中国经济网编者按：12月30日，山东英科环保再生资源股份有限公司（以下简称“英科环保”）首发申请将上会。英科环保本次发行的保荐机构、主承销商为国金证券，国泰君安证券为联席主承销商。 英科环保拟在上交所科创板公开发行不超过3325.81万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金8.77亿元，其中2.27亿元用于“塑料回收再利用设备研发和生产项目”、5亿元用于“10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目”、1.5亿元用于“补充流动资金项目”。 据英科环保招股书，公司本次募集资金将全部投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域。但英科环保的科创属性遭到质疑，其现有利用率也未见饱和。 据中国网财经报道，英科环保科创属性引质疑。英科环保在专利数量和研发人员方面的优势则不如同行业可比公司。截至招股书签署日，英科环保共有10项发明专利，实用新型专利67项。根据同花顺iFinD数据，英科环保的专利申请主要集中在2012年，专利发布的年份主要是2013年，此后申请的发明专利较少。2013-2019年，共申请了4项发明专利。而截至2019年年底，卓越新能拥有78项技术专利，其中发明专利13项，以及非专利技术14项，卓越新能在2017-2019年申请了8项发明专利。 截至2020年一季度末，英科环保的研发人员有268人，其中核心技术人员仅有3人。不仅如此，研发人员中大专及以下学历占比超过76%，从英科环保2333名全体员工的学历来看，有75.83%的员工学历是大专及以下。而卓越新能研发人员中，本科及以上学历占比为45.05%，此外，梳理2019年英科环保同行业可比公司的研发人员占比和研发薪酬情况，这两个指标均低于卓越新能。 英科环保产能利用率不饱和，去年3产品产能利用率均在80%以下，今年一季度，产能利用率降至7成以下。2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保PS框条产能利用率分别为95.51%、74.10%、78.16%、68.86%，PS粒子产能利用率分别为60.07%、54.70%、62.91%、55.32%，回收设备产能利用率分别为62.88%、72.73%、79.17%、58.97%。 英科环保的实际控制人为刘方毅。刘方毅拥有美国永久居留权，现任英科环保董事长。刘方毅还系创业板上市公司英科医疗(300677.SZ)控股股东、实际控制人、董事长。 今年5月，刘方毅于2020年3月5日至12日期间存在买卖英科转债的行为，构成《证券法》第四十四条规定的短线交易，收到深交所出具的监管函。 报告期内，英科环保与刘方毅存在资金拆借。招股书称，基于公司实际控制人的个人购房资金需求，2018年8月23日，英科环保向实际控制人拆出1862.59万元，资金由公司直接转账至实际控制人在借款合同中指定的房产公司，该拆借未收取利息。 此外，报告期内，科环保存在一次委托实际控制人购买理财产品的情况。2018年10月公司基于提高闲置美元货币资金收益率的目的，委托刘方毅以其个人名义购买银行理财产品，金额500万美金。2019年8月，刘方毅将理财产品到期赎回后的本金及全部收益共计508.25万美元返还给公司。 今年4月-5月，英科环保共收到关联方英科医疗的3.46亿元大订单。系公司与英科医疗签署委托生产合同，公司接受英科医疗委托为其定制生产一次性防护面罩。 英科环保招股书称，2020年12月12日，发行人与英科医疗协议终止一次性防护面罩业务合作。发行人承诺未来不再从事一次性防护面罩等医疗产品相关业务。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保营业收入分别为10.17亿元、11.75亿元、12.73亿元、2.45亿元，归属于母公司股东的净利润（扣非后）分别为6138.83万元、7683.58万元、8241.83万元、90.16万元。 同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为10.76亿元、12.11亿元、13.39亿元、2.42亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.07亿元、1.23亿元、1.49亿元、-4208.15万元。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保资产合计分别为8.17亿元、11.30亿元、12.07亿元、11.96亿元，其中流动资产分别为3.50亿元、5.60亿元、5.29亿元、5.20亿元，占比分别为42.85%、49.44%、43.78%、43.42%。 各期末，英科环保货币资金分别为0.55亿元、1.60亿元、1.91亿元、1.09亿元，其中存放在境外的款项总额分别为3551.83万元、9533.13万元、8638.09万元、1598.13万元。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保负债合计分别为3.28亿元、5.52亿元、5.03亿元、4.42亿元，其中流动负债合计分别为2.99亿元、3.78亿元、4.51亿元、3.90亿元，占比分别为91.37%、68.56%、89.69%、88.16%。 各期末，英科环保短期借款分别为1.38亿元、1.98亿元、1.59亿元、1.49亿元，一年内到期的非流动负债分别为0元、20万元、1.24亿元、0.99亿元，长期借款分别为0元、1.47亿元、2454.27万元、2571.52万元。 此外，各期末，公司长期应付款余额分别为494.07万元、494.07万元、508.14万元和487.03万元，系金岭回族镇委托公司代管公司10万吨/年再生塑料加工项目征用土地的土地安置费，公司以年贷款基准利率付息，以此给予被征地居民优惠。 中国经济网记者据此计算，截至今年3月末，英科环保各期有息负债为1.43亿元、3.49亿元、3.13亿元、2.79亿元。 2017年-2019年及2020年1-3月，成品框、线条、再生塑料粒子3大产品销售收入合计占英科环保主营业务收入的比例分别为96.89%、96.90%、96.86%、97.00%。 上述3大产品价格在2019年、2020年1-3月出现连降。2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保成品框平均单价分别为21.42元/片、22.69元/片、21.13元/片、17.76元/片；线条平均单价分别为5.09元/米、5.14元/米、5.05元/米、4.84元/米，再生塑料粒子平均单价分别为5.53元/千克、7.66元/千克、7.21元/千克、6.04元/千克。 英科环保境外销售收入占比较高。各期，英科环保境外销售收入占主营业务收入比例分别为79.44%、72.56%、63.68%、78.76%，其中对美国销售收入占主营业务收入比例分别为49.12%、46.46%、33.40%和41.02%。 截至今年3月末，英科环保员工总数为2333人，其中268人为研发人员，占比11.49%。其中核心技术人员共有3人。研发人员中，大专及以下学历人员205人，占比76.49%。 中国经济网记者就相关问题采访英科环保，截至发稿，未获回复。 二冲IPO拟科创板募资8.8亿元实控人有美永居权旗下已有1家上市公司 英科环保是一家致力于可再生塑料的回收、再生、利用的高科技制造和循环经济企业。目前，公司围绕回收、再生、利用三大类核心技术，形成三大类主营业务，覆盖PS塑料循环利用的完整纵向产业链，并在再生PS塑料为主的基础上，横向拓展再生PET、PE、PP等多种塑料循环利用业务。 2017年-2019年及2020年1-3月，成品框收入占英科环保主营业务收入的比例分别为60.80%、56.23%、46.39%、58.46%，线条收入占比分别为30.48%、26.60%、27.61%、25.77%，再生塑料粒子收入占比分别为5.61%、14.07%、22.86%、12.77%。 英科环保的控股股东为淄博雅智投资有限公司（以下简称“雅智投资”），实际控制人为刘方毅。 雅智投资直接持有公司4368.56万股股份，持股比例为43.78%。雅智投资由刘方毅持股90%，孙静持股10%，刘方毅与孙静系夫妇关系。 刘方毅分别持有雅智投资、英科投资90%、100%的股份，并通过上海英弋间接持有上海英新99.80%的合伙份额；雅智投资、英科投资和上海英新分别持有英科环保43.78%、12.38%和2.58%的股份；刘方毅合计持有英科环保54.36%的股份，并合计控制英科环保58.75%的股份。 刘方毅现任英科环保董事长，拥有美国永久居留权。刘方毅还系创业板上市公司英科医疗(300677.SZ)控股股东、实际控制人、董事长，其简历如下： 刘方毅，男，1970年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权。刘方毅于2002年创立上海英科、2005年创立英科有限。2016年入选中共上海市委组织部和上海市人力资源和社会保障局认定的上海领军人才，及入选为科技部科技创新创业人才。现任英科环保董事长、英科医疗科技股份有限公司董事长、中国塑料加工工业协会副理事长等职务。 此外，持有英科环保1.30%股份的泛洲贸易的唯一股东刘振华系刘方毅的叔叔。 英科环保拟在上交所科创板公开发行不超过3325.81万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金8.77亿元，其中2.27亿元用于“塑料回收再利用设备研发和生产项目”、5亿元用于“10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目”、1.5亿元用于“补充流动资金项目”。 据英科环保招股书，公司本次募集资金将全部投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域。子公司镇江英科拟实施的塑料回收再利用设备研发和生产项目（以下简称“镇江项目”）拟扩大PS塑料回收设备的生产能力，新建PET塑料回收与再生设备生产项目，进一步丰富产品类型、适应居民生活垃圾分类的需求；镇江项目中的研发中心项目将提高公司在塑料回收装备领域的研究能力，在对已有产品进行工艺改进的同时向更多品类塑料的回收、再生及多场景应用展开研究及探索；子公司六安英科拟实施10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目，将在国内开展高附加值的塑料瓶回收再生业务，瞄准国内稀缺的高端纤级和瓶级再生料品种，保障公司形成稳定的国内塑料瓶回收能力。 英科环保本次发行的保荐机构、主承销商为国金证券，国泰君安证券为联席主承销商。 值得注意的是，此次系英科环保的第二次IPO冲关。公开资料显示，早在2013年，英科环保曾排队上会。但在同年12月，证监会发布公告终止审查英科环保。 短线交易英科转债实控人今年5月遭深交所出具监管函 英科环保的实控人、董事长刘方毅还系创业板上市公司英科医疗的控股股东、实际控制人、董事长。今年5月，刘方毅因买卖英科转债构成短线交易而遭深交所出具监管函。 2020年5月5日，刘方毅因作为英科医疗控股股东、实际控制人、董事长，于2020年3月5日至12日期间存在买卖英科转债的行为，构成《证券法》第四十四条规定的短线交易，违反了《创业板股票上市规则》的有关规定，收到深圳证券交易所创业板公司管理部向其出具的创业板监管函〔2020〕第61号“关于对英科医疗科技股份有限公司控股股东、实际控制人、董事长刘方毅的监管函”。 英科环保招股书称，上述情形不属于监管部门处罚情形，对发行人上市不构成实质性障碍。 2018年无息借1863万元给实控人买房500万美元委托实控人理财 报告期内，英科环保曾与实际控制人存在资金拆借。基于公司实际控制人的个人购房资金需求，2018年8月23日，英科环保向实际控制人拆出1862.59万元，资金由公司直接转账至实际控制人在借款合同中指定的房产公司，该拆借未收取利息。该事项事先经过公司董事会和股东大会审议通过。该资金拆借在其他应收款中列报。 据英科环保招股书，相关款项已于2019年度清理完毕。公司向实际控制人拆出资金未收取利息未损害公司的利益。刘方毅于2020年11月5日捐赠给公司货币资金110万元。 报告期内，科环保存在一次委托实际控制人购买理财产品的情况。2018年10月公司基于提高闲置美元货币资金收益率的目的，委托刘方毅以其个人名义购买银行理财产品，金额500万美金。2019年8月，刘方毅将理财产品到期赎回后的本金及全部收益共计508.25万美元返还给公司。 英科环保招股书称，公司委托实际控制人个人购买理财产品，系由于公司当时有闲置美元资金，希望通过投资低风险产品进行现金管理提高资金使用效率。而银行给公司的产品收益率低于其给个人的产品收益率。在此情况下，为了提高资金收益，经过董事会和股东大会决议同意，公司委托实际控制人个人开设专门账户，用于购买理财产品，并确保专户专用。资金流转的过程是公司将资金转账至实际控制人个人账户，之后购买理财产品和到期收回本金及利息全部在该账户闭环运行，直至公司决定收回时，将本金和全部收益返还给公司。 今年收关联方英科医疗3.46亿元口罩订单 今年4月-5月，英科环保共收到关联方英科医疗的3.46亿元大订单。 经2020年4月1日第三届董事会第五次会议审议通过，公司与英科医疗签署委托生产合同，公司接受英科医疗委托为其定制生产一次性防护面罩，预计交易总金额不超过2,600万元，预计持续时间自合同签订之日起不超过3个月。 经2020年4月14日第三届董事会第七次会议和2020年5月6日召开的2020年第四次临时股东大会审议通过，公司与英科医疗签订第二份委托生产合同，新增交易金额不超过人民币1.2亿元，预计持续时间自合同签订之日起不超过3个月。 经2020年5月26日第三届董事会第九次会议和2020年6月10日召开的2020年第五次临时股东大会审议通过，公司与英科医疗签订第三份委托生产合同，新增交易金额不超过人民币2亿元，持续时间自合同签订之日起不超过4个月。经2020年9月2日第三届董事会第十二次会议和2020年9月21日召开的2020年第七次临时股东大会审议通过，公司与英科医疗签订的第三份委托生产合同持续时间延长至自合同签订之日起不超过16个月，交易金额等其他条款保持不变。 2020年12月12日，发行人与英科医疗协议终止一次性防护面罩业务合作。发行人承诺未来不再从事一次性防护面罩等医疗产品相关业务。 招股书称，公司于2020年4月，经过关联交易决策程序审批，与关联方英科医疗订立关联交易合同，为其代工一次性防护面罩。该业务是在海外新冠疫情爆发导致一次性防护面罩需求激增，且公司具备快速投产一次性防护面罩的能力和必要性的背景下产生的。该业务不具有可持续性并已于2020年12月完全终止，公司未因从事一次性面罩业务影响原有业务的正常运行，该业务全面停止，不会对公司产生重大不利影响。公司承诺未来不再从事一次性防护面罩等医疗产品相关业务。与英科医疗的一次性防护面罩业务终止后，相关业务的营业收入及毛利贡献将不可持续，如未来业务拓展缓慢，可能导致收入及毛利下较2020年下降的风险。 业绩连增 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保营业收入分别为10.17亿元、11.75亿元、12.73亿元、2.45亿元，归属于母公司股东的净利润（扣非后）分别为6138.83万元、7683.58万元、8241.83万元、90.16万元。 同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为10.76亿元、12.11亿元、13.39亿元、2.42亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.07亿元、1.23亿元、1.49亿元、-4208.15万元。 2020年1-9月，英科环保营业收入为11.61亿元，同比增长21.84%；归属于母公司所有者的净利润为1.80亿元，同比增长144.06%。 英科环保预计2020年全年营业收入为16.50亿元-17.00亿元，同比增长29%-34%；归属于母公司所有者的净利润为2.10亿元-2.30亿元，同比增长120%-141%。 去年产能利用率不足8成 英科环保产能利用率不饱和，去年3产品产能利用率均在80%以下，今年一季度，产能利用率不足7成。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保PS框条产能利用率分别为95.51%、74.10%、78.16%、68.86%，PS粒子产能利用率分别为60.07%、54.70%、62.91%、55.32%，回收设备产能利用率分别为62.88%、72.73%、79.17%、58.97%。 英科环保招股书称，PS粒子产能利用率不足的原因主要包括以下三方面：1）2017年至2018年，PS粒子产能利用率主要受国内“禁废令”和产能搬迁过程影响。2018年3月之前，发行人全部造粒产能在国内工厂。2017年下半年受国内“禁废令”影响，发行人进口原料受到影响，原料不足导致2017年造粒产能利用率下降。马来西亚造粒工厂于2018年3月投产，之后在2018年底之前，国内工厂大部分造粒产能陆续搬迁至马来西亚工厂。直至搬迁完成产能利用才基本恢复正常。2）2019年，PS粒子产能利用率不足，系由于国内工厂造粒产能利用率不足。这一阶段，发行人塑料再生造粒主要系用国外可再生PS塑料在马来西亚工厂造粒，2019年马来西亚工厂再生造粒产能占发行人总产能的比例为72.73%。2018年、2019年马来西亚工厂造粒产能利用率分别为108.50%、72.44%。马来西亚工厂除了接收国内原有产能，也有部分新建产能，虽未完全满产，但产能利用率已较高。发行人在国内工厂保留了部分造粒产能，系为了回收边角料进行造粒及国内收料造粒。随着国内垃圾分类回收的推广，国内可再生PS塑料回收量有望提高。3）2020年1-3月，PS粒子产能利用率相对较低系受到春节假期及新冠疫情的影响。 去年研发费用5400万元销售费用1.2亿元 英科环保2017年度、2018年度、2019年度和2020年第一季度研发费用分别为3691.86万元、4726.76万元、5400.51万元和1310.08万元，其中直接人工费用分别为1416.69万元、2240.81万元、2429.56万元、632.82万元，占比分别为38.37%、47.41%、44.99%、48.30%。 各期，英科环保研发费用占营业收入比例分别为3.63%、4.02%、4.24%、5.34%。 英科环保的研发费用低于格林美，高于南京聚隆和国风塑业，研发费用率超过3家同行。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保销售费用分别为9274.30万元、1.12亿元、1.18亿元、2680.57万元，占营业收入比例分别为9.12%、9.50%、9.24%、10.93%。 76%研发人员为大专及以下学历科创属性引质疑 截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年3月31日，英科环保员工总数分别为2334人、2287人、2180人和2333人。 截至今年3月末，英科环保员工总数为2333人，其中268人为研发人员，占比11.49%。其中核心技术人员共有3人。研发人员中，大专及以下学历人员205人，占比76.49%。 据中国网财经报道，英科环保科创属性引质疑。此次冲刺科创板，英科环保的科创实力如何呢？招股书显示，英科环保已经在再生塑料PS塑料回收设备、再生造粒、线条生产、成品框加工等方面掌握了诸多先进生产工艺技术，这些核心技术保障了公司在行业内的技术领先优势，3项核心技术被鉴定结论为国际先进。需要提及的是，其中一项核心技术是受让而来，两项是自主研发取得。 英科环保在专利数量和研发人员方面的优势则不如同行业可比公司。截至招股书签署日，英科环保共有10项发明专利，实用新型专利67项。根据同花顺iFinD数据，英科环保的专利申请主要集中在 2012年，专利发布的年份主要是2013年，此后申请的发明专利较少。2013-2019年，共申请了4项发明专利。而截至2019年年底，卓越新能拥有78项技术专利，其中发明专利13项，以及非专利技术14项，卓越新能在2017-2019年申请了8项发明专利。 截至2020年一季度末，英科环保的研发人员有268人，其中核心技术人员仅有3人。不仅如此，研发人员中大专及以下学历占比超过76%，从英科环保2333名全体员工的学历来看，有75.83%的员工学历是大专及以下。而卓越新能研发人员中，本科及以上学历占比为45.05%，此外，梳理2019年英科环保同行业可比公司的研发人员占比和研发薪酬情况，这两个指标均低于卓越新能。 不容忽视的是，作为申请科创板的企业，英科环保资产偏重。财务数据显示，截至2020年一季度末，英科环保的固定资产占比达到34.88%，在建工程占比11.20%，非流动资产占比达到56.58%。对比卓越新能，同期固定资产占总资产的比重是12.60%，非流动资产占比19.91%。 今年3月末有息负债2.8亿元货币资金1.1亿元 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保资产合计分别为8.17亿元、11.30亿元、12.07亿元、11.96亿元，其中流动资产分别为3.50亿元、5.60亿元、5.29亿元、5.20亿元，占比分别为42.85%、49.44%、43.78%、43.42%。 各期末，英科环保货币资金分别为0.55亿元、1.60亿元、1.91亿元、1.09亿元，其中存放在境外的款项总额分别为3551.83万元、9533.13万元、8638.09万元、1598.13万元。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保负债合计分别为3.28亿元、5.52亿元、5.03亿元、4.42亿元，其中流动负债合计分别为2.99亿元、3.78亿元、4.51亿元、3.90亿元，占比分别为91.37%、68.56%、89.69%、88.16%。 各期末，英科环保短期借款分别为1.38亿元、1.98亿元、1.59亿元、1.49亿元，一年内到期的非流动负债分别为0元、20万元、1.24亿元、0.99亿元，长期借款分别为0元、1.47亿元、2454.27万元、2571.52万元。 此外，各期末，公司长期应付款余额分别为494.07万元、494.07万元、508.14万元和487.03万元，系金岭回族镇委托公司代管公司10万吨/年再生塑料加工项目征用土地的土地安置费，公司以年贷款基准利率付息，以此给予被征地居民优惠。 中国经济网记者据此计算，截至今年3月末，英科环保各期有息负债为1.43亿元、3.49亿元、3.13亿元、2.79亿元。 截至2020年9月30日，英科环保资产总计12.90亿元，同比增长6.81%；负债合计3.56亿元，同比下降29.20%；归属于母公司股东权益合计9.33亿元，同比增长32.56%。 3月末应收账款净额1.3亿元存货1.8亿元 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保应收账款余额分别为1.07亿元、1.20亿元、1.20亿元、1.35亿元，占营业收入比例分别为10.54%、10.18%、9.45%、54.91%。各期应收账款净额分别为1.02亿元、1.14亿元、1.14亿元、1.28亿元。 各期，公司应收账款期后回款额分别为1.07亿元、1.20亿元、1.18亿元、1.30亿元，期后回款比例分别为100.00%、100.00%、98.11%、96.61%。报告期各期末公司应收账款的期后回款比例较高。 各期，公司应收账款周转率分别为8.59次/年、10.92次/年、11.17次/年、2.02次/年，同行平均值分别为5.63次/年、5.91次/年、6.55次/年、1.32次/年。与可比公司相比，公司应收账款周转速度较快。 各期末，公司存货账面价值分别为1.25亿元、1.36亿元、1.48亿元和1.77亿元，占各期末资产总额的比例分别为15.35%、12.03%、12.28%和14.79%，占流动资产比例分别为35.83%、24.34%、28.05%和34.05%。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保存货周转率分别为6.68次/年、6.37次/年、6.38次/年、1.07次/年，同行平均值分别为5.37次/年、5.25次/年、5.11次/年、1.01次/年。报告期内，公司存货周转率略高于可比公司。 3大产品价格连降 2017年-2019年及2020年1-3月，成品框、线条、再生塑料粒子3大产品销售收入合计占英科环保主营业务收入的比例分别为96.89%、96.90%、96.86%、97.00%。 上述3大产品价格在2019年、2020年1-3月出现连降。 2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保成品框平均单价分别为21.42元/片、22.69元/片、21.13元/片、17.76元/片；线条平均单价分别为5.09元/米、5.14元/米、5.05元/米、4.84元/米，再生塑料粒子平均单价分别为5.53元/千克、7.66元/千克、7.21元/千克、6.04元/千克。 毛利率超同行均值逾10个百分点 公司毛利率远超同行均值。2017年-2019年及2020年1-3月，英科环保综合毛利率分别为28.68%、29.21%、28.76%、28.98%，同行业上市公司综合毛利率平均值分别为19.90%、18.41%、18.25%、17.21%。 各期，英科环保综合毛利率超同行均值分别达8.78个百分点、10.8个百分点、10.51个百分点、11.77个百分点。 英科环保招股书称，公司的毛利率高于可比公司，主要是由于公司打通了从“塑料回收——加工造粒——制品制造与销售——循环回收”的全产业链业务，一体化优势使得公司可以获得较高的毛利率，另外由于同行业上市公司的产品类型和公司不尽相同，毛利率也会存在一定差异。 境外销售占比63%-80%美国销售占比33%-50% 英科环保境外销售收入占比较高。各期，英科环保境外销售收入占主营业务收入比例分别为79.44%、72.56%、63.68%、78.76%，其中对美国销售收入占主营业务收入比例分别为49.12%、46.46%、33.40%和41.02%。 英科环保招股书称，美国是公司的第一大出口国，如果美国、欧洲等国家及地区的贸易政策持续发生不利变化，可能影响公司出口业务，导致境外销售收入波动甚至下降，将对公司经营产生不利影响。 报告期6遭海关处罚 据英科环保招股书披露，公司在报告期内6度遭到海关处罚。 因公司于2016年7月21日、2017年9月1日、2017年9月8日、2017年9月19日向海关申报进口数量与实际数量存在差异，并造成漏缴税款的违法行为，黄岛海关下达了“黄关办违字[2017]0018号”、“黄关办违字[2017]0093号”、“黄关办违字[2017]0095号”、“黄关办违字[2017]0098号”《中华人民共和国黄岛海关行政处罚决定书》，并分别处罚款人民币0.12万元、0.19万元、0.21万元、0.78万元。 2019年5月17日，因公司申报出口税则号列不实，构成违反海关监管规定的行为，黄岛海关下达了“黄关综简违字[2019]0245号”《中华人民共和国黄岛海关当场处罚决定书》，并处罚款人民币0.1万元。 招股书称，前述行政处罚中，“黄关办违字[2017]0018号”、“黄关办违字[2017]0093号”、“黄关办违字[2017]0095号”、“黄关办违字[2017]0098号”《中华人民共和国黄岛海关行政处罚决定书》涉及的货物重量差异或漏缴税款分别为1,874千克、0.096万元、0.10万元、0.399万元，相关差异是由于称重不够准确加之运输过程中可能受潮导致；“黄关综简违字[2019]0245号”《中华人民共和国黄岛海关当场处罚决定书》涉及货值710.55美元，系工作人员误操作导致，上述违法行为显著轻微、罚款数额较小。公司自收到上述处罚决定书后，均已按期足额缴纳罚款。2020年6月22日，青岛海关出具《证明》，确认上述行为不属于《中华人民共和国行政处罚实施条例》规定的重大违法违规范围。 2017年5月16日，奉贤海关出具沪松关缉违字[2017]006号《行政处罚决定书》，对英科环保子公司上海英科处罚款人民币4.5万元，认定的事实为2011年10月15日至2013年10月14日期间，上海英科加工贸易手册项下进口料件苯乙烯废料、PS聚苯乙烯共计87,759.27公斤短少，短少货物价值共计人民币65.14万元。该处罚涉及料件短少数量占同期进口料件总量的比例较低。2020年4月8日，上海奉贤海关出具《证明》，确认上述违法行为不构成重大违法行为。
中国经济网北京12月29日讯今日，苏州伟创电气科技股份有限公司（简称“伟创电气”，688698.SH）在上交所科创板上市，开盘报20.00元，涨86.05%，盘中最高报22.95元，最低报19.70元。截至今日收盘，伟创电气报20.02元，涨86.23%，成交额6.19亿元，振幅30.23%，换手率80.91%。 伟创电气销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入差距大。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，伟创电气实现营业收入分别为3.23亿元、3.57亿元、4.46亿元、2.62亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.85亿元、2.26亿元、2.90亿元、1.23亿元。 2017年至2020年1-6月，伟创电气实现归属于母公司所有者的净利润分别为3160.83万元、3528.08万元、5755.38万元、5061.73万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2500.88万元、1051.05万元、5943.18万元、4911.02万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1038.15万元、4754.30万元、7084.20万元、1556.21万元。 同期，伟创电气资产总计分别为3.79亿元、4.17亿元、4.51亿元、5.62亿元，其中，货币资金分别为1786.46万元、4952.38万元、6276.51万元、6422.76万元。 上述同期，负债合计分别为2.00亿元、2.13亿元、1.86亿元、2.55亿元，其中，短期借款在2017年、2018年分别为3728.00万元、3000.00万元。 2020年1-9月，公司营业收入为4.19亿元，同比增长29.87%；归属于母公司股东的净利润为7396.48万元，同比增长42.42%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7073.64万元，同比增长40.13%；经营活动产生的现金流量净额为3382.33万元，同比增长42.34%。 伟创电气初步核算2020年全年可实现营业收入约为5.35亿元至5.51亿元，同比增长19.91%至23.45%。实现归属于母公司的净利润约为8279.74万元至8524.22万元，同比增长43.86%至48.11%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润7913.95万元至8147.63万元。 伟创电气自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，公司的主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售，公司的产品包括0.4kW至1200kW的变频器、50W至55kW的伺服系统、运动控制器、PLC和HMI。 伟创电气应收票据与应收账款都较高。2017年至2020年1-6月，伟创电气应收票据账面原值分别为6618.91万元、7469.47万元、9361.85万元、8546.82万元；应收票据账面价值分别为6580.65万元、7461.66万元、9343.96万元、8495.60万元；占总资产比例分别为17.38%、17.91%、20.70%、15.11%。 同期，伟创电气应收票据中，银行承兑汇票分别为5885.31万元、7328.51万元、9194.07万元、7722.40万元。 2017年至2020年1-6月，伟创电气应收账款余额分别为1.14亿元、1.12亿元、1.14亿元、1.71亿元；占营业收入比例分别为35.34%、31.42%、25.66%、65.14%；应收账款净额分别为1.06亿元、1.05亿元、1.07亿元、1.60亿元；占总资产比例分别为27.92%、25.12%、23.71%、28.49%。 2017年至2020年1-6月，伟创电气应收账款周转率分别为3.31次、3.39次、4.22次、1.96次；行业均值分别为4.64次、5.00次、5.38次、2.75次。 伟创电气三年一期接受关联担保1.47亿元。2017年至2020年1-6月，伟创电气接受关联担保金额分别为4000.00万元、6500.00万元、2700.00万元、1500.00万元，合计1.47亿元；2017年、2018年对外关联担保金额分别为4500.00万元、2725.00万元。 2017年，深圳伟创为公司担保4000.00万元，公司为深圳伟创合计提供担保4500.00万元；2018年深圳伟创为公司合计提供担保6500.00万元，公司为深圳伟创提供担保2725.00万元；2019年深圳伟创为公司提供担保2700.00万元；2020年1-6月深圳伟创为公司提供担保1500.00万元。 伟创电气本次于上交所科创板上市，发行数量为4500.00万股，发行价格为10.75元/股，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为徐慧璇、彭晗。伟创电气本次募集资金总额为4.84亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.18亿元。 伟创电气最终募集资金比原计划多5520.75万元。伟创电气于12月24日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金3.63亿元，其中，1.91亿元用于苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目，7199.53万元用于苏州技术研发中心建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。 伟创电气本次上市发行费用为6544.39万元，其中保荐机构国泰君安证券股份有限公司获得承销保荐费用4244.22万元，大信会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用1089.62万元，北京市康达律师事务所获得律师费用716.98万元。 本次发行战略配售由保荐机构相关子公司跟投、发行人高级管理人员与核心员工通过设立专项资产管理计划的方式参与认购组成。其中，国泰君安证裕投资有限公司跟投的股份数量为225.00万股，跟投金额为2418.75万元，限售期为24个月；国泰君安君享科创板伟创电气1号战略配售集合资产管理计划跟投的股份数量为450.00万股，跟投金额为4837.50万元，限售期为12个月。
中国经济网编者按：佛山市蓝箭电子股份有限公司（以下简称“蓝箭电子”）将于12月31日首发上会，公司此次拟于上交所科创板上市，拟发行股份不超过5000万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，保荐机构为金元证券股份有限公司。蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目，5765.62万元用于研发中心建设项目。 招股书显示，蓝箭电子2017年至2019年共进行三次现金分红，金额合计为4350.00万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子营业收入分别为5.19亿元、4.85亿元、4.90亿元、2.43亿元，主营业务收入分别为5.17亿元、4.80亿元、4.86亿元、2.41亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.19亿元、5.31亿元、4.75亿元、2.58亿元。 蓝箭电子营收滞涨。公司2018年营业收入较2017年下降，2019年营业收入较2018年增幅仅为1.06%。 蓝箭电子自有品牌收入逐年下降。2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌收入分别为3.63亿元、3.14亿元、2.90亿元、1.10亿元，占营业收入比例分别为70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。同期，公司封测服务收入分别为1.54亿元、1.66亿元、1.97亿元、1.31亿元，占营业收入比例分别为29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2096.70万元、1.14亿元、1.15亿元、4557.18万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用分别为2260.72万元、2163.19万元、2768.17万元、1144.30万元，占营业收入比重分别为4.35%、4.46%、5.65%、4.70%；同行业可比上市公司研发费用率均值分别为5.57%、6.14%、6.21%、6.06%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用中直接材料分别为1043.69万元、942.27万元、1318.66万元、371.93万元，占比分别为46.17%、43.56%、47.64%、32.50%；职工薪酬分别为977.14万元、907.22万元、987.90万元、537.18万元，占比分别为43.22%、41.94%、35.69%、46.94%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用分别为891.67万元、898.28万元、926.98万元、294.91万元，占营业收入比重分别为1.72%、1.85%、1.89%、1.21%；同行业可比上市公司销售费用率均值分别为2.15%、2.21%、2.22%、2.12%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用中职工薪酬分别为539.22万元、510.83万元、459.47万元、247.67万元，占比分别为60.47%、56.87%、49.57%、83.98%；2017年至2019年，运输费分别为208.80万元、231.43万元、281.96万元，占比分别为23.42%、25.76%、30.42%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产总额分别为7.58亿元、7.01亿元、7.48亿元、7.57亿元，负债合计分别为3.11亿元、2.62亿元、2.96亿元、2.83亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产负债率分别为41.00%、37.30%、39.59%、37.37%，同行业可比上市公司均值分别为42.44%、43.68%、42.14%、40.30%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子货币资金分别为8742.19万元、9054.94万元、9014.89万元、1.30亿元，占流动资产比例分别为16.80%、19.82%、18.14%、28.93%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5478.57万元、3504.60万元，占流动负债比例分别为24.49%、21.71%、19.44%、12.90%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款净额分别为1.58亿元、1.22亿元、1.20亿元、1.26亿元，占流动资产比例分别为30.36%、26.60%、24.16%、27.95%；占营业收入比例分别为30.42%、25.07%、24.50%、51.79%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款余额分别为1.72亿元、1.33亿元、1.31亿元、1.35亿元，坏账准备分别为1438.94万元、1126.00万元、1138.28万元、898.95万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款周转率分别为3.57次、3.47次、4.06次、3.95次，同行业上市公司均值分别为5.78次、5.50次、5.08次、4.57次。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货账面价值分别为1.26亿元、1.09亿元、8604.16万元、8632.87万元，占流动资产比例分别为24.19%、23.95%、17.31%、19.15%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货余额分别为1.52亿元、1.36亿元、1.04亿元、1.02亿元，占营业收入比例分别为29.18%、27.99%、21.19%、42.09%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货周转率分别为3.38次、3.45次、3.99次、2.23次，同行业上市公司均值分别为5.49次、4.96次、4.95次、2.29次。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子主营业务毛利率分别为17.08%、15.96%、19.86%、20.53%，扣除LED产品的主营业务毛利率分别为20.26%、21.75%、19.81%、20.53%；同行业上市公司均值分别为21.19%、21.53%、18.97%、21.37%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌产品毛利率分别为10.90%、7.79%、15.51%、12.55%。蓝箭电子自有品牌主要产品为分立器件产品中的三极管、二极管、场效应管。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子三极管毛利率分别为6.26%、9.97%、6.82%、6.55%，二极管毛利率分别为20.71%、23.77%、23.70%、20.82%，场效应管毛利率分别为17.36%、20.89%、25.86%、18.54%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子分立器件毛利率分别为13.14%、15.63%、15.51%、13.07%，同行业可比公司苏州固锝分立器件毛利率分别为17.33%、18.93%、20.70%、21.07%，士兰微分立器件毛利率分别为27.82%、26.84%、21.85%、21.44%，扬杰科技半导体器件毛利率分别为34.32%、31.79%、30.30%、33.38%， 2017年至2019年，同行业可比公司华微电子分立器件毛利率分别为21.61%、23.23%、20.60%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务产品毛利率分别为31.62%、31.41%、26.25%、27.22%。蓝箭电子封装测试服务的主要产品为集成电路产品中的电源管理产品。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子电源管理毛利率分别为34.77%、33.00%、28.47%、28.59%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比公司华天科技集成电路产品毛利率分别为18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微电集成电路产品毛利率分别为14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，长电科技芯片封测毛利率分别为11.33%、10.97%、11.09%。 蓝箭电子产品价格连降。其中，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌分立器件产品的平均单价分别为604.43元/万只、538.14元/万只、493.00元/万只、471.76元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降10.97%、8.39%、4.31%。 2017年至2019年，蓝箭电子自有品牌LED产品的平均单价分别为477.80元/万只、321.84元/万只、93.25元/万只，2018年、2019年分别下降32.64%、71.02%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子集成电路封测服务产品的平均单价分别为618.42元/万只、567.13元/万只、503.25元/万只、489.78元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降8.29%、11.26%、2.68%。 招股书显示，蓝箭电子于2008年开始涉足LED产品研发、生产、销售，主要经营LED灯珠及配套产品。2017年以来公司LED产品出现批量的质量问题，导致退货、换货、销售折让较多，对公司的业绩产生了较大不利影响，2018年公司关停了LED产品的生产。 2017-2019年，公司与LED产品有关的信用减值损失、资产减值损失合计金额分别为-839.34万元、-1364.20万元、48.70万元，其中应收账款坏账准备计提/转回15金额分别为94.57万元、-205.99万元、-48.70万元，存货跌价计提金额分别为744.77万元、633.02万元、0万元，固定资产减值准备计提金额分别为0万元、937.16万元、0万元，资产处置收益分别为0万元、6.30万元、14.35万元。 招股书显示，蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目，该项目建设完成后，将形成年新增封装测试产品50.28亿只的生产能力。 数据显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。 招股书显示，蓝箭电子存在2项行政处罚，一项为遗失增值税专用发票被罚80元，另一项为公司在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为，佛山市禅城区市场监督管理局责令公司立即停止违法行为，消除影响。据国家企业信用信息公示系统显示，蓝箭电子上述虚假宣传违反违规行为属于不正当竞争违法行为。 招股书显示，蓝箭电子共存在3起未决诉讼，其中一起为设计专有权纠纷，两起为买卖合同纠纷。前述设计专有权纠纷为深圳天源中芯半导体有限公司（以下简称“深圳天源”）诉上海国芯集成电路设计有限公司（以下简称“上海国芯”）复制、销售侵害原告一款集成电路布图设计专有权产品，蓝箭电子销售上述被诉产品。 蓝箭电子2020年1-6月前五大客户之一同时为公司前五大供应商之一。蓝箭电子2020年上半年第四大客户为华润微，同期，华润微为公司第五大供应商。2020年上半年，蓝箭电子对华润微销售金额为843.32万元，主要销售内容为场效应管（封测服务）、集成电路（封测服务）；同期，蓝箭电子向华润微采购金额为500.34万元，主要采购内容为芯片。 蓝箭电子员工人数于2018年、2019年连降。2017年至2020年1-6月，蓝箭电子用工总数分别为1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司员工分别为487人、479人、999人、1088人，劳务派遣分别为867人、650人、107人、82人。 中国经济网就相关问题采访蓝箭电子，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。 半导体封装测试企业 拟科创板募资5.00亿元 蓝箭电子是主要从事半导体封装测试的国家级高新技术企业。公司具有较为完善的研发、采购、生产、销售体系，掌握金属基板封装、全集成锂电保护IC、功率器件封装、超薄芯片封装、半导体/IC测试、高可靠焊接、高密度框架封装等一系列核心技术。公司主营业务产品包括自有品牌产品和封测服务产品，是华南地区较具规模的半导体封测企业。 蓝箭电子共同控股股东及实际控制人为王成名、陈湛伦、张顺，三人合计直接持有公司44.32%的股份，其中，王成名持有公司3166.94万股，持股比例为21.11%，陈湛伦持有公司1971.62万股，持股比例为13.14%，张顺持有公司1510.76万股，持股比例为10.07%，王成名、陈湛伦、张顺三人为一致行动人，三人均为中国国籍，无境外永久居留权。 蓝箭电子此次拟于上交所科创板上市，拟发行股份不超过5000万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，保荐机构为金元证券股份有限公司。蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，如未发生重大的不可预测的市场变化，将全部用于以下项目： 1.半导体封装测试扩建项目，项目投资总额4.42亿元，拟使用募集资金额4.42亿元；2.研发中心建设项目，项目投资总额5765.62万元，拟使用募集资金额5765.62万元。 三年现金分红4350万元 招股书显示，蓝箭电子2017年至2019年共进行三次现金分红，金额合计为4350.00万元。 2017年6月24日，公司召开2016年度股东大会，向全体股东派发现金股利600万元。 2018年6月23日，公司召开2017年度股东大会，向全体股东派发现金股利1800万元。 2019年6月29日，公司召开2018年度股东大会，向全体股东派发现金股利1950万元。 2020年上半年营业收入2.43亿元 净利润2201.18万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子营业收入分别为5.19亿元、4.85亿元、4.90亿元、2.43亿元，主营业务收入分别为5.17亿元、4.80亿元、4.86亿元、2.41亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.19亿元、5.31亿元、4.75亿元、2.58亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2096.70万元、1.14亿元、1.15亿元、4557.18万元。 2020年上半年研发费用1144.30万元 研发费用率低 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用分别为2260.72万元、2163.19万元、2768.17万元、1144.30万元，占营业收入比重分别为4.35%、4.46%、5.65%、4.70%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用中直接材料分别为1043.69万元、942.27万元、1318.66万元、371.93万元，占比分别为46.17%、43.56%、47.64%、32.50%；职工薪酬分别为977.14万元、907.22万元、987.90万元、537.18万元，占比分别为43.22%、41.94%、35.69%、46.94%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比上市公司研发费用率均值分别为5.57%、6.14%、6.21%、6.06%。 2020年上半年销售费用294.91万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用分别为891.67万元、898.28万元、926.98万元、294.91万元，占营业收入比重分别为1.72%、1.85%、1.89%、1.21%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用中职工薪酬分别为539.22万元、510.83万元、459.47万元、247.67万元，占比分别为60.47%、56.87%、49.57%、83.98%；2017年至2019年，运输费分别为208.80万元、231.43万元、281.96万元，占比分别为23.42%、25.76%、30.42%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比上市公司销售费用率均值分别为2.15%、2.21%、2.22%、2.12%。 2020年上半年总资产7.57亿元 总负债2.83亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产总额分别为7.58亿元、7.01亿元、7.48亿元、7.57亿元，其中，流动资产分别为5.20亿元、4.57亿元、4.97亿元、4.51亿元，非流动资产分别为2.37亿元、2.45亿元、2.51亿元、3.06亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子负债合计分别为3.11亿元、2.62亿元、2.96亿元、2.83亿元，其中，流动负债分别为2.98亿元、2.50亿元、2.82亿元、2.72亿元，非流动负债分别为1262.43万元、1134.81万元、1448.30万元、1133.99万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产负债率分别为41.00%、37.30%、39.59%、37.37%，同行业可比上市公司均值分别为42.44%、43.68%、42.14%、40.30%。 2020年上半年货币资金1.30亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子货币资金分别为8742.19万元、9054.94万元、9014.89万元、1.30亿元，占流动资产比例分别为16.80%、19.82%、18.14%、28.93%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子银行存款分别为4618.04万元、4871.40万元、4991.32万元、9348.87万元，其他货币资金分别为4120.49万元、4178.98万元、4018.14万元、3682.84万元。蓝箭电子其他货币资金主要是银行承兑汇票保证金。 2020年上半年短期借款3504.60万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5478.57万元、3504.60万元，占流动负债比例分别为24.49%、21.71%、19.44%、12.90%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款中信用借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5470.00万元、3500.00万元。 2020年上半年应收账款余额1.35亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款净额分别为1.58亿元、1.22亿元、1.20亿元、1.26亿元，占流动资产比例分别为30.36%、26.60%、24.16%、27.95%；占营业收入比例分别为30.42%、25.07%、24.50%、51.79%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款余额分别为1.72亿元、1.33亿元、1.31亿元、1.35亿元，坏账准备分别为1438.94万元、1126.00万元、1138.28万元、898.95万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子1年以内（含1年）应收账款余额分别为1.61亿元、1.27亿元、1.23亿元、1.29亿元，占比分别为93.19%、95.37%、93.87%、95.50%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款周转率分别为3.57次、3.47次、4.06次、3.95次，同行业上市公司均值分别为5.78次、5.50次、5.08次、4.57次。 2020年上半年存货余额1.02亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货账面价值分别为1.26亿元、1.09亿元、8604.16万元、8632.87万元，占流动资产比例分别为24.19%、23.95%、17.31%、19.15%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货余额分别为1.52亿元、1.36亿元、1.04亿元、1.02亿元，占营业收入比例分别为29.18%、27.99%、21.19%、42.09%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货中原材料分别为2789.38万元、3809.62万元、2460.68万元、2310.50万元，占比分别为18.41%、28.08%、23.70%、22.57%；库存商品分别为6061.44万元、5689.98万元、4100.43万元、4612.21万元，占比分别为40.00%、41.94%、39.49%、45.05%；发出商品分别为3709.58万元、3115.20万元、3039.12万元、2737.36万元，占比分别为24.48%、22.96%、29.27%、26.74%。 蓝箭电子表示，2018年末，公司存货余额较2017年末减少1586.59万元，下降10.47%，主要原因为公司 2018年下半年LED产品逐步减产、停产，LED在产品减少。2019年末，公司存货余额较2018年末减少3183.04万元，下降23.46%，主要原因如下：一方面因2018年后芯片供应商产能缓解，公司重新调整了芯片备货周期，芯片备货减少；另一方面，公司加快了存货周转，并对LED产品存货进行了处置。2020年6月末，公司存货余额较2019年末减少146.51万元，下降1.41%，主要原因为发出商品周转加快，金额减少所致。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货周转率分别为3.38次、3.45次、3.99次、2.23次，同行业上市公司均值分别为5.49次、4.96次、4.95次、2.29次。 自有品牌产品毛利率低于同行 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子主营业务毛利率分别为17.08%、15.96%、19.86%、20.53%，扣除LED产品的主营业务毛利率分别为20.26%、21.75%、19.81%、20.53%；同行业上市公司均值分别为21.19%、21.53%、18.97%、21.37%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌产品毛利率分别为10.90%、7.79%、15.51%、12.55%。蓝箭电子自有品牌主要产品为分立器件产品中的三极管、二极管、场效应管。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子三极管毛利率分别为6.26%、9.97%、6.82%、6.55%，二极管毛利率分别为20.71%、23.77%、23.70%、20.82%，场效应管毛利率分别为17.36%、20.89%、25.86%、18.54%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子分立器件毛利率分别为13.14%、15.63%、15.51%、13.07%，同行业可比公司苏州固锝分立器件毛利率分别为17.33%、18.93%、20.70%、21.07%，士兰微分立器件毛利率分别为27.82%、26.84%、21.85%、21.44%，扬杰科技半导体器件毛利率分别为34.32%、31.79%、30.30%、33.38%， 2017年至2019年，同行业可比公司华微电子分立器件毛利率分别为21.61%、23.23%、20.60%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务产品毛利率分别为31.62%、31.41%、26.25%、27.22%。蓝箭电子封装测试服务的主要产品为集成电路产品中的电源管理产品。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子电源管理毛利率分别为34.77%、33.00%、28.47%、28.59%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比公司华天科技集成电路产品毛利率分别为18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微电集成电路产品毛利率分别为14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，长电科技芯片封测毛利率分别为11.33%、10.97%、11.09%。 产品平均单价下降 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌分立器件产品的平均单价分别为604.43元/万只、538.14元/万只、493.00元/万只、471.76元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降10.97%、8.39%、4.31%。 2017年至2019年，蓝箭电子自有品牌LED产品的平均单价分别为477.80元/万只、321.84元/万只、93.25元/万只，2018年、2019年分别下降32.64%、71.02%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子集成电路封测服务产品的平均单价分别为618.42元/万只、567.13元/万只、503.25元/万只、489.78元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降8.29%、11.26%、2.68%。 自有品牌收入逐年下降 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌收入分别为3.63亿元、3.14亿元、2.90亿元、1.10亿元，占营业收入比例分别为70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务收入分别为1.54亿元、1.66亿元、1.97亿元、1.31亿元，占营业收入比例分别为29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。 蓝箭电子表示，公司自有品牌产品的销售收入呈现整体下滑的趋势，2017年至2019年自有品牌产品收入下滑主要系2018年下半年公司对LED产品逐步减产、停产，LED产品收入减少较多所致。2020年1-6月自有品牌产品收入较上年同期减少2423.80万元，主要原因为受市场影响自有品牌产品客户订单减少较多，收入相应下降。 LED产品出现批量质量问题 招股书显示，蓝箭电子于2008年开始涉足LED产品研发、生产、销售，主要经营LED灯珠及配套产品。2017年以来公司LED产品出现批量的质量问题，导致退货、换货、销售折让较多，对公司的业绩产生了较大不利影响，2018年公司关停了LED产品的生产。 由于半导体封测产品的工艺流程较为复杂，对工艺的精密化程度、产品的稳定性和一致性程度要求较高，因此公司的质量控制至关重要。若公司质量控制不当，将可能导致产品出现质量问题，导致公司相应产品的良品率下降。因此，公司存在产品质量控制不当的风险。 2017-2019年，公司与LED产品有关的信用减值损失、资产减值损失合计金额分别为-839.34万元、-1364.20万元、48.70万元，其中应收账款坏账准备计提/转回15金额分别为94.57万元、-205.99万元、-48.70万元，存货跌价计提金额分别为744.77万元、633.02万元、0万元，固定资产减值准备计提金额分别为0万元、937.16万元、0万元，资产处置收益分别为0万元、6.30万元、14.35万元。 产能利用率不到90% 4.42亿元募资扩产 招股书显示，蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目。该项目拟通过在新建的生产大楼内构建本项目所需的生产、检测车间以及其他生产辅助配套设施，同时将引进购置一批先进的生产配套设施，提升原有生产设备的自动化水平，扩大生产规模，提高生产效率及产品品质。 上述项目建设完成后，将形成年新增封装测试产品50.28亿只的生产能力，将进一步完善DFN系列、SOT系列等封装技术，支持公司在新技术、新工艺等领域内的生产实践，增强公司核心技术优势，进一步丰富公司的产品线，满足不同封装工艺及不同规格产品的生产研发，优化产品结构，满足市场日益增长的需求，巩固和提高公司的市场竞争力。 数据显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。 曾虚假宣传 涉不正当竞争 招股书显示，蓝箭电子存在2项行政处罚，一项为遗失增值税专用发票被罚80元，另一项为虚假宣传，被责令立即停止违法行为，消除影响。 2017年4月5日，佛山市禅城区国家税务局出具《税务行政处罚决定书（简易）》（禅国税简罚[2017]1141号），因发行人遗失增值税专用发票，对发行人作出罚款80元的行政处罚。 根据《中华人民共和国发票管理办法》相关规定，丢失发票或者擅自损毁发票的，由税务机关责令改正，可以处1万元以下的罚款；情节严重的，处1万元以上3万元以下的罚款。发行人因遗失增值税专用发票被处罚的金额较小，不属于重大违法违规情形。 根据国家税务总局佛山市禅城区税务局出具的涉税征信情况（禅税电征信[2020]89号、[2020]442号），公司在报告期内，除上述罚款外，不存在其他处罚。 2018年5月10日，佛山市禅城区市场监督管理局作出行政处罚决定书（佛禅市监工处字[2018]144号），因发行人在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为，但鉴于发行人违法时间较短，违法行为对社会危害性较小，属于可以依法从轻处罚的情形，责令发行人立即停止违法行为，消除影响。 根据佛山市市场监督管理局出具的证明，公司自2017年1月1日至2020年7月31日，除上述处罚外，未发现有其他不良记录。 据国家企业信用信息公示系统显示，蓝箭电子上述虚假宣传违反违规行为属于不正当竞争违法行为。 存3起未决诉讼 招股书显示，蓝箭电子共存在3起未决诉讼，其中一起为设计专有权纠纷，两起为买卖合同纠纷。前述设计专有权纠纷为深圳天源中芯半导体有限公司（以下简称“深圳天源”）诉上海国芯集成电路设计有限公司（以下简称“上海国芯”）复制、销售侵害原告一款集成电路布图设计专有权产品，蓝箭电子销售上述被诉产品。 深圳天源与上海国芯、公司侵害集成电路布图设计专有权纠纷：2018年6月11日，深圳天源向广州知识产权法院提起诉讼，请求判令上海国芯及公司立即停止复制、销售侵害原告登记号为BS.165007060、名称为“线性锂电池充电器”的集成电路布图设计专有权的产品；判令上海国芯及公司连带赔偿深圳天源经济损失和深圳天源为制止侵权行为所支出的合理费用，共计人民币300万元；案件诉讼费用由上海国芯及公司共同承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司销售被诉产品不应视为侵权，不应承担赔偿责任，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 公司与深圳市世普科技有限公司（以下简称“世普科技”）买卖合同纠纷：2020年5月19日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令世普科技向公司支付货款及逾期付款违约金共计232.54万元；案件诉讼费、保全费由世普科技承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向世普科技诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 公司与深圳添梦电子科技有限公司（以下简称“添梦电子”）、何赟买卖合同纠纷：2020年9月21日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令添梦电子向公司支付货款人民币71.06万元及逾期付款违约金人民币3.39万元，并从2020年9月8日起至实际偿付完毕全部欠款之日止，以人民币71.06万元为基数，按照每日万分之二点一标准向公司计付逾期付款违约金；何赟对添梦电子在案件中的全部债务承担连带清偿责任；案件诉讼费、保全费均由添梦电子、何赟承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向添梦电子及何赟诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 客户同时为供应商 招股书显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子对前五大客户销售金额分别为1.39亿元、9466.32万元、1.46亿元、9893.71万元，销售占比分别为26.84%、19.53%、29.76%、40.68%。 蓝箭电子2020年上半年第四大客户为华润微，同期，华润微为公司第五大供应商。 2020年上半年，蓝箭电子对华润微销售金额为843.32万元，主要销售内容为场效应管（封测服务）、集成电路（封测服务）；同期，蓝箭电子向华润微采购金额为500.34万元，主要采购内容为芯片。 员工人数连降两年 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子用工总数分别为1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司员工分别为487人、479人、999人、1088人，劳务派遣分别为867人、650人、107人、82人。 蓝箭电子表示，公司的用工总人数（含劳务派遣）呈现波动趋势，公司2018年末较2017年末用工总数下降较多主要原因是公司2018年关停LED产品生产，减少了用工人数。公司本部员工人数在2019年末较2018年末增加较多，主要原因系公司在2019年对劳务派遣用工进行规范，将部分劳务派遣员工转为公司劳动合同制的员工。
中国经济网编者按：12月16日，深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称“倍轻松”）首发上会获通过。倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。 倍轻松拟在上交所科创板公开发行新股不超过1541万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.97亿元，其中2.79亿元用于“营销网络建设项目”，占本次拟募资额的56.09%；此外，8801.08万元用于“研发中心升级建设项目”，5010.00万元用于“信息化升级建设项目”，8000.00万元用于“补充营运资金”。安信证券是本次发行的保荐机构。 倍轻松2018年、2019年营收、净利增速不相匹配。2019年净利增速相比2018年大幅放缓，今年上半年净利大跌45%。2018年、2019年，公司营业收入分别同比增长42.11%、36.64%，净利润分别同比增长119.76%、21.44%，扣非净利分别同比增长120.50%、20.19%。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.96亿元、5.23亿元、6.89亿元、3.68亿元；净利润分别为2052.12万元、4509.72万元、5476.71万元、1161.16万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1969.65万元、4343.01万元、5219.93万元、789.74万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1971.38万元、3809.40万元、3895.70万元和1254.26万元。 2020年1-9月，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长13.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2640.10万元，同比增长11.60%。 倍轻松本次拟募资净额为4.97亿元，远超过公司各期总资产。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松资产总计分别为1.64亿元、2.66亿元、3.73亿元、3.48亿元，其中流动资产分别为1.41亿元、2.38亿元、3.30亿元、3.06亿元，占比分别为86.02%、89.43%、88.27%、88.05%。 截至2020年9月30日，公司的资产总额为3.39亿元，负债总额为1.44亿元，归属于母公司所有者权益为1.96亿元。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松负债合计分别为1.16亿元、1.50亿元、2.11亿元、1.73亿元，其中流动负债合计分别为1.09亿元、1.46亿元、2.08亿元、1.71亿元，占比分别为93.80%、97.70%、98.85%、98.61%。 作为一家智能便携按摩器企业，倍轻松拟登陆科创板。但近3年半，倍轻松研发费用合计刚刚够亿元，而同期销售费用合计达7.46亿元，为同期研发费用的7.39倍。此外，倍轻松的实控人、董事长、总经理马学军为职高学历，为倍轻松的4位核心技术人员之一。简历显示，马学军出身销售。倍轻松另3名核心技术人员均为本科学历。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松研发费用分别为1866.14万元、2557.80万元、4065.67万元、1610.62万元，同行业可比上市公司中奥佳华研发费用分别为1.35亿元、1.83亿元、2.27亿元、1.37亿元，石头科技研发费用分别为1.06亿元、1.17亿元、1.93亿元、1.05亿元。3年半，倍轻松研发费用合计1.01亿元，奥佳华研发费用合计6.81亿元，为倍轻松研发费用的6.74倍；石头科技研发费用合计5.21亿元，为倍轻松研发费用的5.16倍。 倍轻松的销售费用占营收的比例已经超过4成。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松的销售费用分别为1.29亿元、1.83亿元、2.87亿元、1.48亿元，合计7.46亿元。各期，倍轻松的销售费用率分别为36.07%、36.01%、41.28%、44.79%。 今年上半年，倍轻松员工减少74名。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松在册正式员工总数分别为639人、739人、906人和832人。 截至2020年6月末，倍轻松832名员工中，销售人员达588人，占总人数的比例达70.67%；研发人员为70人，占比8.41%；管理人员为56人，占比6.73；生产人员为118人，占比14.18%。 令人费解的是，营收规模为同行最小，研发投入也远远低于同行的倍轻松毛利率却3年半均为同行之冠。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松综合毛利率分别为55.29%、58.19%、60.93%、57.81%，2家规模远超倍轻松的同行毛利率算术平均值分别为29.32%、32.52%、36.67%、43.07%，其中奥佳华综合毛利率分别为37.00%、36.25%、37.22%、37.26%，石头科技综合毛利率分别为21.64%、28.79%、36.12%、48.88%。 各期，奥佳华营业收入分别为42.94亿元、54.47亿元、52.76亿元、27.86亿元，石头科技营业收入分别为11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元、17.76亿元。同期倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元。 据招股书披露，2017年3月-2020年7月，近3年半时间，倍轻松受到的行政处罚达28次。 2017年，倍轻松3度因签发空头支票遭央行处罚。2017年3月-2020年7月，倍轻松因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚达22起。2017年、2019年、2020年，倍轻松3度受到市场监督管理局处罚，其中最近的一次处罚原因为公司子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，处罚时间为2020年6月17日。 中国经济网记者就相关问题采访倍轻松，截至发稿，未获回复。 智能便携按摩器厂商拟科创板募资近5亿元马学军持股71%前妻持股7% 倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要经营自主品牌“breo”与“倍轻松”系列产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。 2017年-2019年及2020年上半年，公司眼部、颈部、头部及头皮四大类智能便携按摩器销售收入占主营业务收入的比例保持在较高水平，合计占比分别为73.76%、76.35%、80.13%及81.26%。其他销售收入占比分别为26.24%、23.65%、19.87%、18.74%。 马学军系倍轻松的控股股东、实际控制人。截至招股说明书签署日，马学军直接持股2484.85万股，持股比例为53.75%。此外，马学军还持有赫廷科技80.00%的股权并担任赫廷科技的执行董事，系赫廷科技实际控制人，其通过赫廷科技间接控制公司9.95%的股份；马学军持有日松管理80.00%的出资并担任日松管理的执行事务合伙人，系日松管理实际控制人，其通过日松管理间接控制公司5.82%的股份；马学军持有倍润投资40.22%出资额并担任倍润投资执行董事，系倍润投资实际控制人，其通过倍润投资间接控制公司1.05%的股份。综上，马学军合计控制公司70.57%股份。 此外，汪荞青持有倍轻松343.68万股，占公司本次发行前总股本比例为7.43%。马学军和汪荞青曾系夫妻关系，二人已于2014年8月办理了离婚手续。二人在婚姻存续期间育有一女，尚未成年，离婚后均未再婚。汪荞青现担任公司董事、文化师。 马学军现任倍轻松的董事长、总经理，为职高学历，做销售出身。马学军和汪荞青简历如下： 马学军：男，1971年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，职高学历。1993年8月至1994年12月就职于台湾富豪食品有限公司业务部，任销售主管；1995年2月至1996年2月就职于深圳西格玛销售中心，任销售经理；1996年9月至2001年9月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任董事长兼总经理；2001年9月至2004年6月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任董事长；2001年8月至今就职于轻松有限、轻松股份及公司，任董事长、总经理，全面负责公司的经营管理，曾荣获2014年《快公司》“中国商业最具创意人物100奖”等荣誉。 汪荞青：女，1976年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，英语专业（商务方向）。1997年7月至2001年7月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任常务副总经理；2001年8月至今就职于轻松有限、轻松股份及公司，现任公司董事、文化师，负责发行人的企业文化建设。目前，汪荞青还担任深圳市树与藤文化传播有限公司执行董事兼总经理。 倍轻松拟在上交所科创板公开发行新股不超过1541万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.97亿元，其中2.79亿元用于“营销网络建设项目”，占本次拟募资额的56.09%；此外，8801.08万元用于“研发中心升级建设项目”，5010.00万元用于“信息化升级建设项目”，8000.00万元用于“补充营运资金”。安信证券是本次发行的保荐机构。 净利增速大幅放缓 倍轻松2018年、2019年营、净利增速不相匹配。2019年净利增速相比2018年大幅放缓，今年上半年净利大跌45%。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元，净利润分别为2052.12万元、4509.72万元、5476.71万元、1161.16万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1969.65万元、4343.01万元、5219.93万元、789.74万元。 同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.96亿元、5.23亿元、6.89亿元和3.68亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1971.38万元、3809.40万元、3895.70万元和1254.26万元。 2018年、2019年，公司营业收入分别同比增长42.11%、36.64%，净利润分别同比增长119.76%、21.44%，扣非净利分别同比增长120.50%、20.19%。 招股书称，公司2020年1-6月实现营业收入3.30亿元，较去年同期增长10.37%；实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润789.74万元，较去年同期扣非前后归母净利润孰低数下降45.28%。 2020年1-9月，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长13.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2640.10万元，同比增长11.60%。 公司预计2020年度营业收入约为7.8亿元至8.2亿元，同比增长幅度约为12.37%至18.14%；预计2020年度归属于母公司股东的净利润约为5800万元至6300万元，同比增长幅度约为6.27%至15.44%；预计2020年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为5300.万元至5800万元，同比增长幅度约为1.53%至11.11%。 拟募资额远超总资产：截至今年9月末总资产3.4亿元 倍轻松本次拟募资净额为4.97亿元，远超过公司各期总资产。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松资产总计分别为1.64亿元、2.66亿元、3.73亿元、3.48亿元，其中流动资产分别为1.41亿元、2.38亿元、3.30亿元、3.06亿元，占比分别为86.02%、89.43%、88.27%、88.05%。 各期末，公司货币资金余额分别为3503.74万元、7802.35万元、8486.09万元和7264.95万元，其中银行存款分别为3432.25万元、7539.66万元、7859.41万元、6289.63万元。 以上同期，公司负债合计分别为1.16亿元、1.50亿元、2.11亿元、1.73亿元，其中流动负债合计分别为1.09亿元、1.46亿元、2.08亿元、1.71亿元，占比分别为93.80%、97.70%、98.85%、98.61%。 各期末，公司短期借款分别为2000.00万元、1860.00万元、2645.54万元和2630.00万元。 截至2020年9月30日，公司的资产总额为3.39亿元，负债总额为1.44亿元，归属于母公司所有者权益为1.96亿元。 上半年存货1亿元应收账款5341万元存货周转率低于同行 公司应收账款占营收比例逐年上涨。各期末，倍轻松应收账款余额分别为3566.09万元、5476.00万元8529.87万元和5340.78万元，占当期营业收入的比例分别为9.98%、10.78%、12.29%和16.20%。 各期末，公司应收账款坏账准备分别为219.68万元、771.50万元、872.90万元和865.20万元，占应收账款余额的比例分别为6.16%、14.09%、10.23%和16.20%。其中，单项金额重大并单项计提的坏账准备分别为129.67万元、677.82万元、751.26万元、716.26万元，计提理由包括未决诉讼，预计收回可能性较小；已结案，无可供执行财产和有回款风险。 各期，倍轻松应收账款周转率分别为9.66次、11.24次、9.91次和9.51次，应收账款周转天数分别为37.28天、32.04天、36.32天和37.85天。各期，同行应收账款周转率算术平均值分别为5.62次、7.50次、9.96次、12.42次。 倍轻松招股书称，2017年度和2018年度公司应收账款周转率高于可比上市公司平均水平、2019年度公司应收账款周转率与可比上市公司平均水平相近，主要系受销售模式的影响。报告期内，公司线下门店收入占比不断提高，平均为34.40%，而奥佳华ODM销售占比较高，石头科技主要是小米模式销售，即客户为小米，线下直销占比很低，相对而言，线下门店直销模式基本不产生应收账款，应收账款周转率较高。2020年1-6月公司应收账款周转率低于可比上市公司平均水平，主要系受新冠肺炎疫情的影响，公司线下门店直销收入及占比下降，因而降低了公司应收账款周转率。 2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松存货账面价值分别为4700.84万元、7379.70万元、10273.07万元和10378.05万元，占各期末资产总额比例分别为28.72%、27.71%、27.51%和29.86%。公司存货占资产总额比重较高。 各期，公司存货周转率分别为3.70次、3.41次、2.94次和2.56次，可比上市公司存货周转率算术平均值分别为13.60次、8.70次、6.42次、4.49次。 招股书称，公司存货周转率逐年下降，主要系随着线上直销和线下直销收入及其占比的不断提高，公司充分备货。报告期内，公司存货周转率低于同行业可比上市公司，主要系生产模式存在差异所致。石头科技主要实行以订单拉动整个供应链系统的生产模式，不会提前大量备货和生产；奥佳华ODM出口销售占80%左右，因而主要采用以销定产的生产模式，提高了存货的周转速度；而公司线上直销和线下直销收入及其占比不断提升，须备足存货以为公司销售规模的不断提高做好铺垫，因而降低了存货的周转速度。 3年1期研发费用仅1亿元职高学历实控人为核心技术人员 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松研发费用分别为1866.14万元、2557.80万元、4065.67万元、1610.62万元，同行业可比上市公司中奥佳华研发费用分别为1.35亿元、1.83亿元、2.27亿元、1.37亿元，石头科技研发费用分别为1.06亿元、1.17亿元、1.93亿元、1.05亿元。 3年1期，倍轻松研发费用合计1.01亿元，奥佳华研发费用合计6.81亿元，为倍轻松研发费用的6.74倍；石头科技研发费用合计5.21亿元，为倍轻松研发费用的5.16倍。 值得注意的是，倍轻松的实控人、董事长、总经理马学军为职高学历，为倍轻松的4位核心技术人员之一。简历显示，马学军出身销售。倍轻松另3名核心技术人员均为本科学历。 3年1期销售费用7.5亿元本次56%募资用于营销 倍轻松的销售费用占营收的比例已经超过4成。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松的销售费用分别为1.29亿元、1.83亿元、2.87亿元、1.48亿元，合计7.46亿元，达同期研发费用的7.39倍。各期，倍轻松的销售费用率分别为36.07%、36.01%、41.28%、44.79%。 从本次募投项目看，倍轻松对销售的倚重将延续下去。倍轻松本次拟募资投入最多的项目是“营销网络建设项目”，拟投入募资金额为2.79亿元，占本次拟募资额的比例达56.14%。 规模落后同行垫底毛利率狂甩同行夺冠 令人费解的是，营收规模为同行最小，研发投入也远远低于同行的倍轻松毛利率却3年1期为同行之冠。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松综合毛利率分别为55.29%、58.19%、60.93%、57.81%，2家规模远超倍轻松的同行毛利率算术平均值分别为29.32%、32.52%、36.67%、43.07%，其中奥佳华综合毛利率分别为37.00%、36.25%、37.22%、37.26%，石头科技综合毛利率分别为21.64%、28.79%、36.12%、48.88%。 各期，奥佳华营业收入分别为42.94亿元、54.47亿元、52.76亿元、27.86亿元，石头科技营业收入分别为11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元、17.76亿元。同期倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元。 倍轻松招股书称，可比公司与公司在销售区域、销售渠道及产品定位上存在一定的差异，也在一定程度上导致毛利率的差异，具体分析如下：A、销售区域。可比公司的海外销售占比较高，奥佳华2017年度至2019年度平均外销占比为78.10%，而公司同期平均外销占比为14.03%，远低于可比公司。由于外销的毛利率低于国内销售，可比公司因外销占比较高而拉低了其综合毛利率；B、销售渠道。可比公司奥佳华存在大量的ODM业务，石头科技也存在较多的小米模式收入，即通过小米定制模式进行销售，而公司的销售以直销渠道为主，ODM业务占比很低，直销渠道直接面对终端消费者，毛利率更高；C、产品定位。公司的产品定位较为高端，且拥有倍轻松自主品牌，享有较强的自主定价权，毛利率相对较高。 上半年员工减少74名员工中7成为销售人员 今年上半年，倍轻松员工减少74名。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松在册正式员工总数分别为639人、739人、906人和832人。 截至2020年6月末，倍轻松832名员工中，销售人员达588人，占总人数的比例达70.67%；研发人员为70人，占比8.41%；管理人员为56人，占比6.73；生产人员为118人，占比14.18%。 拟募资开248家直营店 销售渠道来看，报告期内，公司线上销售占比在高速增长，截至今年上半年已有近6成收入在线上实现。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松线上销售实现的收入分别为1.05亿元、1.71亿元、2.79亿元、1.97亿元，占当期主营业务收入比例分别为29.39%、33.70%、40.26%和59.99%。 同期，公司线下直销收入分别为1.17亿元、1.76亿元、2.46亿元和7566.76万元，占当期主营业务收入比例分别为32.94%、34.71%、35.55%和22.99%。 各期，公司线下直营店收入占公司合并收入的比例分别为26.38%、29.89%、30.71%和16.37%。各期，公司直营店业务实现的营业利润分别为1416.76万元、3393.90万元、3698.99万元和-1602.12万元，2020年1-6月直营店业务受新冠肺炎疫情的影响出现亏损。 公司拟使用本次募集资金在全国各地新设248家直营门店，以进一步扩大公司营销网络。具体计划为第一年新增门店60家，第二年新增门店80家，第三年新增门店108家。 各期末，公司门店数量分别为91家、111家、150家、153家。截至2020年6月30日，公司共设有153家线下直营门店。公司门店主要设在香港、北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、郑州等重要城市的机场、高铁站和中高端商场。 倍轻松招股书称，随着物联网时代的来临，线上电子商务高速发展，加之线上消费群体对新事物的接受程度较高，线上渠道按摩器具销售增长速度较快。公司现有及未来拟开设的门店，将会面临一定的线上销售的竞争风险，进而出现门店业务经营不及预期的风险。 同时招股书表示公司存在直营店业务业绩不达预期风险。公司线下直营店业务由于门店租金、人员薪酬等固定支出较大，一旦其销售收入不达预期，将对直营店业务的业绩造成较大的影响。 3年半遭行政处罚28次 据招股书披露，2017年3月-2020年7月，近3年半时间，倍轻松受到的行政处罚达28次。 2017年，倍轻松3度因签发空头支票遭央行处罚。2017年3月-2020年7月，倍轻松因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚达22起。2017年、2019年、2020年，倍轻松3度受到市场监督管理局处罚，其中最近的一次处罚原因为公司子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，处罚时间为2020年6月17日。 报告期受到中国人民银行处罚3次： 2017年6月2日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007119号”《行政处罚决定书》，确定发行人因2011年7月曾签发空头支票（支票金额79,488.00元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，对发行人处以3,974.40元罚款。 2017年6月2日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007120号”《行政处罚决定书》，确定发行人因2011年8月曾签发空头支票（支票金额99,587.80元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，对发行人处以4,979.39元罚款。 2017年6月9日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007460号”《行政处罚决定书》，确定发行人2011年7月曾签发空头支票（支票金额243,910.76元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，因发行人能主动消除或者减轻违法行为危害后果，故依据《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条减轻处罚，对发行人处以4,878.22元罚款。 报告期受到市场监督管理局处罚3次： 2020年6月17日，东莞市市场监督管理局作出“东市监罚[2020]Z606170201号”《行政处罚决定书》，认定发行人子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，违反了《产品质量法》第十三条条第二款的规定，对正念智能作出停止生产不符合国家标准的“3D揉捏按摩披肩”，并处罚款89,100元的行政处罚。 2019年1月16日，东莞市工商行政管理局作出“东工商凤告字[2019]002号”《行政处罚决定书》，认定发行人东莞第一分公司因未按照规定公示2017年年度报告，违反了《广东省商事登记条例》第五十二条第一款的规定，对发行人东莞第一分公司作出罚款6,000元的处罚。 2017年11月14日，深圳市市场和质量监督管理委员会龙华市场监督管理局作出“深市质华市监罚字[2017]00621号”《行政处罚决定书》，认定发行人子公司体之源科技因在促销时虚假提高原价违反了《中华人民共和国价格法》第十四条规定，没收体之源科技违法所得174元，并对体之源科技作出罚款174元的处罚。 报告期内，因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚22起： 2020年7月，国家税务总局杭州市萧山区税务局第一税务所对上海倍轻松杭州第一分公司处罚100元，处罚原因为2018年7月1日至2018年9月30日印花税未按期进行申报。 2020年7月，国家税务总局杭州市萧山区税务局第一税务所对上海倍轻松杭州第一分公司处罚200元，处罚原因为2018年12月1日至2018年12月31日个人所得税未按期进行申报。 2020年5月，国家税务总局福州市鼓楼区税务局第一税务分局对发行人福州分公司处罚100元，处罚原因为未按期办理纳税申报和报送纳税资料。 2020年5月，国家税务总局厦门市湖里区税务局对发行人厦门分公司处罚1500元，处罚原因为发票丢失。 2020年4月，国家税务总局厦门市湖里区税务局对发行人厦门分公司处罚6000元，处罚原因为未按期申报纳税。 2020年4月，国家税务总局青岛市市南区税务局第一税务分局对北京倍轻松青岛分公司处罚200元，处罚原因为未按规定缴销发票。 2020年3月，国家税务总局昆明市盘龙区税务局联盟税务分局对发行人昆明第二分公司处罚200元，处罚原因为未按照规定期限办理纳税申报和报送税务资料；2018年4月1日至2018年6月30日未按照规定期限申报购销合同印花税。 2020年2月，国家税务总局合肥市包河区税务局对上海倍轻松合肥第二分公司处罚100元，处罚原因为2018年2月1日至2018年2月28日个人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报。 2019年8月，国家税务总局合肥市蜀山区税务局第一税务分局对上海倍轻松合肥第一分公司处罚100元，处罚原因为2017年10月1日至2017年12月31日企业所得税（应纳税所得额）未按期进行申报。 2019年5月，国家税务总局深圳市南山区税务局对倍轻松健康科技处罚50元，处罚原因为企业所得税、增值税、个人所得税未按期申报。 2019年5月，国家税务总局深圳市罗湖区税务局对轻松共享（已注销）处罚100元，处罚原因为注销时未按期申报个人所得税。 2019年5月，国家税务总局西安经济技术开发区税务局第四税务所对发行人西安分公司处罚100元，处罚原因为未按期申报纳税。 2018年11月，国家税务总局西安市新城区税务局西一路税务所对武汉倍轻松西安第一分公司处罚100元，处罚原因为未按期申报纳税。 2018年9月，国家税务总局昆明市盘龙区税务局对发行人昆明第二分公司处罚200元，处罚原因为企业所得税未按期申报。 2018年1月，太原市小店区国家税务局北格税务分局对发行人太原分公司处罚200元，处罚原因为未按期办理纳税申报和报送纳税资料。 2017年10月，深圳市宝安区地方税务局沙井税务所对发行人宝安分公司处罚800元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年10月，深圳市宝安区地方税务局沙井税务所对发行人宝安分公司处罚800元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年9月，长沙市开福区国家税务局对深圳倍轻松长沙分公司处罚500元，处罚原因为未按规定保存、报送开具发票的数据。 2017年9月，北京市朝阳区国家税务局第二税务所对北京倍轻松处罚50元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年7月，北京市朝阳区国家税务局第二税务所对北京倍轻松顺义第二分店处罚200元，处罚原因为企业所得税未按期申报。 2017年7月，国家税务总局西安经济技术开发区税务局第四税务所对发行人西安分公司处罚200元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年3月，深圳市地方税务局对倍轻松健康科技处罚20元，处罚原因为地税罚款。
中国经济网北京12月25日讯今日，通源环境(688679.SH)在上交所科创板上市，开盘报18.00元，涨49.38%，盘中最高报22.80元，最低报17.02元。截至今日收盘，通源环境报19.02元，涨57.84%，成交额3.97亿元，振幅47.97%，换手率70.25%。 通源环境是一家专注于固废污染阻隔修复、固废处理处置和水环境修复业务的高新技术企业。依托自主研发的固废污染阻隔修复系统构建、污泥高干脱水炭化处理处置、河湖底泥一体化处理处置等核心技术体系，公司主要为地方政府部门及下属单位、大型企业等客户提供集方案设计、装备研制、项目建设、运营服务为一体的环境整体解决方案。 通源环境本次于上交所科创板上市，发行数量为3292.2419万股，发行价格为12.05元/股，保荐机构为国元证券股份有限公司，保荐代表人为丁江波、孔晶晶。通源环境本次募集资金总额为3.97亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为3.33亿元。 通源环境最终募集资金比原计划少1.32亿元。通源环境于12月18日披露的招股说明书显示，拟募集资金4.65亿元，其中，6492.62万元用于技术中心建设项目，4.00亿元用于补充流动资金项目。 通源环境本次上市发行费用为6406.62万元，其中保荐机构国元证券股份有限公司获得承销保荐费用4500万元，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用1000万元，安徽承义律师事务所获得律师费用405.66万元。 2017年至2020年1-6月，通源环境实现营业收入分别为4.23亿元、5.97亿元、7.74亿元、3.03亿元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为1675.99万元、5709.33万元、8656.10万元、2718.93万元；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1532.17万元、5916.79万元、8411.77万元、2540.55万元。 2017年至2020年1-6月，通源环境经营活动产生的现金流量净额分别为-4500.99万元、653.86万元、1.40亿元、-1355.72万元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.44亿元、5.05亿元、8.33亿元、3.58亿元。 2017年末至2020年6月末，通源环境资产总额分别为8.18亿元、9.94亿元、13.16亿元、12.70亿元，其中，货币资金分别为1.52亿元、1.47亿元、3.48亿元、2.71亿元。 上述同期，通源环境负债合计3.94亿元、5.10亿元、6.61亿元、5.87亿元，其中短期借款分别为1.05亿元、1.24亿元、8514.23万元、8714.23万元。 2020年1-9月，通源环境实现营业收入5.18亿元，同比增加1.40%；归属于母公司股东的净利润5451.37万元，同比增加2.87%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5283.24万元，同比增加2.16%；经营活动产生的现金流量净额-697.37万元，同比减少-144.40%。 通源环境表示，基于公司目前的在手订单、经营状况以及市场环境，公司预计2020年营业收入为7.91亿元至8.50亿元，同比变动2.16%至9.86%；预计实现净利润为8071万元至8935万元，同比变动-4.38%至5.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8009万元至8885万元，同比变动-4.79%至5.62%。上述2020年预计财务数据为公司初步核算数据，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预测。 报告期内，通源环境应收账款金额持续增加，应收账款周转率不及同行业可比公司均值的一半。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，通源环境应收账款账面余额分别为3.08亿元、4.15亿元、4.18亿元、3.06亿元，占同期营业收入比例分别为72.76%、69.54%、54.01%、100.84%。 报告期，通源环境应收账款周转率（次/年）分别为1.65、1.65、1.86、0.84，同行业可比公司应收账款周转率平均值分别为4.62、4.93、4.16、1.94。 值得注意的是，2019年，通源环境关联交易收入大增；2020年，通源环境与关联方工程服务金额元占营收21.26%。 在经常性关联交易的销售商品中，2019年，通源环境与关联方交易内容为“工程服务”的关联交易收入大增。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，通源环境与关联方的工程服务收入分别为230.66万元、1707.15万元、1.03亿元、6449.42万元，占营业收入比例分别为0.55%、2.86%、13.3%、21.26%。 同时，报告期内，通源环境的关联方为公司担保24次，最高担保本金金额共计7.82亿元。 报告期内，通源环境的关联担保为公司关联方为公司融资提供担保。关联方进行24次担保，关联方、担保方多为杨明、杨宁。公司的控股股东、实际控制人是杨明，杨宁是杨明的配偶。李志国系吉安通源少数股东吉安市吉州区碧宇志美环保有限公司的法定代表人，郭小军系其配偶。24次担保最高担保本金金额共计7.82亿元。 据环球网，根据招股书披露，“淮北市环境卫生管理处”是通源环境2018年和2019年的主要客户，公司在2018年6月与“淮北市环境卫生管理处”签订了8118万元合同价款且已经履行完毕。但据招股书披露，公司对“淮北市环境卫生管理处”的结算收入金额在2018年和2019年分别为4193.98万元和5846.45万元，合计高达上亿元，显著超过了公司与“淮北市环境卫生管理处”签订的合同价款。 此外，通源环境3家子公司报告期受到6次行政处罚。截至招股说明书签署日，通源环境共拥有10家全资子公司、7家控股子公司和7家分公司。报告期内公司子公司广州绿冠、通源科技、西藏通源合计受到主管部门6项行政处罚。6项行政处罚共计罚款金额为15.63万元。 广州绿冠未报审建设项目环境影响报告擅自定址建设，建设项目需要配套的环境保护设施未经验收，主体工程即投入正式生产，违反了《建设项目环境保护管理条例》第九条、第二十条、第二十三条的规定。广州市花都区环境保护局于2017年8月25日出具穗花环罚[2017]460号《行政处罚决定书》，作出责令单位自接到本处罚决定书之日起停止生产，罚款20000元的行政处罚决定。 西藏通源因未按照规定填写危险废物转移联单，存在个别未签字，个别涂改的问题，违反了《危险废物转移联单管理办法》第七条、第八条的有关规定。日喀则市环境保护局于2018年6月22日出具了日市环罚字[2018]08号《行政处罚决定书》，作出罚款50000元的处罚决定。 通源科技使用的四台起重机械（位于当事人1号厂房的两台起重机械设备型号分别为LD10-11.3A3、LH20/5-11.3A3，额定起重量分别为10吨、20吨，产品编号分别为1512332、15120329。位于当事人2号厂房的两台起重机械设备型号分别为LD10-11.3A3、LH20/5-11.3A3，额定起重量分别为10吨、20吨，产品编号分别为1512331、15120330，设备代码分别为41704105620150331、419041056220150330）均未经定期检验，其行为已经违反了《中华人民共和国特种设备安全法》第四十条第三款的规定，构成了使用未经定期检验的特种设备的行为。2018年12月24日肥西县市场监督管理局出具（肥西）市监罚字[2018]285号《行政处罚决定书》，作出罚款40000元的处罚决定。 通源科技因未如实记录安全生产教育培训情况，违反了《中华人民共和国安全生产法》第二十七条的规定，依据《中华人民共和国安全生产法》第九十四条第七项的规定，合肥市安全生产监督管理局在2018年6月13日出具了（合）安监罚[2018]12-1号《行政处罚决定书》，作出罚款20000元的处罚决定。 西藏通源2018年11月23日处置的四锅医疗废物高压蒸汽消毒锅未放入压力蒸汽灭菌化学指示卡，违反了《医疗废物管理条例》第三十条的规定。依据《医疗废物管理条例》第四十五条第一款第七项的规定，西藏日喀则市卫生与计划生育委员会出具了日卫医罚字[2018]Y01号《行政处罚决定书》，作出罚款4000元的处罚决定。 西藏通源因未经许可和备案、擅自购买易制毒化学品盐酸20瓶和硫酸20瓶，违反了《易制毒化学品管理条例》第三十八条第一款的规定，西藏日喀则市公安局2019年3月30日出具了日公(禁)行罚决字[2019]001号《行政处罚决定书》，作出罚款22300元的处罚决定。 上交所科创板上市委员会也注意到公司上述6项违法违规行为。上市委员会在提出问询的主要问题中指出，2020年9月1日新《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（以下简称“新《固废法》”）正式实施，因此要求公司说明：（1）西藏日喀则市环保局对西藏通源出具的5万元处罚决定所针对的违法行为是否属于重大违法行为；（2）公司现有生产经营是否符合新《固废法》的要求，该法实施对公司生产经营的具体影响，以及公司是否建立健全相关内控制度来应对新《固废法》提出的合规要求。
中国经济网编者按：12月29日，青岛海泰科模塑科技股份有限公司（以下简称“海泰科”）首发上会，保荐机构为国泰君安证券。海泰科拟于深交所创业板上市，计划公开发行不超过1600万股，拟募集资金4.10亿元，分别用于大型精密注塑模具数字化建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 海泰科报告期内销售商品、提供劳务收到的现金持续低于营业收入，其主营业务收现比率均低于1。 2017年至2020年1-6月，海泰科实现营业收入分别为2.22亿元、2.72亿元、3.42亿元、2.01亿元，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.07亿元、2.19亿元、3.39亿元、1.54亿元。 报告期内，公司主营业务收入分别为2.19亿元、2.70亿元、3.40亿元、2.01亿元，主营业务收现比率分别为94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。 报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为2534.46万元、2290.72万元、5418.35万元、2999.92万元。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4485.67万元、2240.58万元、3285.71万元、-921.46万元。 2017年至2020年6月30日，海泰科总资产分别为3.78亿元、5.31亿元、6.07亿元、6.64亿元，总负债分别为2.80亿元、3.06亿元、3.27亿元、3.53亿元，资产负债率（合并）分别为74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。 海泰科应收账款和存货均在逐年上升，周转率双双下滑，合计在流动资产中的比例已经升至80%以上。 2017年至2020年6月30日，海泰科应收账款余额分别为6128.41万元、1.15亿元、1.20亿元、1.74亿元，应收账款账面价值分别为5510.22万元、1.03亿元、1.06亿元、1.57亿元，占流动资产的比例分别为22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。公司应收账款周转率下滑，分别为3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行业可比公司平均应收账款周转率6.13、5.96、5.79、5.26。 报告期内，海泰科存货金额分别为1.22亿元、1.88亿元、2.37亿元、2.52亿元，占流动资产的比例分别为50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。公司存货周转率下滑，分别为1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行业可比公司平均存货周转率2.58、2.65、2.44、1.90。 海泰科毛利率2019年起下滑，2017年至2020年1-6月，公司综合毛利率分别为31.17%、34.36%、34.01%、29.31%，主营业务收入毛利率分别为31.29%、34.41%、33.78%和29.23%。同行业可比公司毛利率均值逐年下降，分别为34.73%、32.49%、30.88%、27.88%。 报告期内，海泰科境外销售占主营业务收入比重分别为61.54%、63.64%、48.30%、62.82%。 海泰科销售费用超研发费用。2017年至2020年1-6月，海泰科研发费用分别为986.80万元、1129.40万元、1327.67万元、786.36万元，销售费用1819.27万元、2235.82万元、2636.57万元、623.73万元。 招股说明书披露，报告期内海泰科存在财务内控不规范行为。2017年、2018年1月，公司关联方青岛新材料将无真实交易背景的票据背书给海泰科子公司海泰科模具，票据金额分别为2180.05万元、270.00万元。2017年1至9月，海泰科子公司海泰科模具将无真实交易背景的票据背书给青岛奔泰工贸有限公司，票据金额183.04万元。 报告期内，海泰科存在向同一主体同时存在采购和销售的情形，三家公司劳士领、Faurecia和青岛昌甬固既是供应商又是客户。 此外，据招股书披露，海泰科及其子公司报告期内涉及两项诉讼或仲裁（其中1项已结案）。2017年6月23日至2018年7月4日期间，海泰科子公司海泰科模具与上海蓥石共签订6份《采购订单》，约定海泰科模具为上海蓥石提供定制模具，上海蓥石支付合同约定30%预付款后，一直拖延接收定制模具且未支付合同余款。2016年1月8日，海泰科子公司奔泰工贸与上海佩佛签订《产品买卖合同》，合同约定奔泰工贸向上海佩佛采购机器设备，合同价款共计人民币33.80万元，合同争议解决方式为提交上海仲裁委员会仲裁，合同签订后奔泰工贸依合同约定向上海佩佛支付预付款22.10万元，上海佩佛却一直拖延履行供货及安装义务。 中国经济网向海泰科证券部发去采访提纲，截至发稿未收到回复。 注塑模具及塑料零部件生产企业拟创业板上市 据招股书，海泰科主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售。公司坚持以注塑模具为本，不断提升模具制造的自动化和智能化水平，为现代制造业提供注塑模具和塑料零部件产品。公司注塑模具及塑料零部件目前主要应用于汽车行业。 截至招股说明书签署日，海泰科第一大股东孙文强和第二大股东王纪学的持股比例分别为41.7699%和23.5857%，合计持有公司65.3556%股权。孙文强和王纪学已签署《一致行动协议》，二人为一致行动人。因此公司的控股股东、实际控制人为孙文强、王纪学。 孙文强：1972年出生，中国国籍，硕士研究生学历，材料加工工程专业，中级工程师，无境外永久居留权。1995年8月至1997年9月任青岛三和实业有限公司技术经理；1997年9月至2000年6月在北京化工大学硕士研究生就读；2000年7月至2003年10月任青岛琴科工程塑料有限公司副总经理；2000年7月至2015年6月在青岛科技大学担任教师；2003年10月至今任公司董事长、总经理；2004年1月至今历任海泰科模具董事长、执行董事兼总经理；2019年7月至今兼任泰国海泰科董事。 王纪学：1971年出生，中国国籍，本科学历，金属材料及热处理专业，高级工程师，无境外永久居留权。1994年7月至2003年10月历任青岛海尔模具公司CAD/CAM工程师、C3P技术中心副主任、质量部、制造部、项目部、采购部部长；2012年1月至2019年7月任青岛海科模内装饰有限公司监事；2003年10月至今任公司董事及副总经理，曾任监事；2004年1月至今任海泰科模具副总经理，历任董事、监事；2019年7月至今兼任泰国海泰科董事。 海泰科拟于深交所创业板上市，计划公开发行不超过1600万股，拟募集资金4.10亿元，其中3.02亿元用于大型精密注塑模具数字化建设项目、5725.66万元用于研发中心建设项目、5000.00万元用于补充流动资金。 3年1期销售商品收到的现金低于营业收入 2017年至2020年1-6月，海泰科实现营业收入分别为2.22亿元、2.72亿元、3.42亿元、2.01亿元，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.07亿元、2.19亿元、3.39亿元、1.54亿元。 公司报告期内销售商品、提供劳务收到的现金持续低于营业收入，其主营业务收现比率均低于1。 报告期内，公司主营业务收入分别为2.19亿元、2.70亿元、3.40亿元、2.01亿元，主营业务收现比率分别为94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。 今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，自2019年开始出现与净利润不匹配的情况。 报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为2534.46万元、2290.72万元、5418.35万元、2999.92万元。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4485.67万元、2240.58万元、3285.71万元、-921.46万元。 2020年上半年资产负债率53% 2017年至2020年6月30日，海泰科总资产分别为3.78亿元、5.31亿元、6.07亿元、6.64亿元，总负债分别为2.80亿元、3.06亿元、3.27亿元、3.53亿元。 报告期内，公司资产负债率（合并）分别为74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。 报告期内，公司短期借款0元、0元、0元、731.72万元；货币资金3782.04万元、5736.22万元、5527.08万元、3523.33万元。 2020年上半年应收账款1.74亿元 2017年至2020年6月30日，海泰科应收账款余额分别为6128.41万元、1.15亿元、1.20亿元、1.74亿元，占营业收入的比例分别为27.65%、42.11%、34.96%、43.34%。 报告期内，应收账款账面价值分别为5510.22万元、1.03亿元、1.06亿元、1.57亿元，占流动资产的比例分别为22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。 报告期各期末，公司应收账款期后回款金额分别为5418.11万元、1.00亿元、6274.81万元、6751.90万元，期后回款占应收账款余额比例88.41%、87.66%、52.49%、38.72%。 报告期内，公司应收账款周转率下滑，分别为3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行业可比公司平均应收账款周转率6.13、5.96、5.79、5.26。 2020年上半年存货2.52亿元 2017年至2020年6月30日，海泰科存货金额分别为1.22亿元、1.88亿元、2.37亿元、2.52亿元，占流动资产的比例分别为50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。 其中，在产品金额分别为7411.85万元、1.45亿元、1.76亿元、1.69亿元，占期末存货账面余额的比例分别为60.65%、75.08%、72.89%、65.41%。 据招股书，2018年末，公司存货账面价值相对上年末增加6560.85万元，同比增长53.73%，主要原因为随着公司经营规模的扩大，销售订单不断增加，同时由于汽车模具生产周期较长，公司期末注塑模具在产品大幅增加，导致存货大幅增加。 2019年末，公司存货账面价值相对上年末增加4904.47万元，同比增长26.13%，主要系生产规模扩大，注塑模具在产品增加，导致存货增加。 2020年6月末，公司存货账面价值相对上年末增加1565.07万元，增长率为6.61%，存货增加的主要原因系生产规模扩大导致存货增加。 报告期内，公司存货周转率下滑，分别为1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行业可比公司平均存货周转率2.58、2.65、2.44、1.90。 2020年上半年主营业务毛利率降4.55个百分点 海泰科毛利率2019年起下滑，2017年至2020年1-6月，公司综合毛利率分别为31.17%、34.36%、34.01%、29.31%，主营业务收入毛利率分别为31.29%、34.41%、33.78%和29.23%。 同行业可比公司毛利率均值逐年下降，分别为34.73%、32.49%、30.88%、27.88%，公司毛利率2018年、2019年和2020年上半年高于同行业可比公司毛利率均值。 2020年上半年，公司外销毛利率降幅较大，报告期内，公司外销毛利率分别为31.09%、36.05%、40.39%、26.12%。 外销收入占比逾六成 报告期内，海泰科境外销售占主营业务收入比重分别为61.54%、63.64%、48.30%、62.82%。 公司产品出口地主要为欧洲等发达国家或地区，其中公司对欧洲客户的销售收入分别为1.20亿元、1.20亿元、1.20亿元、9333.22万元。 对美国客户的销售收入分别为604.62万元、3551.92万元、839.64万元、159.38万元，占主营业务收入的比例分别为2.76%、13.13%、2.47%、0.79%。 据招股书，2019年度海泰科外销收入占比较低，主要由于公司加大国内市场的开发力度，并于2019年度实现收入，其中新增客户劳士领，其境内主体在当年度实现收入2191.56万元；由于受汽车下游整车开发进度影响，发行人2019年度对SMG（萨玛）收入同比下降3907.69万元，导致2019年度外销收入相对较低。 2019年，海泰科内销收入增长率显著高于外销，主要由于自计划搬迁至新厂开始，公司预计其生产制造能力及经营规模将得到明显提升，为进一步巩固市场地位，公司逐渐加大对内销客户的开发力度，该等新开拓内销客户在2019年度收入增长较快，从而使得其增长率较高；2019年度，公司主要外销客户也相应实现了增长，但由于美洲地区客户收入有所减少，从而使得外销客户总体收入同比略有下降，下降比率为4.48%。 销售费用超研发费用 2017年至2020年1-6月，海泰科研发费用分别为986.80万元、1129.40万元、1327.67万元、786.36万元。 公司本次募投项目之一研发中心建设项目，计划使用募集资金5725.66万元。 公司销售费用超研发费用，报告期内，海泰科销售费用1819.27万元、2235.82万元、2636.57万元、623.73万元。 报告期内，公司研发费用率分别为4.45%、4.15%、3.88%、3.91%，同行业可比公司平均研发费用率分别为2.89%、3.67%、4.28%、3.87%。 财务内控不规范 无真实交易背景票据流转 招股说明书披露，报告期内海泰科存在财务内控不规范行为，2017年、2018年1月，公司关联方青岛新材料将无真实交易背景的票据背书给海泰科子公司海泰科模具，票据金额分别为2180.05万元、270.00万元。2017年1至9月，海泰科子公司海泰科模具将无真实交易背景的票据背书给青岛奔泰工贸有限公司，票据金额183.04万元。 关于海泰科模具与青岛新材料之间的票据流转，2018年底，公司已偿还本金，并于2020年6月末偿还完利息。 2017年9月，海泰科模具将从青岛新材料收到的票面金额为342.89万元的银行承兑汇票背书给青岛银方五金电器有限公司。该项交易实质为公司向青岛银方进行贴现，并支付贴现费用11.32万元。 2017年4月，海泰科模具将从青岛新材料收到的票面金额为100.00万元的银行承兑汇票背书给奔泰工贸，奔泰工贸用以支付设备采购款。 2017年7月，海泰科模具代奔泰工贸支付空调采购款，海泰科模具将从青岛新材料收到的票面金额为49.00万元的银行承兑汇票背书给青岛世博盛机电工程有限公司。 上述交易均无真实的交易背景，构成无真实交易背景的票据流转。上述事项涉及的票据均已兑付。 公司将从青岛新材料收到的无真实交易背景的其他票据背书给公司的供应商以支付货款，票据金额为1958.16万元。 关于海泰科模具与奔泰工贸之间的票据流转。2017年1-9月，由于奔泰工贸建设厂房等资金需求，海泰科模具将收到的票据背书给奔泰工贸，金额合计183.04万元。2017年10月，奔泰工贸以票据背书形式偿还海泰科模具借款2万元。 上述交易均无真实的交易背景，构成无真实交易背景的票据流转。述事项涉及的票据均已兑付。 此外，报告期内，海泰科还存在未注明回款方或者第三方代付的情况，交易金额分别为113.50万元、234.39万元、151.48万元、0万元。 三家公司既是供应商又是客户 报告期内，海泰科存在向同一主体同时存在采购和销售的情形，既是供应商又是客户的企业主要为劳士领、Faurecia和青岛昌甬固。 劳士领为国际知名汽车零部件供应商，海泰科主要向其销售汽车注塑模具，由于部分模具较为复杂，技术难度高，为更好地满足汽车整车厂对产品的要求，存在由劳士领向公司提供管理及技术支持服务的情形。故劳士领既为公司客户也为公司供应商。 Faurecia为国际知名汽车零部件供应商，海泰科主要向其销售汽车注塑模具，2018年、2020年1-6月由于业务需要，由Faurecia向公司提供模流分析、模具拆装、清洗、皮纹等服务。故Faurecia既为公司客户也为公司供应商。 青岛昌甬固为公司的外协厂商，报告期内主要为海泰科提供外协加工服务。2017年，青岛昌甬固因缺少相关的电火花加工设备，委托公司进行外协加工，导致公司2017年存在对青岛昌甬固的销售。2019年，公司进行部分生产设备更新，依据账面价值将部分设备处置给青岛昌甬固。故青岛昌甬固既为公司供应商也为公司客户。 2017年至2020年1-6月，海泰科向同一主体销售的金额分别为6553.34万元、5201.93 万元、7946.76万元、4362.36万元，向同一主体采购的金额分别为377.59万元、733.06万元、671.01万元、672.34万元。 报告期内子公司涉两项诉讼 据招股书披露，海泰科及其子公司报告期内涉及两项诉讼或仲裁（其中1项已结案）。 2017年6月23日至2018年7月4日期间，海泰科子公司海泰科模具与上海蓥石共签订6份《采购订单》，约定海泰科模具为上海蓥石提供定制模具，上海蓥石支付合同约定30%预付款后，一直拖延接收定制模具且未支付合同余款。 2019年7月4日，海泰科模具作为原告向上海市宝山区人民法院提交民事起诉状，诉求被告上海蓥石支付货款789.25万元、仓储费及逾期利息55.00万元，共计844.25万元。2019年7月10日，上海市宝山区人民法院出具（2019）沪0113民初14860号《受理通知书》受理该案，因上海蓥石未领取开庭传票，海泰科模具申请公告送达开庭传票。2019年11月25日，上海市宝山区人民法院开庭审理该案，2020年3月4日，上海市宝山区人民法院出具（2019）沪0113民初14860号《民事判决书》，判决上海蓥石支付海泰科模具定作价款789.25万元。截至招股说明书签署之日，上海蓥石尚未向公司支付涉诉合同余款。 2016年1月8日，海泰科子公司奔泰工贸与上海佩佛签订《产品买卖合同》，合同约定奔泰工贸向上海佩佛采购机器设备，合同价款共计人民币33.80万元，合同争议解决方式为提交上海仲裁委员会仲裁，合同签订后奔泰工贸依合同约定向上海佩佛支付预付款22.10万元，上海佩佛却一直拖延履行供货及安装义务。2016年8月16日，奔泰工贸向上海佩佛发出《解除合同函》，要求解除《产品买卖合同》。 2016年9月22日，奔泰工贸作为申请人向上海仲裁委员会提交仲裁申请书，申请解除奔泰工贸与上海佩佛的产品买卖合同，申请上海佩佛返还奔泰工贸已支付预付款22.10万元及承担利息0.79万元，并支付奔泰工贸违约金和经济损失共计12.58万元。2016年10月19日，上海仲裁委员会受理奔泰工贸仲裁申请。2017年2月17日，上海仲裁委员会作出（2016）沪仲案字第1955号《上海仲裁委员会裁决书》，裁决确认奔泰工贸与上海佩佛自2016年8月16日起解除《产品买卖合同》；上海佩佛自裁决作出之日起十五日内返还奔泰工贸22.10万元并支付利息损失0.79万元。 仲裁裁决生效后，上海佩佛未履行仲裁裁决，奔泰工贸作为申请人向上海市第二中级人民法院申请强制执行，2017年9月11日，上海市第二中级人民法院作出（2017）沪02执437号《执行裁定书》，裁决确认：上海佩佛应履行（2016）沪仲案字第1955号《上海仲裁委员会裁决书》;冻结、划拨被执行人上海佩佛银行存款24.66万元；银行存款不足之数，查封、扣押、或变卖上海佩佛相应价值财产。执行过程中，上海市第二中级人民法院依法划扣上海佩佛人民币14.74万元，扣除案件执行费后，剩余14.38万元已划转至奔泰工贸。上海佩佛已于2018年7月16日对该案涉及款项全部还款完毕。
中国经济网编者按：12月29日，广东芳源环保股份有限公司（以下简称“芳源股份”）首发申请将上会。芳源股份拟在上交所科创板公开发行新股不超过8000万股，占发行后总股本的比例不低于10%，拟募资10.50亿元，用于“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目”。本次发行的保荐机构是中金公司。 芳源股份过去2年业绩狂飙突击，但今年前三季度营收、净利双降，且预计今年全年净利下滑。 2018年、2019年，芳源股份营业收入分别同比增长302.31%、23.24%，归母净利分别同比增长187.98%、198.78%。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份营业收入分别为1.92亿元、7.72亿元、9.51亿元、2.93亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为866.25万元、2494.62万元、7453.33万元、413.49万元。 芳源股份经营净现金流连负3年。以上同期，芳源股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.43亿元、6.39亿元、8.41亿元、4.38亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.00亿元、-1.01亿元、-0.93亿元、0.89亿元。 今年前三季度，芳源股份营收净利双降。2020年1-9月，公司实现营业收入5.85亿元，同比下降6.59%；归属于母公司股东的净利润为2136.40万元，同比下降18.70%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1927.23万元，同比下降25.16%。 公司预计2020年全年实现的营业收入将在9.6亿元至10亿元之间，较2019年将增加0.93%至5.14%；归属于母公司所有者的净利润将在5600万元至6200万元之间，较2019年将下降24.87%至16.82%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润将在5400万元至6000万元之间，较2019年将下降27.02%至18.91%。 芳源股份主要产品销售均价均现连降。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体销售均价分别为8.25万元/吨、10.48万元/吨、9.19万元/吨、8.55万元/吨，NCM三元前驱体销售均价分别为6.58万元/吨、10.46万元/吨、8.24万元/吨、7.03万元/吨，球形氢氧化镍销售均价分别为6.89万元/吨、8.57万元/吨、8.04万元/吨、7.65万元/吨。 2019年、2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体分别降价12.31%、6.96%；NCM三元前驱体分别降价21.22%、14.68%；球形氢氧化镍分别降价6.23%、4.85%。 芳源股份大举募资扩产背后，其产品产能利用率在2019年及2020年上半年连降，NCM三元前驱体产能利用率今年上半年甚至降至10%以下。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体产能分别为1500吨、7500吨、12000吨、6000吨，产能利用率分别为71.66%、84.85%、78.98%、72.08%；NCM三元前驱体产能分别为500吨、700吨、1400吨、700吨，产能利用率分别为74.68%、90.88%、61.56%、9.76%；球形氢氧化镍产能分别为1800吨、1800吨、1800吨、900吨，产能利用率分别为55.87%、83.89%、78.02%、52.29%。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份资产总计分别为5.05亿元、9.69亿元、13.18亿元、13.05亿元，其中流动资产分别为2.89亿元、7.38亿元、9.08亿元、8.09亿元，占比分别为57.09%、76.14%、68.94%、62.05%。 各期，公司货币资金分别为3117.71万元、1.77亿元、1.65亿元、1.40亿元，其中银行存款分别为2916.97万元、1.66亿元、1.24亿元、9615.38万元。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份负债总计分别为2.23亿元、4.69亿元、4.37亿元、4.41亿元，其中流动负债分别为2.23亿元、4.69亿元、3.32亿元、3.74亿元，占比分别为100.00%、100.00%、76.01%、84.89%。 各期，公司短期借款分别为1.45亿元、3.16亿元、1.95亿元、2.08亿，占流动负责的比例分别为64.84%、67.34%、58.73%、55.63%。 此外，截至2020年6月末，芳源股份还有应付长期应付款6496.90万元及应付利息162.42万元。 芳源股份招股书称，根据2019年融盛投资与公司、公司子公司芳源新能源、实控人罗爱平签署协议，约定融盛投资以6496.90万元（净额）增资入股芳源新能源，自融盛投资成为芳源新能源股东之日起届满5年时，融盛投资应当退出芳源新能源，公司无条件以现金方式回购融盛投资持有的芳源新能源全部股权，回购价格为融盛投资实际出资额及按实际出资额2%的年化收益率计算的增值部分的总和。截至2020年6月30日，融盛投资的出资款在合并财务报表中作为金融负债列报,并按年化收益率2%计提利息支出。 芳源股份存货逐年攀升，库存商品占比亦年年大幅增长。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份存货账面余额分别为1.44亿元、3.09亿元、4.22亿元、5.05亿元，其中库存商品分别为0.22亿元、0.99亿元、1.69亿元、2.42亿元，占比分别为15.32%、32.17%、40.08%、47.95%。 芳源股份逾8成营收依赖松下。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份来源于松下的销售收入合计分别为6295.70万元、4.86亿元、7.65亿元和2.47亿元，占公司营业收入比例分别为32.82%、63.00%、80.43%和84.28%。 贝特瑞(835185.OC)系芳源股份第二大客户。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份对贝特瑞的销售收入分别为1153.56万元、1.28亿元、3837.68万元、1031.89万元，占芳源股份营业收入的比例分别为6.01%、16.61%、4.03%、3.52%。 贝特瑞还系芳源股份的第二大股东。截至招股说明书出具日，贝特瑞直接持有芳源股份4803万股股份，持股比例11.20%。 中国经济网记者就相关问题采访芳源股份，截至发稿，未获回复。 NCA三元前驱体厂商拟科创板募资逾10亿元 芳源股份是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，生产NCA/NCM前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍，主要产品为高端电动汽车用NCA三元正极材料前驱体。 NCA三元前驱体系芳源股份第一大营收产品，2017年-2019年及2020年上半年，NCA三元前驱体收入占芳源股份主营业务收入比例分别为44.84%、80.34%、84.66%、88.38%。 芳源股份招股书称，作为三元前驱体重要路线之一的NCM前驱体业务，公司报告期内主营业务收入占比较低，分别为14.36%、5.79%、3.80%与0.01% 芳源股份的球形氢氧化镍产品收入占比在逐年下滑。各期，球形氢氧化镍收入占比分别为40.79%、13.72%、11.30%、9.63%。 芳源股份的控股股东为罗爱平，实际控制人为罗爱平、吴芳夫妇。 2020年3月1日，罗爱平、吴芳、袁宇安、谢宋树、龙全安、张斌、刘京星、陈剑良、陈少安、朱勤英、林洁萍、林卫仪和公司员工持股平台——平方亿利签订了《一致行动协议》，约定在芳源环保股东大会、董事会、总经理会议或其他重要会议时，就任何事项进行表决时，协议均以罗爱平、吴芳夫妇的表决意见为准。据此，罗爱平、吴芳夫妇实际控制的表决权比例为28.81%。 据芳源股份招股书，本次发行前，罗爱平直接持有公司17.69%股份，高于第二大股东贝特瑞持股比例（11.20%），为公司控股股东；吴芳直接持有公司4.00%股份，罗爱平和吴芳系夫妻关系，罗爱平夫妇合计直接或间接控制公司28.81%股份表决权。股份公司成立以来，罗爱平一直担任公司的董事长、总经理，吴芳一直担任公司的董事、副总经理，一致行动人谢宋树一直担任公司董事、常务副总经理，一致行动人袁宇安一直担任公司董事，一致行动人龙全安一直担任公司副总经理，一致行动人林洁萍一直担任公司财务总监；最近两年，一致行动人陈剑良一直担任公司董事会秘书，一致行动人张斌一直担任公司副总经理，罗爱平、吴芳夫妇可控制公司的董事会和经营管理层。因此，罗爱平、吴芳夫妇为公司的实际控制人。 罗爱平：男，1966年生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中南工业大学（现改名为中南大学，下同），分别于1987年7月、1989年12月、1998年6月取得分析化学专业学士学位、应用化学专业硕士学位、有色冶金专业博士学位。1990年6月至1993年9月在中南工业大学有色冶金系任助教、讲师，1993年10月至1998年9月在中南工业大学有色冶金系任副教授，1998年10月至1999年12月在中南工业大学有色冶金系任教授，1999年12月至2004年6月任五邑大学化学与环境工程系教授，2002年6月至2016年3月，在芳源有限任执行董事（董事长）、总经理，2006年7月至2008年4月，担任邵阳芳鑫金属材料开发有限公司执行董事，2007年5月至2017年3月，担任芳源金属执行董事，2016年3月至今，担任芳源环保董事长兼总经理，2016年7月至2017年3月，担任江门市芳源新能源材料有限公司执行董事、经理，2018年8月至今，担任芳源锂能董事长，2018年8月至2019年12月，担任威立雅新能源科技（江门）有限公司董事，2019年6月至今，担任江门市平方亿利投资咨询合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，2019年9月起至今，担任深圳市普兰德储能技术有限公司董事。 吴芳：女，1971年生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中南工业大学，分别于1992年7月、1995年3月、2001年12月取得冶金物理化学专业学士、冶金物理化学专业硕士学位、材料学专业博士学位。1995年4月至1999年12月，先后任中南工业大学粉末冶金研究所助教、讲师。2001年7月至2004年10月任五邑大学化学与环境工程系讲师、副教授。2004年10月至2006年10月，在清华大学从事博士后研究工作，2006年8月至2016年3月，担任芳源有限总工程师，2016年1月至2019年4月任金明检测执行董事兼经理，2008年4月至今，担任芳源金属监事，2011年3月至2016年3月，担任芳源有限董事，2016年3月至今，担任芳源环保董事、副总经理、研究院院长，2018年8月至今，担任芳源锂能董事。 芳源股份拟在上交所科创板公开发行新股不超过8000万股，占发行后总股本的比例不低于10%，拟募资10.50亿元，用于“年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目”。本次发行的保荐机构是中金公司。 业绩狂飙突进后踩刹车经营净现金流连负3年 芳源股份过去2年业绩狂飙突击，但今年前三季度营收、净利双降，且预计今年全年净利下滑。 2018年、2019年，芳源股份营业收入分别同比增长302.31%、23.24%，归母净利分别同比增长187.98%、198.78%。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份营业收入分别为1.92亿元、7.72亿元、9.51亿元、2.93亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为866.25万元、2494.62万元、7453.33万元、413.49万元。 芳源股份经营净现金流连负3年。以上同期，芳源股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.43亿元、6.39亿元、8.41亿元、4.38亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.00亿元、-1.01亿元、-0.93亿元、0.89亿元。 今年前三季度，芳源股份营收净利双降。2020年1-9月，公司实现营业收入5.85亿元，同比下降6.59%；归属于母公司股东的净利润为2136.40万元，同比下降18.70%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1927.23万元，同比下降25.16%。 招股书称，公司2020年前三季度利润下降主要受镍、钴金属价格变动导致NCA三元前驱体和球形氢氧化镍的销售均价下降幅度超过平均单位成本下降幅度即产品毛利下降以及管理费用增加等因素影响。 公司预计2020年全年实现的营业收入将在9.6亿元至10亿元之间，较2019年将增加0.93%至5.14%；归属于母公司所有者的净利润将在5600万元至6200万元之间，较2019年将下降24.87%至16.82%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润将在5400万元至6000万元之间，较2019年将下降27.02%至18.91%。 产品价格连降 芳源股份主要产品销售均价均现连降。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体销售均价分别为8.25万元/吨、10.48万元/吨、9.19万元/吨、8.55万元/吨，NCM三元前驱体销售均价分别为6.58万元/吨、10.46万元/吨、8.24万元/吨、7.03万元/吨，球形氢氧化镍销售均价分别为6.89万元/吨、8.57万元/吨、8.04万元/吨、7.65万元/吨。 2019年、2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体分别降价12.31%、6.96%；NCM三元前驱体分别降价21.22%、14.68%；球形氢氧化镍分别降价6.23%、4.85%。 产能利用率连降 据芳源股份招股书，公司本次拟募集资金10.5亿元，全部用于年产5万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1万吨电池氢氧化锂项目。年产5万吨高端三元锂电前驱体(NCA、NCM)和1万吨电池氢氧化锂项目，一方面用于扩大高镍三元正极材料前驱体产能、优化生产工艺，有助于公司解决未来产能不足的问题;另一方面，可充分发挥公司在有色金属资源综合利用领域的技术优势，从锂电池正极废料中提取电池级氢氧化锂、供下游客户制备三元正极材料，有助于公司提高资源利用效率、优化产品结构、为下游客户提供更全面的服务。 然而芳源股份大举募资扩产背后，其产品产能利用率在2019年及2020年上半年连降，NCM三元前驱体产能利用率今年上半年甚至降至10%以下。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份NCA三元前驱体产能分别为1500吨、7500吨、12000吨、6000吨，产能利用率分别为71.66%、84.85%、78.98%、72.08%；NCM三元前驱体产能分别为500吨、700吨、1400吨、700吨，产能利用率分别为74.68%、90.88%、61.56%、9.76%；球形氢氧化镍产能分别为1800吨、1800吨、1800吨、900吨，产能利用率分别为55.87%、83.89%、78.02%、52.29%。 3年1期主营产品毛利率甩同行 三元前驱体系芳源股份第一大营收产品，各期NCA三元前驱体收入占芳源股份主营业务收入比例分别为44.84%、80.34%、84.66%、88.38%，NCM三元前驱体收入占比分别为14.36%、5.79%、3.80%、0.01%。 3年1期，芳源股份三元前驱体毛利率始终为同行最高。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份三元前驱体毛利率分别为18.19%、17.53%、21.64%、18.40%，容百科技三元前驱体毛利率分别为10.97%、6.28%、4.96%、-3.79%，长远锂科三元前驱体毛利率分别为13.79%、11.81%、9.66%、18.10%，中伟股份三元前驱体毛利率分别为8.59%、12.37%、13.76%、12.12%；2017年-2019年，科隆新能三元前驱体毛利率分别为9.04%、6.95%、9.66%。 芳源股份招股书称，根据格林美2019年年度报告，其新能源材料业务板块产品包括三元前驱体和正极材料。2019年，格林美三元前驱体出货量超过60,000吨，正极材料出货量超过8,000吨，整体以三元前驱体为主，与公司业务可比性较高。2017年至2019年，格林美毛利率高于芳源环保，主要原因系格林美具有更为完整的循环经济产业链，除新能源材料业务以外，还拥有钴、镍、钨循环再造业务、电子废弃物综合利用业务，其三元前驱体和正极材料具有较大的原材料成本优势，毛利率较高。各期，格林美新能源电池材料毛利率分别为23.97%、22.01%、22.11%、22.85%。 芳源股份表示，根据招股说明书、定期报告等公开披露资料，2017年至2019年，芳源股份三元前驱体毛利率均高于容百科技、科隆新能、中伟股份、长远锂科，主要原因系芳源环保具有一定的成本优势：容百科技、科隆新能、中伟股份、长远锂科三元前驱体主要以高纯硫酸镍、硫酸钴为原材料进行生产，而公司具有资源综合利用技术优势，可以对包括氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料等资源利用分离提纯技术制备高纯硫酸镍、高纯硫酸钴、高纯硫酸锰等溶液，进而生产三元前驱体，公司原材料相比具备成本优势，导致公司三元前驱体毛利率相对较高。 逾8成营收依赖松下 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份来源于松下的销售收入合计分别为6295.70万元、4.86亿元、7.65亿元和2.47亿元，占公司营业收入比例分别为32.82%、63.00%、80.43%和84.28%。 芳源股份招股书称，一方面，公司客户集中度高，若未来公司主要客户出现技术路线转换、产品结构调整、增加新供应商或更换供应商等情况，降低对公司产品的采购，或出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，将会对公司的经营业绩产生不利影响。另一方面，公司目前经营业绩较为依赖单一客户，且目前松下NCA电池主要供给特斯拉，若未来新客户、新产品开发不及预期，或下游市场需求变化引起松下对采购产品的技术路线、型号、数量要求发生变更以及更换供应商，或由于特斯拉减少对松下的采购等因素影响导致松下大幅减少对公司产品采购等情况，将会对公司的经营业绩产生不利影响。 第二大股东兼任第二大客户 贝特瑞新材料集团股份有限公司(以下简称“贝特瑞”，835185.OC)系芳源股份第二大客户。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份对贝特瑞的销售收入分别为1153.56万元、1.28亿元、3837.68万元、1031.89万元，占芳源股份营业收入的比例分别为6.01%、16.61%、4.03%、3.52%。 贝特瑞还系芳源股份的第二大股东。截至招股说明书出具日，贝特瑞直接持有芳源股份4803万股股份，持股比例11.20%，系芳源股份第二大股东。 此外，日信宝安持有芳源股份本次发行前3.16%股份，系芳源股份第9大股东。贝特瑞控股股东之控股股东为中国宝安；日信宝安的执行事务合伙人及基金管理人广州日信宝安新材料产业投资有限公司的实际控制方为中国宝安。 贝特瑞与芳源股份还在董监高方面存在人事关联。芳源股份董事张晓峰在贝特瑞担任董事会秘书兼战略市场部部长。芳源股份监事刘志文在贝特瑞担任财务总监并持有其0.11%股份；在贝特瑞控制的贝特瑞(江苏)新材料科技有限公司担任监事；在贝特瑞控制的深圳市贝特瑞纳米科技有限公司担任董事。 6月末总资产13亿总负债3.7亿短期借款2亿货币资金1.4亿 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份资产总计分别为5.05亿元、9.69亿元、13.18亿元、13.05亿元，其中流动资产分别为2.89亿元、7.38亿元、9.08亿元、8.09亿元，占比分别为57.09%、76.14%、68.94%、62.05%。 各期，公司货币资金分别为3117.71万元、1.77亿元、1.65亿元、1.40亿元，其中银行存款分别为2916.97万元、1.66亿元、1.24亿元、9615.38万元。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份负债总计分别为2.23亿元、4.69亿元、4.37亿元、4.41亿元，其中流动负债分别为2.23亿元、4.69亿元、3.32亿元、3.74亿元，占比分别为100.00%、100.00%、76.01%、84.89%。 各期，公司短期借款分别为1.45亿元、3.16亿元、1.95亿元、2.08亿，占流动负责的比例分别为64.84%、67.34%、58.73%、55.63%。 此外，截至2020年6月末，芳源股份还有应付长期应付款6496.90万元及应付利息162.42万元。 芳源股份招股书称，根据2019年融盛投资与公司、公司子公司芳源新能源、罗爱平签署《增资扩股协议》及其后续《补充协议》，约定融盛投资以6496.90万元（净额）增资入股芳源新能源，自融盛投资成为芳源新能源股东之日起届满5年时，融盛投资应当退出芳源新能源，公司无条件以现金方式回购融盛投资持有的芳源新能源全部股权，回购价格为融盛投资实际出资额及按实际出资额2%的年化收益率计算的增值部分的总和。截至2020年6月30日，融盛投资的出资款在合并财务报表中作为金融负债列报,并按年化收益率2%计提利息支出。 截至2020年9月30日，公司资产总额为13.98亿元，负债总额为5.12亿元，归属于母公司所有者权益为8.84亿元。 2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份资产负债率（合并）分别为44.11%、48.42%、33.19%、33.79%；流动比率分别为1.29、1.57、2.73、2.16，同行业可比公司流动比率平均分别为1.45、2.26、2.27、2.38；速动比率分别为0.65、0.95、1.49、0.86，同行业可比公司速动比率平均分别为1.08、1.83、1.89、1.95。 芳源股份招股书称，2017年末及2018年末，公司的流动比率低于同行业公司，主要是公司其他应付款和短期借款占比较高所致。2019年，公司流动比率上升至2.73，主要原因是公司偿还了部分短期借款，流动负债余额减少，同时公司业务扩张带来期末存货、应收账款等流动资产增加，导致流动比率上升。2017年末、2018年末及2019年末，受到公司其他应付款和短期借款占比较高的因素影响，公司的速动比率低于同行业公司；2019年末公司速动比率上升至1.49，主要是公司偿还了部分短期借款，期末流动负债余额减少所致。2020年6月30日，公司销售情况受到疫情的负面影响，春节备货的库存消化较慢，期末存货余额增加，同时上半年属于公司销售淡季，收入规模相对较小，公司应收账款及应收票据减少，导致速动比率降低。 今年4月决议分红3000万元 2020年4月23日，经公司2019年度股东大会审议通过《2019年年度权益分派预案》，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利0.7元(含税)，分配总金额为3001.18万元。 今年6月末存货余额逾5亿元 芳源股份存货逐年攀升，库存商品占比亦年年大幅增长。2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份存货账面余额分别为1.44亿元、3.09亿元、4.22亿元、5.05亿元，其中库存商品分别为0.22亿元、0.99亿元、1.69亿元、2.42亿元，占比分别为15.32%、32.17%、40.08%、47.95%。 各期末，公司存货账面价值分别为1.43亿元、2.92亿元、4.14亿元、4.87亿元，占流动资产的比重分别为49.66%、39.60%和45.59%和60.17%。 公司存货周转率远始终低于同行均值。各期，芳源股份存货周转率分别为1.63、2.82、2.08、0.53，同行平均分别为5.19、5.59、5.66、1.97。 应收账款余额9056万元 截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，芳源股份的应收账款余额分别为5181.53、1.53亿元、2.12亿元、9056.18万元；应收账款净额分别为4896.98万元、1.45亿元、2.01亿元、8569.02万元，占流动资产的比重分别为为16.97%、19.61%、22.12%和10.59%。 各期，芳源股份信用期外应收账款余额分别为545.92万元、3279.57万元、776.52万元、242.64万元。 各期公司应收账款周转率分别为5.09、7.54、5.21和1.94，同行业公司应收账款周转率平均分别为4.89、4.70、4.63、1.74。 芳源股份招股书称，报告期内，公司营业收入主要来源于境外销售，境外客户回款较快，公司应收账款周转率均高于同行业公司平均水平。 前年遭环保局行政处罚 前年，芳源股份遭环保局行政处罚。2018年4月，江门市新会区环境保护局对芳源股份进行现场检查时发现芳源股份2017年向危废处置单位实际转移的危险废物数量与在广东省固体废物管理平台登记的危险废物转移数量不相符、危险废物转移联单记载的危废重量与实际重量不相符。 该行为违反了《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的相关规定，因而新会区环保局出具《行政处罚决定书》(新环罚[2018]67号)，对芳源股份处以人民币合计19万元罚款。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估