肥水不流外人田，恐怕是对珠江实业公司治理最贴切的注解。 2019年的年报中，珠江实业的借款对象、投资标的乃至供应商，多数是“自家人”。这些频繁的关联交易引起上交所的注意。5月8日，珠江实业收到上交所《关于对珠江实业开发股份有限公司2019年年度报告的信息披露监管问询函》，公司被要求披露前五大供应商中的关联方、解释资金拆借的回收风险以及说明控股股东借款利率偏高的原因。 16天后，珠江实业于5月25日回应上交所的问询函。珠江实业认为其资金不存在回收风险，也对各项质疑做出回应。但清晖智库创始人、经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示，作为一家公众公司，珠江实业关联交易过于频繁，容易滋生内幕交易或腐败，公司应减少不必要的关联交易。 与控股股东频繁交易 2019年年报中，珠江实业曾披露销售客户和供应商的数据。 公司前五名客户销售额7235.60万元，其中关联方销售额4183.74万元；前五名供应商采购额3.83亿元，其中关联方采购额3.26亿元。这意味着，公司和前五名客户和供应商的交易中，分别超过55%和85%的交易额属于关联交易，但这些关联方是谁？公司并未在年报中披露。 在问询函的要求下，这些关联方显露真身。 珠江实业回复称，公司前5大供应商中有4家关联方，其中一家是珠江实业子公司的非控股股东开平住宅建筑工程集团有限公司，另三家是珠江实业母公司、控股股东广州珠江实业集团有限公司（下称“珠实集团”）的全资子公司。 “公司向关联方采购的定价公允，符合国家规定并参考了行业标准或市场价格，没有损害公司及股东、特别是中小股东的利益。”珠江实业在回复函中如是强调。 问询函未问及前五大销售客户的情况，因此珠江实业未披露。为了解珠江实业前五大销售客户的关联情况，《证券日报》记者按照董秘办工作人员指示向投资者信箱发送采访提纲，截至发稿公司暂未回复。 珠江实业和控股股东的关系密切，不仅在供应商上优先选择控股股东旗下的公司，资金链也倚仗珠实集团的帮忙。 截至2019年年末，珠实集团向上市公司提供共计47.34亿元资金，年借款利率为7%和7.5%。年报显示，公司全年平均融资成本为6.45%，最低项目融资成本为4.75%，因此控股股东提供最高7.5%的借款利率被交易所认为处于较高区间。 公司对此表示，控股股东提供的借款不需提供抵押物，且用途灵活。如按同等条件对比，该借款利率远低于市场水平。另一方面，珠实集团向公司提供的借款为超股比借款，是根据珠实集团当期融资成本加合理的税费及成本确定的。 第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清在接受《证券日报》记者采访时则表示，对于珠江实业这类小开发商而言，7.5%的纯信用借款利率确实不高，但作为关联借款，这个成本其实也不算低。 他指出，很多房企大股东都会向旗下上市房企提供融资支持，其利率都是显著低于市场水平的，这体现出大股东对旗下上市公司的资源倾斜和支持。以同在广东的某珠海上市房企2019年获得关联方借款为例，其关联借款年利率低至6%，从这一点来讲，珠江实业的控股股东对上市公司的融资支持和资源倾斜明显要逊色不少。 向多个关联方提供委托贷款和资金拆借 除了和控股股东发生大量的关联交易，珠江实业与其合营公司的合作也十分密切。 2019年末，珠江实业对广州天晨房地产开发有限公司（以下简称天晨公司）、广州市穗芳鸿华科技发展有限公司（以下简称穗芳鸿华）、广东亿华房地产开发有限公司（以下简称亿华公司）、广州东湛房地产开发有限公司（以下简称东湛公司）的对外拆借资金余额合计15.04亿元，同时对东迅公司、穗芳鸿华和亿华公司有合计15.53亿元的委托贷款。 上述公司，均系珠江实业的合营公司，主要业务是开发房地产项目，因此资金拆借和委托贷款业务均被认定为关联交易。 这类关联交易在2019年为珠江实业贡献了超过2亿元的非经常性损益，使其归属于上市公司股东的净利润保持盈利2.19亿元。但若剔除这些项目，珠江实业归属于上市公司股东的扣非净利润则亏损1.73亿元。 值得注意的是，四家合营公司中，除了天晨公司开发的项目正常推动外，另外三家合营公司进度均受阻滞。 据珠江实业回复函，东湛公司前期销售房款体外循环，未按合同约定返回项目公司造成了目前项目开发建设停滞、项目公司资金状况紧张，公司此前未能按期收回资金占用费，目前已加强催收力度。 亿华公司旗下的景豪坊项目开发进度缓慢，亿华公司资金紧张，应付资金占用费逾期未支付。此外，受经济环境和竞争压力影响，穗芳鸿华公司开发的东莞星玺广场项目大部分物业暂时处于空置状态，目前珠江实业正与合作方协商，就合作合同后续履行问题进行谈判。 不过，珠江实业在回复函中表示，其对上述四家公司的资金拆借均采取了抵押措施，且抵押物价值能覆盖债务本息，因此现阶段不存在资金本息不可收回的风险。（编辑 张伟 才山丹）
近年来，智能电网、5G新基建、新能源等领域蓬勃发展，为低压电器产业的发展提供了巨大市场空间。深耕低压电器领域的浙江天正电气股份有限公司（以下简称“天正电气”），一直重视自主研发、品牌打造与产品质量，公司正紧抓行业发展机遇，力争打造具有国际竞争力的电气厂商。 公开资料显示，天正电气为电力、电信、机械制造、工民建等行业提供低压电器产品，在行业中积累了良好口碑，建立了稳定的客户群；目前，公司已经建立了较为完善的产品线，在渠道和营销模式创新、技术产品转型升级、精益生产、质量管理、信息化建设等方面在行业内具有较强实力。 据了解，低压电器是被广泛应用于国民经济各个行业的基础产品，与宏观经济发展状况联系密切。随着宏观经济的平稳发展，固定资产投资不断增长，工业生产总值与用电量也将稳定提升，为低压电器行业发展带来持续的业务机会。公司认为，未来智能电网、清洁能源、新能源汽车充电基础设施建设、农网建设和5G建设将有持续的投入，对低压电器行业产生较好的带动作用。 5G建设的加速催生了较大的低压电器产品需求。根据中国信息通信研究院发布的《5G产业经济贡献》报告，预计2020-2025年，我国5G网络总投资额在9000-15000亿元，同期电信企业5G业务收入累计将达到1.9万亿元。目前，三大运营商也在积极部署5G业务，全国范围内5G基站的建设正在加紧进行。结合国家部署和各运营商积极布局的状况来看，未来三到五年，5G领域将产生可观的低压电器需求。 据了解，天正电气从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器、仪表电器等低压电器产品的研发、生产和销售。主要产品包括“天E电气”品牌Te系列高端产品、“天正电气”品牌的TG精品系列和“祥云”通用产品系列。 天正电气方面表示：“未来，公司将把握行业整体发展趋势，注重技术积累与创新，建立以客户体验为导向、以专注型创新为动力、以精益化运营为助力的发展战略，坚持精益生产的特点，发力智能配电领域，力争成为具有国际竞争力的电气厂商。” 有相关行业人士称，基于物联网和云计算的智能配用电系统可全方位提高信息感知的广度和深度，提升配用电环节故障分析、预警、自愈以及防范灾害的能力，提升电网安全运行水平。智能配电领域，未来将产生可观的低压电器需求。（编辑 张伟）
5月26日，光启技术发布公告称，公司收到新一代超材料航空结构等产品批产订货合同，合同总金额1.62亿元，占光启技术2019年超材料业务收入（未审计）的70.32%。 据了解，超材料作为前沿技术，具有极强的逆向设计性与定制性，目前在新型尖端装备上的应用要求供应商在研发、生产等各个环节均需跟随新型装备整体的研发和生产进度。也即是说从尖端装备的研发开始，光启技术便需要全程深度参与终端产品的联合设计，以最终实现为终端产品赋能。 根据此前公开披露信息显示，光启技术超材料的应用一部分来自定型批产前的研发，即受客户委托签订研发合同，并据此获得相应收入。 另一方面，基于尖端装备行业“研发-测试-定型-批量生产”的全链条匹配逻辑，目前已经在航空、海洋等领域完成产品布局的光启技术，未来或有更多相关领域的订单兑现。 在超材料领域的领跑，得益于光启技术在深圳率先建设构建了新一代超材料航空结构的制造基地，实现了8000公斤的年产能以及10万条曲线的紧缩场测试吞吐量。此外，光启技术还在广东省佛山市顺德区建设基于第四代超材料工艺技术的制造基地，投产后可以实现新一代超材料航空结构40吨的年产能，50万条曲线的紧缩场测试吞吐量。 除了在尖端装备领域不断完善产品布局和场景落地外，光启技术也致力于将多种高新技术用于商业领域的探索和尝试，其中之一是人工智能覆盖网络技术。该技术是光启技术基于5G推出的城市公共安防智能系统，可实现对人、车、手机等海量目标的实时动态追踪，形成多维多域智能追踪网络。 此外，光启技术超材料智能结构及装备产业化项目的表现也颇为亮眼。 早在2017年光启技术就已经布局智能装备领域；在2019年更是投建相关产业园项目，以扩充现有超材料尖端装备供应能力和提升市场需求响应速度。 业内认为，此次获得的大额订单，将进一步巩固光启技术在尖端装备的市场占位和核心竞争力；而公司对智能装备领域的探索和突破，也有望兑现在业绩数据中，成为营收贡献另一个支撑点。（编辑 孙倩）
去年“加氢站建设”写进了政府工作报告，而今年两会上代表委员关于“氢能”的提案和建议，尽管数量上相比去年有所减少，但份量却在加码，全国人大代表、国网辽宁省电力有限公司董事长、党委书记石玉东等代表委员呼吁加强氢能产业顶层设计。 在代表委员呼吁氢能产业顶层设计前，民企已在行动。总部位于广州的鸿达兴业，投资兴建的我国首条民用液氢生产线终于在内蒙古乌海市顺利产出液氢，一举打破了我国民用液氢长期不能自主生产的困局，填补了民用液氢制造空白。 代表委员呼吁氢能顶层设计 相比去年18位全国人大代表和政协委员为氢能发展建言献策，今年全国两会上，涉及氢能发展的提案建议数量有所减少，但分量却在加码。 其中，包括国网辽宁省电力有限公司董事长、党委书记石玉东，中国石化天津石化公司党委书记李永林，镇海炼化党委书记吕亮功等国家能源体系的三位人大代表和政协委员，呼吁国家加强氢能产业顶层设计。 石玉东代表建议，及早有序推出国家层面相关法律法规，明确氢能在能源体系中定位，确定归口部门相关职责，集约人才资源优势，建立统一的标准体系，指导地方因地制宜、结合产业基础设计发展战略。 按照以往路径，两会之后，国家决策层根据代表委员的建议，或将着手考虑推进氢能产业的顶层设计。 事实上，关于推动氢能产业高质量发展的相关政策，今年已陆续出台。 近日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发改委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出要争取通过4年时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链。 财政部下发《关于征求（征求意见稿）意见的函》，显示示范期间，要推广超过1000辆达到相关技术指标的燃料电池汽车，平均单车累积用氢运营里程超过3万公里，氢燃料电池汽车“十城千辆”计划实现的步伐越来越近。 除了国家层面的扶持政策外，广东等地方也在大力推进氢能源利用规划与补贴措施。近两年来，广州黄埔区、开发区颁布了《促进氢能产业发展办法》，即“氢能十条”，确立了广州发展氢能产业的政策信号；佛山市为加快布局并推动氢能产业发展，全力推进氢能源公交车的示范应用，已投入826辆氢能公交车辆，加快布局氢能城市落地；云浮市则将氢能作为七大产业集群之一，可年产5000台氢燃料电池客车、2万套燃料电池电堆、5000套燃料电池动力系统。 填补民用液氢制造空白 氢能源被业界誉为21世纪最具发展潜力的清洁能源。我国虽然是世界上最大的制氢国，拥有强大的制氢产业基础但长期受有关国家的技术封锁，产业发展存在大而不强的困境。 目前，氢能产业发展过程中面临的问题如产业缺乏统一规划、关键核心技术尚未突破、总体成本过高、技术标准体系相对滞后。尤其是液氢生产是制氢领域的难关之一，其制造技术和装备目前国内只有北京航天试验技术研究院、海南文昌航天基地、四川西昌基地和鸿达兴业四家。其中，前三家属于央企，总产能仅有4吨/天，最大的海南文昌液氢工厂产能也仅2吨/天，均服务于航天火箭发射。而民用氢能一直是国内氢能发展的痛点和难点。 今年4月28日，由总部设在广州的民企鸿达兴业投资兴建的我国首条民用液氢生产线终于在内蒙古乌海市顺利产出液氢，一举打破了我国民用液氢长期不能自主生产的困局，不仅填补了民用液氢制造空白，还打破国际对我国液氢产业的封锁，解决用氢地与产氢地错配问题，扩大氢能产业应用示范区域，加快国内氢能产业发展。 据悉，该民用液氢工厂年产液氢约180吨。另据知情人士透露，在液氢调试生产成功的基础上，鸿达兴业将继续加大氢能项目投入，实现年产3万吨液氢及2万吨气态氢的项目规划。 鸿达兴业让我国液氢产业在民用领域迈出了重要一步，这也是氢能源产业近年来获配套政策支持的成果体现。鸿达兴业股份有限公司董事长周奕丰表示，液氢规模化生产和民用化应用，将会带动电子、冶金、半导体行业等大规模需求超纯氢的产业发展，解决原本气态氢提纯技术限制，打破国外技术垄断，助力中国推动航空航天、电子冶金工业、新能源汽车等战略性新兴产业的发展。 液氢的民用化征程，有望推动氢能产业大规模降低成本并协同战略新兴产业发展，成为氢能产业高质量发展的“铺路石”。（编辑 乔川川）
共享出行在促进城市交通节能减排、预防和缓解城市交通拥堵方面发挥了重要作用，近年来，以锂电池、氢燃料电池等供电驱动或骑行者脚踏驱动的共享助力自行车迎来了快速发展。 近日，永安行发布公告称，拟公开发行不超8.86亿元可转债，募集资金扣除发行费用后将用于共享助力车智能系统的设计及投放项目和补充流动资金。 据悉，公司本次拟实施增加投放30万辆共享助力车，主要覆盖公司目前已开展业务的地区。公司董秘董萍在接受证券日报记者采访时表示：“目前公司共享助力车业务已在江苏、山东、安徽、福建等省份布局，在常州、南通等多个城市进行投放，运行情况良好。本次募投项目建设适应行业发展趋势，预期在项目取得良好经济效益的同时，多元化公司收入结构，有利于公司的可持续发展。” 用户基础铸就核心市场优势 资料显示，本次共享助力车项目总投资为7.36亿元，公司计划在现有公共自行车运营的近300个城市中，将共享助力自行车投放到其中100个以上的城市，目标在三年内形成一个总用户数超1亿的共享出行平台。 永安行表示，在保持传统公共自行车toB端业务的基础上，公司利用自身优势发展共享出行平台toC端业务，与公共自行车业务齐头并进、互为补充。共享助力自行车项目的如期顺利推广将助力永安行共享出行平台的业务收入快速增长，且toC端出行业务收入的比重将较现在大幅提升，形成更均衡的收入格局，有利于公司业务健康地多元化发展。 记者了解到，永安行通过围绕“共享出行平台”核心业务，依托已有公共自行车业务的优势资源，开展共享助力车业务的推广。目前，公司的公共自行车系统覆盖近300个县市，其中有120多个市、县由公司独立运营公共自行车业务。 “公司推广共享助力车具有核心市场优势。”董萍告诉记者：“一方面，公司传统公共自行车业务拥有良好的用户基础，可以实现快速迁移转化；另一方面，公司在已布局公共自行车业务的地区建立了成熟的运维团队，部分设立有运营公司，共享助力车业务可以同传统业务形成良好的协同效应，进一步降本增效；此外，公司与目标市场当地政府建立了合作信任关系，有利于公司进一步打开共享助力车市场。” 据悉，公司已于2019年试制成功了第一款氢能源助力车，目前正在完善储氢和制氢的技术流程以及氢能源助力车的安全测试，预计2020年下半年将试投放100-500辆进行商业模式验证。公司全资子公司Cayman投资220万英镑收购英国LoMaRe公司25%股权，以发展存储芯片研究开发业务，新一代的物联网存储芯片计划将在2020年底推出。 “新一代的存储芯片具有速度快、耐高温、寿命长、极低功耗、存储量大等特点，公司技术领域持续投入布局的成果正不断显现。”董萍向记者表示：“共享助力车业务预计成为公司未来在传统政府付费业务基础上的新的增长点。” 电动助力车市场前景广阔 值得一提的是，中国共享出行行业近年来飞速发展，根据国家信息中心分享经济研究中心发布的《中国共享经济发展报告（2020）》，2019年中国共享出行市场规模在2700亿元左右，预计2020年市场规模将超过3000亿元。 根据交通运输部公布的数据，截至2019年8月底，我国互联网租赁自行车注册用户数超过3亿人次，日均订单数达到4700万单。中国是全球最大电动自行车市场，当前国内电动自行车保有量接近3亿辆。但相较共享单车，共享经济在助力车行业的渗透率目前还处于较低的水平，预期共享助力自行车市场将持续快速增长。 从政策方面看，早在2017年，交通运输部就在《关于政协十二届全国委员会第五次会议第4141号（工交邮电类381号）提案答复的函》中表示，电踏车作为“人力+电助力”混合驱动的自行车，不同于一般的电动自行车，对于发展绿色交通具有积极作用。 此外，在电动自行车行业规范方面，我国《电动自行车安全技术规范》（简称“新国标”）于2019年4月15日正式实施，新国标对电动自行车产品由生产许可管理转为强制产品认证管理（3C认证）。同年7月31日，中国城市公共交通协会联合中国电子信息标准研究院制定了电动助力车系列团体标准，引领行业逐步走向规范。 董萍告诉记者，“新国标”出台后，市面上大量采用铅酸电池以致重量超标或最高时速、规格超标的电动自行车因超标违规面临淘汰，共享助力车的最新设计严格满足新国标要求：采用锂电池等供电可以满足重量要求；普遍具有脚踏板；设计时速低于25公里每小时等，有望成为新国标下电动车出行的新解决方案。共享助力车将成为公司未来的重点发展方向之一。 清晖智库首席经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“电动车‘新国标’出台后，在规范、清理市场上违规电动车的同时，能够有效激发共享助力自行车的市场普及和发展。相较于公共交通工具，共享电动助力车未来的发展前景值得期待。据清晖智库统计，预计2020年国内产销规模超过4000万辆。” “从企业竞争角度看，在滴滴出行、曹操约车以及各类共享单车平台云集的背景下，未来布局共享电动助力车的企业应该注重打造用户优质服务，让城市居民出行更加舒心，才有望脱颖而出。”宋清辉表示。（编辑 上官梦露）
今年的政府工作报告明确提出“加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车”。新能源汽车和充电桩再次成为市场热议的话题。 浙江省上市公司万马股份是全国少数几家具备生产、建设、运营全产业链能力的充电设备运营商之一。为此，《证券日报》记者深入对话万马股份董事长张珊珊，与其交流了公司新能源充电桩运营方面的现状，以及对行业未来的展望。 充电桩行业迎发展风口 据了解，万马股份的新能源业务包括充电设备制造与销售、全国主要城市充电设施投资与合作以及充电网络建设运营，能为用户提供整体解决方案及一站式服务。 对于充电桩行业的发展，张珊珊认为，“目前的充电桩行业发展是整体向好的一个局面。” “一方面，我们看到国家给予了充电桩行业非常大的政策倾斜，今年充电桩也被纳入了新基建，应该说政府在政策层面的倾斜和引导为整个行业的发展按下了快进键；另一方面，从行业需求来看，我国的汽车电动化趋势愈加明朗，新能源汽车快速放量，充电桩作为基础设施确实需要加快脚步。” 公开资料显示，2019年万马股份新能源板块持续深入投建充电站的同时，充电效率进一步提升，售电量2.57亿度，同比翻番。 张珊珊对记者表示，“虽然公司于2016年确立城市快充网络运营商的战略定位，但早在2010年国网开始产业化布局充电桩市场时，万马股份就连续中标国家电网充电机采购项目。” 万马股份方面表示，公司目前公共充电桩保有量为8825台，充电站保有量为1137座。公司以旗下新能源品牌“万马爱充”为依托，正逐渐形成服务所在城市各类电动车辆的多层次充电网络。 “目前万马爱充已经拥有30kW直流充电产品，正在应用于住宅、写字楼、商业综合体等场景中，接下来15kW、20kW直流充电产品也将逐步走向市场，着力满足新能源汽车用户的‘目的地充电’需求。”张珊珊称。 未来行业技术加速更新 张珊珊向记者表示，“从2014年民营资本正式进入充电桩行业算起，整个行业狂奔了6年，但是随着竞争态势的逐渐加深，一些企业将会逐渐掉队，优势将逐步向头部企业转移。” “今年我们也看到有一些互联网企业、科技企业进入了充电桩行业，如宁德时代、高德地图、华为、蚂蚁金服等。我们认为巨头携带资金和技术进场，未来充电桩行业的技术迭代会更快，为整个行业带来更加智能、安全的产品和服务。” 年报显示，2019年，万马股份成功研制出480kW功率的智能柔性分配充电堆，该产品可以搭载12个充电终端，同时为12台车进行充电，能实现单枪最高200kW的超大功率快充，在较大程度上提高了充电桩的使用效率，降低了运营成本。公司完成超大功率液冷充电系统的开发，形成技术突破，已为未来的超级快充做好准备。 那么充电堆与充电桩有何不同？张珊珊向记者解释：“大规模的交流桩配建往往使住宅小区和娱乐消费等场所的电网负荷承压，尤其是存量商品房小区的变压器容量设计于数年前，大量交流桩同时充电可能会引发跳闸或火灾。引入交流充电堆，通过有序充电和调整功率实现错峰充电，可在电力不扩容的情况下实现‘一车一桩’的电力配置。” “我们预计，未来几年大功率充电桩、超大功率充电桩的应用和普及，将是整个行业发展的重要方向之一。”张珊珊补充道。 香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，“充电桩市场的正常预期是电动车的使用逐渐增大，但是电动车保有总量与汽柴油车相比，还是很小的比例。不过，目前充电桩成为新基建的重要方向，因此更大的推动力是新基建政策下的刺激。” 年报显示，2019年全年万马股份实现营业收入97.45亿元，完成年度预算目标的102%；2020年公司将结合新的经济形势和公司经营实际，力争实现营业收入100亿元目标。乘上充电桩基建加码的东风，2020年万马股份营收能否破百亿？市场将拭目以待。（编辑 上官梦露）
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