9月2日晚，长江健康（002435）发布了公告称，公司持股5%以上股东杨树恒康和中山松德拟减持所持公司股份。公告显示，公司股东杨树恒康拟计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份8051.0018万股（占公司总股本6.51%）；股东中山松德同样计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持本公司股份1.44亿股（占本公司总股本11.66%）。 据了解，杨树恒康、中山松德所持股份均为长江健康在2016年非公开发行股票取得的股份及以资本公积金转增股本的股份。截至目前，杨树恒康持有长江健康8051.0018万股，占公司总股本的6.51%，均为无限售条件流通股。中山松德持有长江健康1.44亿股，占公司总股本的11.66%，上述股份同样也为无限售条件流通股。从持股数量和比例上看，杨树恒康、中山松德拟进行清仓式减持，合计出售长江健康2.25亿股，占上市公司总股本比例达到18.17%。以长江健康9月2日的收盘价4.26元/股计算，杨树恒康、中山松德目前所持股份市值近9.57亿元。 这并非两大股东首次披露减持计划。早在今年2月8日，杨树恒康、中山松德就曾宣布计划自公告披露起15个交易日后的6个月内拟清仓减持所持长江健康股份。不过截止到9月1日减持计划期限届满，二者均未减持所持股份。 资料显示，长江健康主要从事医药产品研发、生产和销售，提供妇产科专科医疗服务，以及电梯导轨等机械产品的销售。今年上半年，长江健康实现营业收入20.11亿元，同比下降19.85%；实现归属于上市公司股东净利润1.62亿元，同比下降4.74%。 对于此次减持的原因，公司在公告中披露表示是由于股东企业资金需求。长江健康方面强调，杨树恒康和中山松德不是公司控股股东、实际控制人，本次减持不会影响公司的治理结构和持续经营，不会导致公司控制权发生变更。
青青稞酒3日午间公告，公司近日收到公司控股股东青海华实科技投资管理有限公司《简式权益变动报告书》。公司控股股东华实投资自2019年5月20日至本公告披露日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统、深圳证券交易所大宗交易系统累计减持股份2250万股，占公司总股本的5.00%。本次权益变动后，华实投资持有公司股份为2.72亿股，占公司总股本的60.5168%。 据悉，本次权益变动的原因是上市公司引入战略投资者、华实投资偿还融资借款。截至简式权益变动报告书签署之日，华实投资仍实施于2020年7月30日披露的减持计划，同时，不排除在未来12个月内增持或减持青青稞酒股票的可能。
皇庭国际3日午间发布公告，公司于近日收到持股5%以上的股东苏州和瑞九鼎投资中心(有限合伙)出具的《简式权益变动报告书》，和瑞九鼎自2018年10月12日至本公告披露日期间累计减持公司股份5724.79万股，减持比例为5.08%。 本次权益变动后，和瑞九鼎持有公司股份6239.32万股，占剔除目前回购专用证券账户中的股份后公司总股本比例5.34%。和瑞九鼎在未来12个月内将继续减持其持有的皇庭国际股份。
青青稞酒控股股东减持5%公司股份 青青稞酒3日午间公告，公司近日收到公司控股股东青海华实科技投资管理有限公司《简式权益变动报告书》。公司控股股东华实投资自2019年5月20日至本公告披露日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统、深圳证券交易所大宗交易系统累计减持股份2250万股，占公司总股本的5.00%。本次权益变动后，华实投资持有公司股份为2.72亿股，占公司总股本的60.5168%。 据悉，本次权益变动的原因是上市公司引入战略投资者、华实投资偿还融资借款。截至简式权益变动报告书签署之日，华实投资仍实施于2020年7月30日披露的减持计划，同时，不排除在未来12个月内增持或减持青青稞酒股票的可能。 皇庭国际股东和瑞九鼎减持5.08%公司股份 皇庭国际3日午间发布公告，公司于近日收到持股5%以上的股东苏州和瑞九鼎投资中心(有限合伙)出具的《简式权益变动报告书》，和瑞九鼎自2018年10月12日至本公告披露日期间累计减持公司股份5724.79万股，减持比例为5.08%。 本次权益变动后，和瑞九鼎持有公司股份6239.32万股，占剔除目前回购专用证券账户中的股份后公司总股本比例5.34%。和瑞九鼎在未来12个月内将继续减持其持有的皇庭国际股份。
成都三泰控股集团股份有限公司（以下简称“三泰控股”）控股股东、实际控制人拟变更的事项传来了新消息。9月1日晚间，三泰控股发布多条公告显示，公司与四川发展矿业集团有限公司（以下简称“川发矿业”）签署了附条件生效的股份认购协议，约定川发矿业以现金全额认购上市公司拟发行的股票3.86亿股。同时，三泰控股和实际控制人补建及川发矿业签署合作协议。此次发行完成后，川发矿业将直接持有上市公司3.86亿股（最终认购数量以中国证监会核准文件的要求为准），约占上市公司非公开发行后股份比例21.87%。三泰控股的控股股东将由补建变更为川发矿业，实际控制人由补建变更为四川省国资委。 根据三泰控股披露的2020年度非公开发行A股股票预案，上市公司将通过向川发矿业发行股票募资不超过19.76亿元（发行价格为5.12元/股），扣除发行费用后拟将全额用于“磷石膏综合利用工程项目”、偿还有息债务及补充流动资金。公司表示，本次募投项目将有利于优化公司的资本结构，加强公司的偿债能力，改善公司的财务状况，进一步提升公司的综合竞争力和抗风险能力。 资料显示，川发矿业成立于2016年1月，是四川发展有限责任公司全资控股的专业化矿业投资公司，拥有磷矿、锂矿等矿产资源及股权投资。据悉，三泰控股与川发矿业在磷化工业务板块存在长期的上下游生产合作关系。在成为三泰控股的控股股东后，川发矿业将以三泰控股作为四川发展在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作平台，放大其作为上市公司的平台效应，努力将三泰控股打造成为在全球范围内优势矿产资源及深加工领域具有核心竞争力的上市公司。 川发矿业承诺，成为控股股东后将通过资金支持、产业落地和经营管理等方面的措施帮助三泰控股提高公司质量和价值，并将充分引入、利用龙蟒多年来在做矿化一体化产业链人才、技术、管理等行业地位方面的深厚理解和沉淀、发挥独门优势、做强做大产业，推进上市公司更名为“四川发展龙蟒集团股份公司”（暂定，以工商登记核准为准），并督促四川龙蟒集团有限责任公司将“国家工程技术中心”资质转移到上市公司体系内。 记者注意到，三泰控股于2019年完成对龙蟒大地的收购，公司业务扩充到磷化工领域，并成为工业级磷酸一铵、磷酸氢钙等细分磷化工领域的龙头。据悉，在本次非公开发行完成后，三泰控股董事会和监事会将会发生变动，而管理层及核心骨干将保持稳定，公司的主营业务和业务结构不会因此次发行而发生重大变化。 值得一提的是，为进一步优化公司的股权结构和治理结构，增强公司的竞争力及提升公司价 值，补建与股东李家权在8月31日还签订了《股份转让协议》。李家权拟以6.84元/股的价格从补建处受让1.07亿股（占上市公司总股本的7.74%），交易价款总额达到7.3亿元，被认为彰显了其对于三泰控股未来发展的信心。
9月1日，国内风塔制造龙头企业天顺风能（002531）发布公告称，公司拟3.03亿元向昆山新长征投资中心（有限合伙）以发行股份及支付现金购买其所持有的苏州天顺风电叶片技术有限公司（下称“苏州天顺”）20%股权。 记者了解到，本次交易是天顺风能收购重要子公司苏州天顺的少数股权，公司预计不会新增关联交易，也不涉及同业竞争，有利于天顺风能增强独立性。本次交易完成后，苏州天顺将成为上市公司的全资子公司。 对于本次交易，天顺风能证券部徐昌豪在接受记者采访时表示：“因为叶片每年的盈利都在提高，若本次成功收购，有利于公司突出主业、会对公司未来盈利形成积极影响。” 顺势推动产能迎行业高景气 得益于产业政策，我国风电行业得到了较快较好的发展。近年来，国务院、发改委、国家能源局等部门针对风电行业出台了一系列涵盖定价机制、财政补贴、产业运营等各个方面的产业政策，为风电行业发展创造了良好的政策环境，在政策的引导下，行业逐渐进入有序竞争阶段，行业结构不断优化，进一步推动了风电产业的持续发展。 记者了解到，国家发改委在2019年出台的风电产业补贴退坡政策明确，2018年底前核准的陆上风电项目，如果在2020年底前未完成并网的，将不再享受国家补贴。政策出台后，为赶上平价上网窗口期，整个产业链都进入了加班加点的状态。 依据中国电力企业联合会数据显示，2020年上半年，我国风电行业完成投资854亿元，同比增长152.2%。爆发式的增长给了像天顺风能这样的企业更多机会，景气度明显提升。 本次交易标的苏州天顺，主要从事研发、生产、安装风力发电设备配套的风能叶片、机械件、电气件和液压件及其配套零部件等。天顺风能表示，苏州天顺与公司同处于风电产业链，本次交易完成后，天顺风能将进一步加强在风电产业链的布局及发挥与苏州天顺之间的协同效应。 “现阶段风能叶片和模具持续出现供不应求，原因是风能补贴政策即将进入尾声，风电企业抢装潮的情况持续。本次重组也是天顺风能抢抓时机，积极扩大叶片产能的又一举措。另外，在陆上风电逐步迈入平价，海上风电持续加速的大背景下，天顺风能顺势推动产能结构变化，迎接风电新一轮高景气周期。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授在接受记者采访时表示。 “并购从根本上来说是一种技术资源、劳动资源与市场资源的优化重组。一般来说，并购方大都会看重被并购企业某方面的独特业务优势，将其纳入麾下后，充分利用新增优势实施新的市场战略，在这个意义上，我认为这次并购会一定程度上促进从技术到管理，甚至市场的一次更新完善。”知名财经战略专家、高级经济师王权向记者说道。 三大主业业绩靓丽 天顺风能成立于2005年，并于2010年12月份在深圳证券交易所成功上市，主要业务涉及风塔、叶片及发电三大板块。公司拥有太仓新区工厂、太仓港区海上风塔工厂、欧洲工厂、包头工厂等六大生产基地。 记者了解到，自2006年起，天顺风能已经成为GE、Vestas、Siemens、Gamesa等一流国际风电设备整机厂商的全球风塔指定供应商，风塔产品销往美国、加拿大、巴西、德国、泰国等数十个国家，在国际风电塔架市场中建立了巨大的竞争优势。截至2020年6月底，公司总资产达136.26亿元，净资产达61.76亿元。 从天顺风能最新披露的半年报中可以看出，公司三大主业业绩靓丽，风塔及相关产品贡献主要营收。2020年1月份至6月份，公司实现营收32.24亿元、净利润5.43亿元。其中，风塔营收为21.32亿元，同比增长13.71%，占总营收66.13%；公司风塔产销量分别达到26万吨和26万吨，同比增长17%和28%。 叶片类产品增速亮眼。2020年上半年，公司叶片实现营收6.41亿元，同比增长153.23%，占总营收19.87%；叶片及模具产销量各为297套，毛利率达到24.62%。 风电并网规模上升。2020年上半年，公司发电业务板块实现营收3.93亿元，累计实现上网电量8亿千瓦时，同比增长41%。截至报告期末，公司累计并网容量680MW，在手建设项目容量为179.4MW。 此外，值得一提的是，报告期内，天顺风能持续加大研发投入，2020年上半年公司研发投入达1767.70万元，同比增长26.46%。“公司每年都会在风塔主业上进行一定的研发投入，对生产工艺进行升级和更新，提高生产效率。”天顺风能证券事务代表王昕宇曾告诉记者：“公司从2018年开始布局智慧能源领域，目前业务发展取得了一定的阶段性成果。智慧能源事业部将在此基础上，进一步向产品与解决方案提供商，以及未来的新能源产业互联网运营商的方向进行探索和发展。” 十余家券商发研报力挺 记者注意到，在天顺风能发布2020年半年度报告后，申银万国、东北、财通、华创等十余家券商纷纷对公司业绩进行了点评。 上海申银万国证券表示：“公司在不断巩固风塔产品领先地位的同时，积极进行风电产业内相关多元化业务布局的拓展，适时切入风电场开发、风电叶片和智慧能源领域，多元业务共同推动了公司业绩发展。” 东北证券认为：“盈利能力高增长主要受益于抢装带来的价格坚挺和原材料价格低位。公司一季度受疫情影响风塔产销偏低，二季度恢复正常，下半年公司风塔排产有望维持高位，环比实现高增长。” 财通证券则表示：“受益于行业抢装，公司上半年风塔业务实现量利齐升，同时公司积极扩产，除新增山东鄄城塔筒生产基地外，其他原有生产基地的产能也有所提高。另外，公司于2020年5月10日举行内蒙古商都县风电塔架生产基地的奠基仪式，预计该基地将于今年底完工投产。发电方面，公司提出2025年运营3GW风电场的目标，预计未来有望继续提升风电场开发力度。” 华创证券也表示：“在新冠肺炎疫情冲击趋缓的背景下，公司风塔出货开始显著加速。公司目前已形成太仓36万吨，包头17万吨，珠海10万吨，山东鄄城12万吨合计75万吨产能。随着公司江苏射阳25万吨海工产品基地，德国的10万吨海上风电管桩基地，乌兰察布商都县12万吨陆上风电塔筒基地的投产。公司整体产能有望达到122万吨/年，位居全球第一。” 谈及全球风电市场发展前景，“目前来看，风力发电是可再生能源领域中比较成熟也具有较好市场前景的发电方式之一。我们都知道以前的火力发电对于环境构成了一定的污染，那么风力发电实际上可以视作对生态环境的一种救赎。目前，可利用的风能在全球范围内分布广泛、储量巨大，相关技术也不断成熟升级，当然也要看到我国风电建设在一定时期内虽然高速增长，但是电源调峰能力有限、配套电网规划建设存在滞后现象。此外，海上风电风速较陆上更大，不占用土地资源，就地消纳可以降低运输成本。”王权向记者表示。 “全球风电市场发展良好，风电发电量以每年10%的速度增长。其中，海上风电具有发电量高、单机装机容量大、机组运行稳定、适合大规模开发等优点，逐渐取代陆地风电成为风电新增装机的主流。随着环保意识的提升，未来风电市场前景广阔。”盘和林向记者说道。
在过去很长一段时间内，信托被称之为“万能牌照”，横跨货币、信贷和资本市场，产品形式灵活、创新不断，被誉为“金融业四大支柱之一”。与此同时，近年来快速发展的信托业也埋下风险隐患，导致其在40年的发展历程中，监管机构多次出手整顿清理。 尤其是在2018年资管新规出台之后，信托行业整体经历了一定时间的转型阵痛：告别过去“一家独大”的通道业务、长期依赖的资金池被拆散、以房地产为代表的融资标的被加以比例限制，信托功能也被重新定位。 分水岭 近日，波士顿咨询公司（BCG）发布的《中国资产管理市场》报告显示：2019年，通道业务及其背后的影子银行模式仍然被严厉打压，因此基金子公司、券商资管、信托规模仍处于下降周期，分别下跌18%、18%、5%，合计减少约4.3万亿元；而另一方面，银行理财、保险资管、公募、私募机构等发挥主动管理优势，积极寻求产品创新，分别增长6%、16%、13%、8%，合计增加约7.3万亿元。 资管新规正是触发这增长与下跌之间分水岭的导火索。 在资管新规出台之前，信托行业的传统盈利模式高度统一，数据显示：在通道业务疯狂冲量的背景下，信托行业规模从2008年的1.22万亿一路飙升到2017年底的26.25万亿。 2018年4月，资管新规正式出台，新规围绕打破刚性兑付、去嵌套、去通道、限投向、期限匹配、禁止资金池操作等对资管产品进行严格限制，其中，去通道是核心理念，以通道业务为主的信托业迎来了生死考验。 根据中国信托业协会数据显示：2018年全国68家信托公司受托资产减少到22.70万亿元，比2017年4季度末下降了13.50%，截至2019年末，68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元，较2018年年末的22.7万亿又同比下降了4.85%。在利润增长方面，根据信托公司发布的年报，2018年，有40多家净利润呈现负增长，其中净利润下滑20%以上的信托公司达到22家。 行业突围 2019年，强监管思路继续延续，银保监会下发了“23号文”，加大房地产信托调控力度，又对部分房地产信托业务增速过快、体量较大信托公司进行约谈。2020年5月8日，银保监会又下发了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》，延续资管新规的总体要求，并对非标准化债权类资产进行了比例限制。至此，信托公司的通道业务、融资类业务、非标债权类业务的额度都受到了管控。 在这近三年日益严厉的监管环境下，信托业务结构也出现了明显的变化，信托业务按照功能主要划分为融资类信托、投资类信托及一向被视为通道业务“代名词”的事务管理类信托。其中，事务管理类信托占比显著下降，而融资类信托占比有所上升，投资类信托则基本保持稳定。 截至2020年1季度末，融资类信托余额为6.18万亿元，占比28.97%；投资类信托余额为5.11万亿元，占比23.94%，较2019年4季度末提高0.24个百分点；事务管理类信托余额为10.04万亿，占比47.09%，较2019年4季度末降低2.21个百分点。 事实上，事务管理类信托规模自2017年4月份之后，就在一路下滑，与此相对应的，单一资金信托规模也在逐渐回落，显示出信托行业持续推进结构优化和转型创新，且效果明显。 探索创新 转型是痛苦的，但也是必须的，尤其是2018年商业银行理财子公司落地，牌照威力相当于“公募+私募+信托”，商业银行有了自己的“亲儿子”，不论是先天的业务资源、客户资源和品牌等优势，还是来自银行的存量业务资源倾斜，都将极大的压缩信托公司通道业务规模，进而争抢优质的非标资产、高净值客户等。 从政策监管，到行业格局变化，留给信托公司的唯有发挥主动管理能力，回归本源，重新定位自身发展。 在产品创新方面，从2019年信托公司年报来看，慈善信托、家族信托和资产证券化是被提及次数最多的3个创新关键词。 2018年，银保监会下发的《信托部关于加强管产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》指出，慈善信托、家族信托不适应资管新规规定。家族信托、财产权信托等业务得到监管的支持，鼓励信托公司回归信托业务本源，实现各项业务的均衡发展。 日前，平安信托就受托设立了国内首只慈善共同基金信托计划，首期规模2亿元。此外，创设家族信托成为一种越来越受到关注的财富传承方式。2018年8月，银保监会下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，首次对家族信托给予“官方定义”，昭示着整个财富管理及信托行业家族信托业务的春天到来。 投资类资金信托、服务信托、公益信托是信托业未来发展的三大业务方向，近年来，投资类信托资产规模和集合资金信托规模显著提升，意味着信托公司不再依赖银信通道，更能主动发挥信托的制度优势，信托业的主动管理能力增强。 在业务方面，信托公司也开始从被动走向主动，深挖私募投行、财富管理、资产管理等领域，比如，中信信托提出要深挖细分市场服务能力、做深投资银行、做精服务信托、做实资产管理、做强财富管理、打造综合金融服务能力；交银信托年报中提到，信托业务分为资产管理类、财富管理类和受托管理类，受托管理类业务包括信贷资产证券化、企业资产证券化、公益慈善信托、消费信托、员工持股计划等；雪松国际信托则表示，将主动顺应实体经济发展趋势，多层次丰富资管产品线，持续提高资产配置投资能力，尽快形成资产管理和财富管理的特色化和专业化优势。 信托公司服务侧重点也从项目端转向客户端，从“以产品为中心”向“以客户为中心”的转变，真正满足客户需求，找准“受人之托”的定位。 一位信托业内人士认为，在大资管行业，信托公司业务灵活性极强。相较于银行理财子公司，信托在贷款资质、家族信托和SPV等方面具有天然优势，相较于公募和券商资管，信托在私募投行、非标融资方面更具优势。 “所以说，对于信托行业来说，牌照优势和业务需求依然存在，创新的空间也依然广阔，在新的历史起点上，信托业务也有望迎来优化和新的发展机遇。”上述人士指出。 信托制度灵活性决定了创新是信托特质之一，在过去，以创新之名行监管套利之实的做法，不仅不符合监管导向，也不符合实践发展需求。回归信托本源，践行信托文化创新紧紧围绕挖掘受托服务功能、服务实体经济发展和人民美好生活需求，才是信托行业真正的转型目的。
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