作为A股市场新能源汽车产业链上最受关注的标的，宁德时代近期接连设立多家新的子公司，涉及智能制造、无人矿山、新能源产业投资等，如同“八爪鱼”般多元而变幻莫测。 到底哪只腕足抓的才是宁德时代下一阶段的布局重点？ 详情请扫二维码↓
天眼查显示，7月29日，安脉时代智能制造（宁德）有限公司成立。公司注册资本为4000万元，法定代表人谢岚，经营范围包括：智能基础制造装备制造、智能基础制造装备销售、智能物料搬运装备销售、智能控制系统集成等业务。 安脉时代智能制造（宁德）有限公司的股东中，杭州安脉盛智能技术有限公司（下称“安脉盛”）、宁德时代分别持股51%和49%。而安脉盛的股东包含知名投资机构——中小企业发展基金（江苏有限合伙）持股7.5%、成都软银天投创业投资中心（有限合伙）持股4.37%。 公司官网介绍，安脉盛是一家专注于智能制造和工业大数据应用的高科技企业，拥有全球领先的工业算法团队与领军级科学家，曾经服务过全球超过150家工业企业，研发了大量基于工业场景的数据分析模型算法。公司自主研发的工业设备无忧运行管理系统和生产质量智能控制优化系统，能为客户提供数据采集与分析、设备状态在线监测、设备故障预诊与健康管理、生产与维护决策优化，控制优化及质量优化等一系列服务。
动力电池巨头宁德时代日前公布了定增结果，获得38家投资者追捧，总申购金额达1091亿元，最终9家机构成功获配。其中，高瓴资本获配100亿元成为最大赢家，本田斥资37亿元认购1%股份。 近期，跨国车企纷纷加大与中国汽车动力电池供应商的绑定。业内人士指出，与跨国车企绑定上位几率更大，这些汽车动力电池供应商有望进入更多海外及自主品牌车企供应链。国内动力电池市场格局将重构。 海外车企在华市场发力 除了宁德时代，还有多家中国动力电池企业在全球范围内崭露头角。据智研咨询统计，在2019年度全球动力电池出货量排名前10的企业中，中国企业有5家，分别是宁德时代、比亚迪、远景AESC、国轩高科和力神电池。另有2家日本企业和3家韩国企业。这10家企业占据全球85%的市场份额。 值得注意的是，近期跨国车企纷纷与中国汽车动力电池供应商绑定。5月28日，大众汽车（中国）投资有限公司收购国轩高科26.47%的股份，成为第一大股东。7月3日，梅赛德斯-奔驰宣布与孚能科技（赣州）有限公司深化战略合作，并收购了孚能科技3%的股份。 为何车企此时集中绑定我国动力电池企业？中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长于清教向中国证券报记者表示，汽车行业外资股比进一步放开，同时电动汽车充电桩纳入“新基建”及多重促汽车消费政策的东风。“国内新能源电池产业链相对健全，行业基础人才储备庞大，技术创新能力大幅提升。同时，消费者对新能源汽车的接受程度相对其他国家和地区要高。在这个时间点加速在华布局，深度绑定中国的电池工厂，保障供应链安全的同时，本土化布局有助于降本增效，提升市场占有率。”于清教说。 伊维智库研究总监吴辉向中国证券报记者表示，中国成为全球最重要的动力电池生产和制造国家，如果不绑定中国的动力电池工厂，未来新能源汽车渗透率达到30%以上时，电池环节可能会制约整车厂的发展。投资中国电池厂主要为布局中国新能源汽车市场。整车厂要抢占中国市场，对关键零部件的国产化比例会有一定要求。 对于动力电池市场格局会否重构，于清教表示：“目前我国动力电池市场格局第一梯队排名相对稳定，第二、第三梯队企业竞争激烈，排名波动较大。订单是企业生存之本，背靠车企的动力电池企业，订单方面自然多了一重保障。有了车企巨头的背书，就有了进入更多海外车企及自主品牌车企供应链的敲门砖，上位的几率更大。” 宁德时代订单将释放 本田此次认购了宁德时代1%股份，斥资37亿元。其161.5元/股的报价比最终发行价格高出0.5元/股。 近日，宁德时代宣布与本田签署战略合作协议，本田拟参与公司此次定增并获得1%的股份，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。宁德时代将向本田在中国生产的纯电动汽车（BEV）供应动力电池，产品预计于2022年在中国市场投放。 从目前情况看，宁德时代的国内动力电池市占率超过50%，且连续3年位居全球首位，并成功进入大众、宝马等高端供应链。2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占全球市场的27.87%。 今年以来，宁德时代股价持续上涨，累计上涨79%，总市值超过4300亿元。招商证券指出，在全国汽车销量占比60%的合资品牌中，宁德时代已占据先机，在德系、美系、韩系合资企业中均占据较大份额。 东吴证券指出，随着2020年至2021年海外品牌新车型密集上市，宁德时代的订单将释放。预计宁德时代2020年出口有望达到5-6GWh，2021年受益于大众MEB平台、宝马新车型上市，出口规模预计翻倍以上增长。长期看，预计宁德在海外市场有望取得20%以上的份额，在全球范围竞争力领先。 38家投资者追捧 公告显示，宁德时代本次共发行人民币普通股1.22亿股，全部采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行。本次非公开发行价格为161元/股，募集资金净额为人民币196.18亿元，锁定期为6个月。 此次发行价格相当于申购报价日（7月6日）前20个交易日均价163.81元/股的98.28%，相当于发行底价129.67元/股的124.16%。本次非公开发行的定价基准日为发行期首日，即7月2日。发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的80%，即不低于129.67元/股。 上述价格反映出这场再融资竞争激烈。境内外38家投资者对本次认购追捧，包括JP摩根、美林国际MerrillLynchInternational、UBSAG（瑞士联合银行集团）等外资机构；华夏、博时、鹏华等国内头部基金公司以及上汽集团旗下的上汽颀臻（上海）资产管理有限公司等产业资本，总申购金额达1091亿元。 最终高瓴资本管理有限公司、本田技研工业（中国）投资有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、UBSAG、北信瑞丰基金管理有限公司、J.P.MorganSecuritiesplc等9家机构成功获配。其中，高瓴资本获配100亿元，本田获配37亿元，UBS、摩根等机构“瓜分”剩余的约60亿元。 多家机构给出了超过160元/股的价格，高瓴资本进行了三次报价，每次认购金额都为100亿元，最高报价为161.98元/股。此次发行完成后，高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）成功进入宁德时代前10大股东名单，持股比例为2.27%。
中国基金报 泰勒 吴羽 不断重仓中国，高瓴资本又在A股买买买了，这次一出手就是100亿！ 加上刚刚70亿拿下的百济神州、22亿拿下的健康元（600380），至此，高瓴本周定增入手近200亿元。 宁德时代公布非公开发行股票发行结果 高瓴资本认购100亿元 宁德时代（300750）今日发布非公开发行股票发行情况报告书，此次定增发行价为161元，发行股份数量122,360,248 股，募集资金197亿元。而截至17日收盘，宁德时代股价为195.7元/股，同时以2398亿人民币的总市值位居创业板一位，领先第二名迈瑞医疗（300760）近700亿人民币。 其中，高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元。珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元。高瓴资本的每一次出手，都会获得市场的密切。此次包揽了超过宁德时代超过一半的定增。 公告显示，本次发行股份自上市之日起六个月内不得转让。 认购额度位居第二的本田，则于上周刚刚与宁德时代就新能源汽车动力电池签署全方位战略合作协议。 2月26日，宁德时代发布公告称，拟通过非公开发行募集不超过200亿元，主要用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。 值得一提的是，宁德时代此次发行过程中，葛卫东、泰康资产管理有限责任公司、黄晓明、嘉实基金、广发基金、大成基金都参与申购。 根据宁德时代最新公告，本次定增共收到38家投资者回复的《申购报价单》及其附件，最终仅9家获配。 高瓴资本成为宁德时代前十大股东 早在2018年的时候，那会宁德时代刚刚登陆创业板，高瓴资本就已经买入宁德时代的股票。 而此次定增落地，高瓴资本持有宁德时代2%的股份。 天风证券（601162）点评称，宁德定增尘埃落定，主要两点比较超预期，一是全球顶级机构与产业资本争相认购，如国内的高瓴资本、国际车企本田、国际机构J.P摩根、UBS（估计是通道）等，二是定价较高，远高于定价基准日前20个交易日均价，二者均表明全球机构与产业资本对于宁德时代价值的高度认同。 本次定增大幅增加了公司的资金实力，产能扩张再次提速，2019年公司已有产能53Gwh，预计今年产能将达75Gwh，远期产能将达超200Gwh。 看好公司在电动化浪潮和能源革命中的布局和发展！ “抱紧”本田与特斯拉 宁德时代市值逼近5000亿元 7月13日，有媒体报道称宁德时代将从本月起为特斯拉上海超级工厂提供动力电池，或受此消息影响，宁德时代一度涨停，报收224.11元，股票价格再创新高，市值一度冲上4946亿元，距离5000亿大关仅一步之遥。摩根大通当日将宁德时代评级上调至超配，目标价定位250元。 宁德时代2月披露的公告，其称宁德时代向特斯拉供货有效期限自2020年7月1日至2022年6月30日，购买标的为锂电子动力电池。虽然当日晚些时候宁德时代称根据保密信息，不予置评，但近期特斯拉股价和销量的上涨，无疑对宁德时代有很大拉动作用。 在国内，乘联会公布的数据显示，今年上半年，特斯拉Model 3以45754辆的成绩一举拿下新能源汽车市场销量冠军，并且是惟一一款销量突破4万辆的新能源车型。而排在第二位的比亚迪（002594）秦EV为20588辆，双方差距相当大。 再看全球动力电池市场。根据市场调研机构SNE Research的统计，今年前5个月，LG化学在全球的动力电池市场份额为24.2%，超过宁德时代的22.3%和松下的21.4%。同样是该机构的统计，今年第一季度，LG化学、宁德时代和松下的市场份额分别是27.1%、17.4%和25.7%。 对比上述两组数据可以发现，虽然LG化学依然排在第一位，但宁德时代至少已经超过了松下，且市场份额相对而言有了很大提升，这也得益于疫情得到控制后，宁德时代的电池供应逐步恢复。另外，LG化学和松下的市场份额很大程度上得益于特斯拉，而今，宁德时代也要开始给特斯拉供货了。 7月10日，宁德时代发布公告称，与本田签署战略合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作，加强推广电动汽车普及并加速战略合作伙伴关系。资本方面，本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购的股份数量约占宁德时代本次非公开发行股份后总股本的1%。 通过投资认购股权，本田将成为宁德时代重要战略合作伙伴，宁德时代也将向本田提供稳定的动力电池供应。此外，在宁德时代未来发行新股时，将在约定范围内给予本田一定的优先购买权。 在全球电动化趋势不可避免的情况下，优质电池产能是稀缺资源。本田入股宁德时代，最重要的目的自然是确保稳定的电池供应。 刚70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元 浮盈30%、58% 值得注意的是，这是高瓴资本本周第三个出手的定增项目。此前，分别超70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元。 百济神州：7月13日， 百济神州 宣布向特定现有投资者以每股以14.2308美元的价格配售1.46亿股新股，集资额为20.8亿美元。作为 百济神州 唯一的全程投资机构，高瓴认购了其中不低于10亿美元（约合人民币70亿元）的份额。这也是全球生物医药历史上最大的一笔股权投资！ 健康元：7月12日晚间，健康元公告，拟非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿股，本次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者，高瓴资本拟认购公司2020年度非公开发行的全部股票。 随后，“高瓴效应”再现：百济神州和健康元在本周纷纷逆势上涨，健康元本周大涨22%，高瓴浮盈超58%，百济神州美股涨23%，港股涨18%，高瓴浮盈近30%。 重仓中国速度加快 高瓴狂投上百家中国企业 高瓴的掌门人张磊公开表示，最大的投资机会就在中国，就在当下，现在就是重仓中国最好的机会。去年高瓴资本新成立的高瓴基金四期筹集了106亿美元，这是当时亚洲史上最大的一只私募股权基金。新基金并无悬念地选择了“重仓中国”，标的锁定在医疗保健、消费者、科技和服务领域。 张磊在近期解释了自己眼中的中国产业投资机会： 一是科技创新企业。如今消费互联网的渗透已基本到头，未来机会在服务企业。以腾讯、百度、阿里巴巴为代表的互联网科技巨头和无数科技创业公司，正在以前沿科技激发新的产业变革。高瓴创立至今15年来，一直把科技创新作为很重要的投资领域。近期，百亿规模高瓴创投的推出，正是希望延续高瓴持续创新的基因，专注技术和产业创新方向，激励这个领域的创业者。 二是医疗健康产业。现在中国还在起步阶段，蕴藏着非常大的需求。当然，这个领域创新的规律决定了，其需要的是“不求短期回报”的长期价值投资的支持。 另外，实体企业转型也有巨大的想象空间。比如百丽、格力电器（000651）等优秀实体产业代表，正在不断拓展他们的渠道，把线上、线下结合在一起。高瓴愿意与这些公司一起拥抱变化，向新兴科技敞开怀抱，帮他们实现线上线下全渠道覆盖，企业经营更高效、数字化，甚至能更直接地触达消费者。 事实上，高瓴在中国的投资步伐已在加快。今年，在定增市场十分活跃的高瓴已经拿下多个项目。除了上述3家公司，广联达（002410）、凯莱英（002821）、凯利泰（300326）定增的背后均有高瓴资本的身影。至此，自2020年以来，据基金君不完全统计，高瓴资本已经先后参与了8家A股/港股上市公司的定增项目。 6月18日，国瓷材料（300285）公告，拟推行15亿定增，拟引入的战略投资者珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴懿成”)将认购6.45亿元。据定增预案，本次定增的发行价格为 20.67 元/股，而最新收盘日，国瓷材料的股价已经飙升到了35.16元，高瓴大赚70%。 6月16日，广联达公告披露了27亿“豪华”定增的参与者，其中，高瓴资本获配股数为2971.47万股，获配金额接近15亿元，包揽了定增项目的过半股份。 这次定增的发行价格仅为 50.48 元/股，而广联达最新股价70.05元每股，高瓴大赚近40%。 再比如，2月16日，高瓴再融资新规后出手的首笔定增案：以不超过23.11亿元全额认购国内医药CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英定增，将成为其持股5%以上股东。发行价为123.56元/股，全部由高瓴资本以现金认购。加仓CRO龙头凯莱英，持有至今收益已经高达78%。 3月，高瓴以12.42亿元成为华兰生物（002007）（002007.SZ）子公司华兰生物疫苗有限公司战略投资者，入股估值138亿元。对此，华兰生物董事长安康表示，引入强有力的战略投资者，能够实现资源有效整合。 同在3月，高瓴资本旗下基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持微创医疗(00853.HK)，后者以心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等为主。 据不完全统计，迄今为止，高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1300亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。 据《2020胡润中国百强大健康民营企业》统计，目前国内市值排名前十的民营医药公司，高瓴投资了七家。
动力电池行业有多火？从宁德时代17日晚间披露的非公开发行结果中便可见一斑。 根据宁德时代17日晚披露的再融资发行结果，高瓴资本获配100亿元、本田获配37.03亿元、太平洋资管和瑞士联合银行集团（UBS AG）分别获配12亿元和11亿元，共9名幸运儿瓜分了宁德时代上市后首次近200亿元的再融资份额。 高瓴资本笑傲群雄 从宁德时代披露的申购报价表格中，就可以看出投资者对宁德时代本次发行的追捧热度。据公告，共有38家投资者提交申购报价单，这38家投资者也展开了三轮激烈的正面交锋，最终只留下了9名幸运儿。 记者注意到，参与申购报价，却未能最终获配的包括平安资管、博时基金、中欧基金等多个国内顶级基金、保险公司在内的机构投资者。此外，资本大佬葛卫东也以个人身份参与了报价，但因第二档报价无效黯然出局。 根据申购情况，除本田外，还有另外一家整车企业参与了本次认购。据披露，上汽集团旗下的资管公司上汽颀臻（上海）资产管理有限公司曾一度将每股131.20元的报价提升至156元，认购总额18亿元，但最终仍未获配。 据上证报资讯统计，38家机构合计认购的金额高达1091亿元，而获配的9名投资者的最终报价都超过了每股160元，其中瑞士联合银行集团在最终轮报出了每股167.61元的价格，成为所有申报中单价最高的。为了确保拿到份额，高瓴资本的三次报价认购额都是100亿元，而大多数申购者都会将申购金额依次递减。 由此可见，报价161.50元的本田可谓相当幸运，其报价仅比发行价格高出0.5元。事实上，本田被选中还有另外一层原因。根据宁德时代此前披露，本田和宁德时代先行签署了合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。商业合作方面，宁德时代将就约定种类的电池，按一定商务优惠条件向本田保障供应。 宁德时代为何这么火？ 除了上述与本次发行失之交臂的葛卫东和上汽集团外，包括嘉实基金、汇添富基金、华夏基金在内的基金公司，以及平安资管、大家资管、平安证券、红塔证券等机构均未获配。那么，为何宁德时代的本次发行竞价如此激烈？ 在券商人士看来，除了公司本身价值受到投资者肯定外，选择竞价发行也是一大原因。根据相关规定，竞价发行的锁定期仅有6个月，这给认购方带来灵活的操作空间。 根据发行结果，本次发行价格定于每股161元，相当于申购报价日（2020年7月6日）前20个交易日均价163.81元的98.28%。而随着本周以来的一波“牛市”行情，宁德时代17日收盘价格达到每股195.70元，近20个交易日的均价涨到184.96元。 从基本面来看，宁德时代无疑是动力电池中的王者，在行业中已经连续3年位居全球首位，国内市占率超过50%，并成功进入大众、宝马等高端供应链。2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占全球市场的27.87%。 需指出的是，本次再融资也是宁德时代2018年上市后的首次。据公司此前披露的发行方案，197亿元的募集资金将用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目和补充流动资金。 而在达产后，湖西锂离子电池扩建项目预计可实现年均营业收入108.43亿元，年均净利润8.07亿元；江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）预计年收入153.14亿元，年均净利润13.35亿元；四川时代动力电池项目一期年均营收81.32亿元，年均净利润9.02亿元。
7月10日宁德时代发布公告：日本车企本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购股份数量约占本次非公开发行股份后总股本的1%，并将持有股票5年以上。 早在2019年2月，宁德时代曾与Honda在东京签订合作协议，宁德时代成为本田在锂离子动力电池领域的合作伙伴，在2027年前，宁德时代将向本田保供电量约56GWh的汽车锂离子动力电池。 在7月13日，受到丰田入股以及中午本月起宁德时代将为特斯拉上海超级工厂提供动力电池消息的影响，宁德时代股价涨停。报224.11元，市值一天增加276亿，总市值4946亿元，继续保持创业板总市值第一位置。 行情来源：万得 宁德时代作为国内新能源电池龙头企业，从上市不到3年就成为创业板市值第一，是在国内新能源电池近十年来从快速发展，从竞争激烈的行业里走出的企业代表。 1、宁德时代，为什么能够从中国脱颖而出？ 宁德时代创始人本身是从电池领域出家，创始人曾毓群1989年毕业于上海交通大学，毕业后放弃国企岗位在1999年成立新能源科技有限公司（简称ATL），当时赶上手机行业爆发，ATL凭借提供待机时间长却安全小巧的电池，成功打入苹果产业链获得成功。 由于在2005年日本TDK集团买下了ATL的100％的股权，按照政策规定，全外资公司不能生产动力电池，所以在2011年底曾毓群将ATL的汽车动力部门剥离出来，在宁德成立纯中资公司CATL，中文名为宁德时代新能源科技有限公司，专注于电动汽车、储能锂离子电池系统的研发生产。 这个时间端刚好处于国家补贴开始之际，自2012年国家补贴政策意图通过引导提升动力电池系统产品的能量密度来带动产业的技术水平进步。 在宁德时代早期，一直得到TDK来自技术与资本的大力支持，并通过TDK的自有渠道消化了大量的宁德时代早期生产的动力电池，用来保证宁德时代早期资金流转的稳定，直接帮助宁德时代度过了初创时期的困境。 开荒单子是在2014年与吉利敲定了一笔15亿元的合作，让2014年仅仅营收5亿元的宁德换来行业先期发展机会，也让宁德时代2015年业绩成倍增长。 所以宁德时代的优势一方面市创始人深耕于电池的领域，同时行业又有日本这个深耕电池领域的引路人。 在过去补贴的黄金时间里，电池行业的有些企业盲目追求单一的能量密度指标的提升，而忽视了产品性能综合全面发展，尤其是安全性方面的保障，同时企业缺少对核心技术专利的掌控。 国内新能源汽车补贴政策从2020年开始，就将逐步退出市场，尽管今年受到疫情影响，补贴政策延长2年。不过完全推出之后届时国内产业由“政策主导”转向“市场主导”，从下游的新能源整车产业，到上游的动力电池与各个核心零部件产业，无法避免的是行业加速中小企业出清以及面对日韩企业的竞争。 行业出清之际给了宁德时代突出重围的时机，在2019年中国市场受补贴大幅下滑影响，新能源汽车产销首次下滑，动力电池全年装机量62.06GWh，同比仅小幅增长9.3%。 宁德时代的市占率逆势提升，从2018年的41.2%增长至2019年的51.8%，装机量32.3GWh，同比增长37.4%，增速远超行业平均。在三元/磷酸铁锂电池市场均占据主导地位，市占率分别为50.2%/57.2%。 成本优势布局上游，新能源汽车企业受到上游电池行业的制约，电池行业上游是矿业。宁德时代主要产品的三元锂电池的成本就受到镍、钴、锰、锂等矿产价格的制约。 宁德时代在去年9月用5500万澳元入股澳大利亚锂矿公司Pilbara，成为第一大股东。更早在2018年，宁德时代通过加拿大时代持有北美锂业 North American Lithium lnc.(NAL )43.59%的股权。 镍资源在2018年4月宁德时代通过子公司加拿大时代投资1500万加元参股北美镍业North American Nickel Inc，持股25.38%。 宁德时代盈利能力超过日韩企业，2019年营业利润率在12.1%,，远高于LG化学的-5.4%以及三星的0.7%。同时重视研发投入，宁德时代近几年的研发投入占比始终维持在7%-8%之间，整体的研发投入在2019年全年就在29.92亿元，研发费用率一直维持在 6.5%以上。 2、丰田为什么要参与宁德定增 此次丰田参与定增，根据非公开发行股票定价规则，一般非公开发行价格应该不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票均价的80%，根据宁德时代近段时间股价测算，这次丰田需要资金预计至少在40亿元人民币以上。 丰田作为全球车企巨头，根据国际知名市调机构Focus2Move的数据，丰田汽车在2018年销量达到1052万辆，约占世界汽车产量的11.1%。在2018年全球销量最高的15款车型中，丰田公司一家就占了4款。 然而这个老牌车企，在新能源汽车发力最慢，在丰田集团之前的规划里，计划2025年，丰田全球销售的所有车型都将配备有电动化版本；到了2030年，每年将销售550万辆新能源汽车。 但是欧洲主流车企在近两年时间开始大力发展新能源汽车，主要是 在2020年1月欧盟开始执行全球最严碳排法规，要求碳排放两年必须下降22%，直接加速欧洲车企进程。 其中代表奔驰计划推出的电动化产品总计超过130款,既有搭载EQ Boost的48伏智能电机系统车型,也有EQ Power插电式混合动力车型,以及动力电池或燃料电池驱动的纯电动车型。所以丰田要在原来的进度方面，加快速度追赶竞争对手。 日本作为动力电池技术强国，丰田仍要选择宁德时代作为合作伙伴并入股定增，一方面看好宁德时代的电池质量，另一方面重视中国市场。 根据数据显示，丰田汽车在全球范围内累计销量为1074.2万辆，同比增长1.4%，其中，中国市场累计销量达162万辆，同比增长9.0%。 中国作为全球最大的新能源汽车市场，将会成为众多车企抢占的市场。早在之前，丰田分别与第自一汽车集团和广州汽车集团合作，至今已在天津、广州、成都、长春合资建立了6个整车工厂和4个发动机工厂。 电池作为新能源汽车的核心部件，成本占比在30%到40%，随着宁德时代电池的供给，会可以进一步缩减丰田整车成本。 3、新能源汽车，国家发展战略 随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能、环保有关行业的发展被 高度重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识。不仅各国政府先后公布了禁售燃油车的时间计划，各大国际整车企业也陆续发布新能源汽车战略。 在此之下，据Marklines统计，全球新能源汽车销量 由2013年的15万辆增长至2019年的221万辆，全球动力电池出货量也随之从2013年的13.8GWh增长到2019年的116.6GWh，年均复合增长率为43%。 对应全球锂电池2018年出货量达189GWh，其中动力电池出货量从2011年的1.08GWh上升至2018年的106GWh，占整体锂电池行业的比例超过达到56.1%。 2012-2022 年全球新能源汽车销量及预测（万辆） 数据来源：GGII 新能源汽车作为国家发展战略同时也是全球最大新能源汽车市场，在中央财政从2009年起对新能源汽车购置给予补贴的背景瞎，年销量从2009年的不到500辆增长到2019年的120.6万辆，连续五年世界第一。 根据数据显示， 2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长。根据统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。 当前行业仍处于初期发展阶段，根据中国汽车工业协会统计，2019年我国新能源汽车销量120.6万辆，但新能源汽车销量占全部汽车销量的比例仅为4.68%。 根据工信部2019年12月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显提高，新能源汽车销量占比达25%左右。 对于宁德来说，在国内这块市场份额处于独一档的情况之下，在未来以市场引导竞争的情况下，自身的优势会逐渐显现出来。但是要注意的是宁德时代一个财务风险，是其在加大油门抢占市场的同时，自身的毛利率也是开始降低。 小结： 从宁德时代的发展历史看出国内在动力电池领域的竞争。宁德时代之所以可以走出来，战略上精准卡位，机遇和运气同样具备。在未来，宁德时代要面对的竞争对手从国内转移向国外，电池的战争，还将持续下去!
6月19日，动力电池板块集体走强，杉杉股份、当升科技、新宙邦涨停，宁德时代、亿纬锂能、星源材质、鹏辉能源等个股齐升。 首先，杉杉股份涨停的原因或将直接与其释出的消息利好有关，即此前公司称拟以7.7亿美元收购LG化学及其子公司中国乐金投资、南京乐金、广州乐金、台湾乐金等公司70%的股权。 而整个板块除了受到其的带动之外，主要涨势原因还是在于动力电池行业的前景不断受到市场的看好。 动力电池的市场格局 事实上，在政策的利好支撑之下，受益于手机、笔记本电脑、电动车等产品的飞速成长，尤其是新能源汽车的爆发性发展，动力电池市场不断扩容，其中，坐稳新能源汽车产销第一的我国，其动力电池正极材料产量快速增长。 但需要注意的是，今年受疫情、补贴等影响，国内新能源汽车市场有所放缓，进而影响了动力电池装机量的增长。 根据相关数据显示，2020年5月新能源汽车销量为8.2万辆，同比下滑23.5%；1-5月累计销量为28.9万辆，同比下滑38.7%；同时，2020年5月我国动力电池装车量3.5GWh，同比下降38.3%，环比下降2.3%。累计方面，1-5月我国动力电池装车量累计12.8GWh，同比累计下降45.4%。 但基于这一市场的潜力不容忽视，入局企业对动力电池正极材料的投资热情还是存有，进而使得目前市场竞争日趋白热化，开始在保证电池耐久、可靠、成本以及环保等问题上追求新的技术化性突破，以提升自身的市场竞争力，乃至扩容其市场份额。 目前，宁德时代已开发出循环充电总续航可达200万公里、寿命达16年的电池，已可以接受订单并进行生产。而目前市面上大部分电动车电池可使用的总里程数是25万公里、寿命为8年。 今年3月，比亚迪发布了拥有自身最新技术的“刀片电池”，这种电池使用寿命长达8年120万公里，循环充电超3000次。同时，公司已宣布6月即将上市的纯电动车“汉”会搭载该产品，且其重庆工厂将从目前年产能2GWh扩充至今年年底12GWh。 长城旗下公司蜂巢能源发布了“无钴”电池，第一款产品容量为115Ah，电芯的能量密度为245wh/kg，可搭载于目前大部分的纯电平台，可实现15年120万公里质保，预计2021年6月推向市场；同时，推出了具备更长续航里程的L6薄片无钴长电芯产品，容量为226Ah，可实现880公里的续航里程，预计将于2021年下半年量产。 特斯拉已对其新款“百万英里电池”进行了改进，在改良之后，这款锂离子电池采用新一代“单晶”NMC 532阴极和一种新的先进电解质，可以使电动汽车持续行驶100万英里（约合161万公里）。 根据相关数据显示，2020年一季度LG化学以27.1%的市场份额占据第一位，松下和宁德时代紧随其后，其中，宁德时代以17.4%的市占率位居第三。同时，根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的5月份动力电池报告，在动力电池企业装车量方面，宁德时代、比亚迪、LG化学分别以1.59GWh、0.39GWh和0.37GWh占据前三。 基于此，随着龙头企业对动力电池的技术性发力不断，现有的市场格局或将得到一定的洗牌，行业集中度也或随之进一步提高。 多家券商的青睐 财通证券分析，动力电池行业未来在集中度提升的同时，很可能出现宁德时代和LG化学的双寡头格局，LG化学有望凭借对材料体系的理解和产品的高品质卡位高端市场，宁德时代将凭借成本方面的优势卡位中低端市场，同时在技术端逐步积累后，有望扩大高端市场份额。 华西证券指出，动力电池为电动车核心环节,有望实现价值重估。动力电池的技术、产品性能、成本以及供应能力是制约车企实现电动化战略的关键因素。车企与电池供应商之间的绑定将利于实现双方优势互补,共谋全球电动化发展。未来预计将出现更多车企+电池供应商抱团模式,动力电池地位将持续凸显,行业格局面临重塑,优质动力电池企业的价值有望在全球电动化浪潮中得到进一步提升。 中信证券称，在新能源汽车补贴逐步退坡后，我国的纯电动乘用车将体现出产品分层供给，技术路线各取所需的特征。A00级车型铁锂或更有竞争力；A0-A级车型三元综合优势仍然存在；B级及以上车型三元优势有一定程度扩大，而两条技术路线将共存。整体来说，三元、铁锂电池都是动力电池发展至今的优秀代表。建议投资者关注电池核心环节的全球动力电池龙头企业及材料、结构件、电气部件企业。 开源证券指出，展望动力电池未来竞争格局，看好龙头企业的长期成长性。目前产品力提升、较好的政策氛围叠加传统车企加速转型,全球电动车市场进入新一轮景气周期,电池参与方增加。其中,第三方龙头优于合资或自建电池厂,看好其长期竞争力和相关产业链投资机会。1)中短期,动力电池技术壁垒高,新进入者需经过一段时间的摸索与磨合才有能力与龙头企业抗衡。2)长期,合资厂不足以威胁动力电池龙头:龙头早已形成规模效应与供应链管理体系,其成本管控等能力强大;而合资、自建电池厂主要为相关车企服务,其进化能力稍弱,难以与第三方龙头企业抗衡。 上海证券认为，国内动力电池产业链或将有望受益于特斯拉的低成本路径选择。新能源汽车销量环比改善，同比数据有望在下半年低基数下转正，而特斯拉国产Model 3销量再破万辆，预计全年增量可观，明年国产Model Y有望分享国内豪华品牌SUV市场红利，可长期关注特斯拉产业链核心标的。
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