近期上市公司破产重整数量呈现上升态势。截至9月3日，今年以来已有11家上市公司被债权人申请重整，近两个月就有5家上市公司披露重整事项。 一位资深重整管理人坦言，参与重整的中介呈现“冰火两重天”态势，大机构参与规模较大重整案件应接不暇，一时感到人员捉襟见肘；二三线机构受制于经验不足等方面问题，仅能参与本地区的小规模重整，且收益有限。 数量增多 近两个月来，上市公司重整案例数量明显增多。ST中孚、*ST恒康、*ST索菱、*ST贵人、永泰能源5家上市公司被债权人申请破产重整。上半年则涉及*ST天娱、天广中茂（现为“天茂退”）、*ST安通、*ST华讯、*ST雅博、*ST宝实、*ST力帆6家上市公司。 重整均为债权人发起。以*ST贵人为例，公司8月12日晚披露，收到债权人泉州市奇皇星五金制品有限公司的通知书，因公司不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，奇皇星公司已向法院提出对公司进行重整的申请。 有的债权方与上市公司重要股东系关联方。*ST索菱8月21日晚公告称，因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，债权人建华建材已于8月21日向广东省深圳市中级人民法院申请对公司重整。建华建材与持有公司表决权第一大股东中山乐兴企业管理咨询有限公司（简称“中山乐兴”）的实际控制人同为许培锋，中山乐兴执行董事、总经理王刚为建华建材董事长。 有的上市公司重整案被拒，法院裁定不予受理申请人对被申请人的破产重整申请。如2020年4月17日，*ST龙力收到法院的《民事裁定书》，认为*ST龙力系上市公司，债权人至今未能提供除《企业破产法》第八条规定的材料外的相关部门的材料和意见，因此不予受理申请人对*ST龙力的破产重整申请。 中介喊忙 《企业破产法》自2007年6月1日起施行至今已13年，陆续有60多家上市公司重整获得成功。中国证券报记者梳理发现，去年共有14家上市公司被申请重整，今年以来已有11家上市公司被申请重整。 业内人士称，今年以来上市公司重整案件如此密集，与各级政府贯彻落实“供给侧结构性改革”和“六稳六保”有密切关系。重整企业获得再生后，有机会充分发挥出更多优势。 “六稳六保，这是今年破产重整案集中爆发的宏观政策背景。金融要扶持实体经济，使得一批具有重整价值的企业得以通过司法重整实现价值重构。”曾主持过多家上市公司破产重整案的资深人士游念东指出，破产法的地位越来越高，重整制度的普及和深化是我国营商环境不断改善的标志。2016年以来，最高法院大力推动地方法院设立破产庭，企业破产法的广泛应用造就了一批专业的法官队伍，也培育了一批有办理破产法业务经验的中介机构。中介队伍成熟壮大助推上市公司重整业务的发展。 游念东告诉中国证券报记者，今年以来多地法院裁定受理上市公司重整案似有放宽迹象。以*ST天娱为例，该公司没有业内公认的适合放行破产重整的“特殊元素”，比如有国资成份、所在产业关系国计民生重大、债权金额巨大等。*ST天娱能够获得重整机会，说明适格上市公司如果不触碰大股东违规占款或类似“红线”，重整申请应该不会有太多程序障碍。 “科创板和创业板实施注册制，退市进入常态化。”国内某大型律师事务所常年从事重整业务的律师张燕（化名）告诉中国证券报记者，相关上市公司可以抓住这个窗口期，尽快重整真正“活过来”。 对于中介机构而言，资深机构忙于少数重整大项目，无暇他顾。游念东指出，参与重整项目的中介机构存在“冰火两重天”的局面。对于重整大案，当地政府或法院通常选用传统的几家机构，其收费自然也不菲。而众多案值较小的重整项目，甚至存在连清算费用都不能及时收取的现象。“上市公司重整‘门槛’高，是因为存在信披管理严格和启动程序繁琐两方面因素。” 获得新生 中国证券报记者注意到，今年以来已有坚瑞沃能、莲花健康、*ST厦工、*ST盐湖等4家上市公司重整计划执行完毕，部分企业发展面貌焕然一新，业绩得以有效修复。 莲花健康便是一例。这家企业曾经味精产量居世界第一，国内市场占有率达43.4%。随着味精消费市场不振，企业经营出现问题，加上沉重的冗员、历史遗留等问题，导致公司资金紧张，经营业绩下滑，主营业务长期亏损，并最终引发债务危机和经营困境。莲花健康2017年和2018年连续两年归母净利亏损，若2019年续亏面临暂停上市的风险。 重整成为破局最佳途径。2019年7月3日，周口中院收到对莲花健康公司的重整申请材料。经最高人民法院批复，2019年10月15日，周口中院裁定受理莲花健康公司破产重整一案。在重整相关方的共同努力下，莲花健康公司的破产重整，通过土地置换、资金注入、转增股票等一系列有效举措，解决了20.4亿元债务，妥善安置了职工万余人，解除了莲花健康公司沉重的负债和冗员问题，促其获得新生。 莲花健康重整成功后，业绩出现积极变化。公司2019年扭亏为盈，归母净利达6923.06万元，完成“保壳”工作。今年上半年归母净利达3113.13万元。 中国证券报记者注意到，尽管破产重整获得成功，有的上市公司后续发展并不尽如人意，股价长期徘徊在1元/股附近，反映出市场对该公司信心不足。“重整相当于给企业做一次手术，能否彻底康复最终还要靠其基础。”游念东说。
截至9月3日，“人民金融·创新药指数”报1094.13点，在最近一个发布周期内上涨了1.18%。指数走高的主要原因是7个创新药获批临床，我们将其纳入了指数样本，目前“人民金融·创新药指数”的成分样本数为570个。另外，多个创新药临床试验状态向前推进，但最高临床状态未变化。 两个OX40抗体 获批临床 在8月28日至9月3日“人民金融·创新药指数”最新一个发布周期内，片仔癀、信立泰、科望生物、祐和医药、百利药业等7家公司均有1个创新药获批临床，我们将其纳入了指数样本。 其中，科望生物和祐和医药获批临床的创新药均为抗OX40抗体，适应症分别为局部晚期或转移性实体瘤和单药或联合特瑞普利单抗注射液给药用于治疗晚期实体瘤。祐和医药的YH002是抗OX40人源化单克隆抗体，今年1月在美国获批临床。科望生物的ES102是一款具有“first-in-class”设计理念的靶向激活OX40的六价抗体，与传统的二价或四价OX40抗体相比较，具有更强的免疫激活能力。 OX40抗体一周连批两例，其热度可见一斑。近年来，PD-1抗体药物取得了巨大成功，OX40是PD-1之后新一代的肿瘤免疫检查点，功能上看，如果将PD-1抗体的作用比喻为给免疫系统“松开刹车”，OX40抗体则是对免疫系统“踩下油门”，可进一步激发免疫系统的免疫反应。 目前，OX40已成为新药研发领域的热门靶点之一。全球范围内，已经有十余款OX40抗体进入临床阶段，研究进展较快的已经进入2期临床。国内方面，除了科望生物和祐和医药外，信达生物、丽珠集团、恒瑞医药的OX40抗体也已获批临床，也是“人民金融·创新药指数”追踪的样本。 传统中药企业片仔癀在创新之路上迎来了突破。近日，片仔癀的PZH2111片获批开展临床试验，这是片仔癀首个取得临床批件的1类新药，适应症是肝内胆管细胞癌、尿路上皮细胞癌等晚期实体肿瘤。此外，片仔癀的另一个1类新药PZH2109胶囊完成了临床前研究，目前临床申报正在受理当中，该药品主要用于治疗非酒精性脂肪性肝炎。片仔癀在半年报中称，目前初步形成了化药创新药的研发管线布局。或许是受到进军创新药领域的影响，近期片仔癀股价连创新高，已超越云南白药成为了第一大市值的中药企业。 近年来，肿瘤免疫疗法取得重要进展，但单抗的局限性日渐突出，多特异性抗体的研发逐步受到关注。9月2日，百利药业的GNC-038获批临床，这是全球首个获批临床的四特异性抗体。GNC-038是百利药业GNC平台下首个进入临床的候选药物，可同时靶向四个抗原，临床拟用于血液瘤和实体瘤的治疗。目前，百利药业已有两个双特异性抗体进入临床研究。根据百利药业官网，多特异性抗体GNC-038、GNC-039和GNC-035将于2020年在中美申报临床。 多个创新药 临床试验推进 在最近一个发布周期内，多个“人民金融·创新药指数”成分临床试验向前推进，但最高临床状态未变化。 海思科有两个创新药登记启动了新适应症临床。8月27日，HSK21542注射液用于瘙痒症治疗的2期临床启动，目前该药还在开展腹部腔镜手术受试者术后疼痛、结肠镜诊疗两个适应症的2期临床。HSK7653片此前启动了联合二甲双胍治疗2型糖尿病的3期临床，8月31日新登记了一项作为单药治疗2型糖尿病的三期临床研究。 另外，多个创新药在药物临床试验登记与信息公示平台登记启动了1期临床。迪诺医药注射用DN1508052-01是中国首个TLR8激动剂，8月28日登记启动了1期临床，适应症为标准治疗后疾病进展或无标准治疗的晚期实体肿瘤。微芯生物的JAK3激酶抑制剂CS12192胶囊6月份获批临床，8月底启动了治疗自身免疫相关性疾病的1期临床。 “人民金融·创新药指数”由证券时报编制，指数每周发布一次。为避免我们资料收集过程中出现遗漏，请创新药研发企业及时将创新药研发进展通报给我们，以便我们及时计入指数并计算权重。
因连续两年大额商誉减值导致连续两年亏损的*ST奋达于2020年迎来了业绩大爆发。今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润7.97亿元，同比大增962.30%；归属于上市公司股东扣非后的净利润6488万元，同比增长42.64%。由于公司账面商誉已在2019年清零，在没有商誉拖累的情况下，*ST奋达摘星脱帽几乎无悬念。 由于基本面彻底好转且近期股价大涨，奋达科技吸引了众多投资者的目光，9月1日就有包括第一创业、前海年丰基金、红华资本、盛桥资管等近30家机构对*ST奋达进行了调研。 对于上半年业绩大幅增长，*ST奋达表示，主要系智能穿戴产品收入同比增加57.67%，毛利率同比提升6.78个百分点。受益于国际优质大客户如Yandex、WalMart等出货量大增，电声产品毛利率同比提升4.74个百分点，带动整体盈利能力改善。以上业绩实现的重要原因是公司把技术驱动作为企业发展的源动力，持续加大研发投入，研发投入自上市年份2012年的2722万元增长至2019年18455万元，增长577%，复合增长率达31.41%，占营收比例由3.46%提升至5.22%。2020上半年研发投入10035万元，同比增长12.56%，占营业收入比例6.72%。研发高投入有助于公司掌握行业核心技术，提升市场竞争力，进而改善公司盈利水平。 *ST奋达在调研活动中提到，随着行业发展日趋成熟以及公司前期资金技术投入效果逐步显现，公司智能穿戴业务迎来良好的发展机遇，逐步确立了行业地位，公司部分海外订单虽然受新冠肺炎疫情影响延迟交货，但公司根据海外疫情变化及时调整了市场策略，目前正在与国外客户共同开发针对疫情防控的健康类智能穿戴产品，降低互相传染风险；其次，国内疫情得到了良好的控制，国内市场给我们提供了很好的市场环境和空间，未来订单有望持续增加。因此，整体来说，公司智能穿戴订单饱和，同时增加了部分生产线，以应对下半年消费电子行业旺季的到来。 此外，对于机构关心的富诚达是否可以扭亏为盈的问题，*ST奋达回答表示，富诚达上半年亏损主要系因业绩纠纷影响正常的生产经营，以及疫情影响所致，目前上市公司已全面接管富诚达，逐步实现有效管理，生产经营稳步走上正规。从过去的7、8月份来看，富诚达单月已实现盈利，结合未来订单情况，富诚达2020年实现扭亏为盈将是大概率事件。
9月3日，紫光展锐（上海）科技有限公司（下称“紫光展锐”）宣布，已于近日成功中标备受业界期待的中国联通Cat.1芯片集中比选项目。 公布的招标信息显示，本次采购规模为500万套，是截至目前运营商Cat.1芯片招标中规模最大的项目之一。此次中国联通Cat.1芯片集中比选项目的大规模采购，对Cat.1产业链乃至整个蜂窝物联网产业具有积极的影响作用，将推动Cat.1产业的快速规模化发展。此次项目的成功中标，再一次印证了紫光展锐在Cat.1领域的全面领先优势。 从技术演进路线看，随着5G网络规模建设、2G\3G网络启动清频退网进程、以及政策层面正式明确物联网业务向NB-IoT/4G（含Cat.1）/5G网络迁移等一系列行业趋势，Cat.1将作为中速率场景的主力军，迎来大规模增长。 目前，紫光展锐推出了全球首款Cat.1bis物联网芯片平台-春藤8910DM，可广泛应用于共享经济、金融支付、公网对讲、能源、工业控制等多个领域。目前已有数十款搭载春藤8910DM芯片的Cat.1bis模组等产品上市，并已在多领域、多场景落地应用。 紫光展锐方面表示，公司与联通物联网公司在Cat.1领域将持续进行合作。通过整合双方优势资源，紫光展锐和中国联通将面向未来构建芯片-网络-平台立体式行业解决方案，共同推进Cat.1在行业市场的规模化应用。双方将以搭载展锐芯片的硬件（芯片、模组、PCBA等）为载体，结合联通4G/5G蜂窝网络能力以及连接管理平台（CMP）、设备管理平台（DMP）等平台能力，面向行业客户提供更高需求匹配度的一站式物联网解决方案，助力物联网的快速发展。
继2019年6月金诚信与贵州开磷集团股份有限公司正式签署《股权转让协议》，成功收购贵州两岔河磷矿之后，目前，金诚新正在向着服务加资源的发展战略道路上迅跑。 资料显示，两岔河矿段（南段）磷矿位于开阳磷矿洋水矿区的西翼中部。根据该磷矿采矿工程的可行性研究报告，该采矿许可证范围内（1209m～0m标高）的磷矿石资源量（331+332+333）为2133.41万吨，P2O5平均品位为32.65%，开采工程建设规模为磷矿石原矿80万吨/年。根据测算，该磷矿投产后，每年能够贡献1亿元净利润，相当于公司2019年净利润的30%。成功收购贵州两岔河磷矿，使得公司同时具备资源及服务属性，有望支撑公司长期发展，同时为国家层面的粮食安全提供资源保障。 成功收购贵州两岔河磷矿，只是金诚信近年来持续加大下游资源开采的战略布局力度的一部分。2019年以来，公司相继收购磷矿石、铜、金、银矿产资源，切入现金流较好、规模体量更大的资源开发业务，不断实现战略落地，同时也为公司未来业绩高质量增长打下基础。目前，公司完成了贵州两岔河磷矿90%股权、刚果Dikulushi铜矿项目、以及加拿大CordobaMineralsCorp.19.9%股权的收购。同时，公司也准备在今后的一段时间里，积极推进Dikulushi铜矿的交割及复产工作，力争2021年实现年产1万吨铜金属的复产目标，在该矿区争取新增1-2处资源潜力区。完成两岔河磷矿开发建设的外部审批、工程设计和建设筹备等前期准备工作；积极参与Cordoba公司SanMatias项目开发的前期工作以及外围勘探工作。这一切的工作目标，就是为了全面推进金诚信服务+资源的发展战略，促进公司长期稳定发展。 在资源开发选项上，金诚信何以首选磷矿，就是因为磷矿是工农业生产中磷元素的主要来源。磷矿的最主要用途是制取磷肥（约占总消费量的66%左右），其次是用于食品工业（约占9%）和生产动物饲料（约占6%），其他用途约占19%。磷肥也是农作物生长不可或缺的三大元素（氮磷钾）肥之一，可以说是粮食的“食粮”。有了充足的磷肥供应，中国的粮食安全就有了坚定的保障。 根据博思数据显示，上半年全国磷矿石总产量约3868万吨，同比下降12.5%。今年1-3月，为保春耕生产，下游肥料企业开工率较高，磷矿石市场需求较为旺盛；今年4-6月，受矿山企业复工复产影响，短期内市场供给激增，供大于求，磷矿石价格有所下降。8月中旬，磷矿石（28%品位）船板价约330元/吨。 由此可见，金诚信成功收购贵州两岔河磷矿，切入磷肥产业，既能为保障中国粮食安全做出贡献，也能促使企业业绩更上层楼。
9月2日晚，长江健康（002435）发布了公告称，公司持股5%以上股东杨树恒康和中山松德拟减持所持公司股份。公告显示，公司股东杨树恒康拟计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份8051.0018万股（占公司总股本6.51%）；股东中山松德同样计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持本公司股份1.44亿股（占本公司总股本11.66%）。 据了解，杨树恒康、中山松德所持股份均为长江健康在2016年非公开发行股票取得的股份及以资本公积金转增股本的股份。截至目前，杨树恒康持有长江健康8051.0018万股，占公司总股本的6.51%，均为无限售条件流通股。中山松德持有长江健康1.44亿股，占公司总股本的11.66%，上述股份同样也为无限售条件流通股。从持股数量和比例上看，杨树恒康、中山松德拟进行清仓式减持，合计出售长江健康2.25亿股，占上市公司总股本比例达到18.17%。以长江健康9月2日的收盘价4.26元/股计算，杨树恒康、中山松德目前所持股份市值近9.57亿元。 这并非两大股东首次披露减持计划。早在今年2月8日，杨树恒康、中山松德就曾宣布计划自公告披露起15个交易日后的6个月内拟清仓减持所持长江健康股份。不过截止到9月1日减持计划期限届满，二者均未减持所持股份。 资料显示，长江健康主要从事医药产品研发、生产和销售，提供妇产科专科医疗服务，以及电梯导轨等机械产品的销售。今年上半年，长江健康实现营业收入20.11亿元，同比下降19.85%；实现归属于上市公司股东净利润1.62亿元，同比下降4.74%。 对于此次减持的原因，公司在公告中披露表示是由于股东企业资金需求。长江健康方面强调，杨树恒康和中山松德不是公司控股股东、实际控制人，本次减持不会影响公司的治理结构和持续经营，不会导致公司控制权发生变更。
青青稞酒3日午间公告，公司近日收到公司控股股东青海华实科技投资管理有限公司《简式权益变动报告书》。公司控股股东华实投资自2019年5月20日至本公告披露日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统、深圳证券交易所大宗交易系统累计减持股份2250万股，占公司总股本的5.00%。本次权益变动后，华实投资持有公司股份为2.72亿股，占公司总股本的60.5168%。 据悉，本次权益变动的原因是上市公司引入战略投资者、华实投资偿还融资借款。截至简式权益变动报告书签署之日，华实投资仍实施于2020年7月30日披露的减持计划，同时，不排除在未来12个月内增持或减持青青稞酒股票的可能。
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