2月17日晚，成都极米科技股份有限公司（简称“极米科技”）披露科创板IPO发行价格为133.73元/股，发行市盈率为72.81倍（每股收益按2019年扣非后净利润除以发行后总股本计算），发行价格确定后发行人上市时市值约66.87亿元。极米科技股票代码为“688696”，2月19日进行网上和网下申购，网上申购代码为“787696”。极米科技连续多年占据国内投影设备市场份额第一位置。网下有效申购倍数2865倍极米科技本次计划公开发行1250万股股份，预计募资规模约为12亿元，将用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化、光机研发中心建设、企业信息化系统建设以及补充流动资金。根据极米科技公告，剔除无效报价后，442家网下投资者管理的8915个配售对象参与报价，报价区间为10.26元/股-400.00元/股，拟申购数量总和为242.37亿股。剔除无效报价和最高报价后剩余报价拟申购总量为218.14亿股，整体申购倍数为战略配售回拨后网下发行规模的2865倍。按照发行价格133.73元/股和1250万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计极米科技募集资金总额为16.72亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为15.62亿元。据介绍，极米科技本次发行初始战略配售数量为187.5万股，根据本次发行最终确定的发行价格，本次发行最终战略配售数量为169.87万股，占发行总数量的13.59%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额17.63万股将回拨至网下发行。保荐机构相关子公司中金财富、公司高管与核心员工专项资产管理计划参与战略配售。按照安排，极米科技将于2月19日进行网上网下申购，2月22日网上申购摇号抽签、确定网下初步配售结果，2月25日刊登《发行结果公告》。成立于2013年的极米科技目前聚焦于智能投影领域，在研发、生产及销售智能投影产品的同时，也提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。2020年上半年，极米科技的出货量为35.36万台，占中国投影设备市场22.2%的份额，稳居行业第一。2020年，极米科技实现营业收入28.28亿元，同比增长33.62%；实现净利润2.69亿元，同比增长187.94%。公司预计2021年一季度营业收入区间约为6.23亿元-7.33亿元，同比增长区间约为24.05%-45.94%；预计实现净利润区间约为4760.22万元-5497.96万元，同比增长区间约为10.07%-27.13%。产品销量年均复合增速逾42%招股书介绍，极米科技已发展成为国内投影设备行业龙头企业，报告期内（2017年-2019年及2020年1-6月），公司智能投影产品销量分别为34.16万台、54.53万台、68.99万台和35.36万台，2017年至2019年年均复合增速达42.11%，且市场份额持续保持领先地位。根据IDC数据，2018年公司出货量首次位居中国投影设备市场第一，市场份额达13.2%；2019年及2020年1-6月公司出货量继续保持中国投影设备市场第一，市场份额分别达14.6%和22.2%。公司终端用户规模亦不断积累，公司智能投影产品搭载由公司基于安卓内核自主开发的GMUI软件系统，2020年7月GMUI月活跃用户数已达约124万人，相比2019年7月GMUI月活跃用户数约86万人增长43.93%，同时2020年7月GMUI用户日均使用时长达4小时以上。极米科技的主要产品及服务包括智能投影产品、投影相关配件及互联网增值服务。其中，智能投影产品无疑是极米科技最核心的业务，可分为智能微投系列、激光电视系列和创新产品系列，其中智能微投包括H系列、Z系列和便携系列产品。报告期各期，极米科技收入以整机销售为主，整机销售收入以智能微投系列销售收入为主，占各期整机销售收入比例分别为95.32%、86.31%、88.22%和93.32%。其中以H系列和Z系列为主，报告期各期两系列合计销售收入占整机销售收入比例分别为74.65%、68.08%、68.62%和74.70%。值得一提的是，极米科技互联网增值服务的收入增速明显。报告期内，公司互联网增值服务收入分别约为468万元、1237万元、2130万元和1847万元，2017年至2019年的收入复合增长率高达113.34%，该部分业务在同期总收入的占比亦处于逐年提升趋势。极米科技表示，目前公司终端用户以全国一二线城市消费者为主，用户群体整体消费能力较强。未来随着终端用户规模的进一步扩大，拓展多样化的互联网增值服务将逐渐成为公司重要业务之一。2017年至2019年，公司互联网增值服务的毛利率分别为82.65%、89.78%、89.20%，远高于同期19.13%、18.04%和23.32%的综合毛利率。百度为最大机构股东自成立以来，极米科技获得百度等多个战略投资方支持。IPO前，极米科技创始人兼董事长钟波直接持有25.02%的股份，并实际控制46.34%的股份表决权。百度方面合计持有极米科技15.4%的股份，为最大机构投资方，百度副总裁、智能生活事业群总经理景鲲出任董事。此外，四川文投、芒果超媒、中南文化分别持有5.49%、3.42%、3.35%的股份。消费级投影市场发展迅速。据IDC数据，2017年-2019年及2020年1-6月，中国消费级投影设备出货量分别为130万台、227万台、279万台和131万台，占各期投影设备总出货量的比例分别为39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈逐渐上升趋势。在消费升级的市场环境下，消费者对家用影音娱乐的需求呈现大屏化和追求极致体验的趋势，同时中国消费主力的年轻化使得消费市场对全新产品的接受程度大幅提高，智能投影设备凭借相较于大屏电视的高性价比和便携性，借助线上渠道迅速放量，成为中国投影设备的第一大细分市场。极米科技表示，公司自设立以来一直专注于智能投影产品领域，由于消费电子行业产品迭代较快，公司产品亦不断更新换代。产品性能方面，公司产品各项性能指标均逐渐提升，其中智能微投系列旗舰产品亮度由数百ANSI流明提升至1000ANSI流明以上，清晰度由540P提升至4K，画质方面逐步支持HDR10+HLG解码、正投及侧投运动补偿、实时清晰度补偿、六向全自动校正等功能。产品布局方面，公司设立之初产品主要为智能微投，目前产品布局逐渐完善，焦距覆盖超短焦至长焦、清晰度包括1080P和4K等多种分辨率产品。产品形态方面，目前公司逐步开发全新形态的投影产品，如将投影与吸顶灯整合设计的“阿拉丁”产品等。据了解，投影设备行业内还包括爱普生、坚果、明基、日电及小米等品牌，与这些品牌比较，极米科技表示公司在国内投影设备行业市场占有率名列前茅，但全球市场占有率仍有待提高。目前，公司已积极拓展海外市场，但作为新兴品牌，公司海外品牌知名度仍需提高。同时，作为新兴产品形态，智能投影海外市场培育有待加深。
作者 | Jason 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 2020年5月初，“投影仪一哥”极米科技已在上交所递交招股书，拟科创板挂牌上市，中金公司担任保荐机构。 自从交表以来，市场对于极米科技有没有核心技术、符不符合科创板研发属性的质疑就没有间断过，审议会更是从核心技术、研发投入、专利侵权等多个方面对其进行问询。 雪上加霜的是，极米科技遭到其竞争对手、科创板上市公司光峰科技子公司峰米科技的一项专利侵权诉讼。 对于当下的极米科技来说，诉讼只是短期的小麻烦，相比之下，低利润率才是极米科技需要长期应对的“硬伤”。 一、一场精准的“专利狙击战” 公告显示，光峰科技子公司峰米科技指控极米生产涉嫌侵害其发明专利“高亮度激发方法及基于光波长转换的发光装置”（专利号ZL201110086731.9）的专利权，请求判令极米立即停止侵权，赔偿经济损失4500万元，以及维权合理支出100万元。 据了解，上述涉案专利用于产品Z6系列型号投影仪（包括Z6和Z6X），而在招股说明书中，极米科技称在2018年和2019年中国投影市场单品销量TOP10中，极米Z6连续成为2018年和2019年中国投影市场销量最高的产品，可见此专利的诉讼对于极米科技的重要性。 数据来源：招股说明书 好巧不巧的是，就在涉诉公告发布的前一天，极米科技刚刚步入科创板上市申请的问询阶段，“精准”诉讼时间表也不禁让市场怀疑这是否是一场有预谋的“专利狙击”。而此次诉讼事件的背后，或许也体现出了已上市公司（光峰科技）对于排队上市的竞争对手（极米科技）的忌惮。 但是从以往案例来看，光峰科技大概率会白忙活一场。因为由于科创板涉及专利纠纷较为频繁，被诉企业往往又予以积极应对，所以从目前情况来看，专利纠纷对科创板企业整体IPO进程影响相对较为有限。 例如，上市公司歌尔股份与当时正在科创板排队上市的敏芯股份的专利纠纷主要集中在MEMS麦克风领域，在此领域上互为竞争对手2019年11月，上交所受理敏芯股份上市申请，歌尔股份随即针对敏芯股份的核心专利提起了专利侵权诉讼。在敏芯问询回复期间，歌尔股份更是接二连三提起专利侵权诉求，并针对敏芯股份核心发明专利提出无效宣告请求。而在二者在经历长达半年的互博之后，互诉案件已达近20起。最终，敏芯股份于6月2日二次上会成功。 二、占领市场，以牺牲利润为代价？ 竞争对手的步步紧逼，可能也是因为极米科技的发展步伐实在是太快了。 资料显示，极米科技成立于2013 年11月，短短4年便迅速成长为国内投影设备行业龙头企业。根据IDC数据，2016年和2017年极米出货量分别位居国内投影设备市场第四和第二，2018年公司出货量位居第一，市场份额达13.2%；2019年公司继续保持第一，市场份额达14.6%。 这样的一个成长迅速的竞争对手上市，恐怕不管换做谁都恐惧。但过去的成长性只是一个方面，上市后的极米科技能不能给二级市场的股东带来长期稳定的回报就是另一个话题了。 数据来源：招股说明书 数据来源：招股说明书 以上数据或许在一定意义上表现出，极米科技重销售轻研发，并且有营销过度的嫌疑。即以牺牲利润甚至不盈利的方式，通过大力营销推广达到抢占市场的目的。 但不可否认，极米科技在营销上是相当成功的。在2014年左右，“客厅革命”刚兴起，互联网电视开始打破传统电视的藩篱，电视理念不断翻新，极米科技推出的“无屏电视”的新概念，开辟了极米专属的网络社区，吸引了一批对极米感兴趣的群体，充分调动出用户的参与性，同时也大大提高将这批潜在用户转化成固定用户的概率。 三、价格高居不下，微利旷日持久 那么，接下来我们回归一个问题——重营销之下的微利，是行业普遍现象还是极米这种个别公司自身战略的选择？ 回答这个问题，我们要从技术说起。目前投影设备照明显示技术主要包括3LCD/LCD、DLP及LCOS三种技术方案。 第一种3LCD投影技术，相对于单DLP投影技术，在色彩上有更好的表现力，但是在亮度和3D效果上是弱点。同时3LCD技术需要一个较为开放的内部构造，容易吸引灰尘，产品体积大于DLP产品。 第二种DLP投影技术，小型化是其显著优势，能让内部元件处在一个较为封闭的环境中，不容易受到灰尘侵扰，在亮度和3D成像方面表现出色，但是在色彩表现力方面存在缺陷。 第三种LCOS技术，是基于成熟的LCD和DLP投影技术结合应用成熟的硅基板上CMOS技术，具有芯片集成度高、分辨率高、高光效率和高对比度以及适用大尺寸显示产品等优势，但价格昂贵，体积也最大。 目前，3LCD投影技术主要应用于爱普生、索尼、松下等日系厂商的产品；DLP投影技术是美国德州仪器的技术，公司自己不生产投影机，只是生产DMD芯片供给其他厂商，如坚果、极米、明基等；而LCOS投影技术主要是索尼、佳能的投影机高端版投影仪在用。 其实，国内投影市场长期被爱普生、索尼等国外巨头所占据，国内新兴的投影机品牌难与之匹敌。但是传统的投影仪大多数基于主流技术是3LCD，3LCD技术需要一个较为开放的内部构造，并且容易有灰尘，都有体积大、经常需要清理的通病， 而国内的新兴投影机抓住这一痛点，使用可小型化、3D成像好的DLP 投影技术发展智能微型投影仪，主打to C端以便携式、3D为卖点做宣传与之错位竞争，借此涌现了一大批的国产品牌，例如极米，坚果，小米等。 这些新兴的品牌都采用DLP技术+LED光源，因为在DLP技术在色彩表现力不够，因此搭配LED光源补偿色彩的表现力和兼顾其小型化的需求。但纵观整个智能微投行业，其实都在被上游供应商挟持，产品价格高居不下，芯片是一个关键，智能微投品牌缺乏芯片自研的能力。 因为聚焦错了方向，自动聚焦也好，其他也好对于智能微投而言都是“锦上添花”，而消费市场最关注的其实还是亮度和清晰度，这两个核心关键点才是风向标，然而各个品牌在这方面的提升都很有限，包括极米、坚果等。亮度就是由芯片在把控，受制上游供应链技术以及自身研发能力，消费者想买台“好”的产品，就得花费4000元甚至5000元以上。 2018-2019年中国投影机产品价格区间分布情况 图片来源：前瞻产业研究院 目前，整个投影行业的价格1000-1999元之间居多，在这个区间，智能微投几乎是利润极低的。LED光源，芯片等价格已经占据大部分成本。如果价格往上走，有电视机等传统行业的把持，因此面临着进退两难的境地。 重营销之下的微利，是行业普遍现象还是极米这种个别公司自身战略的选择？ 现在再思考这个问题，答案就很显而易见了——重营销、利润微薄是行业普遍现象。因为整个智能微投行业，其实都在被上游芯片等供应商挟持，产品价格居高，只能通过规模效益以提高收益。目前，芯片突破遥遥无期，那么凭借消费升级让消费价格重心上移，则是整个智能微投行业能够期待的最好结果。
7月27日，极米科技推出旗下全新品牌MOVIN，同时正式发布了MOVIN旗下的两款新品MOVIN 01X和MOVIN 01，定位娱乐轻投影。 据介绍，“MOVIN”的名字代表的是More-更多元化的可能性， Vivacity-更有活力和激情、 In-更投入当下，以及前卫的生活观念。 有关分析认为，投影发展至今，其竞争赛道始终与电视、家庭影院有一定重合，这也逐渐让投影贴上了“大家电”的标签。然而长久以来的“大家电”标签也让众多投影品牌被困其中，产品更加追求“稳重”但是却少了些“个性”，而极米MOVIN给投影行业带来的第一个改变便是撕掉这一标签。 洛图科技线上检测数据显示，3000元以下投影产品的需求占比超过了70%，巨大的市场需求，让3000元这个价位段成为投影行业的主流价格。但是与用户巨大需求产生矛盾的是，现有市场上3000元以下尤其是2000元以下的投影产品鱼龙混杂，产品质量也参差不齐。为了以价格迎合消费者而放弃用户体验的产品很难与“好用”相挂钩，产品实际使用效果与用户购买前预期差异巨大，让许多用户在不了解行业情况下选择后，而对投影品类失望。 极米科技相关负责人表示，MOVIN将面向更多元化的人群，他们不被年龄所定义，不被某一标签所定义，也不会被某一固定的场景定义，他们追求更多元化的生活方式，和娱乐需求。而MOVIN的产品也将不再被价格和固定用户人群所定义，将不断探索用户变化的生活方式以及产生的需求，满足用户未被觉察到的需求点，探索新生代投影的模样。
【2020年7月27日】极米科技正式推出旗下全新品牌MOVIN，定位娱乐轻投影，MOVIN将依托极米科技的技术优势，为消费者带来更多好看、好用、好玩的投影产品。7月27日晚，B站知名UP主Tim化身“潘不上”与极米MOVIN员工“范不着”、“何必呢”在影视飓风的直播间，正式发布了MOVIN旗下两款新品，分别为MOVIN 01X和MOVIN 01。 好看的投影，岂止于外观 极米MOVIN新品的外观设计继承了极米经典的方圆几何设计，同时又融入了独有的新生代极简概念，新的色彩理念以及全新的斜纹符号纹理，简单直接的设计表达，极具品牌性格。MOVIN 01X能量紫，让紫色透过黑色，显得安静且有力，低调又不显沉闷；MOVIN 01活力橙，高对比度的配色，活力橙冲出暖白的搭配，就像破晓海岸的那一际橙光，出挑但又不失高级，深受Tim喜欢。 极米MOVIN虽然是极米旗下的一个全新品牌，但是产品结构堆叠可以说是媲美手机行业，两款新品极致轻薄，仅一本书的厚度。MOVIN 01X更是在如此轻薄的机身内容纳下了一个1080P分辨率的投影光机，并且加入了这个价位段产品从未有过的MEMC运动补偿功能，真正做到了“好看”岂止于外观。 同时，值得注意的是极米MOVIN采用了均值ANSI流明标注方法，而没有采用行业内常用的区间值最高ANSI亮度进行标注，也就是说极米MOVIN没有掩盖光机个体差异所造成的最低亮度表现，其所标注的亮度将更符合用户所拿到机器的真实亮度表现。MOVIN 01X亮度为均值500ANSI流明，MOVIN 01亮度为均值450ANSI流明。 极米旗舰技术，不止一点点好用 市面上2500元以内的投影产品其实有很多，但是多数只是达到了能用的水平，远远谈不上好用，而2000元以下则就更不用说了。而正所谓背靠大树好乘凉，极米科技将多项备受用户好评的新技术也运用到了极米MOVIN的产品上，为其保驾护航，比如全自动梯形校正、STR快速开机等之前搭载在近5000元售价的旗舰投影极米H3上的技术，在极米MOVIN的产品上同样都可以体验。 依托全自动梯形校正，极米MOVIN的投影不再需要进行任何调节，开机后，无论是上下倾斜、左右倾斜还是前后倾斜地投放，画面都能自动校正到清晰且方正的状态。即便是把MOVIN投影放在堆满杂物的桌面或是不够平整的床上，投影画面都能始终方正如一。而作为一个定位娱乐轻投影的产品，极米MOVIN所有产品均没有开机广告，并且依托极米H3上的STR技术，极米MOVIN的投影开机唤醒仅需8秒就能进入系统，更符合现在用户碎片化时间的使用习惯，开机直达自己想要的内容。 玩出新花样，开拓投影新玩法 家用投影一直都被定位为观影设备，但是随着智能生活的普及，大屏显示设备的用途也早已不是观影那么简单了。得天独厚的大屏显示，让投影观影时可以更具沉浸感，而游戏同样如此，如今Switch、PS游戏主机玩家已经成为了投影产品的主力消费人群之一，对于游戏主机玩家来说，投影通过HDMI连接其他设备后画面的延迟程度至关重要，它直接关系到了游戏的体验，过高的延迟，甚至将无法满足游戏需求，比如用投影连接Switch玩《马里奥赛车8》，延迟过高时很容易造成玩家偏离赛道撞墙；玩《太鼓达人》则会节奏紊乱，始终踩不到点。极米MOVIN发现了这一用户痛点，专为喜爱打游戏的用户群体带来了HDMI低延迟模式，在投影当中开启游戏模式后，HDMI的延迟会大幅降低，可以更好的满足游戏玩家的使用需求，能够真正的让用户体验大屏打游戏带来的快感。 而针对投影用户最常用的投屏功能，极米MOVIN也带来了双投屏方案。以往投影都是采用无线同屏方案，不但要在同一网络下，而且画质往往不太理想。极米MOVIN在支持无线同屏功能的同时，增加了有线同屏功能，无需连接网络，通过手机原装数据线连接手机与投影，即可进行有线同屏，画质表现不但更稳定，而且投影还可以给手机供电，保持手机电量充足，可以说是贴心的满足了现在用户的多种娱乐需求。 相比于传统投影，家用投影的一大特点就是内置了音响，极米MOVIN为了更大的发挥投影所内置音响的作用，为MOVIN 01X和MOVIN 01带来了touch+碰传贴配件。用户仅需要将手机轻轻碰触该配件，手机中的音乐就可以快速投射到投影当中并播放。一机多用，既是投影也能单独当小型音响使用，满足了更多当代年轻人的多种娱乐需求。忙碌一天的用户回到家后，轻轻一碰就能便捷的享受到音乐带来的快乐。 两款产品将于7月28日0点正式现货发售，MOVIN 01X首发优惠价2299元，MOVIN 01首发优惠价1699元，晒单还送芒果季卡或touch+碰传贴配件，更有机会获得极米MOVIN定制果冻包，有兴趣的极友可以关注。
5G时代渐行渐近之际，“全球全息第一股”搭着这一股热风，爆火了。 有多火呢？ 周一晚上，全息AR第一股微美全息美股盘前一度涨逾155%，且五次触发熔断，最终收涨于69%；而上周五，该股则飙涨281%，两个交易日内，股价涨幅高达544%。 （行情来源：wind） 究其原因，微美全息近两日股价疯涨，主要是受到两大消息的利好，如下： 一是，该公司发布有关5G技术帮助其全息技术扩展市场的消息，受到市场广泛关注。 在上周五，微美全息表示，公司计划使用全息AI人脸识别技术和全息AI变脸技术作为核心技术，通过多个创新系统来支持全息云平台服务和5G通信全息应用，预计一旦5G网络开始扩展到更多地区，那么全息技术的商业使用将可获得巨大收益。 二是，马云、马斯克全息亮相世界人工智能大会，给全息投影行业带来了实质性利好。 日前，在2020年世界人工智能大会(WAIC)云端峰会中，由于受疫情的影响该会议首次采用真人全息投影、实时3D云嘉宾体验等技术开展。其中，阿里巴巴创始人马云和特斯拉联合创始人兼CEO马斯克以全息投影的方式视频连线会议，而全息技术的应用也在一定程度上刺激了资金对全息概念的关注。 （图片来源：腾讯视频） 而在上述消息的带动之下，今日A股虚拟现实概念股则掀起了涨停潮：截至收盘，川大智胜、恒信东方、易尚展示、丝路视觉近10股涨停，欧菲光、歌华有线等概念股皆大幅跟涨。 （行情来源：同花顺） 1、“全球全息第一股” 在资本市场，微美全息算得上一位“初出茅庐”的新人。 成立于2015年的微美全息，是一家全息云综合技术方案提供商。其全息服务产品主要是基于AR（增强现实）提供，包括AR广告和AR娱乐两大业务板块。该公司最早于2019年6月递表，正式上市之前曾6次推迟IPO。2020年4月，其在纳斯达克挂牌上市,一举成为“全球全息AR第一股”。 目前而言，随着显示技术、计算机处理能力与互联网的发展，微美全息的全息技术已经在社交、教育、娱乐、医疗、军事、家居、工业、旅游、电商等各领域都有所应用。 近期，微美全息又将触手伸展到半导体领域上，宣布成立合资公司开展半导体芯片业务。据悉，目前全息3D视觉领域的半导体行业应用需求快速成长，因此该公司便试图通过全息3D视觉软件方案软硬结合的战略方向，由应用层向下延伸到芯片领域，即向半导体领域战略衍生升级。 总的来讲，微美全息是一家在新兴领域摸爬滚打的新兴科技公司。 不过，微美全息年纪虽然不大，但成长能力还是值得一说的。 据财务数据显示，微美全息业务在2017年开始逐步放量，17-19年营收分别为0.29亿美元、0.33亿美元和0.46亿美元，增速分别为17％和41％，呈现加速势头。净利润方面，17-19年分别为0.11亿美元、0.13亿美元和0.15亿美元。 （数据来源：wind） 而最为市场所关注的，则是该该公司的盈利能力，2017年至2019年，该公司的销售毛利率为58.77%、62.08%、54.21%，销售净利率则为38.19%、39.6%、32.02%。从其毛利率常年维持在60%附近和净利率常年稳在40%水平线可知，整体来看盈利能力还是不错的。 在这其中，微美全息的AR全息广告服务产生的收益似乎远远领先于传统数字广告的同行。 2019年，微美的AR广告服务收入同比增长48%，达到3820万美元(占总收入的84%)，毛利率则为47%。需要指出的是，这一项业务毛利率该公司常年维持在50%附近，纵观大A股也只有百来家企业能与之相比。 与此同时，在AR娱乐业务上，毛利率亦表现亮眼。2019年，该公司AR娱乐收入同比增长17%，至740万美元，2019年毛利率为89.4%。 针对于微美全息市场增长前景以及表现不错的盈利能力，大部分大行机构目前对其均持积极态度。 其中，Maxim Group, LLC在关于微美全息的股票研究报告，指出，微美全息在增强现实(AR)市场中将长期处于领先地位。而锡安研究公司预计，到2025年，全球增强现实(AR)市场的复合年增长率将达到63%以上，该公司越来越多地将增强现实技术用于各种目的。 此外，有业内人士还表示，对微美全息有机会将其AR全息技术扩展到新的应用和业务层（开展半导体芯片业务）表示乐观。作为一家早期参与的盈利公司并处于长期增长市场，微美全息处于快速收入增长的有利位置。 2、“AR全息时代”未来已来？ 说起全息概念来，大家恐怕有点陌生。 全息，又称全息投影，是一种记录被摄物体反射（或透射）光波中全部信息的照相技术，而物体反射或者透射的光线可以通过记录胶片完全重建，其位置和大小同之前一模一样。通过不同的方位和角度观察照片，可以看到被拍摄的物体的不同角度，因此记录得到的像可以使人产生立体视觉。 其中，全息技术的应用之一全息投影技术，而全息投影技术也称虚拟成像技术，是利用干涉和衍射原理记录并再现物体真实的三维图像的记录和再现的技术。 简单而言，能够让传统的计算机空间由二维变成三维的技术，便是全息技术。 值得一提的是，虽然大家对于全息这一概念比较陌生，但实际上这一技术早已不知不觉地融入我们生活当中了。 刚开始，全息投影是舞台上常用的黑科技之一。在2013年周杰伦“摩天轮”演唱会上，便采用全息投影技术将邓丽君模拟出来，与周杰伦隔空对唱了《你怎么说》等歌曲；2015年春晚，李宇春演唱《蜀绣》就采用全息投影技术对李宇春进行了 “分身术”。 （图片来源：网络） 不得不说的是，5G、AR技术的进一步发展，或成为“AR全息时代”的进一步到来的催化剂。 就目前来看，全息投影已经发展到了更多维度上的应用上，涵盖了社交、教育、娱乐、医疗、旅游、电商等各领域。 今年两会召开，新华社便放出了“大招”，推出了“5G+全息异地同屏访谈”，全国人大代表还未到京，已经“同屏”接受新华社记者的采访；而此次马云利用全息技术参加峰会亦是该技术的进一步运用；同时，以往科幻电影中出现的全息视频通话也或将在5G时代落地。 而随着全息技术逐渐渗透到各行各业，其市场前景也将变得十分广阔。 据沙利文数据调查推测，19年中国全息AR市场规模约为120亿，25年将达到4550亿，年复合增长率高达83%。 其中AR软件&内容增速90%，AR硬件增速73%，这意味着这是一个刚刚起步、高速发展的朝阳行业，未来的发展空间不可限量。 (图片来源：网络) 除此之外，目前三星、Facebook等科技巨头均加入该领域技术研发，显示出技术应用前景广阔，而国内从事全息投影领域的企业数量也有大幅度的提升，市场容量将更进一步。 3、蓄势待发的概念股们 显然，踏着5G时代渐近这一股热风，全息投影行业未来发展可期，而其概念股们也在这一风口下按捺不住了。 美股微美全息两日暴涨544%，A股易尚展示、恒信东方、水晶光电同样获资金追捧，便是一个很好的例子。有机构对此表示，疫情后，“无接触”商业模式逐渐被用户接受，马云等利用全息技术参加峰会，视觉呈现跨越时空“面对面”也是微美全息关注度提升的原因之一。 对此，开源证券也表示，VR/AR是5G时代值得运营商重金布局、具备巨大盈利潜力的“杀手级”应用。当前行业正处于由数量为王向质量为王转化的初期，优质内容及智能硬件有望迎来新一轮增长机遇。 就目前来看，全息概念股所涉及的范围较小——据同花顺数据显示，该概念涉及的标的不到20家，真正的全息技术目前仍处于基础研究阶段。结合相关券商给出的研报来看，以下概念股或率先受益于“AR全息时代”即将到来的利好，具体如下： 易尚展示(002751.SZ):该公司是国内最早开始3D、AR、VR全息相关技术研发和产业化的上市公司之一。需要注意的是，该公司2019年营收净利是双降的状态：实现营业总收入10.5亿，同比下降7%；实现归母净利润4316.2万，同比下降46.4%； 恒信东方(300081.SZ):该公司具有应用全息技术的展现能力,CG及VR技术国内领先,国际先进，目前是华为在VR板块的内容合作方之一。2019年，该公司业绩亦下降明显，营业收入5.59亿元，同比下降21.69%；归母净利润5633万元，同比下降71.6%。 水晶光电（002273.SZ）：该公司同时掌握DLP和LCOS两大技术，其HUD抬头显示器就是AR最先爆发的应用。2019年，该公司实现营业总收入30.03亿元，较去年同期增长29.12%；实现归母净利润5亿元，较去年同期增长6.79%。 整体而言，虽然全息概念股在这一风口下已经蓄势待发了，但值得注意的是，目前该行业仍处于基础研究阶段，应用也仍比较初级，故而业绩增长也仍存有不确定性；同时，部分公司资金流动性差、盈利能力有待提升的问题，也意味着投资者们需谨慎入局，避免资金炒作的风险。
国内投影龙头企业极米科技正冲刺科创板上市。 5月8日，上交所官网披露了成都极米科技股份有限公司（以下简称极米科技）招股说明书（申报稿）。 招股书显示，极米科技拟发行不超过1250万股股份，募集12亿元资金，用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化等4个项目。 极米科技是成都高新区新经济领域的潜在“独角兽”企业，创立6年后就冲刺科创板。透过招股书，外界得以一窥极米科技的财务状况。近3年来，极米科技收入的平均年复合增长率达45.58%；2019年，公司盈利近亿元。 记者注意到，目前，极米科技市场龙头地位稳固，近两年与竞争对手拉开了差距，2019年国内市场市占率达到14.6%，创下新高。 投影市场将迎来持续增长 极米科技成立于2013年，公司主要产品及服务包括智能投影产品整机销售、投影相关配件及互联网增值服务。2019年度，这3项业务的收入占公司主营业务收入的比例分别为94.17%、4.81%、1.01%。公司整机销售业务中，又以智能微投系列销售为主。2017~2019年，该业务收入占公司整机销售收入的比例分别为95.32%、86.31%、88.22%。 目前，极米科技已发展成为国内投影设备行业龙头企业。 2017~2019年，极米科技智能投影产品销量分别为34.16万台、54.53万台、68.99万台，3年年均复合增速为42.11%。 公司成立仅5年多，极米科技就打破了外资品牌对中国市场十几年的垄断，实现中国品牌登顶。 IDC数据显示，2016年和2017年，极米科技出货量分别位居国内投影设备市场第四和第二，2018年，公司出货量首次位居中国投影设备市场第一，市场份额达13.2%；2019年，公司出货量继续保持中国投影设备市场第一，市场份额为14.6%。 过去，国内投影行业曾被外资品牌如爱普生、NEC称霸多年。 数据显示，2018~2019年，极米科技市占率均超过爱普生，且市场占比优势更加明显。 科创板较为看重的研发方面，截至2019年末，极米科技研发人员有246人，占公司总人数的21.87%。2017~2019年，极米科技的研发费用分别为3305.08万元、6300.17万元、8106.09万元。 财务数据显示，极米科技2017年至2019年的营业收入分别为9.99亿元、16.59亿元、21.16亿元，平均年复合增长率为45.58%。同期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为1470.57万元、951.72万元、9340.48万元，综合毛利率分别为19.13%、18.04%、23.32%。 此次冲刺科创板IPO，极米科技选择的上市标准为：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近1年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。根据前述财务数据来看，极米科技满足该上市标准。 从行业来看，中国投影市场发展趋势向好。IDC数据显示，2011年以来中国投影设备出货量年均复合增速达14.19%。其中，2015~2018年，中国投影设备出货量年均复合增速高达25.70%。2019年度，LED光源和激光光源投影设备细分市场合计出货量达306万台，同比增长26.23%，2016年至2019年年均复合增速为65.92%。IDC数据称，预计2024年中国投影设备市场出货量将达到近1000万台规模。 在极米科技看来，随着供给端投影设备产品技术参数和使用体验进一步提高，在需求端消费升级、消费主力年轻化、显示需求大屏化、家居需求智能化等趋势下，未来中国投影设备市场将迎来持续增长。 股东名单现多家明星公司 极米科技控股股东、实际控制人为钟波，其还担任公司董事长。2013年底，钟波创立公司，短短几年，极米科技已成长为中国投影机市场龙头企业。 极米科技的飞速发展也离不开资本的支持。极米科技成立以来完成了多轮融资，投资人包括百度、经纬中国、赛领资本等知名企业或一线投资机构。 2019年6月，极米科技完成股份制改造。股东名单中，百度网讯 、四川文投、芒果传媒等悉数在列。 截至目前，钟波持有极米科技股份938.11万股，持股比例为25.02%，为公司第一大股东。加上一致行动人的持股，钟波等合计控制股权比例为46.34%。百度网讯持股数量为494.16万股，持股比例为13.18%，为极米科技第二大股东。加上百度毕威所持股份，百度旗下公司共持股为15.478%。 在公司未来发展战略方面，极米科技表示，未来拟继续保持在技术领域的同业领先地位；实施市场开发计划，进一步夯实中国投影设备市场份额第一的地位，探索、开发欧洲、北美等其他区域市场；推进线下渠道建设，探索加盟店等形式的渠道拓展方法，巩固核心线上销售渠道；继续提高企业管理的信息化水平，进一步提高精细化管理水平等。 此次欲在科创板上市，极米科技拟募集12亿元资金，资金将用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化项目、光机研发中心建设项目、企业信息化系统建设项目以及补充流动资金。四大募投项目拟分别投入募资8.16亿元、1.96亿元、4837.37万元、1.4亿元。 极米科技表示，募投项目主要围绕于主营业务，从现有业务和核心技术出发，增强公司的技术研发能力和生产能力，推进公司新产品创新开发与技术储备，提升整体运营效率。
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