观点地产网 站在卓越世纪中心65楼俯瞰，深圳中心区的车水马龙都压成了二维景象，这是一线城市经济实力最强的CBD之一，路上是行人与人声鼎沸，路边是商业与金钱暗涌。一幢幢摩天高楼，就像耸立的金融街。 11年前，卓越世纪中心用一句“我是中心”，宣誓其在深圳福田的地位，卓越集团凭借项目布局、商业资产运营给外界刻画了最大的标签——“深圳CBD之王”。如今卓越仍是商办领域的前排企业，但它正在探索新的标签。 2018年初，卓越集团表示，三年千亿目标已触手可及。2019年初，该公司制定的目标却是负债率零增长，转而强调有质量增长。执行总裁沙骥对外说法也变成：“公司不会过分追求数字。”尽管据观点指数统计，卓越去年全口径销售额近900亿元，三年间复合增长率已逾40%。 观念的革新，总是一些关键的时刻和人综合作用的结果。沙骥说，成长型企业的组织架构、业务模式很少长时间稳定，公司不断成长时，对应的便是不断调整适应的过程。 “我觉得保持稳健的、实现以现金流为核心的、又好又快有质量的增长，对卓越来讲是比较重要的。”我们在65楼的会议室与沙骥对话，他提了近十次“稳健”。这是沙骥今年第一次对外发声，他认为非上市不意味着不透明，希望传递正常的经营信号，让市场更准确认知卓越。 沙骥是于2018年加入卓越集团任副总裁，2019年6月获任执行总裁。再往前追溯，他2004年进入万科，在万科工作14年，了解房地产行业从黄金时代到白银时代所展现的巨大差异，用“长期看人口”的思考逻辑去审视，城市对空间的需求依然庞大。这样的时代，竞争更激烈，需要更高技术含量，究竟是危或机取决于选择和行动。 当新时代到来时，不是每一家企业都需要走进无人区，相反更应该靠近自己熟悉的区域。卓越似乎已经笃定的找到了属于自己的发展方向，并且在今天市场不确定性因素增加的大环境下，取得了不俗的成绩。 不加财务杠杆 达尔文说，每个生命都只是某些有机体随机变异的结果，而最佳版本会在最后胜出。这表达的仍是无计划的进步，永远不知道未来会发生什么，没有准备也闪避不了演化的宿命。 企业永恒的课题何尝不是应对复杂性，始终处于不断变化的场景中。相比于随机变异，主动适应、变革并奋斗，却几乎是企业生存、常青乃至长盛的朴素规律。从这个纬度看，一家房企在经营过程中所展示出因地制宜、因势而动的变通，不能不称之为积极信号。 将卓越集团的发展轨迹拢一拢，能清晰看出“时代”在它身上的刻痕。 卓越将过去总结为四个阶段：1996-2003年的起航期，开启“商住并举”开发模式，初步建立企业底色；2004-2013年的全国布局期，包括2007年确定跨地域、集团化战略发展体系；2013-2016年的快速成长期，销售业绩增长，开启多航道探索；2016年至今的多航道发展期，基本形成地产开发、城市更新、资产运营、金融投资四大核心板块。 更多细节需要放大才能看到。2017年前，卓越的“五年规划”核心触及租售并举、商住双轮驱动；2017年在成立资产管理事业部的基础上强化不动产资产管理角色，战略目标为五年后实现销售规模、资产运营规模“双500亿”。 这两年目标不断修正，2019年9月份，新的“三年战略”开始实施，沙骥表示，目前公司发展的目标不会去过分的强调和追求数字，卓越的快速发展和稳健扩张已经可以有底气的对外展示，现阶段的卓越“更关心公司达成目标的路径和实现目标的质量”。 同时，过往三大产业架构升级为“四大航道”，即地产开发、城市更新、资产运营以及金融投资；投资战略则从深耕粤港澳、长三角、京津冀三大都市圈，修订为“1+1+X”，其中两个“1”代指粤港澳大湾区、长三角区域，“X”指代其它核心一二线及高增长城市。 沙骥解释，对于卓越来讲，大湾区市场是本地化的大本营，而长三角市场是需要持续深耕的战略区域。他认为需要明确战略布局，持续进行区域深耕，提高区域的“战略浓度”。“以卓越目前的规模和可投资能力，这个布局已经足够。” 但还有些信息，非内部人士很难感受到分量。2018年底，卓越开始主动降杠杆；2019年初，公司制定了“负债零增长”目标，从董事会到管理层明确，投资的资金来源于经营性现金流；同年年底，卓越再次制定不再加杠杆的纪律。 卓越新的三年战略目标，即实现以现金流为核心、又“好”又“快”的有质量增长。在维持商住并举的道路上，提质增效成为这家房企的新气象。 沙骥觉得，最近几年谈规模的意义越来越小了。在他看来，卓越更在乎的是现金流的质量，尤其是正向现金流的质量。他用了“深入人心”一词，形容目前公司从总部到一线公司对现金流的重视程度。 实际上，卓越去年实现全口径销售额近900亿元，按照正常的投资及供货节奏，千亿已近在咫尺。当企业行将迈上新的高度，包括沙骥在内的管理层在设计经营战略时，需要用新的思考逻辑警醒自己，消灭合理，挤出泡沫。 这背后或许还包含着更复杂的意义：国内整体经济环境变化，房地产行业从原先由土地升至带来高额利润的“高收益、低成本”状态，转向“高成本、高风险”，土地红利消失极端地导致部分房企资金链紧张或崩断，其它嗅到危机的企业，开始注重保持健康的现金流。 在乎现金流并不是对规模的否定，毕竟规模意味着地位、溢价力、融资成本、标准化成本以及抗风险能力。只是沙骥在引导卓越的重心向回款规模倾斜，追求有现金流及利润的销售，回款奖励是该公司最常态且持续的月度激励政策之一。 好在经营思路转变的成绩还不错，去年卓越实现了经营性现金流逾250亿元，今年上半年在疫情影响下仍保持正向经营性现金流近100亿元，权益比提高5个点。沙骥对此感到欣慰，无论对公司内部还是外部，这都传递了一个非常好的信号——“卓越的经营非常地健康。” “我想是比较勤奋” 7月16日，卓越集团地产开发板块召开半年度经营会议，主题定为“聚焦战略，提质增效”，会议也围绕上半年度工作总结和下半年重点工作部署展开。 国内外疫情形势加剧了房地产的复杂度，但会议透露，1-6月卓越仍全面达成认购指标，并超额完成签约、回款计划指标，为经营性现金流提供了保障。卓越表示，主要举措是快速启动、迅速响应，集团城市公司齐步走，市场复苏时通过库存去化及新盘双发力，行业回归正轨后又迅速切换至冲刺阶段。 于是我们聊起这个过程，询问实现增长的诀窍是什么，沙骥纠正，他更愿意用“核心竞争力”代替“诀窍”。或许在他看来，技巧带有投机性，卓越应归结于厚积薄发的发展，而核心竞争力是“稳健”。 他回答我们，卓越在过程中没有太多创新举措，创新不能克服形势的影响，扎扎实实的工作却能使公司度过难关。这多少显得无趣，细究之下却又十分实在。 这位42岁的总裁，给熟识的人留下印象大多是拥有漂亮的学历，全业务线条能力强，兼具国际视野；业绩做得出色，但不表现出张狂。身怀知识、见识、胆识，同时藏锋守拙，举手投足之间都透着职业经理人的专业素养。 2004年，沙骥从东南大学土木工程学院与房地产系管理科学与工程专业毕业，在万科战投部工作了6年，调往刚组建的万科昆明公司。这是他在一线崭露头角的舞台，做得了决策，听得见炮火，也了解客户需求。上任3年后，昆明公司便杀入春城前三。2014年充当“救火队长”前往成都，2017年万科在成都实现认购销售额152亿元，仅次于恒大。 几年前，有媒体在成都采访沙骥，问他如何看待房地产市场的巨变。沙骥回答，公司看到了变化中的积极因素。那时候他被人记住较多的观点是，对公司新战略落地的态度是“从容应变”，任务不仅仅是基于数字化目标，也在于与市场匹配的经营组织能力。 一天一天过去，在工作上他的理念还是守衡，企业可以大干快上，但没有发展质量，都仿如沙漠盖高楼。他向我们再次强调数字目标的非必要性，卓越既然是家非上市企业，便不担心被资本市场短期数字目标“绑架”，公司更关心发展之后的两件事，其一是现金流质量。 “我们还在乎一点：每到达一个节点，我们都会扪心自问，取得这样的成果后，未来会变得更好吗，是不是采取了短期行为去实现短期任务？”他思索着，达成某项指标其实很容易，多卖点房就成，但卓越的目标不是做大，而是做久、做强、做长期主义的企业，寅吃卯粮意义不大。 年初卓越制定的“负债率零增长”目标，核心是经营管理的“造血”能力，融资产生的利息都要靠经营性回款解决，通过经营性杠杆而非负债推动投资。同时通过融资品种的调整，置换掉存量的高成本资金，年内该公司在不加财务杠杆之余，还实现融资利率同比下降130BP。 这同样消除了部分房企的疑虑：去财务杠杆并不意味着阻碍企业发展。财务杠杆仅是企业发展工具箱的其中一种，除此以外还包括投资杠杆、经营杠杆、合作杠杆等，不同企业根据自身经营情况、外部环境合理利用4种杠杆，达到规模增长及分散风险目的。 去财务杠杆使卓越面对市场行情变化，在经营上更从容、主动，但在投资层面，沙骥仍强调要始终保持投资纪律和定义，在经营能力和效率范围内持续投入。 上半年，卓越在成都、宁波、青岛、南京、东莞、苏州、长沙等11个城市拓展了大约16宗土地，对应货值约600亿元，并预计全部可在下半年进入销售阶段。为此卓越大约参与了260多次土拍，他笑着说，基本一天要拍很多宗地，没钱在手，连保证金都交不了。 还有其它结果无法反映的努力，卓越内部有“招拍挂全覆盖”的研判体系，对已进入和将进入城市所有招拍挂地块都要求跟踪，记录地块出价及售价预期。这是一项工程量庞大且枯燥的工作，需要理性与耐性，好处是使投资系统感知市场冷暖，精准寻找投资机会。 “肯定说不上是‘激进’，我想是比较勤奋，用勤奋收获了土地。”沙骥与我们对话时，重申了3次拿地不激进，显然这是卓越一直所排斥的标签。 做了如此多努力，现在他可以说，这些都会让卓越在下半年更沉着从容地按照自己的节奏在完成指标的同时，在回款、利润以及周转管理效率等方便进行提升，持续改善经营质量。他又一次用了“从容”一词。 回归制造业 沙骥判断，城市化仍是长期趋势，还有很大空间，在中大型城市及重点的一二线城市，人口红利的潜力依然存在。但他也指出，现在很多企业已经不再依赖通过土地红利来实现业绩进阶，加上房价一直处于平稳区间，这个时候就回到了应该切实提升基础业务能力的阶段。 因此，行将跨过千亿的卓越在微调角度，为了穿越新的周期，它需要做更多的准备。 这一时期，向管理要红利成为愈来愈多主流房企的选择。在半年度经营会议上，沙骥强调，提质增效的标尺为“高质量的现金流、稳定的利润和安全的负债”。 他同时提出，要对集团管控思路进行调整，通过现金流、业务流、管理保障三条主线串联整体业务。比如在现金流层面，要从“融、销、回、运”四个现金流线条，聚焦现金流快周转，提高经营效率；业务流层面，要以品类为“锚”，重点投资栖居为主的快周转项目，全面提升基础业务能力。 在沙骥看来，刨去金融属性，房地产就是制造业，制造业一般有低库存、精益管理等特征。但现实中传统的制造业，比如汽车制造、加工工业等工业化生产能力机械化的程度已经非常高，然而地产行业仍然高度依赖人工。但隔行不隔理既如此，行业未来的健康发展就需要更加精细化的管理以及全链条的视角， 沙骥指出，以成本为例，不应该单纯的通过压缩供应链的利润空间去实现业绩增收，这样很不健康，并不能使企业变得更好，这是最机械的降成本方法。房地产跟制造业一大差异，是这个行业有很多可以被重新组合的空间。“这个行业资金沉淀很高，现金流水特别大，整个行业的产业链衍生了很多上下游的业务，在这其中的浪费回收是会带来巨大的成本节约，会带来更多经济效益，而不是通过压缩供应链的利润空间来实现。” 从具体探索来看，卓越近两年先后搭建投研平台、城市板块、周期研究平台、产品策划平台，打造投融一体化、投运一体化等措施，取得了不错的效果；在项目全周期运营中，V模式中很多决策会议都很重要，但卓越会特别重视两个精益策划会；明确各个生产制造端的环节，对卓越而言，又快又好不是通过违章抢步，而是通过合理的前置策划、效率化的组织运营实现的，今年是卓越推行精益制造的第三年，收获的不仅是项目在被有效设计生产过程后，在执行过程种产生的收获，也不断磨合了跨部门之间的边界问题。 沙骥谦逊地说，这些探索还没做好，公司在项目及专业领域的尝试尚在初级阶段。因此，卓越同样将合作视为重要的学习、借鉴手段，而非纯粹靠合作杠杆撬动规模。 卓越还在做其它的探索。2013年，卓越就成立了全国首家城市更新集团，至今累计成立项目部逾60个，在深圳市内合作项目已各行政区核心区域，同时，全面覆盖粤港澳大湾区核心城市，并积极扩张至北京、上海、青岛等一线城市和GDP高增长城市。此前该公司高层曾经这样形容，董事会两大核心能力包括逆周期拿地能力，以及城市更新能力。 “城市更新是卓越非常重要且特色的标签。但房地产是一件非常本地化的事情，能力复制是一件说易行难的事情”，沙骥表示，卓越也在积极探索城市更新这种业务模式“稳定、有序”应用在其它区域城市的可能。不仅如此，他尝试扩大城市更新的边界：卓越之前在珠三角主要是更早地介入前端一级开发，现在分隔开，城市更新要更多地融入开发板块的业务。 我们向他求证：这相当于和开发协同起来？他点点头，城市更新要列为开发的一部分，为开发提供原料。 他告诉我们，实现在更多城市进行综合开发，一定是卓越所追求的能力。他随即提到现实情况：卓越仍是成长型企业，成长本身意味着还有短板，也许是体魄不够强健，能力建设有待提升。所以发展的本质是不断完善短板，增强基础业务能力的过程。 从这点而言，卓越提出的经营策略，与行业内优秀企业相比并不是新鲜事。但既然有龙头企业在探索无人区，成长型企业更应做的是在成熟的赛道追求极致，且唯有专注才能做到极致。 在对话临近结束时，我们聊起当下房地产行业愈来愈多的挑战，沙骥平静地说，卓越并没有什么应对的方法论，既不创造概念，也没有特别大的IP。 卓越只是把工作做好。走下去，天自己会亮。 “回到经营的本质，而且是长期经营的本质。”他简短地总结。 以下是观点地产新媒体对卓越置业集团有限公司执行总裁沙骥先生的采访实录： 观点地产新媒体：用“丰收”形容过去半年，您认为在冲刺业绩的过程中，公司有哪些创新的地方？ 沙骥：用“丰收”这个词，有点夸大了。上半年对我们客观来讲是克服了疫情的影响，特别是2月份市场会面临那么大的调整和萎缩，政策对房地产行业也是友好的，从结果看顺利完成了原先制定的计划。从我们自己内部来讲，我们能够清醒的看到新冠疫情带来的宏观环境的变化，上半年对房地产是友好的，正是因为这种友好，使得在很多行业都受影响比较大的情况下，整个房地产行业，包括我们自己能够比较顺利的达成年初的预期。 至于说有没有创新，我感觉没什么大多创新。因为对我们来说，对于环境对行业不确定性的影响没有那么悲观，反应速度更快，包括抢复工，抢销售，获得了一系列比较好的成果。很难讲能够通过什么创新能够克服这个东西，但是扎扎实实的工作，使得我们能够度过难关。当然，一定因为在这种经济情况下，更宽松的外围，特别是更宽松的金融环境，给我们提供了非常友好的一个外部环境。 观点地产新媒体：卓越集团对于现金流的重视程度有根本性的态度转变，您觉得是当下形势所决定的，还是集团本身制定的策略？ 沙骥：不光是这次，可能往前追溯一年甚至两年，我们都在不断强化经营的本质。去年在提三年战略的时候，我们提出以现金流为核心的又好又快的有质量的增长。对于企业来讲，特别是房地产这种跟现金流息息相关的企业来讲，现金流本身的重要性不用我赘述，所有企业都非常关注。大家通过销售额排名看经营质量、销售规模的大小。但对于卓越，我们更在乎发展之后两件事，我觉得是结果的质量，也就是现金流的质量。 卓越非常在乎正向现金流的质量，去年我们实现了250多亿的经营性现金流，今年和去年同期同样保持了接近100亿的正向现金流。对内部和对外部，这都传递了一个非常好的信号，企业的经营非常健康。 我们还在乎一点：每到达一个节点解释我们的成果的时候，我们扪心自问，取得这样的成果后，未来会变得更好吗，是不是采取了牺牲长期利益的短期行为去实现短期任务？ 卓越更希望是一个有着长期主义的公司，不会为了短期的简单目标去做一些寅吃卯粮的事情。房地产达成某一项指标其实比较容易，把好货加快推一点，多卖一点，不好卖的货推的慢一点。 观点地产新媒体：今年疫情以来，一些重视风险管控的房企在内部进行了现金流压力测试，这方面卓越有没有类似的动作？ 沙骥：这是一个常态节点的工作。我们假设过三个月现金流没有流入，再三个月现金流减半，在这种情况下我们会面临什么挑战。而且压力测试做过两轮以上。 包括现在做下半年计划，依然要考虑到在全球疫情没有完全缓解，经济基本面没有太好的情况下，我们可能遇到的问题是什么。新冠是相对比较极端的意外，但是每年都会遇到各种各样的意外。对卓越来讲，一方面谋求发展，另一方面在经营安全和现金流安全上要保持警惕，压力测试对我们来说是一种常态。 观点地产新媒体：近期全国调控的风向出现收紧，下半年和上半年的经营情况会又什么不同，经营思路是否调整？ 沙骥：上半年我感觉是意料之外。行业受到新冠这么大的冲击，但还是受到了外部环境的眷顾，包括一些同行也取得了不错的成绩。下半年应该是预料之中，在公司内部，我们认为5、6月份市场已经是高点，同时观察到在刚需楼盘里投资客有所增加，这不是太好的势头，对卓越而言是传递了市场稍稍过热的危险信号。 所以我们预料到热点城市会面临更严峻的挑战，从投资端到定位端，到整个经营端，需要用更加稳健的心态去看待。不能因为一时的市场火爆，就立刻以活跃的状态投入到土地市场中，偏离了经营本心。卓越的本心还是特别在意自住客的需求，在投资前段特别重视研究刚需和改善客群的定位。 下半年我认为行业可能降降温，这是大概率事件，也是预料之中的事。下半年也将比上半年更困难，这是确定性事件。 观点地产新媒体：如果市场更困难，会不会对卓越达成一些销售目标造成阻力？ 沙骥：数字目标有可能会受影响，谁知道呢？但是我们没有那么在乎短期的数字目标，我刚才说了，现金流本身是一件价值很丰富的事情，包含现金的流入、流出、正/负向以及整个资金的使用效率，其实有很多内涵在里面。卓越更关心质量本身，并没有在意到年底销售任务是提高还是下调了一、二十亿。数字目标很重要的目的是给团队立一个flag，否则大家不知道该往哪个方向走。 为了实现数字目标，我们可以用不同的方式，目标当然很重要，但是不是就牵涉到生死攸关的前程？其实没那么重要，比如我们会把内部半年会用官微的方式，一方面是给我们内部看，另一方面而言，要给外部传递很重要的信号，我们是一家非上市公司，非上市并不意味着不透明，我们也希望通过我们内部的发声，通过正常的发声，传递正常的经营信号，给到一个市场更正常的认知，否则，这个市场水分很多，对我们来讲没必要。销售数据很多都是杠杆撬动，我们更关心权益销售的质量。 观点地产新媒体：卓越追求稳健经营，这个过程中有哪些环节需要一步步突破？今年是三年战略起步，哪些地方可以处理得更好？ 沙骥：卓越还是一家成长性的公司，意味着一定还有一些发展中的短板，可能身板还不够强健，能力还有欠缺。在这个过程中，还是不断完善短板，增强基础业务能力。我们提的很多东西，在行业里面并不新鲜，并没有特别的过人之处，还有很多规模更大的龙头企业。 首先还是回归到市场本身，我们希望面对最主流的客户，提供品质良好的产品。卓越讲的又好又快，不是什么都要做，我们希望在一两条产品线上，在城市客户基础最厚的产品线上做到又好又快。卓越没有奢求什么都行，我们一定是这样的公司：不是什么都出色，但在有些方面还可以。 三年规划，我们更强调的是对发展的要求，数字目标是一个顺理成章的结果，这个结果会受环境影响，市场火热时规模冲一冲，市场冷淡就压一压。如果公司达成了正向现金流是有质量增长的，发展过程又确实又好又快，那结果一定是好的。 观点地产新媒体：现在公司的现金流管理，以及周转速度相较以往有多大的提升？ 沙骥：肯定会有提升，但是还不太够。这种不太够，它有很多选择，因为做规划也好，做战略也好，意味着是战略选择，选择就有取舍。在这个行业里，大家的选择越来越趋同了，都选择快周转，快周转的本质是现金流的快周转。 现金流快周转有没有极限？极限的现金流快周转是不花自己的钱实现囤地、销售。但卓越在寻找合适的增长模式，我们强调稳健，关注资金效率、质量，更关注利润。在这个前提下，我们要关注公司的经营风险，经营风险很重要的是负债规模，在销售规模提升的情况下，公司负债总量绝对额不能增加，这是特别重要的一点。 观点地产新媒体：卓越提不加杠杆，是指不加财务杠杆？对于其它杠杆公司的看法是怎样的？ 沙骥：对，不加杠杆一定是指不加财务杠杆。合作杠杆卓越没有同行那么在意，因为我们考核的是权益，今年的权益比同比提高了5个点左右。卓越没有资本市场的压力，不会被数字目标绑架。 但合作杠杆一定是很重要的选择，通过抱团合作可以降低土地获取难度，但更是一个重要的学习和借鉴过程。 观点地产新媒体：大家都觉得土地红利基本见顶了，所以要走精细化道路，向管理要效益。 沙骥：土地红利并没有像以前那么明显，对房企来讲，囤地的收益降低，始终处在买地卖房再买地的过程，现在行业对土地红利依赖度减少，房价也是在相对比较平稳的区间。所以这个时候，行业确实要把基础的业务能力提升，房地产回到了制造业的属性。这种制造业属性，可能需要强化。 抛开金融属性，盖房子本身就是制造业，中国企业最早去学美国房企，是学盖房子、做建造商。狭义上传统的制造业，比如汽车制造、工业加工制造等机械化、工业化生产能力比房地产公司强太多，相对而言地产还是比较粗犷的行业，人工依赖程度非常高，而且带有一些不确定性，因为在不同的城市，甚至在同一城市不同的地域里，地势条件、安全条件等都不太一样，所以，虽然全国各个城市在推工业化、推成品房，但是我们依然能看到，大量项目仍是手工作业。 既然地产具有制造业属性，精细化管理和全产业链的过程就很重要，包括成本，我不认为一味压低成本可以使一个公司变得更好，每个行业都需要的合理的利润，如果都被压了，这个生态整个供应链是不健康的，我们不是单纯用最机械，最简单的方法压缩绝对成本，而是这个行业跟制造业特别大的不同，这个行业有很多可以被重新组合的空间，如果能把其中的浪费消除，本身是会带来巨大的成本节约。 观点地产新媒体：卓越在这方面的探索是怎么样的？ 沙骥：现在还在初级阶段，以前大家都觉得启动会、开发策略会、运营决策会以及经营会都是很重要的，但是现在对我们来讲，还有一个重要的会是精益策划会，项目方案基本定完之后，各个生产制造的环节，包括采购、设计、工程，这几个涉及到生产制造端的精益策划会对我们来讲是非常重要的会，我们讲又快又好不是通过简单抢工的方式，一定是通过前面合理的安排、有效的组织去实现这样的结果，精益策划会已经做到第三年了，大家对这件事情的认可度越来越高，这种有效设计的生产过程在执行过程中的收获肯定不一样，当然首先有这种意识，收获到了好处就会慢慢会发现，其实跨部门磨合当中存在的边际的问题在哪里，我不知道同行是怎么做的，但是显然对我们来讲，精益策划会是整个决策环节非常重要的一环。 观点地产新媒体：卓越新增土储较多，公司对于土地投资有什么指引？IRR方面是什么样的？ 沙骥：其实也不多。卓越今年上半年拿地主要是在长三角，我们主要是勤奋一点，所有的地都看一遍、做一轮研判。因为长三角是土地市场最热的区域，有些城市政策比较友好，比如苏州用抽签的方式保证基础利润率，我们抽中了两次。 卓越没有一宗地是过于激进出价的，我们是看平市场预期，有些土地被同行忽略、竞争不太激烈，我们就去了，这使得公司能够用相对合理甚至相对低那么一点点的价格拿地。上半年我们差不多参与了260多块土地，肯定说不上激进，我想是比较勤奋，用勤奋收获了土地。 对卓越而言，在快周转的区域，1.5年到2年的土储就OK了，很难做到2年以上土储，当然这是动态调整的。在这类项目上，公司首先大的原则是不囤地，同时聚焦一二线城市和核心城市圈周边三四线城市。 观点地产新媒体：卓越这两年对于地产开发板块的投入，给外界以一种新印象，您还期待未来公司给人哪种印象？ 沙骥：有时候我想并不是给外界，首先是给客户，外界最重要的就是客户。毕竟卓越做大规模的全国化拓展才3、4年时间，怎么样通过现在开发的产品，积攒我们在客户中间的口碑，这是比较在意的点。 对于公司内部，保持比较稳健的发展很重要。因为有很多的标签不变，也会有变化的地方，比如不变的是卓越有商办标签，跟大家理解的不一样的是除了深圳以外并没有做太多的商办，当我们把本地经验复制全国的时候，它对我们来说是非常大的挑战，而且需要恰当的时机和能力的夯实。对卓越而言，能够实现在更多的城市的综合开发，依然是我们非常重要的选择，综合业态的开发能力一定是我们所追求的，只有单一的能力，生存能力会很弱。 有些标签可能会不太一样，比如卓越在华南做城市更新，是不是在其它城市就不做了？其实不是。我们一直在做的是把卓越原来在珠三角，特别是在深圳所形成的标签和它有的基因，能够被稳定有序的在更多的城市运用，我想每个公司都有自己公司的一些特色，城市更新一定是卓越非常重要的一个特色，能够有很好的商业写字楼开发和运营的能力也是很重要的特色。但地产是非常本地化的行业，我们尝试把珠三角的经验用到别的城市，只不过城市更新的速度不像招拍挂。卓越不仅拿快周转土地，还要兼顾长远发展。 观点地产新媒体：在发展过程中，卓越对于组织架构、人才队伍建设的调整思路是什么？ 沙骥：组织架构一定会根据公司业务的变化而不断调整。一个成长公司的架构不会稳定很长时间，这对我们而言是不断调整适应的过程，比如集团架构调整大一些，一线的架构相对简单点。公司不断成长的时候，架构要不断地适应。 对于人才也是这样，我们是一个成长中的企业，外部引入和内部培养并举。从目前来讲，外部引入可能还会略重一些，特别是中高级的人员。 观点地产新媒体：您出任执行总裁一年多，到了一个节点，自己也有没有思考会不会比之前变得更好？ 沙骥：不是好和坏的答案。个人跟公司共成长的过程中，每年看上去都是做同样的事情，但每年遇到的是不一样的环境。这个过程需要你去思考、过滤、行动，外部环境变化了，组织、业务当然可能会变化，所有变化背后都是个人变化、个人成长，因此不能讲好和坏，这是一个共生的状态。 观点地产新媒体：但在这个过程中，一定会有些不变的地方？ 沙骥：当然有，比如稳健。对于企业来讲，保持发展的稳健一定是不变的。保有我们自身的特色是不会变的，希望更有质量地增长，这个也是不会变的。卓越会少关注一些虚无缥渺的数字，而更关注有质量的数字，这些东西都不会变。关注中长期，不为了短期利益去牺牲中长期的利益也是不会变的。（
8月14日，中国奥园集团股份有限公司（以下称“中国奥园”）公布2020年6月30日止六个月的中期业绩公告。公告显示，中国奥园在上半年录得营业额282.4亿元，同比增长19%；同时，实现毛利润人民币82.8亿元，同比增长18%，毛利润率29.3%；核心净利润人民币28.3亿元，同比增长14%，核心净利润率10%；股东应占核心净利润为人民币24.5亿元，同比增长21%，股东应占核心净利润率8.7%。 在上半年突如其来的新冠疫情影响下，中国奥园核心盈利指标仍能取得较快增长；在销售方面，公司前七个月实现物业合同销售共计604.2亿元，完成全年销售额目标46%。随着下半年经营节奏的进一步调整，中国奥园有望实现全年销售目标。 自2016年以来，中国奥园迎来了一轮跨越式增长期。2016-2019年，中国奥园销售额年复合增速高达66%，优于TOP30房企销售额同期43%的复合增速，在2019年销售额破千亿。而在销售规模扩张的带动下，中国奥园的营业收入与利润也实现稳增。 （资料来源：公司公告） 而为了平衡规模和盈利，中国奥园在2017年提出了“三步走”战略，即完善全国布局、聚焦核心城市、深耕重点区域。其中，中国奥园在2020年将继续深耕进入城市，争取每个城市实现50亿元销售贡献。随着上半年亮眼业绩的发布，中国奥园多项核心指标持续向好，从而也印证了公司城市深耕战略正在得到不断夯实。而随着未来城市布局广度和单个城市贡献进一步提高，中国奥园的销售规模也将实现同步增长。 1800亿销售额将于未来两年确认，土储质优量足保障业绩高成长 中国奥园于1996年在广州成立，2007年在港股上市。历经25年发展，公司从珠三角走向全国，2019年销售规模突破千亿，属千亿房企中规模增速最快之一，并且形成以房地产开发为核心主业的多元业务结构。 今年上半年，中国奥园累计实现物业合同销售额约508.7亿元，继续稳居行业TOP30。同期，中国奥园已签约未确认的物业合同销售约1800亿元，随着上述合同销售额将逐步于未来两年确认，中国奥园未来的业绩增长具备了良好的基础。 而丰富优质的土地储备同样是房企高成长性的有力保障，尤其是对中国奥园来说，过去几年的跨越式增长主要来自于公司拿地力度的加大。2014-2019年，中国奥园土地储备年复合增速高达30%；2017-2019年，中国奥园拿地/销售面积比分别达到287%、142%、138%，明显高于行业平均水平。而截至今年上半年，中国奥园新增项目44个，新增可开发建筑面积约695万平方米，新增可售货值约人民币832亿元，累计拥有土地储备总建筑面积约4874万平方米，权益占比78%，总货值约人民币5015亿元，计入城市更新项目后的总货值约人民币11602亿元，足以满足公司未来4-5年的正常发展。 （资料来源：公司公告） 值得一提的是，中国奥园鲜明的拿地特色也为公司成功树立了差异化竞争优势。中国奥园通过股权合作、收并购、城市更新、公开市场招拍挂等多种方式拿地，拿地成本持续保持较低水平。 在招拍挂方面，中国奥园今年陆续在广州、漳州、成都、合肥、佛山、扬州、武汉、宁波等一二线城市的公开土地市场获取项目。其中，5月18日，中国奥园以220028万元总价，拿下广州白云区江高镇中心城区政府储备项目住宅二期-1号地块，折合楼面价约19067元/平方米；5月20日，中国奥园又以总价21.89亿元竞得成都天府新区出让一宗超百亩商住用地；7月17日，中国奥园更以底价15.41亿元斩获上海嘉定区安亭镇一宗商住办地块，成交楼面单价11500元/平方米——在深耕粤港澳大湾区的同时，中国奥园持续完善全国化布局。 （上海嘉定区安亭镇商住办地块示意图） 收并购方面，中国奥园4月份宣布收购A股上市平台京汉股份，。2020年7月，中国奥园正式完成收购京汉股份29.99%股份。资料显示，京汉股份具备多年房地产开发管理经验，目前共计持有18个项目，主要位于中国北京、天津、重庆、成都等热点城市。而通过本次收购，中国奥园将开拓资产包拿地的新模式，土地储备资源也将得到进一步丰富。 大湾区城市更新优势明显，“奥园旧改模式”发挥六大优势 近年来，中国奥园积极投身于粤港澳大湾区、环北京区域、中西部城市群、北部湾经济区等地的旧城、旧村、旧厂（三旧）改造再开发中，目前已实现“三旧”改造全覆盖。截至2020年6月30日，中国奥园拥有逾50个不同阶段的项目，预计额外贡献可售资源约6587亿元，其中粤港澳大湾区占95%，有助增厚大湾区土地储备，为未来增长提供持续动力。 在广州，中国奥园城市更新项目遍布荔湾、黄埔、番禺、南沙、增城等区。其中，参与改造的广州市增城区南坣村，是增城区第一个通过公开招商方式进行更新改造的旧村，自启动签约以来，仅用45个有效工作日突破八成，刷新增城区旧改签约记录。 （增城区南坣村项目现状与改造效果图） 今年以来，中国奥园先后与卓志集团签约开发广州黄埔嘉利码头改造项目，并联合广东合汇、粤港澳大湾区产融投资顺利成为广州市增城区朱村街横塱村旧改项目的合作企业；与花样年签约城市更新战略合作协议，双方在未来将就大湾区城市更新项目展开合作，优势互补、不断加深和拓宽合作领域。此外，中国奥园成功中标东莞清溪镇城市更新项目前期服务商，成功签约深圳龙岗松元头城市更新项目等，持续扩张大湾区的城市更新业务。 经过多年的沉淀，中国奥园在城市更新方面已经形成了一套“奥园旧改模式”，即通过“专业团队+复合产业”，将教育、医疗、养老、体育、商业、文化、产业、科技等复合产业融入到旧改项目中。 相较于同行，“奥园旧改模式”有着包括复合产业优势、本土企业优势、品牌口碑优势、人才优势、资金优势、示范项目优势在内的六大优势。 境内外融资成本创新低，多家机构给予奥园积极展望 在“房住不炒”主基调持续，新冠疫情“黑天鹅”降临的背景下，房企现金流及融资能力备受考验，房地产行业洗牌加速。但在这个过程中，对于房企来说并非是一个“泥沙俱下”的局面，马太效应让基本面扎实、具备良好融资能力的房企脱颖而出，中国奥园就是其中之一。据了解，中国奥园重视开拓多元化融资渠道，贯彻稳健的财务管理，债务结构不断优化。而随着今年融资环境的整体宽松，中国奥园抓住窗口期完完成发现包括公司债、美元债、银团贷款等，融资能力持续提升。 资料显示，今年2月及6月，中国奥园发行1.88亿美元363天4.8%境外债及4.6亿美元2024年到期6.35%境外债，其中1.88亿美元境外债创中资高收益债最低发行成本，4.6亿美元境外债较 2019 年同期限债券息票下滑近1.3个百分点；1月及4月，中国奥园完成两轮共2.8亿美元三年期境外银团贷款，年利率为HIBOR/LIBOR加4.30%，由恒生银行、汇丰银行牵头，共九家境外商业银行参与；2月及8月，中国奥园分别发行25.4亿元五年期5.5%境内公司债及11.8亿元五年期5.65%境内公司债。 同时，上半年中国奥园现金回款率达到90%，总现金约人民币694.4亿元，现金流充沛。 中国奥园突出的融资能力及执行能力也获得资本市场的肯定。2020年4月和5月，中国奥园分别获标普及穆迪重新确认信贷评级及“正面”评级展望，三大国际评级机构一致给予“正面”评级展望，同时公司境内信贷评级获联合信用评为中国最高信用等级“AAA”。 中国奥园的基本面不断得到夯实，公司股价今年以来却表现平淡，累计下跌18.67%，动态市盈率已经跌至5.56倍，为近3年估值低位。中国奥园在资本市场表现平平，一方面是市场短期对房地产板块悲观的情绪宣泄，但另一方面，多项核心指标持续向好有望主导中国奥园的估值重塑，给了投资者长线布局的机遇。 而在今年上半年，中国奥园也多次获管理层增持，体现公司董事会及管理层对公司业务发展有良好的信心。资料显示，中国奥园集团董事会主席郭梓文在4月份增持中国奥园100万股股份，并购买100万美元中国奥园2021年9月到期美元债。6月11日，集团执行董事增持中国奥园35万股股份。 （资料来源：Wind） （资料来源：Wind） 而据Wind显示，今年6月以来包括招银国际、中金公司、兴业证券、建银国际、华创证券等多家海内外知名投行给予中国奥园积极评级，其中中金公司给予公司“跑赢行业”评级，建银国际给予公司“优于大市”评级，华创证券则给出“强烈推荐”评级，而招银国际将中国奥园目标价设置为15.48元，较公司目前股价约有60%的上涨空间。 根据华创证券的预测，中国奥园2020-2022年每股收益将达到2.34元、2.81元和3.31元，按照NAV折价45%给予目标价13港元、相当于20PE5.1倍；同时预计中国奥园将在2021年实现增长提速，2019-2022年销售年化增速达到20%。此外，兴业证券预计中国奥园2020年和2021年营业收入为820亿元和1022亿元，同比增长62.2%和24.8%；核心净利润为63亿元和77亿元，同比增长52.3%和23.0%。 从整体上来看，今年上半年中国奥园的销售已基本恢复至去年同期水平，充裕的已售未结资源及大湾区丰富旧改项目为公司未来业绩提供良好保障。中国奥园多元化拿地能力突出，融资成本持续改善，公司管理层不断增持股份也体现出对于中国奥园未来发展的信心。随着中国奥园全国化布局和城市深耕的不断推进，“后千亿时代”的中国奥园规模增速和业绩成长性都不容小觑。
8月14日，博深股份发布公告称，公司于8月13日收到证监会核准，同意公司以发行股份及支付现金的方式购买张恒岩、海纬进出口、瑞安国益所持汶上海纬机车配件有限公司86.53%的股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。 香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时谈道：“博深股份对海纬机车的投资是瞄准国内轨道交通的发展潜力，加上轨道交通被列入新基建的范畴，因此市场预期进一步增强，此次重组获批，上市公司将海纬机车全资纳入旗下，可以加强在轨道交通等相关领域的业务基础。” “此外，新基建会带动轨道交通的建设和投资，因此收购海纬机车可以为上市公司带来新的业绩增长点。”沈萌表示。 100%控股海纬机车 横向延伸制动产业链 海纬机车是国内领先的动车组用制动盘供应商，公司自设立以来逐步在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，2017年首次应用于“复兴号”中国标准动车组。海纬机车作为制动系统中制动盘产品的供应商，其产品长期配套用于纵横机电的动车组制动系统，已成为纵横机电的核心供应商之一。 此前，博深股份已持有海纬机车13.47%的股权。本次交易完成后海纬机车将成为上市公司全资子公司。 根据资产评估报告，在评估基准日2019年9月30日，海纬机车100%股权股东权益评估值为7.55亿元，其经审计的股东权益合计2.47亿元，增值率为205.40%。基于上述评估结果，经博深股份与交易对方协商确认，海纬机车100%股权作价为7.55亿元，海纬机车86.53%股权交易对价为6.53亿元。此外，鉴于博深股份2019年度利润分配方案已实施完毕，本次发行价格由8.10元/股调整为8.04元/股。 公告显示，本次募集配套资金拟用于支付现金对价、投入海纬机车建设项目、博深股份偿还债务及补充标的公司流动资金、支付本次交易中的中介机构费用及相关交易税费；其中，用于补充海纬机车流动资金、博深股份偿还债务的金额不超过本次交易作价的25%，或者不超过募集配套资金总额的50%。 博深股份自设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，博深股份在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，博深股份完成对常州市金牛研磨有限公司的收购，业务拓展至涂附磨具领域，本次交易前，博深股份业务涵盖五金工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。 博深股份董秘井成铭在接受记者采访时谈道：“本次交易完成后，公司将横向延伸制动产业链，可以为动车组提供协同使用的关键制动部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，增强自身闸片和海纬机车制动盘的联动研发、生产和销售，提升公司在轨道交通装备零部件领域的综合竞争力及市场份额，进而提升公司的持续盈利能力。” 协同效应明显 启动收购86.53%股权事项 根据博深股份的发展战略，将围绕超硬材料、摩擦材料、研磨材料三大产业，发展五金工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三大业务板块；其中，轨道交通装备零部件板块是博深股份多年来持续投入的重点领域，博深股份以高速列车制动闸片为抓手，大力拓展轨道交通装备零部件板块。 2017年，我国高速列车制动盘的国产化尚处于起步阶段，海纬机车作为复兴号中国标准动车组制动盘产品的批量供应商，具有一定的先发优势，发展前景良好；另一方面，海纬机车制动盘产品与博深股份制动闸片作为高铁动车组制动装置的关键部件，可以通过闸片和制动盘组成摩擦副相互摩擦获得制动力，使高速列车最终安全停靠，博深股份与海纬机车在轨道交通零部件产品方面存在较好的产品协同性。 2018年4月，博深股份了解到海纬机车为应对快速增长的市场需求，拟新建“自主化中国标准动车组核心零部件制动盘项目”，项目启动存在约1亿元的资金缺口。 “公司在基于自身业务与海纬机车业务的协同效应，以及看好海纬机车的发展前景的基础上，决定对海纬机车进行增资，将注册资本由2090万元增加至2588万元。”井成铭表示。 “而后，鉴于双方在技术交流、产品研发、市场拓展等方面的诸多良好合作，2019年4月，经公司与海纬机车实际控制人张恒岩初步协商，决定启动本次收购海纬机车86.53%股权事项。”井成铭说道，公司本次对海纬机车本次投资，系其贯彻实施发展三大业务板块战略规划、以股权合作方式加快轨道交通装备零部件业务发展的一次重要举措，将进一步提升上市公司在轨道交通装备零部件业务的成长速度和竞争优势。 做出业绩承诺 增厚公司业绩 值得一提的是，根据交易方案，海纬机车做出相关业绩承诺。2019年度、2020年度、2021年度和2022年度海纬机车实现的净利润分别不低于5710万元、6540万元、7400万元和8420万元。 根据财报数据显示，2017年海纬机车的营业收入1.1亿元，净利润3482万元；2018年海纬机车实现营业收入2.1亿元，净利润6150万元；2019年海纬机车实现营业收入2.4亿元，净利润6390万元。2020年1-5月，根据未经审计的财务报表，海纬机车实现营业收入7715.23万元、净利润2149.71万元。 公告显示，本次交易前（2019年）博深股份归母净利润为7221.98万元，本次交易后（备考）（2019年）归母净利润变动为1.23亿元。 由此可以看出，博深股份通过并购海纬机车，能够有效增厚其业绩，提升主要财务指标表现。 博深股份表示，标的公司具有较大的资产规模和较高的营业收入，其主要产品毛利率较高，具有较强的盈利能力和较高的利润水平。因此，公司完成本次交易后，在资产规模和盈利能力上，都有望得到较大提升。这有助于提升公司未来的经营业绩，有利于公司的长远发展，从而为股东带来更为丰厚的回报。
近日，斯莱克（300382）发布公告称，公司计划通过斯莱克控股子公司江苏正彦数码科技有限公司（以下简称“江苏正彦”）在常州市武进绿色建筑产业集聚示范区内投资建设智造融合创新中心项目，总投资预计不少于3亿元，本项目的实施将进一步拓展公司数码印罐业务增长空间。 拓展数码印罐业务 根据公告，公司通过江苏正彦与常州市武进绿色建筑产业集聚示范区管理委员会签订《投资协议》，拟在园区内建造智造融合创新中心，数码制罐自动化生产车间和销售、物流、展示场地。中心功能将分为智能制造创新体验中心、易拉罐主题交流空间、新媒体联合聚集地、产业服务平台、实训教育基地及投融资服务中心。武进区管委会为江苏正彦预留24亩土地的发展空间，并依法提供相应的政府补贴、争取专项资金支持、税费奖励政策等支持和服务。 对于本次投资，斯莱克总经办李保均在接受记者采访时表示：“该项目基于公司数码印罐迷你线一罐一印的技术优势，为客户所需易拉罐定制特定外观，以满足特定的消费场景需求。在国内，我们想把这种个性化定制推广出来，所以先成立了江苏正彦，来主做数码印罐产品业务。公司的设立，也是斯莱克延续拓展C2M产能思路的重要举措。” “本项目的资金来源为公司自有资金和银行贷款，分几期，未来也会根据市场拓展情况增加投入，不会对公司财务造成压力。”李保均向记者表示：“目前只是成立了江苏正彦，项目的具体实施还需要等土地对接、后期建设对接等，还未能涉及到实质性的进展。” 记者了解到，斯莱克于2019年12月成功验收了第一条迷你数码印罐自动生产线，生产效率最高可达200罐/分钟，实现最快当天交付，产品性能处于国际领先。2020年年初，公司国内第一条数码印罐迷你线正式投产，并通过子公司"苏州觅罐云科技有限公司"进行C2M个性化、定制化产品的销售工作。目前，公司完成与乔府大院、江南味稻等大米制造企业合作，提供小批量、高品质的数码印罐产品，并开发出小罐茶、小罐坚果等新兴定制易拉罐产品。 “数码印罐业务是公司技术的一个延伸，让市场更多的人来接受个性化定制，也会带来更多的资源、需求，同时也能促进斯莱克易拉罐生产设备的销售，从而带动公司主营业务增长。”李保均向记者表示。后续公司将利用直播、微信商城、抖音小店、小程序等多种途径推动C2M商业模式的发展。 据悉，C2M是指用户直连制造商，消费者直接通过平台下单，制造商接收个性化订单，然后根据需求设计、采购、生产、发货。C2M模式下，制造商可以迅速知道消费者的具体需求，通过市场需求迅速改变供应链，提升生产效率，让用户获得高性价比的产品。 电池壳前期布局如期放量 近年来，处于战略转型中的斯莱克即将迎来收获期——剥离低效资产、聚焦主业、拓展数码印罐定制化业务、大力发展新能源电池精密结构件业务……斯莱克的种种转型举措均一一落地。 在新能源电池壳业务方面，2019年，公司通过新乡盛达在河南省新乡市启动年产30亿只圆柱形动力电池钢壳项目，生产新能源圆柱电池使用的18650和21700钢壳。同年，公司还通过先莱汽车持有安徽斯翔51%的股份，生产圆柱铝壳专门为磷酸铁锂电池配套，投资年产3亿只圆柱形电池铝壳项目。 从斯莱克最新发布的2020年半年度报告来看，公司电池壳的前期布局也如期放量。半年报显示，公司新能源电池壳业务上半年取得明显进展，前期积累的产能优势不断转化为实际业务。2019年公司控股子公司新乡盛达实现营业收入1115.54万元，2020年上半年新乡盛达已经实现营业收入2370.81万，是2019全年的两倍多。 谈及新能源电池壳发展前景，首都经贸大学工商管理学院讲师肖旭在接受记者采访时表示：“提高新能源电池的性能与保养，是当前亟待突破的重要方向，这里就涉及到新能源电池壳的工艺与生产。随着新能源汽车的推广与普及，新能源电池壳市场也将出现新的红利。” “高品质动力电池壳发展前景广阔，完全可以’打质量、立身牌’。随着近年来，新能源汽车需求量的快速增长，动力电池已经成为投资热度极高的一个风口，在一定程度上新能源汽车产量、保有量均与动力电池出货量及装机量形成一定规律的比例关系。”某头部资产管理机构研究员、高级经济师王权在接受记者采访时表示：“因此在国家政策扶持下，相关上市企业或许会在新一轮融资中，更多地将资金投向研发和规模生产。”
西王食品晚间公告，公司全资子公司山东西王食品有限公司为更好地把握市场机遇，充分发挥企业的规模优势和市场竞争优势，计划在现有生产线基础上，投资新建30万吨小包装玉米胚芽油项目。该项目总投资14.92亿元，资金来源为企业自筹资金。 公司表示，由于公司目前产能已不能满足市场对公司产品的需求，新建30万吨小包装玉米胚芽油项目是对公司持续经营的需要，也是进一步提高公司生产质量水平、扩大生产能力和增强企业竞争力的保障。
厦门港务晚间公告，公司于2020年8月15日收到间接控股股东—厦门港务控股集团有限公司（以下简称“厦门港务集团”）转发的《福建省人民政府关于组建省港口集团有限责任公司的批复》。 经福建省委、省政府研究，拟由福建省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“省国资委”）组建福建省港口集团有限责任公司（以下简称“省港口集团”），将省国资委、各地市涉及港口和航运业务的国有资产整合到省港口集团。其中，厦门港务集团成建制并入省港口集团，作为省港口集团的全资子公司。该重大事项将涉及公司实际控制权变更，公司实际控制人将由厦门市人民政府国有资产监督管理委员会变更为省国资委。
耕耘16年后，上海艾力斯医药科技股份有限公司踏上了资本化征程。今年4月，艾力斯以第五套上市标准“报考”科创板，最近完成了第二轮问询的回复。 艾力斯是国内创立较早并具有1类创新药成功开发经验的研发企业。成立于2004年的艾力斯成功开发了抗高血压领域第一款国产1.1类新药，核心产品第三代EGFR抑制剂在加快获批上市的进程中。 去年，艾力斯通过A轮及A+轮融资引入了一众外部专业投资者，在领投方拾玉资本、主要投资方正心谷资本和礼来亚洲基金看来，这是一家兼具企业家与科学家创业、创新精神的公司。 本期“新财富最佳分析师点兵科创板”栏目，将结合新财富最佳分析师的专业视角及记者相关采访，为投资者深度解读艾力斯。 八年磨一剑 2012年7月，艾力斯自主研发的国内首个1.1类抗高血压沙坦类新药阿利沙坦酯获得原国家食品药品监督管理总局新药证书，这是抗高血压领域第一款国产1.1类新药，八年磨一剑，这一天距离艾力斯的创立仅仅八年。但遗憾的是公司联合创始人、研发带头人、华人科学家郭建辉在此之后一个多月因病去世。 郭建辉20世纪80年代先后毕业于上海第二军医大学、军事医学科学院，取得博士学位后即赴美留学，之后一直留在美国从事遗传学与分子生物学研究工作，获美国国立卫生研究院（NIH）终生科学家荣誉。2004年怀揣一个“新药梦”回国创业，与企业家杜锦豪共同创立了艾力斯。 药物创新是一个艰苦的历程，艾力斯从一开始就选择了做创新药这一条充满风险的道路。在郭建辉的带领下，艾力斯逐渐培养了一支具有国际水平的研发人才队伍，并自主形成了药物分子设计和发现技术、基于代谢的药物设计与优化技术等新药发现阶段的核心技术，为后续的发展打下了坚实的基础。 幸运的是，经过长达八年的艰苦研发和持续投入，艾力斯终于迎来收获期。2012年7月，抗高血压新药阿利沙坦酯获得新药证书（2018年该药荣获“中国专利金奖”）。但就在获得原国家食品药品监督管理总局（CFDA）药品新药证书一个多月后，研发带头人郭建辉积劳成疾因病去世。刚刚看到成功曙光的艾力斯，走到了何去何从的十字路口。 企业家上阵 “战友”郭建辉因病不幸去世，艾力斯的未来面临重大抉择。郭建辉在去世之前给杜锦豪发了一条很长的短信，其中最重要的一点是，希望由他带着艾力斯坚定走下去，完成他们共同的“新药梦”。 经过慎重思考，杜锦豪决定完成他和郭建辉未尽的新药事业。于是，原本主要负责研发资金保障的杜锦豪义无反顾亲自坐镇艾力斯。自此，艾力斯的发展，进入了第二个八年。 企业家出身的杜锦豪对市场非常敏锐，基于企业自身的战略发展考虑，杜锦豪决定重点专注肿瘤领域，因此寻求对外合作成为他作出的第一个决策，最终，艾力斯与上市公司信立泰达成战略合作，以总价10.2亿元（含2亿元里程碑付款），将阿利沙坦酯国内外专利、原料药及制剂新药技术转让给了信立泰。 与此同时，得益于郭建辉打造的研发体系，杜锦豪在原有研发团队的基础上进一步招募引进人才，打造了成熟的研发团队。在杜锦豪的重新带领下，艾力斯进一步聚焦研发方向，战略性专注于肿瘤小分子靶向创新药的研发。围绕非小细胞肺癌中常见的驱动基因靶点，艾力斯构建了丰富的研发管线。经过又一个八年的专注研发，成功再一次降临艾力斯，核心产品小分子靶向抗癌新药伏美替尼（原“艾氟替尼”，目前药品通用名已经国家药典委核准为“伏美替尼”）即将成功面世，这是国产药中不可多得的能与进口药相媲美的新药。 中泰证券研究所所长助理、医药行业首席分析师江琦认为，我国目前每年新发肺癌患者超过70万人，非小细胞肺癌患者中约50%携带EGFR突变，三代EGFRTKI有着广泛的患者群体，伏美替尼有望成为第二个国产EGFRTKI，在疗效上不亚于进口产品，上市后将成为三代EGFRTKI市场的有力竞争者。 在艾力斯的首轮融资领头方、专注于医药健康领域投资的拾玉资本看来，艾力斯是一家兼具企业家与科学家创业、创新精神的公司，创始人杜锦豪在他涉足的商业领域都取得了成功，他具备一个优秀企业家应有的格局、视野和对商业世界敏锐的洞察力。事实上，掌舵艾力斯多年，杜锦豪早已是创新药领域的行家。“经过这些年的磨练，新药研发的关键环节和相应的管理，我都了然心中、统筹把控。”杜锦豪向 手握抗癌新药，再加上国内非小细胞肺癌小分子靶向药物的领先优势，2019年艾力斯得到拾玉资本、正心谷资本、礼来亚洲基金等多家专业投资者的青睐，两轮融资共募集资金13.8亿元，艾力斯投后估值达到了48亿元。 实现三大目标 艾力斯是以第五套上市标准“报考”科创板的。 江琦认为，第五套标准对公司盈利情况不做要求，更看重公司的创新研发能力，艾力斯在肿瘤小分子靶向药深耕多年，形成了从药物发现到上市注册的完善研发体系。虽然公司尚未盈利，但自主研发的核心产品伏美替尼二线适应症已经处于优先审评待批中，后续其他适应症也在稳步推进，创新药正迎来收获期。 事实上，未盈利公司上市正在被市场接受，这也是科创板设立之初对创新型企业留下的空间。目前已有多家未盈利的硬核生物产业公司均以第五套上市标准成功登陆科创板。 艾力斯在招股书中称，公司拥有具备GMP生产及管理经验的商业化生产团队。公司首席执行官牟艳萍称，3月底艾力斯销售到岗约100人，目前销售、市场、商务的团队骨干已全部到岗，新招聘的员工都具有肺癌靶向治疗药物的相关背景。今年6月份艾力斯召开了两场面对面的专家顾问会，就产品的推广策略广泛听取了业内专家的建议，为产品的成功上市打下坚实的基础。 在上个月举行的2020年艾力斯第一次全体员工大会上，杜锦豪这样憧憬艾力斯的未来：“在接下来的第三个八年，艾力斯人要努力实现三个目标，一是坚持创新，在创新药领域坚持研发，尽快推出新品种；二是加强销售，通过专业的销售团队，让公司的收入和利润拥有出色表现；三是加强公司建设，努力成为竞争力强、值得尊敬的优质创新药企业。”
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