央行12月22日公告称，为维护年末流动性平稳，今日央行以利率招标方式开展了1300亿元逆回购操作，其中7天期逆回购中标量100亿元，14天期逆回购中标量1200亿元，中标利率分别为2.2%和2.35%，均与上次持平。 Wind数据显示，今日有100亿元逆回购到期，央行公开市场实现净投放1200亿元。 昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行23.4个基点，报1.489%；7天Shibor下行9.8个基点，报2.05%；14天Shibor上行59.5个基点，报2.862%。（常佩琦）
证券时报e公司讯，证监会北京监管局公告显示，旷视科技已于2020年9月与中信证券签署科创板上市辅导协议，旷视科技拟以公开发行中国存托凭证（CDR）的方式在科创板上市。2021年或将迎来AI企业上市潮。记者了解到，目前云从科技、依图科技、云天励飞、云知声等AI企业也在冲刺科创板。国海证券也表示，政策支持行业快速发展，预计2021年将是人工智能企业IPO大年。(经济参考报)
延迟退休，这是一个比较敏感，但同时也是关乎亿万人的关键问题。延迟退休渐行渐近，对90后、80后乃至70后来说，也将不得不考虑到延迟退休的问题。 延迟退休政策的提出，一方面可能考虑到老龄化的问题，在我国人口老龄化问题持续严峻的当下，延迟退休却成为了一种考虑；另一方面则是考虑到与海外发达国家与地区的法定退休年龄接轨问题，相对于男性60岁的法定退休年龄，女性法定退休年龄偏低，更有观点认为，应该率先延长女性的法定退休年龄，而后再全面实施延迟退休的政策。 延迟退休政策的渐行渐近，直接关乎到亿万人的养老财富命运。但是，对普通家庭来说，每延长一年的退休年龄，往往意味着需要承受多一年的未知风险，假如延迟退休到65岁，对很多普通家庭来说，将会带来雪上加霜的影响。因此，在延迟退休政策制定与落实之际，更应该把一些核心问题解决好。 其中，延迟退休首先要打破职业年龄歧视的问题。 在国内，常有35岁之后的中年危机问题。对35岁以上的中青年人来说，他们将会面临工作不稳定、收入波动大等问题，假如遇到被公司辞退或公司裁员及倒闭的问题，那么他们就不得不面临着失业的问题。然而，按照目前的职场竞争环境，普通的中年人基本上很难找到一份理想的工作，他们往往会面临着职位降级、薪酬下降等问题。从现实的角度出发，用人单位肯定优先聘用应届毕业生或更年轻的应聘者，因为聘用年轻人所耗费的成本更低，且更具有挖掘及培养的潜力。 实际上，针对35岁及以上的中青年人，他们本身积累着一定的工作经验，在职场竞争中，往往会具有一定的优势。但是，对年龄较大的应聘者，用人单位更可能会考虑到用人成本以及员工适应能力和晋升空间等因素。与此同时，对35岁及以上的中青年人，他们一般拥有着自己的家庭，需要承担更多的家庭责任，或无法全心全意对待工作，这或许是用人单位的担忧所在。 在延迟退休实施的背景下，应该要破除职场年龄限制，且应该在机关事业单位及大中型国企试点推行，对有效聘请中年应聘者的企业，可以给予一定的税收优惠或政策补贴，但更应该做好定期考察，防止企业“钻空子”的行为。 再者，在实施延迟退休的过程中，应该制定出一条家庭年平均收入的参考红线。对持续低于年平均收入的家庭，经过考证之后，可以给这些家庭提供一个延迟退休豁免的机会。由此一来，对部分困难家庭、低收入家庭来说，不会因为延迟退休而影响到他们正常的生活状态，不会额外增添他们的生活压力。 与此同时，对失独、失能家庭，可以给予一个延迟退休豁免的机会，延迟退休政策更需要兼顾不同群体的真实需求，不宜“一刀切”。对失独、失能的家庭来说，迫切需要有一个稳定的晚年收入来源，若把他们纳入至延迟退休政策的实施范围，那么对他们来说，将会带来雪上加霜的影响。 此外，延迟退休政策仍需要考虑到高强度体力劳动者以及高强度脑力劳动者的真实需求，对这类劳动者来说，黄金时期往往只有几年或十几年的时间，但当劳动黄金期过去之后，他们的身体承受能力以及适应能力会持续下降，如果采取延迟退休的政策，那么可能会大幅增加工作的压力，随着年龄的不断增长，他们承受压力的能力会越来越低，每延迟一年的退休时间，将会意味着承受更多的未知风险。 延迟退休渐行渐近，但不应该一刀切，更需要兼顾考虑更多群体的切身利益，制定出多套的应对方案，可以采取主动申请的形式，但延迟退休需要更多的人性化与灵活性，满足多方面群体的真实需求。
与2008年金融危机相比，2020年各主要经济体（除中国外）为应对疫情而采取的财政刺激与量化宽松幅度更大，央行的扩表速度达到历史新高。且从当前疫情演变和货币与财政政策实走向看，全球性的宽松还将持续。 经验数据显示，在过去数年中，美日等大规模使用量化宽松政策的国家均未出现显著的通胀趋势的倾向。这是因为（1）供应链全球化的时代廉价的生产成本使本土市场供给充沛，压低物价；（2）发达国家的流动性陷阱，实体经济的投资回报对资本的吸引小于金融投资品，流动性脱实向虚导致资产价格上涨。 本轮疫情过后，由经济复苏与量化宽松持续导致的货币流通速度回升，叠加劳动力增长拐点和逆全球化效应下生产成本的提高，各国债务货币化带来的狭义通胀风险将大概率上升。 一、疫情之下财政政策与货币政策联动带来流动性过剩 2020年初以来，新冠疫情的蔓延导致部分国家实体经济基本停摆、金融市场剧烈动荡、跨国供应链支离破碎、国际贸易大幅度萎缩。为了减缓疫情冲击，各大经济体先后推出多轮超常规经济救助政策予以应对。从救助方案的具体内容看，各国抗疫时期的经济策旨在支持物资供应，缓解家庭、企业和社会的压力。大量专项补助不仅有助于帮助家庭和企业渡过因疫情期间停工停产带来的收入下滑造成的短期现金流压力，还能防止由此导致的资金链断裂带来的一系列违约风险，有助于防止转化为金融危机。 庞大的经济援助计划和专项补贴支出造成各国政府部门负债的大量增加，与之相适应，量化宽松的货币政策在一定时间内确保了政府高杠杆运作的可持续性。央行一方面通过大举购入资产为市场注入流动性并稳定资产价格，另一方面大幅降息，降低政府债发行成本，进一步支持政府通过财政政策推动经济复苏。 各大主要经济体央行的资产负债表扩张速度显示：除中国外，新冠疫情引发的全球量化宽松力度大幅超过2008年金融危机时期。以美国为例，自年初新冠爆发以来，美联储的资产购买规模已接近金融危机后四轮量化宽松政策的总规模，至今扩表达金融危机时期的近三倍，12月末联储总资产同比增长76.9%。与此同时，日本与欧洲央行的扩表速度亦达到历史新高。 从目前抗疫进程和货币与财政政策实行进展看，全球性的宽松还将持续。3月疫情爆发以来，美国失业人数在一个月内从737万增长至2250万，失业率从4.4%飙升至14.7%，其后，随着第三、第四轮救济法案出台，中小企业的就业岗位成为重点救助对象，在近3万亿美元的财政支持下，失业率逐步回落，目前维持在7%，12月末，美国两党达成一致的新刺激协议，这意味着美联储将继续维持量化宽松、9000亿美元的流动性即将注入市场。 欧洲方面，年末疫情的再度爆发令经济面临更大的下行压力，欧洲央行于12月增加了5000亿欧元的购债计划额度，各国协调步调并采取更多政策刺激的需求同样迫在眉睫。 中国方面，有效的疫情控制使经济在4月份就步入复苏进程，因此政策刺激力度也相对温和。在经济发展首要目标从“快速修复”转向“稳定防风险”之际，中央经济工作会议传递了未来一段时间货币政策将更加稳健，但依然保证流动性充沛的信号。从货币供应量看，M1与M2的剪刀差持续收敛，反映出经济活力逐步提升。2021年，随着经济修复的进一步深化，货币活性可能会进一步提升。 二、近十年来的货币洪水为何没有推升物价导致通胀？ 在传统经济学逻辑认为：市场的流动性过剩将指向通货膨胀。但是，自2008年以来，中、美、日三国的央行总资产分别扩张2.2、7.8和6.7倍，基础货币量增长302.9%、613.2%、和670.1%，与此同时，以CPI和PPI为代表的通胀指数在十年内并未有明显的中枢抬升迹象。其背后主要有两方面的原因：一方面，CPI和PPI指数受供需关系的影响。过去近20年中，随着生产技术与全球供应链的日益成熟，劳动力外包、生产资源的跨国流动和新技术的引入缩减了企业的单位生产成本，进口商品低廉的成本和价格有助于压低本国市场物价，缓解通胀指数上升压力。 另一方面，宽松的货币政策创造的流动性并未完全流向实体经济。央行能通过扩表操作向商业银行投放货币以增加基础货币总量，但实体经济是否能够有效受惠还取决于银行的货币派生环节和实体经济部门实际的资金运用环节。2008年以来，发达国家商业银行面对生产率下降、实体经济投资回报率缺乏吸引力的市场环境，向实体经济放贷的意愿相对偏低。新增货币一部分以超额准备金的形式重新回归央行（以美国为例，2008年后美联储开始为准备金支付利息，极大鼓舞了存款机构回存资金的积极性），另一部分则流向资本市场，导致股市的资产价格一路攀升，从2008至2019年，日经500与标普500指数分别上涨61%和123.2%，远高于其GDP增长幅度（3%、45.7%）。 与此同时，还有大量流动性涌入投资收益率更高的发展中国家市场。根据瑞士银行的统计，自08年以来，EM-103（10个新兴经济体代表）政府债券的非居民持有比例从约11%大幅上升至约32%，投资外流一定程度上稀释了发达国家的通胀倾向。因此，近十年来，虽然货币不断超发，中美日等主要国家的PPI和CPI却相对平稳。 三、后疫情时代 债务货币化可能导致货币废纸化 本轮疫情过后，由各国史无前例的债务货币化带来的通胀风险将大概率上升。 首先，本轮流动性投放的规模和速度远高于后金融危机时代。数据显示，2008至2018年，美联储共扩表3.5万亿美元，伴随准备金最大增长约2.7万亿美元。疫情爆发至今，美联储资产负债表规模急速扩展约3.3万亿美元，准备金最大增长为1.5万亿美元。从各国救济政策的具体施行内容看，更多的财税支持将直接作用于企业与家庭部门，货币政策向实体经济传导的效率显著提升。但由于隔离、停产等特殊原因对旅游、娱乐及商务消费形成阻碍，且预防性储蓄在经济下行风险中有所上升，导致消费需求没有出现相应的高涨，因此超发货币对物价上涨没有直接的作用。 2021年，在疫苗普及、隔离解除和企业复工复产等多重因素叠加作用下，拜登政府推出的1.9万亿刺激计划大概率将有效促进消费和投资，货币流通速度也将因此得以快速回升，而欧美等国的宽松货币政策短时间内不会立刻退出，这些因素都有可能导致通胀快速上行。 其次，全球各主要区域经济体都出现了不同程度的人口增长率下滑和老龄化迹象。以过去半个世纪来持续为全球规模化生产提供劳动力支撑的东亚与东南亚地区为例，其劳动人口增长率已由90年代的15%跌至1.3%，劳动力成本上升趋势不可逆转。加上愈演愈烈的逆全球化对全球产业链和跨境贸易的影响，也将打破原有的供求关系，抬高商品价格。加剧通胀风险。 最后，尽管货币洪水不一定会直接推升CPI与PPI指数等典型通胀指标，但资产价格上涨在所难免。而房价、股指等资产价格的上升会影响市场对于通胀预期的判断，水涨船高将是资产价格和消费价格之间必然的联动效应。
据路透社16日报道，美国当选总统拜登最早将于下周接种新冠疫苗，而现任副总统彭斯及妻子凯伦、卫生总署负责人杰罗姆·亚当斯（Jerome Adams）则会在18日接种。 报道称，拜登和彭斯都会进行公开接种，以提振公众对疫苗安全性的信心。据悉，美国民众将于明年进行大规模的接种。 在美国辉瑞制药公司和德国生物新技术公司（BioNTech）生产的新冠疫苗获得美国食品和药物管理局批准之后，首批接种已于本周启动，率先提供给一线医务工作者、养老院的老人和员工、部分政府工作人员。 据报道，美国官员计划在本周末之前获得290万剂疫苗。路透社的统计数据显示，美国至少有304187人死于新冠肺炎，累计感染人数更是达到了1670万，大概占到了美国总人口的5%。
盛诺基日前回复了科创板上市申请第二轮问询，涉及市场空间、开发支出与研发费用等问题。盛诺基表示，公司关于核心产品阿可拉定的市场空间测算审慎、合理，没有夸大的情形。盛诺基是一家以中药现代化和生物科技相结合，专注于肝细胞癌、乳腺癌、非小细胞肺癌、淋巴瘤等具有临床迫切需求和良好市场前景的多个恶性肿瘤领域，以中药创新药为先导，并延伸布局化学创新药和生物大分子创新药的医药研发企业。此次公司拟募资20.24亿元，用于肿瘤和糖尿病新药研发项目、化学合成原料药SNG-1153和SNG-1005生产建设项目、营运及发展储备资金。技术壁垒较高盛诺基专注于创新药物研发，具备完整的从药物靶点发现及研究到临床候选药物开发及推动药品进行临床试验的能力。公司主要核心产品阿可拉定是源于传统中药材淫羊藿采取现代生物技术研制的小分子免疫调节创新药，已进入III期临床试验，计划于2021年3月份提交NDA申请。阿可拉定新药基础和临床开发相关研发课题先后获得国家“十一五”“十二五”“十三五”等重大新药创制科技重大专项的支持。公司累计获得6项国家重大新药创制重大科技专项、1项国家科技型中小企业创新基金的支持。作为以新药研发为核心竞争力的医药研发企业，盛诺基重视知识产权保护。截至2019年12月31日，公司已取得57项发明专利授权，包括中国大陆授权26项和境外授权31项。其中，阿可拉定已经获得用途专利、晶型专利、剂型专利等专利保护26项。同时，公司对其他在研产品的化合物结构、药物用途、制备工艺、晶型和制剂等方面也申请了专利保护，形成了较高的技术壁垒，进而延长公司核心技术和在研产品的生命周期。公司核心技术人员均拥有良好教育背景，专业的研发及管理经验。截至2020年3月31日，公司拥有研发人员90人。其中，26人拥有博士学位；部分核心技术人员拥有超过20年的新药研发经验，具有主导或参与多个新药成功上市的经验。在研药品管线丰富2017年-2019年（报告期），公司研发费用分别为4581.68万元、7649.89万元和12838.64万元。总体保持较高水平，主要系公司维持多条研发管线按进度推进支付相应临床试验费用，并保留高水平研发团队所计入研发费用的股份支付。公司已具备独立研发创新药物的科研能力和成熟的研发技术，主要核心技术为天然小分子药物开发和雌激素受体新靶点研发，旨在提升将在研产品推向临床的科研能力。近年来，公司通过引进人才和团队建设，拓展并开发了天然小分子药物开发平台、合成小分子药物研发平台、生物大分子新药研发平台和雌激素受体靶点研发平台。公司拥有多样化的在研药品管线，分别处于药物研发的不同阶段。截至招股说明书签署日，公司拥有13个在研产品的21项在研项目。除了在研药品阿可拉定正在进行两项III期临床试验，1个在研药品SNG1005的两个适应症已分别获得II/III期和III期临床试验通知书，1个在研药品氟可拉定已获I期临床试验批准，同时亦获美国临床试验批准。其余9个在研药品均处于临床前研究阶段。公司ER-α36（新型雌激素受体）临床诊断试剂盒已完成临床试验。基于阿可拉定临床试验中展示的安全性和免疫调节机理，公司计划推动其免疫联合治疗的临床产品管线开发，主要包括阿可拉定与溶瘤病毒序贯联合用药，治疗PD-1无效或者耐药晚期肝细胞癌；阿可拉定与抗PD-L1抗体联合治疗肿瘤；阿可拉定与抗CD137抗体免疫联合治疗肿瘤；阿可拉定新制剂与抗PD-1抗体免疫联合治疗肿瘤。尚未盈利公司此次拟采用第五套科创板上市标准。公司尚未盈利。报告期内实现净利润分别为-8458.14万元、-12792.46万元和-31213.62万元。截至2019年12月31日，公司累计未弥补亏损为-46572.44万元。公司计划近两年推出阿可拉定和ER-α36诊断试剂盒两类产品。对于阿可拉定的销售，公司已与广州万正药业有限公司签署战略合作协议，由万正药业负责阿可拉定软胶囊在境内的销售渠道整合；ER-α36诊断试剂盒计划采取分销模式。公司未来主要产品的销售具有良好布局。公司产品市场空间受到监管层关注。问询函指出，结合阿可拉定用药患者人数及接受治疗的人群渗透率、上市后的定价情况、竞品的销售情况等因素，测算其未来的市场空间，并充分揭示风险。公司回复称，根据2017年4月25日与CDE沟通交流会的纪要，公司与CDE就阿可拉定的批准条件进行沟通。CDE同意公司可根据阿可拉定任一项III期临床试验的结果取得注册证书。另外，综合考虑阿可拉定两项试验的潜在适应症患者人群及上市时间，公司对经过4-6年的市场导入，即2026年阿可拉定可以达到的市场空间及销售规模进行预测。公司关于阿可拉定市场空间测算所引用相关底层数据、参数来源具有客观性和权威性，基于上述数据做出的假设具有谨慎性和合理性，且已经综合考虑了公司的产品优劣势及所处细分市场的竞争情况。因此，相关市场空间预测审慎、合理。
财政部网站17日消息，财政部、税务总局、发展改革委、工信部等四部门日前联合印发《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》(以下简称“公告”)，明确集成电路企业税收减免政策。 公告称，国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米(含)，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。 中国半导体行业协会副秘书长李珂表示，此次税收减免办法重点针对芯片“卡脖子”领域，通过资金资源要素的合理流动和补给，提升集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业的财政资金支持，将进一步提升相关企业的市场竞争力，促进中高端芯片产业化发展。下一步，财税资金支持可以面向中高端芯片的产业链上下游进一步延伸拓展，加快技术创新和产业化发展。(孙韶华 郭倩)
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