一边为旗下资产包引入战投，一边与控股股东成立合资公司，万科以实际行动阐释地产领域的“产业纵横”时代已然来临。 6月29日晚间，万科发布公告称，公司拟转让下属公司广州市万溪企业管理有限公司50%股权给“中信信托·广州万溪股权投资集合资金信托计划”（下称“信托计划”），为广信资产包引入以信达为首的7家战略投资者，同时万科将继续担任项目操盘方，推进项目建设。 公告显示，本次交易完成后，万科将整体回笼资金390.4亿元。据披露，此前万科累计已对广州万溪投入470.4亿元，其中80亿元为股权投入，390.4亿元为股东借款。此次万科引入战略投资者并不是单纯的股权转让，而是采用“股权+债权”的交易方式，分三步走：万科将广州万溪50%股权以70.4亿元的价格转让，收回前期股权投入40亿元，获得预付款溢价30.4亿元；同时根据“同股同投”原则，信托计划根据万科此前的股东借款投入，向广州万溪提供借款70.4亿元用于归还万科给广州万溪的前期借款；最后引入并购贷249.6亿元，归还万科给广州万溪的剩余前期借款。 为什么万科在竞得该资产包3年后才引入战略投资者，而且是以信达为首的7家公司？ 根据万科2017年6月30日发布的《关于竞得广信房产资产包项目的公告》，公司将与竞拍前已有联合投资承诺之合作方进一步落实共同开发事宜，并根据董事会授权与其他意向合作方协商共同合作开发事宜。在后续的多次关于广信资产包的公告中，万科也一直表明了引入合作方的意向。 而据此次公告披露，经过3年筹备，广州万溪先后推进资产的交割、改制，直到2019年12月广信房产完成改制，从全民所有制企业改制为有限责任公司后，引入战略投资者的前期准备工作才终于完成。如今改制完成后仅半年，以信达为首的7家战略投资者便迅速介入，显然早有准备。 “信达作为战略投资者，完全在意料之中。信达掌握了广信的众多债权，是广信资产包的核心债权人之一。3年前，信达也曾经参与过广信资产包的投标。对于万科而言，在已经掌握广信资产包的操盘权后，与信达这样擅长不良资产处置且资金实力雄厚的合作方联手，显然是个不错的选择。”一位不良资产业内人士表示。 3年前万科拿下广信资产包后，万科又在北京、杭州多地频频参与多宗资产包的收购和盘活。今年4月28日，万科参股深圳国资委设立的深圳资产管理有限公司，同样是以不良资产处置为主业。 上述业内人士分析，一方面，在招拍挂竞争日益白热化的市场形势下，收购各类资产包的模式已成为获取优质项目的重要渠道之一；另一方面，资产包往往是大型复杂项目，包括风险和收益都很高的不良资产包，解包和盘活有很高的门槛和难度，万科很清楚广信资产包的难度和复杂性，如果不是有志于在大型复杂项目领域有一番作为，万科不会动用巨资拿下广信资产包。因此可以大胆推测，从3年前拿下广信资产包的那一刻起，万科已经决定要通过啃广信这根硬骨头，在大型复杂项目方面闯出一条路来，建立起这一领域的核心竞争力。 万科6月29日晚间同时公告，公司已与公司控股股东深圳市地铁集团有限公司签署备忘录，拟共同投资成立合资公司，双方分别持股50%，发挥各自优势，深化“轨道+物业”领域合作。
天山股份：子公司产能指标转让 预计增加净利润1.24亿元 天山股份（000877）6月29日晚间公告，公司下属公司屯河水泥向崇左南方转让熟料产能指标用于熟料项目建设，该项目产能为120万吨/年熟料产能，交易总价款为1.32亿元，交易预计增加公司净利润约1.24亿元。
6月29日，全聚德收到深交所出具的关注函，要求其针对2019年年报审查过程中部分事项进行说明。 2019年年报显示，全聚德2019年全年营收15.66亿，同比下降11.87%；净利润4463万元，同比下降38.9%；扣非净利润2030万元，同比下降64.48%。 据了解，这已经是全聚德连续三年净利润下滑，同时也创自2007年上市以来的净利润新低。 2017-2019年，全聚德分别实现营业收入18.61亿元、17.77亿元、15.66亿元；实现净利润1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元；扣非后净利润1.19亿元、0.57亿元、0.20亿元；经营现金流2.24亿元、0.80亿元、0.69亿元。 对此，深交所在问询函中表示，要求全聚德结合行业状况、主营业务开展情况，说明其营业收入、净利润、扣非后净利润和经营现金流持续下滑的原因。 同时，2017-2019年，全聚德期末存货余额分别为0.63亿元、0.77亿元和0.91亿元。深交所要求全聚德说明营收持续下降而存货持续增长的原因，并结合原材料价格、产品价格走势等，说明报告期内未计提存货跌价准备的原因及合理性。 投资方面，深交所发现，截至报告期末，全聚德长期股权投资余额为3.80亿元，同比增长392.02%。要求其补充披露长期股权投资大幅增长的具体原因、投资主体、投资目的、所占股权比例等，并说明相关会计处理的依据及合理性。 此外，2017-2019年，全聚德分别实现投资收益0.36亿元、0.41亿元和0.55亿元，占同期净利润的比例分别为26.23%、55.60%和123.64%。 深交所对此要求全聚德列示2019年投资收益的具体构成、计量方法、确认依据，并说明近三年投资收益及其占净利润比例持续增长的原因和可持续性。 今年第一季度，全聚德营收1.8亿元，同比下降55.03%；净亏损8850.1万元，上年同期盈利1064.15万元，同比下降931.66%。 搜狐财经发现，与2019年4463万元的净利润相比，全聚德今年第一季度的亏损已超过了去年全年的净利润。
，6月29日午间，沪深两市多家上市公司发布重要公告，公告摘要具体如下： 东方中科（002819）：拟发行股份收购北京万里红科技股份有限公司全部或部分股份。 维信诺（002387）：控股子公司将获政府补助7亿元，预计增加公司今年利润5.3亿元。 杭锅股份（002534）：与南通佳兴热电签2.99亿元商务合同。 东华软件（002065）：转让5.04%股份过户完成，腾讯科技成公司第三大股东。 青岛双星（000599）：控股股东混改项目公示期满，征得3家意向投资者。洁美科技（002859）：拟3亿元肇庆市投建公司华南地区产研总部基地。 冰轮环境（000811）:子公司中标华电灵武电厂向银川市智能化集中供热项目(二期) 中心换热站热泵及换热机组采购B标段项目，中标金额9666万元。 关注主题：A股公告精选集锦―每日动态更新
冰轮环境中标9666万元集中供热项目 冰轮环境6月29日午间公告，公司控股子公司华源泰盟收到中标通知书，确认成为华电灵武电厂向银川市智能化集中供热项目(二期) 中心换热站热泵及换热机组采购B标段项目中标单位。项目中标金额9666.40万元，占公司2019 年度经审计营业收入的2.53%。 东方中科拟并购万里红 公司29日起停牌 东方中科6月29日午间发布停牌公告，公司拟筹划重大资产重组事项，自29日起预计停牌时间不超过10个交易日。 据公告，公司拟通过向北京万里红科技股份有限公司（以下简称“万里红”）全体或部分股东以非公开发行股份的方式，对万里红进行并购，并向特定对象募集配套资金，并购完成后公司为万里红控股股东。 据查，万里红是国内专业从事基础软件、综合信息系统、信息安全保密、虹膜生物特征识别、电子政务及人工智能研发的高新技术企业，公司拥有1000多名员工，其中研发团队300余人，技术服务团队600余人。 维信诺收到7亿元政府补助批复 维信诺6月29日午间公告，公司控股子公司云谷（固安）科技有限公司因第六代有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）面板生产线项目，于近日收到政府补助批复，补助总金额为70000万元。公司表示，上述政府补助款项尚未到账，补助到账后预计将增加公司2020年度利润总额53081万元。 杭锅股份签署2.99亿元锅炉合同 杭锅股份6月29日午间公告，公司分别于2020年6月19日、24日与南通佳兴热电有限公司签署锅炉本体及EPC总承包两份合同，合同总金额约2.99亿元，占公司2019年度经审计的营业收入的7.60 %。 其中锅炉本体合同签约合同价6810万元，EPC 总承包合同签约合同价为2.30亿元，工程总建设周期为合同生效后16个月。 洁美科技拟投资3亿元建设华南地区产研总部基地 洁美科技6月29日午间公告，公司与广东省肇庆市端州区人民政府协商一致，拟投资3亿元在肇庆市端州区建设洁美科技华南地区产研总部基地项目。 根据公告，项目总投资3亿元，其中，固定资产投资2.5亿元（包括设备投资2亿元）。主要建设现代化厂房、办公用房、科研用房和配送中心；购置生产设备生产制造分切纸带、打 孔纸带、压孔纸带、离型膜等被广泛应用电子元器件薄型封装载带的相关产品。 项目预计自达标达产当年起连续3年，在端州区每年应税销售收入达4亿元，在端州区年度缴纳税收总额达1350万元。 百润股份收到政府现金补助1368万元 百润股份6月29日午间公告，公司孙公司巴克斯（成都）于近日收到政府扶持资金1368.10万元，补助形式为补助为现金补助，目前该笔资金已经到账。预计将会增加公司2020年度利润总额1368.10万元。 青岛双星控股股东混改项目征得3家意向投资者青睐 青岛双星6月29日午间公告，公司控股股东双星集团日前通过青岛产权交易所发布混改项目公示，公开征集战略投资者。截至2020年6月23日公示期满，双星集团征得3家意向投资者，分别为启迪科技城集团有限公司、青岛西海岸新区融合控股集团有限公司、山东省鑫诚恒业集团有限公司。
图片来源：微摄 央行今日发布公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年6月29日（周一）中国人民银行将开展2020年第六期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年6月29日，到期日为2020年9月29日（遇节假日顺延）。 本期CBS操作换出的央行票据名称为“2020年第六期央行票据（互换）”，债券代码2001006S，总面额为50亿元，期限3个月，票面利率2.35%，起息日为2020年6月29日，到期日为2020年9月29日（遇节假日顺延）。
投资要点 行业新闻与监管动态 重点包括：1）国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议；2）银保监会已就结构性存款违规展业问题下发专项文件；3）银保监会已于近日下发《信托公司风险资产处置相关工作通知》。 市场表现 报告期内（2020/06/08-2020/06/21），银行板块表现比较低迷，银行（申万）下跌2.33%，跑输沪深300指数4.77%。截至2020/06/19，银行板块PB（整体法、最新）为0.70倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.75倍、0.80倍、0.94倍，除农商行外，其他类型银行估值水平均有所下降，整体估值仍处于历史低位。 报告期内（2020/06/08-2020/06/21），现存银行转债均有所下跌，其中苏农转债（-0.71%）、苏银转债（-1.32%）、中信转债（-1.32%）、光大转债（-1.47%）、无锡转债（-1.61%）、浦发转债（-1.88%）、江银转债（-1.98%）、张行转债（-2.40%）。转股溢价率方面，现存银行转债的转股溢价率水平整体有所下降。 同业存单 报告期内，同业存单总发行量、净融资额均大幅上升。同业存单总发行量为9,229.20亿元，较上期增加5,461.00亿元；净融资额为1,618.90亿元，较上期增加3,947.30亿元。分评级来看，AAA级发行总额占比为89%；AA+级发行总额占比为8%；AA级发行总额占比为2%。 发行主体结构方面，各类银行实际发行额均有所增加，其中股份制实际发行额较上期增加最多。发行利率方面，最近一周，国有行、城商行、农商行较上周有所上升，而股份制则有所下降。发行期限结构方面，不同期限同业存单较上周均有所增加，其中3M期限同业存单增加最多。发行利率方面，不同期限同业存单较上周均有所抬升。 银行理财 报告期内，共发行理财产品1,462只，其中3-6月期限产品发行数量较上个报告期出现明显上升。预期年收益率方面，不同期限理财产品收益率仍处于下降趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.27%、3.49%、3.78%、3.74%、3.71%。 风险提示 权益市场走低的潜在可能性；监管政策发生不利变化。 【银行观察双周报】 一、行业新闻 1、国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议：1）会议明确，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。 2）综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。 3）增强金融服务中小微企业能力和动力。合理补充中小银行资本金。督促银行完善内部考核激励机制，提升普惠金融在考核中的权重。加大不良贷款核销处置力度。严禁发放贷款时附加不合理条件。切实做到市场主体实际融资成本明显下降、贷款难度进一步降低。 2、国务院副总理刘鹤在陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上表示：1）金融系统要做好五项重点工作，第一、稳健的货币政策更加灵活适度。从经济发展实际出发，加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”、“六保”工作。 2）服务实体经济，促进经济转型升级。3）坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。4）风险应对要走在市场曲线前面。5）深化改革开放。 3、央行行长易纲在陆家嘴论坛上表示：1）展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模的增量将超过30万亿元。 2）金融部门向企业让利主要包括三块：一是通过降低利率让利，二是通过直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利，预计金融系统通过以上三方面将在今年全年为企业让利1.5万亿。 3）我们认为疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注意政策设计要激励相融，防范道德风险，要关注政策的后遗症，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。 4、银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示：1）今年政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿，国家开发银行和中国进出口银行安排专项纾困资金合计1000亿元，并新增1000多亿转贷资金规模主要提供给中小银行，尤其是互联网银行。 2）加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司加大权益类理财产品发行比重；推动银行、理财子公司与基金、保险公司的深度合作，鼓励银行将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作名单。 3）目前看，疫情还可能在较长时间内与我们的生活共存。一些国家还在酝酿进一步的刺激政策，建议大家三思后行，应当为今后预留适度空间，中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率。 5、国家融资担保基金启动银担“总对总”批量担保业务：为充分发挥政府性融资担保政策功能作用，大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低成本，国家融资担保基金牵头政府性融资担保体系与工商银行(行情601398,诊股)等7家银行签订合同，正式启动银担“总对总”批量担保业务，确定第一个合作年度支小支农政策性担保贷款授信规模达1385亿元。 6、央行目前正在研究编制金融科技发展规划实施案例和指引：1）通过借助大数据、区块链等技术，来构建发展监测指标体系，为优化战略布局，把脉行业趋势，破解发展难题来提供进一步支撑。2）同时，人民银行会自身整合在沪科技机构的科技资源，成立金融科技子公司，建设数据中心等实际具体的措施来支持上海金融科技中心的建设。 二、监管动态 1、银保监会已就结构性存款违规展业问题下发专项文件：要求银行科学审慎设计结构性存款，不得发行收益与实际承担风险不相匹配的结构性存款，避免银行机构盲目提升存款成本。 2、北京银保监局下发《关于结构性存款业务风险提示的通知》：严控业务总量及增速，年内结构性存款业务增长过快的银行，应切实采取有力措施，逐月压降本行结构性存款规模，在2020年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内。 3、银保监会已于近日下发《信托公司风险资产处置相关工作通知》：1）坚持“去通道”目标不变，继续压缩信托通道业务，逐步压缩违法违规的融资类信托业务；2）监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是逐步压缩违规融资类业务规模。 三、市场表现 报告期内（2020/06/08-2020/06/21），银行板块表现比较低迷，银行（申万）下跌2.33%，跑输沪深300指数4.77%。其中，上市银行中涨跌幅前五分别为青农商行(行情002958,诊股)（4.10%）、上海银行(行情601229,诊股)（2.59%）、西安银行(行情600928,诊股)（1.55%）、紫金银行(行情601860,诊股)（1.52%）、郑州银行(行情002936,诊股)（1.30%）；涨跌幅后五分别是招商银行(行情600036,诊股)（-3.92%）、常熟银行(行情601128,诊股)（-4.42%）、平安银行(行情000001,诊股)（-5.81%）、邮储银行(行情601658,诊股)（-6.53%）、宁波银行(行情002142,诊股)（-6.56%）。 截至2020/06/19，银行板块PB（整体法、最新）为0.70倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.75倍、0.80倍、0.94倍，除农商行外，其他类型银行估值水平均有所下降，整体估值仍处于历史低位。 报告期内（2020/06/08-2020/06/21），现存银行转债均有所下跌，其中苏农转债（-0.71%）、苏银转债（-1.32%）、中信转债（-1.32%）、光大转债（-1.47%）、无锡转债（-1.61%）、浦发转债（-1.88%）、江银转债（-1.98%）、张行转债（-2.40%）。 转股溢价率方面，现存银行转债的转股溢价率水平整体有所下降。截至2020/06/19，各银行转债转股溢价率、YTM分别为：张行转债（20.60%、0.73%）、光大转债（19.10%、-1.98%）、苏农转债（33.40%、2.79%）、中信转债（50.04%、2.70%）、无锡转债（22.64%、1.12%）、苏银转债（37.43%、2.19%）、江银转债（20.08%、1.26%）、浦发转债（45.28%、2.72%）。 四、行业数据跟踪 4.1、同业市场 报告期内（2020/06/08-2020/06/21），资金利率全线上行。截至2020年06月19日，1天/7天/1个月/3个月银存间质押式回购加权利率，较06月05日分别变动56.62BP、19.89BP、53.80BP、45.00BP；隔夜/1周/1个月/3个月/6个月SHIBOR，较05月22日分别变动54.90BP、16.00BP、46.60BP、50.10BP、46.40BP。 报告期内，同业存单总发行量、净融资额均大幅上升。同业存单总发行量为9,229.20亿元，较上期增加5,461.00亿元；净融资额为1,618.90亿元，较上期增加3,947.30亿元。分评级来看，AAA级发行总额占比为89%；AA+级发行总额占比为8%；AA级发行总额占比为2%。 同业存单发行主体结构：报告期内，国有行、股份制、城商行、农商行同业存单实际发行额分别为960.60亿元、4,027.00亿元、2,591.20亿元、1,212.30亿元；较上期变动701.00亿元、2,812.10亿元、928.20亿元、631.20亿元，各类银行实际发行额均有所增加，其中股份制实际发行额较上期增加最多。 发行利率方面，最近一周，国有行、城商行、农商行较上周有所上升，而股份制则有所下降。最新一周国有行、股份制、城商行、农商行同业存单发行票面利率的加权平均利率分别为2.2336%、2.2332%、2.3941%、2.3581%。 同业存单发行期限结构：报告期内，1M、3M、6M、9M、1Y期限同业存单实际发行额分别为774.10亿元、3,750.60亿元、1,315.70亿元、1,558.00亿元、1,472.40亿元；较上期分别变动52.10亿元、3,114.60亿元、254.80亿元、1,465.70亿元、215.40亿元，不同期限同业存单较上周均有所增加，其中3M期限同业存单增加最多。 发行利率方面，不同期限同业存单较上周均有所抬升。最新一周1M、3M、6M、9M、1Y同业存单发行票面利率的加权平均利率分别为2.2377%、2.1843%、2.3404%、2.4034%、2.5332%。 4.2、银行理财 报告期内，共发行理财产品1,462只，其中3-6月期限产品最多，为579只；其次是1-3月期限产品，为523只；然后是6-12月期限产品，为172只；其他期限理财产品数量则较少。其中3-6月期限产品发行数量较上个报告期出现明显上升。 预期年收益率方面，不同期限理财产品收益率仍处于下降趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.27%、3.49%、3.78%、3.74%、3.71%。 从发行类型来看，报告期内发行产品中，非保本型理财产品占87%，保本浮动型理财产品占10%，保本固定型理财产品占3%。从预期收益率水平来看，报告期内发行产品预期收益率以3-5%（含）为主，占所发行产品46%。 报告期内，发行理财产品数量最多的银行为中国建设银行，对应发行数量为102只，市场占比为6.98%；其次是中国民生银行，对应发行数量为99只，市场占比为6.77%；然后是南京银行(行情601009,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)，市场占比分别为6.02%、4.04%。 4.3、企业融资 票据直贴利率方面，截至2019/12/05，珠三角、长三角、中西部、环渤海6个月日票据直贴利率分别为2.41‰、2.40‰、2.42‰、2.43‰，较前期分别变动0.11‰、0.20‰、0.02‰、-0.07‰。 债券融资方面，报告期内企业债合计发行135.70亿元，较上期增加78.40亿元；最近一周企业债票面利率加权平均利率为3.8448%，较上周有所下降。报告期公司债仅合计发行347.00亿元，较上期减少139.70亿元；最近一周公司债票面利率加权平均利率为4.0460%，较上周有所下降。 股权融资方面，5月份股权融资规模合计为890.56亿元，较整个4月份下滑了26.71%。其中IPO、增发、配股、优先股、可转债、可交换债募集资金分别为160.100亿元、573.08亿元、0亿元、0亿元、116.40亿元、40.98亿元。 五、风险提示 第一，权益市场走低的潜在可能性。 第二，监管政策发生不利变化。
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