9月28日，格力电器在德州完成全国巡回直播第四站，直播完成销售额22.2亿元。加上之前的8次直播，格力直播销售额达364亿元。 随着德州站直播活动进行，格力董明珠77号店也正式落户德州。借助“格力董明珠店”，格力打造的线上、线下一体化的新零售模式正加速建成。 格力电器董事长兼总裁董明珠表示：“格力有3万家门店，关乎上百万人的就业问题。如果说我们直接走线上，把线下抛弃掉，就又给社会造成了上百万人的失业，这是绝对不能选择的。我希望通过直播‘唤醒’经销商改变过去的思维，跟上这个时代，真正打通线上与线下的融合”。 在今年新冠肺炎疫情的大背景下，家电行业线下门店经营遇冷，格力在困境中探索新零售模式以适应新的环境。董明珠称，格力的新零售一方面是革新了传统线下店的服务理念，另一方面优化了消费者的购买体体验。 据悉，据了解，德州的太阳能技术企业在世界太阳能热利用方面引领行业发展潮流，自主知识产权率超95%。格力自主研发的月亮女神睡眠空调、玫瑰空调等则作为格力创新成果亮相直播间。此次，董明珠展示了代表格力“诚信之风”的明珠空调、臻新风空调等旗舰产品。 格力方面介绍，此外，格力月亮女神睡眠空调作为卧室场景空调，创新搭载了“6度智眠技术”，能够贴合人体睡眠体温节律定制睡眠模式；格力玫瑰空调搭载了格力自主研发并获“国际领先”认证的分布式送风技术。 据了解，在今年疫情初期，格力研发出了能够杀灭空气中病毒的“猎手”系列空气净化器，新型病毒杀灭率超过99%，现已广泛应用于学校、医院、办公楼等场所。 “格力将持续加大创新。正是因诚信的风格造就一件件质量过硬的格力产品，自强的风骨铸就一代代奋斗不息的格力人，创新的风范成就一次次昂首阔步的格力潮流，这就是中国风尚。”董明珠表示。
上半年，受到新冠肺炎疫情的影响，家电行业交出的成绩单颇为暗淡，然而在行业一片萧条之际，格力的下滑幅度之大尤为引人注目。反观美的，多元化经营的策略以及前瞻性的线上布局，使其在上半年营收净利甚至空调收入都远超此前的行业老大格力电器。格力电器廉颇老矣？空调行业天花板已来？ 美的“碾压” 格力电器2020年上半年财务数据显示，上半年实现营收695亿元，同比下滑28.57%；实现净利润63.62亿元，同比下滑53.73%。 相比之下，美的集团的数据要好得多，上半年营收1390.67亿元，同比下降9.56%，净利润为139.28亿元，同比下降8.29%。另外据统计，美的第二季度已经开始利润转正。 不仅如此，格力生活电器收入22.2亿元，同比下降13.36%，智能装备收入2亿元，同比减少49.6%；而美的消费电器收入530.35亿元，同比减少9.11%，机器人及自动化系统收入95.23亿元，同比减少20.79%。 仅看半年报，美的的任何一项数据都在“碾压”格力。 行业困境确实是上半年家电企业业绩下滑不容忽视的外因，但抛开行业因素来看，有两个关键点值得注意，第一，格力空调下滑的幅度超过了行业平均水平。根据奥维云网数据显示2020年上半年国内家用空调零售量2886万套，同比下降14.3%，零售额831亿元，同比下降26.9%。另根据《暖通空调资讯》数据，上半年国内中央空调市场同比下滑22%。而格力空调的销售额下降超47%。 第二，格力空调业务收入规模首次败给美的。相关数据显示，2020年上半年美的集团实现暖通空调销售640亿元，占总营收46.04%，营收首超格力，上年同期为714亿元，占总营收46.46%。 对比2019年的空调销售数据可以看出，格力的拳头产品空调已然卖不过美的。 半年报显示，2020上半年美的空调产品线销售额640亿，2019年全年是1196亿；格力上半年空调产品线销售额只有413亿，2019年全年是1387亿。 资本的反应则更为敏感，Wind数据显示，截至2020年上半年末，格力电器机构持股25.86亿股，对比2019年末35.60亿股持股数量，半年间减持27.37%，美的集团则迎机构持仓的仓位新高。 格力为何掉队 格力空调真的卖不动了吗？ 对于上半年业绩的下滑，格力给出的解释是，新冠肺炎疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。 的确，受到疫情的影响，2020年上半年，实体经销商阶段性的停工停产确实对格力造成了冲击。而早早就布局线上的美的，业绩下滑幅度就远远小于过度依赖线下渠道的格力。 家电行业分析师刘步尘向记者表示，对比两家企业，格力给消费者形成的刻板印象就是一家空调企业，美的则是一家多元化经营的科技公司，而且特殊的经销商模式使格力成为所有家电企业中对线下依赖度最高，对线上依赖度很低的企业，疫情导致线下的停摆对格力业绩冲击非常大。 对比之下，上半年美的集团全品类发力线上市场，全网销售额达到430亿元，同比增长超过30%。 美的在半年报中特别指出，2020年上半年，美的主要家电品类在中国市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，线上市场份额超过35%，全网排名第一，线下市场份额超过30%。反观格力，上半年线上份额仅25%，二者出现明显差距。 奥维云网数据显示，2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3%、零售额同比下降26.9%；拆分来看，线上渠道销量同比增长9.6%，销售额同比下降9.1%，线下渠道销量同比下降31.8%、销售额同比下降37.1%。 一位家电行业分析师告诉记者，疫情期间，足不出户的消费者选择在线上下单，这导致很多格力的潜在客户在线上选择了美的和其他品牌，加之疫情导致居民可支配收入的减少，消费受到抑制，消费者更多的会选择性价比高的产品，格力的空调长期价格偏高，综上这些不利因素对格力构成了多重打击。 另外，多位行业人士向记者表示，格力虽然专注做好空调，但是美的大、小家电兼有的多元化产品布局，使其在疫情之下的表现更具韧性。 来看两家公司的业务构成，半年报显示，格力的空调占了营业收入60%，生活电器占3.9%，智能装备占0.3%，其他主营占8.56%，其他业务占28.47%。 而美的的空调收入占总收入的46.04%，消费电器占38.14%，机器人及自动化系统占6.85%。 也就是说，格力目前的业绩增长只能依靠空调，而疫情之下走多元化经营发展的美的抗风险能力更高。 “削藩”阵痛 上半年除了行业低迷，格力传统的“区域厂商股份合作制”的经销商制度，也成为了拖累业绩的一大因素。 长期以来，格力的销售渠道主要是依赖经销商。经销商铁军与公司利益深度绑定，不仅让格力的空调更好卖，而且还提供了无息负债，这样的优势让格力二十多年来稳居行业第一。 但对比其他家电企业线上的汹涌布局，董明珠也要对线下经销商进行改革。 今年春节后，董明珠首次公开提出渠道变革的策略，核心即是转变各地区域销售公司职能，取消各级代理商，由经销商直接向总部打款提货。 回溯历史，20多年前，董明珠一手开创格力电器“区域厂商股份合作制”销售模式，这让格力经销商体系通过高毛利的产品让每一层经销商都能“吃肉”，避免了内部恶性竞争，从而进一步掌控全国销售渠道。 从2011年开始，全国范围内的“XX（地市名）格力电器销售公司”统一变成“XX（地市名）盛世欣兴格力贸易有限公司”，而这些盛世欣兴格力贸易有限公司的投资方均为北京盛世恒兴格力国际贸易有限公司。开启渠道变革，即从各个区域股份制销售公司，变为由一家全国性贸易公司操盘，控盘格力电器全国销售渠道的新格局。 2020年疫情以来，面对疫情的冲击和对手线上布局的来势汹汹，格力再次开启渠道变革，将存在20多年的区域销售公司职能调整、利益重新划分。 此举被外界看作是“动了经销商的奶酪”。7月初，格力第三大股东河北京海担保投资有限公司减持了约25亿的股份。天眼查资料显示，这家公司是格力电器最大的十个区域经销商合资组建，这支队伍曾和董明珠一起南征北战，奠定格力空调线下销售全国第一的成绩。 一位熟悉格力的行业人士向记者表示，“格力的区域经销商模式是厂家发货的那一刻，货款就已经打到格力账上，就能体现在格力的财报里，但是库存实际上是转移到了经销商手里，因此财报数据好不代表销量好。相反的，如果格力减少向经销商的供货量或者砍掉部分经销商，那么财报数据就会不好看，但这不代表格力的空调卖不出去，也许格力在主动进行渠道变革，试图重新梳理以前和经销商深度捆绑的线下销售体系。” 主动改革还是被动转型？“格力现在情况类似以前的柯达，都是绝对的龙头，柯达胶卷做到极致而拒绝生产数码相机，很快就退出历史舞台。所以格力目前的转型迫在眉睫。”一位小家电制造商告诉记者。 券商分析人士指出，在行业低迷期，进行渠道变革，发展线上渠道，简化线下渠道层级，渠道去库存，这些因素也直接导致了格力上半年业绩大幅落后于竞争对手。 能否反转 比起业绩下滑、竞争加剧，投资者更为关心的是行业回暖后格力的未来走向。 2020年上半年，格力电器推进渠道变革，发力线上，转型新零售。为了弥补线下销售的疲软，从4月开始，董明珠共进行7场直播带货活动，数据显示，董明珠直播带货销售额累计达到了330亿元。 此外，一直被诟病的线上布局落后也悄然发生变化。奥维云网数据显示，2020年上半年，格力空调线上销售额市占率为29.11%，市占率同比提升10.58%，与排名第一的美的正在拉近距离，美的市占率为36.52%，市占率同比提升7%。在线下空调市场，美的尝试挑战格力的地位，格力市占率为35.63%，市占率同比下降0.72%；美的为34.17%，同比上升5.97%。 对于下半年甚至明年的业绩，会有反转的可能吗？ 对此，刘步尘判断，从疫情冲击以及多元化布局落后的角度看，格力2020全年业绩最好的情况就是和上年持平。从半年报里的数据分析，格力空调的毛利率仍高出美的空调8个百分点，这可能成为下半年扳回一局的有利武器，意味着格力空调仍有充分的降价空间。他预言下半年空调会迎来更惨烈的价格战，如果格力有决心降价，那么全年业绩就有保证。 奥维云网数据显示，上半年，格力、美的空调销售均价分别下降722元、426元，销售均价分别为3931元、3286元。格力空调的价格明显高于美的。 7月以来，新的空调能效标准颁布，随着新产品的迭代，旧能效产品面临清库存的压力。对于企业来说，最行之有效的应对措施就是打价格战。 格力电器在财报中表示，2020年“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式，公司稳步推进销售渠道和内部管理变革，继续实施积极的促销政策。 面对业绩的下降，在2019年年度股东大会上，董明珠也表示，在这次疫情中，格力虽然受到影响，但依然是健康的。 如果说这样的说辞太抽象，那么财报中的一个指标可见端倪。半年报中，格力的空调业务，生活电器业务以及智能装备业务均大幅下滑，然而其他业务营收却上涨41%，财报中对于“其他业务”的解释是，格力借助自身在产业链上的整合能力和强势地位，帮助上游供应商去购买他们的原材料，然后原价或者少量加价卖给他们。 “帮助上游供应商，向更上游采购，是因为格力在整个产业链对更上游的供应商有很强的话语权。如果后市日子很难、要持续负增长，或者不增长，格力的供应商，为什么要买格力采购的材料？”前述分析师表示。 开源证券研究报告指出，格力空调7月、8月排产量增长显著，主要系库存压力相对较轻，对未来市场预期良好所致，也验证了市场趋势改善，下半年销量有望提升。在经销政策相近的年份，三季度预收账款往往对公司全年的业绩具备一定指导意义。 目前来看，格力乃至整个空调行业下半年仍将面临挑战。疫情导致全民家电消费支出变谨慎，并且城镇居民收入和消费影响远大于农村居民受影响程度。今年下半年家电最核心风险，仍是消费者有效需求不足与消费信心不足的问题，以及全行业”以价换量“的背景下，如何对价格和产品质量做出较好的平衡。 天花板已至？ 空调不同于普通快销品，一般空调的寿命能达到5到10年。随着各地房地产调控趋严，市场上关于空调行业见顶的论调不绝于耳。 大多数投资者觉得格力只有空调，产品单一，容易有天花板。市场态度反映在估值上，目前格力市值较美的低了1276亿元。 刘步尘向记者表示，对空调行业未来走势做出预判只需抓住两个指标即可，那就是：一是家电行业已经进入存量市场时代；二是严控政策下房地产市场已经无大的发展空间。 从需求端来看，国内白电产品的百户保有量已经非常高，新增需求明显不足，叠加疫情对更新换代需求的明显抑制作用，今年上半年市场需求萎缩严重。 资深产业经济观察家梁振鹏向记者表示，“往远说，全球变暖，城镇化速度，居民住房面积等因素都会影响空调行业的发展，往近说，疫情影响，维修频率，存量替换等因素也会影响空调的销量，因此不能以一段时间市场的冷热，或者几家企业财报的好坏就来判断整个行业是不是到达天花板。”另外，他认为，虽然房地产受政策严控，但中国人的购房需求一直都在，这部分需求就能支持空调行业的发展。 格力在半年报中指出，长期来看，受新冠肺炎疫情引发的临时状况并不能完全代表和反映暖通空调行业的发展趋势。对比日本等成熟市场，国内空调每百户保有量增长空间犹存，随着三四线城市及农村市场逐步放量，加之置换需求释放，公司主业所处的暖通空调市场仍存在较大增长空间，疫情影响消散之后，行业发展必将回归正轨。 董明珠也曾公开表示，“空调永远有需求，只是短期出现异常，长跑健将偶尔也需要找个驿站休息一下。” 民生证券深圳福华路营业部总经理王炳乾向记者表示，中国住房的销量难以持续创新高，但还会在高位维持一段时间，且庞大的存量会产生一定的替换需求，弥补新增需求的放缓。加之疫情平稳后海外需求的复苏，说空调行业天花板还为时尚早。
9月2日，中国机械工业联合会和中国通用机械工业协会组织举行了“华龙一号”核级冷水机组样机鉴定会。经现场专家组鉴定，上述机组主要技术指标达到“国际先进”水平。其中，项目研制的“核级风冷型及水冷型半封闭螺杆压缩机”填补了国内空白，机组的“宽工况0-100%变负荷高效运行技术”达到“国际领先”水平。该机组系格力电器自主研发，能够完全适配“华龙一号”核电站。 当日，国务院常务会议核准了已列入国家规划、具备建设条件、采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期工程。 据介绍，该冷水机组可在三代压水堆核电站上推广应用，机组的成功研发对提升我国核电站安全运行状况及能源低碳化转型意义重大。同时，格力成为国内首家能自主研发及生产“华龙一号”核级半封闭螺杆压缩机的企业。 格力研发团队相关负责人告诉记者，2018年7月，格力电器与中广核进行技术对接，开始研发“华龙一号”核级冷水机组。经过研发团队的攻关，今年初项目研发已经完成。受疫情影响，鉴定会延期到现在举行。 据介绍，格力自主研发的“华龙一号”所使用的冷水机组是保证核电站安全运行的关键设备，针对“华龙一号”核电站的极端特殊工况环境，格力在严密的分析和试验论证下创新开发出了风冷和水冷两套制冷机组。 鉴定会现场，董明珠表示：“格力电器要坚定走自主创新之路，坚定不移发力高端装备制造领域，坚持绿色发展的理念，用技术创新引领中国制造的绿色发展之路。”
在中国家电市场上有两家企业可谓是无人不知无人不晓，这就是美的与格力，这两家都是起家于广东的中国家电产业巨头可谓是天生冤家，都是家电领域的顶级巨头，但由于相似的业务布局，几乎成为了不死不休的局面，最近这两家巨头几乎同时发布了自己的财报，无一例外都是利润下滑，但是就是在这利润下滑的背后，美的和格力大战却似乎正在显露出胜负的端倪，那么这两大巨头的未来到底该怎么看？美的和格力究竟谁能笑到最后？ 1 一、营利都在下滑的美的与格力 8月30日，美的集团(行情000333,诊股)发布2020年半年度报告。半年报显示，2020年上半年美的集团年实现营业收入1390.67亿元，同比下降9.56%；净利润139.28亿元，同比下降8.29%。今年上半年，受疫情冲击影响，家电行业整体下滑较大，据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的数据显示，2020 年上半年家电行业国内市场零售规模为3,365.2亿元，同比下降18.4%。美的也没能幸免，其营收净利双双下滑。 在我们看到美的似乎日子不好过的时候，我们看到就在同一天格力也发出了自己的财报，8月30日，格力电器(行情000651,诊股)发布2020年上半年业绩报告。数据面上，格力受疫情影响较为严重，营收利润双双下滑。2020年上半年，格力电器营业总收入706.02亿元，同比下降28.21%；利润总额76.96亿元，较上年同比下滑53.11%；归属于上市公司股东的净利润63.62亿元，同比下滑53.73%。 财报解释称，营收下滑的主要原因是新型冠状病毒肺炎疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。今年以来，“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式，实施一系列促销政策，旨在拉动市场需求。分产品来看，空调贡献了80%以上的营收。上半年，格力空调销售收入413.3亿元，占营收比重达83.53%，营收同比下滑47.89%。 相信熟悉财报数据的朋友这一对比似乎就能看出一些端倪，简单的说无论是营业收入还是净利润的绝对数还是相对数，美的都比格力还是胜出不少，也正是如此，美的虽然一方面在承认自己营收的下滑，但是另一方面却不忘了反复表明自己可是真的赢了，其在财报之中明确表示，美的主要家电品类在中国市场的份额占比均实现不同程度的提升。其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，线上市场份额超过35%，全网排名第一，线下市场份额超过30%。线上层面，上半年美的涨势更为明显，其全网销售规模超过430亿元，同比增幅达到30%以上，占内销比例49%，全网排名第一。 那么，份额提升如此显著，这个份额从哪里来的呢？由于各家第三方机构的数据都不相同，我们很难准确拿到答案，不过从美的和格力的降幅来看，似乎格力丢了一些城池而美的则多了一些优势，不过精准的数据尚未完全拿到，那么美的格力这“家电双雄”的持久战到底怎么看呢？ 2 二、美的格力的持久战到底该怎么看？ 一直以来，美的和格力都是被并称为“家电双雄”的两大巨头，由于都是地处广东地区，两家一家位于佛山顺德，一家位于珠海，本身都是相距不远，再加上又都同属于家电产业的第一梯队，似乎自始至终，美的和格力都在市场上处于非常重要的位置，两者也一直你来我往可谓是互怼不断，而这次似乎美的与格力的差距开始拉大了，前面我们比较了营收和利润，我们再从市值的角度来看，从总市值来看，截至最新收盘，美的总市值接近5000亿元，位居A股家电板块榜首，而格力以3311亿元排在第二位。可以说，今年上半年无论营收、利润，还是市值比较，美的均略胜一筹。那么，这一场似乎美的略胜半场，但是未来到底该怎么看呢？ 首先，从今年的大环境来看，得互联网者得天下。今年以来，席卷世界的黑天鹅实际上深刻改变着中国的整个消费市场，无论是家电还是其他产业或多或少都受到了冲击，根据奥维云网（AVC）的数据，2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3%，零售额同比下降26.9%。在这样的大背景下，哪家企业的互联网化做的更好，哪家企业的优势也就越明显，所以在大数据上我们就能看到，在所有空调市场上，线上渠道销量同比增长9.6%、销售额同比下降9.1%；线下渠道销量同比下降31.8%，销售额同比下降37.1%。所以，从这样的角度出发，美的下降的更少至少实现了跑赢大盘的胜利，也可以显示出来美的在互联网渠道上的优势所在。 仔细分析这两家的互联网策略我们可以看到，格力采用的是“董明珠式新零售”，利用董明珠的个人影响力直接直播带货让原本在互联网上并不是特别擅长的格力短时间内被强迫互联网化，通过“格力董明珠店”小程序强行互联网化，效果自然是显著的，可谓是短时间内构建了属于董明珠的互联网销售体系，董明珠毕竟是销冠出身，做销售的确是一把好手，但是这种强行快速互联网化的做法就非常类似于“崆峒派的七伤拳“，属于伤敌一千自损八百的做法，强行快速互联网化的后遗症就是整个格力之前引以为傲的经销商体系被打击地面目全非，让原先的代理商们承担了过多的压力，有些损失的惨不忍睹。 相反来看，美的在这方面就柔和的多，同样是互联网化，美的并没有采用“大跃进”的模式，而是更加润物细无声，由于线上布局比格力更早，美的在面对必须互联网化的时候，没有匆忙上阵，而是不慌不忙地推进自己原先的互联网战略，2020年上半年美的线上销售占比高达49%，线上线下市场进一步融合。美的集团推动业务模式变革，实现商品在线下零售环节不经门店、直接送达用户，提升了经营效率。 当然，从这一场来看，美的似乎技高一筹，但是美的自己也承认，在线下空调市场，美的依然处于市场第二位，而第一位依然是格力，这样如果线下市场强劲复苏的话，美的从互联网上半场拿到的优势还能全面享受多久还是一个未知数了。 其次，美的格力的持久战到底鹿死谁手？在我们在探讨美的和格力持久战的时候，大家似乎都习惯于就站在家电市场说家电了，如果我们单纯就站在传统家电市场的角度出发，的确格力和美的的大战，美的现在优势更加明显，但是对于美的来说，整个市场却不是打败了格力就是胜利，而这另外的因素则是全面家电智能化的发展，我们看到当前的家电市场其实正在出现两股无法忽视的力量： 一股力量是老牌家电第二梯队的突然赋能，海尔、海信、奥克斯等等传统的行业第二梯队似乎在这两大巨头的争端中显得有些不显山不露水，但是这些可没有作壁上观，他们都在积极推动互联网化布局，从目前来看，互联网智能领域其实各家都没有绝对优势，所以市场上的不确定性因素还在增加。 另一股力量则是来自于互联网公司的突然跨界，在这里面最显著的就是董明珠的老对手小米的雷军了，小米在背地之中已经投资了几百家家电企业的公司，并且通过小米的产业链和小米有品对这些公司进行整合，虽然在空调产业中小米系尚未形成对抗美的、格力的实力，但是在电视产业中小米已经有了一席之地，谁也没办法想象万一小米突然发力空调的话，以小米价格屠夫的优势和智能家居物联网的加持会出现一个什么样的情况。 在这个互联网时代，一切皆有可能，所以美的和格力的持久战希望这两家别只盯着对方，还是要转过身来看看外面是不是有跨界的巨头正在虎视眈眈看着他们呢？
近日，格力电器交出2020年上半年成绩单。在董明珠亲自上阵直播带货三个月后，格力电器颓势难掩，营收下滑30%，净利润下滑超五成。 曾一度令董明珠引以为傲的空调业务，也在上半年被美的空调反超，收入差距拉至230亿。半年报披露前，董明珠已多次给市场打“预防针”，直言上半年成绩“不好看”，主要受疫情拖累。 而对比同行来看，格力空调48%的收入降幅显得异常惨烈，美的、海尔空调的降幅均控制在10%以内，春兰股份甚至实现逆势增长。 二季度董明珠5场直播带货额178亿元，随后宣布开启全国“巡回直播”，携吸睛的带货额屡登新闻头条。而风风火火的直播背后，似乎未给格力电器带来实打实的好处。 直播带货的营销支出需格力自己承担外，存货规模也不降反升。而一味让利促销，虽在一定程度上拉升了营收额，却令格力二季度净利润下滑41%。 “好空调”卖不动 “好空调，格力造”——格力上世纪九十年代末打出的这条广告标语，一直影响至今。 回首格力过去二十多年的发展，可谓“成也空调，败也空调”。1996年上市至2019年，格力空调对营收的贡献率始终在80%以上，成为格力高速增长路上的主引擎。 年初一场疫情令空调业务大幅萎缩，格力空调上半年收入413亿元，较上年同期减少380亿元，一度跌回至2012年以前的水平。早在八年前，格力空调半年就已卖出428亿元的营收额。 与此同时，格力空调也被甚少在“空调”品类上做宣传的美的大幅反超，上半年美的空调营收640亿元，超出格力230亿元。格力将空调收入下滑归因于新冠疫情导致终端销售、安装受限，消费需求减弱。 不过反观其他白电企业，空调业务虽受波及但影响有限。 竞争对手美的空调上半年收入640亿，同比下滑10.37%，上年同期收入714亿；海尔空调收入170亿下滑5.32%，长虹美菱空调收入26亿下滑35%，春兰股份空调收入0.83亿增长13.49%。 去年空调行业整体走高，格力空调去年半年卖出793亿营收额，在业内人士看来是“市场惯性”的结果。 除去年营收居高导致今年跌幅惨重外，业内人士称，竞争对手美的上半年实施了更大力度的降价促销，也导致格力空调被反超。 美的半年报显示，2020年疫情期间美的线上销售占比高达49%，并开展多种线上营销活动，丰富促销手段，推出多种直播秒杀活动，对旧能效国标的老库存产品进行补贴销售。 “和格力高调带货（实为促销）不同，美的促销力度更大，但美的不声张，毕竟频繁降价销售会对品牌造成伤害。”家电行业分析师刘步尘认为。 空调业务的萎缩直接拖累了格力电器的整体业绩。上半年，格力电器总收入695亿元，同比下滑29%。而美的总收入1391亿元，是格力两倍之多，下滑幅度仅9.56%。 “产品单一在太平盛世中显不出好赖，但在极端环境中由于没法分散风险，而空调本来就是上门安装的服务，疫情来了，这一块肯定停摆。”一位投资者在剖析格力“病根”时如是说。 产品结构太单一是制约格力电器发展的桎梏，美的在此次疫情中表现出相对较高的抗风险能力，也得益于其他业务如消费电器的平衡。 2015年空调主业遇阻后，格力开始重视多元化布局。今年上半年的直播带货活动上，董明珠屡次提及自家的电热水壶、电饭煲等产品，让大家“不要提到格力只想到空调”。 然而事实却是，五年过去，生活电器和智能装备业务有增无量，合计收入占比不足4%。 对比同行，美的上半年消费电器收入占比38%；海尔上半年冰洗、厨电收入占比63%，小家电收入占比4.65%。 直播带货“费力不讨好”？ 在业内看来，过去依赖大区域经销商的批发代理模式，如今已毫无存在价值，对格力的销售渠道变革是一种阻碍。一旦空调市场冷却，该模式的弊端则显露出来。 董明珠深谙此理，二季度开始亲自上阵直播带货，名曰“符合时代潮流的新零售”。据统计，4月24日至6月19日间，董明珠5场直播带货的累计销售额超178亿元。 假设董明珠在二季度的5场直播带货销售额全部计入当季营收，178亿元直播销售额占二季度总营收的36.25%。 业内人士直言，倘若没有董明珠直播带货，格力上半年的营收数据可能会更“难看”。 然而，营收虽有追平上年同期的趋势，一味追求低价、让利促销的直播套路却令格力二季度净利润同比下滑40.53%。 二季度，格力电器实现营收491.06亿元，上年同期为567.49亿元；实现归母净利润48.04亿元，上年同期为80.78亿元。 此外，董明珠的直播真正为格力电器清掉多少库存呢？半年报显示，截至2020年6月30日，格力电器的存货金额为259.10亿元，占总资产的比例为9.17%，比重较上年同期末增长2.04%。 存货主要由产成品、原材料、在产品等构成，其中，产成品约占一半比重。报告期末，格力电器产成品的账面价值为131.41亿元，而上年同期为51.44亿元，同比增长155.46%。 显然，董明珠的直播带货并未给格力的库存消化带来明显提振，存货占比不降反升，产成品的账面价值也翻番。 除此之外，董明珠直播带货所需的营销支出也不容忽视。“今年以来董明珠三番五次搞直播带货，营销支出也很大。过去的营销成本是分摊在经销商、代理商头上的，但是今年格力自己承担了这部分成本。”刘步尘表示。 此次半年报中，格力并未公布其营销支出的具体数额，只披露了销售费用为52.51亿元，安装维修费、运输及仓储装卸费、宣传推广费占销售费用总额比例超过80%。 业绩下滑，格力管理层面临“两难选择” 对于格力电器上半年交出的成绩单，投资者多有不满。论坛中，搜索格力电器，相关内容不乏对格力未来不确定性的讨论，和对以董明珠为首的管理层能力的质疑。 刘步尘预测，如果格力业绩持续得不到改善，大股东对格力管理层的不满会提升。 “即便如此，董明珠的地位也不会动摇，因为目前依然找不到比董明珠更合适的管理者。”刘步尘认为，由于董明珠一直没有培养接班人，或者说她对接班人要求太高，导致后续无人。 半年报发布前夕，曾一度被视为董明珠“接班人”的望靖东辞去公司董事、副总裁、董事会秘书职务。辞职后，望靖东不再担任公司任何职务。 “格力电器能不能像美的那样找一个职业经理人呢？不能。首先，格力不是私营企业出身，无法像美的创始人何享健那样指定方洪波为接班人；其次，大股东也没这个资格，因为它不是绝对控股。”刘步尘认为。 家电行业分析师梁振鹏则认为，作为一家上市公司的董事长，首先要对整个公司的经营管理业绩负责。如果格力电器的经营业绩持续下跌的话，对于董明珠来说，她的职位的确会面临不确定性。 从目前的股东持股来看，珠海明骏持股15%，河北京海担保持股8.91%，格力集团持股3.22%，董明珠持股0.74%。 其中，珠海明骏的背后为高瓴资本，自入主格力以来，未能在董事会中拥有一席之地。此前望靖东的出局，被业内视为给大股东高瓴腾位置。 而京海担保作为格力电器省级经销商合资成立的公司，于今年6月减持格力电器股份不超过4288.18万股，套现25亿元。 京海担保五年来首次启动减持计划，被外界解读为是对董明珠转而重视电商渠道、直播带货的不满。 未来，格力电器在多元化布局、渠道变革、管理层上仍面临极大不确定性，而格力唯一能做的，或是继续贯彻其促销策略。 刘步尘认为，未来董明珠面临两难选择：如果不愿意继续减低毛利率，销量肯定被美的超越；如果愿意使用高毛利这个武器，企业盈利能力会继续下降。 高出行业平均水平的毛利率，似乎成为格力电器目前唯一的武器和发动促销的资本。 格力空调上半年的毛利率虽同比下滑3.97%，仍保持了32.05%的行业内高水平。同期美的空调的毛利率仅为24.20%。
8月30日晚间，格力电器披露了2020年半年报。上半年，格力电器实现营业总收入706.02亿元，同比下降28.21%；净利润63.62亿元，同比下降53.73%。 尽管业绩收到疫情的冲击，但格力电器分红的“传统”并未中断。格力电器披露今年上半年利润分配预案，计划每10股派发现金10元（含税），派现总额近60亿元。自1996年上市以来，格力累计实施现金分红676.13亿元。 值得一提的是，公司上半年业绩相比去年同期有所下滑，但二季度较一季度业绩增长明显：一季度营业总收入209.09亿元，二季度营业总收入496.93亿元，环比增长137.67%；一季度归母净利润15.58亿元，二季度归母净利润48.04亿元，环比增长208.35%。 二季度股东榜单显示，“北上资金”2020年以来持续增持，位居第一位的香港中央结算有限公司的持股比例已提升至15.46%。 研发方面，截至2020年6月30日，格力已有28项“国际领先”技术，累计申请专利68747项，其中发明专利34072项。在2019年国家知识产权局排行榜中，格力电器排名全国第六，连续多年蝉联家电行业榜首。今年上半年，格力以自主研发的核心科技为用户创造健康风、舒适风、节能风、新鲜风、智慧风，空调行业蝴蝶振翅，掀起“中国风”创新风潮。 疫情推动了格力营销模式的大变革，在“直播带货”呈现井喷式热潮背景下，格力以直播为切入点，联动“格力董明珠店”和线下百万经销商，创造性地提出并打造“线上下单+线下体验”的格力新零售模式，在渠道创新的新赛道上积极求变跑出“加速度”，于危机中育新机。 数据显示，今年来，截至8月1日，格力共举行了7场大型直播活动，销售额总计330亿元，“新零售”成果显著。 以布局“格力董明珠店”为目标，今年以来，格力充分撬动线上线下双重优势，联动全国百万经销商，构建起线上线下融会贯通的“格力新零售”模式，更加贴近用户和市场，更精准地把握消费者需求，以厂商、消费者和经销商共赢为原则开创零售新局面。
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