近年来，君龙人寿银保渠道保费占比已逼近60%，业内专家认为，较为依赖银保渠道，或将造成成本较大，退保率较高等问题。 近日，君龙人寿公告拟增资1亿元，增资后，注册资本将增至8亿元。事实上，自成立以来，君龙人寿已三度增资，增资背后是其连年亏损，资金面吃紧的困境。 原本定下2019年盈利的目标，在投资“踩雷”下却泡汤，且2019年亏损加剧。对此，君龙人寿向蓝鲸保险表示，目前，已定下力争2020年实现盈利的目标，并且，今年已逐步剔除可能存在风险投资资产，上半年投资收益已取得较好成效。 值得关注的是，在五年规划基础上，君龙人寿提出，2020年聚焦发展个险和银保渠道，继续提高期缴保费。细分来看，目前，君龙人寿银保渠道保费占比已近六成。 对于君龙人寿逐步提升的银保渠道，有业内人士建议，注意潜藏风险。因为过于依赖银保渠道，会造成保险公司成本较高，失去获取业务主动权，且银保渠道过往主销中短存续期产品，会造成较高退保压力。也有业内人士表示，兼顾银保与个险渠道，可以帮助险企保持保费规模稳定增长的同时，发展期缴业务。 投资计划违约2019亏损0.63亿，君龙人寿拟定增1亿 6月24日，君龙人寿于中保协发布公告，外资股东台湾人寿和中资股东厦门建发集团有限公司（以下简称“建发集团”）拟以自有资金对君龙人寿实施定增，双方将各出资0.5亿元。 增资后，君龙人寿注册资本将由7亿元增至8亿元，两家股东持股比例依旧分别为50%、50%。 君龙人寿向蓝鲸保险介绍其增资意图，“增资一方面是公司实现五年发展规划的重要步骤，需不断充实资本金，深耕市场；另一方面，也是转型发展以及业务规模不断扩大的需要，股东方持续看好公司市场发展前景，全力支持公司转型推动‘保险+医疗’战略”。 事实上，这已不是君龙人寿第一次增资。成立于2008年11月的君龙人寿，初始注册资本为2.4亿元；此后，君龙人寿原始股东台湾人寿和建发集团分别于2011年12月、2014年10月、2016年9月对其增资1.2亿元、1.4亿元、2亿元。三轮增资后，君龙人寿注册资本增至7亿元。 几度增资的背后，是君龙人寿业务扩张、偿付能力下滑、持续亏损所带来的资金面吃紧的困境，此次增资也不例外。 首先来看君龙人寿偿付能力变化，其核心及综合偿付能力综合率已从2018年末的196.56%下滑至2019年末的176.78%，2020年1季度进一步下滑至151.8%。 利润方面，君龙人寿并未按照寿险公司“七平八盈”的规律发展进入盈利期，成立以来持续亏损，2009年至2019年已连亏11年。 可以看出，君龙人寿2011年至2018年，除了2016年增亏750余万元，整体呈减亏趋势，或意味着其经营状况也在好转。彼时，在2018年，君龙人寿曾公开表示，公司利润曲线呈寿险公司普遍的凹型，预期2018年实现盈亏平衡，并在2019年实现盈利。 然而，2019年，君龙人寿不仅没有实现盈利，反而净亏损6334.25万元，2019年也成为君龙人寿成立以来亏损最大的年份。 对此，君龙人寿表示，“2019年，公司投资的‘光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划以及‘长安宁-天津物产流动资金贷款集合资金信托计划’发生实质性违约，造成投资亏损，导致净利润目标未达成。如未发生投资损失，公司已首度呈现获利”。 同时，君龙人寿表示，“2019年偿付能力下滑，主要原因也是君龙人寿对上述两项投资计划的计提资产减值准备导致实际资本减少”。梳理发现，2019年，君龙人寿资产减值损失高达6147.57万元，而2018年仅为3.3万元。 针对投资项目发生信用风险的问题，君龙人寿称，“2020年，公司已逐步调整资产配置结构，剔除可能存在风险的投资资产，优化存量资产的质量，从上半年投资收益上看，已取得较好的成效”。 “保险公司在投资时应该注意违约风险，2015年之后，金融机构最为担心的就是踩雷，最保险的措施就是避开高风险项目”，经济学家宋清辉向蓝鲸保险表示。同时，宋清辉建议，前期，保险公司应加强对投资项目的筛选能力；中期，应做好风险控制和管理。 中国精算师协会创始会员徐昱琛向蓝鲸保险表示，保险资金投资大概分为股权投资、债权投资、非标资产或信托等，保险资金在投资计划上出现违约风险，具体到机构个案，有些是运气不好，有些是风控出现问题。投后管理方面，作为一个持有规模较小的投资人，事后很难去做追偿。 资产减值计提大幅提升导致营业支出增加的同时，君龙人寿的保费收入却在缩减，一增一减，加剧亏损。2019年，君龙人寿保费收入为5.65亿元，同比下滑7.58%。其中，较为显著的是，2019年，君龙人寿的新单保费收入为2.86亿元，同比缩减35.75%。 对此，君龙人寿称，“2019年保费收入下滑，主要是公司剔除不良业务及渠道，聚焦价值型商品，优化业务结构，提升业务内涵价值的举措所致”。 宋清辉表示，“一般而言，新单保费出现较大缩减，原因包括前期基数较大，公司业务节奏变化，经营不善以及产品老化迭代慢等，有大环境因素，也有公司策略失误等因素”。 银保渠道保费占比近六成，失去主动权业务成本或较高 不过，在不断调整的五年规划下，君龙人寿已定下“力争2020年实现盈利”的目标，此次增资或也能对该目标有所助益。 据悉，在2015年之前，君龙人寿聚焦提高市占率、扩大公司规模。数据显示，2013年至2015年，君龙人寿保费收入已从2.22亿元增长至5.84亿元，同比均增超四成，这个阶段，君龙人寿保费保持较快增速。 2016年1月，君龙人寿制定五年规划，明确长期发展战略；此后，君龙人寿不断对五年规划进行调整。2017年强调将做大个险，拓展银保，提升期缴业务的比例，降低趸交业务占比。2019年，君龙人寿再次表示，2020年将继续聚焦期缴保费主要来源，即个险和银保两大渠道的发展，并结合业务竞赛和推出新的主力期缴产品来加强对期缴业务的推动。 新五年规划以来，君龙人寿保费收入多数年份呈缩水状态，但业务结构正在优化。该公司续期业务占比不断提升，已由2016年的17.17%增长至2019年的49.33%；趸缴业务相应从72.04%下滑至2019年的40.17%。 同时，银保和个人代理保费收入来源也在增强，个人代理保费收入占比由2017年的19.25%增长至2019年的33.64%；对应时间内，银保渠道保费从48.99%增长至57.9%。 银保渠道保费占比逐步提升，并达到近60%，这在专家看来，却暗藏风险。宋清辉表示，银保渠道保费占比较高对业务经营有一定影响。首先是依赖银行渠道，渠道成本较高，没有主动权；其次，银保渠道过往销售的多是中短存续产品，退保率也较高。 徐昱琛表示，“银保渠道保费收入较为依赖银行，产品期限相对较短，对保险公司或造成较大现金流压力”。 “个险队伍培育，存在投入高、见效慢的特点，但业务价值率相对较高，银保渠道依托于现成网点，可帮助保险公司迅速提升保费规模”，保险业内人士向蓝鲸保险分析道，“兼具银保渠道与个险，可以帮助保险公司在保持保费规模稳定增长的同时，促进保险机构发展长期期缴业务，推动提升新业务价值”。 赔付端，2017年至2019年，君龙人寿赔付支出分别为0.95亿元、0.96亿元、1.55亿元；退保金分别为2.67亿元、2.99亿元、2.07亿元，两项支出成为营业支出扩大的主要因素。 对于2019年赔付端表现，君龙人寿表示“公司面对金百合C 款满期给付、金牡丹大量退保的情形，总公司每月通过现金流预测，分析满期及退保对公司流动性影响，确保公司拥有充足的流动性以履行支付义务”。 值得一提的是，君龙人寿坦言称，新冠疫情对公司的展业状况产生了一定影响，可能在一定程度上将影响君龙人寿投资资产的资产质量或资产收益水平。大环境下，2020年君龙人寿能否实现盈利值得关注。（蓝鲸保险 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)
6月29日，汤臣倍健（300146.SZ）低开2.95%后跳水至跌停，虽然盘中有资金多次撬板成功，但是在汹涌抛盘的打压下，其股价最终还是封死了跌停。截至收盘，成交量放大至11.13亿元，换手率为6.24%，最新总市值为313.49亿元，较上一个交易日蒸发了近35亿元。 图片来源：Wind 随着该股跳空跌停，其在股民聚集的几大社区内的热度也是暴增。 有网友表示，汤臣倍健没有研发出新产品，管理层能力不行；也有网友表示，公司之前的澳洲大并购本身就是掏空上市公司的手段，公司管理层从那时起已经不值得信任了。 图片来源：网络 众所周知，汤臣倍健于2010年12月上市，主要从事膳食营养补充剂的研发、生产和销售。公司也是A股市场的保健品龙头。 而关于这家保健品龙头何以在今日突遭跌停也引起了众多投资者的讨论。 1 GNC破产引发行业担忧 有市场人士分析称，该公司今日股价突遭跳空跌停的导火索可能是美国最大保健品公司GNC（健安喜）申请破产。 6月24日，GNC向德拉瓦州法院申请破产保护，计划出售公司并关闭所有门市。 该公司因资金窘迫早已出现财务危机，且在先前就已经被警告可能面临破产，但没想到又遇上疫情冲击导致顾客流失、销量下滑，打乱了公司内部的偿还负债计划。 今年一季度，GNC销售额下降了10.1%，第一季度净亏损2亿美元，是去年同期净亏损的12倍。 此前投资2.99亿美元认购GNC发行的29.99万股优先股的哈药股份（600664.SH）今日也跳空下跌了7.8%。 图片来源：Wind GNC宣告破产为什么会对汤臣倍健的股价造成如此大的冲击？ 资料显示，GNC成立于1935年，于2011年在纽约证券交易所上市，是全球最大的健康营养产品专业生产零售商、美国最知名保健品品牌。为人所熟知的“安利”，正是GNC旗下的直销品牌。 截至2018年，GNC在美国和加拿大则拥有超过3千家门店，几乎在美国的每个大型商场都设有GNC的分店，而在全球50多个国家和地区的零售实体店则约有8800家。 试想一下，要历史有历史，要品牌有品牌的全球最大保健品零售商都破产了，这难免会引起投资者对保健品行业的发展前景产生疑虑。 2 海外投资爆雷录得首亏 CNC破产，其投资方哈药股份损失惨重，中国企业出海投资之路可谓是危险重重。 汤臣倍健同样收购了海外资产，哈药股份的爆亏也让投资者产生了类似的担心。 2018年，该公司斥资35.14亿元收购了Life-Space。该标的是LSG的益生菌品牌，也是澳大利亚领先零售药店Chemist Warehouse中受欢迎的益生菌品牌之一，且在中国电商平台阿里巴巴上占据领先地位。 图片来源：Wind 受《电子商务法》实施影响，2019年LSG在澳洲市场的业绩未达成预期，根据相关规定汤臣倍健计提商誉减值准备10.09亿元，计提无形资产减值准备5.62亿元并转销递延所得税负债1.69亿元。 这也直接导致了该公司在2019年亏损了3.56亿元，是公司上市10年来首次出现亏损。 不过，今年一季度，该公司的归母净利润已经恢复了增长，盈利5.35亿元。 图片来源：Wind 而在计提了10亿元商誉减值后，截至今年一季度，该公司账上还有10.57亿元的商誉。 图片来源：Wind 如果后续LSG的业绩依然不如人意，汤臣倍健还得再次面对商誉爆雷的问题。 3 定增募资加码澳洲项目 6月24日，汤臣倍健公告称，公司计划向不超过35名特定对象发行股票不超过1.6亿股，募集资金总额不超过36.08亿元，主要用于珠海生产基地五期建设项目，珠海生产基地四期扩产升级项目，澳洲生产基地建设项目，营养与健康管理中心项目，数字化信息系统项目和补充流动资金。 图片来源：汤臣倍健公告 以发行股数上限计算，发行价为22.55元/股，这一价格较公告日的收盘价22.01元/股，相差无几。 定向增发会摊薄原股东的利益，而此次发行的1.6亿股更是相当于目前总股本的10%。 另外，此次汤臣倍健拟将3.77亿元募集资金用于澳洲生产基地建设项目，表达了公司对于澳洲项目的看好。 不过，在2019年公司因为收购的澳洲资产遭遇亏损后，投资者对上述的澳洲项目或许会产生不一样的看法。 今日的龙虎榜显示，买入以及卖出前五席位中均有深股通专用以及机构专用席位，大资金之间出现了分歧。 图片来源：Wind 4 资金充裕偏要定增募资 近些年来，汤臣倍健的资产负债率相较于上市之初是有所上升的，截至一季度末，其资产负债率为21.17%，不算很高。 图片来源：Wind 一季度末的现金及现金等价物余额达到了22.84亿元，其中绝大部分是现金，而长短期借款合计仅2.5亿元左右。 整体来看，汤臣倍健的现金流是比较充裕的。该公司账上明明有钱却非要去定增募资的做法也引起了投资者的不满。 图片来源：网络 正是在多重因素的共同作用下，汤臣倍健方才在今日遭遇了放量跌停，截至收盘，该股在卖一的位置还有6207手卖单在等待卖出，明日低开应该是不可避免的。 5 多家券商依然看好后市前景 虽然该公司在今日惨吃跌停，但是多家券商机构依然看好汤臣倍健后续的发展。 中金公司认为，汤臣倍健药店渠道的终端需求逐步复苏将拉动终端动销持续改善，线上销售保持强劲且有加速趋势，新品铺市贡献有望从2Q 起体现，该机构预计基本面呈2Q较1Q改善、2H 较1H 改善的趋势。当前的估值具备吸引力。 华创证券指出，汤臣倍健处在膳食营养补充剂的良好赛道中，该赛道有较大的市场空间。2020年受到新冠状病毒疫情影响，居民保健意识提高，行业或迎来恢复性增长，份额朝头部集中，公司作为行业龙头，在品牌、资金、渠道等方面优势明显，疫情稳定后或迎来新一轮增长。公司盈利能力较强，估值相对低位，益生菌大单品近期发力，或对公司下半年甚至未来2-3 年业绩有较大提振。
正邦科技披露非公开发行股票预案。本次发行对象为正邦集团、江西永联、邦鼎投资、邦友投资和战略投资者宏桂投资，正邦集团为公司控股股东，江西永联、邦鼎投资和邦友投资均为公司实际控制人林印孙控制的公司。本次发行数量不超过607,902,731股，发行价格为13.16元/股，预计募集资金总额不超过800,000.00万元，扣除发行费用后将用于发展生猪养殖业务和补充流动资金。 【公司报道】 正邦科技拟定增募资不超80亿元 实控人及一致行动人认购75亿 6月29日晚间，正邦科技推出2020年度非公开发行A股股票方案，拟以13.16 元/股发行不超过 607,902,731 股，募集资金总额不超过80亿元。值得关注的是，此次定增引入的5家公司，其中4家为公司实际控制人、董事林印孙控制，认购总金额达75亿元。（黄浦江） 正邦科技5月份生猪销售收入同比增长138.12% 正邦科技公告，公司2020年5月销售生猪49.62万头（其中仔猪8.27万头，商品猪41.35万头），环比增长1.92%，同比增长20.65%；销售收入18.26亿元，环比下降13.76%，同比增长138.12%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价29.86元/公斤，较上月下降10.72%；均重136.84公斤/头，较上月增长0.79%。2020年1-5月，公司累计销售生猪203.13万头，同比下降24.03%；累计销售收入83.89亿元，同比增长121.43%。
6月29日上午，绿城管理正式发布招股章程。自此，绿城代建业务持续三年的上市之路终于进入发售阶段。 根据公告，绿城管理拟全球发售约4.77亿股股份，包括香港发售股份4775.6万股，国际发售股份约4.3亿股，其中香港发售占10%，国际发售90%。每股发行价2.2-3港元。 如按照发售价范围的中位数即每股2.6港元计算，除去发行费用后，绿城管理本次发行最多或将筹资11.45亿港元。 绿城管理于今年2月28日发布IPO招股书,并于当日提交了香港交易所主板上市申请。6月19日,绿城管理通过港交所IPO聆讯。 上市募集资金超半数用于向母公司还债 绿城管理的上市之路持续了三年之久。 “绿城管理上市一事，早在2017年便启动，但随后寿柏年清空绿城中国股份，为保证交易，公司暂停了绿城代建业务的上市。直到两年之后，2019年7月，绿城管理上市计划才被再次提出”。绿城管理集团总经理李军曾表示。 相较于传统的重资产房地产开发，代建业务一直被看作是不受财务限制的轻资产房地产开发模式。由于代建业务属于轻资产运营模式，因此无需代建方投入大量的资金，也不需要通过招拍挂拿地。对融资的压力也相对较小。 绿城管理招股书显示，公开发售股票所得款项净额中，约20.0%将用于透过内生式增长及对代建价值链下游的经挑选业务进行战略收购拓展业务，通过丰富于价值链上的服务，发展为一个综合的代建平台。 此外，所得款项净额约14.5%将用于发展商业资本代建；所得款项净额约51.5%将用于向绿城中国偿还截至最后可行日期人民币5.4亿元的债务，其预期将于上市日期结清。 这也意味着，成功上市后，母公司绿城中国将从中获得超5亿元的债务偿还，增加现金流入。 随着绿城管理上市，绿城系在港交所将总共拥有三个上市平台，分别为绿城中国、绿城服务和绿城管理。 今年来，绿城中国高频融资。 4月26日，绿城中国发布公告称，上市公司与香港新湖投资有限公司订立认购协议。香港新湖拟以30.69亿港元代价，认购绿城中国3.23亿股，占绿城中国已发行股本约12.95%。认购完成后，新湖中宝成为绿城中国第三大股东。 此外，绿城中国还借助永续债实现融资扩张。财报显示，绿城中国的永续债从2019年半年报185亿元上升到全年总额212.29亿元，去年永续债派息达12.87亿。 通过美元永续票据、中期票据、CMBS、ABS等多元渠道，绿城2019年完成了约250亿元的融资，其中境外发债融资11亿美元，境内发债180亿元。 截至2019年12月31日，绿城总借贷约955.77亿元，同比增长17.33%。借贷规模的上涨主受短债推升，一年内到期的借贷总额为349.41亿元，同比增长99.88%。截至2019年末，绿城的净负债为436.83亿元，较去年增加104.44亿元。净资产负债率为63.2%，与去年同期的55.3%相比有所上升。 代建业务2025年目标销售额1500亿，毛利率三连降 “2025年目标是实现销售规模5000亿。”绿城中国董事会主席张亚东在今年三月份的业绩发布会上曾表示。 张亚东表示，其中，传统的房地产开发重资产部分将实现3500亿；轻资产部分将实现1500亿，通过梳理代建品牌、发展资本代建、完善管理机制等措施实现。 据招股书显示，2019年，绿城管理拥有72个新订约项目，新订约总建筑面积约为1600万平方米。截至2019年12月31日,绿城管理在中国26个省、直辖市及自治区的85座城市及柬埔寨一座城市拥有260个代建项目,管理总建筑面积为6750万平方米。 招股书显示，绿城管理收入主要来自三大业务:商业代建、政府代建和其他业务。其中商业代建在过往的经营期间,占其收入的绝大部分。 2017年至2019年，绿城管理分别实现营业收入10.16亿元、14.8亿元、19.94亿元，2018年、2019年同比分别上涨45.8%、34.6%。 2017至2019年，绿城管理录得净利润分别为2.56亿元、3.63亿元、3.89亿元，2018年、2019年同比分别上涨42%、7.1%，其中2019年净利润同比增速下滑较大。 值得注意的是，绿城管理毛利率水平连续下降。根据招股书披露，最近三年，绿城管理毛利率分别为56.8%、50.2%和44.9%，呈现持续下滑态势。 对于毛利率连续下滑的原因，绿城管理解释称，主要受商业代建业务的毛利率影响，商业代建业务毛利率减少，主要由于与业务伙伴合作快速发展，须支付若干比例的管理费所致。 此外2017至2019年，绿城管理的贸易应收款项减值和信贷亏损拨备分别为1.02亿元、7820万元以及1.37亿元。对此，绿城表示，由于确认代建项目的所有收入一般耗时长达5-6年，项目拥有人延误或未能付款可能会对现金流状况造成影响。 业内人士认为，轻资产输出模式能够在降低风险的同时推动业务快速增长并提高盈利能力，但仍存在风险，一旦合作方出现问题，就会对自身品牌造成伤害，并会产生一系列后续问题。
业绩亏损加之疫情冲击，致力转型的都市丽人能否走出困境成为市场关注的话题。股价表现上，今年以来，都市丽人累计跌幅已超过57%。截止6月26日，都市丽人市值仅剩10.91亿港元。 疫情影响下，西方维秘（Victoria's Secret）走向破产深渊，东方丽人则陷入经营困境。 6月26日晚间，“中国内衣第一股”都市丽人（02298.HK）发布上半年业绩预告称，预计2020年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损将不少于1.2亿人民币，上年同期公司拥有人应占利润为3550万人民币。 都市丽人在公告中表示，由于内地爆发2019年冠状病毒病以及随后相关部门为防止病毒进一步传播而采取的社交隔离及封城措施，集团的零售额及向加盟商销售的金额受到影响。为应对行业变化，都市丽人自2019年下半年开始推动变革转型，公司方面认为，此举有利于公司“轻装上阵”，而正在推进的各项转型，也将为公司长期业绩表现奠定基础。 业绩亏损加之疫情冲击，致力转型的都市丽人能否走出困境成为市场关注的话题。股价表现上，今年以来，都市丽人累计跌幅已超过57%。截止6月26日，都市丽人市值仅剩10.91亿港元。 巨亏13亿遇疫情，存货之苦再加剧 据都市丽人透露，受疫情影响，今年2-3月公司及加盟商90%店铺暂停营业。直至3月下旬，公司门店才开始陆续回复营业。都市丽人在公告中表示，今年5月，都市丽人自营门店及加盟商门店的零售销售额已达到2019年5月的80%以上；与此同时，电商销售方面也实现了30%以上的增长，下半年将持续得到改善。 今年以来，实体零售在疫情影响下大受冲击，尤其是服装领域。Wind数据显示，2020第一季度，SW纺织服装行业总营收为603.17亿元，同比减少10.90%；归母净利润为10.74亿元，同比下降 80.62%。其中，女装、男装增速下滑最为明显。 鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄指出，这次疫情会令本就面临业绩问题的部分服装企业困境加剧，以线下渠道为主体的企业急需调整生产计划，进行成本收缩。 实际上，都市丽人在2019年就已陷入营收下滑业绩亏损的困境。财报显示，2019年公司实现营收40.82亿元，同比下滑19.9%；净亏损高达12.98亿元，为2014年上市以来首次亏损，而上一年净利润为3.78亿元。 对于亏损的原因，都市丽人解释称，主要是因为一次性计提了7.38亿元旧存货，直接导致公司归母净利润大幅下降。同时都市丽人还一次性豁免公司主要客户拖欠金额3.27亿元、预提应收账减值拨备0.69亿元、以及关闭店成本0.52亿元，合计4.47亿元。 有业内人士分析指出，2019年都市丽人不惜自损来破除经营弊端，这充分表明公司“断臂求转型”的决心。此前，因快速扩张导致自营门店和加盟门店库存增长，公司饱受存货之苦，大规模的改革动作或许是一个新开始。 尽管从去年就进行了大刀阔斧的改革，但突发疫情再次冲击着都市丽人。记者注意到，今年“6·18”电商节期间，都市丽人在天猫和京东旗舰店推出了大量折扣商品。其中，天猫旗舰店中商品一般标价在50-100元内，618活动中商品本身就有优惠，在此基础上还有两件8折、三件7折的叠加优惠，此外，店铺还有满199元减100元的清仓优惠。 在6·18电商节过后，都市丽人天猫旗舰店又开启了6周年庆，推出了超低折扣。 如此频繁促销和大幅度折扣，都市丽人被质疑为清理旧存货。“与品牌形象相比，都市丽人迫切将把库存变为收入，这也是今年服装行业的主旋律。”一位服装从业人士向记者表示。 针对质疑声，5月29日，都市丽人发布澄清公告称，针对在2017年及之前推出的存货，管理层计划于2020年按存货重量计算的价格（实际上提供约0.5折）售予东南亚地区发展中国家，并计提全额拨备。针对2018年推出的存货，都市丽人将提供高于2019年平均折扣水平在折扣特卖店及折扣电商平台上进行销售，且2020年的平均折扣水平可能超过3.5折。 不过，从财报来看，都市丽人的存库压力确实不小。数据显示，2016-2019年，都市丽人的存货分别为11.51亿元、11.12亿元、11.65亿元、6.80亿元。 策略左右互博，阔斧转型能否脱困？ 业绩亏损、疫情冲击，面临种种困境，都市丽人在2019年业绩报中披露：在引进咨询公司后，都市丽人在去年底提出一系列转型计划，包括回归专注实用、功能和性价比较高的产品；用关晓彤替代林志玲成为公司代言人；开设全新形象店铺；加大对电商渠道投入；拓展业务至低线城市；优化加盟商结构等措施，以期恢复集团及加盟商的盈利能力。 去年8月，公司还委任萧家乐为新行政总裁，以及进行了其他高级管理人员人事调整。 从具体规划和动作来看，都市丽人显然做好了大刀阔斧转型的决心，但策略与策略之间的矛盾性，让不少投资者对其转型方向表示担心和质疑。 在上述转型计划中，都市丽人在品牌层面表现为，定位年轻化、高端化转型。包括聘请新生代影星关晓彤代替林志玲为代言人，推出“做自己的偶像”为主题的年轻化路线的新商业广告，以及设计和推广新品；扭住家庭消费入口，升级革新老旧门店，开设以“家庭生活理念”为主题的购物中心门店，并以全新的形象开设第7代贴身衣物门店。在销售方面，公司推出包括回归专注实用、功能和性价比较高的产品；拓展业务至低线城市。 矛盾点在于，销售方面进击下沉市场、清理过期库存，而品牌方面则定位年轻化、高端化转型。高端化的品牌形象与下沉式的低端销售，是否会左右互搏，模糊品牌调性？ 记者就此问题致电都市丽人，截止发稿，未获回应。 一位投资者表示：“除了打价格战，都市丽人没有其他的优势可言，只有回到以用户为中心，精准定位，才有可能重回市场。行业在变化，消费在升级，希望这家服装巨头能规划好未来的道路。”（jiangjiao@lanjinger.com）
*ST湘电迎来华丽转身的关键一步。在前期包揽10.8亿元*ST湘电再融资之后，湖南国资再次出手，拟9.24亿元摘牌受让*ST湘电的风电资产。由此，*ST湘电将得以全力聚焦军工及电机主业。 6月29日，是*ST湘电全资子公司——湘电风能有限公司（下称“湘电风能”）100%股权第二轮挂牌转让的最后一天。 最新公告显示，截至6月29日，根据湖南省联合产权交易所国有产权转让规则和转让公告约定，湖南兴湘资产经营有限公司（下称“兴湘资产”）符合受让条件并按时缴纳保证金5000万元整，成为唯一符合条件的意向受让方，兴湘资产拟以约9.24亿元受让湘电风能100%股权。 对*ST湘电来说，兴湘资产并不陌生。兴湘资产为湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）的全资子公司。今年2月，*ST湘电拟发行股份募资不超过10.8亿元补充流动资金，湖南省省属唯一国有资本运营平台兴湘集团拟以现金方式全额认购，由此将成为*ST湘电核心股东，并与湘电集团签订了一致行动协议。 剥离风电资产，对*ST湘电意义重大。 首先，剥离失血点，可以减少亏损。2019年，湘电风能营业收入约为15.39亿元，净利润约为-9.37亿元。今年一季度，湘电风能延续亏损。若顺利剥离湘电风能，将对*ST湘电今年业绩有较大正向作用。 据披露，湘电风能本次评估以2019年12月31日为评估基准日。“也就是说，若湘电风能得以转让，湘电风能2020年的亏损将不再由*ST湘电承担。”熟悉这一交易的人士表示。此前，*ST湘电已经叫停陷入亏损的贸易业务，出售已成公司拖累的长沙水泵厂。 其次，通过剥离风电资产，*ST湘电将收回大量资金。除获得9.24亿元的股权转让款外，根据约定，*ST湘电在湘电风能上沉淀的大笔资金、担保等都将得到逐步释放。另外，*ST湘电表示，转让湘电风能，有利于公司聚焦电机、电控和军工主业板块。这也是湖南国资的底气所在，*ST湘电已有良好的军工、电机等主业基础。 天风证券研究报告称，亏损资产剥离后，*ST湘电制造业主体将主要由电传动与电磁高端装备组成，其特种电机和电力推进、电磁技术在国内乃至国际上处于领先地位 。*ST湘电军工子公司——湘电动力的船用全电系统及电力推进系统或将进入高速发展轨道。
全球累计确诊超1019万例 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新实时统计数据显示，截至目前，全球累计确诊新冠肺炎病例超1019万例，达10,199,798例，死亡病例超50万例，累计死亡502,947例；其中美国累计确诊2,564,163例，累计死亡125,928例。 吴尊友：估计北京在一周左右就可能看到报告病例会清零 11中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示：从北京最近一段时间报告的病例来源来看，多数是在集中隔离观察的人群当中，只有少数是在筛查当中发现的，乐观地估计，在一周左右就可能看到报告病例会清零。 美国防部拟定新制裁的20家中企名单，中国外交部：坚决反对 中国外交部发言人办公室在答复关于美国防部拟定可施加制裁中企名单的问题时表示，美方一再泛化国家安全概念，滥用国家力量，打压特定中国企业违背了美方一贯标榜的市场经济原则，中方对此坚决反对。 伊朗向特朗普发逮捕令并请求协助，国际刑警组织：不会考虑伊朗任何请求 据伊朗多家媒体报道，伊朗司法机构已就伊朗高级将领苏莱马尼遇袭事件，向美国总统特朗普发出逮捕令，并请求国际刑警组织发布“红色通缉令”协助。对此，据俄罗斯卫星网最新消息，国际刑警组织发言人向该媒体表示，“该组织不会考虑伊朗关于逮捕特朗普总统的任何请求。 巴基斯坦证交所遇袭事件已致至少11人死亡 据印度《经济时报》等外媒消息，当地时间29日10时05分左右，巴基斯坦证交所遭到4名武装分子袭击。他们手持自动机关枪、手榴弹以及其他炸药，试图冲击有“巴基斯坦华尔街”之称的证交所大楼。袭击事件已导致至少11人丧生。 美股三大指数均涨超1%，道指收涨580点 截至收盘，标普500指数涨1.47%，报3053.24点；纳斯达克指数涨1.20%，报9874.15点；道琼斯指数涨2.32%，报25595.80点。特斯拉刷新日高，上涨3.5%。苹果涨超2%。FAANMG六大科技股中，只有亚马逊微跌0.09%，其他五大个股均为上涨。在标普500指数11大板块中，工业板块、材料板块涨超2%，日常消费品、能源、房地产、公用事业、电信业务、金融板块均涨超1%。道指成分股中，波音涨6.7%，Raytheon涨3.7%，陶氏杜邦、卡特彼勒、WBA、耐克、可口可乐涨超1%。 中概股走出分化行情，B站、斗鱼继续刷新收盘历史新高。截至收盘，阿里巴巴跌0.33%、哔哩哔哩涨2.20%、拼多多涨2.71%、百度跌0.42%、京东跌0.12%、网易跌2.14%、有道涨2.78%、富途控股跌4.77%、斗鱼涨5.91%。 欧股收盘普遍上涨 德国DAX指数大涨2.3% 欧洲股市收盘普遍上涨，英国富时100指数收盘上涨1.3%，德国DAX指数收盘上涨2.3%，法国CAC指数收盘上涨1.5%；西班牙IBEX指数收盘上涨1.2%。 富时中国A50指数收跌0.61% 富时中国A50指数收跌0.61%，报13853.63点。 A股收评：沪指跌0.6%，券商股领跌，外资净流出逾14亿 受外围股市大跌影响，沪深两市主要指数低开收跌。沪指开盘后一路震荡下行，接近收盘时稍有反弹，全天收跌0.61%报2961.52点，深成指跌0.52%报11752.36点，创业板指跌0.42%报2372.54点。两市成交额逾7100亿，2497股下跌，1245股上涨；北上资金净流出逾14亿。 盘面上，体外诊断、新冠肺炎检测等抗疫概念领涨两市，午间大涨的光伏概念午后持续回落，涨幅仍靠前；猪肉、种业概念活跃。券商股全天弱势，中泰证券跌逾9%；保险股集体下跌，中国人寿跌3.6%；电脑设备、互联网、多元金融等板块大跌靠前。 港股收评：恒指跌1%，医疗设备股逆势造好，半导体股回落大跌 港股三大指数均现高开低走行情，市场整体表现疲弱。恒指跌1.01%报24301点，国指跌0.97%报9757点。南下资金逆势净流入22.54亿港元，大市成交额为1330.19亿港元。 外汇局：5月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入15894亿元 外汇管理局公布2020年5月我国国际货物和服务贸易数据，2020年5月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入15894亿元，支出11654亿元，顺差4240亿元。其中，货物贸易收入14592亿元，支出9650亿元，顺差4942亿元；服务贸易收入1302亿元，支出2004亿元，逆差702亿元。 财政部：下达财政支持深化民营和小微企业金融服务综改试点城市奖励资金预算23.8亿元 财政部下达2020年度财政支持深化民营和小微企业金融服务综合改革试点城市奖励资金预算，根据各省评审推荐结果，确定北京市顺义区等60个市（州、区)为2020年度财政支持深化民营和小微企业金融服务综合改革试点城市，合计下达预算金额23.8亿元。 财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》 公告明确：离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元，不限次；扩大免税商品种类，增加电子消费产品等7类消费者青睐商品；仅限定化妆品、手机和酒类商品的单次购买数量，自2020年7月1日起实施。 欧元区6月经济景气指数升至75.7仍逊预期 欧盟执委会公布，欧元区6月经济景气指数升至75.7，市场原预期为80，而5月份为67.5；消费者信心指数为负14.7合乎市场预期，上月为负18.8；工业景气指数为负21.7，比市场预期负20为差，而上月为负27.5。 美联储7-9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100% 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。 卫健委专家回应有确诊患者在公厕感染 国家卫健委专家组专家施国庆表示，新冠病毒可以通过间接传播，接触被感染者呼吸道飞沫污染的环境和物品感染。特殊情况下还存在其他间接传播可能性。22日北京公布的病例调查结果显示，个别病例去过此前有过确诊病例的小区上过公共卫生间。感染者使用过卫生间，存在门把手和冲水按钮等部位被污染的可能性，也不排除粪便污染和环境空气污染的可能性。 瑞德西韦在发达国家定价每小瓶390美元，5天疗程要用6瓶 吉利德科学董事长兼首席执行官Daniel O'Day在官网发表公开信称，吉利德在发达国家将瑞德西韦的政府定价设为每小瓶390美元。根据目前的治疗模式，预计绝大多数患者将接受5天疗程使用6瓶瑞德西韦，相当于每位患者2340美元。Daniel O'Day表示，吉利德科学做这个决定背后的部分目的是，消除各国之间就价格进行谈判的需要，将价格折让至购买力最低的发达国家可以承受的水平。 中消协点名罗永浩 中消协发布“618”消费维权舆情分析报告称，直播带货最火爆，各方关注问题多。典型案例中还点名了罗永浩。根据报告，6月14日，有网友发布微博称：最近罗永浩的直播又一次翻车了。有客户反馈，他带货的鲜花收到之后并不新鲜，花瓣都枯萎了。对此罗永浩给出补偿措施：所有单子统统免单，并且还双倍赔偿！此前多位网友称，罗永浩直播间相同产品价格比天猫、京东等电商平台贵出不少，不符合直播间宣传的“全网最低价”。 中国央行、香港金管局、澳门金管局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点 为促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化，中国人民银行、香港金融管理局、澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。“跨境理财通”指粤港澳大湾区居民个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品，按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。“跨境理财通”是国家支持粤港澳大湾区建设、推进内地与香港澳门金融合作的重要举措，有利于打造粤港澳优质生活圈，有利于促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化，有利于促进我国金融市场对外开放，促进内地与港澳社会经济共同发展。 Wirecard财务造假丑闻持续发酵，德国或将采取激进方案监管 近日，总部位于德国慕尼黑的支付公司Wirecard财务造假丑闻持续发酵。当地时间28日，知情官员透露，德国目前正寻求一种“激进的解决方案”，以彻底改革对会计师事务所的监管方式。这位德国知情官员透露，德国政府或将于当地时间29日终止与私人机构“财务报告执行委员会”的合同，随后，对企业财务报告展开调查的权力将直接交予德国联邦金融监管局。 惠誉将中国GDP预期上调至1.2% 确认2020年美国GDP萎缩5.6% 惠誉表示，自上一份报告发布以来，出现了更加明确的经济复苏迹象，包括美国、英国和西班牙5月零售销售环比剧烈走高。惠誉确认2020年美国GDP预期在-5.6%，将中国GDP预期从上一份报告的0.7%上调至1.2%。 丰田全球产量5月创最大降幅 日本丰田汽车公司公布的数据显示，受新冠疫情蔓延影响，5月丰田在全球的汽车产量同比下降54.4%，为2004年有可比数据以来最大降幅。数据显示，丰田公司5月在全球共生产汽车36.59万辆，连续第5个月同比减少。其中，日本国内产量下降57%至12.27万辆，北美和欧洲产量同比分别下降78.5%和58.9%。与此同时，丰田在中国的生产开始恢复，同比增加13.5%。 B站因用户上传电影纯音频被判帮助侵权，需赔偿6.5万元 因用户在B网站上传《我不是药神》电影的纯音频，B站运营公司上海宽娱数码科技有限公司被优酷公司以侵害信息网络传播权为由诉至法院。近日，北京互联网法院一审认定，宽娱公司应当知晓网络用户利用其网络服务侵害优酷公司信息网络传播权的行为，构成帮助侵权。法院一审判决，宽娱公司赔偿优酷公司经济损失60000元和合理开支5000元。 银保监会：在使用信用卡消费时 消费者应合理规划资金 中国银保监会消保局发布《关于合理使用信用卡的消费提示》。信用卡如有欠款或拖欠年费情况，会产生息费成本，也可能影响个人征信。消费者在申请、使用信用卡时，应充分了解信用卡计结息规则、账单日期、年费/滞纳金/超限费收取方式等信用卡相关信息。在使用信用卡消费时，消费者应合理规划资金，做好个人或家庭资金安排和管理。考虑自身实际需求、收支状况理性消费，坚持“量入为出”的科学消费观念，做好个人或家庭财务统筹，防止因为过度消费而影响日常生活。 瑞幸咖啡正式退市 全国4000多家门店将正常运营 6月29日，瑞幸咖啡将在纳斯达克停牌，并进行退市备案。这个成立 19 个月便火速上市的小蓝杯，最终创下了上市 13 个月便退市的记录。对此，瑞幸咖啡发声明称公司退市后，全国的 4000 多家门店将正常运营，近 3 万名员工仍将一如既往地为用户提供优质产品和服务。 农业农村部：加快推进设施种植机械化发展 农业农村部发布《关于加快推进设施种植机械化发展的意见》。意见提出，要优化种植设施区域布局，大力推广适宜机械化生产的标准化温室，推进农机农艺融合、机械化信息化融合，加快设施装备与设施专用品种和绿色高效栽培技术集成配套，完善技术装备和社会化服务体系，推动设施种植机械化全程全面高质高效发展，加快设施种植现代化步伐，为促进乡村振兴战略实施和农业农村现代化提供有力支撑。 中汽协：5月汽车商品进出口总额为83.3亿美元 同比下滑36.9％ 据中国汽车工业协会近日整理的海关总署提供的数据分析，今年5月，汽车商品进出口总额为83.3亿美元，环比跌10%，同比下滑36.9%，其中汽车商品进口金额为37.8亿美元，环比跌3.1%，同比下滑47.2%；汽车商品出口金额为45.5亿美元，环比降15%，同比下滑24.6%。 下半年全国楼市略现供大于求，华北与中部压力较大 上海易居房地产研究院发布《全国与9城供求关系与库存报告》。报告预计2020年全国潜在供求比整体处于上升趋势，四季度略有下降，2021年也大概率将缓慢下降。截至2020年4月，9城住宅销售面积明显下降，导致库存去化压力增大。同时新开工面积的快速下降，也将减少四季度的住宅供应量，预计将使得潜在供求比降至1附近。具体城市上，华北地区如天津、华中地区如郑州的供求比和去化周期相对较高，未来去化压力较大；华南和华东地区则相对表现较好。 深圳拟重点扶持12大数字经济产业：区块链、金融科技在列 近日，深圳市工业和信息化局发布了关于公开征求《深圳市数字经济产业创新发展实施方案(征求意见稿)》意见的通告。《实施方案》列出了12大重点扶持领域。在推进区块链产业发展方面，深圳将制定出台深圳市区块链产业发展行动计划，加强区块链基础研究和关键技术攻关，加快推进区块链技术应用及产业发展，建立完善区块链安全有序发展体制机制。 工信部：电动化、网联化、智能化、共享化成为汽车产业发展潮流和趋势 今日中汽创智科技有限公司成立暨基地项目启动仪式在江苏南京举行，工业和信息化部党组书记、部长苗圩通过视频连线方式出席仪式并致辞。苗圩指出，在全国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展的非常时期，江苏推动中汽创智科技有限公司落户南京，以高科技优质项目为经济发展注入新动能，具有十分重要的意义。当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，电动化、网联化、智能化、共享化成为汽车产业发展潮流和趋势。
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