1. 全球累计确诊逾2613万例 美国确诊逾614万例 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间9月5日6时30分，全球累计确诊新冠肺炎病例26,493,914例，累计死亡病例872,250例。美国累计确诊新冠肺炎病例6,196,582例，累计死亡187,618例。 2. TikTok 8月营收居全球非游戏类应用首位 为去年同期的6.3倍 Sensor Tower报告显示，8月份全球非游戏类应用中，TikTok营收居首达8810万美元，是去年同期的6.3倍，当中有八成半收入是来自中国，来自美国及土耳其的收入则分别占7.8%及1.4%。 3. 美股集体收跌 纳指本周累跌3.27% 美股延续昨日跌势，三大指数全线收跌，道指跌0.56%；纳指跌1.27%；标普500指数跌0.81%。美股科技股普跌，谷歌、Zoom跌约3%，Facebook、亚马逊跌超2%。盘中一度跌逾8%的特斯拉和苹果上演逆转行情，特斯拉收涨2.78%，苹果收涨0.07%。纳指本周累跌3.27%，创3月美股闪崩以来最大单周跌幅。 美联储主席鲍威尔表示，今天的就业报告不错，几年内经济将仍需要低利率。口罩和社交距离措施令经济取得显著增长。就业增长速度比许多人预期的要快，现在的经济复苏速度与夏季相同，经济复苏需要较长时间。 4. 媒体曝白宫要求政府机构捋清楚与中国相关支出信息 以便下一步决策 全美抗议不止、疫情严峻、大选在即，可特朗普政府又搞起针对中国的新动作。据路透社消息称，白宫已下令，要求各政府机构提交所有与中国相关的支出细节。这些支出可能被用于对抗中国在全球的影响力和商业行为，也可能用于支持中国。 5. 京东数科继续冲击科创板 准备申请上市辅导验收 京东数科尽管与两家券商终止上市辅导协议，但并不影响其冲击科创板上市目标。目前国泰君安与五矿证券正在准备各项材料，向证监会北京局申请辅导验收。对此消息，国泰君安回应称，“一切以公告为准。” 6. 消息指百胜中国定价412港元 9月10日上市 据外媒，百胜中国计划把香港第二上市定价在每股412港元，比在美国收市价55.92美元折让4.9%，集资近173亿港元。百胜中国早前公布招股详情，全球发售4181.07万股，当中4%为香港公开发售，每股发售价不高于468港元，每手50股，入场费约23636港元，该股于昨日中午截止招股，9月9日公布招股结果，9月10日上市，高盛为独家保荐人。 7. 娃哈哈发澄清声明：与涉嫌“原始股骗局”的“微达公司”无关联 相关报道与事实不符 昨日午间，针对有关“娃哈哈创始人宗庆后涉嫌原始股骗局”的新闻报道，娃哈哈集团官方微博发布澄清声明称，经核实，该等新闻报道与事实不符，公司与报道中提及的涉嫌“原始股骗局”的“微达公司”并无关联。 8. 5nm麒麟芯片延迟发布 消息称华为正全力催促台积电交付订单 华为已经确定推迟5nm麒麟芯片的发布，同时催促台积电赶快交付相应的订单。有消息称，华为将在 IFA 2020上发布新的麒麟5nm处理器。为了最大程度满足华为5nm订单需求，台积电正在24小时不停歇生产，在9月14日前全部交货。余承东在之前的公开演讲中表示，今年秋天上市的 Mate 40，将搭载的麒麟9000可能是华为高端芯片的绝版。 9. 俄新冠疫苗预计9月中旬获民用流通许可 可为民众接种 俄罗斯加马列亚流行病与微生物学国家研究中心副主任洛古诺夫表示，该中心预计将于9月10日至13日获得新冠病毒疫苗的民用流通许可，届时可开始为民众接种疫苗。 10. 证监会副主席阎庆民：“建制度 不干预 零容忍”方针的核心是要依法治市 中国证监会副主席阎庆民在“第三届中小投资者服务论坛”上表示，市场经济是法治经济，资本市场是市场经济的高级形态，资本市场交易双方的信息不对称更需要法律规则加以保障。“建制度、不干预、零容忍”方针的核心，就是要依法治市。 11. 小米发超2亿期权行权价24.5 股价有望持续进入上升通道 小米集团公告，董事会根据首次公开发售后购股权计划，向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权，购股权持有人可按每股24.50港元价格行权，股权有效期长达十年。这意味着，这批获得股份激励的高管，需要在十年间持续为公司创造商业价值和作出突出贡献，提升业绩，带动股价上升，给投资人更多的回报。 12. 中基协：加强从业人员调研规范 坚持敬畏市场尊重企业家精神 中国证券投资基金业协会召集基金管理公司、私募证券基金及券商资管投研人员，围绕“加强从业人员调研规范，培育基金行业健康文化”召开座谈会。会议指出，上市公司是资本市场的“基石”，基金行业作为资本市场的重要买方，需通过审慎调研摸清市场运作规律与机理，消除信息不对称，挖掘、识别优秀企业。 13. 港股通股票名单9月7日调整 因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股定期调整，港股通股票名单将自9月7日起调整。其中，鹰君、金地商置、微创医疗、香港宽频、新东方在线、信达生物、中海物业、百济神州、宇华教育、康基医疗共10只个股获纳入沪港通下的港股通股票名单；深港通下的港股通股票名单，共有24只调入、15只调出。九毛九、神州租车等获调入。 14. 减仓43%！巴菲特再度大幅减持富国银行 今年二季度，巴菲特的伯克希尔已减持26%的富国银行持股，周五公布又减持逾1亿股、降幅43%，持股比例降至3.3%，意味着伯克希尔不再是富国的最大股东。而一年前它还是五大重仓股之一。 15. 上交所就基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)相关配套业务规则公开征求意见 为保障基础设施REITs试点顺利开展，规范上海证券交易所基础设施基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等行为，上海证券交易所起草了《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》相关配套业务规则公开征求意见。 1. 习近平：中国将建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度 2020年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会于9月4日晚在北京举行，国家主席习近平在峰会上致辞。习近平表示，中国将坚定不移扩大对外开放，建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度，推进服务贸易创新发展试点开放平台建设，继续放宽服务业市场准入，主动扩大优质服务进口。 2. 上交所副总阙波：全面清理口袋政策和隐形门槛 在昨日举行的第三届中小投资者服务论坛上，上海证券交易所副总经理阙波表示，要坚持规范与发展并重，完善交易所自律管理规则体系，全面清理“口袋政策”和“隐形门槛”，进一步提高监管和服务的公开性和透明度。密切关注市场风险，加大对内幕交易、市场操纵等违法行为的线索核查力度，加强对信息披露违规、异常交易行为的自律监管，努力营造法治诚信的市场环境。加强投资者教育和保护，持续开展普法宣传。 3. 商务部：9月消费增长会掀起新高潮 商务部消费促进司副司长王斌4日说，目前中国消费市场逐渐克服疫情不利影响，商品销售已经由负转正，网络消费也在快速增长。随着“金九银十”传统消费旺季到来，中国消费潜力将不断释放，消费增长会在九月份掀起一个新高潮。 4. 下周央行公开市场将有3900亿元逆回购到期 下周（9月5日至11日）央行公开市场将有3900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期800亿元、700亿元、200亿元、1200亿元、1000亿元；无正回购和央票等到期。 5. 美国8月非农就业人数增加137.1万人 预估为135万人 美国8月非农就业人数增加137.1万人，预估为增加135万人，前值为增加176.3万人。美国8月失业率为8.4%，预估为9.8%，前值为10.2%。 1. 发改委、民航局发文促进航空货运设施发展 5年内建成湖北鄂州专业性货运枢纽机场 发改委发布促进航空货运设施发展的意见，近期2025年，建成湖北鄂州专业性货运枢纽机场，优化完善北京、上海、广州、深圳等综合性枢纽机场货运设施，充分挖掘既有综合性机场的货运设施能力，结合空港型国家物流枢纽建设，研究提出由综合性枢纽机场和专业性货运枢纽机场共同组成的航空货运枢纽规划布局。 2. 财政部等三部门：对在2020年服贸会展期内销售的限额内的进口展品免征进口关税 财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于2020年中国国际服务贸易交易会展期内销售的进口展品税收优惠政策的通知》，对在2020年服贸会展期内销售的限额内的进口展品（不包括国家禁止进口商品、濒危动植物及其产品、烟、酒和汽车）免征进口关税、进口环节增值税和消费税。 3. 摩根士丹利：中国电影票房收入预计将在四季度正常化 摩根士丹利报告称，在接下来几部国内和好莱坞影片的帮助下，预计中国票房收入将会在四季度正常化。预计拥有更多高质量内容资源和较好影院位置的行业参与者将会获得更多市场份额，首选IMAX China。该机构预计行业票房收入将会在2021年恢复至670亿元，2021-2023年的复合年均增长率为8%-9%。 4. 我国首个金融区块链国际标准通过立项 2020年6月22日至7月3日，国际电信联盟电信标准化部门第十六研究组全会在线上召开。会议上，由中国人民银行数字货币研究所牵头提出，并与中国信息通信研究院、华为等单位联合发起的国际标准《金融分布式账本技术应用指南》在ITU-T SG16成功立项。目前，全球主要国家和国际组织纷纷加快布局区块链的技术创新和应用探索。 5. 2022年我国下沉人群可投资金融资产将达101.7万亿 中国人民大学财政金融学院联合蚂蚁集团研究院发布《互联网理财与消费升级研究报告》显示，2017年8月31日至2019年7月31日两年间，三线及以下城市和农村“基民”年增长率高出一二线城市。据预估，2022年，下沉人群的可投资金融资产规模有望达到101.7万亿，互联网理财在下沉人群中的市场规模有望达到4.7万亿。
记者9月4日从全国金融标准化技术委员会官网获悉，2020年6月22日至7月3日，国际电信联盟电信标准化部门（ITU-T）第十六研究组（SG16）全会在线上召开。此次会议上，由中国人民银行数字货币研究所（下称数研所）牵头提出，并与中国信息通信研究院、华为等单位联合发起的国际标准《金融分布式账本技术应用指南》在ITU-T SG16成功立项。 目前，全球主要国家和国际组织纷纷加快布局区块链的技术创新和应用探索。我国在区块链领域具备良好基础，正在加快推动区块链技术和产业的创新发展，推动区块链在社会经济中发挥作用。在金融行业，区块链已应用于贸易金融、票据交易、供应链金融、存证、对账、资产证券化等领域。 一直以来，数研所高度重视并积极开展法定数字货币和区块链的标准化工作，以全国金融标准化技术委员会法定数字货币标准工作组为基础开展分布式账本技术等金融科技标准的研究与编制工作，以规范分布式账本的技术与应用。 为进一步贯彻“加强区块链标准化研究，提升国际话语权和规则制定权”的精神，在中国人民银行科技司与工业和信息化部科技司的指导和支持下，数研所自2019年起牵头在ITU-T SG16开展《金融分布式账本技术应用指南》国际标准申请立项工作。经过前期与相关单位沟通研讨，并起草和完善立项材料，该项目顺利通过2020年3月初的预立项答辩和7月初的正式立项答辩，于7月3日正式在ITU-T SG16立项。 本次立项的《金融分布式账本技术应用指南》是我国牵头的首个金融区块链国际标准。该标准为框架标准，我国可据此开展对金融区块链国际标准体系的规划布局，增加参考架构、风险控制、安全和隐私保护、各领域金融区块链业务规范等子标准，通过“以一带多”的方式推动金融区块链各重要方面在ITU-T的标准化工作，促进金融区块链技术和相关产业健康发展，为国际规则设定作出更多贡献。
新形势下如何持续推进资本市场高水平双向开放？证监会副主席方星海6日在“2020中国国际金融年度论”上提出了四点思考，包括完善对外开放产品体系、推进资本市场制度性对外开放、提高证券期货业双向开放水平、积极参与国际金融治理等。 “证监会将在新形势下加快推进资本市场的对外开放，以开放促改革，以市场化改革促更大的开放，形成资本市场高水平对外开放新格局，促进国内国际经济双循环发展。”方星海说。 具体看，一是持续完善对外开放产品体系。进一步扩大沪深港通的投资范围和标的，拓宽ETF互联互通，便利境外机构配置股票ETF以及人民币债券资产。持续加大商品期货市场开放力度，扩大特定品种范围。及时创造条件为境外机构投资者投资我国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。 二是继续推进资本市场制度性对外开放。推动修订后的QFII、RQFII制度规则尽快发布实施，持续完善和深化境内外市场互联互通机制，提升国际资金的投资便利性，增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心，进一步畅通国际国内两个市场要素资源自由有序流动，形成优势互补，促进良好的循环局面。 三是不断提高证券期货业双向开放的水平。继续落实好放宽证券基金期货行业外资股比限制政策，鼓励境外优质证券基金期货金融机构来华展业，支持境内经营机构“走出去”，促进资本市场生态改善。 四是积极参与国际金融治理，及时防范和化解跨境资本市场风险。加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调，强化跨境上市公司审计监管合作，严厉打击财务造假行为，共同维护各国投资者合法权益，不断提高自身监管水平，健全跨境资本监测和风险预警机制，做好输入性风险防范应对，不断提高开放环境下资本市场运行的活力和韧性。
记者5日从2020国际教育服务贸易论坛上获悉，近年来，我国致力于推动形成全方位、多层次、宽领域的教育对外开放格局，深化同世界各国的教育合作与交流。目前，中国已与188个国家和地区、46个重要国际组织建立了教育合作与交流关系，与54个国家签署了高等教育学历学位互认协议。 教育部国际合作与交流司司长刘锦在此次论坛上介绍，中国是全球最大留学生源地国，出国留学人员约有160万人，目前在海外约140万人。在来华留学方面，中国政府设立了“丝绸之路”奖学金项目，助力“一带一路”人才培养，同时打造“留学中国”品牌；来华留学学历生比例逐年提高，2019年已达54.6%。此外，中国还持续加强中外合作办学，目前在办的各级各类中外合作办学机构和项目达2282个。 刘锦表示，新冠肺炎疫情重塑了世界格局，在新形势下，中国将继续致力于深化拓展与世界各国在教育领域的互利合作和交流互鉴，加大中外合作办学改革力度，打造“一带一路”教育行动的升级版，鼓励“一带一路”沿线国家优秀青年人才来华学习并扩大教育国际公共产品供给，向国际社会特别是广大发展中国家提供力所能及的帮助。 2020国际教育服务贸易论坛是2020年中国国际服务贸易交易会的专题论坛之一。10多位中外嘉宾在此专题论坛上，交流探讨全球化背景下的国际教育服务贸易发展趋势及后疫情时代教育发展的新机遇。
9月5日，服务贸易开放发展新趋势高峰论坛在北京召开。作为本次服贸会战略合作伙伴和唯一指定保险服务商，中国太保应邀参加论坛，中国太保产险董事长顾越发言时表示，中国太保始终致力于服务国家战略、服务实体经济、服务社会民生，坚持供给侧结构性改革，摸索出了一条服务贸易、保障经济、助推高质量发展的新路。 顾越表示，保险作为服务贸易的重要组成部分，在开放的国内国际双循环新发展格局下，应加快创新转型步伐，培育服务贸易的综合支撑保障能力。中国太保致力于保障经济高质量发展，助力服务开放合作、包容普惠、共享共赢的国际贸易新局面。 以护航国家级对外展会体系为突破口，创新服务形态，助力支撑服务贸易。中国太保本次为服贸会提供全面的保险保障，搭建高标准服务体系。围绕展会的筹备期、布展期、展览期、撤展期等各阶段，提供全周期保险保障和风险管理服务；通过一站式交易服务平台，实现供需直接，助力打造线上线下结合、长期短期结合的对外展会保险服务平台。 通过“保险+会展”“保险+贸易”“保险+服务”的深度融合，中国太保助力构建服务贸易生态。为参展商、搭建商、物流服务商等量身定制一站式保险服务方案，并针对新型风险，服务“数字贸易”，升级和开发适配产品。 同时，中国太保携手展会上下游企业，探索构建“保险+航运+检疫+报关+金融”的一体化服务体系；为了服务交易团全产业链风险需求，制定交易团综合保险服务方案；针对跨境电商等贸易新业态，开发跨境类保险服务等，助力服务贸易产业升级。 以保障“一带一路”经贸合作为牵引，创新保险供给，助力优化贸易全球化布局。中国太保通过创新开发“海外无忧系列产品”为境外工程项目保驾护航。2019年，投保人数近6万人，全年服务企业客户193家。疫情期间，免费扩展新冠肺炎相关保障。从2014年起，中国太保为架起中欧丝绸之路的“中欧班列”累计提供500多亿元全面风险保障。目前，海外服务网络已覆盖南美洲、欧洲、东南亚等50多个国家，近3年共计提供超9000亿元人民币的风险保障。 以支持产业升级为重点，创新科技赋能，助力培育竞争新优势。中国太保产险积极加强风险保障及管理服务，助力中国制造和创造。以科技赋能，开发数字化、智能化共享平台，提供传统产业领域的风险管理新模式，提高传统产业抗风险能力；引进国际成熟产品与综合解决方案，为大飞机、新材料、先进半导体等先进制造业提供全面风险保障；在生命科学、生物制药等领域创建“政府+保险+企业”产业培育新模式，构建生物产业全链条全周期保险服务体系。 此外，中国太保充分发挥在轨道交通、石油化工、核电风电等领域的专业优势，打造专业化服务团队，建立完善的服务体系，为国内智能制造和基建事业保驾护航。
北京金融控股集团有限公司党委书记、董事长范文仲9月6日在2020全球财富管理论坛上指出，中国财富管理市场正处在新旧动能转换、阵痛与蝶变交织的关键时刻。 他表示，目前，中国人均GDP已达到1万美元，北京人均GDP则超过两万美元、人均可支配收入达6.2万元人民币，从历史和国际经验来看，财富保值与传承等财富管理服务即将迎来爆发期。 他认为，中国财富管理市场同样在发生深刻的变革：一是居民家庭对财富流动性重视程度上升；二是家庭资产风险偏好下降，家庭资产负债表开始修正，居民保险意识上升、风险偏好趋于理性；三是家庭金融理财行为进一步线上化；四是中国家庭资产配置结构发生重大变化，房产及其他不动产配置比例日趋见顶；五是财富管理正在走出“刚性兑付”，迈向科学的资产配置，在“资管新规”打破刚兑的影响下，中国家庭科学资产配置需求持续上升。 在范文仲看来，未来财富管理行业发展的重要目标，将是降低财富管理市场的“雾霾度”，提高透明度，打造人民大众的理财师。 他认为，重点发展领域将体现在以下几个方面： 一是构建“千人千面”的精准家庭财富画像，要求从业者加深对家庭财富需求的了解，充分运用全维度的大数据分析和人工智能处理，帮助投资者深挖并诊断自身的财富管理需求。 二是完善金融产品画像和金融机构画像体系，践行“以客户为中心”的原则，利用金融科技提供全面的信息，基于金融产品和金融机构两个维度，开展全方位、多维度的信息展示和风险评估，有效提高信息透明度，帮助投资者强化对金融产品、金融机构的风险理解，降低人民大众理财的信息雾霾。 三是更加重视投资者教育工作，践行财富管理的人文关怀，从“人民大众理财师”的角度出发，填补普惠财商教育空白，帮助投资者形成理性、健康的投资观念，走出只关注收益而忽略风险的误区，在整个市场中形成良好的投资文化。 “我们认为，科技是‘桨’，价值观是‘舵’，风险管理制度是‘压舱石’。这将成为新时代中国财富管理行业乘风破浪的三项基本原则。”范文仲称，对于财富管理行业而言，在金融科技赋能财富管理服务的基础上，在几个重要方面要深化改革创新：一是要提升风险防范能力和风险评估能力，筑牢风险底线；二是要重视基础设施制度的建设；三是要牢记金融价值观。
作者 | Simon 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 各位投资者大家好，我是今天的主讲人Simon，很高兴今天在这里跟大家分享一家以虚拟商品及服务为主业的公司—福禄控股（股票代码：2101.HK）。可能很多朋友对相关行业和公司还比较陌生，今天我会分享一些观点，以供大家参考。 一、虚拟商品及服务市场 首先，咱们要清楚虚拟商品到底是什么？ 定义上来说，虚拟商品就是在虚拟或非实物领域中交换的非实物物件，包括电子代金券、游戏内虚拟货币及物品、账号、礼品卡、会员卡及礼券，可以用作交换虚拟商品提供商提供的产品和服务。举个例子，爱奇艺会员、王者荣耀皮肤、游戏点卡等等。 规模方面，中国虚拟商品及服务市场规模呈现上升趋势，以GMV计算，2014-2019年复合增速为14.91%，早在2017年就突破了万亿规模，2019年达到了12935亿。可以看出，行业空间大且仍旧保持着较快的增速。 整个行业的增长动力来源于几个方面： 1）人均可支配收入的增加，2014-2019年，人均可支配收入复合年增长8.8%。随着人均可支配收入增长，虚拟商品消费随之增加。 2）线上消费习惯的养成，得益于移动互联网的爆发，手机使得广大群众能够更加便利地使用互联网，商家也能根据消费者数据提供更精准的服务，强化消费者的线上消费习惯，从而形成一个正反馈机制，消费者线上消费渗习惯逐渐养成。 3）泛娱乐产业的爆发增长，根据弗若斯特沙利文数据，中国线上泛娱乐行业的收入从2014年的2747亿元人民币增长到2019年的7755亿元人民币，复合增长率达到23.1%，随着互联网基础设施的不断加强以及消费者消费意愿的不断加强，行业仍有极高的增长潜力。 分行业来看的话，分为文娱、游戏、通信、生活服务这四个细分板块。 1）文娱板块：主要包括视频、音乐、知识付费、直播等，比较知名的上游公司包括腾讯、爱奇艺、喜马拉雅、斗鱼等。以GMV计，腾讯、爱奇艺2019年在中国互联网视频相关虚拟商品市场的合并市场份额超过60%。 2）游戏板块：主要涉及游戏内的服装、道具、装备等，比较知名的上游公司包括腾讯、网易等。 以GMV计，2019年腾讯、网易、三七、世纪华通等前十游戏虚拟商品参与者市场份额超过80%。 3）通信板块：主要包括电话费和流量包，上游被中国移动、中国联通以及中国电信三大运营商把控。 4）生活服务：主要涉及衣食住行的预付金，消费者可凭借对应的电子券、礼品卡或实物换取相应酒店、餐厅等商家的商品或服务。这个板块格局分散。 从上图还可以看出，增速最快的板块是生活服务，未来增速的重心将会转移到文娱、游戏、生活服务。 以上描述的是虚拟商品整体市场，其中包含了虚拟商品提供商自带的消费场景，接下来，我们把目光聚焦在第三方虚拟商品和服务市场。 2019年，中国文娱、游戏、通信及生活服务这四个板块的第三方的市场份额分别为13.1%、22.5%、40.6%、20.5%。其中，第三方虚拟商品及服务市场这一细分赛道规模达到4700亿元，未来5年的复合增速为9.4%。可见，细分赛道同样空间大且增速快。 下图阐述了第三方虚拟商品及服务提供商在产业链中的位置，如何连接虚拟商品提供商与终端消费者。打个比方，爱奇艺作为虚拟商品提供商提供爱奇艺会员，福禄作为第三方平台运营商，在福禄的天猫旗舰店上，销售给终端消费者。 总的来说，第三方虚拟商品及服务提供商整合了大量的虚拟商品和服务，通过相关消费场景，为终端消费者提供“一站式”解决方案。 从上图可知，通信板块更加注重直销，其本身就具有高频交易、高GMV但低佣金率的特点，所以这个板块增速放缓是正常的。 未来增速主要看文娱、游戏、生活服务这几个板块，这几个板块内容方面本身增速就快，需求端旺盛，虚拟商品提供方也需要更多渠道变现，也刺激了第三方虚拟商品及服务提供商的快速发展。 目前，据弗若斯特沙利文的资料，中国的第三方虚拟商品及服务行业相对集中，十大参与者占2019年总GMV的约48.1%。以收入计算，福禄是中国最大的第三方虚拟商品和服务提供商。 二、公司简介 从图中可以看出来，福禄自2009年成立以来，一直在努力扩充商品服务品类，从手机充值逐步扩展到游戏、生活服务、文娱，覆盖了这个行业的四大细分行业。 公司实控人是创始人符熙先生，(通过其全资拥有的FuXi Limited、Fuzhi Holdings及Fuxu Holdings)合共持股58.88%，张雨果先生(通过其全资拥有的Zhangyuguo Holdings) 持股15.33%、水英聿先生(通过其全资拥有Shuiyingyu Holdings) 持股7.03%，赵笔浩先生(通过其全资拥有ZhaobihaoHoldings)持股5.61%。他们均为一致行动人士。 三、投资亮点 福禄搭建平台，把众多供应商的虚拟商品聚拢到一起，把虚拟商品通过下游的消费场景销售出去，从中赚取佣金。 1、核心竞争力 1）自建SAAS平台 福禄研制了自己的SAAS服务平台，赋能上游内容商及下游的消费场景。上下游可以通过福禄开放平台申请及管理各种应用程序，获取一整套虚拟商品服务及增值服务。SAAS平台通过自动识别消费者需求，锁定符合要求的虚拟商品，然后将其传达给相应的提供商，为整个产业链降本增效。 对于上游供应商来说，无论你是卖会员、还是卖点卡、抑或是卖其他的一些东西，刚开始的时候可能供应商本身 也只是做出了内容 或者说虚拟商品，并没有搭建好销售团队以及配套运营的团队，这个时候你就需要有一个成熟的第三方来帮你变现，等到你慢慢发展的越来越好了以后，你自己会有自己的渠道销售，但是第三方平台本身有现成的巨大流量，你只需要付一点佣金就能坐享其成，何乐而不为呢？ 对于下游虚拟商品消费场景来说，要的是什么呢？其实所谓的虚拟商品消费场景，就是一些渠道商，比如天猫、京东、支付宝等等，而上游的提供商太多了，要把那么多家提供商整合到一起，耗时耗力，福禄作为第三方正好搭建了一个自研的SAAS平台，聚拢了一大批内容提供商，免去了各个消费场景的寻租成本，让下游可以轻易获取大量上游的整合资源。 对于终端消费者来说，要的是什么呢？一个是便利性、一个是便宜。想想一下，一个理性的消费者需要买一个会员，首先想到的就是哪里最方便买到，除了供应商自带的一些渠道，还有部分人会通过诸如天猫支付宝京东之类的渠道来购买，福禄这样的第三方提供商这时候就发挥作用了，而且一般来说由于福禄这样的提供商带有巨大的流量，可以从上游提供商那里获得更低的价格吸引消费者购买。2019年，每个月有1280万名消费者使用福禄的平台通过各个渠道购买虚拟商品。 2）飞轮效应 定义：为了使静止的飞轮转动起来，一开始你必须使很大的力气，一圈一圈反复地推，每转一圈都很费力，但是每一圈的努力都不会白费，飞轮会转动得越来越快。 通过SAAS平台对上游的整合和对下游的赋能，让整个行业多方受益，形成正反馈循环，由此积累了大量的上下游资源，彼此依赖，从而形成了规模优势，大规模让福禄能更容易吸引到更多上下游提供商加入，进一步扩大影响力。对于新进入者来说，上下游的资源积累需要大量时间，这是最难突破的壁垒。目前，上游覆盖市面90%以上的虚拟充值商品，914家供应商、2.2万SKU、续约率94%；下游：1454个渠道商，续约率94%、触达用户13.4亿人、去重用户4.4亿人。截至2020年3月31日止三个月，完成了逾1.15亿份订单，促成共37亿元GMV订单。 2、盈利模式 佣金=商品品类*单价*消费者人数*佣金费率 单价、佣金费率一般不会大幅变动。所以主要探讨品类和消费者人数两个方面。 1）商品品类：从公司发展历史可以看出，扩充品类始终处于福禄控股的重要战略地位。从2009年成立之初，福禄开始打造自己的充值系统，然后由手机充值起家，逐渐将品类扩展到游戏、文娱、生活服务等板块，实现了全品类覆盖。截至2020 年3月31日止，福禄拥有910家虚拟商品提供商及1,450个虚拟商品消费场景。上游内容提供商包括腾讯、爱奇艺、网易等优质文娱、游戏供应商，下游消费场景覆盖了天猫、京东、支付宝等众多大流量入口。截止到2020年一季度末，福禄控股共销售超过22000种商品。 2）消费者人数：主要消费人群是90后、00后，这类消费者年轻、出生就碰到通讯行业蓬勃发展，深处信息爆炸时代，从小受到多元化、全球化影响，接受新事物的能力较强，引爆了线上视频、线上直播、游戏等行业爆发式增长，本身对于线上消费接受能力较强。给予了虚拟商品消费人数的激增机会。疫情强化了这一趋势，使得一季度公司净利润同比增长81%。 3、增长动力 文娱：疫情影响，大家都宅在家里，需要大量的线上文娱活动解闷，优质内容成为众多消费者首选，且付费意愿更强，尤其年轻一代。另外，近年来对于盗版的打击力度越来越强，大家也不得不选择正版付费内容。此外，由于文娱行业内容为王逻辑愈发凸显，头部内容供应商数量较少但掌握着更多更多份额，尾部玩家甚至劣质内容生产商加速出清，有利于头部优质内容提供商集中市场份额，更有利于其实行付费会员模式，加速变现，也有利于相关虚拟商品销售。 游戏：中国游戏产业研究院和中音数协游戏工委联合发布了2020年1-6月的《中国游戏产业报告》。根据报告数据，2020年上半年，中国游戏市场实际销售收入达到1394.93亿元，同比增长22.34%。中国游戏用户规模同比增长1.97%，增长了1271万人。可见，单位人群游戏消费金额在提升。 移动游戏市场实际销售收入占市场总收入的75.04%，手游的实际销售收入达到了1046.73亿元，同比增长35.81%，增加了276亿元。 以腾讯手游《王者荣耀》为例，2020年大年三十单日流水为20亿元左右。此前《王者 荣耀》的单日流水纪录为2019年大年三十单日流水13亿元，单月流水纪录为2019年2月的71亿元，预计单月流水纪录很有可能因为疫情的 影响在2020年被打破。 而疫情结束后，消费者已经形成习惯的“新消费”模式也会延续下去。尤其上游文娱、游戏行业的成长确定性较高，派生的虚拟商品需求增长确定性也较高，而福禄控股是游戏和文娱虚拟消费市场中市场占有率第一，作为细分行业龙头将充分受益于上游市场的推动。 此次赴港IPO募集的部分资金，福禄网络计划用于增加消费场景合作伙伴，以及继续开发相关增值服务，而重点会在游戏领域进一步发力，包括在福禄平台提供游戏代练服务、游戏陪练及专业游戏账号租赁服务，并设立一个游戏交易平台，为游戏玩家提供游戏消耗品，如服装、技能、工具、装备及其他功能的买卖服务。 4、全球化布局 与此同时，福禄开始了全球化的步伐，首站东南亚市场。由于受消费人群不断增长及互联网基础设备改善所推动，东南亚虚拟商品及服务行业有着巨大的增长力。 根据弗若斯特沙利文的资料，东南亚虚拟商品及服务业的市场规模从2014年的163亿美元增至2018年的324亿美元，预计2024年进一步增至699亿美元。据了解，福禄控股募集的资金计划通过寻求战略合作、投资及并购机会，以巩固公司在第三方虚拟商品及服务行业中的竞争地位，并且以此拓展东南亚等海外市场。 5、财务亮点 1）公司高毛利率、高净利率 2）无存货压力 3）业绩持续高增长。公司2018年和2019年的收入分别为2.09亿元、2.42亿元、调整前的净利润为0.76、1.06亿元。2020年一季度收入和净利润分别为0.8亿元和0.45亿元，较上年同期收入增长35%，经调整净利润增长125% 4）公司调整收入结构：把资金用于佣金率更高的文娱类业务。数据上，文娱、游戏、生活服务的收入占比逐步提升，2019年的收入占比超过94% 四、认购时间&基石投资者 中国第三方虚拟商品和服务第一股福禄控股将于9月7日起招股(下周一)，计划发售1亿股，其中90%国际配售、10%公开发售，集资额最多约8.9亿港元，招股价每股6.90港元至8.90港元，一手500股，入场费4450港元，公司预计9月18日挂牌，保荐人为招银国际，联席账簿管理人为招银国际、交银国际、光大新鸿基、招商证券国际。 本次发行基石投资者5名，占全球发售的22%左右，具体为：中投中财(股东为财政部直属投资平台)，恒基兆业主席李家杰旗下基金，光谷产投(湖北国资)，完美世界(国内知名游戏龙头)， 武汉百捷(百度湖北独家代理)。
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