及海外新能源汽车产销复苏，锂价有望底部反弹。另外海外疫情仍在冲击钴矿供应，且叠加钴投机属性，在流动性充裕的背景下，钴价也有可能逐步走出低谷。 其次白酒板块，向来是进可攻，退可守的板块。今天酒鬼酒涨停，老白干涨停，水井坊涨停，其他的也都能有个五个点左右的涨幅，唯独龙头茅台，居然是绿的。可见资金在春季就是希望往小票上面怼，茅台这种大家伙，某种程度就是股市里的现金等价物和现金储蓄池，现在是留现金的时候么？所以只要茅五泸这些龙头不崩盘，那么小白酒就可以继续疯狂。 至于其他食品饮料，外资反正是非常喜欢。与内资不同，外资现在对股市普遍的期望收益率只有个位数，也就是每年能涨个7-8个点，对于外资来说就已经很开心了。所以现在看DCF估值，海天之类的折现率用现在的价格看也有7-8个点，那么在外资看来，百倍估值食品一点也不贵。那么还存在一些涨价预期的伊利可能会有机会。 最后今天的成交量在2020年8月之后再度突破万亿，券商也小躁动了一把。而作为每次行情的大Beta板块，券商肯定是不会缺席的，没有上车电新板块的，说不定可以看看券商。 3总结 一季度是机构每年博收益率的一个季度，大家都会主动出击，再叠加今年经济的复苏与货币政策退出的放缓，一季度可能有一波行情。那么对于大家来说，多少还是值得参与一把。如果实在不知道可以参考什么，那么我觉得两个“十大”就非常不错。进可攻，退可守。
01 2021年第一个交易日，A股喜迎开门红。沪指时隔3年站上3500点，深成指、创业板指接连爆发，让小散户们涨得心肝慌。板块方面，新能源车、白酒、猪肉、食品、医药、医疗、军工全面开花，让股民乐呵其中。 大盘猛冲，但并没有鸡犬升天，冰火两重天的撕裂格局没有改变。去年跌幅榜靠前的银行、地产又迎来了重重一击。据Wind，银行ETF、房地产ETF均逆势暴跌2%，个股更是苦不堪言。 （板块指数表现，来源：Wind） 房地产板块中，保利地产、万科A、新城控股均暴跌超3%，华夏幸福、招商蛇口均跌2%，泰禾集团、格力地产、全新好等中小房企跌得爹妈不认。 银行板块中，成都银行暴跌逾8%，兴业银行跌近6%，杭州银行、平安银行、青岛银行纷纷扑街。就连抗挫的招商银行一度暴跌超4%，收跌近2%。 （银行股表现，来源：Wind） 一边火上浇油，另一边冰冷如初。为什么银行、地产又被市场抛弃？ 02 12月31日晚间，央行、银保监再放大招，出台《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》。 据公告披露，监管层把银行分为5档，每档的房地产贷款占比上限（一家银行的全部房地产类贷款，包括个人、企业房贷占其全部贷款的比重）、个人住房贷款占比上线不尽相同。 （来源：央行官网） 其中，第一档是中资大型银行，包括6大国有银行以及国开行，房地产贷款上限是40%，个人住房贷款占比上限是32.5%。第二档是中资中型银行，包括15家商业银行以及农业发展银行、进出口银行，比例进一步压减至27.5%、20%。中小型银行以及村镇银行房贷类占比就更低了。 除了一部分大行满足监管规定外，大多中小型银行房贷业务超标，必须限期整改。具体规定是：2020年12月末，银行业金融机构房地产贷款占比、个人住房贷款占比超出管理要求，超出2个百分点以内的，业务调整过渡期为自本通知实施之日起2年；超出2个百分点及以上的，业务调整过渡期为自本通知实施之日起4年。房地产贷款占比、个人住房贷款占比的业务调整过渡期分别设置。 据机构统计，2019年半年报显示，各大银行个人住房贷款/总贷款的比例如下： （来源：机构统计） 个人住房贷款占比前5的银行分别为建行、邮储、工行、农行、中行，均为国有大行，唯有建行、邮储超出贷款新规的32%，而工农中行其实还有一定的上升空间。 排名第6和第7名的是成都银行、兴业银行，个人住房贷款占比分别为26.02%、25.73%，分别超出监管红线8.52个百分点、5.73个百分点。另外成都银行房产类公司贷款占比9.8%，加上个人房贷一共是35.8%，超出监管红线13.3个百分点。兴业银行公司房地产类占比为8%，加上个人房贷一共占比是33.7%，超出监管红线6.2个百分点。 这些银行未来会将超标的房贷业务让渡出去，大部分应该会去到国有6大银行手里，后者更加能够贯彻国家的大政方针。不过，房贷相关贷款是银行整体贷款中违约率很低的业务，让渡出去，意味着会影响未来的业绩增长。这是银行板块整体暴跌的重要逻辑。 部分银行很受伤，对于房地产企业的融资影响也不小。因为国有大行会更加严格地执行国家调控政策，且房贷业务审批相对于中小银行会更加严格，自然对于房企融资产生一定的影响，这是今日房地产板块集体下跌的重要逻辑。 03 2020年，A股是投资大年，但地产、银行板块反而整体下跌9.8%、5.6%，领跌沪深两市，让持有该板块的投资者情何以堪！ （2020年板块涨跌统计，来源：Wind） 具体而言，房地产板块中，有16家房企(包括*ST企业)暴跌超过30%，34家跌幅超20%,58家跌幅超过10%，就连老江湖万科也倒跌7.5%。银行板块中，除了宁波、招行、平安等小部分银行表现较好外，其余银行大多跌的稀里哗啦，其中跌幅超过20%有4家，跌幅超10%的有18家银行，包括工行、农行等国有大行。 去年，市场疯狂追逐白酒、新能源车、医药医疗等行业，狠狠抛弃地产和银行。不可否认，未来这两个大行业整体增速往下走，行业赛道本身不具备大的投资机会，但经营良好的龙头仍具配置价值。 比如万科经营非常审慎，当前PE被打压到只有区区7.97倍，处于历年来估值下线区间。另外，保利地产被打压到只有6.46倍，位于历年估值下线区间。 （来源：Wind） 可见当前房企龙头的估值已经快低到令人发指的地步。当前，万科的股息率达到4.3%，保利地产更是高达5.3%，即便是股价涨不动，每年拿到的分红也比买银行理财强。况且，未来估值得到一定程度上的修复概率较大。 银行板块中，厦门银行、宁波银行、招商银行位列37家银行估值排名前3。厦门银行是次新股，从11月份开始爆炒，当前估值水平处于高位，与自身经营实力不太匹配。其次是宁波和招行，不管是利润增速、还是坏账率、坏账拨备覆盖率、净息差等核心经营指标均表现良好，位列37家银行前列，当前估值合理，未来仍是配置的重点选择。 （银行PB表现统计，来源：Wind） 当前，建行PB为0.7094、工行PB为0.692，农行PB更是只有0.5975。这3家国有大行的经营水平在所有上市银行中属于中等偏上，但估值却排名中等偏下，存在较大的估值修复空间。对了，不要忘记，建工农每年的分红大致为30%左右，股息率分别为5.2%、5.1%、5.8%。 另外，工行、农行还是这次贷款新规中有利的一方，因为房贷类业务占比还有一定的上升空间。看看市场先生，工行今天上涨0.4%，农行仅下跌0.32%。 综合以上分析，银行、地产行业中的龙头企业具备不小的配置价值。风什么时候来，一定程度上取决于当前激进上攻板块的抱团瓦解、亦或是市场整体风险偏好收敛的时候，就如同上次10—11月的行情。不过，值得注意的是，银行地产行业中经营普通的公司不建议碰，未来将面临长期的股价低迷。
经济日报-中国经济网北京12月31日讯 周四早盘，三大股指小幅高开，随后金融、白酒等先后崛起，带动指数拉升走高，集体涨逾1%，创指一度涨逾2%至2960点，再创年内新高，临近午间，指数略有回落。盘面上，两市个股涨多跌少，涨停40余家。 截止午间收盘，沪指报3442.79点，涨0.83%；深成指报14341.23点，涨0.98%；创业板指报2935.70点，涨1.21%。 从盘面上看，多数板块飘红，券商、白酒、军工、消费电子、光刻胶、疫苗、汽车等板块居涨幅榜前列；煤炭、燃气、钢铁、电力等少数板块表现较弱。 【消息面】 1、12月份，综合PMI产出指数为55.1%，虽比上月回落0.6个百分点，但连续4个月位于55.0%以上的较高景气区间，表明近期我国企业生产经营活动持续恢复向好。 2、国家统计局：新出口订单指数和进口指数分别为51.3%和50.4%，低于上月0.2和0.5个百分点，继续位于景气区间。调查结果还显示，出口企业生产经营活动预期指数连续8个月回升，达到全年高点，制造业出口企业对市场发展信心不断增强。 3、发改委：目前全国天然气供需基本平衡，管存、罐存和储气库可采气量都处于较高水平，民生用气是保障有力的。 【机构热议】 巨丰投顾认为，继续看好市场向好的趋势，坚守均衡配置策略下，建议投资者关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。 东吴证券指出，后市来看，创业板指整体运行趋势较强，盘中突破年内高点，但量能美中不足，一旦后市不能补量，指数还将出现反复。而沪综指仍在3400点附近进行技术修整，市场蓄势调整迹象明显。虽然周三各大指数都走势凌厉，但个股总体跟风效应并不强，短期这样的分化格局或仍将持续，建议投资者把握好板块间的轮动，高抛低吸为主。 A股市场板块及个股涨跌幅排行 外围市场 截至发稿时
经济日报-中国经济网北京12月31日讯 2020年最后一个交易日，三大股指高开，随后金融、白酒等发力，带动指数拉升，集体涨逾1%，午间涨幅回落；午后指数再度走强，尾盘集体涨逾1.5%，沪指创2018年2月以来新高。盘面上，两市逾3000股飘红，涨停70余家。 截止收盘，沪指报3473.07点，涨1.72%；深成指报14470.68点，涨1.89%；创业板指报2966.26点，涨2.27%。 总结全年，沪指累涨近14%，深成指累涨逾38%，创业板指累计大涨近65%，创2015年以来最大年度涨幅。 从盘面上看，多数板块飘红，券商、军工、航空、光刻胶、白酒、软件、半导体等板块居涨幅榜前列；煤炭、燃气、电力、港口等少数板块表现较弱。 【消息面】 1、12月份，综合PMI产出指数为55.1%，虽比上月回落0.6个百分点，但连续4个月位于55.0%以上的较高景气区间，表明近期我国企业生产经营活动持续恢复向好。 2、国家统计局：新出口订单指数和进口指数分别为51.3%和50.4%，低于上月0.2和0.5个百分点，继续位于景气区间。调查结果还显示，出口企业生产经营活动预期指数连续8个月回升，达到全年高点，制造业出口企业对市场发展信心不断增强。 3、银保监会就《中国银保监会关于修改<中华人民共和国外资保险公司管理条例实施细则>的决定》公开征求意见。《细则》中，删去“外国保险公司与中国的公司、企业合资在中国境内设立经营人身保险业务的合资保险公司，其中外资比例不得超过公司总股本的51%。 【机构热议】 巨丰投顾认为，继续看好市场向好的趋势，坚守均衡配置策略下，建议投资者关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。 山西证券指出，中期来看，市场正处于资金宽松效应逐渐减弱的环境，行业龙头公司比较优势明显，龙头企业相比非龙头企业估值比将上升，在市场中期震荡向上格局不变的基础上，在宏观杠杆维持相对高位的背景下，建议投资者重点关注沪深300指数内的成长题材龙头个股上涨机会。板块方面，近期板块轮动迅速，多数板块上涨。从历史数据来看，我们判断板块快速轮动现象短期或将持续，可适当关注其中业绩增长确定性较强的上市公司，不建议投资者追涨杀跌。 A股市场板块及个股涨跌幅排行 外围市场 截至发稿时
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