长江商报消息 豫金刚石上市近十年募资58亿元，募投项目纷纷不及预期，业绩原地踏步，频频喊缺钱补充近30亿元流动资金。 10月25日，豫金刚石公告拟终止45.67亿元（扣除发行等费用后）募集资金投资的“年产700万克拉宝石级钻石项目”，并将剩余募集资金9.99亿元永久补充流动资金，公司预期的投资4年、年回报近8亿净利润泡汤。 事实上豫金刚石上市十年分别募资8.1亿元、4.08亿元、45.88亿元，投资了三个项目，而年产3.5亿米微米钻石线扩产项目去年以5亿元低价甩卖了（投入5.05亿元），而这次项目未建完直接被终止，募投项目不及预期。近年来公司业绩不断下滑，净利润仅与2010年上市时相当。 长江商报记者发现，豫金刚石募资了58亿元，加上此次拟9.99亿元补充流动资金和被卖的5亿元募投项目，公司补充流动资金达到30.81亿元。上市十年，公司业绩未增长，而且公司诉讼缠身，截止2019年10月26日，公司共涉及19起诉讼，金额达10.41亿元，多数为借款纠纷。 45亿募投项目拟终止遭部分董事反对 10月25日，豫金刚石公告拟终止45.67亿元（扣除发行等费用后）募集资金投资项目，并将剩余募集资金9.99亿元永久补充流动资金。 公司称培育钻石的市场化道路仍需要时间宣传、推广及知识的普及，且基于现有技术及设备水平的提升，大幅增加投资可能造成资源浪费，以及目前公司自有资金难以满足业务开展对流动资金的需求，导致短期内运营所需流动资金不足，流动资金的补充有助于公司提高资金使用效率、降低财务费用。 为了解决公司人造大单晶金刚石的产能瓶颈，满足不断增长的市场需求，2017年公司募集资金45.67亿元，其中拟投入42.88亿元用于“年产700万克拉宝石级钻石项目”（2015年立项），以及2.79亿元补充流动资金。 事实上豫金刚石已不止一次变更过募投项目，在2019年1月，公司缩减了募集资金投资项目及投资规模，公司变更募集资金用途并使用 8.10亿元永久补充流动资金，改善公司流动资金状况，偿还部分银行借款。 而时隔半年多，豫金刚石却再次拟终止募投项目将剩余资金补充流动资金。截至2019年9月底，公司“年产700万克拉宝石级钻石项目”投资项目累计投入26.77亿元，投资进度为76.96%，公司固定资产及在建工程余额合计37.31亿元。 2017年公司筹划“年产700万克拉宝石级钻石项目时，当时募资预案中显示，项目建设期为4年，项目达产后，正常年份年均可实现销售收入17.30亿元，以15%的所得税税率计算，年均税后净利润达到7.97亿元。 而项目才进行了两年多就被迫终止，预期的近8亿元净利润回报成为泡影。今年10月26日召开董事会审议议案时，其他事项均全票获得通过，而这项终止募投项目议案遭到公司两位董事投反对票。 十年净利原地踏步 事实上，豫金刚石从上市以来一直在募资投入项目及补血，但似乎所投项目总是和预期不符。 2010年豫金刚石上市，当时募资8.1亿元用于年产3克拉高品级人造金刚石项目、郑州人造金刚石及制品工程技术研究中心扩建项目以及其他与主营业务相关的营运资金项目，拟分别投资1.95亿元、0.3亿元、5.85亿元。其中年产3克拉高品级人造金刚石项目预计建设期为1.5年，项目全部达产后第二年，公司可增加销售收入1.47亿元，按15%所得税计算，可增加税后利润4830.61万元。 此后2015年6月，豫金刚石再次增发股份募资4.08亿元，用于年产3.5亿米微米钻石线扩产项目以及补充流动资金，分别投入2.85亿元、1.23亿元，公司预计项目建设期为20个月，项目达产后，正常年份年均可实现销售收入1.64亿元，以25%的所得税税率计算，年均税后净利润为4144万元。 值得注意的是，年产3.5亿米微米钻石线扩产项目的实施主体为华晶精密，华晶精密2015年和2016年营业收入才不到1亿元，净利润在2000万元左右，而到了2017年净利润就亏损近2000万元，大幅低于预期。 公司称，微米钻石线（又名：金刚石线或金刚线）业务板块由于产能过剩、恶性竞争、政策影响等原因导致市场环境不断恶化。2018年10月5日，公司以5亿元的价格出售给金傲逸晨、冯磊，而2918年年报显示，公司对华晶精密投资期初余额就达到5.05亿元。 3年的募投项目才进入回报期，却低价甩卖为别人做了嫁衣，公司再一次未踏准市场的节奏，募投项目屡屡失利，公司的盈利能力未有增强。 经过近十年的发展，豫金刚石不断募投项目后，公司的盈利能力似乎仍是原地踏步。公司2010年上市时营业收入4.56亿元，净利润7598.48亿元，而公司业绩从去年开始大幅下滑，截至2019年前三季度公司营业收入7.3亿元，净利润6819.48万元，虽然营收有所增长，但净利润与2010年前三季度6036.58万元的净利润相差不大，并且这还是因为加上了资产处置收益6135.23万元，若扣除，扣非净利润仅为394.73万元。 业绩不断下滑以及涉诉案件的各种不利因素影响，公司的股价目前仅为每股3.46元，较公司2015年高点已下降超八成，总市值仅为41.71亿元，仅为募集资金的71.84%。 涉及10.41亿诉讼借款资金不翼而飞 事实上募集的资金多数被用于补充流动资金，但公司依旧缺钱。 长江商报记者发现，豫金刚石上市十年，募资58.06亿元，其中包括9.99亿元补充流动资金和被卖的5亿元募投项目，公司补充流动资金将达到30.81亿元，而账面累计净利润11.19亿元，公司仅共进行分红1.75亿元，分红和股权融资比仅为3.02%。公司称未分配利润均用于投入公司的日常经营、扩大再生产及筹建新项目。 但十年不仅业绩未增长，而且不断补充流动资金，留存未分配利润只为将资金用于生产经营的公司依旧缺钱，甚至官司缠身？ 2019年10月26日公司公告显示，公司共涉及19起诉讼案件，涉及金额10.41亿元，其中绝大部分为借款纠纷。其中2017年12月13日公司向牛银萍借款5000万元，2018年1月15日河南华晶向田园园借款3000万元，2017年11月10日，公司向中融公司借款2亿元，其中均有实控人郭留希提供连带担保责任，不过借款到期后，公司均未全部归还完成本息及利息。 因为借款纠纷，豫金刚石的资金过半被冻结。截至今年上半年，公司货币资金余额为12.06亿元，其中冻结资金6.33亿元，已逾期未偿还短期借款1.97亿元。截至2019年9月底，被冻结资金中涉及募集资金金额为7.34亿元，逾期未偿还的贷款金额为9999.11万元。 不过公布涉诉案件的同时，豫金刚石否认收到过钱。公司解释称，关于公司分别与牛银萍、中融公司的借贷纠纷，公司均对印章使用记录、董事会决议记录、股东会决议记录、财务记录等进行了核实，公司未与牛银萍、中融公司发生上述借款业务，也未收到及使用借款款项，而公司涉及到的其他担保事项，公司也未发现参与涉案借款的担保材料及决策程序，未签署涉案保证合同材料。 也就是说，虽然借款或担保合同上的主体是公司，但公司否认收到了借款款项，资金竟然不翼而飞。 不过即使公司未承认借款，但针对公司与中融公司的借款纠纷，公司在审理过程中提出申请鉴定相关材料中印章的真实性，法院以“表见代理”为由未准予公司的请求。
绿城中国（03900-HK）公布，公司建议进行一项美元优先票据的国际发售。该等票据将根据美国证券法项下S规则仅于美国境外提呈发售。 票据的定价将透过由瑞士信贷、德意志银行、滙丰以及中信里昂证券作为建议发行的联席全球协调人，瑞士信贷、德意志银行、滙丰、中信里昂证券、瑞银、海通国际以及国泰君安国际作为建议发行的联席牵头经办人兼联席账簿管理人进行的累计投标机制而厘定。截至本公告之日，票据的总额及条款与细则尚未落实。 此外，公司拟将建议发行的所得款项净额用作为若干现有债项的再融资及拨作一般公司运营资金用途。
美的置业失速，2千亿负债下拼力加码高周转 来源：长江商报 一路高歌猛进的美的置业，在冲击千亿的最紧要关头“失速”，这让春风得意马蹄疾的掌门人——董事长郝恒乐感到心急如焚。 10月28日，贵州贵阳观山湖区美的置业广场，正在施工的地下停车场发生垮塌，最终致8人不幸遇难，2人受伤送医。 事实上，发生此次安全事故之前，美的置业刚因高调反腐备受关注。但相比反腐事件的“主动出击”，此次事故的发生却让美的置业陷入被动的境地。 美的置业是何享健创造的美的集团在空调之外的又一个商业版图。经过短短4年时间，其销售额从百亿元剑指千亿元，2015年至2018年，其合约销售额分别为111亿元、206亿元、507亿元、790亿元，复合年增长率超95%。进入2019年，美地置业更是以销售额超千亿为目标。 然而在房地产市场密集调控的境况下，美的置业大量拿地也背上了高额负债与杠杆。 针对本次事故及公司财务经营状况，长江商报发送采访函至美的置业方面，截至发稿前尚未得到回复。 销售额4年破千亿 2018年底，美的置业成功登陆香港联交所主板，进入2019年，更是以销售额超千亿为目标。短短几年的时间里，就将百亿规模扩张至千亿。 根据美的置业官网显示：“美的置业”是中国房地产上市企业30强，成立近15年以来，共在全国54个城市开发249个项目，目前集团土地储备高达5200多万平方米。 不过，在美的置业不断强调冲击“千亿”目标的情况下，其近年来业绩增速已呈较为明显的下滑趋势。 财报数据显示，2016年至2019年上半年，公司营业收入分别为119.92亿元、177.17亿元、301.20亿元和141.95亿元，同比分别增长44.27%、47.74%、70.01%和34.44%；净利润分别实现10.07亿元、19.12亿元、32.10亿元和17.69亿元，净利润增速分别为157.59%、89.84%、67.85%和20.11%，今年来增速已下滑48%。可以看到，其净利润增速已呈现明显下滑趋势。 克而瑞研究中心数据显示，美的置业今年第三季度销售额为240.4亿元，相比第二季度下降17.2%；截止前三季度，美的置业销售业绩为708亿元，目标完成率达到70.8%；四季度需要完成292亿元销售额，才能实现千亿。 为了冲击千亿目标，美的置业在拿地方面可谓“激进”。它在今年上半年的拿地选择中，包含了公开招拍挂、与其他企业合作、旧城改造、旧工厂改造、产业投资等各类用地。克而瑞研究中心数据显示，2019年1-9月，美的置业新增土地货值1142.5亿元，其中多个项目涉及高溢价拿地。 例如，2018年8月，美的置业以74%溢价率，刷新了大理单价地王；2019年4月，美的置业以7.65亿元拿下了衡阳地王，溢价率144%；5月以28亿元在武汉拿地，溢价率为80%。 流动负债占总负债超七成 高溢价拿地和规模性扩张让公司负债持续走高，美的置业招股书显示，2015-2017年的净负债率分别为622.1%、624.7%、118.9%。 上市并没有解决美的置业的根本问题，根据上市公司2019年中报披露，美的置业上半年负债总额高达1861.66亿元，较2018年末的负债总额1537.35亿元上升21.10%。上半年的资产负债率为87.1%。2019年上半年，美的置业的净负债率高达95.6%，流动负债与非流动负债之间的比重也达到了152%。 经营现金流也非常紧张，2016年至2019年分别为-55.53亿元、-73.57亿元、-166.15亿元和-82.66亿元。美的置业在招股书中也坦言，“负经营活动现金流量净额会削弱其资本开支能力，并对其经营活动造成不利影响。” 另外，美的置业的流动负债还超过1400亿元，占总负债的比重超过七成。剔除因部分已售项目未能及时交付而产生的700多亿元合约负债后，美地置业流动负债与非流动负债的比重也超过150%，美的置业短期偿债压力很大。 为此，美的置业通过不断发行债券解燃眉之急。今年上半年，美的置业发行了3只公司债，发行金额为37亿元。即便如此，也不能阻挡美的置业实现千亿销售额的决心。 公告显示，截至2019年9月30日，美的置业合同销售金额708亿元，同比增长约21.65%，完成全年销售目标的70.8%，可距离千亿还有336.1亿元的差距。 此前，美的置业副总裁徐传甫在中期业绩会上表示，全年目标没有改变，下半年整个公司会采取各种措施，从供货、销售、去化等各个环节加大力度推动，保证千亿目标实现。 2018年之后，各大银行、信托机构的融资渠道正不断收紧，大量中小房企面临着“融资难”与“融资贵”的困境，这无疑加深了美的置业的资金困境。 在如此高的负债额、负债率及行业寒冬之下，美的置业的激进扩张策略可能存在很大的隐患。 上述业内人士认为，对于美的置业来说，这两年其项目布局较多，也抓住了三四线城市楼市上升所带来的机会，所以具有较好的成长性，当前正是股票市场反弹的窗口期，对于美的置业来说具有较好的机遇，这在很大程度上也会刺激此类企业后续的继续发展。当然类似负债数据规模大，一方面也和其企业规模做大有关，另一方面也需要其积极把控风险。 高周转下业主维权不断 何享健曾说：“宁可走慢两步，不可走错一步。” 只是，不断冒进背后显然是美的地产对周转速度的极致追求，正常工期不断被压缩，施工质量、安全等基本要求就难以兼顾。 据了解，美的置业的“高周转”被概括为“456”战略——拿到地后4个月开盘、5个月资金回正、6个月资金再周转。从买地到资金回流，只需半年就可以周转一次。 高周转战略下，品质难以坚守。去年以来，美的置业相继被贵州、湖南、河北住建厅点名，建设工程安全质量存隐忧。除此之外，业主维权事件不断。 2018年10月，宁波美的蝴蝶海交房还不到两年，高层外墙大面积脱落，引发业主维权。2019年3月，岳阳美的梧桐庄园交付，因偷工减料、简配明显，遭到业主多次维权。2019年7月，重庆美的金科郡一期洋房15栋与18栋处车库地面整体塌陷。 此外，还因贪腐问题屡遭监管层点名。10月9日下午，美的置业发布一则反腐公告，对原某区域公司副总经理代某、原某项目营销经理欧阳某某予以开除处理，并移交司法机关；对置业顾问高某等5人予以开除处理并列入黑名单；对原某区域公司某城市公司总经理胡某某予以开除处理，并处罚17万元。 值得注意的是，这并不是美的置业第一次向腐败“开刀”。近年来，美的置业曾先后对多名触碰公司管理红线甚至触犯法律的员工予以开除处理，并或辅以经济处罚措施。 数据显示，仅2018年，美的置业风险控制中心便查实违法违纪案件9起，其中达到刑事立案标准的5起，其他严重违纪案件4起；涉及查处的违纪违法人员共19人，追缴非法所得近500万元。
聚焦长租公寓爆雷|如何打破“规模不经济”的魔咒？ 近期，长租公寓“爆雷”事件，正在持续发酵。继乐伽“爆雷”后，悦如公寓、南京君创公司、喔客公寓、杭州德寓科技、国畅公寓等多家长租公寓又被曝拖欠房东租金，资金链出现问题。 这些企业之所以出现问题，很大一部分原因在于盲目扩张房源。问题在于，长租公寓如何打破“规模不经济”的魔咒？又该如何实现盈利？ 现象： 长租公寓规模化，但不一定有效率 与之前盲目扩张不同，目前不少长租公寓企业对于规模扩大持谨慎态度。除了资金面偏紧之外，长租公寓还容易陷入“规模不经济”的魔咒。 赋能资本创始人胡振寅在接受新京报记者采访时表示，生产制造类企业在规模扩大后，单个产品的成本可实现明显下降，然而，现在大多数分散式公寓由于管理效率较低，不足以做到规模扩大后，其管理效率保持或提升，最终实现单间管理成本的下降。实际情况是，不少长租公寓企业在规模扩大后，普遍面临各种困难，甚至出现了效率反而下降的状况，“这正是长租公寓行业不够成熟的一个表现。” 胡振寅认为，在理论上，分散式公寓一旦能做到有质量的扩大规模，形成真正的品牌效应，规模效应才会明显显现。 胡振寅解释称，一旦某个品牌在租客间形成良好的口碑和影响力，加上该品牌房源网络基础覆盖较广，租客就比较容易去选择这家品牌，“租客换房最大的原因是工作变迁，如果这家品牌网络覆盖够广，那租客换到其他城市或其他区域，可能还会继续租这家品牌的房子。这意味着，租客可能在一套房里租住时长不长，但对品牌而言，租住时长会较大幅度延长，由此实现租客端的规模效应。” “业主端方面也不例外，一旦品牌形成一定影响力，业主会优先倾向于将其房源委托给这家品牌，未来这一品牌在业主端的房源获取上会更有优势，发展也会更为成熟，由此形成业主端的规模效应。”胡振寅说。 因此，在胡振寅看来，体系化管理后，如何在规模化后还能保持效率，甚至提升效率，最终使单间的边际成本下降，这正是目前长租公寓企业需要探讨的地方。 出路： 打破单一模式，提高运营和盈利能力 实际上，作为一种新兴业态，长租公寓的痛点在于“地贵、钱贵、周转慢”，虽行业前景可期，但到目前为止，尚无企业能给出清晰的盈利模式。 新京报记者了解到，目前国内长租公寓市场大部分企业采用的是二房东“包租”模式，即拿房、装修、租赁，赚取差价。这一模式下，盈利最大的问题在于，相比房价，房租投资回报率偏低，而房租跟收入水平相比又不低，导致租客在房租承受力上有天花板，所以造成长租公寓运营型现金流无法扩张，回报周期太长。 在“二房东”模式下，不同企业在设施、装修、服务、社群、软件等方面，陷入了同质化竞争。 此前一度井喷的长租公寓正在逐步显现问题。基于此，有业内人士认为，长租公寓之所以出现问题，其罪魁祸首在于“二房东”模式本身。 借鉴国际经验，长租公寓基本采用的是轻重资产两大模式。第一种是轻资产品牌输出模式，帮助客户获得资金回报，从而收取一定的管理费，目前国内很多创业公司也在尝试轻资产模式；另一种是REITs模式，即通过资金收购来改造、运营管理，再做REITs，从而形成资产管理的闭环。 不过，目前不少长租公寓企业纷纷转型，走向托管模式。然而，轻资产托管模式也并非易事，目前轻资产模式还无法很快形成规模效应。其中，长租公寓的运营管理能力至关重要，也需要时间。 “从行业层面来看，盈利困难、模式单一，是目前长租公寓机构面临的整体困境。”贝壳找房高级副总裁李文杰总结称。 实际上，与集中式公寓不同，分散式公寓有分散非标等特点。集中式公寓的竞争核心其实在于资源，而分散式公寓的运营则更为复杂。这是一个很长的链条。其中，收房、租房是房产，设计生产是装修，保洁水电是物业，系统开发是IT，租房分期、房东保险理财是金融，还涉及智能硬件的研发。 巴乐兔联合创始人高萌表示，长租公寓行业本身就属于成本高、利润率低的行业，正因为如此，要求企业具有更高地精细化运营，注重成本控制，“市场竞争的激烈程度，只是市场发展的某一个阶段，而企业长远的发展主要取决于企业的运营能力。” 高萌强调，为了盲目扩张房源，高价拿房并不可取。而收房价格的确定，也应当有一个科学的商业模型，即根据房屋本身质量和市场供需情况科学估价，同时保证健康的周转，合理的空置率，才能保障企业的良性运转。
区块链迎来超级风口，百度、阿里、腾讯、京东早已布局 A股上市公司迎来区块链超级风口，其实以BATJ（百度、阿里、腾讯、京东）为代表的各大科技企业早已开始对区块链技术与应用进行布局与探索。 国家网信办发布的两批区块链信息服务备案名单中，据不完全统计，京东系备案4个产品服务，百度系有4个，阿里系有3个，腾讯系有5个。 据不完全统计，百度系在这两批名单中，共备案了4个区块链产品。百度系的北京百度网讯科技有限公司备案的产品有百度区块链引擎BBE、超级链、图腾。度小满科技（北京）有限公司备案了莱茨狗产品。 另外，北京爱奇艺科技有限公司备案了一个名为“百度超级链超级节点”的产品。 据不完全统计，阿里系在这两批名单中，共备案了3个区块链产品。阿里系的则是由阿里云计算有限公司备案的阿里云区块链服务，蚂蚁区块链（上海）有限公司备案了蚂蚁区块链BaaS平台。另外，阿里旗下蚂蚁金服参股的公司恒生电子也有备案产品恒生共享账本HSL。 据不完全统计，腾讯系在这两批名单中，共备案了5个区块链产品。腾讯系则是深圳市腾讯计算机系统有限公司备案的腾讯区块链、腾讯云TBaaS区块链服务平台两个产品。 另外，深圳前海微众银行股份有限公司则备案了BCOS、金链盟区块链底层开源平台、WeIdentity三个产品。 据不完全统计，京东系在这两批名单中，共备案了4个区块链产品。在首批备案名单中，北京同邦卓益科技有限公司备案了一个名为“京东智臻链云网络”的产品。天眼查数据显示，北京同邦卓益科技有限公司则是京东数字科技控股有限公司的全资子公司。 在第二批名单中，北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司的备案产品为BDS（京东云区块链数据服务）。 同时北京同邦卓益科技有限公司在第二批中备案了京东区块链防伪追溯通用平台、京东区块链BaaS平台。
港龙地产IPO：股东垫款年息上限高达20%，资产负债率3年翻8倍 来源：猫财经 10月23日，港龙中国地产集团有限公司向港交所提交招股材料，由华高和昇财务顾问有限公司担任独家保荐人。 近年来，赴港上市拓宽融资渠道成为越来越多中小房企的“救命稻草”。此前五天，与港龙有诸多共同点的安徽的三巽集团也同样选择了赴港IPO。这两家房企这几年业绩呈现爆发式增长，但都具有区域性明显、高负债等后遗症。 虽然港龙地产在长三角区域深耕数10年，但去年营收刚过16亿元，只能算是一个小型房企。招股书披露，港龙地产目前在20个城市56个开发项目的总土地储备为471.54万平方米，包括84631.51平方米已竣工项目、389.35万平方米开发中项目、73.72万平方米持作未来开发物业。 截至2019年7月31日，共拥有56个开发项目，并在近年来频繁与碧桂园、万科、融创、弘阳等房企进行合作。 据了解，本次上市募集资金将用于支付土地收购成本并且为潜在开发项目提供资金，支付江南桃源、山水拾间、紫御府、秋实宸悦等现有项目和新项目开发的建筑成本以及一般运营资金。 疯狂扩张开新盘， 资产负债率3年翻8倍 天眼查资料显示，作为上市主体的港龙中国地产集团有限公司是今年1月23日注册成立的新公司，注册资本10亿元，为港龙发展集团有限公司的全资子公司，法人代表和董事长均为吕永怀。 据悉，此前港龙地产的总部位于江苏常州市，于今年6月中旬将总部迁至上海。 港龙地产有不少家族企业的痕迹，由吕永怀、吕文伟；吕永南、吕志聪；吕永茂、吕进亮三对父子控制，公司董事会9个席位其中6个。 据招股书显示，2016至2018三年间港龙地产的物业开发及销售收益分别为4.72亿元、4.34亿元和16.6亿元，复合年增长率为87.5%。净利润在2018年达到3.32亿元，较2017年同期的3280万元大幅飞涨912%。 其中，住宅物业销售是公司的主要收入来源之一。2016至2018年，公司住宅销售收入分别为3.66亿元、3.11亿元、15.27亿元，分别占收益总额77.5%、71.8%、92.0 %；2019年上半年公司住宅销售收入为5.74亿元，占收益总额97.1%。 但在收入暴涨的同时，港龙地产的成本也在大幅增加。销售及营销开支自2017年的1825万元增加234%至2018年的6097万元；一般及行政开支自2017年的2987万元增加201.5%至2018年的9007万元；融资成本净额由2017年的431.7万元增加702%至3463万元。 2017和2018年的资产负债率飞速攀升，由2016年的17%增长至98.8%和122.1%。截止2019年6月30日，港龙地产资产负债率高达153.9%，较2016年飙升近8倍，负债总额已增加至116.62亿元。 在高负债情况下，港龙地产存在流动性压力。截至今年8月31日，还公司未偿还借款总额为19.39亿元，而该公司现金及现金等价物为10.78亿元。 另一方面，从流动资产一栏可见，2016年港龙地产开发中物业为12.8亿元，2018年则急速增长至54.3亿元，到2019年上半年已达87.7亿元。 融资不计成本， 股东放高利贷资助 数据显示，2016年到2019年上半年，公司融资成本净额分别为408.4万元、431.7万元、3462.20万元和1550.9万元，同期利息覆盖率从16.6倍降至1.7倍。 根据招股书，港龙地产的外部融资主要来自银行借款、信托融资及其他融资，截至2019年8月31日，其信托融资及其他融资安排占总借款的35.1%，有6.8亿元未偿还。利率方面，截至2019年8月31日，银行借款利率为7.7%，其他借款为11%。 由于银行信贷的收紧，信托融资手续相对简便、且放款快，但融资成本几乎是银行的两倍。今年9月与无锡蠡悦股权投资合伙企业的融资安排，年利率高达14%。此外，同在9月份，港龙地产还向上海爱信信托投资有限公司融资1.07亿元，年利率也高达13%。 更糟糕的情况是，最近一年港龙地产外部渠道似乎已经借不到钱，不得不向股东进行借款，而股东借款甚至比信托公司还狠。 这里面就要提到公司的经营性负债，财务报表里直接反应的是应付款项。2016、2017年这个数据还是0，到了2018年出现了12.2亿元的应付非控股权益款项，而仅仅过了半年，2019上半年该科目增长至21.9亿元。 在附注b中可以发现，应付非控股权益款项中有部分是需要收利息的，相对应的分别为9.5亿和15.6亿的款项（年息为8%-20%）。从占比来看，收利息的款项要超7成。 招股书中对该科目的定义是指非控股股东为支持项目开发，而向有关附属公司支付的垫款。但就20%的上限利率来看，这可是妥妥的高利贷啊。 香港实行注册制，只要公司现金流、收入、净利润等指标符合规定就能过关。这造成很多上市公司鱼龙混杂。 目前赴港上市的公司数目在不断攀升。Wind数据显示，今年以来一共有116只新股上市（剔除2只以介绍方式上市）。其中大多数都是规模较小的项目，而其流动性却落后于其他主要交易市场。10月份以来日均成交额在100万港元以下的44只，占比38%。 赴港上市本身并无可厚非，无论企业规模大小都可借助上市也推动自身更好发展，是否能够通过上市来迅速实现扩张这一点以目前的环节来说还要打个问号，毕竟这个市场并不是太活跃。规模化不是唯一的出路，作为小房企更多的是考虑如何生存下去、以及后续战略转型的问题。
我省支持民营经济发展再出重磅政策措施 “金融服务民企20条”出台 黑龙江日报 ■引导银行为企业制定个性化解决方案 ■支持企业发债融资并给予财政补贴 ■对符合条件的制造业企业财政给予贷款贴息 ■推动企业实现线上融资，降低对抵押担保的过度依赖 ■组建纾困基金积极支持企业融资纾困 日前，省政府办公厅印发了《加强金融服务民营企业二十项政策措施》（以下简称《政策措施》），按照“巩固、增强、提升、畅通”八字方针总体要求，切实加强我省民营企业金融服务。这是继省委省政府制定实施进一步支持民营经济高质量发展27条意见后，我省出台的又一重磅政策。 《政策措施》主要包括扩大融资供给规模、积极改善融资结构、有效降低融资成本、提升融资服务效率、防范化解信用风险和完善激励考核机制六个方面，共二十条。 在扩大融资供给规模方面，加大对民营企业信贷投放。全年努力完成单户授信额度1000万元及以下小微企业贷款较年初增速，不低于各项贷款较年初增速；有贷款余额的户数不低于年初水平。引导银行机构针对企业融资难题制定个性化融资方案，探索服务民营企业的新路子；灵活运用企业订单、机械设备、库存商品、应收账款、知识产权、“股权质押+专利权质押”等抵质押模式，为轻资产民营企业发展助力。通过建立白名单制度，健全完善体制机制及保障措施体系，通过有针对性地培育扶持，使处于成长期，有潜力、有市场、有前景但尚未获得银行贷款的民营企业特别是小微企业的首贷获得率明显提高。发挥再贷款、再贴现等货币政策工具的引导作用，加强台账管理，重点支持民营企业特别是小微企业融资。 在积极改善融资结构方面，大力发展债券融资。支持符合条件的民营企业运用债务融资工具融资，推动省内金融机构与中债信用增进公司加强合作，灵活采取各种方式运用民营企业债券融资支持工具，支持企业发债融资。对成功发行直接债务融资工具的企业，省级财政按照实际到账额给予2.5%的补贴，最高不超过500万元；对国家级贫困县发行直接债务融资工具的企业，省级财政按照实际到账额给予5%的补贴，最高不超过500万元。制定出台推动企业上市工作专项行动计划，重点协调解决企业上市过程中遇到的障碍和困难。推动符合条件的科技创新企业在科创板上市。鼓励支持总部和主营业务均在我省的企业在沪、深交易所主板、中小板、创业板及科创板首发上市，并分阶段给予补贴。支持哈尔滨新区规划建设全省金融商务区，鼓励社会资本发起设立投资于民营科创企业的创业投资基金。充分发挥区域性股权市场作用，把区域性股权市场建设成为扶持中小企业政策措施的综合运用平台，重点服务全省民营企业。 在有效降低融资成本方面，降低银行信贷成本。银行机构要充分考虑民营企业特别是小微企业信用等级、风险程度等，合理确定贷款利率水平。加大对有市场、有订单的民营企业贷款贴息力度，对符合流动资金贷款贴息条件的规模以上制造业企业，省财政对新增贷款以不超过5%的利率，给予单户企业最高不超过800万元的贴息。发展政府性融资担保机构，坚持准公共定位，不以盈利为目的，逐步减少反担保措施中抵质押物要求。 在提升融资服务效率方面，提升金融信息服务水平。依法开放金融领域相关信息资源，按需求共享金融类数据资源，鼓励金融机构利用大数据研究开发“互联网+金融产品”，进一步缓解小微企业融资难、担保难。建立黑龙江省民营企业融资服务信息系统，逐步归集金融机构线上线下金融产品，为民营企业提供综合金融服务。积极利用人民银行征信中心应收账款融资服务平台融资功能，对接供应链核心企业、政府集中采购、金融机构，发展线上应收账款融资等供应链金融模式，推动核心企业上游供应商和政府集中采购中标的民营企业利用核心企业信用和政府信用，实现线上融资，降低对抵押担保的过度依赖。 在防范化解信用风险方面，加大对暂时遇到困难的民营企业扶持力度。对暂时遇到困难的民营企业，按照市场化、法治化原则，“一企一策”，分类处置，着力化解企业债务违约风险。组建作为政策性救助基金的纾困基金，坚持政府引导，市场化、法治化、规范化、专业化运作原则，在严格防止违规举债、严格防范国有资产流失前提下，明确纾困对象、决策程序、运作方式和操作流程，积极支持民营企业融资纾困，有效防范化解民营上市公司股权质押平仓风险。 在完善激励考核机制方面，建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制。督促商业银行每年初制定服务民营企业年度目标，在内部绩效考核中提高民营企业融资业务权重，加大正向激励力度。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估