题：后疫情时代欧洲企业继续青睐中国市场 动车业务发展。 大众汽车集团（中国）首席执行官冯思翰表示，此次投资将使大众集团在中国的本土化发展以及可持续移动出行战略进一步深化。“中国市场的进一步开放也将给大众带来更多机遇。” 7月份，法国达能集团宣布投资1亿欧元“加码”在华业务，重点提升本地研发创新能力，并及时将研发成果产业化。 “新冠疫情并没有阻挡中国政府进一步推进新一轮高水平对外开放的步伐。我们看到《外商投资法》落地实施，为推进更高水平对外开放提供了法治保障，一系列自贸区的成功经验得到进一步复制推广，跨境电子商务综合试验区不断扩容。”达能全球高级副总裁李健表示，达能坚信中国市场的发展潜力，未来将继续扎根中国，逐步扩大投资并加大科技创新。 8月中旬，德国知名叉车制造及供应链解决方案供应商凯傲集团位于济南的新工厂建设项目奠基动工。该工厂面积22.3万平方米，计划2022年投产。 凯傲集团首席执行官戈登·里斯克表示，中国已从新冠疫情中快速复苏。作为全球增长最快的市场之一，中国市场在凯傲的企业战略中发挥着关键作用。凯傲也将更有效地利用中国这一重要市场的潜力。 柏林商业与技术伙伴公司首席执行官斯特凡·弗兰茨克表示，期待与中国在数字医疗、电子教育、未来出行、储能和智慧城市等领域加强合作。 “中国将在世界经济复苏过程中扮演火车头角色。”瑞士经济协会首席经济学家鲁道夫·明施表示。（执笔记者：沈忠浩；参与记者：赵菲菲、陈俊侠、徐永春、朱晟、左为）
记者今日获悉，星展集团宣布，已获得中国证券监督管理委员会颁发的《关于核准设立星展证券（中国）有限公司的批复》，这标志着，由星展集团控股的其在华合资证券公司—— 星展证券（中国）有限公司（下称“星展证券”）将进入筹备的冲刺阶段。 作为星展集团在华战略的重要组成部分，星展证券拟从事的证券业务包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销和保荐，致力于为境内外客户提供中国在岸资本市场相关的产品与服务。 星展集团首席执行官高博德表示：“我们非常高兴获得证监会关于星展证券（中国）有限公司核准设立的正式批复。今年是中新建交三十周年，星展集团在过去三十年中始终伴随中国金融开放的脚步。随着星展证券的成立，我们会进一步将新加坡的国际金融中心经验、资源与中国本地实际结合，为客户提供全方位的在岸和离岸金融服务。” 星展集团中国区总裁葛甘牛表示：“合资券商的成立将进一步支持星展集团在华的长期持续发展，并满足客户多方面的不断变化的需求。随着在岸业务平台和能力的不断扩大，星展集团致力于为中国客户提供更为全面的金融服务。” 据悉，就股东方而言，星展银行持有51%股份，上海东浩兰生投资管理有限公司持股24.67%，上海黄浦投资控股（集团）有限公司持股13.33%。
又到一年闯关时，这一次人民币债券大概率将被纳入富时罗素世界政府债券指数(WGBI)。 “富时罗素将在9月24日对纳入事宜进行最终评估，我们预计中国国债有80%的较大可能性被纳入WGBI指数。”渣打中国策略主管刘洁表示，现券流动性和外汇对冲灵活性的增强将消除人民币债券纳入指数的大部分障碍。在完全纳入后，人民币债券可能占到WGBI指数的5.7%，吸引1400亿到1700亿美元的被动资金流入。纳入后，中国国债的外资持有比例可能会增加6%-7%，并在2022年底前达到20%。目前该比例仍不到10%。 不过，近期中国债市价格大跌，10年期国债收益率再度突破3%并逼近了3.1%，资金面趋紧超出预期，“这似乎有点出乎意料，但纳入事件可能会提振市场情绪，关键还在于后续资金面的紧张态势可能有所缓解。”某外资行债券交易员对记者称。 WGBI指数纳入中国国债后的资金流入预测 富时罗素大概率纳入中国债券 富时罗素将于9月24日公布WGBI指数年度评估结果。中国目前仍在观察名单上，此次富时罗素可能将中国债市的市场准入水平从1提升到2。 在今年4月中期评估时，富时罗素延续了去年9月的评估观点，仍将中国债券保留在可能升级到市场准入“水平2”的观察名单上。这一决定使得中国债券暂不被纳入WGBI指数。不过，当时富时罗素肯定了中国推出的一系列改善准入和流动性的措施，这使得今年9月的纳入概率上升。 具体而言，富时固定收益国家分类框架指定了3个市场准入水平，分别为2、1或0，其中2表示某本地货币债市对海外投资者的准入性最强，加入WGBI也需达到市场准入水平2。 据记者了解，此前之所以迟迟未纳入，是因为富时罗素希望中国债市的流动性能进一步提升，同时增强外汇对冲工具的灵活性。此外，该指数的投资人中有较大部分来自日本，其对中国市场的了解程度有限，因此纳入伊始较为保守，各界认为这也是非常正常的现象。 “4月时的结果完全符合预期，当时富时罗素和中国监管层保持沟通是积极的迹象，也认可中国债市流动性的改善，但可能想要看到更实质性的改善趋势形成，再考虑正式纳入中国债券。因此，今年9月宣布纳入的概率就在上升。”上述交易员称。 当时富时罗素表示，认可中国监管层（包括中国央行、外管局、证监会和中国债市基础设施提供方）为改善中国政府债市场准入而作出的努力。“中国方面宣布了一系列旨在增加市场准入的措施，包括投资机构可以和三家银行进行外汇交易，可选择更长的结算周期，扩大国债期货的参与度等等。” 富时罗素也提及，财政部2020年增加续发国债也有助改善市场流动性。 中国国债流动性大幅改善 渣打最新表示，随着现券二级市场流动性增强、外汇对冲灵活性和结算安排强化，此次中国国债被纳入的可能性很高。在完全纳入后，中国的指数权重可能达到5.7%，理论上吸引的被动流入将达1400亿到1700亿美元。估计跟踪该指数的机构的资产管理规模为2.5万亿至3万亿美元。 刘洁称，中国分类指数的平均久期可能比整体指数短3年以上，而平均收益率可能高出260个基点（BP）。假设纳入期持续12-24个月，那么估计WGBI指数每个月的被动资金流入量为70亿到140亿美元，高于彭博-巴克莱全球综合债券指数(BBGA）的约60亿美元，也高于摩根大通新兴市场债券指数(GBI-EM）的约20亿美元。 该机构预计，在人民币升值、利差优势、全球外汇储备持续多元化以及全球债券指数纳入的背景下，外资流入的态势将在未来几个季度继续加速。2020年前7个月的资金流入量就高达4740亿元人民币，同比增60%，今年7月单月的流入量就高达创纪录的1650亿元人民币。渣打预计，2020年全年资金流入量将达8000亿至1万亿元人民币，2021年将进一步增至1万亿到1.2万亿元人民币。 债市变盘信号已现？ 然而，近期中国债市的走势并不算乐观。从5月下旬开启去杠杆行情后，6月后“债熊”的意味越来越浓，近期资金面不断趋紧更是超出了交易员的预期，银存间7日质押回购利率（DR007）日前一度突破2.2%，反超政策利率（公开市场7天期逆回购利率），显示资金面偏紧。早在6月之前，DR007一度接近1%的水平，远低于政策利率。 “可以说5月时市场‘一厢情愿’地认为央行将持续降息、降准，导致资金利率过低，而后预期落空导致债市去杠杆。但是目前来看，我认为资金面过紧，”富达国际基金经理成皓日前对记者表示，“目前银行超储率在1%～1.1%的较低水平，过去则在1.5%～2%，因此流动性实则到了较紧的程度，国债收益率曲线的平坦程度目前也处于2009年以来前10%的历史分位数区间。” 上述交易员也对记者称，在WBGI纳入的潜在利好下，事实上近期债市的走势弱于预期。 方正证券首席经济学家、北大光华管理学院研究教授颜色对记者表示，引发银行间市场流动性紧俏，长期资金紧缺的原因主要有三方面。近期银行结构性存款规模大幅减少，尤其是股份制银行与城商行。其次，自6、7月货币政策边际收紧以来，市场对资金情况较为敏感，因此月末效应更为显著，影响时间拉长且提前一周左右。此外，财政投放速度不及预期、财政周期拉长。 尽管不乏机构近期认为9月央行可能会下调MLF（中期借贷便利）利率，但颜色认为，长期来看，若今年经济能维持企稳回升态势，预计年内不存在降准、降息或加准、加息的可能性，货币政策将保持稳定。今年四季度经济增速即使回到6%以上，也很难判断为经济过热。但是明年随着GDP同比增速大幅反弹，同时银行不良增加会造成相应的金融风险，总体政策存在一定的收紧的可能性。 但各界认为无需对近期的债市过于悲观。因为近期财政资金投放放缓主要受发行量与投放要求等因素影响，未来加快财政投放能从根本解决资金面紧的问题。同时，货币政策将更加灵活适度，使流动性保持合理充裕，保证市场利率围绕政策中枢利率波动。如果后续资金面出现拐点，那么收益率曲线将会走陡，成皓认为，如果是这样，那么当前收益率曲线仍较为平坦的部分（3-5年期债券）则更具配置机会。
当地时间2020年9月1日，对德国进行正式访问的国务委员兼外长王毅在柏林同德国外长马斯共同会见记者。 中新社 彭大伟 摄 当地时间2020年9月1日，国务委员兼外长王毅在柏林同德国外长马斯共同会见记者。有记者问，你提到要相互尊重，为何中方要就捷克参议院议长访台作出强烈反应？ 王毅表示，捷克参议长访台是严重干涉中国内政行为，中方不得不也必须作出必要反应。世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，这已是国际社会的普遍共识。坚持一个中国原则是中国同其他国家、包括捷克建交的政治基础，也是捷克代表国家向中国作出的政治承诺。捷克政府和捷国内掌握公权力的人，都应遵守这一政治承诺。 王毅说，捷克参议长罔顾中方和捷克政府反对，执意访问中国台湾地区，公然为“台独”势力张目，甚至还煽动其他国家效仿，这是公开的挑衅。中方必须要告诉捷克参议长：你过线了！维护国家主权和领土完整，是每一个中国人的责任，更是中国外交部门的责任。中方是受到侵害的一方，不是制造问题的一方。在维护国家主权和领土完整问题上，中方必须亮明立场。
当地时间2020年9月1日，对德国进行正式访问的国务委员兼外长王毅在柏林同德国外长马斯共同会见记者。中新社 彭大伟 摄 当地时间2020年9月1日，国务委员兼外长王毅在柏林同德国外长马斯共同会见记者时，有记者再次提及涉港、涉疆等问题。 王毅首先用具体数字和事实介绍了中方制定香港国安法完善香港法制环境的正当合理性，阐明在新疆推进去极端化举措取得的积极成效，强调中国采取的各项政策得到包括香港同胞在内中国各族人民的广泛拥护和支持。王毅表示，此次欧洲之行取得了诸多共识，同时也有些同事询及中国的新疆和香港事务，但他们都首先强调尊重中国的主权，无意干涉中国的内政。我愿在此表明三点： 第一，国与国之间交往，还是应秉持相互尊重、不干涉别国内政的原则，这是国际关系基本准则，也是联合国宪章的规定。在此前提下，中方愿同感兴趣的国家，就彼此关心的问题进行交流，目的是增进相互了解。 第二，观察和评论中国事务时，要以事实为依据，搞清真实情况，不能偏听偏信，更不能以讹传讹。传播和扩散谣言是一种极其不负责任的态度，也是对亿万中国人民努力奋斗实现现代化进程的极大不尊重。 第三，欢迎各位朋友多到中国走走，包括到新疆等地区实地看看。我们已经邀请了90多个国家的团组考察访问新疆。他们政治立场不同，但都认为，在新疆看到的和他 们以前听说的不是一回事。中国是开放的，欢迎各界朋友到中国亲身了解感受中国的发展变化。当然，如果戴着有色眼镜，事先抱着“有罪推定”心态，新疆各族人民对此是不欢迎的。
近期，围绕“内循环”、“双循环”的话题受到各行各业的密切关注。日前，平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生在《中国外汇》专栏文章中表示：提升居民消费能力和意愿、增强企业投资空间和意愿，以及做大做强都市圈，是促进“内循环”的三个关键抓手；而做稳做实外贸基本盘是构建“双循环”的关键节点。下一步我国经济增长和产业升级，最大的依靠就是国内消费潜力的挖掘。而要切实提高居民消费能力和意愿，需要在收入分配改革上有突破性进展。企业在消费引领型的内循环经济中扮演着至关重要的“中枢”角色：既是产品和服务需求的响应者，又是市场就业的“蓄水池”，“保民生就是保就业，保就业的关键在于保市场主体”也是基于这一考量。地理区位层面的资源重新配置空间也不可小觑，其甚至会成为我国在构建内循环为主的经济系统中可以依赖的为数不多的新经济增长点之一，这是都市圈的发展及其给房地产市场带来的机遇。此外，我国的供应链（或者说中国制造）依然有韧性、可提升，成为加速形成和深化“国内国际双循环相互促进的新格局”的依托。 据了解，目前钟正生已正式入职平安证券。公开资料显示，钟正生此前曾担任莫尼塔研究董事长兼首席经济学家，财新智库董事总经理，同时也是上海市发改委特聘专家、中国财政学会理事和中国发展研究基金会博智宏观论坛学术委员。在业内人士看来，钟正生有着多年的央行宏观经济研究工作经历及扎实卓越的学术研究实力，对政策的把握和解读很到位，洞悉世界经济与中国经济发展动向，特别是在宏观经济与货币政策研究领域有较为深入的研究和突出成果。近期，他在中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛月度研判例会指出，要加强财政货币政策配合，提高货币政策调控的效率，提高财政资金使用的效率，以更好地支持实体经济发展，这是讨论赤字货币化问题的意义所在。在中国宏观经济论坛宏观经济热点问题研讨会上，钟正生指出，保民生就是保就业，保就业就是保企业。民营企业在投资机会的把握上、应对产业链调整的冲击上以及它自身的组织形式的创新上，其实都是更灵活的。所以，要保市场主体，就要按市场逻辑来走，这样的话民营企业应该会有一个常态的更好的表现，也就是要给民营企业有更多调整和试错的空间。 近年来，平安证券研究所围绕金融、地产、医疗健康、交通物流、智慧城市等集团五大生态圈，专注产业研究，坚持专业创造价值，走出了一条独特的转型之路。在坚持做精品卖方研究的同时，背靠平安综合金融集团的优势，平安证券研究所把研究成果持续输出给集团上千万的C端客户、复杂投融资的B端客户、金融机构的F端客户，在赋能业务的同时防范风险，让研究真正发挥更大的价值。随着整体研究实力和品牌影响力的不断提升，未来将赢得更广泛的市场认可。
9月1日，人民币汇率在在岸和离岸市场一度升破6.84、6.83、6.82三道关口，双双刷新逾一年以来新高。截至昨日21时发稿，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报6.8164、6.8247。 这波始于5月末的人民币升值大浪，已经让人民币对美元汇率蹿升了超过3500个点。与此同时，美元指数却迭创新低。截至昨日晚间发稿，美元指数下跌0.34%，报91.87，为2018年5月以来首次下探92关口。 在人民币稳健“底色”支撑下，巨量新增资金有望进入中国市场。渣打中国发布最新报告称，9月24日，富时罗素将公布其世界政府债券指数（WGBI）的年度评估结果，预计中国国债有八成可能会被纳入其中。一旦成功纳入，理论上将会带来1400亿美元至1700亿美元的被动资金流入。 人民币升值加速 万亿资金“向东流” 昨日盘中，在岸、离岸人民币对美元汇率最高分别触及6.8100、6.8141，双双升破6.82关口，也刷新了去年5月以来的新高。 业内人士认为，我国经济率先复苏、基本面相对占优构成了人民币汇率稳步上行的坚实“基座”。 植信投资首席经济学家兼研究院院长连平说，一方面，8月份中国经济稳步复苏，贸易顺差、直接投资净额可能保持小幅正增长，对人民币汇率升值形成推动作用。另一方面，受中美利差走阔推动，外资不断流入，推升人民币汇率走高。 9月1日，中美10年期国债利差高达235个基点。债券通公司最新数据显示，截至7月末，境外机构累计持有中国债券2.67万亿元，较6月末增加1650亿元，持有量占中国债券市场余额的2.8%。 “人民币涨势迅猛，表明市场对中国资产的需求不断上升，这也带动中国股市跑赢亚洲其他市场。”FXTM富拓市场分析师陈忠汉分析，在亚洲主要股指中，上证综指今年迄今累计上涨近12%，表现领先。同期，MSCI亚太指数涨幅仅略高于1%。 资金仍有望源源不断流入。渣打中国发布的最新报告称，全球大概有2.5万亿美元至3万亿美元的资产管理规模在跟踪WGBI指数，中国国债一旦纳入该指数，按中国债券在该指数中的比重5.7%预计，理论上可以带来1400亿美元至1700亿美元的被动资金流入。 报告还称，随着人民币资产对国际资本的吸引力进一步加强，全球储备资产多样化以及人民币资产逐步纳入全球债券指数，外国资金有望加速流入中国债券市场。预计2020年全年，资金流入额为8000亿元至1万亿元人民币；2021年，这个数字有望升至1万亿元至1.2万亿元人民币。 美元指数跌势难改 在人民币稳步上行并挑战新高的“跷跷板”另一头，美元指数正在加速回落。 受美联储宣布的新政策框架压制，美元指数反弹之路“一片泥泞”。9月1日，美元指数下破92关口，创下28个月以来最低。此前，美元指数已经连跌4个月。 日前，美联储宣布对货币政策框架进行“里程碑式”的调整，强调就业并引入平均通胀目标。在业内人士看来，这意味着美联储将实施更长时间的低利率政策，利空美元。 招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为，长期来看，即使美国通胀抬升，短期利率可能都会被锚定在零利率附近，这对美元汇率是个中长期利空。 美国银行公布的最新调查报告显示，逾36%受访基金经理认为，沽空美元将是下半年最具胜算的外汇套利交易之一。报告表示，相比美国经济复苏前景因疫情反复而存在较大不确定性，全球其他经济体疫情防控效果更好、经济复苏前景更佳，吸引全球资本更愿意投资非美货币资产。 外汇市场结汇意愿渐浓 人民币汇率涨势强劲、美元指数“跌跌不休”，让外汇市场参与者的行为方式逐渐呈现新特点：结汇需求正在加速释放。 法国巴黎银行（中国）有限公司中国汇率及本地市场策略主管季天鹤观察到，自8月下旬以来，市场购汇盘逐渐减少，尤其是在上周人民币汇率突破关键点位6.90之后，实需交易的出口商处于加速结汇阶段。 结汇需求的集中释放，仍然有望带动人民币汇率进一步走高。 “未来人民币超预期升破6.6，可能来自于企业大规模结汇或美元指数超预期下行。”浙商证券首席经济学家李超认为，当前形势下，人民币对美元汇率将在6.75附近形成新的中枢，上限为6.6、下限为6.9。 当然，升值预期中还是存在不确定性。“人民币汇率既有可能因为美元的下跌和自身趋势的强化而进一步升向6.70一带，也有可能因为美元的短期反弹而出现技术性回抽。”李刘阳说。
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