欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 高通争取华为订单，要求撤销向华为出售零部件的限制。有消息称，高通正在积极游说美国政府，要求撤销向华为出售零部件的限制，否则将为其他对手带来最多80亿美元的市场订单。截至目前，关于此消息，高通方并未给出官方回复。但在此前的财报电话会议上，首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫表示，高通正在努力研究如何向包括华为在内的厂家销售产品。（第一财经）贝壳找房预计将于8月13日登陆纽交所。贝壳找房（BEKE）预计8月13日登陆纽交所，腾讯、软银、红杉中国、高瓴、百度等加持。贝壳找房发行价格区间17-19美元之间，预计募集资金总额约18.41亿美元-21.19亿美元，共计将发行1.06亿股ADS。（新浪科技）外媒：TikTok最早将于周二提起联邦诉讼。外媒援引未具名直接参与者的话报道称，TikTok 最早将于周二提起联邦诉讼，挑战总统特朗普日前签署的行政命令。该消息发布之前，唐纳德·特朗普总统曾发布行政命令，禁止美国公司与其母公司字节跳动进行交易。（新浪科技）小鹏汽车提交赴美招股书：上半年营收1.42亿美元，亏损1.13亿美元。记者获悉，北京时间8月8日凌晨，小鹏汽车正式提交招股书，将在美国纽交所上市，股票代码“XPEV”。截至2020年6月30日的财报显示，小鹏汽车上半年营收1.42亿美元，毛利为负511万美元，毛利率为负3.6%，营业费用为2.02亿美元，净亏损1.13亿美元。公开发行之前，何小鹏持有小鹏汽车31.6%股份，淘宝中国公司持股14.4%，分别位列第一、二大股东。 印度 谷歌计划向印度在线保险公司 PolicyBazzar 投资1.5亿美元。据 ET Tech 报道，谷歌日前计划向印度在线保险公司 PolicyBazzar 投资约 1.5亿美元，以获得其 10%股份。据悉，PolicyBazzar 的现有投资者软银集团计划售出其部分股份。PolicyBazzar 是一家主要开展保险业务的金融科技公司，公司计划在2021年上市。 Flipkart 推出新加速器计划。据 ET Tech 报道，Flipkart 日前推出一个新的加速器计划，面向主营电商消费相关的初创公司。Flipkart 希望借助加速器计划发现适合投资的企业，并且为公司下一步发展寻找新方向。 网飞（Netflix）印度正式提供印地语服务。据 ET Tech 报道，网飞日前正式在印度市场落地印地语服务，这次升级覆盖电视、网络和移动端，今后印度用户在注册、搜索、支付等环节都可以选择印地语。 东南亚 新加坡二手车平台 Carro 日前获得1100万美元投资。据 DealStreetAsia 报道，总部位于新加坡的二手车平台 Carro 日前获得 1100万美元投资。本次投资由三菱集团领投，MS&AD Ventures 和其他两家投资者跟投。Carro 成立于2015年，目前业务覆盖新加坡、印尼和泰国。 泰国正大集团计划收购泰国电商初创平台 Chilindo。 据 Tech in Asia 报道，泰国正大集团日前计划以1800万美元收购电商初创企业 Chilindo。正大集团是泰国最大的商业集团，业务涉及零售、地产、电信等板块。 拉美 墨西哥 BBVA 银行收购金融科技平台 Telefonica。据 Latamlist 报道，墨西哥 BBVA 银行日前增持了其在金融科技平台 Telefonica 的股份。目前持股已超过 50%，BBVA 希望通过本次收购进一步发展线上支付业务。目前 BBVA 有2200万用户，其中一半已经开始尝试线上业务。 其他 东芝正式宣布退出笔记本电脑业务。当地时间周一，日本东芝公司正式宣布退出笔记本电脑业务。东芝在声明中称：“东芝特此宣布，已经转让了Dynawok公司19.9%的流通股给夏普公司。此次转让的结果是，Dynabok成为夏普的全资子公司。”（腾讯科技） 36Kr Japan 36Kr Global 助力中国企业出海日本 ——36Kr Global 海外版图已经覆盖了东南亚、日本和印度。其中，36Kr Japan（https://36kr.jp/）于2018年在日本东京成立，旨在打破中日企业间的信息交流障碍，为中国企业出海助力。时至今日，36Kr Japan 已经成为日本市场最受关注的中国新经济新闻网站。渠道方面，36Kr Japan 和日本三大主流新闻平台——雅虎新闻、LineNews、SmartNews 都建立了合作关系。2019年5月，我们还与日本最权威的媒体集团 Nikkei 日本经济新闻社结为全球战略合作伙伴，共同推动亚洲科技交流与创新，增进企业间的跨国合作。寻求日文报道、日企对接合作等，欢迎邮件至info@36kr.co.jp。 图｜图虫 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
苹果（AAPL）最近公布了其2020财年第三季度的财务报表。在本季度，苹果的营业收入较去年同比增长11%，至597亿美元。年初至今，苹果在北美地区的收入增长了7%，在欧洲地区的收入增长了14%，亚太及其他地区的增长率为9%，但在大中华区及日本收入有小幅下降。总的来说，苹果在本财年的前三个季度中收入增长了7%，达到2098亿美元。 苹果的主要产品线均实现了收入的增长，其中iPhone，Mac和iPad在前三个季度中涨势稳定，合计增长了2%，达到1479亿美元。首席财务官Luca Maestri在电话会议中提到：“本季度中，我们的设备激活数量在任何地区都达到了历史最高水平。” 尽管传统产品销售量涨势并不明显，但苹果的其他产品和服务继续保持高速增长；其中，可穿戴设备及家用配件类产品收入增长了27%，达到227亿美元。线上服务收入也持续增长，年均增长达16%，今年收入已达到392亿美元。值得注意的是，尽管受到疫情影响，苹果关闭了所有线下门店，给销售带来了一些不利因素，但从结果来看，苹果在非主线产品线上的收入仍取得了不错的成绩。截至本财年的前三个季度，苹果的线上服务、可穿戴设备以及家居和配件等部分共占该公司收入的30%；总的来说，这些“非苹果传统产品”的收入已经多年持续实现了两位数的增长，对整个公司来说都有推动性意义。另外，仅线上服务收入一项就占该季度总收入的22%。如下图所示，该公司的线上服务收入在过去四年中翻了一倍以上，从2016年的240亿美元增长到如今540亿美元上下。 目前，该公司共有5.5亿付费订阅用户，比上一年增长了31%，并且该公司在各地区均实现了两位数的增长。此外，管理层在电话会议中提到，他们预计到年底付费用户将达到6亿。2020财年的前三个季度中，由于向线上服务的转变，苹果的毛利润增长了8%，达到803亿美元；毛利率攀升了50个基点，达到38.3%。与去年同期相比，营业收入增长了7%，达到515亿美元；营业利润率保持在24.6%不变，这是由于受到了研发费用过高的持续影响。在过去五年中，苹果研发费用占收入的百分比翻了一倍左右。 与大多数上市公司不同，苹果在过去六个月中一直在积极地回购股票。该公司在第三季度中又回购了160亿美元的股票，全年回购的总价值达到了552亿美元（占该公司今年前三个季度所产生的运营现金的90%）。截至第三季度，苹果共拥有43.55亿支流动股，比去年同期下降了5%以上。受到稀释后的普通股股数显着下降，以及净收益持续增长的影响，苹果今年前三个季度稀释后的每股收益增长了15%左右；其中第三季度的每股收益增长了18%，为每股2.58美元。 令人惊讶的是，尽管苹果自2019财年就开始向股东返还了近1500亿美元的股利，平均每个季度达210亿美元，但该公司在第三季度末仍拥有超过800亿美元的净现金资产。管理层多次提及要尽快处理掉资产负债表中过剩的现金，但问题在于苹果每年都在产生大量现金，以至于他们很难将其在很短的时间内还给股东。 鉴于其强大的现金生产能力、资产负债表的实力以及愿意继续向股东返还股利的计划，我认为您很难找到一家与苹果一样，足以承受疫情带来的任何短期不利因素的公司。我们从苹果这一季度的财报中不难看出，苹果的步伐走的很稳，不仅在过去几年中做出了明智的决策（诸如提供信用卡、免息购买设备、以旧换新等服务），幸运女神也站在了苹果的一侧，比如政府的刺激措施也对苹果产生了正面影响。 假设苹果未来将继续给股东发放稳定的股利，并且其主体业务稳定以个位数的增速发展，我预计苹果在未来五年内的每股收益将达到20美元。而苹果目前的股价为每股440美元，这个估值很明显比市场十年前预测的要高得多。但我认为，苹果公司已经在近几年中向世人证明，通过拥有世界上最出名的、人们每天接触时间最长的设备，它能够在短时间内，在全球各地赚到足够多的钱回报投资者。 因此，我认为过去几年市场对苹果的认知发生巨大变化是可以理解的，苹果的未来也继续值得期待。
1至7月全球黄金ETF规模增长21% 世界黄金协会8月6日最新数据显示，截至7月末，全球黄金ETF产品连续八个月出现净流入，总持仓于当月增长166吨，资产管理规模上升4%(97亿美元)，全球ETF总持仓达3785吨，再度创下新高。同时，7月末美元金价以1976美元/盎司创下历史纪录，使得全球黄金ETF的总资产管理规模升至2390亿美元。 2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入达899吨(约合491亿美元)，远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在持续。 (总台央视记者 时思宁)
导语：【今日前瞻】央行行长易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向财政部；证监会发布公募REITs指引：压实机构责任、严控项目质量；中国广电网络股份有限公司即将组建挂牌。 一、A股早报部分 【行情回顾】 周五，沪指跌0.96%，报3354.04点；深成指跌1.55%，报13648.5点；创业板指跌2.29%，报2749.95点；科创50指数大跌2.99%。 盘面上，早盘军工板块逆势走强，北斗星通（002151）涨停；海南、稀土板块有所表现；午后高位人气股光启技术（002625）、君正集团（601216）先后封板带动市场情绪全面回暖，证券、疫苗等早盘下挫板块回升，国产软件走强。 【重大新闻】 1、央行行长易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向 央行行长易纲：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导M2和社融增速明显高于去年，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。 2、证监会发布公募REITs指引：压实机构责任 严控项目质量 证监会近日发布并实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》，旨在填补国内公募REITs产品空白，盘活基础设施存量资产。 3、中国广电网络股份有限公司即将组建挂牌 上证报：国家市场监管总局的一则“企业名称申报登记公告”显示，中国广电网络股份有限公司已经向国家市场监督管理总局申报登记。有消息称，计划于今年年底之前完成广电股份所有发起人的相关资产注入工作。 4、商务部部长钟山：将加大政策支持力度让政策惠及更多外贸企业 商务部部长钟山:下半年我国面临的形势更加复杂严峻，要在稳住外贸主体上下功夫，稳定市场，稳定产业链供应链；将加大政策支持力度，推动出台和落实出口退税、外贸信贷、出口信保、出口转内销等系列稳企纾困政策，让政策惠及更多外贸企业。 5、国家外汇局：二季度境外投资境内证券净流入逾600亿美元 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2020年上半年，直接投资顺差187亿美元，其中对外直接投资472亿美元，来华直接投资659亿美元，均保持基本稳定。证券市场方面，二季度，境外投资境内证券净流入逾600亿美元，处于历史较高水平，显示人民币资产具有较强的吸引力；我国对外证券投资亦保持一定规模。 【重要公告】 重大公告>>> 天山股份（000877）：拟发行股份收购多项水泥资产 股票10日复牌。 万年青（000789）：以所持南方水泥股权参与天山股份发行股份购买资产。 尖峰集团（600668）：拟参与天山股份重大资产重组。 江南化工（002226）：拟发行股份购买多项资产、10日起复牌。 华东重机（002685）：控制权拟发生变更、10日起复牌。 兰生股份（600826）：重大资产重组事项获审核通过、10日复牌。 振华股份（603067）：拟收购民丰化工100%股权、10日起复牌。 普利特（002324）：重组事项未获通过、10日复牌。 江南化工：拟发行股份购买多项资产、10日起复牌。 麦迪科技（603990）：拟收购天元妇产医院51%股权。 中来股份（300393）：控股股东拟变更为杭锅股份（002534） 。 人福医药（600079）：拟24亿元收购控股子公司宜昌人福13%股权 。 名臣健康（002919）：拟收购海南华多及杭州雷焰、切入移动网络游戏行业。 万泰生物（603392）：公司的新型冠状病毒抗体检测试剂盒(酶联免疫法)于美国时间8月6日获得美国食品药品监督管理局签发的紧急使用授权。 金发科技（600143）：9.75亿美元口罩出口合同订单已终止。 业绩>>> 长源东谷（603950）：上半年净利同比增七成、拟10派12元 。 雷柏科技（002577）：上半年净利润同比增逾10倍 。 晶方科技（603005）：上半年净利同比增长624%。 广东骏亚（603386）：上半年净利润同比增长231.39%。 凯普生物（300639）：上半年净利润同比增长115.43% 。 金力永磁（300748）：上半年净利润同比增长55.34% 。 湘油泵（603319）：上半年净利同比增长53% 。 山大华特（000915）：上半年净利同比增长52% 。 广东甘化（000576）：上半年净利同比增逾三成。 增减持>>> 荣晟环保（603165）：董监高拟合计减持不超9%股份。 春秋电子（603890）：股东拟减持不超5%公司股份。 天舟文化（300148）：控股股东的一致行动人拟减持不超4.34%股份。 我爱我家（000560）：股东拟减持不超3.29%公司股份。 红宝丽（002165）：第一大股东拟减持不超3%股份。 浙江龙盛（600352）：股东拟减持不超3.3%公司股份。 佳隆股份（002495）：实控人拟减持不超3%股份。 拓斯达（300607）：实控人拟减持不超2.8%股份。 新宝股份（002705）：股东香港东菱拟减持不超2.5%股份。 合力科技（603917）：股东拟减持公司不超2%股份。 西藏药业（600211）：股东拟减持不超1%公司股份 。 火炬电子（603678）：上半年净利增长28.72%、实控人拟减持不超1%公司股份。 【机构观点】 海通证券: 流动性宽松和基本面改善将继续驱动A股3浪上涨 预计全球经济能否实现复苏还存在不确定性，全球对大宗商品的需求存在不确定性，当前黄金价格上涨仅体现其货币属性，未来是否能体现其商品属性而持续上涨还未可知。目前我国经济活动逐步恢复正常，基本面也将更快企稳，全年A股净利同比有望达到0-5%。流动性宽松和基本面改善将继续驱动A股3浪上涨，往后看A股比黄金更具有吸引力。 中信证券: 市场短期冲击打开增量资金的入场空间 在贸易摩擦争端影响可控背景下，未来潜在增量资金依然充裕，市场短期冲击打开增量资金的入场空间。配置上，在中报季，经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。 华泰策略：波动率上升后风格或进一步再平衡 8月以来市场的波动率显著提升，反映市场分歧加大，我们认为后续市场预期再次走向一致过程或使风格进一步偏向价值股。政策导向方面，央行二季度的货币政策再次明确跨周期调节，我们认为实际是给未来“十四五”预留政策空间，在此基础上，A股市场慢牛基础或更加扎实。 方正策略：黄金仍在长周期牛市途中 货币属性是黄金定价的主要逻辑，主要作用于中长期。商品与避险属性是黄金定价的次要逻辑，主要作用于短期。长周期中的全球货币信用体系不稳定性加剧是黄金上涨的主要驱动力。中周期中全球主要经济体央行的货币政策基调是支撑金价的主要驱动力。短周期中市场对通胀的走向及变动幅度的预期主导了短期的黄金价格走势。过去50年来，黄金出现过两轮长周期牛市，当前处于第三轮长周期牛市当中。第一轮实际利率的下行由通胀主导，第二轮实际利率下行由名义利率主导。黄金类ETF是投资黄金的最佳渠道，投资黄金类ETF首选上海金ETF，受益于人民币升值与金价上涨的双重逻辑。 二、海外早报部分 【行情回顾】 周五，道指收盘涨0.17%，报27386.98点，周涨3.80%；标普500指数涨0.06%，报3351.28点，周涨2.45%；纳斯达克指数跌0.87%，报11010.98点，周涨2.47%。 中概股普跌，阿里巴巴跌超5%，京东跌超4%，蔚来、网易均跌逾3%。 COMEX12月黄金期货报2046.10美元/盎司，跌1.13%，周涨2.61%。WTI9月原油期货报41.61美元/桶，跌0.81%，周涨3.33%。 【财经要闻】 美国芯片巨头高通，正在游说特朗普政府取消该公司向华为出售芯片的限制 华尔街日报：美国芯片巨头高通公司正在游说特朗普政府，呼吁取消该公司向华为出售芯片的限制。高通警告称，美国针对华为的相关禁令可能会把价值高达80亿美元的市场拱手让给高通的海外竞争对手。 巴菲特旗下公司伯克希尔.哈撒韦公布二季度财报显示，同比下降10% 巴菲特旗下公司伯克希尔.哈撒韦公布二季度财报显示，期内营业利润55.13亿美元，去年同期为61.39亿美元，同比下降10%。在计入其所投资的股票帐面盈利后，该公司二季度净利润为262.95亿美元，同比增长86.8%。截至6月30日，伯克希尔持有915亿美元的苹果公司股票，3月31日为638亿美元。 特朗普宣布45天后禁止与微信交易 今日，美国再次升级对国内APP的打压，宣布45天后禁止美国任何企业和个人与字节跳动进行任何交易，除了对字节跳动(抖音母公司)进行制裁，还宣布45天后禁止任何美国企业与腾讯控股之间进行与微信有关的任何交易。 字节跳动声明：如果美国政府不给予公正对待，将诉诸美国法院 字节跳动声明称，美国总统最新颁发的这项行政命令没有遵循正当法律程序，我们对此感到非常震惊。这项行政命令会破坏全球企业对美国法治承诺的信任。数十年来，正是它吸引着外国投资，推动了美国经济增长。该项命令开了一个有违表达自由和开放市场的危险先例。我们将全力采取一切可行的措施，确保法治不被摒弃，我们的公司和用户获得公正的对待。如果美国政府不能给予我们公正的对待，我们将诉诸美国法院。 三、全球疫情进展 8月8日0―24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例23例，其中境外输入病例8例(广东5例，上海2例，浙江1例)，本土病例15例(均在新疆)；无新增死亡病例；无新增疑似病例。 香港新增72例新冠确诊病例，连续7日少于100例。 霍普金斯大学9日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例已超过500万例。目前全球确诊病例接近2000万例。
近日，动视暴雪发布2020年二季度财报，2020年二季度按照美国公认会计准则（GAAP）呈报的净收入为19.32亿美元，其中，动视暴雪第二季度产品销售收入为5.33亿美元，订阅、许可和其他收入为13.99亿美元；此前净收入预期为16.90亿美元，去年同期为13.96亿美元；净利润为5.8亿美元，去年同期为3.28亿美元，同比增幅77%。 报告认为，第二季度业绩高于预期源于玩家范围的扩大，玩家的深度参与和玩家投入的增长，不断增加的投资和公司的正确决策成就了第二季度的强劲业绩。 动视暴雪主要包含了动视、暴雪与King三家公司，据报告，该三家公司收入分别为4.28亿美元、4.11亿美元和4.99亿美元。财报中显示，动视的月活跃用户为1.25亿，《使命召唤》游戏的预定量季度环比增长1倍，同比增长5倍，创下了新的季度纪录；暴雪的月活跃用户为3200万，去年8月推出的《魔兽世界》怀旧服的吸引力和覆盖力在“宅经济”的影响下强势增长，2018年发售的《守望先锋》随着大量玩家的回流，参与度也在逐年上升。King的月活跃用户为271万，《糖果传奇》付费用户转化率逐年增长，广告预定量在数字广告业萧条的时期逆势增长。 动视暴雪表示，尽管世界各地的消费市场在疫情的影响下销售量有所影响，但公司的业务继续保持着强劲的势头。
路透社7日报道称，世界黄金协会最新发布数据显示，7月全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓量增长166吨，连续八个月录得净流入，资产管理规模上升4%；全球总持仓达到3785吨，创历史新高。 此外，7月末美元金价以1976美元/盎司创下历史纪录，使得全球黄金ETF的总资产管理规模升至2390亿美元。今年1-7月，全球黄金ETF总流入达899吨(约合491亿美元)，远高于2009年创下的646吨年度流入纪录。在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在持续。 世界黄金协会称，疲弱的经济令金饰、金条金币以及科技用金需求受挫，从过去10年平均水准看，这些约占全球黄金总需求的86%。 由于投资需求以及金价的积极势头抵消了黄金消费需求的疲软，今年第二季度，全球黄金总需求中只有32%的来自金饰、金条金币以及科技用金消费，其余部分均来自投资需求，例如黄金ETF以及央行购金。 世界黄金协会表示，7月份全球所有地区的黄金ETF均有流入，北美地区基金再度成为主导力量，占据全球总净流入的75%。该地区的黄金ETF持仓总量上升了118吨(约合70亿美元)。欧洲地区基金持仓出现40吨的增长(约合21亿美元)。亚洲的黄金ETF总持仓上升4.9吨(约合3.7亿美元)。其他地区的基金持仓增加3.4吨(约合2.18亿美元)。 近期金价升势未减，周四纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨20.10美元，涨幅1%，收于每盎司2069.40美元，连续第五个交易日创收盘纪录新高。截至7日发稿，伦敦金现涨0.28%，报2068.85美元/盎司。
因财务信息提前被泄露，数字支付公司Square提前一天公布了二季度财报。在疫情引发的市场动荡中，科技股成为投资者避险的重要避风港。美股市场上，上100只科技股涨幅都很显眼，除了众所周知的FAANG之外，Fastly、Zscaler、Datadog、Twilio、Cloudflare、Wix、CrowdStrike、Square等都是其中代表。 自4月以来，Square股价已经翻了一番，而标普在此期间只上涨了10%。这次疫情加速数字支付在全球的普及，这也带动Square股价上涨，尤其是Square在消费端市场的增长获益明显。这份新发布的财报是否撑起了它的股价？ 截至6月30日的三个月中，Square的净收入录得19.2亿美元，而去年同期为11.7亿美元，同样也超过了分析师预期的11亿美元。二季度净亏损1100万美元，即每股亏损3美分。调整后每股收益从去年同期的21美分降至18美分，但好于预期的每股亏损5美分。 基于交易的收入同比下降12%至6.83亿美元，但超过预期的5.33亿美元；订阅和服务收入同比增长了38%至3.46亿美元，优于预期的2.87亿美元；硬件收入录得1900万美元；比特币收入同比增长600%至8.75亿美元，远超预期的2.78亿美元。 因公布季度业绩好于预期，Square的股价在周三盘后飙升10%。截至目前，Square盘后股价为145.50美元，市值为643.87亿美元。 从财报表现来看，Square业绩表现还是有一些看点，但可惜的是在净利润上的缩水愈发严重，到底哪个业务拖累Square净利润？上半年股价受疫情推动较大，后续Square靠什么再次续写高增长神话？ Cash App新增用户仍吃疫情红利，比特币收入"疫"外再扩大 在本季度，Square财报里的一大看点是Cash App用户增长，新增用户规模再创新高。受疫情影响，支付巨头Square与PayPal在新增用户上在本季度再次吃到"疫情红利"。根据两家公司披露的数据来看，各自在这个核心数据上的增长都很明显。PayPal第二季度新增活跃用户账户为2130万个，同比增长21%，总账户数量达3.46亿个。 本季度，超过了3000万用户使用了Cash App，较截至12月份季度的2400万大幅增加。活跃客户在二季度平均每月参与超过15笔交易，同比增长50%。Cash App在2019年拥有2400万用户，而在2018年底时拥有1500万用户。为了留住用户，Square继续开发Cash App功能，股票投资服务、买卖比特币等方面来提升用户粘性。 因用户增长迅猛，这也让Cash App贡献的营收上涨较明显。Cash App在2020年第二季度产生了8.75亿美元的比特币收入和1700万美元的比特币毛利，分别同比增长600％和711％。比特币收入和毛利得益于比特币活跃性的增长和比特币客户需求的增长。 在第一季度Cash App占该公司13.8亿美元营收的5.28亿美元，占38.2%。在2019年第二季度，Cash App仅占总净收入的26%。Cash App的收入从2016年第二季度的100万美元增长到2020年第二季度的8.75亿美元，占季度总销售额的38%，这还不到四年。 从收入占比来看，Cash App为Square贡献的营收占比不断攀升。而从另一个角度来看，这足以看到Cash App增长潜力。在Cash App营收增长背后，疫情因素反而推动了它在美国的扩张。 受新冠肺炎影响，美国民众都不太愿意去银行交易，在这特殊时期下不少用户会选择线上支付平台解决了他们这一需求。同时很多原来没有银行账号的人，会为了领取美国政府每周$600的失业救济金而主动去Cash App开账户。在这两个因素的利好下，这大大的促进了Cash App在全美的渗透率。 虽说这部分用户增长带动了Square在C端业务上的营收增长，但高增长背后成本支出扩大也拖累Square的净亏损，本季度净亏损同比进一步扩大。对比上个季度总运营支出为6.29亿美元，相比之下去年同期为4.19亿美元。在产品开发支出、销售和营销支出等方面支出同比都有所扩大。 成本扩大背后自然挤压Square的净利润空间。除了这个因素之外，美国信贷准备金的增加也对Square利润造成挤压。据悉摩根大通、花旗银行和富国银行这三家美国银行已分别拨备105亿美元、80亿美元和95亿美元，共计280亿美元的准备金以应对当前和未来即将出现的逾期贷款损失。 交易收入仍未恢复"元气"，巨头纷纷瞄准B端支付阵地 在一季度，Square交易收入遭遇疫情重创。因Square的核心客户--小企业--受到了停工的重创，在重新开业乏力的情况下，这也让Square交易收入受到影响。本季度，Square的基于交易的收入仍同比下降。 在大流行中，许多实体企业被迫关门。Square的核心卖家业务毛利润同比下降9％至3.16亿美元。Square第二季度的总付款量同比下降了15％。因毛利润下降，这或许也是Square再次处于亏损业务的重要原因。 本季度，Square在无卡GPV取得了正增长，同比增长16％，得益于其在线产品（例如Square在线商店，发票，虚拟终端和电子商务API）的强劲表现。随着季度的进展，这些交易量有明显的改善，但持卡人的GPV同比下降了38％。 在Square发展过程中，为广大商家提供支付服务是它崛起的关键。在B端业务上，Square主要是为商家提供线上跟线下的支付服务。在线下服务部分，Square提供了工资单（Square Payroll），POS机，市场营销，客户忠诚度服务，发票等一系列服务。 借服务让Square 获得不少中小商家的选择，这也让它的卖家生态圈进一步扩大。2019年，在Square的卖家生态体系中，约有800万商户。在卖家生态圈中，Square客群有餐饮，零售，专业化服务，美容和个人医疗，家具维修5个领域。在去年四季度，Square有大约45%的交易量来自于年化总支付量少于12.5万美元的卖家。 虽说Square受疫情因素的影响在减弱，但因这次疫情让美国数字支付获得一轮高速增长，这也让其他竞争对手眼红，纷纷开始加速在这个领域的布局，其中苹果跟PayPal就是Square面临的最强劲对手。 在支付领域，苹果支付、PayPal都在积极推动在B端市场的支付布局。此前，据彭博社报道称，苹果已经收购了一家Mobeewave，这是一家初创公司，它开发了一种允许用户通过点击装有NFC芯片的智能手机对着也有NFC芯片的智能手机或信用卡进行交易。有人猜测，苹果收购Mobeewave将给Square的Get Reportpoint of-Sales(POS)支付平台带来额外的竞争。 除了苹果之外，支付巨头PayPal也在推动二维码在其商家和用户群中的采用表现出兴趣。此前，PayPal在支付领域主要是在消费者市场发力，眼下将目光放到B端市场自然也是有备而来，后续对Square在B端交易业务上的增长也是带来不小的威胁。 今年5月，PayPal在28个国家的贝宝(PayPal)应用程序中增加了对二维码的支持，并正在与CVS(CVS)-Get Report合作，在年底前让这家药店巨头在美国的所有8,200家门店都支持这项技术。这一动作昭然若揭，Square核心业务增长压力加大。随着几大巨头加速在B端市场发力抢夺数字支付，这一局面或将会影响Square在B端市场上的营收增长。 数字支付刺激营收增长，Square借数字支付生态撑起更高市值？ 在本季度，Square在数字支付整体的表现还是不错，不论是Cash App用户增长还是比特币收入增长都表现出较好的增长势头，这或许也是提高其营收增长的重要原因。这次疫情让美国市场的数字支付在渗透率上有很明显的提升，这或许也是让Square获得不少分析师唱多的重要原因。 根据英为财情的数据显示，目前有34位分析师对PayPal给出"买入"评级，7个"中性"评级，没有"卖出"评级。很显然，这次疫情在未来是利好数字支付公司，尤其是以Square跟PayPal为代表。 早在2017年，中国数字支付市场的规模已经扩展到美国的约50倍。相对于中国市场来说，美国数字支付发展还处在初期。因美国信用卡发展很普遍，美国民众更青睐信用卡消费，从刷卡到掏出手机点开App扫二维码的便利升级并不明显，很大程度上制约了手机支付在美国的发展。这次疫情有加速数字支付在美国的渗透，但很显然未来渗透空间还很大。 在市值上，目前PayPal在营收跟净利润上的表现都要高于Square不少，这或许也是两家公司市值规模有较大差距的重要原因。以本季度的数据来看，PayPal第二季度营收为52.61亿美元，同比增长22%，不计入汇率变动的影响为同比增长25%；净利润为15.30亿美元，同比增长86%。从差距上来说明Square要想提升市值还是要能够在业绩上有更大的增长动力。 目前，Square在B端跟C端市场上的业务都有布局，未来如何打造出一个更全面的数字支付生态或许是撑起其股价走向更高位置的关键所在。国内的蚂蚁金服目前估值也超过2000亿美元，在生态布局上其实是有不少地方可以让Square去借鉴，如何在B端跟C端领域业务触角会广泛，或许是带动其营收增长的关键。 结语 今年上半年，Square股价上涨背后跟Cash App用户下载量激增密切相关，对于投资者而言，他们更看重一家公司的增长潜力，很显然Cash App为Square带来的想象空间还是可期。但不可否认，Cash App为Square带来的C端用户很大程度上是受到疫情的助推，在后疫情时代Square如何在B端跟C端市场谱写出吸睛的高增长故事，或许是刺激Square股价登上新台阶的关键所在。 本文来源：美股研究社，转载请注明版权
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