意见领袖聚焦2020全国两会 文/新浪财经意见领袖专栏作家 杨德龙（前海开源基金首席经济学家） 5月22日，总理做了2020年政府工作报告，其中经济不再设GDP数字目标、减税降费力度、房地产政策超预期，特别国债低于预期，货币政策表态符合预期。 不再设经济增长数字目标，政策目标从拉动经济转向稳定就业。在政府工作报告公布前，市场对今年设不设具体经济增长目标有过讨论，大部分认为应该设立目标，有利于地方政府保持“奋进”、有努力方向；但今年我国首次不再设经济增长具体目标，原因在政府工作报告中也有提到“全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素”。今年将主要工作重点放到就业上，要求新增就业900万，并提高了调查失业率（6%）和登记失业率（5.5%）。一季度全国城镇新增就业229万人，在一季度GDP增速转负的情况下，依旧保持了200多万的就业，今年保就业（900万）的任务大概率是能够达成的。今年对进出口的表述是“促稳提质”，跟前几年的表述主要不同是“促稳”，稳定进出口对于外贸行业的稳就业至关重要；由于二季度外需压力依然较大，预计出口企业相关就业压力将超过2008年金融危机。从3月失业率来看，3月失业人数大概为1500多万（6*261=1566万人），外贸占全部就业比为23%，可得外贸失业人数为360万左右；2008年金融危机影响外贸相关失业人数为460万人左右。 广义财政赤字总规模高于去年3.9万亿；今年财政中央转移地方力度加大。政府工作报告提出，今年赤字率为3.6%（赤字规模为3.6万亿），发行特别国债1万亿（市场普遍预期为1.5万亿），减税2.5万亿，地方政府专项债3.75万亿，总计10.85万亿，比去年增加3.9万亿，关于杠杆率的表述也取消了去年的“宏观杠杆率基本稳定”。其中，赤字率设定为3.6%的主要原因是受疫情影响今年地方财政预计减收8000亿到9000亿元（财政部部长刘昆在两会上表示），根据计算3.6%赤字率所对应的赤字规模大于去年8400亿元左右（假定今年名义GDP增速为5.5%），正好弥补了这部分减少。今年财政中央转移地方力度加大，除了赤字规模的8000多亿外，还有特别国债也将全部转移至地方政府；而中央层面支出中的非急需、非刚性支出则要压减超过50%，政府要过“紧日子”。 货币政策将服务于实体经济。今年政府工作报告提出“广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，预计M2增速应该在10%以上，社融新增量不会低于26万亿（存量同比增速11%以上）。同时提出“要创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动利率持续下行，并且要加强监管，防止资金“空转”套利”，这里所说的“利率”是指贷款利率，不仅要引导资金流入实体经济，同时也会进一步降低LPR，预计将会采取降低存款基准利率的政策。 深化改革，提高民企参与度；房地产政策小幅放松迹象。政府工作报告要求“健全市场化投融资机制，支持民营企业平等参与”，是为了避免2009年4万亿之后出现的“国进民退”现象。房地产政策有小幅放松迹象，相对于4月17日的政治局会议，政府工作报告并没有“因城施策”的表述；另外，老旧小区改造规模从2019年的1.9万个，增加到3.9万个。
5月20日，维多利亚的秘密母公司LBrands发布了第一季度财报。财报显示，LBrands的总销售额为16.54亿美元，同比下降37%，净亏损达2.75亿美元;去年同期盈利4030万美元；营业亏损3.177亿美元。 财报中，L Brands着重强调了，由于COVID-19病毒流行的影响，疫情期间公司几乎所有门店都已关闭。 值得注意的是，公司已经连续三个季度亏损，连续四个季度销售额下降。 分离洗护业务和内衣业务5月22日，L Brands还宣布，将把旗下的Bath&BodyWorks建立为一家纯上市公司，并准备将维多利亚的秘密内衣、维多利亚的彩妆和Pink系列业务将作为一家独立的公司进行运营。 一季报显示，L Brands旗下的两个业务Bath&BodyWorks和维多利亚的秘密表现都很惨淡。其中，Bath&Body业务的总销售额约为7.12亿美元，与去年的8.7亿美元相比下滑18.16%。 维密内衣业务，一季度的总销售额为8.21亿美元，与去年的15亿美元相比下滑45.6%。面对疫情冲击，Bath&BodyWorks正在加紧提升生产能力，肥皂、消毒用品销售额取得积极的增长。L Brands方面表示，2020年有55间Bath&BodyWorks门店正在新开或重建中，但在前几年，该品牌每年新开门店在200间左右。 5月14日，已经82岁的L Brands创始人Leslie Wexner正式辞去了CEO和董事长的职务，由Bath&Body首席执行官AndrewMeslow接替。这进一步表明LBrands对Bath&BodyWorks的重视，实际上，自维密各方面表现低迷后，该品牌一直是LBrands的业绩增长动力。一边关店一边签代言人此外，LBrands宣布，将在今年永久关闭北美地区的约250家门店。据统计，维密在美国和加拿大有1091家商店，其中909家是美国维多利亚秘密商店，144家是其复线Pink系列商店。此次关闭的门店中，美国地区将关闭235家秘密主线商店和3家Pink复线商店；加拿大地区将关闭38家秘密主线商店和13家Pink复线商店。 但是就在前不久，维密才刚刚宣布杨幂将担任亚洲区品牌代言人，演员周冬雨也将出任品牌大中华区代言人。 有业内人士对《证券日报》记者表示：“维密选择一边在北美关店，但是一面又在中国签下流量明星为代言人，也许是把中国市场当作了最后的救命稻草。但是一直以售卖’性感’为标签的维密内衣其实也很难在中国取得太大的业绩上的突破。” 事实上，这几年现代女性对于内衣的定义正在从“性感”逐渐的向“舒适”转型。在电商平台上搜索内衣，排名位列前几的也是主要以“舒适”、“无钢圈”和“无痕”等关键词为主。 业内人士认为，以讲求舒适和健康的运动内衣将成为内衣行业的新增长点。 根据CBNData数据显示，近两年具备修身塑形功能的运动内衣的市场份额增长表现抢眼，涨幅高达715%。国家体育局统计数据显示，2019年中国经常体育锻炼的女性大约为1.64亿，其中每周运动3次以上的消费群体占比15%，她们平均消费的运动内衣套装在200-400元，同时备用4-6件，年均消费频次在2-4次，这部分人群的市场消费额大约为393.6亿-787.2亿元。 但目前维密对其内衣线的定位依然是以性感为主要基调。
经济日报-中国经济网迪庆5月22日综合报道 据云南《迪庆日报》消息，5月18日上午，迪庆州第十三届人民代表大会第五次会议举行第二次全体会议。王以志当选为州人大常委会主任。 王以志简历 王以志，男，汉族，1966年6月生，中央党校研究生学历，中共党员，1979年12月参加工作。 历任祥云县委常委、宣传部长，共青团大理州委书记、州青联主席，剑川县委副书记、县长，剑川县委书记，大理州委常委、宣传部长，中央宣传部宣传教育局副局长（挂职），大理州委常委、常务副州长，省政府副秘书长，省安全生产监督管理局局长、党组书记等职。 2018.10 云南省应急管理厅厅长、党组书记。 2019.12 迪庆州委书记。 2020.05 迪庆州委书记、州人大常委会主任。
刚刚过去的周末，资本市场出现“大瓜”。相关信息来源于私募人士侯安扬一个较为私密的社群，流传开来后引发广泛关注，广大投资者深挖后认为，符合条件的公司可能是华盛昌。一时间，华盛昌陷入舆论漩涡。 华盛昌紧急表态： 与事实严重不符 5月24日晚间，华盛昌针对传闻发出澄清公告，给予坚决回应。华盛昌关注到相关媒体刊登转载标题为“一男四女的上市公司董事会，私募大佬惊呼：特别罕见！”等新闻。文中提到侯安扬于2020年5月22日在投资社群发布了一篇文章。此后部分媒体进行转载，不断臆测、杜撰、编造吸引眼球的标题及内容，并关联到公司。相关报道与事实严重不符，为避免误导投资者，现予以澄清说明。 华盛昌澄清，除招股说明书中已披露的公司董事长袁剑敏和副董事长车海霞的关联关系外，公司董事长和（00001）上述文章中提到的其他3位女董事之间不存在关联关系。上述媒体所传播的董事长与女董事的关系与事实不符，严重伤害了相关当事人及其家人。公司本届董事会成员共8人，其中男董事3人，女董事5人，公司董事因其良好工作能力、专业知识背景、相关从业经验被选举为董事。公司上市以来按照法律法规、相关规定和规范性文件的要求进行公司治理，规范运作，不存在公司治理违法违规的情形。 华盛昌表示，上述不实传闻对公司已造成严重不良影响，对于造谣诽谤中伤公司、损害公司形象的恶劣行径，公司已经委托律师锁定证据，将根据事态发展追究其法律责任，包括但不限于要求停止侵权行为，公开道歉直至消除影响，赔偿由此给公司造成的损失，并对相关责任人侵害公司商誉的行为追究其法律责任。 侯安扬： 希望这事到此为止 传闻事项是如何产生的？证券时报·e公司记者第一时间联系了侯安扬，其表示是在研究公司时听说的，便在一个范围非常小的圈子里发了，没想到引起这么大关注，现在也挺不好意思的。至于其他回应，侯安扬表示自己并没有说是哪家公司，不会做任何回应，“这事对我到此为止了”。 华盛昌今年4月15日刚刚上市，发行价14.89元/股，最新收盘价69元/股，上涨幅度达到363%，最新市值达到92亿元。华盛昌主要从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售，它的CEM品牌风速测试仪和专业数字万用表，还曾经被央视《大国重器》节目选中，作为中国制造的代表出镜。 华盛昌的董事长袁剑敏，1957年出生，今年63岁。袁剑敏也是华盛昌控股股东、实际控制人，直接持股54%。华盛昌副董事长车海霞今年48岁，1991年3月入职华盛昌财务部，2017年9月至今担任公司副董事长、副总经理。车海霞同时是华盛昌第二大股东，持股比例7.5%。 袁剑敏与车海霞的关系确实不太一般，华盛昌已在招股说明书中进行了披露。 在华盛昌2018年10月24日报送的招股说明书（申报稿）中，对于袁剑敏、车海霞关联关系的表述为：袁剑敏与车海霞生有一儿一女。在上市审核中，证监会注意到了这一点，反馈意见中要求华盛昌补充披露袁剑敏与车海霞是否曾经存在过婚姻关系，未将二人认定为共同实际控制人的原因。更新后的招股说明书显示，袁剑敏与车海霞生有一儿一女，未曾存在婚姻关系。 招股说明书还显示，袁剑敏与车海霞之间不存在任何一致行动的安排，双方按各自所持有股份行使股东权利，在发行人的决策与经营管理上并未形成一致行动关系，不存在共同控制发行人的情形，因此未将车海霞认定为共同实际控制人。 华盛昌另外的三名女董事是刘海琴、伍惠珍和杨晶瑾，三人不同时期进入华盛昌，和车海霞一样均由控股股东袁剑敏推荐进入董事会。但除此之外，未见三人与袁剑敏之间有其他关联。刘海琴、伍惠珍和杨晶瑾三人均未直接持有华盛昌股份，刘海琴、伍惠珍间接持有华盛昌少量股份。华盛昌董秘任欢在接受媒体采访时表示，这三名女董事均已经结婚，除了工作关系，和董事长没有任何其他的关系。 至此，传闻脉络及事实已经基本清晰。此事对于侯安扬来说亦非常意外，其对证券时报·e公司记者表示，“复盘整个过程后，（造成这么大影响的）主要原因是这事八卦属性太强。”
意见领袖聚焦2020全国两会 文/新浪财经意见领袖专栏作家 王涵王轶君 等 内容摘要 事件：5月22日，国务院总理李克强22日在作政府工作报告时阐述了2020年经济社会发展总体要求。 政策更加专注国内。相较2019年政府工作报告在经济背景中指出“保护主义、单边主义加剧……外部输入性风险上升”，今年政府工作报告在对经济环境有清醒认识（“我国发展面临风险挑战前所未有”）的同时，也对外部风险体现出明显的定力。 经济工作整体定调：不设GDP增长目标、集中精力抓“六稳、六保”。从2019年“实施就业优先政策”到今年“就业优先政策要全面强化”。在本次报告中，“民生”出现了21次（2019年出现了10次），“就业”出现了39次（2019年出现了25次）。在房地产政策层面，继续强调“房住不炒”。 财政政策：政府定力强于市场预期。此前债市普遍预期特别国债发行规模超过1万亿，因此政府工作报告宣布规模为1万亿之后，市场对国债供给扩张的担忧下降，今日上午，十年国债期货近期价格涨幅扩大至约0.4%。 企业信用风险：市场担忧情绪小幅缓解。在经济面临疫情等挑战的情况下，今日信用债债价格小幅上涨，虽然没有国债表现抢眼，但也显示市场认为今年的宏观调控政策有利于避免企业违约风险大幅上升。整体来看，政策仍然延续货币、信贷层面对实体部门，尤其是小微企业的支持仍将延续较长时间，并指出“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，这意味着如果今年社融增速达到12%，则意味着今年新增社融可能将达到30万亿以上。 市场对“走老路”的预期回落。从A股市场来看，今日上午三大指数均下跌1%以上，显示市场此前对政策刺激的预期落空。但板块表现来看，依赖于政策刺激的有色、家电、建材等行业跌幅居前，而商贸零售、农林牧渔等内需消费类板块表现更好，显示市场对“走老路”的预期回落。 展望：后期来看，改革开放政策的推进节奏和具体举措至关重要。今年政策“不走老路”的基调，有助于避免强刺激导致经济结构进一步扭曲，但也意味着中期经济的前景，更依赖于改革开放红利的释放。近期包括要素市场化改革等一系列文件，提升了市场对中长期改革红利释放的期盼。而相关改革的具体落实举措、推进节奏，将很大程度上决定市场信心的走势。 风险提示：短期经济下行风险；通胀扰动风险，中美经贸摩擦不确定性。 团队成员：王涵、贾潇君、王连庆、卢燕津、王轶君、段超、卓泓、王笑笑、陈嘉媛
创业板注册制来了！意见领袖重磅解读 文/新浪财经意见领袖专栏作家张奥平（知名创投专家、财经作家，如是资本董事总经理） 伴随着2019年7月22日科创板注册制试点的落地，2020年3月1日新版《证券法》的实施，以及4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，中国资本市场正式迎来了全面的注册制改革。 2020年5月19日晚，瑞幸咖啡公告确认收到纳斯达克交易所通知，被要求从纳斯达克退市。此消息基本宣判了瑞幸咖啡在资本市场上被判“死刑”，资本价值将彻底崩塌。5月20日，被要求退市的瑞幸咖啡复牌，市值由最高点130亿美金跌到仅剩7.1亿美金，低于其2018年4月A轮融资时估值为10亿美金。从成立至今，不到三年，创造了最快上市与最快退市双纪录的瑞幸咖啡坐了一次“资本过山车”。瑞幸事件背后，体现出注册制作为资本市场核心上市制度的两大核心。 核心一：上市价值化 注册制弱化了对企业的财务指标要求，允许尚未盈利的企业上市，上市条件更加多元化，采取市场化的询价定价方式，所以，如何在理性市场的状态下满足上市的资本价值要求是企业注册制下实现IPO的核心。瑞幸咖啡之所以能够在短短一年半的时间实现登陆资本市场，其核心便是在上市前已完成了估值为30亿美元的B+轮融资，资本价值在一级市场得到市场化股权投资机构的验证，在IPO阶段，其价值再次得到了市场化投资机构的认可，便高效的实现发行上市，创造了最快上市记录。 核心二：强化的信息披露要求 实行注册制的资本市场，其核心灵魂便是强化的信息披露。上市公司应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实、准确、完整。在注册制下，监管机构重点的监管职责便是严禁企业的重大财务造假、虚假信息披露等行为。瑞幸咖啡在2020年4月2日发布公告称，“公司在2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。”如此高额的财务造假、虚假信息披露行为无疑是在资本市场上“自废武功”。纳斯达克作为注册制为核心的全球性资本市场，也必将会对如此恶劣的财务造假行为进行严重的处罚，目前，纳斯达克上市资格部已书面通知将瑞幸咖啡的证券从纳斯达克退市。 伴随着2019年7月22日科创板注册制试点的落地，2020年3月1日新版《证券法》的实施，以及4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，中国资本市场正式迎来了全面的注册制改革。注册制给到了更多处于快速成长期企业在A股实现IPO融资发展的机会，同时也将会对上市公司的信息披露要求更加严格，不具备长期真实资本价值成长能力的企业将逐步被资本市场所“淘汰”。 (本文作者介绍：知名创投专家、财经作家，如是资本董事总经理)
5月22日消息，全国人大代表、阳光控股董事局主席林腾蛟将在今年全国“两会”上提交《关于把大力发展民办教育作为提升国家国际竞争力的议案》。 《议案》指出，长期以来，民办教育在促进我国教育事业发展、助力国家经济社会建设上发挥了举足轻重的作用。截至2019年，我国共有各级各类民办学校超过14万所，在校生突破4000万人。充分认识民办教育的重要性，需要更加广阔的视野、更加客观的立场和更加长远的时间尺度。 林腾蛟认为，大力发展民办教育，是提升国家科技竞争力的需要。2019年5月以来，谷歌、英特尔、高通等美国高科技企业停止与华为合作。对于华为来说，这是一个无比艰难、惨烈斗争的开始。中美科技战已经展开，华为今天的处境，一定程度上反映了我国高科技产业与美国之间差距的现实。如华为创始人任正非先生所言，“当今世界，各国之间激烈的经济竞争和科技竞争，归根到底是教育的竞争”。 以中美大学为例，美国有4298所，其中私立2672所，占62.2%；我国目前1245所，其中民办419所，占33.65%。2020年QS世界大学排名前100名中，美国29所入围，其中私立18所，占62.07%；中国12所入围，均为公办大学。此外，国际上众多科技发明源自民办大学和企业。我们应该看到，民办教育有着天然的灵活机制、创新基因和竞争优势，理应成为推动我国教育体制创新发展的重要力量。把发展民办教育提升到国际竞争力的高度，有利于优化学校管理与人才培养机制，从而更好地迎接未来的挑战。 大力发展民办教育，有利于增强“四个自信”。教育的本质是培养人。民办教育坚守初心，培养“爱国家、有情怀、敢担当、善作为”的时代新人，这是民办教育对国家的贡献，也是对社会的担当。让民办教育拥有一片更广阔的天地充分发展，这是我国“道路自信、理论自信、制度自信、文化自信”的彰显。 大力发展民办教育，是解决财政供给不足的需要。据统计，2018年国家投入财政性教育经费36990亿元，比2002年的3491亿元增长了10倍，义务教育阶段的财政性经费更是增长了15倍。而民办教育基本不占用公共财政资金，却为社会提供了20%的公共教育服务。如果目前民办教育所提供的教育服务，转由公办教育来承担，预计公共财政每年要多支出7000亿以上。改革开放以来，我国经济实力大幅提升，但因中国人口众多、底子薄，还有很多问题亟待政府投入财力解决。当下教育部门掣肘民办教育发展，将让我国教育刚刚出现的良好形势，重新回到改革开放前“穷国办大教育”的不利局面。 大力发展民办教育，有利于解决教育公平问题。民办教育是在市场经济的磨练下成长起来的。在此过程中，民办学校不仅接受政府政策规范、评估检查，还要面对公办学校天然优势的竞争，只能通过努力提升办学实力，才能获得社会的认可。因此，民办学校的发展具有强烈的“品质致胜”意识。正是依托优胜劣汰的机制，保证了民办教育充满活力和竞争力。一些优质民办学校将现代管理智慧运用到办学实践中，创新学校管理，创造更加丰富的公共教育产品，有效解决了人民对美好生活的需要与教育发展不平衡不充分之间的矛盾。同时，广覆盖、多样化、高质量的民办学校，让学生和家长有更多的择校自主，更有利于解决教育公平问题。 因此，针对民办教育的发展，林腾蛟提出三点建议。 建议一：从提升国家竞争力的战略高度，支持民办教育做大做优做强。 只有把教育办好，民族才有未来。民办教育不是拾遗补缺，而是不可或缺；不是权宜之计，而是关系国家未来国际竞争力的战略选择。 民办教育代表的教育运行模式符合现代社会发展的需要，制约民办教育不但降低全社会公共教育资源配置效率，而且不利于教育公平的实质性提升。他建议，在国家推进治理体系和治理能力现代化的大趋势中，民办教育应该更有作为，为中华民族伟大复兴贡献力量。 建议二：鼓励更多有实力的企业创办综合性大学和基础教育。 建议国家出台政策，支持华为、阿里、腾讯等这些有实力的民营世界500强企业办教育，特别是创办应用技术型大学；同时筛选一些有办学实力、发展潜力的民办高校，助力其成为世界一流大学，让大企业的科研经费实力与大学的人才、研究资源紧密结合。 他认为，一方面是产教高度融合，构建实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展产业体系的重要途径，让中国更多企业像华为一样参与国际竞争、为国争光；另一方面，充分开放的市场才能更好避免“零和博弈”，实现合作共赢。在基础教育方面，让更多的民办学校在教育理念、办学模式、课程资源、管理文化等各方面展开广泛实践，才能保持教育生态的多样性，培养教育创新土壤，避免“万校一面”同质化发展与“一刀切”简单化管理给我国教育带来不可挽回的深远负面影响。 建议三：依法保障民办教育的办学自主权。 《民办教育促进法实施条例》有规定“民办学校享有与同级同类公办学校同等的招生权，可以自主确定招生的范围、标准和方式”，但在实践中常常难以落实。一些地方政府出台政策，一刀切地剥夺民办学校自主招生权与人民群众适当的择校自主权，造成激烈的社会争议，甚至引发对政府契约精神、违法行政的质疑。 在这方面，林腾蛟也提出了自己的建议，“建议全国人大、司法部启动对地方招生政策的合法性审查，以保障教育领域法治建设成果。同时，建议教育部给予地方更多政策空间，引导各地合理调控民办学校比例、办学门槛与办学方向，确保按照《民办教育促进法》精神，‘积极鼓励、大力支持、正确引导、依法管理’，推动民办教育蓬勃发展。” 相关专题：聚焦2020年全国两会财经报道
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