据路透中文网报道，美元兑欧元27日重挫至近两年低点，因担心美国新增病例不断飙升，且美联储将于本周召开会议，预计联储将重申将利率保持在低位的承诺。 该报道称，“看起来美元正在失去桂冠”，OANDA高级市场分析师Edward Moya称，“人们对美联储将继续暗示准备在更长时间内采取更多行动寄予很高的希望，且美国经济的复苏将不会像欧洲那样一帆风顺。” 据该报统计，佛罗里达州周日(7月26日)成为累计确诊病例第二高的州，仅次于加利福尼亚州，佛州还成为总病例数超过纽约州的第二个州。纽约州在美国疫情爆发之初形势最为严峻。 该报道提到，美国财政部长努钦周日(7月26日)表示，共和党的援助计划提案将于周一公布，他认为共和党可以迅速与民主党人弥合分歧。 该报道预计，美联储将在周三结束为期两天的政策会议时重申，未来几年都将保持近零利率。投资者将关注美联储是否会暗示将增加购买较长期债券，以及未来是否会实施收益率曲线控制。 美元指数27日下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.82%至93.6738。值得注意的是，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价27日比前一交易日上涨33.5美元，收于每盎司1931美元，涨幅为1.77%。 另据中国外汇交易中心数据，7月28日，人民币兑美元中间价调升134个基点，报6.9895。
金价大跳水，瞬间下挫40美元，黄金股集体大跌！还能不能买？有人获利退出，有人高喊：目标2500 时隔9年，黄金再次证明了自己是这个世界上的硬核资产。 自7月24日国际金价一举突破1900美元关口后，7月27日，国际金价一举越过2011年1921.15美元/盎司的历史高点，再创新高。 28日上午亚市盘中，伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司，较年内低点大涨529美元，涨幅超过36%。COMEX黄金期货远月合约甚至升破2000美元/盎司关口，再创历史新高。 不过11时左右，国际金银价格集体跳水，截至发稿，伦敦金现货价格回落至1940美元/盎司，最低跌至1932.81美元。COMEX黄金期货价格也回落至1926美元/盎司。 现货白银价格一度涨幅超过6%，截至发稿从最高26美元回落至24.7美元，涨幅0.55%。COMEX白银涨幅一度超过7%，截至发稿跌0.72%。 与此同时，A股黄金板块也大幅跳水。 黄金分析师认为，近期金价上涨的主要原因，一个全球疫情逐步扩散，美国和欧盟出台了近万亿的经济复苏刺激计划，导致金价进一步上涨，同时包括地缘矛盾升级，以及全球ETF持续增仓，各项因素皆利好黄金。 截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨，总持仓达到了3621吨的历史新高。今年上半年，全球总流入则达到了734吨，已经远超历史各年度流入纪录。上半年的净流入相当于今年上半年全球黄金矿产的45%。 势不可挡的黄金 根据周大福每日通报的金价，7月27日足金价格为560元/克，比前一天上涨5元。而在去年同期，价格为405元/克，时隔一年上涨了38%。 这就意味着一个30克的金手镯，一年的差价超过4650元。 据都市快报，在工行杭州羊坝头支行，大规格的1000克如意金条昨天报价440.19元/克，200克/500克规格的如意金条报价441.19元/克，5克/10克(四合一)规格的如意金条是443.19元/克。而在今年3月初，1000克规格的如意金条报价为380元/克，5个月时间金价上涨了15%。 伦敦金现货价格指数从年初的1517美元/盎司起步，到昨天最高的1945美元/盎司，已累计上涨近30%，而今年沪深300指数的涨幅不过10.3%。 是什么造就了今年黄金价格如此强劲的表现？ 职业投资者董翔对每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者表示，与2011年的历史高点驱动因素相似，此轮黄金上涨主要是投资需求提升，更深度的实际利率、更复杂的国际政治形势下，金价有理由升至一个超越前期高点的位置。 中银香港金融研究院经济学家丁孟也表示，本轮金价主要受益于全球央行宽松的货币政策，特别是美联储资产负债表的大幅扩张，同时地缘政治和新冠疫情带来的不确定性增加了黄金作为避险资产的吸引力，最后各个期限水平的美元利率大幅下降，降低了持有黄金的机会成本。 近日，中泰证券首席经济学家李迅雷在“大变局时代的黄金研讨会”上指出，这一轮疫情导致全球金融当局再度的实行量化宽松货币政策，货币超发的严重程度非常大，建议家庭加大黄金在金融资产配置当中的比重。 7月21日，欧盟27个成员国领导人在新冠肺炎疫情发生后首次面对面的会议上达成了欧盟“史上最强”经济刺激计划，欧盟2021年至2027年长期预算金额为1.074万亿欧元，比上一个七年财政框架高出1100多亿欧元。在预算基础上设立总额7500亿欧元(约6万亿人民币)的“恢复基金”，从而使欧盟未来能够使用的财政工具总规模高达1.8万亿欧元，成为欧盟有史以来规模最大的财政支出计划。 据第一财经，美国会参议院共和党当地时间周一公布了1万亿美元(约合7万亿人民币)的抗疫刺激计划。 该法案包括为失业的美国人提供救济，向个人及家庭分别支付最高1200美元及2400美元的款项(平均收入在99000美元或以上的个人或夫妇则没有这项补贴)，而且该提案将把本月到期的每周600美元的补贴下调至每周最高200美元，并逐步过渡到疫情前工资的70%。 同时，该法案将允许营业收入下降50%以上的小型企业申请第二轮援助，将批准向低收入地区的周期性行业和公司提供1000亿美元的贷款以及提供1050亿美元帮助学校在秋季重新开放等。 美国财长姆努钦、白宫幕僚长梅多斯将在当地时间下午6:00与参议院民主党领袖舒默和众议院议长佩洛西会面，讨论刺激方案等问题。 部分机构开始获利退出 面对飙涨的黄金，不少对冲基金与资管类产品趋于谨慎。 美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，截至7月21日当周，对冲基金与资管类产品持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较前一周骤增173.01万盎司与164.92万盎司，凸显他们正日益担心金价在刷新历史高点后很可能扭头下跌。 据21世纪经济报道，一位美国黄金经纪商透露，“事实上，不少在3-4月份抄底买入黄金ETF的部分投资机构已开始获利退出。”他们急需这份投资利润，填补投资信贷产品与企业债(因美国破产企业增加)所导致的亏损。 上述美国黄金经纪商透露，过去一周涌入黄金ETF的，主要是三类资本： 一是散户， 二是对冲基金与资管产品， 三是借机抬高价格出货的黄金贸易商。 “其中，散户资金最迅猛，几乎占到过去一周黄金ETF资金流入量的逾60%。”他直言。多数散户都是冲着美元下跌、中美关系趋紧与美国疫情再度扩散等题材，纷纷买涨金价套利。 相比而言，对冲基金与资管产品则在双面下注，他们一面通过加仓黄金ETF追涨金价，一面则通过黄金期货期权市场加大套保头寸持仓，应对潜在的金价回调风险。 大涨背后，机构猜顶 “此轮金价上涨，货币超发是决定性因素。”一位银行人士在接受每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者采访时也表示，“不仅在于美联储的无上限宽松，更加在于全球疫情扩散，宽松的预期一直没有尽头，还在不断增强。” 上述银行人士认为，短期金价已进入高位，基本面、技术面、资金面均属高危，只有市场面依然全线看多，这也是顶部特征。 该人士表示，作为银行机构不会追逐高风险资产，当前黄金白银已部分远离基本面，需要重新评估安全性、流动性、盈利性。在年内已经累计盈利30%背景下，他建议个人投资者不做空，以观望为主。 相比银行人士和对冲基金的谨慎态度，投资银行仍在力挺金价。比如花旗银行与高盛均认为未来12个月金价将有望突破2000美元/盎司，美国银行更是将未来18个月金价预测值调高至3000美元/盎司(意味着还有50%空间)。 民生证券研报分析，全球印钞模式再起，欧洲央行7500亿元复苏基金获批，美国万亿美元刺激计划推出在即，同时，美联储收益率控制曲线政策仍有预期，金价短期震荡向上。通胀预期逐步修复，实际利率仍有下行空间，金价中期震荡向上。全球货币宽松环境有望延续，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。全球经济复苏初期，关注白银工业属性恢复带来的白银补涨。 28日，中信证券发布研报称，由于美国疫情再度爆发增加经济重启不确定性，企业债务压力骤增盈利恶化或引发美股二次下跌风险。为对冲疫情影响加大财政刺激力度，政府债务规模迫近上限冲击美元信用体系，上调2020/2021年黄金目标价为2100/2500美元每盎司。 (本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担)
上海黄金交易所网站28日表示，若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施。 “疯狂的黄金”近日不断刷新着记录，自美东时间上周三国际金价站上1860美元关口，续创将近九年收盘新高后，金价一路飙涨。7月27日，国际金价一举越过2011年1921.15美元/盎司的历史高点，再创新高。 28日上午亚市盘中，伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司。不过11时许，国际金银价格集体跳水，截至发稿，伦敦金现价格回落至1925.16美元/盎司；COMEX黄金期货也回落至1910.9美元/盎司。伦敦银现价格回落至23.555美元，大跌4.15%；COMEX白银期货跌4.47%，报23.405美元。 此外，上期所的黄金白银期货也纷纷下挫。28日，沪银主力合约一度涨近8%，后震荡走低，截至收盘涨幅收窄至4.2%，报5778元；沪金主力合约一度涨近3%，截至收盘涨幅收窄至0.59%，报429.94元。 对于黄金、白银近期的疯狂走势，上海黄金交易所28日公告，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。 此外，若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。 中大期货贵金属分析师赵晓君表示，此前白银涨势强于黄金，一方面源于黄金价格位于历史新高关键节点，面临较大压力，而白银在暴跌之后获利空间较大。另一方面，疫情冲击下，供给端特别是主产区拉丁美洲疫情呈现进一步恶化的局面，在需求端无论是工业还是金融都大幅修复的情况下，白银供需矛盾加剧被进一步放大。 不过，中国外汇投资研究院金融分析师姜伟男分析，美元指数下行为全球商品提供了支撑，撬动白银上涨，白银价格之前处于低位，价格上涨比较合理，但近期的过快上涨可能会面临一定的回调风险。
金价再创新高！持仓静待冲击2000美元，还是抛售？ 在连日上涨后，周二(28日)黄金期货再创纪录高位。28日亚盘早盘，COMEX黄金期货价格突破1960关口，截至第一财经记者发稿时，报1965.55美元/盎司；黄金现货小幅低开后迅速反弹，上破1970关口，截至发稿时，已报1973.63美元/盎司。两者均再双双创下历史新高。 历史新高背后是否暗藏风险？对于黄金后市走势，分析师们莫衷一是，不少分析师对黄金后市走势看到2000美元/盎司，但也有投资者减半黄金仓位。 瑞士私人银行隆奥(Lombard Odier Private Bank)的首席经济学家乔尔(Samy Chaar)提醒称，在当今世界中，在大量债务都是负收益的情况下，持有大量黄金很重要，但鉴于美国目前实际利率的负值程度是不可持续的，会给黄金创造一些“脆弱性”。 飙升至历史新高，大量资本继续流入 在分析师们看来，推动金价上涨的因素包括对于新冠肺炎病毒疫情打击全球经济的担忧、美元疲软、投资者对近期美股涨势能否持续的担忧情绪、实际利率维持在低位等。此外，大量资金流入黄金交易所交易基金(ETF)、地缘政治风险升温也进一步推动金价。 根据IHS Markit的数据，规模750亿美元的SPDR黄金ETF的空头头寸占已发行份额的百分比目前接近2009年7月以来最低水平，该ETF的看涨期权成交量上周也创下历史次高水平。 与此同时，根据彭博汇编的数据，上周，该ETF的黄金总持有量攀升至创纪录水平，并连续第18周录得资金流入。 日晷资本研究公司(Sundial Capital Research Inc。)分析师庞巴迪(Troy Bombardia)在近日的报告中称：“金价的上涨动能以及美元的暴跌使押注黄金的看涨头寸惊人蹿升。市场普遍认为，政府的货币支持将导致通货膨胀和货币贬值，因此购买黄金成为了规避风险的一个操作，不管这个理论是对是错，事实是交易员们对黄金毫无保留地看涨。” 贵金属分析师阿萨斯(John Authers)还指出，黄金多头如今有一个很强大的优势是，在现货黄金价格屡创纪录新高的同时，几乎没有明显迹象显示出当前黄金已出现1980年金价飙升时的投机过度状况。 美元指数的疲软是促进黄金飙升的重要因素。美元指数周一触及2018年6月以来最低位93.47。截至第一财经记者28日发稿时，美元指数报93.59，仅比两年低位稍为反弹。 据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金和其他大型投机者持有的美元净空头头寸升至2018年4月以来最高水平。 德国商业银行外汇策略师瑞切尔(Esther Reichelt)分析，这主要是因为美国的新冠肺炎新增确诊病例数上升，加上美联储的货币宽松措施削弱了美元作为避风港的吸引力。 除疲软的美元外，对疫情和美国经济的担忧也支撑金价。当地时间27日，白宫证实，美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩已确诊新冠肺炎。此外，美国商务部本周将公布美国二季度国内生产总值(GDP)数据。市场人士普遍预计，美国二季度GDP萎缩程度在30%~38%之间。国际货币基金组织本月预计，美国经济二季度按年率计算将萎缩37%，全年萎缩6.6%，且美国经济前景依然存在巨大不确定性。 对于黄金后市，瑞银已经将下半年黄金目标价从1900美元/盎司上调至2000美元/盎司。高盛此前也曾表示，金价在未来12个月内“非常有可能”达到2000美元/盎司。 FXTM的首席市场策略师赛义德(Hussein Sayed)也认为金价有可能升至2000美元/盎司。在他看来，通胀将继续成为决定金价涨势的主导因素。 他表示，虽然金价创下历史新高，但经通胀调整后的价格仍远未接近历史高位。“随着通胀预期回到疫情暴发前的水平，问题变成了美联储能够维持通胀在目标上方运行多久，以支持他们的就业任务。”他称，“美联储将利率维持在低位的时间越长，通胀预期越高，我们就越有可能看到黄金受益，我认为这种关系不会很快破裂。” 后市不乏风险，有投资者黄金持仓已减半 但也有分析师警示称，黄金近日的大涨可能是个危险的信号，后市不乏风险。 财经网站Forexlive的分析师罗(Justin Low)分析称，毫无疑问，金价在未来几年将持续攀升。但在此过程中，预计将出现大幅回调，这也已成为投资者之间的共识，毕竟市场上没有什么东西是直线运动的。 “目前，在各国基准利率走低、美元走软和波动性下降的背景下，金价突破2011年高点创下历史新高。尽管如此，我认为黄金试图突破并保持在2000美元上方波动可能很难实现，除非上述背景中其中一个因素出现重大变化。”他称。 此外，也有迹象表明，期货市场可能会出现投机过剩。因此，更多的投资者可能选择在合约结束时进行实物交割。 财经网站Fxstreet的分析师梅塔(Dhwani Mehta)也表示，从日线图来看，相对强弱指标RSI处于超卖区域，预示着现货黄金或将出现回调。若现货黄金扭转涨势，则首个下行目标位为1921美元/盎司左右的前历史高位，跌破该水平则可能进一步回落至1906.68美元/盎司，即上周五的高位。 乔尔则称：“我们继续认为负实际利率是金价的主要驱动因素。目前，通胀调整后的10年期美债的实际利率基本上是-1%，这是我们在2011年和2012年后从未见到过的水平。” “如此严重的负实际利率通常表示经济复苏不会很快来临，美国经济将继续收缩，但美国经济的收缩不会永远持续下去。也许是未来几个月或几个季度，美国经济终将开始复苏，实际利率也将随之变动。”他说，基于此，他的团队近期出售了所持有的半数黄金头寸。
《点石成金》由浙江大学财税大数据与政策研究中心汇集每日财讯商情，邀请专家深度点评，配合财经小知识和延伸阅读，为您呈现有态度、有价值的新闻。 每日金语 万物之始，大道至简，衍化至繁。——老子《道德经》 今日热点 “用户吐槽5G‘不香’？专家：5G时代呼唤‘杀手级应用’”。据人民网报道，相关专家指出，目前中国5G应用发展呈现出“瓜子型”状态：技术成熟、工业应用偏重，消费市场应用偏少。下一步，应加快推动5G+VR(虚拟现实)、5G+XR(扩展现实)等消费级应用，提升用户升级5G的积极性。缺少“杀手级应用”，主要原因有二：一是技术应用的发展是后发性的。只有在一系列技术应用落地并形成完整的技术体系，才会出现“杀手级应用”。二是运营商对开发新技术应用的热情不高，业务推销则十分卖力。孔子说：“君子爱财，取之有道。”赚钱的前提是向消费者提供可用的服务，因而要开发更多的实用技术。消费者希望看到运营商的APP上有更多的技术应用。 刑法修正案草案剑指侵犯商业秘密犯罪 据法制日报报道，市场经济下，公司之间的人员流动是正常现象。但眼下，有的核心雇员、企业高管离职时，不但人走了，还带走了企业的核心技术，有时甚至连整个研发团队都一起带走。侵害商业秘密带来的危害性不容忽视，不但导致企业的核心竞争力被削弱，企业研发的动力也受到极大影响。继去年新修订的反不正当竞争法充实和完善侵犯商业秘密的相关规定后，上月底提请全国人大常委会审议的刑法修正案(十一)草案对侵害商业秘密罪作出了多处调整。修正案草案不但修改了侵犯商业秘密罪的门槛，还进一步提高刑罚，加强对侵犯商业秘密犯罪的惩处。 点评：《点石成金》谈过，市场经济体制能够有效配置资源的前提条件是维护市场公平竞争。实现这个目标绝非易事，需要逐步进行市场经济体制的“基础设施”建设。追究民事责任和刑事责任，会更好地保护企业的商业秘密，有利于企业稳定经营。为强化法律责任，需要提高法律的实用性和适用性。所谓实用性就是法律切实可行。此次修法将原来的“给商业秘密的权利人造成重大损失”改为“情节严重”。减少了定罪的难度，落实了刑罚的实际措施。所谓适用性是指要根据时代变迁及时调整法律内容。此次修法将电子侵入等新型侵犯商业秘密的手段在法条中进行明确，适应了数字化技术时代的新趋势。此外，侵犯商业秘密犯罪与企业劳资关系有关，修改有关劳资关系的法律也是必要的。 黄金价格连续刷新历史新高！现在还能买吗？ 据中新经纬报道，7月27日，国际现货黄金价格盘中持续大涨，刷新历史新高。在业内人士看来，近期以来黄金价格的上涨，与各国为应对疫情影响，纷纷实施宽松经济政策，从而导致市场对通胀的预期上升有关；此外，美元持续走弱，也成为金价上涨的重要因素。不过，随着国际金价来到历史高位，其未来走势如何，市场观点也开始出现分歧。有分析人士指出，金价未来或继续冲击2000美元/盎司大关，也有声音认为金价已至局部高点，投资者需要注意调整风险。 点评：美国纽约商品交易所期金价格一度上涨至创纪录的每盎司1966.5美元，逼近每盎司2000美元的整数关口。此次国际金价变化的特点是突然上涨。在4月13日国际金价突破1700美元/盎司之后，用了近三个月的时间才于7月8日突破1800美元/盎司，而从1800美元/盎司突破至1900美元/盎司(7月24日)，却仅仅用了不到20天。金价上涨固然是一系列中长期因素决定的。美国联邦储备委员会将于7月28日至29日召开会议，预计将为更多非常规货币政策的出台增添可能性。有投资者说：“如果我们考虑实际利率和美联储的政策，我们感觉到实际利率继续下行和金价走高只是时间问题。”不过，导致金价突然上涨有其特定的短期因素：国际关系突然出现紧张局势。与其他金融资产相比，黄金作为金融投资产品的最显著特征是它的避险功能。每当国际政治局势出现险情，投资者就会购买黄金，以规避投资风险，黄金价格就会随之上升。因此，判断国际黄金价格的走势就不能不依靠对国际关系局势变化趋势的分析。 用户吐槽5G“不香”？专家：5G时代呼唤“杀手级应用” 据人民网报道，据三大运营商近日披露上半年运营数据，截至6月30日，中国在网5G用户已经突破1亿大关。而工信部7月23日发布消息，5G手机今年出货量已经有8623万部。截至6月底，有6600万部5G手机终端连网。相关专家指出，目前中国5G应用发展呈现出“瓜子型”状态：技术成熟、工业应用偏重，消费市场应用偏少。下一步，应加快推动5G+VR(虚拟现实)、5G+XR(扩展现实)等消费级应用，提升用户升级5G的积极性，扩大5G用户规模。 点评：每一代移动通信技术应用都有其独特之处，都出现了只有在这个时代才能出现的标志性应用，业内人士称它们为“杀手级应用”。5G技术已经开始应用，但可使用的应用不多。用户还看不到“杀手级应用”。主要原因有二。一是，技术应用的发展是后发性的。“杀手级应用”不是出现在技术应用初期，而是中后期。《点石成金》谈过技术体系发展过程。只有在一系列技术应用落地并形成完整的技术体系，才会出现“杀手级应用”。二是，运营商对开发应用的热情不高，业务推销则十分卖力。孔子说：“君子爱财，取之有道。”移动通讯运营商不能只顾赚钱，忽视营业的真谛。赚钱的前提是向消费者提供可用的服务，因而要开发更多的实用技术。 多少经济投入可以预防未来大流行疾病暴发？ 据澎湃新闻报道，新冠肺炎的大流行凸显了流行病预防和预警的紧迫性。一项由多国科学家和经济学家联合进行的研究显示，政府只需要每年投入约220亿美元，通过遏制野生动物贸易和阻止热带雨林的破坏就可以有效的预防流行病大暴发。研究者们评估认为，新冠肺炎的流行已经造成2.6万亿美元的经济损失，夺去了60多万人的生命。未来10年，他们所建议的预防措施的总成本只是现在损失的2%左右。这项研究的作者来自14个机构或非营利组织，包括保护国际组织、哈佛大学、昆山杜克大学等，他们由环境和医学科学家、经济学家和生物保护从业者组成。 点评：俄罗斯文学家屠格涅夫说：“在局部的现象中去发现普通的原则的努力，正是人类心灵主要的特征之一。”在过去的一个世纪中，面对新冠肺炎、SARS、艾滋病、埃博拉等大型流行疾病，我们需要用科学研究来揭示真理，正如世界卫生组织总干事谭德塞所说：“这是一个需要事实而不是恐惧的时刻，是需要科学而不是谣言的时刻。”老子说：“万物之始，大道至简，衍化至繁。”新冠肺炎疫情以一种特殊的方式，让我们更深入地认识科学、思考科学，也让我们更深刻体会到把握规律、崇尚科学的意义。这条新闻报道的科学研究成果揭示：通过遏制野生动物贸易和阻止热带雨林的破坏就可以有效地预防流行病大暴发。这恰恰与人类谋求可持续发展密切相关。今后，预防流行病大暴发一定能够成为可持续发展的重要内容。(编写 点评 侯若石) 《点石成金》第403期。本栏目嘉宾观点不代表中新经纬观点。中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。
国际金价高开低走是牛回头？高盛一年目标价看到2300美元 7月28日，“疯涨”的黄金出现了一波回调。盘中，刚刚创下历史新高的伦敦现货黄金一度下探至1909美元附近，距离日内高点相差约70美元。 不过一个月的时间，国际现货黄金价格接连突破1800美元、1900美元两大关口，近8个交易日最大涨幅逾10%。7月28日盘中，伦敦现货黄金价格刷新纪录高位至1981.17美元，但未站稳脚跟很快回吐涨幅。截至19时1分，现货黄金报1928.82美元，下跌0.71%。 期货市场方面，截至7月27日收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价上涨33.5美元，收于每盎司1931美元，涨幅为1.77%。 国内市场，黄金期货涨幅有所收窄。7月28日，国内黄金期货主力2012合约开盘429.76元，截至日间收盘，收报429.94元，涨0.59%。 黄金概念股今天同样“熄火”，跌幅居前，湖南黄金(002155)、园城黄金(600766)、紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)等跌逾3%。 在金价连续上涨的同时，白银价格的波动也开始加大。7月28日现货白银价格在创出26.188美元的新高后跌至22.美元附近，振幅达到15%。沪银主力合约一度涨近8%，后震荡走低，截至收盘涨幅收窄至4.2%，报5778元。 对此，上海黄金交易所在7月28日发布“关于做好近期市场防范风险工作的通知”称，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧；若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施。 通知还要求各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。 不过，从黄金持仓量来看，仍在持续增加。截至7月28日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust的黄金持仓量1234.65吨，较上一交易日增加5.84吨，较年初已经上涨37%。 北京金阳合众资管分析师蒋舒对澎湃新闻记者表示，黄金大涨的根源仍在于新冠疫情冲击下全球央行推出的力度空前的宽松货币政策。新冠疫情与次贷危机固然是根源不同的危机，但金价的整体趋势却在两次危机中表现出了同样的模式，只是新冠疫情来势迅猛，使得与次贷危机相比金价趋势在时间上被高度压缩，因此在美联储货币政策宽松不变的大背景下金价整体依然强势。 冬拓投资总经理王春秀则认为，黄金的持续上涨有两方面驱动因素。一方面，新冠疫情对全球经济产生了巨大的破坏力，市场的风险情绪受到压制，对风险资产的需求相对下降，从而有利于作为避险资产的黄金。另一方面，更重要的是，新冠疫情发生后，全球各国不约而同地采取了大规模货币投放的方式熨平疫情带来的经济、社会和金融危机。而且随着全球疫情的恶化，有关国家特别是美国再度出台刺激政策的可能性大幅提升，这对于黄金是极大的利好。 那么，黄金价格还会继续上涨吗？多家国际大行均上调了对黄金的预期价格。 瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。 高盛集团更是表示，黄金价格在未来12个月内可能达到2300美元。花旗集团也预期金价有30%的可能性在未来3~5个月内突破2000美元。 美银美林更表示，一直长期看涨黄金，即使近期金价波动，仍维持其预测，因为各国央行通过印钞机为财政刺激和金融市场提供担保，基本面将证明2021年金价将上涨至2250美元/盎司，并提高黄金18个月目标价从2000美元/盎司至3000美元/盎司。 世界黄金协会的报告预计，市场对全球经济从新冠疫情中恢复的预期正从V 型快速反弹变成U型缓慢反弹，甚至可能因为疫情反复肆虐而遭受多次冲击(W型反弹)。不管出现何种模式的经济复苏，疫情都很可能会对资产配置产生持续性的影响，也将继续强化黄金作为战略资产的作用。
黄金又创新高了！ 你并不稀奇。 黄金跳水了！ 你一个仰卧起坐，精神来了。 7月28日，伦敦金现盘中快速拉升，最高触及1981.20美元，再次创下历史新高。 但反转就在下一秒！ 没过多久，现货金银均出现跳水，跌势明显。其中，伦敦金现从高位跌落，目前勉强站上1920美元关口，伦敦银现也不断下跌，跌幅一度超过7%。 数据来源：Wind 数据来源：Wind 而前一秒受到国际金价的涨势刺激而走嗨的黄金股，下一秒便高调回落，大幅走弱。 数据来源：Wind 这是金价连续大涨后的首次回落，其走势如同人生所经历的高潮低谷一般，不到下一秒，你永远不知道接下来会发生什么。 显然，近期黄金白银在乘风破浪之中不断创新高，彰显了其背后避险情绪的继续升温。 但随之而来的跳水也或意味着高处不胜寒。 避险情绪占上风 新冠疫情带来的风暴还在肆虐。 根据约翰斯·霍普金斯大学的最新数据，全球累计确诊新冠肺炎病例超过1662万例，累计死亡病例超过65万例。其中，美国累计确诊新冠肺炎病例超过443万例，累计死亡病例超过15万例，依旧是这次大流行的“震中”；且美国总统国家安全事务助理奥布莱恩确诊新冠肺炎。 “美国的新冠病毒大流行可能会“在好转之前变得更糟”...这是我不喜欢谈论的事情，但事实就是如此。”——特朗普 疫情还在反复爆发，多国重启经济计划不断搁浅，经济回温短期无望，这给本就受重创的全球经济带来了雪上加霜的一击。其中，美国经济、债务压力及盈利数据恶化的预期强烈，预计美国经济二季度按年率计算萎缩37%，全年萎缩6.6%。 “截至今年上半年，已有超过3600家美国企业申请破产保护，同比增长26％。其中，仅在6月份，美国企业破产申请就比上年同期激增了43％。”——法律服务公司Epiq Global 美国季调后失业率 数据来源：美尔雅期货 而为力挽狂澜，以美国为首的多国主动加码宽松性政策，以调动市场流动性，但这也同时释放了一个消极信号，即疫情形势着实严峻。 基于此，受挫的市场投资信心自然转向了黄金这类避险资产，而随着配置价值频受青睐，此前金价的攀升自然也在意料之中。 美元持续走低支撑金价 而随着此前黄金的闪耀走高，美元的弱势也是尽收眼底。 目前，美元指数已连续第五周下跌，盘中一度跌至93.47，为2018年6月以来最低，现因黄金走弱而有所反弹。 数据来源：Wind 毕竟黄金走势和美元指数呈现负相关，在金价不断“C位出道”抢尽市场眼球的同时，美元作为全球主要储备货币的地位正在不断受到冲击。 美国疫情防控不力已然让市场倍感失望，其经济复苏的进度一拖再拖，不确定性增大，再加上美债实际收益率下跌，政府债务规模不断冲击上限压迫美元信用体系，进一步开启美元弱势周期，加剧看空情绪。 “美元的实际收益率吸引力比以往任何时候都要低。”——法国兴业银行基特•朱克斯 美国十年期国债收益率 数据来源：美尔雅期货 更为关键的是，在美联储“大水漫灌”式的宽松性刺激之下，新一轮规模达一万亿美元（人民币约合7万亿元）的刺激计划或将继续对美元施压，使其贬值，进而加重市场投资者对股市产生担忧，投入以美元定价的商品的怀抱。 供求关系变化有所助力 除此之外，供求关系也在一定程度上影响黄金、白银等贵金属价格的走势。 在疫情严峻时期，为实现有效防控，矿业开采受到限制，相关交通运输监管也受阻，贵金属的供应承压，较为消极。 “预计未来四年全球高级黄金生产商的黄金产量将下降约5%。”——美国银行 尤其是白银，虽然此前其基本价格走势的上涨受到了金价的驱动，但最终还是基于其工业属性（电子、光伏等产业应用）给予了市场想象空间。 而如今，南美洲疫情爆发不断，秘鲁、智利和墨西哥作为全世界前三大白银生产国颇受重创，或无法及时供应相关资源，进而引发了人们对这一贵金属供不应求的预期。 “预计2020年全球银矿产量将下降7%，较2019年的减少1.3%进一步下降。”——世界白银协会 此外，基于近期中美关系摩擦加剧，局势具有一定的严峻性，或将继续引发股市产生一定的巨震，进而带动避险情绪的进一步升温，给予避险资产一定的上行空间。 “中美之间的摩擦可能会演变成 “资本摩擦”（Capital War），并最终伤及美元。”——桥水基金创始人、亿万富翁投资者达里奥 回调压力不容忽视 基于上述，可以看出，置身于全球宽松性泛滥的环境之下，国债收益率下降，美元走弱，叠加地缘紧张局势不断升级，市场抱着的“打不过就跑”的避险心态尽显，黄金ETF创纪录的资金流入足以证明此前黄金看涨情绪较为旺盛。 “7月中旬以来，“黄金ETF”新闻头条指标从每日200条水平激增至1000条以上。”——百度指数 根据世界黄金协会数据显示，2020年上半年全球黄金ETF（以吨数计）总规模达到3621吨，同比增长25%，刷新历史新高；且截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。其中，今年5月，资金流入黄金ETF的总额为337亿美元，刷新2016年创下的历史最高纪录（240亿美元）。 黄金ETF持仓情况（吨） 数据来源：美尔雅期货 因此，作为对冲价格上涨和货币贬值的工具，金价创出新高的机会有迹可循，在一定时期内具备一定的配置投资价值。 尤其是这一走势预期或将在美元或开启长期走弱周期之后得到巩固，毕竟美联储的“大放水”会进一步对美元汇率施压，一定时期内美元资产吸引力不再。而市场资金为避免贬值而开始全球布局，除了回流新兴市场国家之外，也利于黄金等大宗商品的表现。 “预计美元对其他货币的汇率降幅或达35%。”——耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇 然而，纵然美元长期走弱的预期支撑金价，但由于后者已突破历史高位，其基本面、技术面、资金面带有高危属性，而作为具有周期性波动的大宗资产，大概率存在技术性回调风险。 根据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至7月21日当周，对冲基金与资管类产品持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较前一周激增173.01万盎司与164.92万盎司。 “对于近期黄金表现，我有点看跌...由于我们最近触及这些高点，市场应该进行一次调整。这是获利了结的好机会。而涨势如此强劲和迅速，黄金的底部可能低至1800美元或更低。我们还没有时间进行整合。”——Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman 结语 今年，黄金白银这类典型的贵金属硬通货在疫情这场全球大流行中赚足了存在感。 正常来说，疫情不受控，宽松性就有继续释放的可能，叠加美元走低以及地缘政治风险等因素，那么市场避险情绪便难以消散，顺其自然为黄金继续走高铺好了路。 但是，由于此前金价的新高已然超出历史峰值，我们无法忽视增长天花板，毕竟在市场避险情绪以及对冲需求的过度宣泄之下，资本投机的驱动性明显，追涨追高的市场投资者需要谨慎对待短期内的下行修正所带来的波动性风险，今日的大幅跳水便是个例子。
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