按惯例，央行今日将开展10月中期借贷便利(MLF)操作。此次操作延续超额续做的可能性较大，但对操作量不宜期望过高。在中国经济稳定复苏、供需表现提振增长信心、社会融资合理增长的背景下，货币调控不会松动，MLF利率料继续走平。预计10月流动性操作可能相对集中于下周。 进入10月，央行公开市场操作重归平静。截至10月14日，央行暂停公开市场操作已5个工作日。今年以来，除非遇上节假日，MLF操作都安排在15日进行。10月MLF操作的悬念主要是量和价。 量的方面，超额续做可能性较大。理由主要包括：一是合理补充中长期流动性。在降准“蛰伏”的情况下，央行开展MLF操作已成为补充中长期流动性的主要手段，考虑到维持基础货币和社会融资合理增长的需要，本月央行仍有较大可能继续对到期MLF实施超额续做。二是对冲季度缴税的影响。在9月底财政投放推动下，本月初银行体系流动性总量一度回到较高水平，近日央行暂停公开市场操作，并通过逆回购到期回笼流动性从侧面印证了这一点。在这一过程中，流动性“水位”回落。10月是传统税收大月，也是地方政府专项债发行的收官月，税款清缴入库和政府债券发行缴款叠加，对流动性会造成一定影响。中下旬流动性供求缺口的弥补有待央行支持。对到期MLF进行超额续做可起到提前对冲和稳定预期的作用。 今年8月和9月，央行均对到期MLF进行超额续做，尤其是9月的操作量达6000亿元，远超到期量。10月，长假因素使得税期和债券缴款高峰期双双延后。鉴于当前流动性比较充裕，税收及地方债缴款带来的压力尚不明显，因此，MLF操作量可能不会太大。 价的方面，利率走平没有太大悬念。当前，全球利率水平处于企稳或向上过程中。中国更因为疫情防控领先，经济持续稳定复苏，维持货币政策正常化更具底气。在10月已披露的经济数据中，多项指标好于预期，显示供给稳定向好、需求加快修复，进一步提振经济增长信心。世界银行、国际货币基金组织等国际机构预测中国将是2020年唯一实现经济正增长的主要经济体。同时，社会融资规模和货币供应量保持合理增长，较好匹配经济形势变化。在这一局面下，货币调控难有明显松动。作为央行着力培育的中期政策利率，MLF利率出现调整的可能性不大。 MLF操作过后，本月进一步对冲税期和政府债券缴款影响的手段主要是开展逆回购操作，时间点或集中于下旬。一是地方债发行可能相对集中，二是税期高峰预计出现在23日前后，届时短期流动性需求将上升。 总体上看，本月MLF操作可能比较平稳。基于此，10月贷款市场报价利率(LPR)也难有变化，进一步降成本将主要靠疏通政策传导、金融系统让利来实现。(张勤峰)
关于2021年部分反倾销措施即将到期的通知 各利害关系方： 根据《中华人民共和国反倾销条例》第四十八条规定，反倾销税的征收期限和价格承诺的履行期限不超过５年；但是，经复审确定终止征收反倾销税有可能导致倾销和损害的继续或者再度发生的，反倾销税的征收期限可以适当延长。 为使利害关系方及时了解措施实施期限，商务部贸易救济调查局对2021年1月1日至2021年12月31日到期的反倾销措施通知如下： 一、将于2021年1月1日至2021年12月31日到期的反倾销措施均通过本通知一并对外告知(见附件)，商务部贸易救济调查局不再发布个案措施到期通知。 二、在本通知附件所列个案反倾销措施到期日60天前，相关国内产业或代表国内产业的自然人、法人或有关组织如认为，终止该措施有可能导致倾销和损害的继续或者再度发生，可以书面形式向商务部提出期终复审申请。 三、期终复审申请书应包含：要求进行期终复审的明确表示，终止该反倾销措施将可能导致倾销和损害的继续或者再度发生的证据材料。 四、如相关国内产业或代表国内产业的自然人、法人或有关组织未按本通知的规定提出期终复审申请，同时在相关反倾销措施到期前，商务部也未主动发起期终复审调查，则该反倾销措施将自措施到期之日起终止实施。 附件：将于2021年1月1日至2021年12月31日到期的反倾销措施一览表 商务部贸易救济调查局 2020年10月10日
央行9月16日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日央行以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与上次持平。今日有1200亿元逆回购到期，完全对冲到期规模。 昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。其中，隔夜Shibor上行12.4个基点，报1.731%；7天Shibor下行2.8个基点，报2.133%；14天Shibor下行1.5个基点，报2.156%。 广发证券固收团队称，资金面迎来拐点，未必意味着银行间利率和同业存单利率拐头向下，但可能有两方面的积极变化。一是同业存单发行利率、1M到1Y期限的SHIBOR利率不再趋于上行，而是维持基本稳定；二是隔夜和7天等短期限利率仍紧贴利率走廊下限，即7天逆回购利率附近。（常佩琦）
人民银行昨日发布公告，将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。 市场人士分析认为，一方面，本月MLF到期量较大；另一方面，受专项债集中发行等因素影响，资金面近期边际趋紧。央行此举意在稳定市场预期。同时，MLF利率进一步下降的概率较低。货币投放将维持“总量适度”原则，降准、降息的频率和力度较此前将明显下降。 央行“剧透”以平稳预期 公开信息显示，8月17日和26日分别有4000亿元和1500亿元MLF到期，本月合计有5500亿元MLF到期，到期量较大。 此外，受专项债集中发行等因素影响，近期资金面边际趋紧。光大证券首席银行业分析师王一峰认为，随着政府债券发行逐渐发力，8月以来累计净融资额约9000亿元，资金面基本维持“紧平衡”状态，隔夜利率已逼近2.2%，1年期存单价格上行至2.9%。 “央行再度实行预期管理，提前公告一次性续做，一是告诉市场，MLF不会缺席；二是一次性续做有助于平滑市场波动，避免分两次续做时，机构过度博弈央行行为，造成市场波动加剧。”王一峰表示。 综合当前资金面的情况，王一峰判断，央行可能采取等量或小幅超量续做的方式。 今年，央行曾两次提前公开市场操作计划。2月2日，央行公告称，将于2月3日开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金；6月8日，央行称，将于6月15日对当月8日和19日分别到期的共计7400亿元MLF进行一次性续做。 连续开展逆回购操作 对冲政府债券发行 近期，央行还通过连续开展逆回购操作的方式，熨平市场波动。 8月7日以来，央行连续开展逆回购操作。8月12日至14日，央行连续3天加大逆回购投放力度。Wind数据显示，央行本周共进行5000亿元逆回购操作，净投放4900亿元。 中信证券研究所副所长明明表示，六七月地方债发行节奏放缓后，预计地方债发行规模将在八九月加速回升。因此，在地方政府债供给压力较大的背景下，央行适当增加流动性投放，有助于配合财政发行，进一步发挥货币和财政配合功能。 王一峰认为，央行连续3天加大逆回购投放力度，主要是为对冲政府债券发行。8月12日起，政府债券净融资额每日规模均超1400亿元，对资金面形成抽紧效应，需要央行的适时对冲。 货币政策回归常态化 MLF利率下降概率较低 多名市场人士认为，后续MLF利率下降的概率较低。明明判断，MLF利率调整的概率不大，总体仍将保持中性。 “货币政策正在逐步回归常态化。”方正证券首席经济学家颜色解释称，常态化有两个特点，一是在利率方面，更多是通过压低LPR加点部分，进一步降低贷款利率和实体经济融资成本；二是加强结构性调控。 颜色认为，经济持续向好，货币政策则总体趋稳。但由于尚余约1.5万亿元专项债等待发行，央行收紧流动性的概率不大，仍需进行一定支持。 对于下半年货币政策走势，王一峰认为，货币投放将维持“总量适度”原则，降准、降息的频率和力度较此前将明显下降，更多是依靠公开市场操作、MLF等工具实现基础货币投放。在结构性工具的使用上，央行主要通过“三档两优”的法定存款准备金率框架、直达实体经济货币政策工具、普惠性再贷款再贴现额度、定向中期借贷便利、央行票据互换等工具，加强结构性调控。
人民银行14日公告称，为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。鉴于今日有100亿元逆回购到期，人民银行实现净投放1400亿元。 公告称，人民银行将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。公开信息显示，本月17日和26日分别有4000亿元和1500亿元MLF到期。本周人民银行共计开展5000亿元逆回购。 连续净投放之下，昨日资金利率基本保持平稳，上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，隔夜Shibor上行1个基点，稳定在2.162%的水平，7天Shibor昨日小幅下行0.9个基点，DR007加权平均利率保持在政策利率2.2%水平附近。
图片来源：网络 8月14日晚间,泰禾集团发布半年报。 财报显示，泰禾集团上半年实现营收24.63亿元，同比减少83.02%；净亏损15.82亿元，去年同期盈利15.61亿元。 “受2020年上半年新冠肺炎疫情及公司房地产开发项目结算排期的影响，无集中交付的地产项目，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较上年同期大幅下降。”泰禾集团表示。 从收入构成看，房地产开发业务仍是泰禾集团收入的最主要来源，占营业收入的比重为86.90%，服务、零售和其他业务占比较小。 值得注意的是，泰禾集团房地产业务的毛利率仅为18.38%，同比下降9.71个百分点。泰禾集团表示，主要原因是当期结转的房地产项目拿地成本较高，导致利润水平显著下降。 分类别看，上半年泰禾集团房地产业务营业收入19.53亿元，结转面积3.68万平方米，其中住宅地产实现销售收入18.06亿元，结转面积2.89万平方米；商业地产实现销售收入1.47亿元，结转面积0.79万平方米。 泰禾集团在财报中称，经多方努力筹资，未能完成17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01本息的按时兑付。 截至2020年6月30日，泰禾集团已到期未归还借款金额为225.25亿元，截至8月15日，已到期未归还借款金额为349亿元，尚未支付的利息为43.32亿元。 此外，泰禾集团本期对已到期尚未还款的借款计提预计负债并支付其他违约金等约7.76亿元。 “公司因子公司未履行还款义务而被列为被执行人，相关事项可能导致公司持续经营能力存在重大不确定性。”泰禾集团提到。 财报显示，最近一年控股股东泰禾投资作为主债务人和因履行担保义务涉及的已到期未归还有息负债金额共计41.88亿元。 “公司将继续以房地产业务为核心，抓销售促回款，加强现金流管控，通过多种渠道筹集资金，积极解决债务问题。与此同时，公司将积极推动引入战略投资者事宜，优化股权结构，完善公司治理，改善公司流动性问题。”泰禾集团表示。
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