作为我国“十四五”开局之年推出的深化关键领域改革重磅文件，日前，中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《建设高标准市场体系行动方案》（以下简称《方案》）明确提出，培育发展能源商品交易平台。通过股份制改造、兼并重组等多种方式，在油气、电力、煤炭等领域积极培育形成运营规范、具有较大影响力的交易平台。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林接受《证券日报》记者采访时表示，当前，我国能源发展正处于转型变革的关键时期，我国能源市场中油气、电力、煤炭等领域的市场化程度，尤其是现货市场的市场化程度还不够发达，而股份制改造、兼并重组等方式无疑是改善部分企业效率低下，竞争力薄弱的有效办法。因此，通过股份制改造、兼并重组等方式培育形成具有较大影响力的交易平台，一方面能进一步促进油气、电力、煤炭领域相关商品市场化程度的提升，另一方面，也将促进相关交易市场日趋成熟。 据悉，在电力领域，此前国家发改委披露的数据显示，全国已建立北京、广州两个区域电力交易中心和33个省（区、市）电力交易中心。而在煤炭领域，除陕西煤炭交易中心、内蒙古煤炭交易中心、中国太原煤炭交易中心等地方煤炭交易中心外，2019年由国家铁路集团联合煤炭、电力、钢铁、港口、地方煤炭交易中心等35家骨干企业发起设立的全国煤炭交易中心有限公司，也正式宣告成立；此外，石油天然气交易中心在我国亦呈现遍地开花的状态，如，继上海、重庆两大石油天然气交易中心成立后，深圳天然气交易中心也于去年正式挂牌成立。 中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示，油气、电力、煤炭属于能源领域，涉及经济安全和民生。从国内市场来看，油气、电力、煤炭的产地和消费地重叠性不高，这往往涉及很多大宗跨省交易，如果交易平台过多，一是会导致交易价格、交易规则的混乱以及国内市场的人为分割，不利于通过市场机制来优化资源配置，二是部分平台运行管理的不规范，容易造成一些信用风险事件的发生。另外，由于目前的交易平台既有国资控股，又有民资控股，因此，借助股份制改造和兼并重组的方式积极培育形成运营规范、具有较大影响力的交易平台，有利于进一步完善相关治理机制，实现权责利的统一，同时，还能通过适度的市场竞争来提高平台运行效率和服务质量，更好地保障产业运行和民生。 值得一提的是，《方案》还特别提到，鼓励具备条件的资源型地区依托现有交易场所，探索建设区域性能源资源交易中心。 盘和林称，探索建设区域性能源资源交易中心有助于推动有效竞争、体制健全的能源市场的形成。区域性能源资源交易中心的增多，意味着参与统筹优化的用户越多、灵活调节资源发展的范围更广，资源优化配置的空间越大。
中共深圳市委公布关于制定深圳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议提出，扩大金融业、航运业等对外开放，实施国际船舶登记、保税加油等改革，强化深圳天然气交易中心交易平台功能，探索建设深圳国际原油交易中心。
作者 | 火叔 来源 | 新股 温岭工量刃具于12月11日-16日招股。其招股价区间为6.25港元-6.75港元，每手买卖单位500股，入场费约3409港元。公司拟全球发售2000万股股份，其中香港发售股份占比10%，国际发售股份占比90%，另有15%超额配股权。信达国际为独家保荐人，预期股份将于2020年12月30日于联交所主板挂牌上市。 对应招股价区间，温岭工量刃具的总市值为5-5.4亿港元，对应的市盈率为11.91-12.86倍。毫无疑问，这是一个小市值公司。 当前，与温岭工量刃具同期招股的公司，有Vesync和加科思-B。这二者都是大热门股。近期的大热门股密集，中签率屡触历史低点。按照以往惯例，会有一部分投资者把心思放到小市值股上。这也情有可原——如果这是投资者看走眼的股票，说不定能成为一飞冲天的“妖股”。 村委会背景的交易中心？ 温岭工量刃具是中国全国规模最大的工量刃具交易中心运营商，是中国五大交易中心之首。温岭工量刃具有多大？2018年，温岭工量刃具交易中心销售收入约为人民币53亿元，占中国工量刃具总销售收入的高达10.8%。也就是全国有十分之一的工量刃具交易金额，是通过该交易中心达成的。 交易中心，在过去传统商业中扮演着举足轻重的角色。一般而言，传统的商业形式中，销售的方式包括中国交易中心租户、独立商铺及来自制造商直接销售几种方式。说白了，交易中心为商户提供交易场所，类似于批发中心。 交易中心商业模式，与商业地产有异曲同工之处——收租是其核心收入来源。以温岭工量刃具为例，其以持有交易中心的面积用以出租，以收取中长期的经常性租金收入。一般而言，交易中心的租期较普通的商业出租更长，其租户使用的物业的租期通常为四至六年或20年。 交易中心为商户交易而生，背后自然需要依靠产业集群。温岭市是国内主要的工量刃具行业集聚地之一。靠近市场，是温岭工量刃具交易中心的最大优势。 众所周知，浙江有“小商品之都”义乌市；但鲜少有人知道，浙江还有“工量刃具之都”的温岭镇。温岭市作为国内主要的工量刃具行业集聚地之一。根据温岭日报，早在2010年，温岭市就被评为“中国工具名城”。2019年，全市工量刃具产值达249亿元，产量占全国的36.2%。目前，“温岭工具卖全国，全国工具温岭卖”的产业发展格局已基本形成。如今相关企业达2000多家，其中规模以上的工业企业有145家。 在传统的市场中，这么多的中小企业，都自建销售渠道，显然是不可能的。此时，集中的交易场所就成了一个很好的选择，形成了温岭工量刃具交易中心的最大需求来源。 而类似商业物业，交易中心的成本的大头，一般主要是来自折旧摊销成本以及业务管理成本。由于交易中心需要支付土地成本与建造成本，因此一般摊销成本影响较大。而温岭工量刃具的摊销成本极低，仅占其销售成本一个百分点左右。笔者猜测，可能有两个原因。一是由于该交易中心建成至今已有17年，建成时间早；二是由于该交易中心的背景，相关成本相对低廉。 公司坐落在温岭温峤镇前洋下村。2003年公司由市场开发服务中心、温峤镇人民政府、上街村委会及中街村委会注册成立。公司目前的股权结构中，市场集团、峤岭投资、前洋投资、茅威投资等十数个单位或投资机构构成一致行动方，共同控股温岭浙江工量刃具交易中心。这几个单位及投资机构的背后，是市场开发服务中心、温峤镇人民政府以及多个村委会。也就是说，公司具有明显的集体企业特征。 图：股权架构 C2M成趋势，传统交易中心何去何从？ 事实上，这是温岭浙江工量刃具的二进宫。 早在2019年10月24日，其第一次通过港交所聆讯，并拟于2019年11月6日在香港挂牌上市，可却在上市前夕紧急叫停。公司更是于2018年12月4日、2019年7月15日、2020年4月27日、2020年11月2日四次递表。股价能不能“妖”我们不得而知。但从上市历程来说，算得上“多波折而近妖”。 多个版本的招股书给了投资者很好的分析资料。而有一个数据十分有趣：从2013年到2018年，中国交易中心租户、独立商铺及来自制造商直接销售的销售收入总额从233亿元增至493亿元，复合年增长率高达16.2%；但最新招股书披露2019年的销售收入总额为512亿元，同比增长3.85%。 结合公司的业绩来看：2017年-2019年，温岭工量刃具实现营收为4348.7万元、4699.4万元、5015万元；毛利为3676万元、3880.9万元、4088.7万元；净利润分别为4489.2万元、3696.1万元、3244.7万元。营收以个位数增长，净利润出现了倒退。招股书披露的原因，是因为交易中心的利用率已经接近饱和，限制了扩张。 但结合以上两个数据，这能否说明传统的交易中心正在萎缩？ 众所周知，电子商务全面冲击传统市场，先是从C端的消费上，再延申到TO B的企业交易上。人们传统认知上，TO B电商最大的法宝是价格便宜，其次能打破地域的限制。有些人认为，囿于电商始终没有面对面交易方便，因此电商动不了交易中心的蛋糕。 但事实上，电商正在超乎大家的想象，C2M模式正在兴起。C2M模式，Customer to Manufactuer，是指工厂直接对接消费者需求。 以老牌商务平台阿里巴巴为例。阿里巴巴于2013年成立淘工厂。淘工厂能直接对接工厂和淘卖家&消费者，缩短销售路径；工厂能通过产品和服务建立品牌形象，实现品牌化转型。此外，淘工厂不仅能替代了包括传统的交易中心的销售渠道，还能深入到生产过程。淘工厂能将前者的产能和后者的需求进行匹配，从而帮助工厂进行产能规划和管理。而在上一年的十月，阿里上线“厂销通”商业操作系统，能为C2M工厂提供供应链管理和需求管理。电商平台，能比交易中心做到更多。 直播带货成为今年的关键词。这一把火，也已经烧到了C2M领域。总体而言，直播电商消费者更看重商品的性价比，是无数中小企业的好选择。直播不仅仅是局限于李佳琦、薇娅这类的头部流量主播。厂商们也纷纷开通直播间，请自己的员工来进行直播。在直播间，购买者和工厂可以直接对话，工厂可以形象地展示产品，”沟通不方便“的痛点，也被打破。 可以说，电商正在全方面超越实体的交易中心，有些拥有灵敏的“市场嗅觉”的交易中心正在改变。根据招股书，2018年，温岭工量刃具的重要竞争者之一的交易中心D，转型为电商小镇，通过网红及直播平台销售廉价消费品。温岭工量刃具也试图开始转型，但是能否有快速的市场应变能力，突破电商的冲击？ 根据目前的信息，我们只能说，转型的确定性并不强。此外，温岭工量刃具虽然增速不高、前途不明，但是对自己似乎很有自信。可比公司华南城（1668.HK）的市盈率约为3，而温岭工量刃具市盈率约为12，是前者的四倍。一家靠“收租”为生的“批发市场”，五亿的市值，如此的估值水平，实在是太贵了。 此外，公司还有“二进宫”和小市值两大风险，投资者主要别被庄家割韭菜。
彭博与全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心）9月1日共同宣布，在彭博终端上针对中国银行间债券市场直投模式（CIBM-Direct）与交易中心交易系统连接，为国际投资者提供请求报价（RFQ）服务。这项新的电子交易服务将提升全球投资者与境内做市机构交易中国债券的效率，并带来更高的市场透明度。 彭博终端目前是境外投资市值高达90万亿元的中国债券市场的最主要第三方平台之一。彭博方面称，直投模式是国际投资者进入并直接在中国银行间债券市场交易中国债券的重要途径。借助彭博的CIBM-Direct RFQ服务，境外投资者可以通过彭博终端将包含交易量的报价请求发送给境内做市机构。做市机构通过交易中心系统回复可成交价格，该价格将通过彭博和交易中心的连接发送至境外投资者的彭博终端，投资者可随后在彭博终端上确认交易。该服务可以覆盖在银行间债券市场上交易流通的各类券种。 交易中心总裁张漪女士表示，在今年全球金融市场存在较大不确定性和波动的背景下，境外投资者投资交易人民币债券的规模仍创下新高。交易中心与彭博推出的这项服务，为直投模式下境外投资者提供了电子交易方式选择，各参与方的便利度及效率将进一步提升。 彭博亚太区总裁李冰先生表示，CIBM-Direct RFQ是彭博与交易中心之间持久的全天候合作伙伴关系的又一里程碑，双方的共同目标是提高中国债券市场的流动性，同时最大程度地便利全球投资者进入中国债券市场。
8月11日，北部湾大数据交易中心在南宁揭牌。 北部湾大数据交易中心是以“政府指导，自主经营，市场化运作”为原则组建的国际化数据资源交易服务机构和数据服务全生态交易平台。该交易中心是面向中国与东盟区域汇聚、处理、使用和交易各类数据产品的枢纽，也是建设中国-东盟信息港和实施数字广西战略的基础设施平台之一。据了解，中心可以为平台上下游合作伙伴提供数据采集、存储、计算、清洗、分析、咨询、展示、应用等全链条、全方位、一站式的生态服务，以交易佣金、授权使用费、资源使用费、定制产品开发费、数据深度加工服务费等为盈利模式，为金融、交通、农业、工业、贸易等各行业提供覆盖信息核验、营销获客、精准服务、金融服务、智能制造等关键环节的深度撮合服务。 北部湾大数据交易中心将积极探索政务数据交易模式和跨境数据流通机制，构建安全、开放、共赢的数据生态，建成数据产品交易额、交易量、交易品类中国-东盟区域领先、7×24小时永不休市的数据产品交易服务机构。 以北部湾大数据交易中心的成立为起点，发挥交易中心组建单位和数字经济产业联盟资源优势，广西将进一步推进中国-东盟信息港建设，充分发挥数据作为驱动经济发展“新能源”的作用，促进中国-东盟数据交易生态繁荣。
日前，山东红牛金融服务有限公司（下称红牛金服或标的公司）38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌，转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司（下称齐鲁股权交易中心）和中泰创业投资（深圳）有限公司。据了解，两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 7月7日讯日前，山东红牛金融服务有限公司（下称红牛金服或标的公司）38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌，转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司（下称齐鲁股权交易中心）和中泰创业投资（深圳）有限公司。据了解，两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 挂牌公告显示，标的公司成立于2016年2月3日，注册资本为1.05亿元人民币，经营范围金融信息服务，企业管理咨询，金融专业领域内的技术咨询等。 从股权结构来看，据挂牌信息，红牛金服共有4家股东，分别系齐鲁股权交易中心、中泰创投、山东星善实业有限公司和山东开创投资有限公司，持股比例分别为38.1%、28.57%、23.81和9.52%。据《山东商报》此前报道称，红牛金服实际控制人系中泰证券（600918）股份有限公司（下称中泰证券）。《企查查》显示，中泰证券分别持有齐鲁股权交易中心和中泰创投36%和100%的股份，如此计算，中泰证券间接持有红牛金服的股份超过40%。 从挂牌信息中披露的标的公司资产和经营数据看，截至2019年12月31日，红牛金服资产总额370.88万元，负债总额3033.32万元，所有者权益为-2662.44万元。同时，标的2019年实现营业收入518.52万元，实现利润总额和净利润均为-1496.05万元。 截至2020年5月31日，红牛金服资产总额153.25万元，负债总额2792.34万元，所有者权益-2639.09万元。今年前5个月，标的公司实现营业收入76.16万元，实现利润总额和净利润均为23.35万元。 另据淄博诚久资产评估事务所以2019年12月31日为基准日评估的标的公司资产状况来看，公司资产总计账面价值368.98万元，评估价值为510.53万元；负债总计账面价值3154.86万元，评估价值为3154.86万元；净资产账面价值-2785.88万元，评估价值-2644.33万元。 经评估，上述齐鲁股权交易中心和中泰创投所持标的公司股权对应的评估价值分别为-1007.49万元和-755.79万元。 此外，值得关注的是，挂牌信息中披露的“是否导致转让标的企业的实际控制权发生转移”和“标的企业原股东是否放弃优先受让权”选项均为“否”。 据了解，标的企业行使优先购买权的股东须在挂牌期间向山东产权交易中心递交受让申请，并按规定交纳保证金。若形成竞价，全程将参与该项目竞价活动，并按网络竞价系统设置行使优先购买权，上述程序作为老股东参与该项目行使优先购买权同等条件的程序条件，老股东未履行上述程序，不满足同等条件。
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