备受关注的海尔智家私有化方案出炉。7月31日，海尔智家股份有限公司（以下称“海尔智家”或“公司”，股票代码：600690.SH/690D.DE）与海尔电器集团有限公司（以下称“海尔电器”，股票代码：01169.HK）于7月31日发布联合公告宣布，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，向计划股东提出私有化海尔电器的交易方案。 根据交易方案，参与本次交易的海尔电器股东（除海尔智家或其附属公司外，以下称“计划股东”），在协议安排生效后，将就每股计划股份获得1.60股海尔智家新发行的H股股份，以及每股计划股份1.95港元的现金付款。计划生效后，海尔电器将成为海尔智家的全资附属公司，海尔智家H股将以介绍方式于香港联交所上市。介绍上市与私有化方案互为前提；待协议安排生效、介绍上市审批通过后，海尔智家将实现“A+D+H”的资本市场布局。 值得一提的是，这份方案不仅为海尔智家未来的发展带来了更多空间，也将给投资者带来更长远的价值。本次拟定交易完成后，海尔智家将进一步优化组织管理架构、简化公司内部决策流程、提升公司运营效率，有助于释放协同效应并增强竞争力，为股东争取最大回报。 H股+现金费用方案优化架构共赢“1+1>2”潜在收益 值得留意的是，这回的私有化要约是配有现金支付的「换股私有化」，而非单纯的「现金私有化」。根据估值顾问百德能证券于2020年7月31日对每股海尔智家H股的价值进行估值所得岀的区间中值，每股计划股份可得的海尔智家H股加上现金支付的理论总价值约等于31.51港元。该交易计划股东持有的毎股海尔电器股份通过该交易获得的总价值较3.5公告前30个交易日分别溢价28.34%，而香港资本市场换股私有化交易（包括中国建材合并中材股份、中国南车合并中国北车、广州汽车合并骏威汽车、中国联通合并中国网通）上述溢价率平均水平为24.84%；该交易溢价水平高于香港资本市场换股交易平均水平。考虑到该交易先行发布了3.7公告，该交易计划股东持有的每股海尔电器股份通过该交易获得的总价值较3.7公告前30个交易日均价分别溢价42.65%，溢价率更为可观。该交易完成后，计划股东将在获得部分现金满足其流动性需求的同时继续持有优质白电资产持续获得长期回报。 值得一提的是，本次交易采用的发行H股+现金费用的方式也颇具价值，或将给投资者带来长远的收益。 经过多年努力，海尔智家在中国白电市场的地位持续巩固、市场份额持续提升，同时，高端品牌和海外市场业务布局与同行相比竞争优势显著。通过本次交易，公司将进入全新的发展阶段，改革公司治理机制、聚焦经营效率改善、提升整体业绩与盈利能力将成为公司未来发展的主线。 因此，通过换股方案，希望为长期支持认可海尔电器的股东们提供一个可以继续持有整合后优质白电蓝筹龙头股票的机会，共同分享未来的成长与收益。同时，也综合考量了总体收益率的水平以及部分海尔电器股东对于流动性的需求，在换股为主的基础上设计了现金费用的方案。 本次交易完成后，随着资金管理及运营效率提高，海尔智家计划于三年内以归属于母公司普通股股东的净利润为基础，将其股息支付率增加至40%，较之前的30%有显著提升，以提高股东回报。 计划股东将成为未来海尔智家的股东，仍将继续持有优质的白电上市公司的股份，也将持续分享整合后的海尔智家未来战略落地及协同效应释放带来的股东回报，实现“1+1>2”的双赢局面。 一方面，双方在研发、生产及分销等方面将获得良好的协同效应，经营成本将得以降低，资产使用率、运营效率和财务架构将得以优化；另一方面，整合后的海尔智家进一步丰富智慧家庭成套解决方案，推动智慧家庭场景下“全品类一体化”的内部深度整合和“全产业链数字化”的业务系统变革，为智家体验云的实施空间和战略落地赢得优势。此外，海尔智家已建立世界一流品牌矩阵和领先的全球地位，海尔电器可借助海尔智家全球布局加速现有洗衣机、热水器及净水器业务的海外发展，预期为计划股东带来更大收益。 顺势而为提出私有化巩固提升既有优势 梳理行业不难发现，近两年家电巨头的股权结构变化动作频频。那么，海尔智家为何选择在今年进行私有化？ 事实上，目前，海尔智家开疆拓土已经基本完毕、行业趋势已经显现，已实现单品引领，正在实现智慧家庭解决方案的场景引领、生态引领。 海尔已进入第六个战略发展阶段——物联网生态品牌战略阶段。海尔智家及海尔电器在各自经营品类中已实现电器/网器级的单品引领，正在实现智慧家庭解决方案的成套引领，并将进一步实现场景引领，最终实现生态引领，从而为用户提供各品类一致的、全流程、可持续并不断迭代的智慧家庭体验。 此外，海尔智家全球布局完成与运营体系的日臻完善，在全球市场的产品引领、规模化本土生产、品牌集群、运营效率优势持续展现，全球协同有待加强。在中国市场，持续扩大本土引领优势，业绩表现稳健，以卡萨帝为代表的的高端化布局卓有成效。在海外市场，已经构建的本土化海外布局和运营能力，持续快于行业增长、市场份额不断提升，盈利规模稳步增长。 而从行业趋势看，物联网时代家电家居一体化、成套化等趋势要求公司从组织、流程进行全方位的重构。随着国内大家电产业步入成熟发展阶段，行业集中度持续提升，份额提升与结构升级成为龙头公司成长的主要驱动因素。渠道生态日益多元化，电商渠道下沉冲击传统销售模式，驱动企业提升全流程效率与组织转型，实现从分销到零售的变革。随着生活水平持续提升，新的品类持续涌现，公司需要集中资源抓住新产业增长机会，培育新的业务增长点。 另一方面，在上市公司治理越来越规范的当下，投资者对于回报、公司治理存在更高要求。 而目前的股权架构存在潜在的同业竞争、关联交易，也限制了两家上市公司整体的资金管理效率，也限制了两家上市公司进行现金分红回报股东的能力。实践中当前海尔智家海外员工也缺乏有效的股权激励平台。 因而，海尔智家在巩固和持续提升既有优势的基础上，仍然需要进一步扩大未来领先地位。一方面，构建全球统一平台实现资源最优配置与已有成功市场经验共享，全面发挥全球协同能力。另一方面，以数字化转型和渠道变革为抓手驱动全流程效率提升。在这个时间结点提出私有化，可谓是顺势而为。 A+H+D全球资本协同加速智家体验云战略落地 在“人单合一”模式下，海尔智家坚持以用户体验为中心，持续践行“场景替代产品、生态覆盖行业”的智家体验云战略。智家体验云是物联网领域的全球引领者，致力于为全球用户提供全流程无缝的智慧家庭极佳体验。 一方面，公司首先把传统家电升级为高端的智慧网器，再基于智慧网器的互联互通，构建智慧厨房、智慧阳台、智慧卧室等成套智慧场景方案，进而为用户带来衣食住娱全方位智慧生态体验。 另一方面，智家体验云建立了一个连接亿万家庭，用户、企业、生态方共创共赢、不断进化的平台。基于强大的品牌号召力，公司围绕用户极佳体验创建物联网时代的生态品牌，链入不同行业的几千家生态资源方打造了一个智家体验云平台，并孵化出衣联网、食联网、空气网等数个生态子平台，通过线上线下一体的触点网络建设，打造智家APP、1号体验店等入口，为各类用户提供“设计一个家、建设一个家、服务一个家”的全流程方案和终身关怀。 此前，由于两家上市公司的股权和组织架构，一定程度上降低了资源的有效利用，导致二者发展均无法发挥至最佳的效率水平。尤其是考虑到海尔智家推进智家体验云战略时需要构建统一平台，该项交易能够有效解决上述问题，此举也是回应市场长久以来的期待。 交易完成后，公司组织管理架构、股权结构及财务表现等有望得到全面优化，同时海尔智家和海尔电器将携手实现跨品类、全流程的整合协同，共享智慧家庭业务发展平台，深化线上线下融合，为用户提供全生命周期的定制服务极佳体验，加速智家体验云战略落地。 成功私有化之后，海尔智家集团将拥有与统一的全球业务发展平台相适应的A+H+D全球资本市场平台，可灵活运用境内外平台提高资本运作效率，也可实现为海尔智家集团全球员工提供股权激励工具。此外，介绍上市成功及该等协议安排生效将使得海尔智家集团建立统一的资本市场形象，并使得投资者可专注于一家上市公司。 直面未来，海尔智家亦将借助物联网、大数据、云计算、人工智能及5G等技术，优化产品组合，提高产品的便利性和互动性，为用户带来更佳的生活方式体验，并通过智家体验云平台战略的加速落地，实现为亿万用户定制美化生活的战略愿景。
海尔智家与港股上市公司海尔电器7月31日晚公告，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，公司股票8月3日开市起复牌。 根据交易方案，参与本次交易的海尔电器股东在协议安排生效后，每股股份获得1.6股海尔智家新发行的H股股份，以及每股1.95港元的现金付款。计划生效后，海尔电器将成为海尔智家的全资附属公司，海尔智家H股将以介绍方式于港交所上市。介绍上市与私有化方案互为前提；待协议安排生效、介绍上市审批通过后，海尔智家将实现“A+D+H”的资本市场布局。 根据评估报告显示，海尔智家H股的价值中值为18.47港元/股，预计海尔电器价值约等于31.51港元/股，较2019年12月16日潜在私有化要约公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价22.09港元溢价约42.65%、较2020年7月31日私有化公告发布前30个交易日海尔电器平均收市价24.55港元溢价约28.34%。交易完成后，海尔电器股东既能享受海尔电器和海尔智家所带来的利益，也能分享进一步整合后可能实现的潜在协同效应。 公司方面表示，此前由于两家上市公司的股权和组织架构，一定程度上降低了资源的有效利用，导致二者发展均无法发挥至最佳的效率水平。尤其是考虑到海尔智家推进智家体验云战略需要构建统一平台，该项交易能够有效解决上述问题。 本次交易完成后，公司组织管理架构、股权结构及财务表现等有望得到全面优化，同时海尔智家和海尔电器将携手实现跨品类、全流程的整合协同，共享智慧家庭业务发展平台，深化线上线下融合，为用户提供全生命周期的定制服务最佳体验，加速智家体验云战略落地。随着资金管理及运营效率提高，海尔智家计划在3年内以归属于母公司普通股股东的净利润为基础，将其股息支付率增加至40%，较之前的30%有显著提升，以提高股东回报。
海尔智家公告，公司向计划股东提出私有化海尔电器的建议，计划股东将获得海尔智家新发行的H股股份作为私有化对价，换股比例为1:1.60，即每1股计划股份可以获得1.60股海尔智家新发行的H股股份，同时作为私有化方案的一部分，协议安排计划生效之日起七个工作日内，海尔电器将向计划股东以现金方式按照1.95港元/股支付现金付款。本次交易构成重大资产重组。公司股票将于2020年8月3日复牌。 【公司报道】 拟40.6亿元转让卡奥斯控股权 海尔智家聚焦智慧家庭主业 为聚焦智慧家庭发展、优化资源配置，海尔智家7月29日晚间公告称，公司拟以40.60亿元的价格向青岛海尔生态投资有限公司（下称“海尔生态投资”）转让其持有的海尔卡奥斯物联生态科技有限公司（下称“卡奥斯”）54.50%股权。 海尔智家私有化海尔电器 共享“1+1>2”潜在收益 7月31日晚，海尔智家与海尔电器（01169.HK）发布联合公告宣布，海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器，向计划股东提出私有化海尔电器的交易方案。
7月29日晚间，海尔智家公告称，拟以40.6亿元的交易价格向海尔生态投资转让公司持有的卡奥斯54.50%股权。 海尔生态投资为公司实控人海尔集团的下属控股子公司，与海尔智家同为海尔集团实际控制下的企业，海尔生态投资为海尔智家的关联方，故本次交易构成关联交易。 自公告披露之日前12个月内，海尔智家与海尔集团及其下属公司间发生的新增非日常关联交易共计9次，累计金额为4.56亿元。 本次交易完成后，海尔智家仍直接持有卡奥斯10.74%的股权，并通过公司控股子公司间接持有卡奥斯8.01%的股权，合计持有卡奥斯18.75%股权。卡奥斯将不纳入海尔智家合并报表范围。 公告披露，此次关联交易的目的为聚焦智慧家庭主业，剥离非主营业务，优化资源配置，节约非主业资本性开支。 资料显示，卡奥斯成立于2017年4月19日，主营工业互联网、智能控制、工业智能与自动化、精密模具、智慧能源和智研院等工业互联网相关业务。 卡奥斯共包括3个业务分部：平台增值分部、智慧物联分部、智能制造分部。2020年1-5月，卡奥斯实现营收88.09亿元，归母净利润9946.82万元。 近年来，海尔智家开始重视物联网智慧家庭业务的战略拓展，而卡奥斯主要经营对外部中小企业赋能的工业互联网相关业务。公告称，卡奥斯工业互联网平台发展需要大量的资金投入，在一定程度上加重了公司现金流的负担。 2020年一季度，海尔智家经营活动产生的现金流量净额为-57.88亿元，同比减少520.62%，主要受新冠疫情影回款减少所致。 截至2020年3月末，海尔智家一年内到期的非流动负债68.86亿元，短期借款162.22亿元，其持有的货币资金为366.40亿元，足以覆盖一年内到期的有息负债。 截至一季末，海尔智家的资产负债率为64.84%。2017至2019年，其资产负债率从69.13%降至65.33%。 数据显示，卡奥斯2019年度营业收入（剔除合并抵消部分）占海尔智家营业收入约7%，其归母净利润占海尔智家归母净利润的约3%。 初步测算预计处置卡奥斯控股权将实现投资收益约23亿元，增加归属于上市公司股东的净利润约16亿元。
为聚焦智慧家庭发展、优化资源配置，海尔智家7月29日晚间公告称，公司拟以40.60亿元的价格向青岛海尔生态投资有限公司（下称“海尔生态投资”）转让其持有的海尔卡奥斯物联生态科技有限公司（下称“卡奥斯”）54.50%股权。 交易完成后，海尔生态投资将持有卡奥斯54.50%的股权，海尔智家仍直接持有卡奥斯10.74%的股权，并通过控股子公司间接持有卡奥斯8.01%的股权，合计仍持有18.75%股权。 本次转让卡奥斯股权，是海尔智家坚定“智家体验云”战略，减少非主业投入，多维度优化公司结构，本次交易完成后，海尔智家与卡奥斯将实现双赢。 据公告，本次交易的交易对方海尔生态投资为公司实际控制人海尔集团间接控制的子公司，本次交易构成关联交易。本次评估以市场法作为最终评估结论，按此评估方法，截至2020年5月31日，卡奥斯股东全部权益的市场价值为72.39亿元，增值额为28.84亿元，增值率为66.22%。 公司表示，本次交易在评估值基础上给予一定溢价，考虑评估基准日后的A+轮引资2亿元增资额的影响，与可比上市公司相比，估值处于合理区间，作价公平合理。 如今“家生态”与“工业互联生态”释放出越来越大的发展空间，智慧家庭体验云与工业互联网平台发展战略逐渐清晰。交易完成后，双方可以更加聚焦各自的主营业务，同时作为生态合作伙伴协同发展，共同迎来更加开放的发展机会和更大的发展空间，加速推动战略实践。 此外，本次交易剥离的是为企业端客户提供工业软硬件产品和服务的业务，公司自身为用户提供定制服务的互联工厂资产仍保留在上市公司体内，上市公司核心竞争力不会受到影响。海尔智家将继续根据现有战略推进互联工厂建设、发展智能制造，持续深化以用户为中心的大规模定制模式。 据公告，卡奥斯聚焦于工业互联网领域的生态品牌建设，专注为企业提供全流程大规模定制解决方案，目前正处于发展初始的平台培育期，预计未来发展仍需要大量的资金投入，以满足其相关应用能力建设、团队建设、渠道建设与新场景拓展等的资金需求，实现在工业互联网领域的持续引领。 据悉，此次海尔智家转让卡奥斯控股权，不仅可以减少公司非主业投入、节约资本性开支，还可以改善公司现金流，降低业绩波动风险，进而得以专注于智家核心业务。据公告，初步测算预计此次交易将使海尔智家实现投资收益约23亿元，增厚归属于上市公司股东的净利润约16亿元，将有助于回笼资金，降低资产负债率。
疫情发生的时候，疫苗、血液、药品、生物样本的安全储存，以及智慧化管理的重要性凸显。在全球范围内，“生物安全”都被提上了至关紧要的产业地位。海尔生物作为生物安全领域的龙头企业，其上市的时点恰在产业腾飞的前夜。 日前，记者随《科创中国》走进海尔生物，以投资者的视角切入这个生物安全领域的“新秀”。围绕生物安全，海尔生物不仅拥有行业领先的低温存储核心技术，能提供-196℃至8℃全温域的生物医疗低温产品，还借助物联网技术构建共创共赢的生态平台，同时在疫苗生态、血液生态、样本生态和药品试剂生态等开展“新基建”，为生命健康数据“流动”起来构建最完整、最基础的闭环系统。 2019年10月25日正式登陆科创板，在海尔生物总经理、创始人刘占杰看来，这是公司具有里程碑意义的一步。“现在，海尔生物通过科创板这个平台，让更多投资者看到了我们的成长空间，让更多优质的生态方愿意加入我们，一起共创物联网生物安全场景方案。” 以用户需求为方向 海尔生物的发展，始于生物医疗低温存储技术体系的突破。各类生物样本是进行临床诊疗、开展生命科学研究的基础，其存储必须在低温环境下，由于涉及的技术壁垒较高，一直以来中国的生物医疗低温存储产品都被国外品牌垄断。 通过自主创新，海尔生物突破了这一技术体系，并凭借过硬的产品，逐渐让用户认可了公司。现在，在低温存储这个细分领域，海尔生物可以为生物样本库、药品及试剂安全、血液安全、疫苗安全等场景提供覆盖-196℃至8℃全温度范围内的解决方案，形成了突出的市场竞争力。 虽然原有的低温存储领域还有很大的空间，但是在和用户交互的过程中，海尔生物发现用户日渐表现出越来越明显的智能化、信息化的需求，而且这些需求远远超出存储安全，相应的空间也远远大于低温的空间。 于是，海尔生物开始“自我挑战”，拓展布局，最终依托工业互联网，构建起一张生物安全大网，以具备物联网属性的网器产品连接生物样本、血液安全、疫苗安全、医药供应链管理及实验室等生物安全场景。 发现需求并及时解决需求，变成海尔生物越来越擅长的事情。 2020年开年，新冠肺炎疫情突袭武汉。当时的一幕幕，刘占杰依然历历在目：“大年初一加班发车，大年初三我们的超低温设备就运到了武汉。初五开工，我们的员工没有一个摇头说不想来的，去给武汉送物资，没有一个人皱一下眉头。”刘占杰说，海尔生物走到今天，凭借的是员工们的“自我驱动”。 在全体员工的努力下，海尔生物不仅是青岛市首批复工复产的企业，还是青岛市首批抵达武汉支援的企业。 此次疫情防控期间，除了生物安全场景方案和疫苗保存方案极大程度满足防疫要求之外，在全场景布局方面，海尔P2+移动生物检测站凭借内部集成的多种关键防护装备和仪器设备，也让医护专家们的工作变得更加安全高效。近期，随着国家对PCR实验室建设的重视，海尔生物快速响应推出了成套解决方案。 从曾经单一解决用户低温存储问题，到现在打造生物安全解决方案，变化是表，不变是里，“以用户为中心”的理念始终如一。“如果单纯为了物质上的好处，团队走不到今天。”刘占杰以及他身后的海尔生物的每一名创客，正因为怀着 “以用户为中心”的使命感走到一起，走遍全国，走上科创板，还在努力走向未来、走向世界。 以物联网解决方案为重点 在“以用户需求为本”理念的指导下，海尔生物2019年物联网业务增速高达364.88%，占总收入的14.5%。这种“爆炸式增长”验证了海尔“人单合一”的模式，血液、疫苗网等物联网场景方案也收获了市场和用户的肯定。 记者在采访中了解到，目前在国内市场，海尔生物已经覆盖了近万家医院、药企、高校等医疗健康领域终端客户。在海外市场，销售网络布局也不断完善，并与世界卫生组织、联合国儿童基金会建立了长期的合作关系。这让刘占杰更坚定了信心——将海尔生物着力打造成基于物联网转型的生物安全领域综合解决方案服务商。 “海乐苗”是海尔生物将物联网与疫苗安全接种场景深度融合的成果，通过箱上扫码，实现儿童、疫苗、医护人员三者信息匹配。人物相连、物物相连，打通疫苗生产企业、疫苗接种服务中心和接种儿童的信息壁垒，畅通全流程疫苗信息大数据，实现精准取苗零差错、问题疫苗秒冻结、追溯接种全过程，在技术手段的支持下真正做到了“人不错”“苗不错”“可追溯”。 同样，海尔生物将物联网技术应用于血液安全领域，以低温储存设备作为载体，达成对血液采集、储存、运输、调配、使用等全链的管理和协调。基于为每袋医疗用血配发“身份证”的方式，通过RFID无线射频、智慧芯片等技术，让每一袋血液都有自己的“标签”。血站与医院的医护人员只需通过IBIMS血液管理系统，便可实时掌控全链信息，保障医疗用血安全。 刘占杰告诉记者，目前，“血液解决方案”已在北京、上海、杭州、青岛、长沙等多个城市落地应用，并将逐步推广至全国1300多家三甲医院。海尔生物现已在青岛形成覆盖整座城市的医疗用血资源网络。 未来，海尔生物的物联网业务有望解决更多应用场景的“棘手问题”。 当“网器”带着“场景方案”进入更加生活化、社区化的范围，当场景从单一医院拓展到区域性的医疗机构，从单一区域的医疗机构扩展到全国性的医疗机构，这张物联网能够迸发的产业愿景以及产业价值将不可估量；当跨场景的布局出现，其勾勒出的产业途径，亦大不相同。 以研发创新为动力 年报显示，在过去一年，海尔生物的研发投入占比达11.99%，新申请专利127件，获得授权61件。当年，海尔生物组织团队进行了体验云的探索，在满足现有物联网解决方案应用的基础上进行数据云平台的前瞻性布局与开发，平台共取得22项软件著作权。 在业务搭建上，海尔生物同样不遗余力。公司正在实验室生物安全、生物样本转运安全等成长性业务领域加大投入，布局离心机、蒸汽高压灭菌设备、移动负压隔离设备等一系列具有广泛应用意义的产品和解决方案，并努力培育成新的业务增长点。 面对热度日增的“新基建”，刘占杰称，海尔生物要打造“黑海战略”生态，即在围绕用户需求在增值、分享、进化的生态演进产生新物种的同时，筑牢生物安全的“数字底座”，发挥自身技术、场景、方案等优势，引领行业逐渐搭建一个强大的物联网大健康生态。“在提高人们健康体验和生命品质的道路上勇往直前，做到经济效益和社会效益的高度统一。” 面对未来，刘占杰“野心不小”：“聚焦用户的需求不断地拓展下去”；“除了硬件的研发，我们也在加强软件的研发实力”；“要在海外市场与国外品牌同台竞技”……从曾经的国外品牌林立，到如今可提供-196℃到8℃的全温域低温存储最佳体验；从曾经的海外技术垄断，到如今助力南极科考、万米深海探秘、航空航天发展，在行业数字化转型升级的今天，海尔生物持续用物联网数字科技创最佳用户体验，从产品传感器到用户传感器，形成人、网器、场景互联互通的物联网体验生态，进而实现用户体验的迭代升级。 随着生物医疗行业的高速发展，生物制药、精准医疗、医学检验等领域都在经历着巨大的变革。可以预见的是，海尔生物高速成长的故事，才刚刚开始。
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