受各国重启经济需求回暖等因素影响，5月以来，以铜、铁矿石为代表的大宗商品价格出现大幅反弹。 全球股市本周延续反弹，投资者对各国经济重启持乐观态度，而新冠肺炎疫苗的研发消息也提振了复苏的预期。以铜、铁矿石为代表的部分大宗商品品种5月以来的强劲走势也反映了需求侧的改善及经济企稳的信号，促进了投资者风险偏好回归。 全球铜冶炼活动回暖 作为在建筑和制造业中大量使用的重要原材料，铜的价格走势往往是全球经济健康程度的晴雨表。伦铜6月2日上涨0.7%，重回5500美元/吨关口，创近两个半月新高。衍生品市场上多头也持续发力，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的报告显示，近两周基金持有的COMEX铜期货净空仓明显回落。 英国大宗商品经纪商Marex Spectron发布报告称，伴随着隔离措施解封，全球铜冶炼活动有所回暖。监测全球90%冶炼活动的SAVANT全球铜冶炼指数4月报87.2，较3月回升0.6。Marex Spectron全球分析主管沃尔夫（Guy Wolf）指出，4月份通常是该指数的年内低点，但COVID-19带来的独特环境意味着4月份出现了复苏的迹象。从5月份的产品数据可以看出，全球经济活动加速增长，特别是在中国。 全球铜冶炼活动企稳复苏 欧盟的新政也带动了铜需求的预期，报道称欧盟拟出台一揽子计划来推动汽车产业电动化,促进节能减排和缓解气候变化,其中包括免除零排放汽车的增值税。与传统汽车相比，新能源汽车对铜的需求量要更高，相当于传统汽车的2-3倍。 事实上，最新公布的欧元区和美国制造业和服务业采购经理人指数PMI均出现了超预期的反弹。IHS Markit首席经济学家威廉姆森（Chris Williamson）指出，调查数据反映出欧元区经济下滑可能已触底，PMI回升下今年夏天欧元区探底趋于温和。对于美国经济，威廉姆森认为，美国第二季度GDP将出现前所未有的降幅，在没有出现第二波疫情的情况下，未来几个月经济活动的降幅应该会进一步放缓，全面复苏不太可能是迅速的。 各主要经济体正在努力通过更多的经济刺激措施来增加回升的动力。日本上月27日宣布超过1万亿美元的刺激计划，为家庭和企业提供额外的帮助，欧盟委员会同日也推出价值高达7500亿欧元的一揽子计划，将帮助欧元区受冲击最严重的经济体。 沃尔夫在接受第一财经记者采访时表示，全球都在采取措施推动经济复苏，铜的表现是非常重要的信号。目前很难判断复苏的路径会是怎样的，这更像一个医学问题，取决于疫苗研发的进展。在他看来，各国政府和央行接下来不会停止推出更多的刺激措施，以保证经济复苏尽可能以“V型反弹”的形势出现。 国际铁矿石现货价“破百” 作为重要的工业原材料，铁矿石的价格也从5月开始水涨船高，新加坡基准62%品位的现货价格2日突破100美元/吨，创2019年8月以来新高，大连商品交易所铁矿石主力合约4月中旬以来上涨近40%，刷新2013年上市以来最高价。 作为全球最大的大宗商品消费国，经济复苏下中国的金属需求正在迅速回升，而库存则在快速消耗。根据“我的钢铁网”的统计，截至5月22日，全国45港铁矿石库存总量10926.08万吨，环比上一周下降168.82万吨，连续第五周减少且跌破1.1亿吨关口，为2016年12月以来的最低水平。此外，钢材库存也在快速下降，5月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1403万吨，下降6.3%，连续7旬呈下降走势。 铁矿石现货价格突破100美元 另一方面，巴西疫情对铁矿石供应的打击也是推升市场价格的重要因素。疫情正在巴西北部的帕拉州迅速蔓延，该州的铁矿石产量约占全国的35%。官方数据显示，巴西5月份的铁矿石发货量下降了近四分之一，前三周出口铁矿石1527万吨，创近两年新低。全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷已经宣布，今年铁矿石开采量将比预期减少4000万吨。 BMO资本市场大宗商品研究主管汉密尔顿（Colin Hamilton）表示，市场受到了中国需求的强劲支持。“我们最早看到了对中国的影响，实际上市场情绪非常乐观，在各国强有力的政策和固定资产投资的帮助下，金属需求的复苏是近年来所看到最强劲的，中国目前占全球海运铁矿石贸易的80%左右，比历史均值上升了10个百分点左右。”他说。 乐观预期在推升大宗商品价格的同时，也让商品货币获得了支撑。澳元兑美元一度创2月13日以来新高至0.6734，新西兰元和加元汇率则创3月13日以来高位。澳洲联邦银行(CBA)外汇分析师卡普尔索（Joe Capurso）表示，危机最严重时期已经过去，这将支撑大宗商品价格。通常在经济复苏初始阶段，商品货币往往表现良好，此消彼长下美元会承压走低。 不过大宗商品需求、甚至全球经济复苏依然面临诸多不确定性因素的影响，如贸易环境何时回暖。世贸组织WTO最新一期《货物贸易晴雨表》报告显示，反映二季度行情的全球货物贸易景气指数目前数值为87.6，低于上一季度发布的95.5，是该指数自推出以来的最低值。世贸组织表示，该指数反映出二季度全球货物贸易仍将大幅下滑，此前世贸组织曾预测，今年全球贸易可能大幅缩水13%到32%，其最终表现将取决于疫情持续时间和抗疫措施的有效性。 沃尔夫向第一财经记者表示，从目前看，贸易量的下滑主要是隔离措施的影响，而不是贸易摩擦的冲击。虽然地缘政治因素未来可能成为引发市场担忧的因素，考虑到各国自身经济复苏的需求，预计年内形势不会明显恶化。 丹麦盛宝银行首席经济学家雅各布森（Steen Jakobsen）此前在接受第一财经记者采访时就建议投资者将大宗商品需要添加到投资组合中。他认为，大宗商品的看点在于，全球利率正被人为压低，如果各国政府和央行继续债务货币化，金属、农产品等商品可以作为有力的对冲工具。上一次金融危机后，矿业是第一个回暖的，相信这次也不例外，所以商品是建议加仓的板块。
12月11日，英大证券首席经济学家李大霄在证券日报社举办的第四届新时代资本论坛上表示，2021年，人民币还将继续走强。在全球央行零利率、负利率的状态下，中国央行还保持一个正常的利率水平，加上人民币升值，中国的核心资产将会受到全球投资者的追捧。
12月11日，由《证券日报》社主办的第四届新时代资本论坛在北京举行。英大证券首席经济学家李大霄在论坛上表示，2021年中国的地位将会迅速提升，中国对全球经济的贡献也将会迅速提升，中国的产品、消费习惯将会引领全球，而目前已经有这个趋势了。中国股市里的核心资产，包括中国的债券市场将会受到全球投资人的追捧。 在股市方面，李大霄认为市场具有前景，目前A股仍处于低位回升的中间阶段。从整个市场来看，有几大机会：第一是恒生国企指数，第二是上证50，第三是沪深300。“可以看到，今年上市公司的营业收入在第二季度、第三季度开始增长了，利润也在增长过程中。”在李大霄看来，利润有三大“金矿”，第一是银行，第二是非银行金融，第三是房地产。“金融企业占整个上市公司利润的一半，我觉得里面有‘金矿’”，李大霄说道。 对于股市未来走势，李大霄认为，3000点是一条“地平线”，过去是在3000点上下波动，而未来将在3000点上方“勇敢地飞翔”。 本月初，李大霄曾给出八个支撑中国股市行稳致远的理由：第一，我国成功控制疫情，率先恢复正常生活工作秩序。第二，前三季度经济企稳回升已经转正，全年经济增长接近2%可以期待，这在全球接近4%的负增长环境下尤为突出。第三，美元疲软人民币坚挺，中外国债利差巨大，中国核心资产吸引力不断增加，外资流入方兴未艾。第四，中国占全球股市份额11%，而中国GDP占全球16%，外资配置中国股市比例仅占3.8%，还有很大空间。第五，中国股市蓝筹股估值吸引，上证50指数只有12.3倍，沪深300指数也只有15.6倍。第六，年内公募基金发行创历史纪录，居民储蓄通过购买公募基金向股市转移趋势刚刚开始。第七，国内长期资金入市空间广阔，基本养老金在去年收益率超9%尝到甜头，后续大量养老类资金入市会蜂拥而至，保险资金入市空间完全打开。第八，中国股市定位已经上升到牵一发而动全身的新高度，资本市场重要地位不可同日而语。
恒大造车，有人信，有人不信。 水皮选择相信。 但是相信恒大真干，不等于说恒大一定能够干成，正如此前恒大的多种经营一样，有的名声在外，有的悄无声息。 汽车不是那么好干的。 不是有钱就能干成的。 早年间水皮刚进传媒，跑口的条线正是机械工业部，所以对汽车在中国的发展历史也算是见证者，当时“三大三小”是国家规划，动辄上万亿的投资，根本不是民间资本可能染指想像的，现在时过境迁，造车新势力都是社会资本，烧的都是市场的钱，但是形成气候也不过就是2020年的事情。 泡沫的形成比所有人想象的都快。 蔚来一年前还在为是否会退市而苦恼，但是今年就成为美股成交记录最大的公司，成交量超过特斯拉，最夸张的一天，美股十大成交量中五家来自中概股，三家是新能源车。 但是新能源的市场不过126万辆左右。 规划中的新能源车产能居然达到2660万辆。 国家发改委的调研是再正常不过的反应。 水皮相信恒大干新能源车是认真的，因为许家印没必要弄虚作假，毕竟恒大的目标也太大了，恒大的土地储备远远超过汽车基地配套能够形成的开发体量，根本不是一回事，资本也许会以小博大，没听说过以大博小的。许家印的魄力和投入从开始时在欧洲遍访供应商，到后期国内生产线的启动，再到不久前发布的恒驰新车，高调如此，不排除研发和工程进度跟不上市场营销力度，雷声短期大过雨点，但是，造假的可能或假造的可能，应该为零。 事实胜过雄辩。 这张许家印走访恒大汽车研究院的日程说明一切。 许家印看望恒大汽车全球研究总院科研人员 昨天下午，恒大董事局主席许家印在深圳视察了恒大全球电池研究院。今天上午，许家印马不停蹄地赶赴上海视察恒大汽车全球研究总院，看望一线的科研专家团队。 据了解，目前恒大汽车全球研究总院在全球拥有3200多名科研人员，下设前瞻技术研究院、整车技术研究院、软件技术研究院、动力研究院、造型研究院、第一车型研发院、第二车型研发院、第三车型研发院、全球电池研究院、日本研究院、瑞典研发中心等11大专业研究院。 还是那句话，有钱是个必须项，但不意味着有钱就一定能行。恒驰汽车如何打开市场，让消费者心甘情愿买单，这才是根本，才是恒大需要关心的。恒大的目标，2035年形成500万产能，水皮对此将信将疑。毕竟市场就那么大，恒大一枝独秀，又有多少传统势力万劫不复，想想也是心痛。 但又能怎样？ 长江后浪推前浪，前浪扑死在沙滩上。 恒大不拍就挨拍。 拍或者不拍，现在成了必答题。
摘要 【李大霄：“温柔牛”来了 中国股市的核心资产将受到全球投资人争抢】今天的话题是2021年全球争抢中国的核心资产，向大家报告一下。为什么2021年中国的地位将会迅速提升，中国对全球经济的贡献将会迅速提升，中国的产品，中国的消费习惯，将会引领全球，这个趋势已经出来了。那么中国股市里面的核心资产，包括中国的债券市场将会遭到全球投资人的争抢，这个结论告诉大家了。（证券日报） 中国股市的温柔牛到了。 证券日报办的不错，今天的话题是2021年全球争抢中国的核心资产，向大家报告一下。为什么2021年中国的地位将会迅速提升，中国对全球经济的贡献将会迅速提升，中国的产品，中国的消费习惯，将会引领全球，这个趋势已经出来了。那么中国股市里面的核心资产，包括中国的债券市场将会遭到全球投资人的争抢，这个结论告诉大家了。 首先，我们来看看疫情现在的状态，是什么样的一个状态呢？疫情现在第二波出现了，第二波出现之后，死亡的人数要比第一波小一些，我们从今年的年关过了之后，后续疫苗时代将会出现，疫苗开始之后，那整个对疫情将会步入一个新的阶段，我们看看全球的经济情况将会在2021年将会复苏。这个趋势还是比较明显，比较大概率的，不管是从OECD这么一个综合领先指标来看，我们从中国、美国、欧洲、日本，四个主要经济体的领先指标来看，也可以看出来。 还有从IMF的预测来看，明年将会是一个确定性的复苏年，而中国将在整个经济的贡献度会大幅度超越其他几个经济体。 还有我们从这三个中美德国家的主要债券收益率情况，向大家报告一下，从5月份这个地方开始，我有一个结论，债券市场的熊市就到来了，全球现在最大的泡沫是从这个地方开始，全球17万亿负收益率债券的泡沫，在这个地方开始爆破了，不要抱任何的幻想，这将是一个非常长时间的全球性的泡沫，这个地方会使到很多不信泡沫会爆破的债券投资人，会遭受长时间的痛苦。而中国的债券将会受到其他负收益率债券投资人的争抢，中美之间有250个基点的历史巨大的新高，是在上个月出现的。而且现在的情况，从5月份开始，全球的债券市场的收益率在抬升，滕泰先生讲明年还是要降息，但是我告诉大家，实际的利率水平是全球性的升高，这是一个给大家比较确定的方向。 还有我们从股票市场的波动情况来看，现在恐慌指数在下降，美国股市再创历史新高，包括标普、纳斯达克和到道琼斯都在创历史新高，这是全球高额的流动性推动的这么一个牛市，而且这个牛市我们看美联储是放出7万亿美元，全球的央行是放出超过10万亿美元的流动性推动的这么一个市场。 美国的经济情况现在是在恢复当中，特朗普总统给每个家庭发几百美元，每个家庭的几百美元在网上要买东西，只有中国在疫情控制下恢复性增长，美中和美西航线的航运运价是翻了三倍，现在抢集装箱的人拼命去抢箱子，抢不到，现在是这么一个状态。什么意思，是中国在生产的商品源源不绝供应给其他的国家，现在是这么一个状态。 我们看看美国的失业率情况，从一个非常高的接近15%的状态回落了的过程，现在还是在恢复阶段。油价在中行原油宝问题出现的当天，我有一个建议，中国在这个时候要完成我们的石油战略性储备，应该是把握天赐良机，不要在实物上去做，我们要用金融手段锁住这个成本，这是一个非常好的，千载难逢的时期，完成我们国家的战略性石油储备。 大宗商品在涨，铁矿石在涨，煤炭在涨，这个状态从谁都不起眼的这些商品里面，是明确性的在上涨。 我们再看逻辑是什么，逻辑就是欧洲是零利率，甚至是负利率，美国是零利率，这个状态造成了那些避险资产的高涨。我在前两个月的时候，跟一个做黄金的大多头在辩论，要注意流动性过度宽松的时候，其实顶点已经出现了，也就是说我们对黄金的那种非常狂热的追捧，超过2000美元之上，还在短期狂热的时候，要引起一点点的谨慎，我们对很多的避险资产，我们不能够在一个流动性开始收缩，或者是不再大规模增加的时候，还那么狂热。我们再看看美元指数为什么现在下来了，是采用一个弱美元的方法，来减少它的还债成本，而且这个在2021年还会继续，人民币会在明年，会继续偏强。 在全球央行零利率，负利率的状态下，中国央行还保持一个正常的利率水平，加上人民币升值，这个时候中国的核心资产将会受到全球投资者的争抢。而且国内的经济形势，滕泰先生讲得比较多了，我把这个地方跳过去。 总体来看，我是基本同意滕泰先生的观点，明年是一个恢复阶段，特别是一季度，数据会有飙升，但是全年平均下来，是两年5%的增长，这样一个增长在全球的经济体里面，还是一个非常非常了不起的成就。我们看看工业企业的利润是在确定性的回升，前十个季度规模以上的已经转正了，我们看到了整个利润将在明年还会继续上升。总体的情况来看，还是一个回升的阶段。 最后我讲一下股市，市场还是有前景的，为什么呢？大家看一看这条线，为什么我在这个地方，或者是这个地方，我说6124是长期估值顶部呢？因为绿线超越了蓝线，为什么我在这个地方谈这个是地球顶，绿线大幅度超越了蓝线，没有钱了。我们现在仍有一点点的距离，这是我对钱的看法。A股市场怎么看，现在是什么阶段，现在处于在低位回升的一个中间阶段，这个阶段把它市场剖析出来看，怎么看，蓝色这一部分，仍然是具备投资价值的，蓝色这个部分就是蓝筹股大盘股这一部分，仍然还是在市场的低位。而高位，市场贵的东西，也是有的，市场便宜和贵是在哪里？现在3333点是上证指数的一个起点，风险在39倍这里，机会在11倍这里，现在这个阶段是风险和机会并存的阶段，里面有机会，同时里面有也存在风险。 风险在哪里？现在40%的股票存在风险，而且风险巨大，加上这里，60%的股票是有一点风险的，还有一些少部分的股是有一点机会的，但是这个家数会比较少。做好人，做好人，得好报的这么一个道理就在这里，我们要买好股票。尚主席说的理性投资和价值投资，才是真正的出路。 我们再看看现在整个市场来看，机会在哪里？第一大机会，恒生国企指数是整个市场的第一大机会，第二大机会看一看上证50，第三大机会是沪深300，它比北京、上海，买房子的机会要多一些的。这是做股息收益和房租收益的比较。再看看现在的市场是什么样的一个状态呢？部分上市公司在减持，我要减持100亿去改善生活，可能改善生活不需要100亿，但是对那些改善生活需要100亿，千千万万的人拿几万元改善生活，要非常小心。所以要做好人，买好股，方能得好报，要认识谁是好人，谁是坏人。 买公司就是买董事长，你要判断这个董事长是好人，还是坏人，你就要买他，不要把钱被别人赚走了，还帮别人数钱。很多人并没有兑现他的承诺，很多人在这个市场上完全没有兑现自己刚刚上市的承诺，而且都是一边在减持，一边在画一个美丽的图画，这个是要注意的，非常警惕的。 我们看到上市公司的营业收入在两个季度，三个季度，已经在增长了，利润也是在增长过程中的。利润在哪里？第一大机会是银行，第二大金矿是非银行金融，第三大金矿是房地产，很多人说你为什么跟大家说得不一样，银行有什么好的，金融企业占整个上市公司利润的一半，我觉得里面有金矿。很多人说这个东西不好，但是很多城市摇号是买不到房子的，现实生活中很多人去抢的东西，我不知道它好不好。 还有就是上市公司到底哪个行业有机会，我觉得排在这一边的行业，里面的机会要比别的行业的机会要大一些，排在左边的机会相对要大一些。 总的来说，机会在哪里？从右边数过去，左边出现了明显的风险，这个地方的风险是非常明显的，因为历史的机遇很难打破高科技，大家看一下估值的顶点在哪里，我告诉大家三个股票，阿里、腾讯、苹果的估值是30，哪个公司要比这三个公司要好，你就能够超越它的估值水平，如果不是，听李大霄的。 最后谈一谈市场明天将会怎么走？整个30年以来，我对市场的看法，325点是底部，第二个底部是998点，第三个底部是1664点，需要勇气。第四个底部就是我被挨骂了三年的钻石底，这个地方我呼吁养老金应该在这个地方进场，我现在还呼吁养老金和社保基金应该在低位，外资大量配置完成之前，完成我们的配置。第四个底部是我说的婴儿底，少鹏兄给我说了一句话，你的婴儿起的名字要比钻石底起的名字要好，因为它有温度的。为什么婴儿底击穿了，我说婴儿尿布，又击穿了，我说是少年底。在今年最危险，最痛苦的时候，我用一个名字叫做战疫底，很多人说底部不是破了吗，好像是错了，核心资产逐级上行，这就是我起的这个名字的意义之所在。 我们看看这一条线，横跨了中国股市13年，13年的时光，3000点我认为是一条地平线，而过去是在3000点上下波动，而后面将是在这个上方勇敢的飞翔。 这就是我今天带给大家的一点点看法，我们明年再来检验一下是否正确。祝证券日报越办越好，祝投资者投资顺利，把我说的九个字，写在床头上，每天默认三遍，有奇效。谢谢！
12月13日晚间洛阳钼业公告显示，洛阳钼业宣布与自由港公司达成股份购买协议，以5.5亿美元总价收购后者在刚果民主共和国（简称“刚果”）的Kisanfu铜钴矿中95%的间接权益。 据了解，Kisanfu位于刚果卢阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未开发的铜钴矿项目之一，矿石资源量达3.65亿吨，铜品位为1.72%，含铜金属量约628万吨；钴品位为0.85%，含钴金属量约310万吨。当前勘探深度以下还有成矿能力，凸显巨大潜力，有望扩大资源量，成为洛阳钼业另一具有持久生命力的世界级资产。 据了解，洛阳钼业此次收购Kisanfu矿，不但扩充了铜钴矿资源量，也将与旗下重要资产TFM产生显著协同效应。2016年，洛阳钼业以26.5亿美金并购TFM。该矿区面积超过1500平方公里，是全球品位最高的铜钴矿之一，资源勘探和发展前景巨大。TFM矿2019年实现铜金属产量17.80万吨，钴金属产量1.61万吨。自2019年4月中方管理团队全面接管以来，“中国效率、中国元素”使TFM业务焕发新的生机，通过管理效率提升和技术改进，降本增效成果显著，2019年总现金成本下降1.3亿美元。业界人士认为，TFM成熟的运营管理、良好的基础设施建设及洛阳钼业对刚果投资环境的精准把握，均为Kisanfu项目创造了有利的开发运营条件。 今年以来，海内外新能源汽车销量大幅提振，多家新能源汽车企业市值连创新高，进一步凸显新能源汽车产业链的价值。作为全球第二大钴生产商，并购Kisanfu使洛阳钼业进一步巩固在钴和电动汽车（"EV"）原材料领域的地位，为全球能源行业转型做出贡献，也有助于提升中国对全球钴资源的话语权。 洛阳钼业副董事长兼首席投资官李朝春表示，“基于我们良好的历史记录、强大的信誉和严格的道德操守，我们期待着以最负责任和最自律的方式开发Kisanfu项目。Kisanfu的成功符合所有利益相关方的最大利益，并将为周边社区和刚果带来巨大的价值和经济效益。” 据了解，洛阳钼业高度重视可持续发展，在行业内率先构建了完善的可持续发展管理架构，近年来连续获得MSCI ESG评级的BBB级，居全球矿业行业领先水平，在国内矿业企业更是独树一帜。洛阳钼业在产的TFM铜钴矿遵循各项可持续发展领域的国际良好实践，在国际市场负责任的钴供应方面承担着一系列特殊责任。洛阳钼业目前还在与其他主要市场参与者合作，将区块链技术应用于钴供应链。洛阳钼业表示，将以对社会和环境负责任的方式开发Kisanfu矿，为刚果创造稳定的就业机会，并增加当地和国家税收。
(夏宾)中新社记者1日从工银国际获悉，其近日宣布协助亚洲基础设施投资银行(下称“亚投行”)成功完成30亿美元全球可持续发展债券发行。 本次发行是继亚投行2019年发行首笔美元债券以来第二次进行全球美元债券发行，也是亚投行首次发行全球可持续发展债券，发行年期为5年，票面利率为0.50%。工银国际在本次交易中担任联席牵头主承销商和联席簿记管理人。 在新冠疫情蔓延、全球市场动荡低迷的环境下，此次债券发行总计获得来自全球近30个国家众多高质量投资人的认购，投资者类型包括全球范围内主权投资机构、央行、商业银行、基金、保险、养老金等，体现了国际资本市场对亚投行信用资质和其在促进区域可持续发展作用的高度认可。 据悉，此次募集资金将用于协助各国和地区抗击疫情，促进经济恢复和可持续发展、加强亚洲基础设施投资、进一步促进区域合作并应对发展中的挑战，体现了亚投行促进区域建设互联互通化和经济一体化进程的宗旨和使命，展现了其在全球抗疫特殊时期作为多边开发银行的国际担当。(完)
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