在A股市场，7亏2平1赚的格局始终没有变过。其中2平的玩家，因为资金是有时间或机会成本，本质还是亏钱。这相当于股市是9亏1赚的凶狠博弈场，多数投资者注定是赔钱出局。 现实很残酷，9亏基本是散户，1赚基本是机构。我们来看一组统计数据：2016/1-2019/6期间，不管是小散、牛散，单个账户年化水平均告负，而机构投资者则是大幅获益。 一桌赌局上，不能不管不顾，闷头光出牌，否则大概率会输钱下桌。我们作为金融信息、研究能力弱势的一方，便需要紧密跟踪机构的动向，来辅助我们做投资决策。 随着二季度上市公司披露半年报，机构最新持仓动向逐步浮出水面，包括市场非常关注的社保基金、养老金、公私募机构等等。 1 截止二季度末，据中证报统计，A股32家上市公司前10大股东名单里面出现了社保基金，合计持股超过3亿股，持股市值高达70亿元以上。 （社保基金持仓市值TOP10，来源：中证报） 据统计，二季度，社保基金的新进个股有18只，包括思源电气、恩华药业、领益智造、良信电器、湘佳股份、北摩高科、良信科技、汤臣倍健、九强生物、中旗股份、江龙船艇、广和通、艾德生物、国睿科技、再升科技、赛腾股份、优刻得-W、华润微。 社保基金持有市值TOP10为健友股份、艾德生物、长信科技、迈克生物、海大集团、顺络电子、汤臣倍健、领益智造、恩华药业、良信电器，分别持有7.5亿元、6.17亿元、5.74亿元、5亿元、4.7亿元、4.14亿元、3.3亿元、2.78亿元、2.53亿元、2.2亿元。前10大重仓股合计持有超过40亿元。 10只重仓股中，有4只医药股，4只科技股，吃准了今年A股市场主线。看看这10只个股的表现：良信电器飙涨210%，迈克生物飙涨111%，艾德生物、海大集团均大涨超过80%，恩华药业大涨超过62%，汤臣倍健、健友股份均大涨超过50%，其余3只个股上涨均超过14%。 （来源：Wind） 这可见社保基金的选股实力不俗。 不过，令人好奇的是，同一只个股，社保基金的态度却出现了明显的分歧。 比如，长信科技，社保基金101组合减仓249万股，减持比例为0.11%，最新持有比例降低至1.52%，仍为公司第4大股东。然而，社保418组合增持1.58亿元，冲进了前10大股东名录。 （来源：Wind） 领益智造也出现了同样的情况。社保501组合减仓378万股，持股比例降低至0.2068%，而社保107组合杀进来，增持了大致1.2亿元，为流通股第7大股东。 （来源：Wind） 以上情形还不少，包括艾华集团、再升科技等等。看到这，你可能要问了：同为社保基金，为何会出现如此巨大的分歧呢？ 主要原因是社保基金委托的是不同的基金管理人，超盘手的投资风格迥异，可能会导致结果相差较大。但整体投资较为稳健，因为社保基金入市的主要目的是实现资产的增值保值。 （部分社保基金对应管理人名单，来源：Wind） 2 除了社保基金，国家正规部队还有另外一只重磅基金——养老金。 截止二季度末，养老金基金新进入了燕塘乳业、思源电气、普门科技、华润微4只个股的前10大股东名单了。其中，两只为中小板股，两只为科创板股。 再看市场表现，可圈可点。其中，华润微今年以来飙涨334%，普门科技、思源电气均暴涨超过100%，燕塘乳业则大涨近40%。 同样，养老金持有A股总市值并不大，相对外资、公募机构是小巫见大巫。今年一季度，养老金持有市值大致为160亿元左右，即便二季度增仓了一些，应该也不足200亿元（最新二季度总披露持仓暂无）。 （养老金持股数及持有市值，来源：东财） 但据此前人社部披露，截至6月底，已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。 据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。按照最高比例计算，各省份养老金入市的资金将达到近3000亿元。 如果按照200亿入市的资金来粗略估算，相当于仅仅只有7%的养老金进场扫货了。这意味着场外大部队根本一动不动。 当前A股估值一点不便宜，消费、医药、科技轮番暴涨，整体估值基本已经来到了历史最高。在此大背景下，你让社保基金、养老金如何下得了手。所以，大资金还在等待合适的时机。 整体来看，社保基金、养老金在二季度有一些仓位的微调，但增量入场资金并不大。不过，重仓持股的公司，仍然值得跟踪与关注。 3 除了国家队资金，市场也非常关注公募基金机构的持仓动向。 截止二季度末，基金持有A股市值TOP10分别为贵州茅台、五粮液、立讯精密、恒瑞医药、中国平安、长春高新、美的集团、宁德时代、迈瑞医疗、中国中免，分别持有841亿元、547亿元、542.5亿元、387亿元、367亿元、354亿元、252亿元、248.6亿元、248.3亿元、247.6亿元。 以上重仓股均是中国核心优质资产。今年以来，其市场表现同样可圈可点。前3强中，贵州茅台上涨42.8%、立讯精密上涨104.6%、五粮液上涨64%。 （来源：Wind） 看到没，公募基金重仓股的表现也非常好。机构是A股盈利的主力军，这一点似乎重来没有变过。 当然，除了公募机构外，著名的私募机构，比如高瓴、高毅、景林、凯丰等重仓持股均能提示一些投资机会。虽然持仓公布有滞后性，但是有时公布出来股价并没有涨上去，并且有些公司是长期只有标的，不在乎短期涨跌的。 比如，立讯精密： （来源：Wind） 重仓股，不管是社保基金、养老金，还是公私募机构，均是给普通投资者的一扇重要的窗，我们绝对应该重视起来，从中挖掘和发现其中孕育的机会。
数据是个宝 炒股少烦恼 4只社保基金重仓股7月以来股价涨幅已超过50% 半年报进入密集披露期，各大机构持仓变动成为市场的重点。证券时报·数据宝统计，在已披露了半年报的近180家A股上市公司中，32家公司前十大流通股东中出现了社保基金（含养老金）的身影。含科创板在内，社保基金二季度共新进13股，增持5股，减持7股，7股持仓不变。 4股重仓比例超5% 以二季末收盘价计算，社保基金对其重仓的32家公司合计持股市值66亿元。健友股份（603707）、艾德生物（300685）、长信科技（300088）和迈克生物（300463）获社保基金重仓超5亿元，重仓市值最高。 其中，健友股份前十大流通股东中共出现了两家社保基金身影，合计持股7.51亿元，占公司流通市值的3.13%，较一季度持仓占比减少了0.15个百分点。公司上半年实现营业收入13.96亿元，同比增长18.64%；净利润4.08亿元，同比增长41.24%。报告期内公司研发产品申报获得了重大成果，国内多个产品进入优先审评程序；度骨化醇、米力农、肝素钠注射液、苯磺酸阿曲库铵注射液等7个ANDA申请获得美国FDA批准。半年报显示，公司二季度获得了陆股通加仓，陆股通已成为公司第三大股东。 从持仓占比来看，半年报社保基金共对长海股份（300196）、江龙船艇（300589）、艾德生物、创源文化（300703）4股持仓占流通股比例超5%。江龙船艇前十大流通股东中首次出现社保基金的身影。二季度社保基金新进持股0.72亿元，占流通股比例6.42%。公司主要从事旅游休闲船艇、公务执法船艇和特种作业船艇的研发设计、制造和销售，上半年实现营收2.02亿元,同比增长2.05%;实现归属于上市公司股东的净利润803.21万元,同比略降6.35%。 社保基金重仓名单中出现了4只科创板个股身影，华润微、优刻得和乐鑫科技获得社保基金新进持仓，睿创微纳获社保基金加仓。 重仓股三季度以来平均上涨24% 社保基金重仓股7月以来普遍股价表现优异，32股平均上涨23.84%，逾半数个股股价涨幅超20%，睿创微纳、东方电缆（603606）、良信电器（002706）和金雷股份（300443）7月以来股价涨幅超50%，社保基金重仓获益颇丰。 睿创微纳7月以来股价累计上涨了80.07%，一骑绝尘。社保基金二季度加仓后共持有109万股，占比1.96%，较一季末提升了0.96个百分点，位列公司第三大流通股东。7月以来的短短一个月，社保基金已从睿创微纳累计获益4444.5万元。 除社保外，公司二季度同时也获得了公募基金和券商资管的集体加仓。半年报显示，上半年公司实现营业收入6.93亿元，较上年同期增长172.86%；实现归属于母公司所有者的净利润3.08亿元，较上年同期增长376.70%。公司所生产的用于体温筛查的测温产品销售获得大幅增长，收入较去年同期增长545倍。 8只重仓股上半年业绩翻番 从业绩表现来看，社保基金32只重仓股中，19股上半年净利润同比上升，整体业绩表现优异。睿创微纳、普利特（002324）净利润涨幅超过300%，华润微、思源电气（002028）、再升科技（603601）等净利润涨幅超过100%。 8只上半年净利润同比翻番的个股中，4股为社保基金新进持仓股，3股为增持股，1股持仓比例未变。社保新进持仓股中，华润微业绩表现最抢眼，上半年公司实现营收30.63亿元，同比增长16.03％；归母净利润4.03亿元，同比增长145.27％。公司2020上半年的净利润已经超过2019年全年。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
近日，北京木屋烧烤一位拟离职店长郭超（化名）向记者投诉称，自己准备离职，公司却以此为由拒不发放2019年度的奖金，并且，公司也未给一些一线员工缴纳社保。 郭超称：“很多小伙伴根本不懂法律，也不知道如何维护自己的合法权益。” 奖金无法及时发放？ 天眼查数据显示，木屋烧烤隶属于深圳市正君餐饮管理顾问有限公司，是一家以中式烧烤为主题的餐饮企业，总部位于深圳市南山区，法人代表为隋政军。只在2014年9月28日完成了A轮1亿元的融资，投资方为天图投资。截至目前，木屋烧烤在全国有了150余家直营门店，5000多名员工。 NCBD（餐宝典）发布的《2019年中国烧烤市场大数据分析报告》显示，2018年烧烤在国内整体餐饮市场中的占比达4%，市场规模1697亿元，2019年超过1900亿元，同比增长13.4%。 与其他餐饮业态相比，烧烤行业门槛低、模式易复制的特点，使其更容易同质化。但在NCBD（餐宝典）2019年11月发布的“2019中国最受消费者欢迎烧烤品牌榜TOP15”榜单中，木屋烧烤位居第一名。彼时，木屋烧烤在全国有130多家直营店，其目标是“百城千店”。 据媒体报道，在年初的疫情期间，在堂食和外卖全部停掉的极端情况下，除去房租、人员等固定支出，木屋烧烤每个月亏损约5000万元，现金流最多可坚持5个月。木屋烧烤收入最低时，营业额是正常情况的百分之十几，北京良乡的一家门店“最惨”时一天的营业额只有1000元。 但到了2020年3月中旬，木屋烧烤的同店同比已恢复到去年的68%。 “我们的目标是到3月28日恢复到原来的101%，等于说要恢复到原来的水平，还要变成正增长。而且这两天，招行将会有一笔2个亿的授信给到我们。”隋政军曾对媒体如此表示，“这段时间外卖平台确实起到了很重要的作用，如果外卖也关了，我们就一点儿收入也没有了”。 资料显示，在疫情之前，外卖业务只占到木屋烧烤营业额的5%，而现在木屋烧烤的外卖业务增长了10倍，收入占比逾50%。 2015年12月，郭超加入木屋烧烤，先后在北京武胜路、阜成路、方庄店任职，“2017年10月，我接管了当时处于亏损状态中的洋桥店，做到了盈利，后又接管万寿路店。我们团队成绩在北京分公司排前六名。”一名曾在洋桥店工作过的员工也对记者表示：“当时确实做出了成绩。” 郭超称：“2019年年会后，换了北京分公司领导，我们团队接近4万元奖金未发，那时候还没有发生疫情，但到现在也没发。” 既然宣称有2亿元的银行授信，营业额又已经恢复到了去年同期水平，为何4万元的奖金无法及时发放？ 高管承认“确实有往后推的情况” 郭超对记者表示：“我于2020年6月1日提出离职并要求木屋烧烤支付2019年公文规定的奖金、在职时间的超时加班费、节假日三薪、社保补偿金以及补缴社保”。 作为一名老员工，郭超认为如果公司真有困难，拿不出钱，他可以理解，“实际上，木屋烧烤一线所有门店2020年也就1月—3月份有亏损。其他时间全部盈利，且5月已经恢复到去年同期水平。并且全国新开业和待开业的门店有5、6家。” 对此，记者采访了公司董事、副总经理王乐武，其表示：“确实有往后推的情况，因为疫情对我们影响非常大。此外，在公司的考核中，他们（郭超团队）是排在后面的。” 记者疑惑，排在后面也给发奖金？王乐武回答：“排在后面我们也一样发奖金。” 但对于排在后面也给奖金这一说法，郭超并不认可，“奖金是2019年的，2019我们超额完成了任务，业绩不好我们怎么能拿到北京分公司前六名呢？他们只是不想发而已”。 “我先后跟区域经理、华北运营总经理、北京分公司执行董事和法人沟通过。几位领导也都口头承诺2019年年度奖金肯定会发，也承认有很多员工未交社保，但是不会主动承担企业义务，他们同意我用法律手段维护合法权益。”郭超表示：“我后来又找公司沟通过，可不可以先把2019年的奖金发了，再办理离职。公司领导的意思是除非不再维权、离职并签个协议，就可以拿2019年奖金走人。” 对此，王乐武表示：“餐饮行业相对来说特殊性比较强，有些从事的岗位和时间不太一样，有些是灵活用工机制，公司内部存在4、5种不同的用工机制。灵活用工制的、计件制的、从事时间比较短的（没有社保），店长也是有些有社保，有些没有，这个和工作年限等等公司的评定有关。具体你得联系人资部门，平时我们也没具体问过哪些是有社保，哪些是没有的。” 记者联系了木屋烧烤华北人资部经理廖女士，其表示：“这个我有保密权，可以不和你讲”。木屋烧烤华北运营总监王超纲则表示：“（员工社保）不完全都有，刚入职的没有。” 另外一名木屋烧烤的员工告诉记者，其于2018年底入职，“可能是我入职较晚，所以我有社保。但再早几年入职的就不清楚了。公司之前开会说是要在7月底发放2019年度奖金。” 7月13日，郭超提起的劳动仲裁已经立案，但他无奈地表示：“律师说维权周期很长，也不一定有结果，先看看再说吧。” 对此，北京中同律师事务所合伙人赵铭对记者表示：“按照我国法律规定，除了非全日制用工等个别情况外，双方有劳动关系的，企业就应该按照法定比例为员工缴纳社会保险，不缴纳、少缴纳、漏缴纳以及所谓发放社保津贴的行为都是违法行为。”
7月10日丨中国人保(1339.HK)跌4.64%，中国人保(601319.SH)亦跌近6%。 中国人保昨日公布，截至2020年6月末，公司第二大股东全国社会保障基金理事会(“社保基金会”)合计持有公司A股和H股共7,315,610,975股，约占公司当前已发行股份总数的16.54%，其中：A股6,791,185,975股，H股524,425,000股。 根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持公司无限售条件A股不超过884,479,811股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%，该部分股份来源于2011年6月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。
7月9日，中国人保发布公告称，公司第二大股东全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）来函通知，计划减持公司部分无限售条件A股股份不超2%。 不过，在今天下午的时候，市场上传出消息称，中国人寿遭遇社保基金会减持不过2%的股份。事实上，确切消息应该是社保基金将减持中国人保的股份。 近期，股市行情火热，保险板块持续走强。7月以来，中国人保A股股价从6.44元最高涨至8.70元，涨幅达28.11%。截至9日收盘，报8.25元/股。 对于此次拟减持原因和具体安排，中国人保公告称，本次减持计划是社保基金会常规性投资业务安排。本次减持计划与国有资本划转是两项相互独立的工作，并无关联。 据中国人保披露，社保基金会过去12个月内未减持公司A股股份。因全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自公告之日起15个交易日后的六个月内减持该公司无限售条件A股不超过884479811股，即不超过中国人保当前已发行股份总数的2%。减持价格视二级市场价格确定，股份减持交易将由社保基金会所委托的减持管理人负责实施。在上述期间内，若中国人保实施送红股、资本公积金转增股本、配股等除权事项，对应的减持股份数量为除权后股份数。 截至2020年6月末，社保基金会共持有中国人保3891050583股无限售条件A股股份，为2011年6月作为战略投资者入股所获得股份；持有2989618956股有限售条件A股股份(限售期至2022年9月25日)，为2019年9月国有资本划转所获得股份；持有524425000股H股，为H股上市国有股转持和二级市场交易所获得股份。社保基金会合计持有A股和H股7315610975股，约占中国人保公司当前已发行股份总数的16.54%，为中国人保第二大股东。 中国人保自2011年6月引入社保基金会作为战略投资者，社保基金会认购该公司3891050583股股份。此后，社保基金会通过接受国有资本划转、二级市场交易等方式，累计增加持股3424560392股股份。
7月9日，中国人保发布公告称，公司第二大股东全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）来函通知，计划减持公司部分无限售条件A股股份不超2%。 据中国人保披露，社保基金会过去12个月内未减持公司A股股份。因全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自公告之日起15个交易日后的六个月内减持该公司无限售条件A股不超过884479811股，即不超过中国人保当前已发行股份总数的2%。减持价格视二级市场价格确定，股份减持交易将由社保基金会所委托的减持管理人负责实施。在上述期间内，若中国人保实施送红股、资本公积金转增股本、配股等除权事项，对应的减持股份数量为除权后股份数。 7月以来，股市行情火热，保险板块也起到了领头羊作用，中国人保A股股价随之从6.44元最高涨至8.70元，涨幅达28.11%。 目前市场上的一种观点认为，社保基金会这一减持操作为A股市场释放了温和降温的信号。 而对于此次拟减持原因和具体安排，中国人保公告称，本次减持计划是社保基金会常规性投资业务安排。本次减持计划与国有资本划转是两项相互独立的工作，并无关联。 中国人保回应表示，社保基金会本次减持中国人保A股股份的计划，出于资产配置和投资业务需要，是其常规性投资业务安排，减持的股份是其2011年作为战略投资者在中国人保上市前入股的股份。社保基金会一共持有中国人保已发行股份总数的16.54%，其中A股为15.36%，本次减持计划最高为8.84亿股A股，不超过公司已发行股份总数的2%，社保基金会作为公司重要战略投资者地位也不会发生变化。 同样是在大涨行情中，中国人保此前还遭到券商抛出的罕见“卖出”评级。2019年春节后，股指上涨气势如虹，中国人保股价短线大幅度上涨。2019年3月1日至3月7日连续5个交易日股价屡创新高，涨幅达61.18%。 2019年3月7日，中国人保报收每股12.83元。当日，中信证券发布《财险龙头，但A股显著高估》研究报告，在此报告中，中信证券给予中国人保以罕见的“卖出”评级。中信证券研报认为，中国人保A股显著高估，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，未来一年潜在下跌空间超过53.9%。后来，中国人保的股价的确触及了这一价位区间。 值得注意的是，中国人保在A股、H股两地市场存在巨大估值分歧。截至7月9日收盘，中国人保A股股价报8.25元/股，H股股价报3.02港元／股，A股相对H股的溢价虚高。
“应引导保险资金、社会保险资金、企业年金、职业年金等长期资金入市。”7月7日，清华大学五道口金融学院理事长、中国财富管理50人论坛学术总顾问、央行原副行长吴晓灵在接受采访时表示。 吴晓灵表示，保险资金是重要的长期资金来源。险资现在有20万亿元的资产，但是投向债市的只有2.2万亿元，投向股权的更少。保险资金作为长期资金通过资管机构进入到资本市场，潜力很大。 另一长期资金是社会保险资金。吴晓灵称，社会保险资金分为两部分：全国社保基金是国家层面的保障基金，是由财政来出钱，目前余额为2.6万亿元；另外，各个省的社会保险基金积存的余额是委托给社保基金来代为运作的。作为社会保险基金投资的主体，不应该只限于社保理事会，像上海、北京、广州、深圳等地方政府所运营的社保机构，也具有很好的管理能力。若这些机构能够共同作为市场主体，将社保基金余额进行市场化的运作投资，会有一大块长期资金的来源。 “截至2019年三季度末，我国企业年金为1.7万亿元，但是实行企业年金制度的企业只占企业总数的0.44%；职业年金为3000亿元，只占职工基本养老保险覆盖人数的3%左右。若养老保险的财税政策能够出台，企业年金和职业年金也会有很大的空间。”吴晓灵称。 吴晓灵称，目前我国居民储蓄率在全球是比较高的，大家财富增长之后，保值增值的愿望比较强。但是，现在产品投资期限都比较短，原因在于投资者对未来的预期不稳定。若通过深化改革，改变市场经营环境，完善产权保护，会有很多的高净值客户加入到长期投资的领域中。
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