6月24日，据媒体报道，消息人士透露，国美零售创始人黄光裕已于近日出狱，或将于今晚对外公布。消息人士称，6月23日晚，国美集团高层会议中透露了此消息。记者第一时间向北京市监狱管理局、国美零售董秘办公室求证，获回复称“暂无相关消息透露”。受此消息影响，午后国美系个股异动拉升，涨幅扩大。截至发稿，国美零售涨超15%，国美金融科技涨超25%。黄光裕何时出狱始终是市场关注的焦点。去年4月有媒体报道黄光裕将于今年出狱回归，随后国美零售投资关系总监李虹回应称，系媒体听错，并表示黄光裕将于2021年回归，没有变化。进入2020年以来，国美零售动作不断，先后与金融机构、京东达成战略合作协议，被业内认为是在为黄光裕回归提前做准备。先后与金融机构、京东等达成战略合作4月底至6月初，国美先后与韩亚银行（中国）有限公司、广发银行昆明分行、大连银行北京分行三家金融机构达成战略合作，分获15亿综合授信额度、30亿综合授信额度和20亿综合授信额度。5月28日，国美零售公告称，公司（作为发行人）与投资人（作为认购人，JD.com International Limited）订立认购协议，内容有关按相当于债券本金额100%的认购价（即1亿美元，折合人民币约7.16亿元）认购债券。同时，国美电器与京东订立战略合作协议，据此，有关订约各方同意就产品采购及销售、物流服务、金融服务及其他相关服务开展战略合作。今年3月13日，国美官方旗舰店已正式入驻京东。2019年开始，国美展开与多个科技公司的战略合作，合作范围囊括AI智能零售、智能家庭生态建设等。3月14日，国美与深圳追一科技达成战略合作，双方宣布将成立联合实验室，建立产品与项目深度合作，共同探索企业智能化服务领域与AI智能化零售。同月，国美零售与云从科技签署战略合作协议，双方将共同开启人工智能技术在零售领域的深度应用。4月9日，国美零售与科大讯飞签署深度合作协议，双方宣布将携手深化国美的智能家庭一体化整体解决方案的全面落地，共同打造开放式的智能家庭生态系统，布局智能家庭生态链上的多款新品开发项目。4月10日，国美零售与世纪互联达成战略合作，双方将共同探索零售领域与云计算领域的未来发展，共创国美特色的“家·生活”数据生态体系。4月17日，国美零售与紫光集团旗下新华三集团有限公司达成战略合作，打造领先的IT数字化解决方案。自2016年以来，国美在新零售的赛场上频繁更换玩法，先后推出“6+1”新零售战略、“家·生活”战略、“共享零售”战略等。2019年伊始，提出将国美APP、线下门店和美店进行“三端合一”的战略。对于国美近来概念频出却鲜见落地的现状，家电行业分析师刘步尘向记者表示，国美已经错过了布局新零售的最佳时间窗口期，竞争对手不会给它机会了。错过电商红利的国美，又寄希望于把握社交电商风口实现突破。去年2月27日，国美发布社交电商产品“国美美店”，宣布正式进军社交电商。靠社交电商异军突起的拼多多也成为国美效仿的对象，据悉，国美美店包括“组团”、“立减”、“超级返”三种核心营销玩法，消费者也可成为卖家通过分享商品获利。这一操作模式与拼多多非常相似，而专门为社交拼购开发一款软件，在业内人士看来有些“病急乱投医”了。刘步尘表示，阿里和京东都有涉足电商拼购业务，但是一个频道就可以解决了。而国美推出的美店不仅名字看起来与拼购毫无关联，从时间和成本上来看也是没有必要的。三年累亏80亿，账上现金缩水20%3月31日，国美零售发布截至2019年12月31日止未经审核全年业绩。报告期内，国美零售实现营收594.83亿元，同比下降7.57%；归属母公司拥有者应占亏损约25.90亿元，较2018年亏损大幅收窄。截至发稿，国美零售股价报收1.62港元，涨幅17.39%，总市值为349亿港元。自2017年以来，国美零售连年亏损，归属母公司拥有者应占亏损分别为4.50亿元、48.87亿元、25.90亿元。三年间国美零售已累计亏损约79.27亿元，约占国美零售最新市值的1/5。2015年至2019年，国美零售的资产负债率逐年升高，从59.87%增至近90%，偿债压力进一步加大。截至2019年12月31日，国美零售总资产为718.72亿元，总负债为637.11亿元，净资产仅剩81.61亿元，资产负债率高达88.65%。此外，在国美零售的流动资产中，现金及现金等价物为81.87亿元，较2018年的101.43亿元减少19.28%。2019年，国美零售的销售成本为503.72亿元，占销售收入的84.68%，与2018年同期的84.87%相若。随着收入的下滑，毛利约为91.11亿元，同比下降6.45%。报告期内，国美零售1308间可比较门店的总销售收入约为496.64亿元，同比下降4.45%。从区域销售分布上看，北京、上海、广州及深圳四个区域的销售收入占整体销售收入的比例约为32%，而去年同期为33%，反映出来自一级市场的收入占比略有降低。此外，国美零售的交易总额（GMV）与去年同期相比增长约2.7%。其中美店GMV增长约101%，县域店GMV增长约61%。截至2019年12月31日止，国美零售的现金及现金等价物约为81.87亿元。国美，失去黄光裕的十二年截至今日，国美创始人黄光裕入狱已迈过第十二个年头。2008年的11月17日，黄光裕因涉嫌经济犯罪，被警方带走调查。此后，曾经叱诧风云的商业巨子身陷囹圄，至今依然在铁窗中服刑。十二年间，天猫、京东乃至拼多多等电商平台在资本加持下，挟互联网浪潮狂飙突进，传统零售商受冲击下艰难转型，中国零售业市场瞬息万变。曾经的零售巨头国美，在掌门人缺席的十二年里，先是爆发职业经理人夺权之争，后在黄光裕妻子杜鹃回归掌舵下，在电商、金融、科技领域有过诸多布局。但国美仍未成为这场战局的主角，反与竞争对手差距不断扩大。据星图数据发布《2019双11全网网购销售直播数据分析报告》，主场作战的天猫占比65.5%，霸主地位难撼动，京东、拼多多、苏宁易购分别以17.2%、6.1%和4.9%位居其后。名单未见国美的身影。谈及黄光裕的出狱会给国美带来怎样的影响，刘步尘表示，“黄光裕出狱也不能改变国美现状，黄光裕是大连锁时代的枭雄，而我们今天早已进入新零售时代”。业内人士透露，这些年黄光裕虽身处狱中，却借老婆杜鹃之手将整个国美牢牢掌控在自己手中，“不仅杜鹃能见到他，国美其他高管也可以”。2012年，在接受媒体采访时，杜鹃曾经表示，把电商做起来，是自己主政国美期间最重要的使命之一。也正因此，自黄光裕入狱后便未见国美有大的战略动作，业绩平平且有进一步承压的态势。产经分析师梁振鹏对记者表示，黄光裕服刑的十二年中，国美主要由职业经理人来经营，职业经理人的求稳心态使得集团很难有特别大的突破，只会让公司维持现状，保持业绩有一定幅度的增长。
图片来源：微摄 文章来源：中国证监会 近日，中国证监会主席易会满接受了财新记者专访，就中国资本市场对外开放和中美跨境监管合作问题坦诚地谈了他的看法。 易会满指出，刘鹤副总理在陆家嘴论坛上强调，中国将坚定不移深化改革，扩大开放，加快出台和落实金融改革开放举措。在当前形势下，一方面中国资本市场对外开放的步伐不仅不会放缓，还会继续不断加快；另一方面，我们认为，加强国际监管合作，是适应全球金融市场开放和风险防范的必然选择。其中，开展联合检查是国际审计监管合作的通行路径和普遍做法。“只要美方真正愿意解决问题，完全能找到审计监管合作路径。”易会满表示。 对于中国资本市场的进一步开放，易会满表示，中国证监会将充分借鉴全球最佳实践，充分考虑中国资本市场的发展阶段，尤其是以中小投资者为主这个中国市场结构特点，积极向前推动，做到“放得开、看得清、管得住”。香港国际金融中心具有无可替代的地位，下一步将全面深化两地市场务实合作，共同应对各种外部干扰和风险挑战，坚定不移地维护香港国际金融中心的地位。 财新记者：瑞幸咖啡造假事件曝光以来，境内外对中概股都十分关注，担心有关问题无法解决，中概股会被迫从美国摘牌。中国证监会对此如何看？ 易会满：企业跨境上市是资本全球化环境下的“共赢”选择。中概股选择赴美上市，本是纽约作为全球金融中心功能发挥的重要体现，对进一步丰富当地市场资产选择和提高全球投资者投资收益发挥了非常好的作用，是件“多赢”的好事。 近期出现的瑞幸咖啡财务造假事件，完全不能代表全部在美上市的中概股公司。在“后疫情”时期，全球流动性充盈甚至泛滥的环境下，各主要金融市场可能共同面临“资产荒”的局面，对优质上市资源的争夺必将更加激烈。美国一些政治势力逼迫中概股退市，必然引发“双输”或“多输”的结果，这既是我们不愿看到的，相信也是美国金融监管部门和华尔街不愿看到的。 资本是逐利的，也是最聪明的。相信美国有关方面会珍惜纽约对优质资产和全球投资者的集聚作用和吸引力；国际投资者会根据符合自身最大利益的需要，作出明智选择；相关在美上市公司也会审时度势，根据自身情况作出妥善应对。 任何一个国际金融中心的持续发展都要依靠全球发行人和投资者的信任。国际金融中心是在资本全球化发展的历史中形成的。金融中心的地位，一方面体现了这些国家和地区的强大的金融实力和优越的金融生态，另一方面也代表了全球投资者对投资环境和上市企业投资价值的信任和认可。纽约作为国际金融中心之一，其持续发展还要依靠全球发行人和投资者的信任。 据世界交易所联合会(WFE)统计，截至2020年4月底，纽交所2152家上市公司中有507家是外国公司，占比23.6%；纳斯达克3141家上市公司中有457家外国公司，占比14.5%。据美国财政部相关统计数据测算,2019年底美国金融市场上境外投资者持有股票市值的占比约为25%。伦敦、东京、香港等国际金融中心的市场结构也与美国市场特点大体类似。 财新记者：目前如何能推进有效的跨境监管合作呢？ 易会满：中国证监会高度重视跨境监管合作，始终坚持开放合作态度。提升上市公司信息披露质量、保护投资者合法权益，是各国证券监管机构的共同职责。在跨境证券监管合作领域，我们坚持尊重国际惯例、体现相互尊重、开展有效沟通、寻求互信共赢的基本原则。 多年来，中国证监会与美国证监会（SEC）、美国公众公司会计监察委员会（PCAOB）保持积极沟通，也有不少成功合作的案例。尽管目前美国政治层面出现了一些杂音，中国证监会仍将一如既往地加强与美国监管同行的合作。在共同查处上市公司财务造假等违法违规行为方面，我们的原则是认真履行跨境监管合作义务，按照国际组织的多边执法合作安排对外提供执法协助，共同维护市场公平秩序，保护投资者合法权益。 我们理解并尊重美国资本市场“宽进严管”的监管理念，针对瑞幸咖啡等个别跨境上市公司出现的监管问题，我们认为加强跨境合作才是解决问题的正途。最近，美国SEC前主席阿瑟•利维特( Arthur Levitt)就专门撰文，建议加强中美跨境监管合作，他的观点我们非常赞成。 财新记者：审计工作底稿是中美审计监管合作中的一个关键环节，也是市场长期关注的热点。中方是否可以、以及如何向美方提供会计底稿？ 易会满：中方从未禁止或阻止相关会计事务所向境外监管机构提供审计工作底稿。我们理解，中国法律法规要求的实质是，审计工作底稿这类信息应通过监管合作渠道来交换，并符合安全保密的相关规定。这也是符合国际惯例的通行做法。 截至目前，中国证监会已向美国SEC和 PCAOB提供了14家在美上市中国公司的审计工作底稿，仅2019年就向SEC提供了3家。长期以来，我们与美国 PCAOB一直保持密切沟通，努力寻求审计监管合作的有效路径。从2012年 PCAOB入境观察，到2017年我们协助 PCAOB对一家中国会计师事务所开展试点检查，双方尝试了许多办法，试点期间也向PCAOB提供了若干审计项目的工作底稿，应该说当时合作还是比较顺畅的。 财新记者：美方与全球其他不少国家签有监管合作协议，这方面中美之间有什么国际惯例可以借鉴吗？ 易会满：经过这些年的实践和磨合，我们认为，按照国际惯例开展“联合检查”应当是一条可行的路径。我们希望在前期试点的基础上，沿着这个方向与美方继续推进合作。 从2019年开始，我们就向PCAOB明确表示同意就“联合检查”方式开展磋商，并多次主动向 PCAOB提出具体方案建议，但美方至今未予积极反馈。 我想，在当前美国国内政治氛围下，PCAOB可能面临一些压力。那么，下一步推进双方合作的关键就是，美国方面是否真正想解决问题。我们随时欢迎 PCAOB与我们坐下来谈。我们认为，双方的合作的基础大于分歧，只要从解决问题的目标出发，以专业方式开展平等磋商，就一定能够找到令双方满意和适当的合作路径。我们有充分的信心通过合作来解决分歧。 财新记者：提供审计工作底稿，就能一举解决跨境监管中的各种违法问题了吗？ 易会满：打击国际资本市场违法犯罪，联合检查和审计工作底稿当然很重要，但这些只是跨境监管合作一个重要环节或载体。更为重要的是，要通过充分沟通协作建立监管者之间高度的相互信任，并在此基础上共同建立打击跨境证券违法犯罪行为的执法联盟。缺乏信任与合作，解决不了有效打击财务造假的问题。 现在，跨境监管合作中很多专业问题被一些别有用心的人政治化了。我想，在专业监管方面中美首先要建立起互信，要向市场传递这方面的信心。我始终认为，在当前法律法规条件下，合作没有障碍，我们也完全可以找到合作路径，只要美方愿意坐下来谈，分歧一定能解决。 财新记者：对于想要回归A股市场的中概股公司，目前路径是否畅通？对于不能满足境内上市条件的中概股是否可以允许他们在新三板挂牌？ 易会满：各个国家和地区的市场都有自己的一套上市标准和条件。近期，中国证监会发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，沪深交易所也针对红筹企业在科创板和创业板上市，分别发布了相应的监管安排和信息披露指引。从目前在美上市公司的情况看，有一些不一定能够满足境内的上市条件。 做企业总归要有一个盈利模式。靠着烧钱、讲故事、炒题材，没有持续经营能力，财务长期亏损，不适合上市。这是各方监管共识。 财新记者：财务造假的中概股在海外败坏的是中国企业的名声。对此有何评价？ 易会满：这些行为是资本市场的“毒瘤”，也是中外监管机构共同打击的对象。我们应该加强监管合作，共同肃清害群之马，使造假者得到应有的惩处。选择去美国和香港等海外上市的中概股企业，上市流程本身高度市场化，无需在中国监管部门经过任何前置程序，我们监管部门事前很难知道哪些企业去海外上市了，很多时候是事后才看到。海外投资者在买卖这类企业股票的时候，应该已经充分考虑了这个情况，并把这些因素纳入到股票的风险定价中。即便如此，我们仍将和上市地监管机关加强跨境监管合作，共同维护各国投资者合法权益。 财新记者：对英国伦敦市场可以有什么新的期待？ 易会满：伦敦国际金融中心的地位是历史形成的，当地的金融基础设施和国际投资机构在全球有一定影响力。脱欧之后，英国也会更加注重发展这方面的实力，以继续保持伦敦金融城全球吸引力。 英国十分重视中英金融合作，在推动“沪伦通”发展方面态度十分积极。“沪伦通”下的跨境上市公司都是已经在本地上市、经过市场检验的公司，相信对于上市公司质量，投资者可以相对比较放心，沪伦通目前运行比较平稳。 当然，在“沪伦通”机制下，也同样有跨境监管合作的问题。企业在不同市场跨境上市，就要符合上市地公开发行、信息披露等监管要求，这必然需要监管部门之间密切合作。我们与英国监管部门有多年良好合作的经验，随着双方市场合作的深入，我们将在监管信息交换、信息披露、审计监管合作等多方面与英方加强合作。 财新记者：在新冠疫情冲击和中美关系紧张局势下，中国资本市场开放的整体节奏和步伐会受到影响吗？ 易会满：中国证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳步推进资本市场高水平对外开放。2018年4月博鳌论坛期间，中国人民银行行长易纲代表金融业宣布了多项对外开放措施。其中，涉及中国证监会职责的5项行业和市场开放措施已经全部落实，包括放宽证券、基金、期货业外资股比到51%，开通沪伦通，扩大沪深港通额度等。 2019年陆家嘴论坛期间，我代表中国证监会宣布了9项进一步扩大资本市场对外开放的政策措施，其中6项举措已经落地实施，涉及外资机构“一参一控”、股东资质要求、基金托管资格和全面推开H股“全流通”、增加期货特定品种等；其余3项也均取得了重要进展， QFII/RQFIL新规即将颁布，交易所债券市场开放也将加快推进。 在市场和产品开放领域，QFII/RQFIL额度限制已全部取消，境内外市场互联互通机制持续优化，期货国际化品种范围不断拓展，风险管理工具日益丰富。受今年疫情和经济环境影响，全球金融市场波动加剧，而A股市场韧性明显增强，沪深港通运行基本平稳，外资总体保持净流入的态势，这充分体现了全球投资者对中国宏观经济长期向好和资本市场改革开放稳步推进的信心和信任。 今年以来，中国资本市场的开放不仅没有因疫情和中美摩擦等因素而放缓，反而不断加快。我们提前取消了期货公司、证券公司和基金管理公司的外资股比限制，中美第一阶段经贸协议承诺顺利落地。截至目前，已有瑞银、野村、摩根大通等6家外资控股证券公司获批。这是金融业开放的一个核心内容，即外资证券、基金和期货公司在市场准入和业务范围上与境内机构一视同仁，公平竞争，在全面实现国民待遇方面迈出了重要一步。 我坚信，扩大金融业和金融市场对外开放，既是优化市场生态，提升行业水平的重要途径，也是共同应对当前全球风险挑战的重要手段。我们真诚地欢迎境外金融机构和投资者来华投资展业。 财新记者：尽管以北向资金为代表的外资近期不断呈现“净流入”态势，但外资持股占A股总市值的比例较低，远低于其他国家和地区的外资持股比例。对此，中国证监会在吸引外资方面有何进一步举措？ 易会满：中国证监会将坚定不移继续稳步推进资本市场高水平双向开放。一是持续完善资本市场基础性制度。这既包括我们正在推进的资本市场自身的多项改革，也包括对跨境投融资、交易结算等制度的完善。二是不断深化全方位国际合作。进一步优化沪深港通机制，不断丰富内地和香港全方位多层次务实合作。进一步完善沪伦通，拓宽跨境ETF互通机制，加强中欧金融合作；同时全面推进监管改善和风险防范，健全跨境资本监测和风险预警机制，加强跨境监管协调协作和信息数据共享，做到“放得开、看得清、管得住”，确保开放环境下资本市场的稳健运行。 吸引外资最重要的还是中国经济基础市场空间和长期向好的发展趋势，外资对中国未来的经济发展有信心，就会来投资。对于外资反映的技术层面的一些问题，包括交易结算制度、风险管理工具和交易习惯等方面，我们会根据整个市场情况和发展阶段，充分考虑外资的诉求，逐步推进完善。 财新记者：缺乏有效风险管理工具是外资老生常谈的话题，中国证监会是否会授权境外机构从事或研发包含A股指数的风险对冲产品？ 易会满：完善风险管理工具，丰富在岸和离岸的风险管理工具是中国证监会下一步改革的方向。期货和衍生品市场的发展，要符合当前国内资本市场的发展阶段和特征，要建立配套的监管手段和风险管控能力。只有如此，这些风险管理工具的推出才会比较平稳。 中国资本市场的发展一方面要借鉴全球最佳实践，另一方面也要考虑中国资本市场发展阶段特征，比如A股市场投资者结构的现实。数据显示，当前A股1.6亿投资者中，90%以上是账户金额在10万元以下的散户投资者，而且这种以中小投资者为主的投资者结构短期内难以改变。如果衍生品步子走得太快，我们担心会带来风险，甚至是系统性风险。因此风险管理工具中的期货产品、衍生产品只能审慎地稳步往前推进，中国证监会也在努力从保护中小投资者利益与其他各方利益中寻求平衡点。 对于成熟资本市场来说，完善的多空机制对于市场自动寻求平衡非常重要，今后的发展趋势肯定是要推出相关风险管理工具，但当前情况下，“稳”即是“进”。 财新记者：从“引进来”看，当前金融业对外资机构基本实现了国民待遇，但中资机构“走出去”仍然困难重重，至今尚未有中国的机构在美国获得承销牌照，你分析原因何在？ 易会满：中资机构到美国展业表面看上去没有任何门槛，但实际监管要求很高。特别是2008年金融危机之后。负责监管的“婆婆”更多，有的属于美国证监会管，还有的属于美联储监管。我们国内有的有实力的证券机构跟银行有一定关系，到了美国之后会被当成是“银行控股公司（Bank Holding Company）”来看待，必须遵守美国《银行控股公司法》，由美联储进行监管，包括业务牌照的审批发放与信息的报备与披露，监管门槛相当高，这也是至今国际化业务做的比较好的国内券商很难拿到美国承销牌照的原因之一。 近年来中国证监会也一直在跟美方商谈。银行实际并未参与这些券商的管理，两者是非常独立的。我们希望美联储等监管部门能够充分考虑这些实际情况，支持中国证券机构在美展业。此前美联储也有在这方面给予豁免的一些先例。我们还将积极推动此事。 财新记者：最近香港的境遇让人为未来担忧，甚至有人担心香港金融中心的地位终将被取代，你怎么看？ 易会满：过去四十年，香港在内地资本市场改革开放过程中发挥了不可替代的独特作用。香港利用自身独特的区位优势和“一国两制”制度环境，背靠经济快速发展的内地，国际金融中心的地位日益巩固。 香港首先是承载全球信任的国际金融中心。截至2020年4月末，香港193家银行中就有137家来自境外，其中美资、英资银行在银行业总资产中的份额占比合计达到34%。香港165家保险公司中，有70家为境外机构。全球前一百家大银行和资产管理公司中，有超过七成在港开展业务，摩根士丹利、高盛、JP摩根、UBS、贝莱德、富达、领航等全球著名的投资银行、资管机构均在港设有地区总部或重要分支机构。全球前二十大保险公司中，英国保诚、加拿大宏利等15家均在港开展业务。 香港又是富有中国元素的国际金融中心。截至目前，在香港联交所上市的内地公司(包括H股和大小红筹公司)数量占比超过50%，市值占比超过70%。 应该看到，香港不仅是中国的香港，更是世界的香港。从这个意义上讲，充分发挥香港国际金融中心的地位和作用，有利于中国，有利于世界，也有利于我们这个新时代。建设好、发展好和维护好香港这个国际金融中心，符合全球利益，是大家共同的责任。中国证监会将在“一国两制”的原则下，进一步丰富和深化两地在市场、机构、产品等领域全方位、多层次务实合作，共同应对各种外部干扰和风险挑战，坚定不移地维护香港国际金融中心地位。 财新记者：如何看待香港与沪深交易所的竞争？ 易会满：我们认为，适度竞争是有利于发展、创新的。如果只有一家交易所，服务质量肯定上不去。内地和香港的三家证券交易所客观上会有一定程度的竞争，但合作还是主流，沪深港通的发展就是最好的例子。同时，每个交易所的特点不一样，企业愿意选择哪个交易所上市，最终是一个市场化的选择。三家交易所提供了多地、多元的选择，这是一件好事。我们作为监管者也乐见其成，尊重市场选择。 财新记者：当前香港有一些政治问题需要解决，这令市场担心香港资本市场的功能会受到影响，因此应对之策是要加快发展国内资本市场，还是要对香港进行政策性倾斜，让香港的国际金融中心地位进一步稳固和提升？ 易会满：香港国际金融中心的地位是不可替代的，今后其独特的功能也需要继续发挥好。香港金融中心和内地的上海、深圳是互相促进的，不存在谁替代谁的问题。我们全力支持香港国际金融中心的地位，这一点是坚定不移的。 财新记者：怎样能坚定香港投资者的信心？ 易会满：国际投资者对香港的信心，很大程度取决于他们如何看待内地。如果他们仍然看重内地这一巨大市场、对内地的改革开放有信心的话，资本是逐利的，哪里有机会就会到哪里去。对此，不容怀疑。 财新记者：惩治上市公司财务造假，配套修订的法律有哪些？ 易会满：中国证监会将认真落实刘鹤副总理提出的“建制度、不干预、零容忍”，对上市公司财务造假坚持零容忍、强制度、严打击的原则。财务造假是资本市场体内的毒瘤，中国证监会始终对此绝不姑息，严厉打击。近期集中力量查办了康得新（002450.SZ）、康美药业（600518.SH）等一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件，起到了震慑作用。 在加强打击造假的法治化建设方面，我国新修订的《证券法》已于今年3月1日正式施行，其中大幅增加了对信息披露违法违规行为的惩罚力度。中国《会计法》对会计审计业务作出了严格要求，正在修订中的《刑法》也将大幅提高财务造假犯罪行为的量刑力度。 财新记者：对于欺诈发行的上市公司实控人顶格罚款从60万提高至2000万，是否会有效震慑市场违法违规？ 易会满：治理财务造假行政罚款多少不是最主要的，后续的民事追偿和刑事惩戒构成了立体化的惩治体系，这更为重要。 从发达国家经验看，资本市场不法行为者，一怕坐牢，二怕被大众投资者诉讼索赔。中国证监会将和有关方面一起行动，一方面抓紧推进中国特色的证券集团诉讼制度落地，充分发挥投资者保护机构作用，既让投资者得到补偿，又能有效避免滥诉；另一方面，继续加大工作力度，推动刑法修订，大幅提高证券期货犯罪的刑期上限和罚金标准，让违法犯罪者承担应有的责任。 当前中国特色的诉讼制度能够有效发挥作用的话，能够一定程度上弥补中小投资者损失，这要比对上市公司及相关责任人只是罚款的效果更好。当前我们的证券代表人诉讼制度是“默示加入”原则，这也就意味着财务造假要面临着众多中小投资者民事赔偿。今年会有几个投资者诉讼的案例出来，我们相信，会形成良好的市场示范和震慑效应。 这些努力将有助于形成行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系，对造假者形成有效震慑，显著改善市场的生态，保障我国资本市场沿着法治诚信的道路行稳致远。
通过加强产品创新力度、战略投资进一步完善交易所平台、建立创新型企业的融资平台等，新交所致力于建立一个数字化的资本市场，更好地满足投资者需求。同时，作为新加坡与中国双边金融合作的桥梁，在过去的几年中，新交所与中国合作伙伴建立了创新性的合作思路，并将进一步探索跨境合作机遇，让双方市场受益。 新加坡的金融科技发展发力于2015年，新加坡政府启动了建立智慧金融中心（Smart Financial Center）的宏伟蓝图。5年间，已经创造了一个完善的金融科技生态系统。新加坡自2016年起进行的Ubin项目致力于探索分布式账本技术对于提高金融交易和流程透明度、可靠性以及降低成本方面的潜力，这一合作项目的发展与成果受到了全球政府与业内的关注。此外，一年一度的新加坡金融科技节作为规模最大的金融科技活动之一，也获得了国际市场的广泛好评。 新加坡交易所作为新加坡金融市场的重要基础设施之一，正在积极参与并引领着金融科技的发展与应用。在区块链技术和资产代币化推动的创新浪潮下，新加坡金融管理局与新交所在2018年11月宣布，双方成功合作开发了券款对付功能，并申请了首个技术专利。这一技术标志着Ubin项目第三阶段顺利完成，将用于在不同的区块链平台上结算代币化资产，以智能合约实现券款对付结算流程的自动化，能够实现券款对付结算最终性、跨账本互操作性和投资者保护。 建立数字化资本市场 在不断发展的技术的支持下，新交所一直以来都致力于建立一个数字化的资本市场。数字化资本市场的核心价值在于，通过技术的推动、各方合作与监管的支持，实现资本与数据的无缝对接以及交换；而一切努力的最终目标则是向客户提供更好的服务，满足投资者获取产品和服务渠道方面的需求。 网络安全及监管 新交所监管公司（SGX RegCo）在2020年2月宣布将通过在实时监控系统中运用人工智能增强功能，借鉴历史交易模式，对证券市场进行更有针对性且更有效的监控和监管，进一步巩固了监管和基础设施，增强了市场信任。 加强产品创新力度 在技术支持下，新交所通过产品创新，充分利用汇集于此的丰富的产品、资本以及高度国际化的投资群体。 新交所开发并上线了一个面向亚洲和新兴市场债券的线上机构交易平台，能够让市场参与者有效地交易债券、控制信息披露并且实现了操作流程的简化。这一平台受到了来自区域内及全球的银行、财富管理公司、家族理财以及对冲基金的关注与使用。交易所还通过Titan OTC Pro创新，有效地连接了场外和场内两个交易市场，提升了资本效率和灵活性。2019年3月，新交所投资面向全球外汇市场的专业交易平台BidFX，布局基于云计算的外汇交易平台，进一步强化新交所作为亚洲最大的外汇交易市场的地位。 战略投资进一步完善交易所平台 为更好地支持技术类金融企业的发展，同时实现自身平台技术的完善和提升，新交所不断寻找合适的标的进行战略投资，包括专业提供债券电子交易平台的金融科技公司Trumid，以及利用区块链技术开发的针对成长期企业的融资平台Capbridge等。2020年2月，新加坡本地科技公司ICHX所创立的iSTOX正式获得金管局发出的认可市场运营商执照。iSTOX采用分布式账本技术，促成机构投资者和合格投资者与高增长起步公司之间的投资交易。2019年7月，新交所对金融科技公司Smartkarma进行战略投资，布局发展汇聚机构投资人、独立投资分析师和上市公司的线上平台。 创新型企业的融资平台 新交所为寻求国际化发展的企业提供了股权以及债权融资平台。新交所也帮助越来越多的中国企业募集国际资本，实现区域发展与业务扩张。目前，来自大中华地区的公司占新加坡上市公司总市值的大约20%。作为亚洲的国际债券中心，新交所大约15%的债券发行人来自大中华地区。新交所是亚洲最大的房地产投资信托和商业信托的中心。中资发行人可以通过我们的平台进行跨境融资并实现资产盘活。 新交所对于企业通过发行股票或债券融资设计了清晰的监管框架。针对不同发展阶段企业的上市需求，我们提供主板和凯利板两个板块供拟上市公司选择；建立了独具特色的第二上市机制，帮助已上市公司有机会接触到新加坡乃至更多国际投资人；接受符合条件的尚未盈利企业通过IPO进行融资；为顺应市场趋势，增加新加坡资本市场对独角兽企业和高增长型行业的支持力度，新交所推出了双重股权架构，助力企业快速融资拓展业务。新加坡金融管理局还针对高增长型行业和新兴科技行业提供高额的资本市场津贴。新交所与纳斯达克合作为企业建立了一条联通东西的走廊，给有意在亚洲以至国际市场发展的企业做融资配套；我们与特拉维夫证券交易所也有类似支持新兴企业上市的合作。此外，新交所还与中国证监会建立了“直接上市框架”，帮助中国企业实现直接出海融资。 金融发展与创新密不可分，金融合作更需要开放的思想和踏实的精神。 中国在全球的瞩目下正在快速发展，并且通过不断加大金融市场的开放力度吸引国际资本的支持，以实现进一步发展。新加坡的国际化氛围、全球金融中心的地位、良性的产业生态环境等都能够为中国的发展起到辅助和促进作用。因此，新交所作为新加坡资本市场中的重要组成部分，愿意积极地承担起新加坡与中国双边金融合作的桥梁作用。 在过去的几年中，新交所与中国合作伙伴建立了创新性的合作思路。2018年11月，我们通过与中国银行和中国外汇交易中心签订债券指数战略合作协议，成为首家在中国境外发行中国债券指数的交易所，三方将共同向国际投资人推介CFETS-BOC交易型债券指数及多个子指数；2019年11月，我们与中国工商银行、中央国债登记结算公司合作，向全球投资人推广中债-工行债券指数，为人民币国际化增添动力。新交所也成为在中国以外展示这些债券指数的首家交易所。2020年4月，我们与中信证券股份有限公司通过“云签约”的模式签署了战略合作协议，双方将在固定收益、外汇及大宗商品、房地产投资信托以及股票等领域展开合作。 无论金融如何发展，技术如何创新，信任与伙伴关系是永远无法被取代的。金融的发展有助于建立互惠互利的合作关系，技术的创新有助于拉近所有成员的距离。新交所将秉持这一信念，继续为客户提供先进且完善的服务。我们也期待中新双方能够进一步探索跨境合作机遇，让双方市场受益。
6月19日，渣打银行（中国）有限公司（下称“渣打中国”）与深圳市创新投资集团有限公司（下称“深创投”）签署战略合作备忘录，积极参与实施“一带一路”倡议和粤港澳大湾区发展战略。双方将全面深化在中国内地、香港及海外国家和地区金融及资本市场上的合作，大力支持初创期、成长期及转型升级期的创新型中小企业发展，壮大市场主体的力量，助推经济走出疫情影响。 从全国创投区域分布看，粤港澳大湾区创投市场发展较早、活跃程度较高，投资热度及管理规模一直处于前列。当前，随着国内疫情形势总体稳定、粤港澳大湾区战略目标持续落地，该区域有望进一步引领中国最具活力和潜力的经济板块实现转型升级。在此过程中催生出大量的多元化金融服务和跨境联动需求，亟需金融及创投机构应势而为。 对此，渣打中国行长、总裁兼副董事长张晓蕾表示，粤港澳大湾区是渣打银行布局的战略重点地区，深圳、广州分行是渣打推进大湾区业务的战略重点分行。渣打中国将与深创投在大湾区形成“创投+金融”的双轮合力，助力中小企业发展，全面推进“后疫情时代”的创新。 深创投集团总裁左丁也表示，将通过与渣打银行达成战略合作，实现投融资和金融服务的深层联动，从而更有效地在境内外市场打造更整合的金融生态圈，为支持的各类创新项目注入更强劲的动能。 根据合作备忘录，渣打将依托在亚洲、中东和非洲等“一带一路”沿线国家及地区的资源网络，支持深创投建设全国领先的具有先导性作用的投资平台，着力在国际、国内两个市场为中国企业的“走出去”提供支持。渣打将发挥资金及融资方面的专业优势，以及在中国香港、新加坡等主要金融市场上的资源，支持深创投在境外的项目投资与发展。
6月19日，渣打中国与深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）签署战略合作备忘录，积极参与实施“一带一路”倡议和粤港澳大湾区发展战略。双方将全面深化在中国内地、香港及海外国家和地区金融及资本市场上的合作，大力支持初创期、成长期及转型升级期的创新型中小企业发展，壮大市场主体的力量，助推经济走出疫情影响。 从全国创投区域分布看，粤港澳大湾区创投市场发展较早、活跃程度较高，投资热度及管理规模一直处于前列。当前，随着国内疫情形势总体稳定、粤港澳大湾区战略目标持续落地，该区域有望进一步引领中国最具活力和潜力的经济板块实现转型升级。在此过程中催生出大量的多元化金融服务和跨境联动需求，亟需金融及创投机构应势而为。 渣打银行（中国）有限公司行长、总裁兼副董事长张晓蕾表示：“粤港澳大湾区是渣打银行布局的战略重点地区，深圳、广州分行是渣打推进大湾区业务的战略重点分行。我们非常高兴与国内顶级创投机构、深圳市的重要投资平台――深创投，在大湾区形成‘创投+金融’的双轮合力，助力中小企业发展，全面推进‘后疫情时代’的创新。” 深创投集团总裁左丁表示：“金融是驱动创新发展的核心要素之一。通过与领先的金融机构渣打银行达成战略合作，我们将实现投融资和金融服务的深层联动，从而更有效地在境内外市场打造一个更整合的金融生态圈，为我们所支持的各类创新项目注入更强劲的动能。” 根据合作备忘录，渣打将依托在亚洲、中东和非洲等“一带一路”沿线国家及地区的资源网络，支持深创投建设全国领先的具有先导性作用的投资平台，着力在国际、国内两个市场为中国企业的“走出去”提供支持。渣打将发挥资金及融资方面的专业优势，以及在香港、新加坡等主要金融市场上的资源，支持深创投在境外的项目投资与发展。 围绕粤港澳大湾区的市场需求，渣打将重点通过金融科技产品及业务模式创新，支持深创投金融生态圈发展，并结合深创投体系内产业结构特点和企业发展需求，设计与之相适应的资产管理及融资模式及方案。双方将进一步把握金融创新试点政策开展带来的新契机，推进金融机制创新、服务创新和产品创新，包括就深创投体系内企业“金融沙盒”等金融科技公共平台建设展开合作。 此外，针对深创投人才引进特色，渣打将发挥个人财富管理领域的专长，面向在大湾区的外籍人士、海归人才及其他具有相关需求的人群，提供定制化的金融服务，满足多元化的理财需求。
6月18日，有消息称，互联网咖啡连锁品牌连咖啡将与中石化易捷成立合资公司，正式推出并独立运营“易捷咖啡”，预计近期正式落地。此外，连咖啡原有的门店将全部关停，双方作出了3年开设3000家门店的整体计划。 对此，搜狐财经致电中石化易捷有限公司，对方表示，还没有最终确认合作，目前网络上消息不太可靠。同时，连咖啡方面对搜狐财经表示，暂不予置评。 该消息称，连咖啡与中石化易捷成立合资公司后，将密集扩张“易捷咖啡”，连咖啡原先的门店将全部关停，此后将专注于“易捷咖啡”和新业务。此外，连咖啡还在酝酿与咖啡零售相关的新业务，或将在近期披露。 “咖啡届小米”连咖啡北京门店全部关闭 今年4月，有报道指出，连咖啡大部分店铺均已关闭，并且公司资金链断裂。连咖啡当时回应媒体称：“疫情原因导致店铺暂时歇业，也涉及一些业务转型，并非陷入困境，不存在资金链断裂一事，公司运营一切正常。” 搜狐财经查阅美团商户发现，目前，连咖啡旗下位于北京的所有门店状态均已显示为“歇业关闭”，且美团显示“该商户已暂停收录”。 连咖啡成立于2014年5月，是比瑞幸咖啡更早入局的互联网咖啡品牌，最初主要为星巴克、Costa等咖啡连锁品牌提供外送服务。2015年，连咖啡开始转型做自有品牌Coffee Box。 与其他咖啡店不同，连咖啡最初并无线下门店，甚至没有APP，完全依赖微信服务号进行运营。 而其运营方式亦完全依靠微信的社交基因，通过“邀人拆红包”、“拼团”等方式进行裂变，价格也因低成本而较为低廉，一度被誉为“咖啡界的小米”。 2017年底，连咖啡宣布已实现全面盈利，成为继星巴克之后，中国咖啡市场第二个盈利的连锁咖啡品牌。 2018年，瑞幸崛起，迅速占领咖啡市场。连咖啡在运营方面也开始大力投入，先后联手papi酱、李诞，推出新的酒精饮品。2018年底，连咖啡宣布，2019年初要开至少50家线下形象店，打破原有的低成本运营方式。 而自2019年起，连咖啡却开始大量闭店。对此，连咖啡称，关闭的门店多数是盈利状况欠佳的店铺，将尽快恢复盈利模式。 资本方面，天眼查显示，连咖啡共获6轮融资，累计金额超4亿人民币。最近一轮2.06亿元的融资完成于2019年4月，启明创投、高榕资本参投。此外，据媒体报道，彼时的连咖啡已重新回归盈利状态。 今年以来，连咖啡接连关停大部分门店。截至今日，北京门店已全部关闭，传上海等多地门店也将接连关闭。 与此同时，连咖啡和中石化易捷销售有限公司联姻的消息相继被曝。6月初，有消息称，目前中石化与连咖啡正在总结经验，确定合作模式以继续推广。 曾与瑞幸合作盈利难，“加油站咖啡”场景引争议 2019年9月，中石化旗下的易捷就联手连咖啡发布全新品牌“易捷咖啡”，首店落户苏州，采用“外送+到店消费”的模式，产品定价为12元到28元，包含咖啡、茶饮、锅饮等品类。 时间再往前推，上线自有咖啡品牌之前，早在2018年，易捷就已和瑞幸咖啡进行合作。 2018年8月，瑞幸与中石油合作，开出瑞幸首家加油站咖啡店；10月，瑞幸咖啡和易捷在杭州首家新形象店中开出 “店中店”，店铺侧门采用“易捷便利店＋瑞幸咖啡”的双品牌店招。 （图源自网络） 彼时，瑞幸咖啡和中石化易捷双方均表示，瑞幸咖啡未来将可能与易捷全国门店进行合作。 一位曾在瑞幸负责门店评估的人士对搜狐财经表示：“瑞幸的咖啡店、无人零售咖啡机都和加油站有过合作，但确实不赚钱，量特别低。” 据媒体报道，在易捷咖啡的合作中，连咖啡定位“咖啡服务商”，负责输出完整的运营团队和后台搭建、提供原材料供应链、产品研发设计、人员培训等。而中石化易捷则负责场地支持和品牌运营工作。连咖啡研发团队则是在此基础上有针对性地设计和研发产品。 食品产业分析师朱丹对搜狐财经表示，场景固然很好，但这样连咖啡是把所有的宝就都押在中石化这边，其他门店就全部转给别人了。 如此看来，瑞幸咖啡暴雷后，易捷只得选择和连咖啡继续合作，而连咖啡此前的自有品牌衰落，也只能借此机会再次以第三方咖啡服务商的身份留在咖啡市场。 据中国连锁经营协会发布的2018年中国便利店百强名单显示，中石化旗下易捷门店数量为27259家，为国内便利店之首。而截至2019年6月30日，易捷便利店的门店数已达27362家。 （图源自网络） 从体量看，加油站咖啡或将面临更大的市场。但也有网友表示：“一边闻汽油味一边喝咖啡，谁会去喝啊。” “易捷线下店面多，具备做咖啡的可能性，但这个场景本身并不赚钱。国外在加油时去便利店买咖啡是常态，但在国内，这个场景当前并不符合中国人的消费习惯。”某咖啡从业者表示。
长期以来，中国上海和新加坡在经济领域合作紧密，二者作为全球重要的金融中心，各具优势，在金融服务“一带一路”倡议、资本市场互联互通、人民币国际化、金融科技创新等方面有着广阔的合作前景。 6月18日，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，新加坡副总理王瑞杰发表致辞称，全球经济几乎每十年就遇上一次重大危机，亚洲金融危机、互联网泡沫、全球金融危机，以及目前的新冠疫情。这场新冠疫情是我们至今所面对最严峻的危机，只有全球经济体系保持开放和互通，各国才能取得发展和繁荣。他说，中国的国家领导人曾表示，“中国开放的大门只会越来越大”。目前全球正在逐步重启经济，而金融是经济的血脉，金融合作至关重要，未来新加坡和上海在多方面将继续紧密合作。 首先，人民币方面的合作至关重要。新加坡是中国以外的最大的离岸人民币中心。目前，全球人民币使用量在上升，这也正是受到投资、跨境贸易驱动。 “未来将强化跨境人民币业务，更好地支持东南亚国家和中国之间的投资贸易往来。” 王瑞杰说，目前新交所的人民币衍生产品拥有全球最高的流动性。 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在去年的一次演讲中提及，新加坡是重要的离岸人民币中心和“一带一路”倡议的重要节点国家，“我们支持新加坡离岸人民币市场更好发展，成为人民币投资、持有和交易的国际金融中心之一”。 王瑞杰还表示，还需要加强两地资本市场的链接，扩大绿色金融、数字金融的合作。 记者也获悉，新交所未来也有望推出挂钩中国债券的指数产品等，同时更多中概股和其他中国企业到新交所上市也值得期待。 事实上，沪新合作加速的势头从2019年开始就显露迹象。王瑞杰此次称，2019年新加坡—上海全面合作理事会召开首次会议，新沪企业和机构在会议上签署五项谅解备忘录。 据悉，谅解备忘录为两地在国际仲裁、金融、生物医药、智慧城市、创新和初创企业等领域的合作奠定基础，新沪理事会的启动是新中两国关系深化进程中的“又一个里程碑”，体现了新加坡和上海共有的国际视野，以及两地作为各自区域的国际门户的战略角色。以金融为例，王瑞杰当时就指出，上海和新加坡分别是中国和东南亚的主要金融门户，双方可加深金融互联互通，例如在人民币跨境业务、房地产信托、金融科技等方面开展合作。 “鉴于我们在多个潜在的领域将展开更密切的合作，我很高兴向大家宣布新加坡金融管理局今年将在上海设立第二个驻华代表处。 ”他在陆家嘴论坛上表示。 疫情之下，在谈到金融对于全球重启经济的作用时，他说各国可以在三大领域展开合作。首先，亚洲基建融资每年需要大量资金，中国的“一带一路”倡议可通过包容、透明和面向市场的原则，协助建设可持续的基础设施。各国也可以和多边开发银行如世界银行、亚洲开发银行和亚洲基础设施投资银行展开合作。其次，可以通过绿色融资推动可持续的改变，应对环境和气候方面的风险。王瑞杰指出，这个领域的潜力相当可观，据估计，中国每年的绿色融资需求大约是6000亿美元，东南亚每年的需求大约2000亿美元。第三，金融科技和数字金融也是有潜力的领域。“数字革命将重塑金融领域，使人们能够以较低廉的收费更轻易地获得金融服务。”王瑞杰表示，我们通过数字金融推广普惠金融，以更好地支持减贫工作。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估